УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ ФИРМЫ

УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ ФИРМЫ  [c.101]

Почему управление оборотными средствами, которое рассматривается в этой и последующих четырех главах, имеет такое большое значение Существует несколько причин. Прежде всего то, что оборотные средства типичной компании обрабатывающей промышленности составляют больше половины всех ее активов. Даже у коммунальных предприятий, обладающих небольшим количеством товарно-материальных ценностей, значительна дебиторская задолженность. Контроль за состоянием товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности является необходимым условием успешной работы фирмы. Для быстро растущих компаний это особенно важно, так как вложения в активы такого рода могут быстро выйти из-под контроля.  [c.223]


Для менее крупных компаний краткосрочные обязательства являются основным источником внешнего финансирования. Эти фирмы просто не имеют иного доступа к рынкам долгосрочного капитала, чем получение ссуды под залог недвижимости. По этим причинам финансовый директор и его помощники уделяют значительную часть своего времени проблеме оборотных средств. Управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме запасов) — прямая обязанность финансового директора. Эта работа требует постоянного каждодневного надзора. В отличие от решений по вопросам, касающимся выплаты дивидендов и структуры капитала, вы не можете принимать решения об оборотных средствах раз в месяц. Решение вопросов, связанных с оборотными средствами, является непрерывным процессом. Таким образом, управление оборотными средствами отличается от других сфер деятельности финансового директора прежде всего тем количеством времени, которое должно быть уделено выполнению этой функции.  [c.223]


В предыдущих частях книги мы рассматривали два значительных аспекта управления оборотными средствами как финансировать оборотные средства и какой должна быть доля ликвидных активов. Эти два аспекта являются взаимозависимыми. Когда все другие факторы постоянны, фирма с большей долей ликвидных активов способна лучше финансировать свои оборотные средства на краткосрочной основе, чем фирма с малой долей ликвидных активов. С другой стороны, у фирмы, которая полностью финансирует оборотные средства при помощи обыкновенных акций, будет меньшая потребность в поддержании ликвидности, чем если бы она финансировала эти активы при помощи краткосрочных ссуд. Из-за взаимозависимости эти два аспекта управления оборотными средствами должны учитываться вместе.  [c.235]

Основной принцип управления оборотным капиталом фирмы заключается в сведении к минимуму вложений в неприбыльные активы, такие как дебиторская задолженность и товарно-материальные запасы, и в максимальном использовании "беспроцентных" кредитов, — предоплата клиентов, начисленная, но не выплаченная заработная плата и кредиторская задолженность. Эти три источника денежных средств являются для фирмы бесплатными, поскольку по ним, как правило, не начисляется явная процентная ставка".  [c.66]

Полагаем, Что столь подробное рассмотрение методов управления товарно-материальными запасами с помощью норм и нормативов способствует минимизации затрат по содержанию запасов, сокращению их излишков, а следовательно, высвобождению денежных средств и ускорению оборачиваемости оборотных средств фирмы.  [c.122]

Корреляционная (схоластическая) связь выражает такую вероятную зависимость между различными факторами, которая может быть установлена только через большое количество наблюдений, когда при изменении одной величины изменяется и среднее значение другой величины. К примеру, повышение качества управления оборотными средствами (повышение эффективности использования сырья, комплектующих изделий и т.п.) приводит к увеличению коэффициента их оборачиваемости и соответственному уменьшению средней величины потребности в них фирмы. В условиях нестабильности внешней среды увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств способствует повышению устойчивости промышленной фирмы, переносу центра внимания на решение внутренних антикризисных задач. В этой связи одной из целей реструктуризации фирмы выступает повышение качества управления в части улучшения использования оборотных средств.  [c.251]


Во всех случаях актив — это информационный вход предприятия, тем самым в активе формируются внутренние отношения между участниками хозяйственных процессов, протекающих в фирме. Решающее значение для управления финансами имеет движение, прежде всего оборотных средств (активов). Пассив, продолжая нашу мысль, — это информационный выход — причина, источник появления средств, представленных в активе.  [c.932]

Современный финансовый менеджмент включает изучение действий, связанных с приобретением, слиянием, финансированием, управлением активами. Соответственно основные функции финансового менеджмента сводятся к принятию решений в трех направлениях инвестиции, финансовые решения и решения, связанные с управлением активами. Таким образом, он включает поиск ответов на вопросы о том, какой должна быть структура активов соотношение денежных ресурсов и товарно-материальных ценностей, как они должны распределяться между подразделениями фирмы, определение дивидендной политики, формирование специфических методов работы с оборотными средствами и денежными активами, т. е. в книге рассматриваются разнообразные, весьма гибкие методы финансового управления, которые открывают для нашего читателя новые, подчас неожиданные, возможности, в том числе в отношениях между фирмой и банком.  [c.6]

Финансовый директор контролирует распределение средств между различными направлениями деятельности фирмы. Это распределение должно проводиться в соответствии с основной целью деятельности фирмы максимизацией благосостояния ее акционеров. В части IV мы рассматриваем проблемы наличных денег, легко реализуемых (пользующихся спросом на рынке) ценных бумаг, дебиторской задолженности и товаро-материальных запасов. Мы будем изучать способы эффективного управления этими активами для того, чтобы максимизировать рентабельность общей суммы средств, вложенных в эти активы. Определение необходимого уровня ликвидности является одной из важнейших составных частей финансового менеджмента. Оптимальный размер текущих активов зависит от его рентабельности и возможностей гибкого управления ими в сравнении с затратами на их поддержание. В прошлом управление оборотным капиталом играло определяющую роль в деятельности финансовых директоров. Хотя эта традиционная функция и продолжает оставаться жизненно важной, ныне они занимаются также и менее ликвидными активами и обязательствами.  [c.15]

Чистые оборотные средства, или чистый работающий капитал, - это те средства, которые фирма использует для текущей оперативной деятельности приобретения товарно-материальных запасов, покрытия счетов к оплате (дебиторской -задолженности) и т.д. Чистые оборотные средства в необходимый момент должны быть обратимы в денежные средства, что означает управление потоками денежных средств путем проведения определенной политики в отношении работающего капитала. В  [c.251]

Характер экономических отношений внутри ТНК определяется в значительной степени наличием юридической самостоятельности у отдельных подразделений. Так, производственные отделения и филиалы, не имеющие юридической самостоятельности, не заключают внутрикорпорационных сделок на договорной основе, а осуществляют отношения с другими производственными отделениями на основе календарных планов поставок и взаимных обязательств по количеству и качеству поставляемых товаров, срокам поставок и ценам. Они наделены основными и оборотными средствами и отчитываются перед высшим управлением по важнейшим показателям рентабельности, прибыли, доли на рынке. Все расчеты таких производственных отделений и филиалов ведутся через центральную бухгалтерию фирмы, где у них имеются свои расчетные счета. Эти счета автоматически консолидируются со счетами материнской компании и поэтому их прибыли подлежат обложению налогами как составная часть всей прибыли фирмы.  [c.291]

Финансовый кризис августа 1998 г. лишний раз показал, что с управлением финансами в российских компаниях не все ладно. К неплатежам, хронической нехватке оборотных средств и всеобщему нытью по поводу дефицита инвестиций добавились новые напасти. Одной из причин является отсутствие у руководства своевременной, полной и точной информации не только о будущем, но и о настоящем финансовом состоянии предприятия или фирмы. А все потому, что бюджетирование, или внутрифирменное финансовое планирование, в российских компаниях (если оно вообще есть) носит сугубо фрагментарный характер. Это никак не позволяет эффективно управлять финансами, прежде всего движением денежных средств, принимать точные и взвешенные в финансовом отношении управленческие решения.  [c.8]

Самостоятельной проблемой выступает и повышение эффективности деятельности предприятия по сбыту продукции. Прежде всего необходимо все больше внимания уделять повышению скорости движения оборотных средств, сокращению всех видов запасов (как на самом предприятии, так и на складах оптовых фирм), добиваться максимально быстрого продвижения готовых изделий от производителя к потребителю. В сущности, запасы готовой продукции в любом виде лишь маскируют плохое управление производством. За этим скрывается низкое качество изделий (несоответствие их запросам потребителей) или управления (например, плохая организация снабжения и сбыта).  [c.32]

Повседневное управление оборотным капиталом — очень ответственная функция. Хотя этот процесс примерно одинаков для всех организаций вне зависимости от их профиля или расположения, у предприятий нефтяной отрасли существуют свои характерные особенности. Потребность в значительных денежных средствах испытывают как транснациональные компании, так и местные фирмы, поскольку все они должны финансировать создание и хранение запасов сырья и продукции. Неустойчивость цен на сырую нефть и нефтепродукты диктует необходимость создания и поддержания запасов в стратегических количествах, чтобы избежать дефицита нефти, возникающего в нестабильной политической обстановке. Квоты и цены на сырую нефть зависят от внешних не поддающихся контролю сил. Высокие технологии, дорогое оборудование и размещение операционной деятельности по всему миру требуют неповторимых стратегий, цель которых — снижение объемов денежных средств, инвестируемых в оборудование и запасные части к нему. Для этого прежде всего эксперты должны выработать стратегии управления оборотным капиталом в нефтегазовой отрасли.  [c.218]

В условиях рыночной экономики, т.е. когда предприятиям предоставлена самостоятельность в их финансово-хозяйственной деятельности, а также учитывая, что осуществляется подготовка к вступлению России во Всемирную торговую организацию, особое внимание должно уделяться управлению запасами и оборотными средствами, снижению издержек по содержанию запасов. Кроме того, многие предприятия пытаются внедрить у себя логистические методы управления (снабжением, запасами, производством, сбытом и т.д.). В связи с этим на каждом предприятии (в фирме, компании и т.п.) должна проводиться повседневная и целенаправленная политика по совершенствованию организации управления запасами и их организации, по их оптимизации и снижению экономически обоснованного их уровня.  [c.439]

Управлению запасами и оборотными средствами всегда уделялось большое внимание. В 1960-1990 гг. и в СССР, и за рубежом интенсивно совершенствовались методы управления запасами. Необходимость таких разработок была вызвана и обусловлена совершенно разными причинами у нас и за рубежом. Оно было направлено в основном на решение проблемы снижения уровня запасов и их оптимизацию на промышленных предприятиях (а за рубежом — в фирмах, компаниях и т.п.). В определенной степени этому способствовало появление мощной вычислительной техники с большим объемом оперативной и дисковой памяти. Разрабатываемые отечественные методологические подходы к решению данной проблемы принципиально отличались от зарубежных. В связи с этим целесообразно проанализировать данные подходы, сопоставив их между собой.  [c.441]

Во многих учебниках (а также в учебных пособиях, отечественных и переводных зарубежных монографиях и т.д.), изданных в последнее время, по таким экономическим дисциплинам, как Менеджмент , Финансовый менеджмент , Финансы предприятия , Экономика предприятия , Логистика и т.д. даются, на наш взгляд, ошибочные рекомендации по управлению производственными запасами, их нормированию, нормированию оборотных средств, вложенных в эти запасы на предприятии (в фирме, компании и т.п. — далее предприятие ). Поскольку нормы являются необходимым инструментом и основой для управления материальными и финансовыми ресурсами на предприятии, то на анализе этих рекомендаций следует остановиться более подробно.  [c.523]

В учебном пособии подробно изложены современные теоретические и методологические подходы к нормированию и организации управления производственными запасами различных видов материальных ресурсов сырья, основных материалов, комплектующих изделий, запчастей, моторного топлива и т.п. и оборотных средств, вложенных в соответствующие запасы предприятием (фирмой, компанией и т.п.) разных форм собственности и занимающимся различными видами хозяйственной деятельности (производством, строительством и т.д.). При этом большое внимание уделяется пояснению и обоснованию применяемых методологических подходов.  [c.615]

Отрицательный оборотный капитал (или изменения). Могут ли изменения в неденежном оборотном капитале быть отрицательными Очевидно, что ответ будет положительным. Рассмотрим практические следствия подобных изменений. При уменьшении объема неденежного оборотного капитала высвобождаются связанные денежные средства, и увеличиваются денежные потоки фирмы. Если фирма раздувает материально-производственные запасы или слишком легко раздает кредиты, то более эффективное управление одним или обоими компонентами может сократить оборотный капитал и стать источником положительных денежных потоков в ближайшем будущем — в течение трех, четырех и даже пяти лет. Однако вопрос состоит в том, может ли это стать источником денежных потоков на более длительный срок. В определенный момент времени любая неэффективность будет устранена из системы, и дальнейшие сокращения оборотного капитала могут иметь отрицательные последствия для роста выручки и прибыли. Следовательно, для фирмы с положительным оборотным капиталом, по-видимому, понижение оборотного капитала возможно только на коротких периодах. Действительно, если оборотный капитал управляется эффективно, то изменения в оборотном капитале год от года должны оцениваться при помощи оборотного капитала как процента от выручки. Например, рассмотрим фирму с неденежным оборотным капиталом, составляющим 10% от выручки, и, при этом, мы полагаем, что более удачное управление оборотным капиталом может сократить это соотношение до 6% от выручки. Вы можете позволить оборотному капиталу снизиться за четыре следующих года с 10 до 6% и сразу после выполнения корректировки приступить к оценке потребности в оборотном капитале в каждом году как 6% от дополнительной выручки. В нижеследующей таблице представлены оценки изменений в неденежном оборотном капитале фирмы с учетом предположения о том, что текущая выручка равна 1 млрд. долл., и в последующие 15 лет ожидается рост выручки на 10% в год.  [c.351]

Современный финансовый менеджмент включает изучение действий, связанных с приобретением, слиянием, финансированием, управлением активами. Основные функции финансового менеджмента сводятся к принятию решений в трех направлениях инвестиции, финансовые решения и решения, связанные с управлением активами. Таким образом, в его рамках осуществляется поиск ответов на вопросы какой должна быть структура активов, как должны соотноситься денежные ресурсы и товарно-материальные ценности и как распределяться между подразделениями фирмы а также какова должна быть дивидендная политика, как обеспечивается формирование специфических методов работы с оборотными средствами и денежными активами.  [c.123]

УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ -деятельность фирмы по прибыльному (с минимальным риском) размещению собственных и привлеченных средств. Различают управление текущими активами, управление оборотным капиталом, превращение ликвидных активов в факторы производства и управление фиксированными активами (основным капиталом), распределение потребности в новом оборудовании и эффективность приобретения.  [c.776]

УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ — деятельность фирмы по прибыльному (с минимальным риском) размещению собственных и привлеченных средств различают управление текущими активами, управление оборотным капиталом, превращение ликвидных активов в факторы производства и управление фиксированными активами (основным капиталом).  [c.408]

Дебиторская задолженность является одной из важных составляющих оборотных средств (текущих активов) фирмы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года. Э среднем на дебиторскую задолженность приходится одна треть всех оборотных средств торговой фирмы, поэтому эффективное управление и контроль за ее величиной относится к необходимым условиям успешной работы.  [c.350]

МОДЕЛЬ УПРАВЛЕНИЯ ЗАПАСАМИ — модель, применяемая для определения времени размещения заказов на ресурсы и их количества, а также для определения времени размещения совокупности готовой продукции на складах. У каждой организации должен поддерживаться определенный уровень запасов, так как это позволит ликвидировать некоторые (непредвиденные) издержки в процессе производства и сбыта. Цель данной модели сводится к тому, чтобы максимально уменьшить неблагоприятные последствия (определенные издержки) накопления запасов. Такие издержки существуют в трех разновидностях в виде расходов на размещение заказов, затрат, связанных с хранением,, а также убытков от недостаточного уровня запасов (такие убытки организации могут понести в случае исчерпания запасов). Когда запасы исчерпаны, становится невозможным сбыт продукции или предоставление услуг, также имеют место потери от простоя производственных линий (например в связи с необходимостью выплаты работникам заработной платы, несмотря на то что в настоящий момент они не работают). В таких случаях возникает необходимость в поддержании запасов на высоком уровне, поскольку это чаще всего способствует минимизации издержек, связанных с размещением заказов, тогда фирма может снизить объем бумажной работы , ей могут быть предоставлены соответствующие скидки при закупке большого количества ресурсов. Тем не менее названные выгоды перекрываются дополнительными издержками, такими как расходы, связанные с хранением, перегрузкой, процентной выплатой, страховыми затратами, потерями от порчи, хищения и дополнительных налогов. Также компания должна иметь в виду, что оборотные средства не должны быть во взаимосвязи с избыточными запасами, потому что обратное способствует возникновению препятствий капиталовложениям в прибыльные акции, облигации или банковские депозиты.  [c.386]

Основные функции менеджеров фирмы по финансам — управление собственным капиталом фирмы, поиск и привлечение дополнительного капитала, эффективное использование финансовых ресурсов в платежном обороте и инвестиционном процессе, прогнозирование потребности в основных и оборотных средствах, составление внутрифирменных финансовых планов, оценка и прогнозирование финансового состояния предприятия, взаимодействие с учреждениями рыночной инфраструктуры. Рассмотрению этих и некоторых других вопросов посвящен предлагаемый курс лекций. При его подготовке были использованы материалы современных отечественных и зарубежных изданий по финансовому менеджменту, а также собственные разработки автора.  [c.3]

В итоге многие задачи должным образом не решаются, так как или задач слишком много, или нет ответственных лиц. На многих предприятиях структура управления не соответствует основному современному требованию финансового управления — требованию роста цены фирмы. Минимальный набор критериев оценки цены фирмы положительное сальдо денежного потока (см. гл. 7), что является признаком состоятельности (отсутствия угрозы банкротства) неотрицательная величина чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) как результат превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами наличие на предприятии системы бюджетирования обеспечение финансовой устойчивости, деловой и рыночной активности предприятия на длительную перспективу (соответствующей факторам финансовой устойчивости, рентабельности активов и собственного капитала).  [c.310]

Управление оборотными средствами. Оборотные средства представляют собой краткосрочные (текущие) активы и краткосрочные обязательства компании наличные деньги, легкореализуемые ценные бумаги, дебиторская задолженность, резервы. Краткосрочные обязательства состоят из следующих статей счета к оплате, векселя к оплате, накопившиеся обязательства. Для управления этими позициями предполагается каждодневная деятельность финансовых менеджеров по обеспечению гарантии того, что фирма имеет достаточный объем ресурсов для продолжения своей деятельности.  [c.203]

С точки зрения краткосрочного планирования финансовое планирование в первую очередь касается вопросов управления оборотным капиталом Потребность в оборотном капитале возникает по причине того, что в большинстве фирм денежные средст-ва, необходимые для производства и сбыта продукции, расходуются прежде, чем на-нается приток денежных средств от деятельности фирмы Чем больше этот времен ной лаг, который называют продолжительностью цикла оборота денежных средств, тем больший объем оборотного капитал а потребуется компании.  [c.67]

Потребность фирмы в оборотном капитале определяется путем суммирования денежных средств и их эквивалентов, авансовых платежей фирмы, дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов и вычитания из полученного значения суммы авансовых платежей клиентов, кредиторской задолженности и аккумулированных расходов. Основной принцип эффективного управления оборотным капиталом заключается в сведении к минимуму размера низкоприбыльных активов, — таких как дебиторская  [c.67]

Интересно сравнить между собой отечественные данные по динамике запасов с аналогичными зарубежными данными. В вышедшей недавно монографии Логистика Интегрированная цепь поставок 2, написанной двумя американскими профессорами из Мичиганского университета Д. Баурсок-сом и Д. Клоссом, приводятся аналогичные данные по изменению доли запасов в валовом внутреннем национальном продукте США за почти тридцатипятилетний период. Отказавшись от традиционно применявшихся ранее подходов к управлению процессами снабжения, производством, сбытом и т.д., когда управление каждым из этих процессов осуществлялось не комплексно, а отдельно и независимо друг от друга, американские фирмы (компании и т.д.) добились значительных успехов в снижении издержек по содержанию запасов и их доли в объеме годовой реализации, а также американская экономика в целом но снижению относительной доли запасов. Переход на логистические подходы к управлению в американских фирмах (компаниях и т.п.) позволил снизить долю запасов в валовом внутреннем продукте США с 29% (1959 г.) до 18% (1994 г.) [см. 131, с. 232]. 4 Наибольший удельный вес в оборотных средствах промышленных предприятий занимали оборотные средства, вложенные в производственные запасы, — около 53-60% (см. табл. II). Структура производственных запасов состояла преимущественно из сырья, основных материалов, комплектующих изделий и покупных полуфабрикатов, которые составляли около 27-40% (см. табл. II). Производственные запасы по стоимости были примерно в 4,5 раза больше сбытовых запасов и почти в 3 раза больше заделов незавершенного производства. Следует отметить, что в народном хозяйстве в те годы сложилась недостаточно мобильная структура запасов — небольшие сбытовые запасы и значительные производственные запасы. За рубежом (в Японии, США и т.д.) при внедрении логистических методов управления основное внимание было обращено на снижение именно производственных запасов.  [c.17]

Далее в гл. 3 проанализированы методы нормирования производственных запасов и оборотных средств, которые были разработаны учеными-экономистами в СССР в 1960-1980 гг., в гл. 4-7 настоящей книги описан метод нормирования производственных запасов и оборотных средств, разработанный в 1980-1990 гг. сотрудниками Научно-исследовательского института планирования и нормативов (НИИПиН) при Госплане СССР. В разделе 8.1 рассмотрен разработанный за рубежом логистический метод управления производственными запасами, применяемый в настоящее время в зарубежных фирмах (компаниях и т.п.).  [c.117]

Нематериальные активы (intangible onsets) представляют собой средства длительного пользования, не имеющие физической натуральной природы, и в большинстве случаев служат легализацией прав собственников или поддержанием их преимуществ, вытекающих из права собственности. К ним относятся патенты, авторские права, торговые знаки, монопольные права и привилегии, искусство управления, пользование на правах аренды, репутация фирмы и т.д. Списание стоимости нематериальных активов в течение времени их использования называется амортизацией (износом). Несмотря на то что дебиторская задолженность и расходы будущих периодов, относящиеся к оборотным средствам, не имеют физической формы, они не могут причисляться к нематериальным активам, так как не являются предметами длительного пользования.  [c.197]

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ, соотношение между получаемыми результатами произ-ва — продукцией п материальными услугами, с одной стороны, п затратами труда п средств произ-ва — с другой. При социализме повышение Э. у.— важнейший показатель развитии экономики (см. Экономическая эффективность социалистического производства]. При капитализме для предпринимателя затраты имеют форму авансируемого им основного и оборотного капитала, а результаты — форму прибыли. Сопоставление затрат и результатов используется в практике управления ка-пнталистнч. фирмами в целях извлечения максим, прибылей.  [c.473]

Проникновение в замыслы аппарата управления фирмы. Следующая цель классификации активов и кредиторской задолженности сводится к обеспечению пользователей возможностью понять намерения аппарата управления фирмы о рефинансировании предприятия или потреблении средств фондов. Совокупность текущих активов может оставаться неизменной, как и вложения во внеоборотные (нетекущие) активы, но следует учитывать, что существует возможность на протяжении текущего операционного цикла реинвестирования в текущую деятельность. Однако средства, уже предназначенные администрацией для вложения в долгосрочные активы, не могут относиться к текущим активам (оборотным средствам).  [c.296]

Седьмой тренажер предназначен для формирования корректного бизнес-плана при создании новой производственной фирмы в рыночных условиях. Существующие на сегодняшний день рекомендации по составлению бизнес-плана практически не учитывают рыночной динамики формирования цен и объемов сбыта продукции фирмы в условиях конкуренции. Вместе с тем, конкуренция сильно влияет не только на будущее фирмы, но и на ее кредитные отношения с банком (инвестиционный кредит и кредит для восполнения оборотных средств). Кредитные отношения моделируются банковскими ставками (обычными и штрафными), сроками получения, возврата, обслуживания взятых кредитов и т.д. Для получения навыков формирования выгодной для фирмы и безубыточной для банка стратегии выполнения бизнес-плана в тренажере предусмотрена возможность ежемоментного управления полученной прибылью (т.е. в процессе моделирования) путем распределения ее на рекламу, улучшение качества и увеличение объема выпуска, разнооб-  [c.13]