Сохранение стоимости. Концепция пассивной роли дивидендов вытекает из предположений ММ о полной определенности будущих доходов фирмы и других предпосылок. Как в примере с корпоративным левереджем в предыдущей главе, тот факт, что сумма рыночной стоимости акций и текущих дивидендов двух фирм, совершенно идентичных во всех отношениях, за исключением показателей дивидендного выхода, будет одинаковой, обеспечивается принципом общей стоимости. [c.506]
Банки и другие депозитные учреждения являются деловыми предприятиями. Экономисты считают, что банки, как и любые другие деловые предприятия, стремятся к максимизации прибыли. Цель данной главы заключается в объяснении экономической теории поведения депозитных учреждений на рынках ссудных капиталов и депозитов. Для этого используются такие понятия, взятые из основ микроэкономики, как теория фирмы, совершенная конкуренция и монополия. [c.177]
На совершенно конкурентном рынке ресурсов как для покупателя, так и для тех, кто предлагает ресурсы, цены являются чем-то заданным. Спрос равен предельной выручке от предельного продукта труда, определенной по формуле (8.2). Таким образом, равновесие рынка труда, когда фирма — совершенный конкурент на рынке благ и рынке фактора, — точка А на рис. 8.17. Условие максимизации прибыли в данной точке [c.173]
Я наблюдал фирмы, которые используют концепцию делового собрания, так и фирмы, которые не делают этого. Те фирмы, которые используют эту форму, добиваются более крупных успехов и быстрее развиваются, уходя в отрыв от тех фирм, которые не используют такой методики. Хорошая презентация возможностей придает Вашей фирме совершенно другое измерение и дает силу именно в тот момент, когда ей это наиболее необходимо - в начале. [c.158]
Различие объясняется следующим образом. Для отрасли, то есть для всех фирм, производящих определенный продукт, объем продаж может быть увеличен только путем снижения цены этого продукта. Все фирмы, действуя независимо, но одновременно, могут повлиять — и действительно влияют — на общий объем предложения и, следовательно, на рыночную цену. Однако это не относится к самостоятельной фирме. Если один-единственный производитель увеличивает или сокращает выпуск при неизменных объемах производства у всех других конкурирующих фирм, это не оказывает сколько-нибудь существенного влияния на общий объем предложения и рыночную цену. Следовательно, кривые спроса и продаж самостоятельной фирмы совершенно эластичны, как показано на рис. 23-1 и 23-7а. Вот реальный пример неправомерного обобщения то, [c.504]
Кривая спроса на продукт конкурентной фирмы совершенно эластична по отношению к рыночной цене. [c.505]
Ни одна фирма в конкурентной отрасли не в состоянии воздействовать на рыночную цену. Кривая спроса на продукт фирмы совершенно эластична, и цена, следовательно, равна предельному доходу. [c.528]
Как уже отмечалось, предельный доход в условиях совершенной конкуренции равен цене единицы товара и спрос на продукцию фирмы совершенно эластичен. При существовании монопольной власти предельный доход меньше цены, кривая спроса на продукцию фирмы является наклонной, что позволяет фирме, обладающей монопольной властью, получать дополнительную прибыль. [c.245]
Еще раз напомним, что в условиях совершенной. для отдельного предприятия является величиной данной. Но каков будет при этом предельный дохо. цифровом примере. Если фирма — совершенный "будет продавать 101-ю единицу товара все по то цене — 100 долл., следовательно, предел дет 10100 долл. — 10000 долл. =100 долл. Так сделать вывод в условиях совершенной конку доход равен цене товара. [c.98]
К концу пятилетнего периода большинство старых машин было заменено средний уровень заводского оборудования снизился до уровня 5—10 лет. Что самое важное, фирма совершенно освободилась от морально устаревшего оборудования. [c.403]
Фирмы ставят перед своим торговым персоналом разные задачи. Торговые агенты ИБМ несут ответственность за продажу, установку и модернизацию вычислительной техники, используемой клиентами. Торговые агенты корпорации АТТ несут ответственность за привлечение клиентов, продажу им товаров фирмы и защиту интересов существующей клиентуры. Как правило, торговым агентам поручают выполнение одной или ряда следующих функций отыскание и привлечение новых клиентов распространение информации о товарах и услугах фирмы совершение запродажи, включая установление контакта, изложение доводов, преодоление возражений и завершение сделки предоставление услуг проведение исследований рынка сбор информации и составление отчетов по результатам визитов распределение товаров, поскольку торговые агенты в состоянии оценить качественные характеристики клиентов и должным образом распределить между ними товары, являющиеся в той или иной отрезок времени дефицитными. [c.515]
Введем понятие предельных затрат на ресурс МЕх. Предельными расходами на ресурс МЕх называется приращение общих затрат, вызванное применением дополнительной единицы ресурса. Для фирмы — совершенного конкурента на рынке ресурса предельные расходы на ресурс всегда равны цене единицы ресурса. [c.29]
В нашем случае МЕх равно цене ресурса рх (так как для фирмы — совершенного конкурента на рынке ре- [c.29]
| Рис. 2. Объем спроса фирмы на ресурс (фирма — совершенный конкурент |  |
| Рис. 3. Кривая спроса фирмы на ресурс (фирма — совершенный конкурент на рынке продукта). |  |
Здесь стоит отметить, что модель конкурентного отбора не зависит от асимметричности фирм относительно издержек. Мы можем также предположить, что одни фирмы производят продукцию лучшего качества, чем другие. Возьмем, например, лазерную промышленность. Большинство новых фирм этой отрасли просто выросли из уже существовавших. Как правило, один из ученых/инженеров покидает фирму, чтобы создать свою. Эта отрасль является интересным примером по нескольким причинам (1) она демонстрирует источник существующих между фирмами вариаций (научное ноу-хау) и (2) показывает, что разница между фирмами совершенно необязательно сводится к разнице в издержках. [c.98]
И в нашей стране решению проблемы роста вложений крупных средств в научно-технический прогресс могла бы содействовать активная деятельность малых инновационных фирм. Совершенно очевидно, что отставание в области науки и техники не будет преодолено без крупных затрат на поисковые научно-технические работы. Но для этого необходимы соответствующие условия и льготы, которые во многом зависят от решения местных органов власти. [c.267]
На зарубежных рынках эти факторы еще больше усиливаются. Новая продукция кажется особенно рискованной, когда она предлагается небольшой фирмой, совершенно никому не известной и расположенной где-то в неизвестности. Что они там среди камней и льдов понимают относительно современной промышленности Если же первый потребитель, пользующийся уважением в местном обществе, подтвердит, что новая продукция показала себя хорошо в местных условиях, то она может сразу же стать престижной, ей будут доверять, она будет пользоваться уважением. [c.198]
Традиционная производственная функция описывает лишь эффективные технические способы, т.е. такие, когда производится максимум желаемого товара при данных затратах ресурсов. Процесс нахождения таких технических способов не рассматривается. Долгие годы эти вопросы считались задачами управления, выходящими за рамки экономики. Но в последнее время стало ясно, что задачи размещения ресурсов внутри фирмы совершенно аналогичны задачам размещения ресурсов между фирмами и отраслями. Если перенести центр внимания снова на фирму с целью изучения ее внутренних решений, то можно не только получить экономию, но и приобрести углубленное понимание предмета. [c.162]
Читая практически любую монографию западных авторов, посвященную аудиту, можно заметить, что большое внимание уделяется таким понятиям, как существенность и аудиторский риск. До выхода Российского правила СУЩЕСТВЕННОСТЬ И АУДИТОРСКИЙ РИСК каждая аудиторская компания руководствовалась своим пониманием этих понятий. Неоспорим тот факт, что определение уровня существенности для аудита необходимо. Нельзя позволить, чтобы несущественные вопросы превалировали в аудиторском отчете, т.к. это только отвлекает аудитора и руководство клиента от решения действительно серьезных проблем, возникающих при ведении бухгалтерского учета и составлении финансовых отчетов. Различные аудиторские фирмы совершенно по-разному подходили к этой проблеме. Иногда вопросов определения существенности даже не касались, в большинстве случаев производилась только самая приблизительная ее оценка. Большинство аудиторов проводили проверку не вдаваясь в теоретические детали предварительной оценки существенности. Любой аудитор должен осознавать, что отдель- [c.210]
Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. фирма совершенно не зависит от внешних кредиторов. Нормальная устойчивость финансового состояния фирмы, гарантирующая ее платежеспособность, соответствует следующему условию [c.411]
Проблема зависимости психолога-исследователя от заказчика. Работая по крупным денежным контрактам с солидными фирмами, часто приходится идти на целый ряд компромиссов. По разным причинам далеко не всегда удается убедить заказчиков в своей правоте и в необходимости проводить исследования в данной фирме совершенно иначе. А отказ работать по чужим правилам (и отступает от своих принципов) может закончиться тем, что заказчик быстро найдет себе другого, более покладистого исполнителя. [c.387]
Кривая спроса каждой отдельной конкурентной фирмы совершенно эластична. [c.299]
Теория Модильяни — Миллера доказывает, что в условиях совершенного рынка капитала для фирмы совершенно неважно, какую политику она проводит в области дивидендов и применяет ли она размещение акций или использует финансирование в долгосрочной перспективе. Тот факт, что фирмы в реальности испытывают беспокойство относительно соотношения между собственными и заемными средствами и относительно политики в области дивидендов, является следствием воздействия налоговой системы и несовершенства рынка капитала. [c.661]
Появление на предприятии каждого из перечисленных нематериальных активов стоит фирме совершенно определенных и документально подтверждаемых затрат - например, расходов по подбору и обучению персонала, затрат на разработку ноу-хау, приобретение лицензий и т.д. Эти затраты являются амортизируемой балансовой стоимостью нематериальных активов. Однако они не имеют никакого прямого отношения к оценке рыночной стоимости соответствующих нематериальных активов, хотя каждый из них, конечно, повышает рыночную стоимость фирмы. [c.99]
Противоположным процессом является выделение самостоятельных фирм из материнской . С точки зрения анализа факторов, определяющих оптимальные размеры фирм, совершенно неважно наличие или отсутствие преемственности между крупными и мелкими (или наоборот) фирмами, сменяющими друг друга на рынке. Нам также до известной степени безразлично, кто является собственником фирмы. Так, если холдинг владеет контрольными пакетами акций нескольких фирм, действующих на рынке и принимающих решения самостоятельно, они все равно остаются для нас независимыми фирмами. [c.463]
Кривая VMPx = MRPx на рис. 2 имеет отрицательный наклон, потому что с увеличением применения переменного ресурса МР уменьшается, а цена продукта Р остается прежней (фирма — совершенный конкурент на рынке продукта). Для фирмы цена ресурса задана извне и постоянна, т. е. кривая предложения ресурса Sx является горизонтальной линией объем спроса фирмы на ресурс X настолько мал по сравнению с рыночным объемом спроса, что фирма не может повлиять на цену ресурса (фирма — совершенный конкурент на рынке ресурса). [c.29]
Итак, кривая MRPx (в рассматриваемом случае она совпадает с кривой VMPx) является кривой спроса на ресурс X(DX) фирмы — совершенного конкурента. [c.30]
Кривая же предложения ресурса в этом случае остается горизонтальной линией Sx (рис. 3), так как фирма — совершенный конкурент на рынке ресурса. Понятно, что и в этом случае сохраняет силу общее правило фирма применяет такое количество ресурса X, что MRPX = МЕХ = рх. На рис. 4 точка Ег — точка максимальной прибыли фирмы Xj — объем спроса на ресурс X при цене ресурсаpt. Построим на рис. 5 кривую спроса фирмы-монополиста на единственный переменный ресурс и убедимся, что эта кривая совпадает с кривой MRPx. [c.31]
Другими словами, проблема границ фирмы и ее решение далеки от определенности. Например, является ли японское кейреиу фирмой как таковой По всей вероятности, нет, впрочем, как не является оно и простой совокупностью самостоятельных фирм. Более того, нередки случаи, когда две похожие фирмы совершенно различны по способу организации. Например, итальянский производитель одежды Benetton применительно к розничной торговле использует в основном систему франчайзинга, тогда как его испанский конкурент — фирма Zara — полностью вертикально интегрирован. Примеры, подобные этому, свидетельствуют о наличии иных факторов, определяющих структуру фирм и предоставляющих им возможность выбора. [c.53]
Все это верно, пока мы живем в мире совершенной конкуренции. Пора вернуться к долго избегаемому затруднению Уикстида и провести анализ предельной производительности при несовершенной конкуренции. Сначала рассмотрим данный вопрос с позиции отдельной фирмы, предположив, что при несовершенном рынке товаров предложение факторов для фирмы совершенно эластично. При несовершенной конкуренции фирма, получающая нулевую прибыль, должна производить при нисходящей кривой средних затрат.50 Поэтому для фирмы сохраняется условие возрастающей физической отдачи. При поверхностном взгляде может показаться, что таким образом нарушается положение теоремы Эйлера. Но это не тот случай. Поскольку доходы фактора равны не ценности его предельного физического продукта, а ценности предельного продукта для фирмы, они, таким образом, меньше ценности предельного материального продукта, определенной путем деления предельной выручки на цену.51 Чтобы удовлетворять условиям теоремы Эйлера, необходимо показать, что при прибыли, равной нулю, имеет место не постоянная отдача в мере физического продукта, а постоянная отдача в ценностном выражении. Иначе говоря, пропорциональное увеличение всех используемых факторов должно привести к увеличению общей ценности продукта в той же пропорции. [c.76]
Спрос отдельных фирм на ресурсы в условиях разных типов рынков имеет свои особенности. Если фирма функционирует на совершенно конкурентном рынке и ее спрос на ресурсы незначителен, то доля данного ресурса в общем объеме потребления невелика. Фирма — совершенный конкурент является ценопо-лучателем, она не устанавливает цену на ресурс. Все единицы ресурса фирма может закупить по одной цене. В условиях совершенной конкуренции, как известно, рыночная цена и предельный доход совпадают, т.е. MR = Р. [c.164]
Если фирма - совершенный конкурент, или ценополучатель , то она будет продавать каждую дополнительную единицу товара по одной и той же неизменной цене. Например, 1 ед. продается по цене 41 долл., 2 ед. по той же цене принесут валовой доход 82 долл. (41 х 2). Предельный доход (MR) при продаже 2 единиц составит 82 долл. - 41 долл. = 41 долл. При продаже 3-х единиц по цене 41 долл. валовой доход составит 123 долл. (41 х 3), следовательно, MR составит вновь 41 долл., так как 123 долл. - 82 долл. = 41 долл. Таким образом, можно сделать [c.144]