Всемирный банк согласно его Уставу предоставляет долгосрочные кредиты на сроки до 15 и более лет и обычно с более низкими, чем на международных финансовых рынках, процентными ставками для структурных преобразований государств-заемщиков, для мер по либерализации торговли, по приватизации государственного сектора, на реформы образования и здравоохранения, на развитие инфраструктуры. [c.267]
Международный рынок ценных бумаг состоит из двух секторов. Во-первых, это сектор бумаг, которые появились на международном финансовом рынке и представляют собой результат существующих между странами на государственном и корпоративном уровне экономических отношений. К этому сектору относятся также ценные бумаги, эмитированные финансовыми институтами различных международных организаций. Во-вторых, это сектор национальных ценных бумаг, поступивших для реализации на международный рынок. [c.455]
Возрастает роль банков, контролируемых нерезидентами, в перераспределении ресурсов между международным и российским финансовыми рынками. Если на начало 2004 года средства, привлеченные данными банками на российский финансовый рынок, превысили размещенные у нерезидентов на 109,9 млрд. рублей, то на 1.01.05 это превышение составило уже 153,8 млрд. рублей. На долю кредитных организаций, контролируемых нерезидентами, на 1.01.05 приходилось 51,1 % (на 1.01.04 — 64,4%) чистого притока средств с международного финансового рынка в российский банковский сектор. [c.21]
Вместе с тем спрос на кредиты удовлетворяется еще не в полной мере. Наиболее крупные российские компании (так называемые "голубые фишки") активно привлекают средства на международных финансовых рынках посредством ценных бумаг (еврооблигаций), выпускаемых нерезидентами в интересах конкретных российских организаций. Данное положение объясняется несколькими причинами отсутствием в российском банковском секторе ресурсов (по объемам, а также по срокам и стоимости), адекватных потребностям крупных компаний, более низкой стоимостью ресурсов на международных финансовых рынках. Немаловажное значение, на наш взгляд, имеет и слабая развитость корпоративных отношений между кредитными организациями, что ограничивает возможность развития синдицированного кредитования (только небольшое количество российских банков способно удовлетворять потребности заемщиков в крупных кредитах). [c.26]
Для того чтобы заинтересованный читатель смог бы в одном месте почерпнуть необходимые сведения по функционированию международного финансового рынка и методам его анализа, в книгу включены соответствующие разделы (разд. 1-4,6,8,11), материал которых носит, в основном, познавательный и справочный характер. Одновременно в указанных разделах присутствуют также и оригинальные сведения, касающиеся моделей и стратегий спекулятивной деятельности в различных секторах финансового рынка. [c.12]
Такие действия обеспечили бы стабильную мобилизацию внутренних и внешних инвестиций через фондовый рынок в реальный сектор устойчивый рост капитализации рынка акций и объемов рынка корпоративных облигаций, иных финансовых инструментов, выпускаемых предприятиями реального сектора пути и методы выхода ценных бумаг компаний на иностранные и международные финансовые рынки усиление роли внутренних розничных и институциональных инвесторов привлечение на рынок корпоративных ценных бумаг не менее 15-20% внутренних сбережений в наличной иностранной валюте. [c.366]
Для активизации притока иностранного капитала в российскую экономику необходимо создание благоприятного инвестиционного климата, восстановление доверия зарубежных инвесторов к России, улучшение ее имиджа на мировых финансовых рынках, развитие системы стимулирования инвестирующих в реальный сектор иностранных предпринимателей, принятие международных стандартов инвестиционного сотрудничества. [c.238]
Международная финансовая корпорация (МФК) обеспечивает мобилизацию капитала для развития частного сектора в наиболее развитых из числа развивающихся стран. Она кредитует только высокорентабельные проекты, так как ставки по кредитам МФК выше средних ставок на рынке капитала. Срок кредитования — не более 15 лет. МФК имеет общие с Мировым банком органы управления, однако это относительно самостоятельная организация. МФК в отличие от [c.720]
События 1987 года - это классический пример взаимодействия различных финансовых рынков и дают ясное представление о четырех рыночных секторах. Я еще раз вернусь к этому периоду в главах 8, 10 и 13, где будут рассмотрены такие элементы межрыночного анализа как экономический цикл, международные рынки и опережающее развитие коммунального индекса Доу-Джонса. А теперь подробно рассмотрим самое важное из межрыночных отношений - связь между товарными рынками и рынком облигаций. [c.35]
В этой главе мы вывели межрыночный анализ на международный уровень. Читатель имел возможность убедиться, что тенденции товарных цен (инфляция), процентных ставок и рынков акций действуют в мировом масштабе. Несомненную важность представляет также динамика международных валютных рынков. Для глобальных сравнений основных финансовых секторов разработаны специальные индексы. Все мировые рынки взаимосвязаны. Американские рынки, при всей их значимости, функционируют не в вакууме. Межрыночный анализ можно и должно проводить в международном масштабе. Наблюдение за зарубежными рынками акций, особенно за британским и японским, необходимо для выявления признаков подтверждения или расхождения с рынком акций США. Анализ зарубежных рынков облигаций нужен для прогнозирования динамики мировых процентных ставок. Последнее также требует анализа ценовых тенденций на мировых товарных рынках. С этой целью можно использовать товарный индекс журнала Экономист наряду с ценами на некоторые ключевые товары, такие как золото и нефть. [c.168]
Существует несколько причин, почему сложилась асимметрия в отношениях между МВФ, с одной стороны, и должниками и кредиторами, с другой. Основная задача МВФ - сохранить международную финансовую систему. Наказывать кредиторов во время кризиса значило бы нанести большой ущерб западным банкам и рисковать, поскольку возможен крах всей системы. Далее, МВФ нуждается в сотрудничестве со стороны коммерческих кредиторов, чтобы обеспечить успех своим программам, а банки знают, как воспользоваться этим обстоятельством. Международные монетарные власти не имеют достаточных ресурсов, чтобы выступать в качестве кредиторов последней инстанции. Когда разразился кризис, МВФ мог с ним справиться после восстановления доверия со стороны рынка. В ходе Азиатского кризиса некоторые первые программы потерпели неудачу только потому, что не удалось убедить рынки. Наконец, МВФ контролируется странами в центре капиталистической системы, и если бы МВФ наказал кредиторов, это противоречило бы национальным интересам акционеров, владеющих контрольным пакетом акций. Но чтобы система стала более стабильной, требуется именно такая акция МВФ должен поставить свое вмешательство в зависимость от того, готовы ли кредиторы взять на себя долю убытков. МВФ навязывает условия стране, испытывающей трудности ему следует также налагать обязательства на кредиторов, особенно если трудности вызваны частным сектором (что имело место в азиатских странах). На практике это означало бы, что МВФ не только соглашается с добровольной реорганизацией компаний, но и содействует ей. Процедуры банкротства будут приводиться в большее соответствие с практикой в передовых странах, что заставит банки брать на себя убытки. [c.115]
Секретарь Казначейства. Господин Джонстон прав. Оглянемся назад, вернемся в последний уик-энд сентября 2002 г. Вспомните собрание Международного валютного фонда, проводившееся здесь, в Вашингтоне, на котором мы присутствовали. Что говорили все их эксперты Что говорили все наши эксперты Все они говорили одно и то же. Они говорили, что величайшей угрозой для мировой экономики являются не Аргентина или Бразилия. Это мы. Это риск того, что спад экономики США потянет вниз остальной мир — мир, который уже сейчас находится на краю обрыва, а в некоторых регионах и секторах уже падает вниз. Это риск падения доллара из-за нашего рекордного торгового дефицита, нашей рекордной опоры на иностранный капитал. Это риск того, что наши финансовые рынки как первоисточники большей части мирового капитала могут иссякнуть. [c.277]
К активным статьям баланса банка согласно методологии международной финансовой статистики относятся резервы, иностранные активы, требования к расширенному правительству, к нефинансовым государственным предприятиям, к предприятиям частного сектора, населению и пр. К пассивным статьям относятся депозиты до востребования, срочные и сберегательные депозиты, инструменты денежного рынка, иностранные пассивы, депозиты расширенного правительства, кредиты, предоставленные денежными властями, и счета капитала. Сальдо - это разница между итогом актива и пассива баланса, а валюта баланса — их сумма. [c.135]
Экономическая сущность и роль международного рын ка капиталов состоит в перераспределении ресурсов в глобальном масштабе. Практически во всех промышленно развитых странах мира (а в последнее время и в государствах с формирующейся рыночной экономикой) финансовые рынки имеют международные ответвления. Нерезиденты имеют право покупать ценные бумаги на национальных рынках, а некоторые эмитированные в данной стране ценные бумаги могут быть объектом параллельных выпусков в иностранных финансовых центрах или предметом котировок на их вторичных рынках. Новые электронные банковские технологии значительно увеличивают эти возможности в последнее время, предоставляя участникам рынка точную моментальную информацию о состоянии финансовых рынков любых стран, и позволяют обрабатывать данные очень быстро, соответствуя новой тенденции либерализации экономики. Таким образом, проявляется тенденция интернационализации рынков промышленно развитых государств, к которым в последнее время прибавляется все больше других стран. В последнее десятилетие развитие мировой экономики определялось рядом новых тенденций,, к которым относят, прежде всего, технологическую революцию, вызванную широким применением компьютеров и новых средств связи. Это привело к радикальным изменениям в производстве и торговле, и в большей степени в финансовом секторе. Переход большинства стран к рыночной экономике сопровождается массовой приватизацией собственности, либерализацией торговли и финансовых услуг. [c.286]
В России использование карт еще не так распространено, но некоторый опыт обращения карт, эмитированных зарубежными и отечественными банками (как международных, так и своих собственных), уже появился. К октябрю 2002 г. число российских банков — участников карточного рынка составило 614, к середине 2003 г. - 670 (из 1331 банка), количество действовавших на указанные периоды пластиковых карт - соответственно 14 и 18,6 млн. Количество и объем операций, совершенных с использованием карт во II квартале 2003 г., выросли по сравнению с предыдущим соответственно на 18% (699,4 млн трансакций) и 26% (289,8 млрд руб.). Цифры говорят о том, что карты становятся одним из важных секторов финансового рынка страны. [c.148]
Тем не менее, повышение ставок оказалось столь неожиданным для рынка, что вызвало стремительное усиление швейцарского франка -курс доллар/франк за пару дней провалился с 1.6750 до 1.6250, и, похоже, это ещё не предел. Дело в том, что заметное повышение ставок - сильнейший сигнал финансовым рынкам о том, что Центробанк не хочет дальнейшего ослабления национальной валюты. С одной стороны, слабый франк - безусловный плюс для экономики Швейцарии, благополучие которой в последнее время всё более определяется международным туризмом. Однако ослабление франка может спровоцировать процесс оттока капиталов из страны, что совершенно недопустимо для банковского сектора. Скорее всего, Центробанк решил, что уровень 1.6 более приемлем для экономики, чем 1.7, ив ближайшем времени рынок будет нащупывать тот равновесный диапазон, который более соответствует нынешним процентным ставкам. Скорее всего, он окажется в районе 1.60, а может быть, и ниже. Естественно, что швейцарский франк потянул за собой и остальные европейские валюты, правда, их рост был более умеренным. Евро/доллар смог лишь приблизится к 0.98, хотя потенциал дальнейшего движения наверх сохраняется. [c.30]
Определяющей тенденцией для этого сегмента финансового рынка в феврале-марте стало неуклонное нарастание предложения валюты со стороны экспортеров, обусловленное, прежде всего, гипертрофированным ростом цен на нефть на международных рынках. Результатом этих процессов стал устойчивый рост золотовалютных резервов Банка России, что явилось дополнительным фактором стабильности на валютном рынке. В целом можно отметить, что влияние валютного сектора постепенно утрачивает главное и определяющее значение по сравнению с другими секторами финансового рынка. Немаловажную роль в этом играло в последние недели отсутствие крупных заявок на покупку валюты со стороны импортеров, а также быстрое развитие рынка корпоративных ценных бумаг как реальной альтернативы валютному рынку. [c.45]
Развитые страны также пострадали от текущего кризиса, поскольку сужение рынков и потери на финансовых рынках развивающихся стран ограничивают возможности экономического роста (см. рис. 1). Одна из основных причин этого заключается в том, что сложившаяся система международного финансового регулирования достигла значительного прогресса применительно к развитым рыночным экономикам, но не смогла охватить системой такого же качества новые и более слабые рыночные экономики. Ресурсы международных финансовых организаций, их резервы рассчитаны на один-два крупных кризиса, но не на 5-7 крупных стран, находящихся одновременно в тяжелом финансовом состоянии, и требующих помощи Южная Корея, Индонезия, Таиланд, Малайзия, Россия, Аргентина, Бразилия. Кроме того, Япония испытывает первый спад за четверть века и нуждается в серьезной реконструкции своего финансового сектора. Китай также испытывает определенные финансовые трудности, особенно в банковской и финансовой системе, и спад в темпах роста. [c.7]
Оценивая международный опыт, можно сказать, что системный банковский кризис 1998-1999 гг. в России вполне закономерен и обусловлен как воздействием ухудшившейся ситуации на мировых финансовых рынках, так и макроэкономической дестабилизацией, обострением проблемы бюджетного дефицита, просчетами экономической политики в самой России. Экономический и финансовый кризис в стране начался задолго до 17 августа 1998 г., что особенно наглядно проявилось именно в банковском секторе. В данной главе исследуются причины банковского кризиса в России, связанные с внутренними факторами развития банковской системы, а проблемы регулирования банковской деятельности рассматриваются в следующей главе данного раздела. [c.164]
Страхование в зарубежных странах представляет собой часть международного страхового рынка. Вместе с тем оно является важным сектором национальных экономик, обеспечивая перераспределение 8-1 2 % валового национального продукта. Аккумулируемые через страхование денежные средства служат источником крупных инвестиций. Финансовые потоки страховых компаний в значительной мере ориентированы на обслуживание государственного внутреннего долга. Государственное регулирование страховой деятельности за рубежом в основном направлено на контроль за финансовой стороной работы страховых компаний. [c.25]
Авторы отделили случаи, когда банковский сектор испытывал серьезные проблемы, от истинно банковских кризисов. Проведя эконометрический анализ, они установили, что для возникновения полномасштабных банковских кризисов обычно требуются колебания шокового характера на международных финансовых и товарных рынках. Кроме того, при возникновении банковских кризисов критическое значение имеют неблагоприятные изменения валютного курса и платежеспособность предприятий-заемщиков. Менее серьезные проблемы в банковском секторе связаны с колебаниями внутренних процентных ставок и проблемами с возвратом долгов в потребительском секторе. [c.697]
Льготный характер внешнего финансирования хоть и является выгодным для экономики республики, но нейтрализует коммерческую заинтересованность правительства КР в долгосрочном развитии рынка капиталов и подавляет необходимость в адаптации и развития опыта управления государственным долгом. Хотя понятно, что в перспективе с сокращением объемов предоставления льготных займов со стороны международных финансовых организаций необходимо будет увеличение внутреннего и внешнего коммерческого заимствования для развития экономики. В итоге искажается истинная картина перспективного сценария развития сектора ценных бумаг и соответственно недостаточный интерес правительства к потребности в выработке механизмов развития и регулирования. В результате существенно сужаются естественные рамки применения финансовых инструментов в реальной экономике, а также снижается индустриальный потенциал рынка государственных долговых бумаг. [c.198]
Такое положение резко ограничивает возможности выпуска корпоративных ценных бумаг на международных фондовых рынках. Дело в том, что практика работы кредитных агентств предполагает, в первую очередь, присвоение рейтинга государства, а рейтинги корпоративных финансовых инструментов являются как бы производным или вытекающими из основного рейтинга. Таким образом, вопрос присвоения кредитного рейтинга является одним их важных вопросов перспективной политики государства в области развития финансового сектора. [c.219]
Поэтому, при решении вопроса о создании единого надзора на финансовом рынке необходимо определить концепцию развития финансового сектора, реформирования финансового сектора Кыргызстана с учетом международного опыта и требований. [c.315]
Появляется возможность избежать дублирования функций регуляторов, устраняется несогласованность в действиях министерств и ведомств. Одному регулятору легче взаимодействовать с различными зарубежными и международными финансовыми и правительственными организациями. В свою очередь, деятельность регулятора легче контролировать и осуществлять мониторинг со стороны вышестоящих органов власти. При этом создается единая база данных лицензированных организаций и лиц. Формирование на первоначальном этапе единого органа регулирования и надзора за небанковским финансовым сектором является благоприятной предпосылкой для создания единого органа регулирования и надзора за финансовым рынком в целом. [c.317]
Существует ряд факторов, способствующих формированию международного финансового рынка и расширению его географических границ. К их числу относятся 1) растущая взаимосвязь между национальными и иностранными секторами экономики как следствие увеличения значения внешней торговли 2) дерегуляция со стороны государства денежных и капитальных потоков, валютных курсов, а в ряде случаев и миграция трудовых ресурсов 3) внедрение нововведений в торговые операции с ценными бумагами, увеличение роли и значения международных тор-, говых и фондовых бирж, совершенствование платежных расчетов 4) развитие межбанковских телекоммуникаций на базе ЭВМ, электронный перевод финансовых активов. [c.338]
Жизнь международного валютного рынка происходит в тесной взаимосвязи с другими международными финансовыми и товарными рынками. Обосновано это тем, что валюты предназначены для обслуживания всех прочих рынков, соответственно все происходящее в других областях непременно отражается на валютных курсах. Поэтому, прежде всего, FOREX является одной из частей глобального международного финансового рынка, в котором условно можно выделить следующие несколько секторов. [c.27]
Структурные изменения на международных финансовых рынках подкрепляли импульсы поиска новых стратегий для уменьшения риска инвестирования. Последние тенденции развития мировой экономики(к числу наиболее значительных изменений наряду с глобализацией финансовых рынков относятся и влияние информационной и вычислительной техники и технологии на международные займы) способствуют увеличению участников операций на глобальном финансовом рынке и сглаживают различия между сегментами рынка, расширяя еще больше круг возможностей должников и кредиторов, связанных с финансированием и управлением портфелями ценных бумаг. Кредиторы и инвесторы конкурируют друг с другом в борьбе за прибыльные финансовые сделки. Поэтому заемщикам не обязательно акцентировать свое внимание на отдельном секторе рынка, а кредиторы и инвесторы могут избирательнее подходить к своим финансовым сделкам, используя свопы и хеджирование. В условиях нехватки средств финансирования секъюритизация обеспечивает гибкость и более доступное финансирование для кредитоспособных заемщиков и ограничивает возможности менее кредитоспособных стран с формирующейся рыночной экономикой. Однако заемщики могут смягчить эти последствия путем разработки предложений в области финансирования, связанных с уменьшением рисков конкретных сделок и потоков наличных средств. [c.290]
Сегодня профессиональная работа в банковской сфере без владения валютными технологиями просто невозможна. Фактически, современный банк, не имеющий информационной системы реального времени для получения рыночной информации и доступа к рынку FOREX, не имеет никаких оснований называться банком. Что касается солидных финансовых монстров, акул международных финансовых рынков, то они оплачивают услуги дорогих финансовых аналитических служб и имеют в своем хозяйстве по нескольку сотен терминалов, с помощью которых их трейдеры совершают операции на всех секторах мировых финансовых рынков. [c.23]
Активное сальдо счета текущих операций относительно предыдущего года возросло в 1,7 раза — до 60,1 млрд. долларов США (10,3% к ВВП), в 2003 году оно составляло 35,4 млрд. долларов США (8,2% к ВВП). Чистый вывоз капитала частным сектором экономики в условияхлиберализации валютного законодательства Российской Федерации и роста процентных ставок на международных финансовых рынках возрос с 1,9 млрд. долларов США в 2003 году до 9,4 млрд. долларов США в 2004 году. [c.8]
Инвестиционные доходы, ожидаемые к получению, оценивались в 2,2 млрд долл. (на 17% ниже уровня базисного периода). Снижение процентных ставок на международном финансовом рынке вызвало вывод капитала из иностранных активов и их уменьшение по банковскому сектору. Сумма доходов, подлежащих выплате, составила 2,8 млрд долл. и уменьшилась на 18%, что определялось сокращением суммы процентов по государственному внешнему долгу. Основные выплаты по внешнедолговым обязательствам приходились на сектор государственного управления. Было выплачено процентов на сумму 1,9 млрд долл., из них по новому российскому федеральному долгу — 0,8 млрд долл., по долгу бывшего СССР — 1,1 млрд долл. В последние два года наблюдался интенсивный рост внешних пассивов российских банков. В результате доходы, выплачиваемые нерезидентам, выросли более чем на треть. [c.385]
Однако в отсутствие необходимых партнеров внутри страны эта роль переходит к международному сообществу, чьи помощь и влияние могут оказаться решающими для многих конкретных аспектов инкубации высоких технологий. В частности, сотрудничество с Западом могло бы поддержать адаптацию разработок российского научно-исследовательского сектора к западным стандартам качества. Кроме того, различные фонды США оказывают помощь российскому научно-исследовательскому сектору в поисках и заключении контрактов с американскими потребителями технологий. Существует ряд американских консалтинговых фирм, которые осуществляют связь российских организаций, заинтересованных в коммерциализации результатов своих НИОКР, с соответствующей отраслью промышленности, которая могла бы использовать их технологии. В результате российские фирмы могут перейти к выпуску прибыльной продукции гражданского назначения, а американские компании - получить доступ к дешевым эффективным технологиям и, возможно, выход на новые ниши рынка. Наконец, распространение американской модели инкубатора технологий в России также требует определенных усилий по обеспечению международной финансовой и технической помощи. [c.225]
Что такое Форекс Международный валютный рынок Форекс представляет собой отдельную разновидность мирового финансового рынка. На Форексе целью трейдеров является получение прибыли в результате купли - продажи иностранной валюты. Обменные курсы всех валют, которые находятся в рыночном обороте, постоянно изменяются в результате изменения спроса и предложения, подверженного сильному виянию любых важных для человеческого общества событий в сфере экономики, политики и природной среде. Как следствие, изменяется в ту или иную сторону текущая стоимость иностранной валюты, выражаемая, например, в долларах США. Используя это изменение в соответствии с известным принципом рынка купить подешевле - продать подороже , трейдеры получают прибыль. От других секторов финансового рынка Форекс отличают быстрая реакция на воздействие многочисленных и постоянно меняющихся внешних факторов, доступность для любых индивидуальных и корпоративных трейдеров, чрезвычайно высокий торговый оборот, что создает гарантированность ликвидности находящихся в обороте валют, круглосуточное функционирование, позволяющее трейдерам работать вне обычного рабочего времени или во время национальных праздников в их странах, используя работающие в это время зарубежные рынки. [c.5]
Деятельность ФИАТА выражается в организации и проведении конгрессов и генеральных ассамблей, ежегодных открытых форумов, рабочих заседаний технических комитетов и различных временных рабочих групп на темы, представляющие взаимный интерес. МЕЖДУНАРОДНАЯ ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ, МФК (International Finan e orporation, IF ) — филиал Международного банка реконструкции и развития. Создана в 1956 г. для капиталовложений в частный сектор развивающихся стран. Специализированное учреждение ООН. Число государств-членов — 170. Штаб-квартира МФК расположена в г. Вашингтоне. МФК кредитует только высокорентабельные проекты в более развитых освободившихся странах. Займы предоставляются на срок до 15 лет, а процентная ставка выше среднегодовых ставок на рынке ссудных капиталов. С 1961 г. МФК не только предоставляет займы, но и осуществляет инвестиции в акционерный капитал строящихся предприятий с последующей перепродажей их акций частным инвесторам. Доля участия МФК обычно не превышает /5 акционерного капитала. С конца 80-х гг. МФК занимается странами Восточной Европы, помогая им в приватизации, развитии банковской системы, привлечении иностранного капитала. Общая сумма инвестиций, осуществленных МФК на середину 1996 г., — около 19 млрд. долл. [c.230]
Рынок долгосрочных кредитов предполагает заимствование на срок от пяти до десяти лет и более. Это — еврооблигационный рыно с, на котором происходит заимствование долгосрочного капитала вне йаци-ональных границ страны-эмитента. Начало такому рынку было положено в 1963 г. принятием конгрессом США закона о введении налога, выравнивающего уровень процентных ставок. Этот закон был принят, чтобы остановить отток капитала из США. Финансовый рынок США становится базой для выпуска международных облигаций. В 70-k гг. страны ЕС и Япония начали выпускать облигационные займы на внешнем рынке. Расширение еврооблигационного рынка потребовало сфзда-ния клиринговых центров для расчетов по операциям с международными облигациями. Такие центры были организованы в Брюсселе и Люксембурге. Порядок и правила операций с еврооблигациями были унифицированы Международной ассоциацией фондовых дилеров. С созданием в 1979 г. европейской валютной системы и выпуском экю в рамках еврооблигаций сложился сектор еврооблигаций в экю. [c.340]
С 40-х гг. XX в. большинство национальных экономик мира бурно развиваются, чему помогли американское правительство (и план Маршалла) и стабилизационная деятельность международных организаций, в том числе Международного валютного фонда и Международного банка реконструкции и развития. Япония восстала из пепла Второй мировой войны без значительных затруднений. В годы непосредственно после войны Западная Германия с помощью плана Маршалла и путем ограничивания своих военных расходов отмечает значительное развитие. С середины 60-х гг. США, Англия, Франция и другие страны стали проводить своеобразную операцию на финансовом рынке - публичное предложение ценных бумаг, когда инициативная группа по размещению фондовых ценностей открыто обращается к держателям акций некоторых компаний с предложением купить у последних определенное количество ценных бумаг по курсу выше биржевого за определенный период (чаще всего 1-3 мес.). Цели операции были различными от извлечения спекулятивной прибыли до приобретения контрольного пакета акций. Отсюда выделился своеобразный сектор финансового рынка определенных деловых кругов и способ оживления биржевых операций, а обыч-ный финансовый рынок утратил важный источник потенциального спроса на бумаги. [c.295]
Во-вторых, нельзя рассматривать создание институционального базиса как некую помеху быстрым реформам или нечто такое, что должно вырасти само собой, рано или поздно. Ранние программы реформ 90-х годов концентрировались на либерализации, приватизации и открытии экономики с параллельной макростабилизацией. Институциональный базис рассматривался отдельно и как нечто, что должно следовать за первыми шагами перехода к рынку. Это было заметно и по стратегиям развития отдельных стран, вырабатывавшимся международными финансовыми организациями. В таком подходе не было пренебрежения институциональным базисом, а скорее преобладала вера в здравый смысл политиков и собственников, которые сами позаботятся об адекватности законодательства и регулирующих норм, создании соответствующих институтов. Тем самым в известной мере было разорвано информационное и логическое единство экономических реформ и их административно-правовое обеспечение. Скорость реформ, как и каравана, надо мерить по хромому верблюду . Быстрота принятия решений по любому макроэкономическому вопросу -не скорость, а политическое бесстрашие. Поэтому в принципе скорость реформирования должна оцениваться, исходя из устойчивости развития страны (сектора экономики). [c.18]
Смотреть страницы где упоминается термин Сектора международного финансового рынка
: [c.160] [c.339] [c.152] [c.209] [c.449] [c.88] [c.415] [c.183]Смотреть главы в:
Фундаментальный анализ финансовых рынков -> Сектора международного финансового рынка