Торговля опционами, о которой речь идет в Главах 12 и 13, наиболее трудная задача спекулянта. Опционами торговать трудно, потому что для этого требуется с высокой точностью прогнозировать параметры ценового тренда ( что , когда и как ), а это, как показали многочисленные исследования, доступно немногим. Хорошо, однако, то, что многие опционные стратегии позволяют устанавливать абсолютный предел для риска при сохранении потенциала самых высоких прибылей. При системном сочетании фундаментального и технического анализа опционы могут стать лучшим способом максимизации прибыли. Даже если вы не торгуете опционами, необходимо понять их и уделять пристальное внимание опционным рынкам, особенно опционным фондовым рынкам и опционным рынкам фондовых индексов. После 1980 года доминирующего положения на рынке достигли крупные организации. Один-единственный институциональный управляющий капиталом может контролировать рыночные активы на миллиарды долларов. В результате небольшое число мужчин и женщин могут в значительной степени определять направление краткосрочного и среднесрочного ценового тренда. [c.320]
Добивающийся успеха продавец опциона колл не только постоянно следит за изменяющейся стоимостью и статусом опционов колл , но и внимательно наблюдает за акциями, на которые эти опционы проданы. Чтобы решить, когда продавать или покупать, необходимо следовать нескольким фундаментальным принципам. Есть общее правило инвестирования, состоящее в том, что никогда нельзя принимать во внимание при фундаментальном анализе акций возможную прибыль от связанных с ними опционов. Текущая рыночная стоимость акций (часто называемая просто ценой) отражает восприятие ее ценности инвестирующей общественностью. На это восприятие оказывают влияние изменения в доходах компаний и ставках [c.35]
Технический анализ более подходит для краткосрочной торговли, поскольку пытается сообщить моменты времени, когда покупать, а когда — продавать. Фундаментальный анализ хорошее долгосрочное средство. Но на коротких интервалах времени он часто страшно запаздывает (или идет слишком рано) в предсказании реальных движений цены акции поэтому это слабая техника для определения времени для совершения сделок. Фундаментальный анализ пытается предсказать, принесут ли прибыль реальные деловые операции компании. Однако эта информация в краткосрочной перспективе лишь косвенно (неявно) связана с ценой акции. Большинство стратегий опционной торговли по своей природе краткосрочные. Поэтому фундаментальный анализ при этом почти бесполезный, а технический анализ более хороший подход. [c.28]
В первой главе книги излагаются основные сведения об инвестициях, фондовом рынке и акциях. Рассказано о том, что представляют собой фондовые индексы. Во второй главе рассказывается о некоторых источниках финансовой и экономической информации, даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности компаний, в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпораций и формирования собственного портфеля ценных бумаг. Описаны способы получения указанной информации с помощью Интернет и способы технического анализа этих данных. В третьей главе описан типичный интерфейс онлайнового брокера и способы управления своими средствами. Обозначены некоторые юридические замечания по данной проблеме и приведена полезная информация о таком институте фондового рынка, как взаимные фонды. В четвертой главе описаны возможности спекулятивной игры на бирже и даны толкования целому ряду фундаментальных для биржевого игрока терминов. Также в этой главе мы приводим описание такого инструмента, как опцион и даем основные правила опционной торговли, принятые на американских рынках деривативов. В пятой главе авторы сделали попытку описать текущее представление российского фондового рынка в Интернет. Возможно, благодаря предыдущему описанию, читатель правильно определит, в каком направлении будет развиваться фондовый рынок России и сумеет извлечь из этого выгоду. Наконец, в шестой главе мы описали возможности Интернет для захватывающей спекулятивной игры на обменных курсах валют, которая называется валютным дилингом. В приложениях к книге приведены глоссарии терминов, используемых в финансовой отчетности ком- [c.6]
Для людей, которые хотят научиться базовым финансовым навыкам, мы разработали игру "Денежный поток 101". Мы рекомендуем играть в нее, по меньшей мере, от 6 до 12 раз. Многократно играя, вы начинаете понимать основы фундаментального инвестиционного анализа и овладевать финансовыми навыками, которым учит эта игра. Тогда вы, возможно, захотите идти дальше и играть в "Денежный поток 202". Эта усовершенствованная игра использует ту же игровую доску, что и "101", но на более высоком уровне и с использованием другого набора карт и таблиц очков. В "202" вы начинаете постигать сложные навыки и терминологию технического анализа. Вы учитесь использовать такие приемы, как продажа без покрытия (когда вы продаете акции, которыми не владеете, в ожидании понижения цены), а также применять опционы "колл", "пут" и стеллажи. Все это исключительно сложные приемы торгов, которыми должен владеть каждый квалифицированный инвестор. В этих играх самое лучшее то, что вы учитесь, играя и используя игрушечные деньги. В реальном мире это же самое образование стоит намного дороже. [c.278]
В упрощенном виде это можно пояснить следующим образом проведя фундаментальный и технический анализ компании X, инвестор решил, что ее акции будут расти в цене в следующие три месяца, а текущая их цена имеет стоимость 50 долл. за акцию. Если покупать сами акции, то за 100 акций необходимо заплатить сразу 5000 долл. (не считая комиссионных), но можно приобрести опцион, заплатив премию в размере 5 долл. за акцию, т. е. 500 долл. за 100 акций. Опцион куплен в январе, а срок его исполнения истекает в феврале. Если за этот срок акции в цене упадут, то максимальный убыток владельца опциона будет равен уплаченной премии, т. е. 500 долл. Этот убыток можно понизить, продав опцион на вторичном рынке по любой цене. Если же цена акций вырастет, как предполагал инвестор, купив их по фиксированной цене (цене исполнения опциона), то, продав акции по этой более высокой цене, он получит прибыль. [c.57]
Многие инвесторы используют для оценки потенциала своих сделок или фундаментальный, или технический анализ. Это серьезная ошибка. Объединяя фундаментальный и технический анализ в общий аналитический подход к спекуляции, можно понять не только то, что наиболее вероятно может произойти в будущем, но и когда это, вероятно, произойдет. Таким образом, появляется возможность склонить шансы в свою пользу. Кроме того, можно повысить качество своих знаний и работы по точному выбору времени ваших рыночных решений, входя в среднесрочный (недели и месяцы) тренд и выходя из него с целью максимизации прибыли. Развив навыки точного выбора времени, вы будет готовы войти в мир опционов и устремиться к исключительно высоким прибылям. [c.319]
Фондовые индексы используются в основном в двух целях. Во-первых, для фундаментального и технического анализа состояния и прогнозирования динамики фондового рынка. Во-вторых, в качестве основы для эффективной торговли производными инструментами, базирующимися на этих индексах. Например, на фондовых индексах основываются фьючерсные контракты на фондовые индексы (индексные фьючерсы), опционные кон-тракт л на фондовые индексы (биржевые опционы на индексы), опционные контракты на индексные фьючерсы. Указанные производные инструменты фондового рынка широко используются в спекулятивных целях, для хеджирования риска, а также для проведения арбитражной торговли между рынками индексных производных инструментов и рынками ценных бумаг, входящих в состав соответствующего фондового индекса. [c.481]
Инвесторы могут выбирать акции на основе фундаментального или технического анализа, или их комбинации. Часто инвесторы-новички полагаются при покупке акций на советы других людей, не понимая основ этих рекомендаций, и того, как эти рекомендации соотносятся с их собственными инвестиционными правилами и стандартами риска. Опционные инвесторы особенно подвержены соблазну неразумной покупки акций, вызванной привлекательностью опционной премии. Некоторые опционы могут иметь высокую премию именно потому, что акции, на которые они проданы, очень рискованны. [c.32]
Любой анализ акций или опционов имеет дело с приблизительными оценками. Невозможно безукоризненно принимать решение о времени входа и выхода с рынка, однако, если вы будете полагаться на сочетание фундаментальных и технических индикаторов, то это даст вам преимущества при работе на рынке. Как продавец опциона колл не игнорируйте важность более подробного исследования акций, чем это надо для определения сегодняшней стоимости опционов на них. Покупайте акции по тем же самым причинам, по которым делали бы это в качестве долгосрочного инвестора, который не собирается продавать опционы колл . Определяющим должен быть вопрос о ценности акций. Они сами по себе должны быть привлекательным вложением средств, вне зависимости от каких-либо возможностей, связанных с продажей опционов колл на них. [c.50]
Основой же должен быть разумный выбор акций с учетом фактора времени для того, чтобы они успели вырасти в цене. Это даст вам свободу маневра в выборе опционов колл и обеспечит прибыль и от премии опциона колл , и от дивидендов, и в результате роста курса акций. Нужно проводить тщательный анализ акций, обращать внимание на полезные советы, читать отчеты компаний, применять фундаментальные и технические индикаторы и определять для себя приемлемый уровень риска. [c.53]
Что не менее важно, инвесторы получили через свои машины доступ к базам данных, необходимых для выработки решений. Например, фирма "Доу Джонс" (издатель ежедневной газеты "Уолл-стрит джорнэл" и еженедельника "Бэррон з") предлагает новые публикации и услуги по поиску информации — от текущих курсов акций облигаций опционов и многих других ценных бумаг до детальной финансовой статистики по более че 5400 компаниям. Иногда она даже предлагает записи популярной телевизионной передачи о ценных бумагах "Неделя на Уолл-стрите". Вместе с новостями я поиском информации "Доу Джонс" (как и другие фирмы) продает компьютерные программы анализа даннму, содержащихся в предлагаемой информации. Таким образом, инвестор может и персональном компьютере провести фундаментальный или технический анализ (об этих двух основных [c.22]
В этом разделе мы сопоставим три метода принятия решений оценку чистой приведенной стоимости, анализ дерева решений и модель оценки опционов. Кроме того, мы введем фундаментальную концепцию, на которой зиждется модель оценки опционов. Суть этой концепции, вкратце, заключается в том, что всегда можно подобрать дублирующий портфель на рыночных ценных бумаг, который дает такую же отдачу, как и опцион, а следовательно, имеет такую же рыночную стоимость. Эту концепцию HHGI да называют условием кулевмо арбитража или законом единой цены - на основании того фактзц тто активы, приносящие одинаковую отдачу, должны также иметь одинаковую цену в отсутствие арбитражных прибылей, [c.451]