Отсюда делалось предположение, что цены свободного рынка оказывали существенно большее влияние на розничные цены в торговых системах, чем на закупочные цены. Это означало, в свою очередь, наличие определенных трудностей (например, при выборе покупателя) у непосредственного товаропроизводителя при реализации своей продукции. [c.330]
Если убытки нарастают, определенно что-то не так с вашей торговой системой. Ваша исследовательская работа, ваш торговый план, ваше исполнение... Следует проанализировать каждую сделку, чтобы точно выяснить, что пошло не так, как надо. Правильно ли размещен стоп Возможно, вы рисковали слишком большим капиталом Опирался ли ваш торговый план на технический анализ или вы торговали наугад [c.51]
Еще одна синтетическая конструкция, которую мы будем использовать, — это рыночная система. Она является определенным торговым подходом на данном рынке (подход не обязательно должен быть механической торговой системой). Предположим, мы используем два различных подхода, чтобы торговать на двух рынках один из наших подходов является системой, основанной на пересечении графика цены и простой скользящей средней, другой подход основывается на интерпретации волн Эллиотта. Далее предположим, что мы торгуем на двух рынках, например казначейскими облигациями и мазутом. У нас получается четыре различные рыночные системы система скользящей средней на рынке облигаций, система волн Эллиотта на рынке облигаций, система скользящей средней на рынке мазута и волн Эллиотта на рынке мазута. [c.9]
О какой сумме в долларах мы говорим При f = 0,1 вы ставите 1 доллар на каждые 10 долларов на счете. При f= 0,4 вы ставите 1 доллар на каждые 2,50 долларов на счете. В обоих случаях мы получаем TWR = 4,66. При f= 0,25 вы ставите 1 доллар на каждые 4 доллара на счете. Отметьте, что если вы ставите 1 доллар на каждые 4 доллара на счете, то выигрываете в два раза больше после 40 ставок, чем в случае ставки одного доллара на каждые 2,50 доллара на вашем счете Очевидно, что не стоит излишне увеличивать ставку. При ставке 1 доллар на каждые 2,50 доллара вы получите тот же результат, что и в случае ставки четверти этой суммы, то есть 1 доллар на каждые 10 долларов на вашем счете Отметьте, что в игре 50/50, где вы выигрываете вдвое больше, чем проигрываете, при f= 0,5 вы только остаетесь при своих При f больше 0,5 вы проигрываете в этой игре, и теперь окончательное разорение — это просто вопрос времени Другими словами, если f (в игре 50/50, 2 1) на 0,25 отклоняется от оптимального, вы будете банкротом с вероятностью, которая приближается к определенности, если продолжать играть достаточно долго. Таким образом, нашей целью будет объективный поиск пика кривой f для данной торговой системы. [c.14]
Наконец, при определении зависимости вы должны провести тесты по разным сегментам данных. Для этого разбейте ваши данные на две или более частей. Если вы увидите зависимость в первой части, тогда посмотрите, существует ли эта зависимость во второй части, и так далее. Это поможет исключить случаи, где появляется кажущаяся зависимость, но фактически ее нет. Использование этих двух инструментов (серийный тест и коэффициент линейной корреляции) поможет ответить на многие вопросы, однако только в том случае, если у вас есть достаточно высокая доверительная граница и/или достаточно высокий коэффициент корреляции. Большую часть времени эти инструменты вряд ли будут вам полезны, так как слишком часто во фьючерсных торговых системах зависимость отсутствует. Если вы получите данные, указывающие на зависимость, то следует обязательно воспользоваться этим обстоятельством в торговле, вернуться и включить новое правило в торговую логику, чтобы использовать [c.22]
Допустим, вы хотите использовать определенную торговую систему, но не уверены, будет ли она работать при торговле в режиме реального времени. Здесь гипотеза состоит в том, что торговая система будет хорошо работать в режиме реального времени. Вы решаете принять гипотезу и торговать с помощью этой системы. Если гипотеза не подтвердится, то вы совершите вторую ошибку и заплатите за нее проигрышами. С другой стороны, если вы решите не торговать по системе, которая на самом деле окажется прибыльной, то совершите первую из рассмотренных нами ошибок. В этом случае цена, которую вы заплатите, — это упущенные прибыли. Что лучше Ясно, что упущенная прибыль. Хотя из этого примера можно сделать вывод, что если вы собираетесь торговать по системе в режиме реального времени, то ей, конечно, надо быть прибыльной на прошлых данных, но есть и другой мотив для использования этого примера. Если мы допустим, что зависимость есть, когда фактически ее нет, то совершим вторую ошибку. Цена, которую мы заплатим, — реальный убыток. Однако если мы допустим, что [c.23]
Если у вас такой игры нет, тогда никакое управление деньгами в мире не спасет вас.1 С другой стороны, если у вас есть положительное ожидание, то можно, посредством правильного управления деньгами, превратить его в функцию экспоненциального роста. Не имеет значения, насколько мало это положительное ожидание Другими словами, не имеет значения, насколько прибыльна торговая система на основе 1 контракта. Если у вас есть система, которая выигрывает 10 долларов на контракт в одной сделке (после вычета комиссионных и проскальзывания), можно использовать методы управления капиталом таким образом, чтобы сделать ее более прибыльной, чем систему, которая показывает среднюю прибыль 1000 долларов за сделку (после вычета комиссионных и проскальзывания). Имеет значение не то, насколько прибыльна ваша система была, а то, насколько определенно можно сказать, что система покажет, по крайней мере, минимальную прибыль в будущем. Поэтому наиболее важное приготовление, которое может сделать трейдер, — это убедиться в том, что система покажет положительное математическое ожидание в будущем. Для того чтобы иметь положительное математическое ожидание в будущем, очень важно не ограничивать степени свободы вашей системы. Это достигается не только упразднением или уменьшением количества параметров, подлежащих оптимизации, но также и путем сокращения как можно большего количества правил системы. Каждый параметр, который вы добавляете, каждое правило, которое вы вносите, каждое мельчайшее изменение, которое вы делаете в системе, сокращает число степеней свободы. В идеале, вам нужно построить достаточно примитивную и простую систему, которая постоянно будет приносить небольшую прибыль почти на любом рынке. И снова важно, чтобы вы поняли, — не имеет значения, насколько прибыльна система, пока она прибыльна. Деньги, которые вы заработаете в торговле, будут заработаны посредством эффективного управления деньгами. Торговая система — это просто средство, которое дает вам положительное математическое ожидание, чтобы можно было использовать управление деньгами. Системы, которые работают (показывают, по крайней мере, минимальную прибыль) только на одном или нескольких рынках или имеют различные правила или параметры для различных рынков, вероятнее всего, не будут работать в режиме реального времени достаточно долго. Проблема большинства технически ориентированных трейдеров состоит в том, что они тратят слишком много времени и усилий на оптимизацию различных правил и значений параметров торговой системы. Это дает совершенно противоположные результаты. Вместо того, чтобы тратить силы и компьютерное время на увеличение прибылей торговой системы, направьте энергию на увеличение уровня надежности получения минимальной прибыли. [c.26]
Расширяя сценарии, следует избегать типичной ошибки планирования трех вариантов одного оптимистического сценария, другого пессимистического и третьего, сохраняющего положение неизменным. Это — слишком просто, и вытекающие отсюда решения часто слишком грубы для того, чтобы хоть чем-то помочь. Ведь вы же не станете ограничиваться только тремя сделками при определении оптимального/своей торговой системы [c.75]
В связи с этим меня часто спрашивают, могут ли применяться методы управления капиталом к определенному стилю торговли или торговой системе. Ответ будет точно таким же, как и на вопрос о рынках. Причем по тем же самым причинам. Вы можете мне сказать, какая система обеспечила прибыль в размере 500 долларов Нет, поведение кривой счета ничего нам об этом не говорит. Как система, так и рынок - все это не имеет ровно никакого значения, когда речь заходит о применении принципов управления капиталом. [c.40]
И вряд ли можно улучшить эти показатели. Только 35% времени торговая система позволяла получить подъем счета. Это означает, что убыточный период занял 65% всего времени Вы спросите как это может быть Выигрышная сделка должна приводить к новому подъему капитала. Однако это происходит не всегда. Поэтому максимальное время, в течение которого могут быть зафиксированы новые подъемы, равно проценту выигрышных сделок. Поскольку выигрышная торговля, по определению, не является новым подъемом, то некоторые выигрышные сделки не дают новых подъемов. Процент выигрышных сделок равен всего 53, а это означает, что если каждая выигрышная торговля не будет обеспечивать нового подъема капитала, то максимальное время, в течение которого торговая система будет обеспечивать новые подъемы, не сможет превысить этот процент. [c.131]
При взвешивании инструментов в ходе управления капиталом делается попытка воспользоваться индивидуальными характеристиками каждого инструмента и/или торговой системы, а также эффектом комбинирования различных рынков и применить управление капиталом по отношению к каждому инструменту в соответствии с его индивидуальными параметрами с помощью других инструментов и систем. Все три вида рассматриваемых нами контрактов (бонды, S P, зерно) имеют определенные характеристики. Нас интересует только одна характеристика - максимально ожидаемые убытки. Если максимально ожидаемый убыток по бондам составляет 8.000 долларов, по S P -12.000 долларов, а по зерну - 4.000 долларов, то рыночное взвешивание, применяемое в сочетании с управлением капиталом, покажет, что для каждого вида контрактов потребуется отдельная дельта. Однако при этом будет создаваться прибыль, которая позволит преодолевать каждый уровень роста, используя комбинацию всех трех рынков. [c.142]
Далее мы внимательно изучим как полезные, так и не совсем практичные методы управления капиталом для сделок с маржей. Эти методы могут использоваться в отношении сделок с любыми инструментами, для заключения которых требуется меньше средств, чем стоимость самих инструментов. Однако если заключение торговых сделок с использованием кредитного плеча ведется без определенной системы, то никакие стратегии управления капиталом вам не помогут. Это как экипаж без лошади, бильярдный стол без шаров, дом без крыши. Все эти вещи ценны сами по себе, но их можно использовать только в сочетании с другими объектами. Управление капиталом без метода, торговой системы или оптимального сочетания инструментов торговли не имеет никакого смысла. [c.174]
Вот что мы получили. Оптимизированные результаты для системы со скользящей средней применяются к рынку бондов. Теперь единственный вопрос заключается в том какая нам польза от этой информации Я боюсь, что не слишком большая. Сама по себе эта информация не имеет никакого смысла, кроме того, что при определенных параметрах она дает нам определенные результаты за пятилетний период. Приведенные выше результаты -это то, что вы обычно видите, когда вам предлагают купить метод или систему, то есть это результаты гипотетического тестирования. Чаще всего такие результаты довольно хороши. Тем не менее в следующих разделах книги показано, что оптимизация торговой системы для одного вида финансовых инструментов и одного набора данных очень похожа на оптимизацию метода Фиксированно-Фракционной торговли для какого-то определенного набора данных, как это показано в главе 5. То, что оптимально для одного ряда данных, может оказаться неоптимальным для другого набора. [c.190]
Всегда ли так велика разница между ожиданиями и реальностью Конечно же, нет. Прилагая определенные усилия, мы можем, если повезет, приземлиться где-нибудь посередине. То же относится и к результатам использования аналитических методов и механических систем торговли. Сначала рассмотрим механические торговые системы. [c.4]
Ниже мы подробно рассмотрим наиболее популярные системы У. Уайлдера -"направленного движения" и параболическую. На их примере мы покажем, что опираться исключительно на механические торговые системы не совсем разумно. Мы покажем, что такие системы, следующие за тенденцией, уверенно работают только в определенных рыночных условиях. Вы также узнаете, что механические системы можно с успехом использовать в качестве подтверждающих индикаторов в рамках общего анализа рынка. [c.402]
Индикаторы циклов и инструменты, основанные на числовой последовательности Фибоначчи, следует использовать как вспомогательные средства, если только они не вызывают у вас особого интереса. При выявлении циклов особенно удобен анализ Фурье, а знание циклов, в свою очередь, помогает повысить точность определения временных периодов для средних скользящих и осцилляторов. Однако следует помнить, что анализ Фурье является достаточно сложной методикой, которую необходимо специально изучать и отрабатывать. Трейдерам, пользующимся механическими торговыми системами, стоит обратить внимание на параболическую систему и систему "направленного движения" Уайлдера. Что касается остальных методов анализа рынка, то я предоставляю читателю самому оценить их возможности. Хочу дать один совет главное, найти инструменты, подходящие именно для вас, которые дают хорошие результаты применительно именно к вашим нуждам. На них и остановитесь. Впрочем, мы еще вернемся к проблеме выбора средств анализа ниже. (См. рис. 15.12- 15.14.) [c.415]
С появлением персональных компьютеров среди трейдеров появилось много желающих свести разрозненные правила технического анализа в единые торговые системы. Целью создания подобных систем было определение сигналов на покупку и продажу без вмешательства человека Это снижает риск психологического влияния на действия трейдера и повышает устойчивость торговли. Единственным недостатком этих систем является отсутствие интуиции, о значении которой будет рассказано ниже. [c.175]
Главный результат анализа луча Элдера - определение господствующей тенденции и ее силы. Использование сигналов этой торговой системы может вам существенно облегчить работу в период принятия решений. [c.178]
Многие торговые системы построены на правилах и формулах, которые могут варьироваться в зависимости от разных типов рынков и условий. Такая торговая стратегия часто будет выигрывать от оптимизации, которая применяется для определения подходящих значений переменных данной торговой системы. [c.6]
Два минимальных требования для определения торговой стратегии — правило входа в рынок и правило выхода из рынка. Обычно стратегия состоит из условий покупки и продажи, зеркальных по отношению друг к другу. Например, сигнал на покупку возникает при росте цены выше 3-дневного максимума, а сигнал на продажу — при пробитии ценой 3-дневного минимума. Это симметричная торговая система. [c.10]
Для трейдеров, далеких от программирования, которые не владеют языком С или каким-то другим языком программирования было специально разработано дружественное по отношению к пользователю программное обеспечение. Эти программы позволяют трейдеру описывать и тестировать торговые идеи, не имея опыта программирования. Это не говорит о том, что от неправильно определенной системы можно ожидать правильных результатов. Тем не менее, эти программы на самом деле имеют несколько встроенных функций и операций, существенным образом облегчающих спецификацию торговой системы. [c.18]
В практическом смысле, оп ления показателей большого торговой системы на одном и Тесты отличаются друг от друз пользует разный набор значен модели (то есть, предмет теста) лей выбирается из этой больше зультатов по определенным кр указанный процесс отбора вып всем соответствующим правил которые обеспечивают максим альной торговле. [c.22]
Торговая система — это механическое средство систематического трейдинга. В Словаре Американского Наследия дается следующее определение системы Набор взаимосвязанных идей, принципов, правил, процедур, законов и т.п. [c.37]
Такие определения помогут нам более конкретно рассуждать о торговых системах. Среди многих торговых систем достаточно распространен выход из позиции на основе нового входного сигнала, противоположного предыдущему. Такие системы всегда находятся в рынке, либо в длинной, либо в короткой позиции. [c.42]
Управление риском на сделку — следующий элемент структуры торговой системы. Если система состоит только из правил входа и выхода, потенциальный риск на сделку теоретически неограничен. На практике проседание счета у торговых систем такого типа бывает огромным. Хотя риск на сделку — вопрос индивидуальный и связан с предпочтениями трейдера, он также вносит существенную лепту в оценку и определение абсолютного системного риска. [c.42]
Определение Правило входного фильтра на основе дополнительной информации принимает или отклоняет сигнал на вход, выданный первичными входными правилами. Отдельный простой фильтр может быть применен к основному правилу входа. Например, если сегодняшнее закрытие выше вчерашнего, то сигналы на покупку следует принимать. Можно использовать и отдельный сложный фильтр. Например, если сегодняшние закрытие, максимум и минимум соответственно выше вчерашних, то сигналы на покупку следует принимать. Можно использовать как систему простых фильтров, так и систему сложных фильтров. Основная цель входного фильтра — повысить общую точность входов торговой системы. Это сокращает риск на сделку, а также частоту торговли. Злоупотребление фильтрами может устранить весь риск, запретив все сделки. [c.47]
Определение Тестовое окно — это размер той части исторических ценовых данных, на которых тестируется торговая система. [c.66]
При определении размера тестового окна должны выполняться два основных условия. Первое — это статистическая представительность второе — релевантность данной торговой системе и данному рынку. Эти два условия не дают однозначного ответа на вопрос о размере конкретного тестового окна в днях, неделях или месяцах. Но они устанавливают набор правил, которыми следует руководствоваться при определении правильного размера окна для конкретной торговой системы и конкретного рынка. Нет размера тестового окна, который был бы подходящим для всех случаев. [c.66]
В отличие от этого, более длительное тестовое окно чаще всего будет охватывать большее число типов рынка и больший набор рыночных условий. По определению, оно знает по опыту большую область рыночных данных и адаптирована к этой области. С большим базовым опытом, эта торговая система будет чаще правильно реагировать на новые типы рынков и рыночных условий по мере их появления. [c.71]
Согласно данному принципу, если было выполнено 1000 тестов торговой системы, то по определению 10 лучших тестов являются значимыми , а следующие 40 — предельно значимыми . Устойчивая торговая стратегия должна показывать много прибыльных результатов после устранения 50 лучших тестов из 1000. [c.99]
Согласно этому определению, оптимизировать торговую систему значит сделать ее использование наиболее эффективным. Как оптимизация достигает этого Путем эмпирической проверки и оценки всех возможных переменных модели. Напомним, что торговая система состоит из правил, формул и переменных. Правила и формулы задают структуру модели. Можно сказать, что они являются ее скелетом. Переменные вдыхают в эту систему жизнь. Возможно, их следует рассматривать как ее кровь. [c.119]
Объем тестовой выборки оказывает большое влияние на другую область, крайне важную для правильного тестирования. Объем выборки должен быть достаточно большим, позволяющим системе генерировать статистически значимую выборку сделок. Выборка из одной сделки определенно не является значимой, в то время как выборка из 50 или более сделок будет, как правило, адекватной. Тем не менее, ограничения, накладываемые торговой системой, или ограничения на доступ к данным могут иногда вынуждать принимать решения на основе выборки менее чем из 30 сделок. В таком случае аналитик должен оценивать каждую из остальных категорий с повышенной осторожностью. [c.172]
Все результаты оптимизации сохраняются с именами, определенными пользователем, и могут использоваться неоднократно. Настройки оптимизатора могут экспортироваться/импортироваться аналогично торговым системам. [c.202]
На первый взгляд, использование оптимизационной методологии кажется простым, идеальным способом для определения успешной торговой системы. Однако, при ближайшем рассмотрении выясняется, что необходимо принимать серьезные и трудные решения. [c.211]
Должно быть ясно, что прогноз будущего денег зависит от подхода к определению того, что такое деньги. История прогноза возникновения общества безналичных денег к 2000 г. показывает, что именно к такому выводу мы должны прийти. Экономисты, принимающие трансакционный подход к оценке денежной массы, вероятно, останутся при убеждении, что узкий показатель типа Ml будет полезным и в далеком будущем. Наоборот, экономисты, использующие ликвидный подход к оценке денежной массы, видимо, придут к выводу, что должны применяться более широкие денежные агрегаты. Следует ожидать, что расхождения во взглядах со временем усилятся. Технология наверняка принесет еще много новинок — ведь ученые уже рассуждают о том, что когда-нибудь можно будет записывать информацию на отдельных молекулах, а не на современных массивных микросхемах. Торговые системы стануг все более сложными, и люди будут совершать все больше платежей, используя не наличные деньги и чеки, а другие средства платежа. Можно утверждать, что при всех этих изменениях деньги изменятся незначительно или, наоборот, что они совсем исчезнут все зависит от того, что понимать под деньгами. [c.62]
ATS (Alternative Trading Systems) - альтернативные торговые системы являются наиболее динамично развивающимся средством электронной торговли. Они обеспечивают своим участникам-подписчикам доступ к информации и торгам на различных площадках через специальное программное обеспечение. По сравнению с онлайновыми брокерами работа АТС отличается большей скоростью и большей надежностью в том, что касается обработки и исполнения ордеров. В правилах SE термин ATS определен как "любая организация, ассоциация, лицо, группа лиц или система, которая [c.59]
Эта линия является частью более сложной торговой системы, также разработанной Уэллисом Уайлдером, под названием направленное движение . Мы знакомим вас с этой торговой системой только для того, чтобы подсказать вам, как можно помочь разрешить ранее упомянутую проблему. Вы можете проверить вашу инструкцию пользователя программой, чтобы получить более глубокое объяснение всей системы. Идея за направленным движением — определение, находится ли рынок в режиме тренда или в режиме отсутствия тренда. [c.65]
Любой, прочитавший две книги Джека Швэйгера Чародеи рынка (Market Wizards), должен знать, что успешная торговля имеет по крайней мере три компонента психологический склад трейдера, преимущества торговой системы и строгое управление капиталом. Хотя знание этого дает вам очень полезные общие руководящие принципы, любой трейдер, стремящийся добиться успеха, может извлечь пользу из более систематического изучения успехов трейдеров и, что важнее, их неудач. С этой целью я изучил 925 программ СТА за период 1974—1995 гг.2 и, не будучи психологом, сосредоточился лишь на двух последних компонентах успешной торговли преимуществе и управлении капиталом. Цель исследования — выяснить, как влияют на успех программы преимущество и управление капиталом.3 Определение успеха в этом исследовании было очень простым СТА, или его программа, считались успешными, если могли оставаться в деле. Из 925 СТА, или программ, изученных между 1974 и 1995 гг., 490 продолжают работать остальные 435 вышли из бизнеса. Преимущество программы определялось пятью различными и дополнительными критериями [c.124]
Первый экран определяет главную тенденцию. Это он делает на основании недельного графика MA D-гистограммы. Если гистограмма снижается, то рассматривайте только варианты на продажу. Сигнал на продажу будет сильнее, если MA D находится ниже ноля. Когда гистограмма делает повышательное движение, по сравнению с предыдущим - покупайте. Покупка будет надежнее при значении MA D выше ноля. По определению автора торговой системы "три экрана" Ал.Элдера тенденция, определенная на первом экране, подобна приливу. А против волн прилива лучше не плыть (помните - "тренд ваш друг"). [c.176]
В Словаре Американского Наследия дано следующее определение понятия объективный Не подверженный влиянию эмоций, догадок и личных предубеждений . Другими словами, объективное правило всегда может быть повторено и оно не подвержено влиянию этих убийц прибыли — прихоти и эмоции. Сами по себе эмоции не есть нечто вредное. Они крайне важны в жизни. Однако, как мотивация торговой операции эмоция обычно весьма ненадежна. Одно и то же событие часто может вызывать разные эмоциональные реакции, в зависимости от того, здоров трейдер или болен, бодр или истощен, голоден или сыт, радостен или печален, напряжен или спокоен и т.д. Эмоция — враг последовательности, а объективность — ее союзник. Объективность также делает возможной проверяемость, третье важное достоинство торговой системы. [c.39]
Существует много правил управления деньгами. Оптимальная f, недавно представленная Ральфом Винсом, — другой способ определения размера торговой единицы на основе процента выигрышей. Для всех этих правил характерен способ установления числа контрактов или акций в одной торговой единице на основе некоторого измерения эффективности торговой системы или Ценового паттерна. [c.49]
Основные причины этого различия структурные. Временной период между реоптимизациями составляет, как правило, некоторую долю от первоначального тестового периода. На это особо указывает форвардный анализ, описываемый в Главе 7. Хорошее правило для определения размера торгового окна — от 1/8 до 1/4 тестового окна. Другими словами, если для оптимизации торговой системы используется 24-месячное окно, то данной системой можно уверенно торговать в интервале от 3 (24/8=3) до 6 (24/4=6) месяцев. Влияние оказывают и другие факторы. Это схоже с концепцией, утверждающей, что достоверность статистических прогнозов уменьшается по мере удаления от точки начала прогнозирования. [c.70]
По состоянию на середину марта число дилеров на рынке ГКО-ОФЗ достигло 171 (включая региональных). Увеличение числа дилеров поставило вопрос об усовершенствовании системы контроля за их операциями. Во втором квартале Банк России инициировал процесс разделения дилеров на две группы на добровольной основе. Дилеры первой группы, или "первичные дилеры", помимо выкупа определенного процента от объема выпусков, размещаемых на аукционах облигаций, должны были, по сути дела, выполнять обязанности маркет-мейкеров на рынке ГКО-ОФЗ, поддерживая котировки выпусков облигаций в торговой системе. Помимо дополнительных обязанностей первичные дилеры получали и дополнительные права лишь их заявки на покупку и продажу могли оставаться в торговой системе (остальным участникам разрешалось выставлять заявки лишь типа "fill or kill"55), с этой группой дилеров Центральный банк планировал начать операции РЕПО по ГКО и ОФЗ. [c.64]