Расчеты показывают, что проект эффективен. За расчетный период (10 лет) будет образовываться чистый дисконтированный доход (ЧДД) в сумме 1791 млн. руб. (без учета финансирования). Проект окупится в течение 6 лет с начала разработки и 4 лет с начала эксплуатации. Это подтверждают данные табл. 7.3. Через 6 лет с начала строительства образуется положительный денежный поток. Индекс доходности будет равен 1,82 [3963,5 % 2172,6], т.е. с каждого рубля вложенных средств будет получено 1,82 руб. дисконтированного дохода. [c.205]
Инфляция оказывает существенное влияние на хозяйственную деятельность организации и прежде всего на величину ее денежных потоков. Для определения реальной величины денежного потока расходов, выручки или прибыли необходимо разделить номинальную величину этого потока на индекс инфляции. [c.207]
Методы, учитывающие фактор времени. Концепция неравноценности денежных сумм, относящихся к различным моментам времени, и связанные с ней методы исчисления характеристик денежных потоков являются основой современных методов анализа эффективности долгосрочных инвестиций. Эти методы имеют следующие названия 1) метод чистой текущей стоимости проекта 2) метод внутренней нормы доходности 3) метод индекса рентабельности. [c.128]
Индекс рентабельности, или отношение прибыль—затраты, проекта есть текущая стоимость будущих денежных потоков, деленная на стартовые затраты. Это можно выразить так [c.354]
Допустим, у вашей фирмы есть следующие возможности инвестирования средств, проранжированные в убывающем порядке по индексу рентабельности (отношение текущей стоимости будущих чистых денежных потоков к первоначальным затратам) [c.366]
Изменение в результатах происходит из-за того, что ставка дисконтирования включает элемент, обусловленный инфляционными ожиданиями, а расчет денежных потоков — нет. Предположим, что существующий уровень инфляции, измеряемый изменением индекса цен, составляет 10%, и ожидается, что этот уровень сохранится на ближайшие 5 лет. Если ожидается, что и притоки, и оттоки капитала будут увеличиваться такими же тем- [c.374]
В общем случае все методы дисконтирования денежного потока (расчет чистой текущей стоимости, внутренней нормы доходности, индекса доходности) приводят к одинаковым результатам. Но в реальной ситуации методы могут присвоить разные приоритеты взаимно исключающим проектам. Любое из изложенных ниже условий может привести к противоречиям в ранжировании [c.370]
Индекс (коэффициент) доходности также позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту. Расчет такого показателя при единовременных инвестиционных затратах по реальному проекту осуществляется по следующей формуле [c.237]
Показатель индекс рентабельности"позволяет вычленить в совокупном чистом денежном потоке важнейшую его составляющую — сумму инвестиционной прибыли. Кроме того, он позволяет осуществить сравнительную оценку уровня рентабельности инвестиционной и операционной деятельности (если инвестиционные ресурсы сформированы за счет собственных и заемных средств, индекс рентабельности инвестиций сравнивается с коэффициентом рентабельности активов если же инвестиционные ресурсы сформированы исключительно за счет собственных финансовых средств, то базой сравнения выступает коэффициент рентабельности собственного капитала). Результаты сравнения позволяют определить дает ли возможность реализация инвестиционного проекта повысить общий уровень эффективности операционной деятельности предприятия в предстоящем периоде или снизит его, что также является одним из критериев принятия инвестиционного решения. [c.239]
Расчеты, проделанные на основе вышеупомянутых предположений, показали, что проект достаточно эффективен. Рассчитанный на основе указанных предпосылок индекс прибыльности проекта (т.е. отношение стоимости связанных с его реализацией будущих денежных потоков к стоимости первоначальных инвестиций) имеет значение, равное 1,12 срок окупаемости (т.е. время, за которое поступления от производственной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции) составляет 9 месяцев, а чистый приведенный доход имеет положительное значение, превышающее 271 тыс. USD. [c.679]
Значение денежного потока обозначается через ф(г), если оно относится к моменту времени t, или через ф(т), если оно относится к m-му шагу. В тех случаях, когда речь идет о нескольких потоках или о какой-то составляющей денежного потока, указанные обозначения дополняются необходимыми индексами. [c.20]
Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Рекомендуется учитывать денежные потоки в тех валютах, в которых они реализуются (производятся поступления и платежи), вслед за этим приводить их к единой, итоговой валюте и затем дефлировать, используя базисный индекс инфляции, соответствующий этой валюте. По расчетам, представляемым в государственные органы, итоговой валютой считается валюта Российской Федерации. При необходимости по требованию, отраженному в задании на расчет эффективности ИП, денежные потоки выражаются также и в дополнительной итоговой валюте. [c.22]
Индексы доходности характеризуют (относительную) "отдачу проекта" на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются [c.28]
Индекс доходности инвестиций (ИД) — отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций [c.29]
Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) — - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций. [c.29]
В рассмотренном примере эффективность проекта, определенная в инвалюте, оказалась выше, чем его эффективность, определенная в рублях. Это произошло потому, что рост валютного курса в примере отстает от "правильного" (цепной индекс внутренней инфляции иностранной валюты превышает единицу на первом, втором и третьем шагах — см. табл. 9.1, стр. 16). Если бы рост валютного курса опережал "правильный", эффективность проекта в валюте оказалась бы ниже, чем его эффективность в рублях. Таким образом, выбор валюты влияет на результаты оценки эффективности. Для того, чтобы эти результаты правильно отражали реальную ситуацию, денежные потоки должны изображаться в той валюте, в которой они реализуются при практическом осуществлении проекта. Соответственно, в качестве итоговой следует выбирать ту валюту, в которой реализуется сальдо суммарного потока (в российских условиях это чаще всего— рубли).и [c.72]
При дефлировании денежного потока от инвестиционной деятельности капитальные затраты в прогнозных ценах на шаге m делятся на значение индекса цен, относящееся к шагу т-1. [c.252]
Индекс денежных потоков (MFI) — это динамический индикатор, показывающий интенсивность, с которой деньги вкладываются в ценную бумагу и выводятся из нее. Он схож с индексом относительной силы (RSI, см. стр. 125), но в отличие от RSI, который выводится на основе только ценовых данных, в индексе денежных потоков учитывается и объем. [c.75]
При анализе индекса денежных потоков следует учитывать [c.75]
И, наконец, с помощью денежного отношения рассчитывается индекс денежных потоков [c.76]
Индекс денежных потоков = - —- [c.76]
Типичная цена используется в качестве одного из параметров для расчета индекса денежных потоков (см. стр. 61). [c.229]
У вас словарный запас бизнесмена и инвестора. А у отца — школьного учителя. Вы пользуетесь такими словами, как "норма капитализации", "коэффициент финансового рычага", "доход без вычета процентов и налогов", "индекс цен производителя", "прибыли" и "денежный поток". Он же использует слова типа "экзаменационные баллы", "гранты", "грамматика", "литература", "правительственные ассигнования" и "стаж". [c.87]
Таким образом, при учете инфляционных процессов все виды денежных потоков должны приниматься с поправкой на соответствующие индексы изменения цен, учитывающие инфляцию по отношению к уровню цен на момент составления расчета (определяется в прогнозных ценах). [c.61]
Приведение значений показателей к расчетным ценам рекомендуется делать для того, чтобы при вычислении интегральных показателей исключить общее изменение масштаба цен, но сохранить изменение в структуре цен, а также влияние инфляции на план осуществления проекта. Для этого все денежные потоки делят на индекс общего изменения цен и используют реальную ставку дисконта [c.61]
Индекс рентабельности (profitability index) — текущая стоимость будущих денежных потоков инвестиционного проекта, деленная на его стоимость. [c.354]
Идеальный вариант - это оценка затрат на замещение активов. Он позволяет определить реальные текущие цены на активы. Альтернативные варианты оценки затрат на замещение активов предполагают расчет текущей стоимости будущих денежных потоков, определение специального отраслевого индекса цен и текущей рыночной стоимости. Складские запасы, учтенные по методу LIFO, должны быть переучтены по методу FIFO, чтобы получить стоимость запасов в текущих ценах. [c.423]
ИНДЕКС ДОХОДНОСТИ (PROFITABILITY INDEX). Отношение текущей стоимости будущего денежного потока к начальному объему инвестиций. [c.460]
Международный рынок свопов появился в начале 80-х годов и быстро развивается В дополнение к валютным и процентным свопам появились новые виды свопов в ко торых предметом обмена становятся, например, денежные потоки, зависящие от ди намики фондовых индексов и даже... бушели пшеницы в обмен на баррели нефти. [c.193]
В качестве выходной формы рекомендуется таблица денежного потока бюджета с определением показателей бюджетной эффективности. Основным показателем бюджетной эффективности является ЧДД бюджета (ЧДЦб). При наличии бюджетных оттоков возможно определение ВНД и ИД бюджета. В случае предоставления государственных гарантий для анализа и отбора независимых проектов (см. разд. 12.2) при заданной суммарной величине гарантий, Снаряду с ЧДЦб существенную роль может играть также индекс доходности гарантий (ИДГ) — отношение ЧДЦб к величине гарантий (в случае необходимости — дисконтированной). [c.60]
На следующем рисунке представлены графики курса акций Intel и 14дневного индекса денежных потоков. Расхождения в областях А и В послужили четкими опережающими сигналами разворотов цен. [c.75]
Расчет индекса денежных потоков состоит из нескольких этапов. Сначала определяют типичную цену (typi al pri e) данного периода [c.75]
Подобные примеры можно множить и множить. В частности, в вышедшей в 1997 году в издательстве "ТВП" книге Бэстенса, ван ден Берга и Вуда "Нейронные сети и финансовые рынки. Принятие решений в торговых операциях" можно найти дополнительные примеры применения нейросетей для прогнозирования денежных потоков и налоговых поступлений, оценки индексов акций и управления портфелями. [c.222]
Индекс денежного потока (Money Flow Index - MFI). Данный индикатор является взвешенным по объему индексом относительной силы (RSI) и используется аналогичным способом. С помощью MFI измеряют денежные потоки, входящие и уходящие с рынка Формула для расчета индекса [c.100]
На основании индикатора Чайкина можно рассчитать также Индекс Чайкина, который представляет n-дневный индикатор денежного потока. Он равен сумме значений индикатора Чайкина за п дней, деленной на сумму объемов за эти п дней [c.113]