В соответствии с современной классификацией концепций распределения налогового бремени сгруппируем их в порядке эволюционного развития финансовые теории. [c.112]
Риск является одной из базисных концепций экономической и финансовой теории. Будучи весьма сложной и многоаспектной категорией, риск лежит в основе принятия всех без исключения финансовых и управленческих решений. [c.380]
Финансовая теория состоит из ряда концепций, предоставляющих студентам систематизированный подход к изучению вопросов распределения денежных ресурсов с учетом фактора времени, а также набора количественных моделей, с помощью которых оцениваются все альтернативные варианты и принимаются и воплощаются в жизнь финансовые решения. Эти основные концепции и количественные модели применяются на всех уровнях принятия финансовых решений при оценке возможности аренды автомобиля или основания собственного бизнеса, при определении финансовым директором крупной корпорации перспектив выхода на рынок телекоммуникационных услуг или при решении Мировым банком вопроса о финансировании строительства гидроэлектростанции в латиноамериканской стране. [c.2]
Концепция эффективности рынка занимает исключительно важное место как в финансовой теории, так и в практике. Обсуждение дисконтированных потоков платежей и модели САРМ выше ясно показывает, насколько информация о будущих платежах важна при определении цен активов. В общем случае естественно ожидать, что различные трейдеры на рынке обладают различной информацией относительно будущих платежей. Например, управляющий фирмой обычно обладает более точной информацией относительно будущих потоков платежей, чем рядовые акционеры. Индивидуальные инвесторы, как правило, имеют меньше информации, чем трейдеры, тщательно следящие за положением фирм. [c.111]
Инвесторы российского рынка акций сталкиваются с выбором, принимать ли реальности российского рынка согласно его собственным правилам игры или прибегать к широко известным подходам, используемым на рынках других стран с переходной экономикой. В целом, больший ство инвесторов можно разделить на две категории тех, кто считает российский фондовый рынок похожим на рынки Чили и Аргентины, и тех, кто относится к нему как к абсолютно неизученному, своеобразному, на котором все известные правила имеют собственное (различное) толкование. Однако ни один из этих подходов не заслуживает особого внимания несмотря на множество коренных различий в структуре и динамике российского рынка акций, все-таки можно сказать, что большинство фундаментальных принципов финансовой теории используются в России так же, как и везде, однако с учетом отечественной специфики. Инвесторы сразу стали следовать старой концепции, быстро начали работать на новом рынке, и им удалось достичь заметных результатов путем введения подходящих для наше-го рынка стратегий. [c.532]
Хотя с принципиальной точки зрения это был решительный шаг в применении к анализу финансового рынка концепций теории вероятностей, с самого начала было ясно, что модель (1) страдает многими недостатками и, прежде всего, тем, что величины St (по смыслу являющиеся стоимостями акций) принимают отрицательные значения. [c.344]
Пришла пора напасть на самый главный оплот классической теории финансов — концепцию эффективных фондовых рынков. Объясняя процесс ценообразования современных рынков капиталов, она является фундаментом основополагающих финансовых теорий, среди которых можно упомянуть современную теорию портфельного инвестирования и модель САРМ. Именно поэтому понять теорию эффективного фондового рынка — значит понять все несовершенство современной теории финансов. [c.174]
На протяжении последних 36 лет эта книга, выдержав 9 изданий, обеспечивала студентов, аналитиков в области финансов и руководителей предприятий краткой, удобной, полезной и современной информацией относительно основных инструментов финансового анализа. Структура этой книги всегда строилась таким образом, чтобы помочь читателю понять взаимосвязи между управленческими решениями, влияющими на финансовое состояние предприятия, и стоимостью бизнеса с экономической точки зрения. Также эта книга помогает лучше понимать финансовую отчетность, предвидеть в общих чертах финансовое положение компании, оценивать инвестиционные решения и финансовые последствия того или иного варианта финансирования, определять стоимость предприятия и его ценных бумаг, понимать роль анализа в формировании собственного (акционерного) капитала. Каждый технический прием или финансовый показатель описывается и рассматривается в контексте ключевых финансово-экономических концепций, что, однако, не подразумевает излишнего углубления в теорию, [c.12]
Управление структурой капитала. Основы теории структуры капитала. Цена капитала базовая концепция. Цена основных источников капитала. Расчет поэлементной стоимости капитала. Стоимость займа. Стоимость привилегированной акции. Стоимость акционерного капитала. Стоимость нераспределенной прибыли. Взвешенная цена капитала. Оценка общей стоимости капитала. Первоначальное взвешивание. Уровень финансирования и предельная цена капитала. Взвешенная предельная стоимость капитала. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте. [c.471]
Осознание неизбежности принятия концепций неоклассической теории финансов и распространения их в среде ученых и практиков с необходимостью потребовало изменения содержательного наполнения блока финансовых дисциплин, традиционно преподававшихся в отечественных университетах. Уход от государственного монополизма и единоначалия в финансовой сфере привел, по крайней мере, к двум существенным переменам. [c.4]
В работах Марковича, по сути, была изложена методология принятия решений в области инвестирования в финансовые активы и предложен соответствующий научный инструментарий. Дальнейшее развитие этот раздел теории финансов получил в исследованиях, посвященных ценообразованию ценных бумаг, разработке концепции эффективности рынка капитала, созданию моделей оценки риска и доходности и их эмпирическому подтверждению, разработке новых финансовых инструментов и т. п. Во второй половине 50-х годов проводились также интенсивные исследования по теории структуры капитала и стоимости источников финансирования. Является обще- [c.32]
Концепция цены капитала — одна из базовых в теории капитала. Она не сводится только к исчислению процентов, которые нужно уплатить владельцам финансовых ресурсов, но также характеризует ту норму рентабельности инвестированного капитала, которую должно обеспечивать предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость. [c.201]
Неоклассическая теория финансов и финансовый менеджмент. Финансовый менеджмент как наука об управлении финансами некоторого субъекта предполагает определенное обособление данного субъекта в контексте окружающей среды, идентификацию связей и отношений, возникающих в процессе его функционирования. Финансовые потоки с позиции макроуровня подчиняются определенной логике, а грамотное управление ими предполагает знание некоторых объективно существующих концептуальных принципов, позволяющих понять эту логику. Именно в рамках современной теории финансов сформулированы многие базовые концепции финансового менеджмента, объясняется методология управления финансами экономического субъекта, характеризуются основные категории науки управления финансами, разрабатываются отдельные приемы, методы и инструменты, используемые для целей управления, дается их теоретическое обоснование. [c.38]
Дальнейшее развитие этот раздел теории финансов получил в исследованиях, посвященных ценообразованию ценных бумаг, разработке концепции эффективности рынка капитала, созданию моделей оценки риска и доходности и их эмпирическому подтверждению, разработке новых финансовых инструментов и т. п. [c.274]
В современной теории учета, прежде всего англоязычных стран, различают налоговую и экономическую концепции прибыли. В связи с этим возможны два варианта исчисления прибыли в первом — бухгалтерская прибыль равна налогооблагаемой, во втором — их суммы не совпадают. В первом случае взгляд пользователей бухгалтерской информации устремлен в прошлое, во втором — в будущее. В последнем учтен тот факт, что данные финансовой отчетности влияют на курс акций предприятия. Поэтому прибыль, показанная в балансе и отчете о прибылях и убытках, не должна быть тождественна прибыли, с которой уплачиваются налоги. [c.48]
Таким образом, даже краткий обзор состояния дел в построении теоретических концепций бухгалтерского учета, исповедуемых в экономически развитых странах, показывает, что финансовая отчетность, представляя собой результат работы бухгалтера в очередном отчетном периоде, с позиции теории является по сути основным элементом системы учета, в значительной степени определяющим не только процедурные аспекты этой системы, но и, что гораздо более важно, ее концептуальные основы. Не случайно в последние годы в нашей стране ведущими специалистами Минфина РФ, представителями науки и практики была проделана огромная работа по систематизации методологии бухгалтер- [c.381]
Принцип учета по себестоимости считается общепризнанной и общепринятой системой, получившей статус основополагающей концепции. Вокруг него обращается множество противоречивых вопросов теории и практики. Внешние пользователи финансовой отчетности хотят получать, прежде всего, информацию [c.244]
Теория бухгалтерского учета, бухгалтерская наука должна постоянно работать именно над совершенствованием известных и разработкой новых основных начал, концепций, принципов, в соответствии с которыми финансовая информация будет квалифицироваться как полная и достоверная. [c.553]
Э. Сакс подходит к определению финансового хозяйства и его законов с позиций теории предельной полезности Коллективные потребности - те же индивидуальные потребности, так как они испытываются отдельными индивидами и одинаково могут быть удовлетворены только через употребление материальных благ, следовательно, финансовое хозяйство есть употребление богатств на удовлетворение определенных потребностей отсюда его законы определяются субъективной ценностью. Каждый, смотря по своему положению (наличному богатству, напряженности потребности), дает общественным потребностям различную субъективную оценку, а вся совокупность этих различных оценок и образует ту общую среднюю, которая определяет государственные доходы и расходы. Поэтому об абсолютной сумме налогов нельзя сказать ничего определенного, но что относительная сумма их находится в соотношении с предельной полезностью богатства, находящегося в распоряжении плательщиков 2. В этой концепции финансовое хозяйство также трактуется как совокупность материальных благ. [c.36]
Одно из правил работы с финансовыми инструментами, гласящее, что нельзя вкладывать все средства в активы одного вида, опирается на концепции дохода и риска и реализуется в теории инвестиционного портфеля, родоначальником которой является Г. Марковиц. нобелевский лауреат 1990 г. [c.54]
Обратимся к нормативам, регламентирующим отражение показателей финансовой отчетности в отечественной практике. Если Концепция бухгалтерского учета в РФ достаточно близко к МСФО трактует элементы финансовой отчетности, характеризующие финансовое положение предприятия, то в законодательных актах, регламентирующих учет и отчетность в РФ, нет определения категорий активов, обязательств и капитала. Какие же элементы в таком случае должны отражать финансовое положение организации Обратимся к нормативу, который непосредственно характеризует составление бухгалтерской отчетности предприятия. Это Положение по бухгалтерскому учету Бухгалтерская отчетность организации (ПБУ 4/99). Принятое 6 июля 1999 г. ПБУ 4/99 заменило действующее ранее ПБУ 4/96. Одной из целей принятия нового положения было приведение отечественного бухгалтерского учета в соответствие с международными стандартами. Проанализируем, насколько достигнута эта цель в отношении трактовки элементов бухгалтерского баланса. В отличие от ПБУ 4/96 в ПБУ 4/99 нет трактовки актива и пассива баланса как хозяйственных средств и их источников. Нужно отметить, что до настоящего времени данная трактовка считалась общепринятой в отечественной теории и практике бухгалтерского учета. Однако термин пассив используется и в ПБУ 4/99, при этом в пассиве баланса отражаются капитал и резервы предприятия, а также его долгосрочные и [c.237]
Вопросы, имеющие отношение к проблеме менеджмента, отличаются многообразием и отражают сложность и неоднозначность их исследования. Менеджмент имеет много аспектов, в том числе экономический, политический, социальный, финансовый, философский, психологический, технический и организационный. Каждый из них основан на относительно самостоятельных концепциях, на практике ими занимаются разные специалисты. Пока не существует единой теории менеджмента, объединяющей все его аспекты. Хотя концептуально специальные теории менеджмента связаны между собой, как нам представляется, целями и направлениями развития предпринимательства. [c.10]
Следует отметить, что высокоразвитые страны при формировании финансовой концепции экономического роста применяют элементы как монетарной теории, так и кейнсианской. Это приводит к появлению промежуточных теорий, базирующихся на национальных особенностях и разной степени развития экономики государств. Для устойчивого роста экономики России наиболее приемлема концепция, обеспечивающая экономическую эффективность и социальную справедливость в рамках реального федерализма. Экономическая эффективность и социальная справедливость находятся в состоянии динамического равновесия, которое определяет темпы роста производства и жизненного уровня населения. [c.42]
В качестве шестого аспекта концепции создания информационного образа финансового положения предприятия следует выделить формирование совокупности основополагающих учетных принципов, обеспечивающих методологическое единство процесса создания информационного отображения финансового положения предприятия. Принципы, включаемые в данную совокупность, должны быть общепринятыми, выработанными теорией и проверенными практикой финансового учета за всю его историю. [c.31]
Конечно, на практике все оказывается сложнее, чем представляется в теории. Мы включили в главу данное Приложение, чтобы показать некоторые практические задачи, с которыми часто сталкиваются менеджеры при оценке бизнеса. В этом Приложении вы познакомитесь со способами оценки бизнеса. Кроме того, здесь показано, как умелое использование основных концепций финансового управления может сделать процесс дисконтирования потока денежных средств технически менее сложным и более надежным. [c.65]
Однако мы не откажемся от теории ММ, которую мы так тщательно разбирали в главе 17. Мы предложим концепцию, включающую в себя положения ММ, но с учетом влияния налогов, издержек банкротства и финансового стресса и других различных осложняющих факторов. Мы не отступим к традиционной точке зрения, основанной на допущении о несовершенстве рынков капитала. Просто мы хотим посмотреть, каким образом хорошо функционирующие рынки реагируют на налоги и другие факторы, о которых пойдет речь в этой главе. [c.456]
Являются ли перечисленные шесть концепций высокими теориями, или же они просто исходят из обыкновенного здравого смысла Их можно называть как угодно, но они в любом случае составляют основу работы финансового менеджера. Если после знакомства с данной книгой вы вникли в эти принципы и поняли, как их надо применять, то можно считать, что вы многому научились. [c.1018]
Корпоративные финансы, как наука и практика, только начинают формироваться в России. Мы надеемся, что книга "Принципы корпоративных финансов " поможет вам сформировать основу собственных знаний в этой области на базе классических концепций и подходов, наиболее характерных для развитой рыночной экономики. Хотелось бы также пожелать, чтобы благодаря этим знаниям вы впоследствии достигли успеха на поприще финансовой деятельности. И, возможно, кто-то из нынешних читателей книги сумеет внести свой вклад в разработку не только отечественных корпоративных финансов как элемента переходной экономики России, но и в общую теорию корпоративных финансов — одну из самых молодых самостоятельных научных дисциплин, которая ведет свой отсчет всего лишь с конца 50-х годов XX века. [c.1116]
Определение целей финансового инвестирования и типа инвестиционного портфеля, реализующего избранную политику, позволяет перейти к непосредственному формированию инвестиционного портфеля путем включения в него соответствующих финансовых инструментов. Эффективность этого формирования обеспечивается использованием двух альтернативных теоретических концепций, известных как традиционный подход к формированию портфеля" и современная портфельная теория". Традиционный подход к формированию портфеля использует в основном инструментарий технического и фундаментального анализа и предполагает включение в него самых разнообразных видов финансовых инструментов инвестирования, обеспечивающих его широкую отраслевую диверсификацию. Хотя такой подход к формированию портфеля позволяет решать стратегические цели его формирования путем подбора соответствующих финансовых инструментов инвестирования по показателям уровня их доходности и риска, эффективная взаимосвязь между отдельными из этих инструментов в процессе подбора не обеспечивается. Несмотря на широкую отраслевую диверсификацию финансовых активов портфеля, обеспечивающую снижение уровня его риска, этот риск не дифференцируется в разрезе систематического и несистематического его видов. [c.349]
Методологической и методической основой исследования явились научные теории, гипотезы и концепции интеграции финансового и промышленного капитала, диалектический метод познания и современные методы анализа. [c.6]
Ваш первый курс финансов, вероятно, дал общее представление о финан ровых рынках и институтах, познакомил с конкретными решениями, которые приходится принимать финансовым менеджерам В этом учебнике дан подроб ный обзор основных понятий теории финансов, а также 1) подробно рассматри ваются теоретические основы принятия решений в сфере финансового менедж мента 2) даются углубленные представления о концепциях и методах финан вового менеджмента 3) предоставляется учебный материал, достаточный для применения теории, концепций и методов в условиях реального мира. [c.1]
Будучи одним из замечательных достижений, концепция эффективного рынка сыграла и продолжает играть доминирующую роль и в финансовой теории, и в финансовом бизнесе. В этой связи становится ясно, что четкое выявление и сильных, и слабых сторон этой концепции помогает пониманию тех неоклассических концепций (типа "фрактальности" структуры рынка), которые мы находим в математико-экономической литературе, посвященной структурным свойствам и функционированию финансового рынка. [c.80]
На протяжении многих лет эта книга, вышедшая уже 10-м изданием, предоставляет студентам, аналитикам в области финансов и руководителям предприятий краткую, удобную и полезную информацию об основных инструментах финансового анализа. Структура книги способствует пониманию читателем взаимосвязи между управленческими решениями, влияющими на финансовое состояние предприятия, и стоимостью бизнеса с экономической точки зрения. Подробно, шаг за шагом анализируя процесс перевода бухгалтерской отчетности в форму, пригодную для экономического анализа денежных потоков. Хелферт попутно раскрывает множество детален бухгалтерской отчетности американской корпорации TRW In . Каждый технический прием или финансовый показатель описывается и рассматривается в контексте ключевых финансово-экономических концепций, что, однако, не подразумевает излишнего углубления в теорию. [c.4]
Политико-экономическая и идеологическая направленность этих преобразований определяется национальными концепциями, в которых превалируют, по сути, отголоски утопического и мелкобуржуазного социализма наряду с сохраняющимся в мусульманских странах сильным влиянием исламских традиций, которые прогрессивные силы стремятся поставить на службу своим политическим интересам, в сочетании с заимствованными отдельными элементами теории научного коммунизма. Причем не до конца исчерпанный прогрессивный потенциал этих доктрин объясняется не только характерной для большинства освободившихся стран сравнительной молодостью и зачастую немногочисленностью рабочего класса, но и спецификой обстоятельств, при которых их пытаются практически осуществить нефтеэкспортирующие государства. Социальные эксперименты последних опираются на собственную финансово-экономическую базу, тогда как, например, на Западе инициаторы подобных опытов были вынуждены обращаться к филантропии буржуазных сердец и кошельков [7, с. 457], что в итоге сближало их, по определению основоположников марксизма, с реакционными или консервативными социалистами. [c.155]
В учебнике излагаются теория и современные концепции прикладного экономического анализа особенности содержания и методики проведения внешнего финансового анализа по данным бухгалтерской отчетности и комплексного (внутрихозяйственного и управленческого) анализа как инструмента контроля и управления деятельности коммерческой организации и ее структурных подразделений исходя из современных дости жений экономической науки и практики. Представленные теоретические и методические положения могут быть реально использованы коммерческими организациями в комплексной оценке финансовой устойчивости их деятельности и кредитоспособности заемщика в обосновании управленче- [c.3]
Финансовый менеджмент как раз и позволяет преодолеть определенную оторванность достаточно математизированной (с позиции практиков) неоклассической теории финансов от практики повседневного управления финансовой деятельностью компании. Значимость теории для практического управления финансами заключается и в том, что, основываясь на общих закономерностях рынков капитала, финансовый менеджер может яснее осознать (возможно, на неформализованном уровне) и сформулировать логику принятия внутрифирменных решений. Например, невозможно дать четкое формализованное описание резервного заемного потенциала компании, но необходимо понимать его смысловое содержание и факторы, способствующие его изменению. Зачастую невозможно дать точную оценку альтернативных финансовых затрат, но знать их суть и принципы расчета просто необходимо. Таким образом, основной вклад неоклассической теории финансов в теорию и практику финансового менеджмента сводится прежде всего к обособлению и трактовке фундаментальных концепций управления финансами, разработке принципов функционирования отдельной компании в международной и/или национальной финансовой среде, выработке универсальных институтов и инструментов финансового рынка, которыми при необходимости может воспользоваться любая компания. [c.39]
Финансовый менеджмент как наука базируется на ряде фундаментальных концепций, разработанных в рамках современной теории финансов и служащих методологической основой для понимания сути тенденций, имеющих место на финансовых рынках, логики принятия решений финансового характера, обоснованности применения тех или иных методов количественного анализа. Концепция (от лат. on eptio — понимание, система) — определенный способ понимания, трактовки каких-либо явлений, выражающий ключевую идею для их освещения. К ним относятся следующие концепции денежного потока, временной ценности денежных ресурсов, компромисса между риском и доходностью, стоимости капитала, эффективности рынка капитала, асимметричности информации, агентских отношений, альтернативных затрат, временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта, имущественной и правовой обособленности [c.53]
Наблюдается некоторое замешательство по поводу применения в PAT так называемой заимствованной из науки концепции теории . Ватте и Циммерман [78] подчеркивают, что целью теории бухгалтерского учета является объяснение и прогнозирование учетной практики. Однако они также пишут, что, учитывая финансовое образование предшественников PAT, для них естественно было сосредоточиться на объяснении и прогнозировании движения цен на фондовые активы, а не на объяснении и прогнозировании учетной практики [78, с.16]. [c.138]
Таким образом, в концепции К. Викселя переложение налогов рассматривается как инструмент государственной политики перераспределения национального дохода. Исследования проблем переложения, построенных на теории предельной полезности, неизбежно страдают субъективизмом и абстрактностью построений, оторванных от действительности. Но эти исследования носили научный характер, и, как мы отмечали, они подвинули финансовую науку к пониманию проблем переложения налогов. Это стало возможным благодаря тому, что маржиналистская школа ввела новый сопряженный инструментарий экономического анализа - предельные величины и математический аппарат П. Хей-не стратегически оценивает значение понятия предельный в экономической науке. Это понятие фундаментально для экономического мышления, потому экономические решения, как и все эффективные решения, всегда предполагают предельные сопоставления 1. Математическая школа (Г. Госсен, У. Джевонс, Л. Вальрас) оснастила теорию предельной полезности математическим аппаратом, что в экономической науке считается высшим достижением. [c.159]
Концепция дисконтирования. Появление понятий неопределенность и риск , не поддающихся измерению и оценке с помощью традиционных методов, потребовало создания адекватного математического аппарата, поскольку практически все финансовые решения связаны с прогнозированием будущих поступлений или выплат. Впервые методика анализа дисконтированных денежных потоков была изложена Д. Б. Ульямсом в работе Теория стоимости инвестиций (1938), однако хронологически первой была концепция Ф. Найта, опубликованная в книге Риск и неопределенность (1921). М. Дж. Гордон в 1960-е гг. впервые применил этот метод в управлении финансами корпораций для моделирования цены собственного капитала. Важную роль в формировании данной концепции сыграл труд Дж. Хикса Стои- мость и капитал (1939). [c.53]
Существует несколько разновидностей производственной концепции. Например, теория производительности капитала (Д. Кларк) рассматривает прибыль как трудовой доход предпринимателя. Такая трактовка прибыли была выдвинута еще в XIX в. и развита немецким ученым В. Рашером, определяющим прибыль как предпринимательскую зарплату. В соответствии с трудовой теорией стоимости, основоположниками которой являлись К. Маркс и Ф. Энгельс, источником прибыли выступает труд работников сферы материального производств. которые создают прибавочный продукт, прибавочную стоимость, а прибыль, соответственно, является превращенной формой прибавочной стоимости. Именно такая точка зрения на прибыль господствовала в советской экономической литературе. В частности, в Энциклопедическом словаре дано следующее определение Прибыль — экономическая категория, выражающая финансовые результаты хоз йственной деятельности предприятий превращенная форма прибавочной стоимо ти... определяется как разность между выручкой предприятия и полной себестоимостью реализованной продукции . [c.80]
Переход к рыночным отношениям, возникновение международных хозяйственных и финансовых связей выдвинули в число актуальных вопрос о совершенствовании бухгалтерского учета и его приближении к международным стандартам. На западе считают, что бухгалтерский учет и отчетность в России не отвечают международным стандартам, концепциям, постулатам и принципам бухгалтерского учета, общепризнанным в западных теории и практике. В то же время в мире трудно найти хотя бы одну страну, которая построила свою национальную систему бухгалтерского учета, основываясь полностью только на международных стандартах. Однако это не означает, что страны не должны стремиться к их разработке, т.е. международные стандарты бухгалтерского учета должны представлять собой компромисс между особенностями национальных бухгалтерских школ тех стран, представители которых участвуют в их разработке1. [c.254]
В организации бухгалтерского учета важную роль играют общепринятые принципы, выражающие основные положения изучаемой теории. Принцип означает исходное, базовое положение науки, которое предопределяет все последующие, вытекающие из него утверждения. Они могут быть закреплены в законодательном порядке или сформулированы и рекомендованы профессиональными бухгалтерскими организациями на основании теории и практики учета, правовых прецедентов и хозяйственных традиций. Принципы служат основой общей концепции бухгалтерского учета, помогают разрабатывать его стандарты в интересах пользователей финансовой отчетности. Первая попытка сформулировать принципы учета была предпринята в США в 1936 г., когда Американская ассоциация бухгалтеров (ААА) начала разработку учетных стандартов. Их автором был Вильям Эндрю Патон (1889-1991). [c.29]