Оценка эффективности инвестиций в облигации

Оценка эффективности инвестиций в облигации  [c.336]

Q.3. Оценка эффективности инвестиций в облигации 337  [c.337]


Некоторые аналитики предлагают при оценке общей эффективности инвестиций в облигации учитывать и доход от возможной реинвестиции поступлений по купонам. Однако такой доход весьма условен, так как неизвестно, по какой процентной ставке его включать в расчет, и, строго говоря, в общем случае нет большой необходимости его принимать во внимание.  [c.232]

При совершении операций на рынке государственных облигаций возникает необходимость выбрать наиболее доходные инструменты. Выбрать универсальный показатель для сравнения эффективности инвестиций в различные виды ценных бумаг затруднительно, поэтому инвестор пользуется механизмам оценки в зависимости от конкретных целей.  [c.299]

Возможно, мы преувеличиваем риск, свойственный данной профессии. Суть, однако, в том, что трудно быть уверенным в высокой эффективности инвестиций. Позже в этой книге мы покажем, что колебания цен на ценные бумаги совершенно непредсказуемы и это является естественным следствием отлаженной работы рынков капиталов. Поэтому в этой главе, предлагая использовать концепцию приведенной стоимости применительно к оценке обыкновенных акций и облигаций, мы не гарантируем вам успех в осуществлении инвестиций мы просто надеемся, что она поможет вам понять, почему некоторые инвестиции ценятся выше, чем другие.  [c.47]


Инвестор может использовать публикуемые YTM только для краткосрочных инвестиций (не более трех месяцев) и только при условии, что инвестиции осуществляются им на все время вплоть до погашения. В противном случае инвестор должен использовать оценки эффективной доходности, учитывающие поток платежей за предполагаемый период владения (держания) облигациями.  [c.171]

Участие предприятия в открытом финансовом проекте может состоять в инвестициях в акции и облигации, а также в эмиссии ценных бумаг для привлечения инвестиций. В первом случае предприятие выступает в роли инвестора (кредитора), а во втором является эмитентом (дебитором). Обе ситуации подробно рассматриваются в дисциплине Рынок ценных бумаг , а в рамках изучаемой темы остановимся на оценке эффективности использования этих инструментов при формировании инвестиционной политики предприятия.  [c.235]

Осознание того, что портфель облигаций нуждается в постоянном обновлении, способствовало созданию атмосферы, в которой могло появиться активное управление активами. Этому же способствовали изменения традиционно стабильных взаимоотношений, которые были характерны для сообщества профессиональных инвесторов. Задолго до этого такие изменения начались на рынке акций, и именно на рынках акций были введены новые критерии управления инвестициями — показатели совокупной доходности. Эффективных менеджеров рынка акций эти показатели особенно привлекали тем, что они давали высокую оценку их собственной деятельности.  [c.442]

Для мониторинга инвестиционного портфеля необходима надежная техника единообразного измерения эффективности каждого из инвестиционных инструментов. В частности, показатель доходности за период владения (HPR), впервые представленный в гл. 5 (и используемый в той или иной форме на протяжении всей книги для измерения ожидаемой доходности инвестиций), применяется также и для определения фактических доходностей акций, облигаций, реальных активов, вложений во взаимные фонды, недвижимость и других инвестиций. Инвестиционные вложения должны периодически, по меньшей мере раз в год, оцениваться. Вычисление показателя HPR — замечательный способ оценки динамики фактической доходности, поскольку он показывает совокупный доход и наиболее приемлем для отчетных периодов продолжительностью один год или менее. Совокупный доход в данном контексте включает как периодические денежные поступления от инвестиций, так и прирост (или снижение) цены, реализованный или нереализованный. Очевидно, что вычисление доходности для временных промежутков более года следует, как отмечено в гл. 5, проводить, применяя показатель внутренней нормы доходности, поскольку при этом принимается во внимание изменение стоимости денег во времени норма доходности легко может быть оценена с помощью формулы приблизительной доходности. Так как в ходе последующего обсуждения мы сосредоточимся на оценке доходности в годовом интервале, в качестве ее меры будет использоваться показатель HPR. Формула для его вычисления, представленная в гл. 5, повторена ниже  [c.841]


Эффективность инвестиций может быть оценена с помощью индексов, в частности индустриального индекса Доу Джонса (DJIA). Имеются также индикаторы рынков облигаций для оценки их общей динамики. Поскольку не существует общерыночных индексов для оценки доходов от недвижимости, инвесторы могут сравнивать свои доходы с доходами других инвесторов от вложений в объекты недвижимости в том же регионе.  [c.869]

Альтернативные инвестиции требуют серьезного анализа со стороны институциональных инвесторов. Информация о возможных инвестициях далеко не всегда доступна Инвесторы должны очень внимательно изучать договоры о партнерстве, рассматривать гонорары менеджеров и операционные издержки, а также изучать возможности главных партнеров В отличие от обыкновенных акиий и облигаций инвесторы не могут основываться на рыночных иенах для проведения эффективной оценки. Хотя эти низкоэффективные рынки имеют много потенциальных ловушек, но в то же прем я они дают хорошие возможности дли увеличения доходности  [c.948]

Для стандартных процентных опционов цена опциона "колл" (опционная премия) увеличивается, когда доходность — ставка процента лежащей в его основе долговой ценной бумаги — стирается. Прямо противоположное происходит с опционами "пут". Это обусловлено тем, что подобное поведение процентных ставок вызывает увеличение или уменьшение стоимости соответствующих долговых обязательств. Вспомним из гл. 9, что падение рыночной ставки процента ведет к увеличению стоимости долгового инструмента. Поскольку опцион должен отражать рыночное поведение соответствующих ценных бумаг, к опционам применяются те же принципы оценки, что и к самим ценным бумагам. Если рыночная доходность на среднесрочные и долгосрочные казначейские облигации снижается, стоимость этих ценных бумаг и цена опционов "колл" на них будут возрастать, тогда как стоимость опционов "пут" будет снижаться. Процентные опционы привлекают инвесторов благодаря ограниченному риску потерь, а также возможности использования "эффекта рычага", которую они предоставляют, что может привести к значительному приросту капитала и очень высокой доходности инвестиций. Они также обеспечивают возможность весьма эффективного и недорогого хеджирования ценных бумаг с фиксированным доходом. Например, опцион "пут" на казначейскую долгосрочную облигацию может защитить портфель облигаций инвестора от снижения его стоимости. Такая страховка аналогична хеджированию акций если рыночная ставка процента возрастает, стоимость опциона "пут" увеличивается и таким образом компенсирует целиком или частично снижение стоимости портфеля облигаций (из-за падения их курсов. — Прим. науч. ред.). В действительности процентные опционы используются не только для хеджирования, но и для спекуляции, для программ выпуска опционов, для комбинирования опционов и создания спреда. Существенно то, что они действуют такими же способами, как и опционы на акции вообще.  [c.577]

Смотреть страницы где упоминается термин Оценка эффективности инвестиций в облигации

: [c.339]    [c.871]    [c.326]    [c.236]    [c.389]    [c.871]    [c.210]