Внешнее долгосрочное финансирование

Особой формой внешнего долгосрочного финансирования можно считать аренду активов (лизинг).  [c.251]

Особой формой внешнего долгосрочного финансирования можно считать аренду активов (финансовый лизинг) с их последующим выкупом.  [c.285]


Внешнее долгосрочное финансирование  [c.290]

На рис. 6.2 приведены объемы эмиссии капитала английскими компаниями, зарегистрированными на Фондовой бирже. График показывает, что заемный капитал и обыкновенные акции являются основными источниками внешнего долгосрочного финансирования. Привилегированные акции представляют собой гораздо менее важный источник дополнительного финансирования.  [c.250]

Q Финансовая устойчивость, характеризующая независимость от внешних источников финансирования (уровень собственного капитала, коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным и долгосрочным заемным капиталом).  [c.99]

Теперь очевидно, что 1988 г. был исключительным годом. Что мы можем сказать о поведении компаний в долгосрочной перспективе По-видимому, одновременно происходит несколько вещей. Во-первых, мы склонны полагать, что фирмы пытаются сбалансировать заемный и собственный капитал. Если долг составляет очень большую долю в структуре капитала, фирмы наращивают собственный капитал либо за счет нераспределенной прибыли, либо через выпуск акций. Если коэффициент долговой нагрузки очень низкий, они предпочитают заемный капитал собственному. Но фирмы никогда не достигают в точности планируемого соотношения собственного и заемного капитала. Поскольку процесс корректировки требует времени, он не устраняет значительных краткосрочных колебаний структуры капитала и доли внешних источников финансирования корпораций.  [c.353]


Прежде всего бизнес-план используется при обосновании долгосрочных инвестиционных решений, связанных с привлечением внешних источников финансирования для осуществления выпуска новой продукции — путем создания новых производственных мощностей или увеличения ее производства на основе модернизации производства, его реконструкции, технического перевооружения. Главное здесь заключается в том, что в бизнес-плане во всех таких случаях речь идет о долгосрочных инвестициях в реальные активы — здания, сооружения, машины, оборудование и т.д.  [c.89]

К числу внешних источников финансирования относятся займы и кредиты, получаемые у коммерческих банков, специальных финансовых учреждений. Руководитель производственного отделения может самостоятельно решать вопрос о краткосрочных займах и кредитах, между тем как за получением долгосрочных займов он не может непосредственно обратиться в банк, не получив соответствующих гарантий у высшего руководства.  [c.418]

Обеспечение источниками финансирования (капиталом) поиск внутренних и внешних источников кратко- и долгосрочного финансирования выбор оптимального их сочетания.  [c.336]

Эмиссия акций - внешний источник долгосрочного Финансирования, позволяющий привлечь достаточно большое количество ресурсов, необходимых для финансирования крупных проектов.  [c.144]

Основу доходов бюджета составляют налоги—в 1963/64 г. 31 млрд. фр., или ок. 93% всех доходов обыкновенного бюджета на прямые налоги приходится 6 млрд. и на косвенные— 25 млрд. фр. КФА, в т. ч. на таможенные пошлины—18,9 млрд. фр. Прямые налоги включают общий налог на доходы, налог на торговую и промышленную прибыль и поземельный налог. Пр-во С. приняло закон о долгосрочном налоговом режиме для предприятий, представляющих особую важность для эконо-мич. развития страны в течение 25 лет на них не будут распространяться все изменения в налоговом обложении др. предприятий. Доходы от государственного имущества утверждены в 1,6 млрд фр. против 1,4 млрд. в 1962/63 г. В доходах бюджета капиталовложений на внутренние займы приходится 2,7 млрд. фр. КФА, а на внешние источники финансирования — 8,9 млрд. фр.  [c.340]


Отметим, что казначей — основной посредник компании с финансовой внешней средой. В его компетенции также долгосрочное финансирование и управление краткосрочными займами, он контролирует потенциальные убытки от операции с валютой. Главная обязанность состоит в том, чтобы у компании всегда были в наличии достаточные денежные средства для удовлетворения любых финансовых нужд компании в любой момент времени.  [c.21]

Бизнес-план предназначен для доведения деловой информации до всех заинтересованных участников инвестиционного проекта потенциальных инвесторов и кредиторов, экспертов, местной администрации и т. д. Понимание бизнес-плана как документа связано также с закрытостью всей содержащейся в нем информации, что подтверждается соответствующей записью ответственных лиц. Прежде всего бизнес-план используют для обоснования долгосрочных инвестиционных решений, связанных с мобилизацией внешних источников финансирования для осуществления выпуска новой продукции посредством создания новых производственных мощностей или увеличения ее изготовления на базе технического перевооружения или реконструкции действующего производства.  [c.71]

Для предприятий России наряду с проблемой обоснованной оценки эффективности инвестиционных проектов не менее важна и актуальна проблема их финансирования в условиях острого дефицита финансовых ресурсов. На практике собственных средств даже преуспевающих предприятий недостаточно для решения неотложных инвестиционных задач, поэтому им приходится привлекать дополнительные внешние источники финансирования. В настоящее время российский финансовый рынок не в состоянии обеспечить реальный сектор экономики достаточными инвестиционными ресурсами. Поскольку основной объем активов многих коммерческих банков (вплоть до финансового кризиса августа-сентября 1998 г.) был сосредоточен на рынке государственных долговых обязательств, то промышленные предприятия могли претендовать только на краткосрочные банковские и коммерческие кредиты (на срок не более одного года). Это делало невозможным осуществление средне- и долгосрочных инвестиционных программ, обеспечивающих обновление и расширение производственного потенциала многих предприятий.  [c.198]

Природа финансов частных корпораций, финансовые рынки, рынки ценных бумаг капитал краткосрочное и долгосрочное финансирование. Выпуск ценных бумаг. Выпуск облигаций. Стоимость денег с учетом доходов будущих периодов. Принятие решений по управлению финансами — внутреннее и внешнее финансирование. Формы внутреннего финансирования. Конвертируемая валюта и самофинансирование СП. Предоставление кредитов СП в СССР. Различные формы кредита. Кредитование в иностранной валюте. Соглашения с банками по кредитованию. Счета в банках в советской и иностранной валюте.  [c.110]

Внешними источниками долгосрочного финансирования служат средства, получаемые предприятием  [c.284]

Проведенное исследование дало следующие ответы на поставленные вопросы. Коэффициенты долговой нагрузки компаний, принадлежащих к развивающимся странам, ведут себя так, как если бы на них оказывали влияние те же факторы, которые оказываются значимыми и на развитых рынках. В то же время существуют систематические различия в том, как на эти коэффициенты влияют такие страновые факторы, как темп роста ВНП, уровень инфляции и степень развития фондового рынка. Информация о национальности компании оказывается столь же значимой для объяснения ее структуры капитала, как и знание независимых переменных, в число которых входят ставки налогов, деловые риски, объем материальных активов, размер компании (измеряемый через объем продаж), а также величина прибыли на активы и величина коэффициента отношения рыночной стоимости компании к балансовой. Помимо всего этого в исследовании были обнаружены следующие любопытные факты. Чем более прибыльной являлась компания, тем меньше у нее был коэффициент долговой нагрузки. Подобные сведения подтверждают теорию иерархии. Чем больше прибылей, тем больше внутренних фондов финансирования, тем меньше компания обращается к внешнему рынку, чтобы обойти проблему асимметричного распределения информации. Однако этот результат вполне можно истолковать и в пользу агентской модели Дженсена. Чем больше у компании прибылей, тем меньше у менеджеров компании мотивов, чтобы обращаться к внешним источникам финансирования. В результате проведенного исследования также выяснилось, что с ростом доли материальных активов увеличивается долгосрочный коэффициент долговой нагрузки (рассчитываемый как отношение долгосрочных обязательств  [c.175]

Управляет оборотным капиталом, включая дебиторскую задолженность, ценными бумагами. Выполняет финансовое прогнозирование, включая бюджет долгосрочных расходов, формирует бюджет, утверждает и контролирует финансовые отчеты, внешние условия финансирования, требования финансового положения.  [c.43]

Со всеми предлагаемыми подходами можно согласиться. В соответствии со статистикой национальных счетов выделяются четыре основные категории экономических субъектов население, предприятия, государство, внешний сектор. В исследовании роли рынка ценных бумаг в экономиках различных стран имеются различные подходы. Для целей исследования данной работы считали бы целесообразным придерживаться рассмотрения следующих основных функций фондового рынка а) долгосрочное финансирование хозяйства б) краткосрочное финансирование хозяйства в) взаимозависимость банковского кредита и эмиссии долговых инструментов г) финансирование государства д) страхование ценовых рисков.  [c.43]

В последующих разделах мы сначала рассмотрим внешние источники финансирования, а затем перейдем к внутренним источникам. При изучении внешних источников финансирования, возможно, будет полезно провести различия между долгосрочными и краткосрочными источниками финансирования. На практике эти источники не всегда строго различаются, но в рамках данной главы долгосрочное финансирование мы определим как источник финансов, которые необходимо возвратить через период, больший чем один год, в то время как краткосрочное финансирование мы определим как источник финансов, которые необходимо вернуть в течение года. На рис. 6.1 сведены вместе основные источники внешнего финансирования, имеющиеся у бизнеса.  [c.238]

Чтобы положить предел финансовому риску, необходимо стабильное отношение акционерного капитала к общей сумме активов. Результаты опроса показывают, как относятся компании к этой задаче. Важно отметить, что большинство компаний рассматривает отношение акционерного капитала к общей сумме активов как долгосрочную задачу. Они связывают потенциальные возможности долгосрочной прибыли, ликвидность в отдаленном будущем и стратегию корпорации с долгосрочными и текущими задачами. Так как более важной считается долгосрочная задача, может случиться так, что объем задолженностей за короткое время выйдет за предел допустимого. Однако с точки зрения долгосрочной перспективы ожидается равновесие. Например, ряд компаний ответил, что, принимая в расчет рост фирмы, они могут взяться за внешнее финансирование, а позднее попытаются стабилизировать свою финансовую структуру, уделяя больше внимания нераспределенной прибыли или ограничивая капиталовложения до такого уровня, при котором они могут обходиться с помощью внутреннего финансирования.  [c.227]

Важным фактором экономического роста и инвестиционной активности корпораций в сложившихся в России условиях являются оптимальное соотношение и структура внешних и внутренних источников финансирования. В развитых индустриальных странах главным источником финансирования являются внутренние поступления (прибыль и амортизация), на которые приходится до 70% всех инвестиций Доля внешних источников составляет 40-50%, из них долгосрочных банковских кредитов 35-45%, а акционерного капитала 2-3%. В исторической перспективе роль долгосрочных банковских кредитов в финансировании корпораций возрастает, а роль акционерного капитала снижается.  [c.24]

Взаимосвязь активов и пассивов баланса представлена в табл. 13.19. Она показывает, что основным источником финансирования внеоборотных активов является постоянный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы). Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они наполовину были сформированы за счет собственного, а наполовину -за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.  [c.303]

В условиях исчерпания в 1998 г. квоты Российской Федерации в Международном валютном фонде (МВФ) и с началом выплаты основной части резервного и расширенного кредитов важным источником дешевого и долгосрочного кредита остаются международные банки развития, прежде всего Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Его кредиты, привлекаемые по ставке около 7% на срок до 17 лет с пятилетним льготным периодом, направляются на поддержку структурных реформ. Поскольку расходы на погашение основного внешнего долга Российской Федерации постепенно возрастают, чистое внешнее финансирование дефицита федерального бюджета начиная с 1999 г. стало отрицательным.  [c.44]

Кроме того, в международной статистике государственных финансов операции финансирования государственного бюджета классифицируются по типу долгового обязательства, что позволяет получить информацию о способах финансирования дефицита государственного бюджета либо распределения образовавшихся финансовых ресурсов при превышении доходов над расходами. В этом случае во внутреннем и внешнем финансировании, составляющих общее финансирование, выделены следующие позиции долгосрочные облигации (свыше года) краткосрочные облигации и векселя (до года) долгосрочные ссуды, не отнесенные к другим категориям краткосрочные ссуды и авансы, не отнесенные к другим категориям прочие обязательства изменения в объемах наличных денежных средств, депозитов и ценных бумаг, предназначенных для управления ликвидностью.  [c.229]

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования деятельности коммерческой организации наряду с собственными средствами, в общем капитале организации, под которым понимается общая величина долгосрочных источников средств. Рост этого показателя в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что коммерческая организация все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.  [c.314]

Результаты финансово-хозяйственной деятельности. Рассмотренные два крупных раздела комплексного анализа относятся в основном к такому виду аналитических работ, который, во-первых, имеет ретроспективный характер и, во-вторых, не предназначен для внешних пользователей, т.е. имеет определенный уровень конфиденциальности. Последний блок — финансовые результаты — в принципе является открытым для всех заинтересованных лиц, поскольку его данные сводятся в публичную отчетность. В данном случае речь идет о так называемых конечных финансовых результатах, т.е. результатах, во-первых, подводящих итоги деятельности предприятия за истекший период и, во-вторых, позволяющих дать комплексную оценку его системообразующих характеристик, имеющих значимость прежде всего с позиции долгосрочной перспективы. К таким характеристикам относятся степень финансовой устойчивости структура активов, в которые вложен капитал и которые, по сути, определяют возможность устойчивого генерирования прибыли оптимальность структуры источников финансирования как с позиции стабильности текущей деятельности, так и с позиции долгосрочной перспективы сравнительная динамика капитала выручки и прибыли и др. Оценка данных характеристик может быть выполнена в данном блоке, а соответствующие алгоритмы оценки и анализа поддаются определенной унификации.  [c.269]

Графы источников заполняют данными о внутренних (использование остатка чистого оборотного капитала и средства самофинансирования) и внешних (увеличение капитала, долгосрочные и среднесрочные займы, финансирование с помощью лизинга) источниках.  [c.344]

Другое применение данных отчета об источниках и использовании денежных средств — оценка финансового положения фирмы. Анализ главных источников средств за прошедшие периоды показывает, насколько экономическое развитие фирмы финансировалось из внешних источников. Оценивая финансовое положение фирмы, вы захотите выяснить, какова доля выплат по дивидендам в общей сумме необходимых фирме денежных средств. Отчет об источниках денежных средств и их использовании полезен также при вынесении решения о том, не развивается ли фирма слишком быстрыми темпами и не стеснено ли финансирование. Вы можете определить, не наблюдается ли увеличение коммерческого кредита несоразмерно с увеличением текущих активов и объема реализации. Если коммерческий кредит увеличивался значительно большими темпами, вы, вероятно, захотите оценить последствия увеличения задержек в платежах по коммерческому кредиту и возможности их финансирования в будущем. Данные этого отчета позволят также проанализировать структуру кратко- и долгосрочных финансовых вложений с точки зрения потребностей фирмы в денежных средствах. Если эти потребности обусловлены главным образом необходимостью инвестиций в основные средства и постоянного увеличения рабочего капитала, вы должны быть обеспокоены, когда финансирование осуществляется в основном за счет краткосрочных ссуд.  [c.187]

Для менее крупных компаний краткосрочные обязательства являются основным источником внешнего финансирования. Эти фирмы просто не имеют иного доступа к рынкам долгосрочного капитала, чем получение ссуды под залог недвижимости. По этим причинам финансовый директор и его помощники уделяют значительную часть своего времени проблеме оборотных средств. Управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме запасов) — прямая обязанность финансового директора. Эта работа требует постоянного каждодневного надзора. В отличие от решений по вопросам, касающимся выплаты дивидендов и структуры капитала, вы не можете принимать решения об оборотных средствах раз в месяц. Решение вопросов, связанных с оборотными средствами, является непрерывным процессом. Таким образом, управление оборотными средствами отличается от других сфер деятельности финансового директора прежде всего тем количеством времени, которое должно быть уделено выполнению этой функции.  [c.223]

Сторонники К. э. т. считают, что добиться стабильно высоких темпов роста произ-ва и занятости в условиях открытой экономики можно только проводя политику роста предложения, т. е. такую политику, к-рая предполагает поощрение развития произ-ва и конкурентоспособности предприятий открытого сектора посредством сокращения издержек произ-ва (в частности, уменьшения налогов), облегчения и удешевления кредита, стимулирования внешнего долгосрочного финансирования. Именно такая политика способна решить проблему внешнеэкономич. балансов.  [c.634]

Принципиальные отличия между отечественными и международными стандартами наблюдаются в понимании существа финансовой деятельности. Английское funding буквально означает финансирование . В данном случае речь идет о тех внешних долгосрочных источниках, из которых финансируются расходы по инвестиционной и текущей деятельности при недостатке собственных средств. Такими источниками могут быть увеличением уставного капитала путем получения денежных средств от новых вкладчиков, эмиссионный доход, долгосрочные кредиты, финансирование от материнской компании или другой вышестоящей организации, разнообразные способы бюджетного финансирования т. д. Отток денежных средств в данном случае связан с осуществлением различных финансовых вложений, выдачей ссуд, финансированием дочерних компаний, погашением ранее полученных долгосрочных обязательств и выплатой дивидендов.  [c.189]

В 11161 был опубликован долгосрочный План экономического и социального развития на 1962—71, разработанный Нац. хунтой планирования при участии экспертов Экономич. комиссии ООН для Лат. Америки и Продовольственной и с.-х. организации ООН и одобренный нр-вом. План ориентировался на внешние источники финансирования, в основном по программе Союза ради прогресса . План предполагал дальнейшее расширение произ-ва и экспорта минерального сырья, увеличение в 2 раза экспорта олова (с 32,7 млн. долл. в 1960 до 63,2 млн. долл. в 1971) и экспорта нефти больше чем в 30 раз. Рост уд. веса экономически активного населения не предусматривался, он должен оставаться на уровне 54%. Т. о., полуколониальная структура обществ, продукта практически не меняется. Этот план отражает реформистскую соглашательскую точку зрения нац. буржуазии, стремящейся развивать экономику без изменения экономич. структуры страны, не устраняя неравноправного положения страны в мировом разделении труда. Этот план не был претворён в жизнь, но он породил обширную экономическую литературу.  [c.175]

Либерализация финансовая (finan ial liberalization) — снятие административных ограничений на деятельность финнасо-вого сектора экономики. Внутренняя финансовая либерализация заключается в ослаблении внутристрановых административных барьеров — устранении директивных ограничений по кредитам, потолков процентных ставок, препятствий для вхождения на рынок иностранных банков. Часто внутренняя финансовая либерализация включает уменьшение резервных требований для коммерческих банков и сокращение сектора государственных банков. Внешняя финансовая либерализация, следующая за внутренней, включает в себя снятие ограничений на трансграничное движение капитала, а также унификацию валютных курсов. Финансовая либерализация призвана снизить риски, ослабить срочный и валютный диспаритеты между активами и обязательствами, а также наладить долгосрочное финансирование реального сектора экономики. Только после повышения эффективности и укрепления финансового сектора возможен безболезненный переход на более гибкий валютный курс. При слабых финансовых рынках новация обернулась бы валютным кризисом и возвратом к жесткому регулированию.  [c.180]

На рисунке представлены источники внешнего финансирования, которые можно разделить надолгосрочные и краткосрочные. Долгосрочное финансирование включает акционерный капитал (обыкновенные и привилегированные акции), а также заемные средства (кредиты/ долговые обязательства и лизинг). Краткосрочные источники финансирования — это банковский овердрафт, коммерческие векселя, продажа долговых обязательств (уступка права требования, факторинг) и кредит под залог дебиторской задолженности.  [c.238]

Факторы, которые должны анализироваться, зависят от общей стратегии фирмы. Спрос на продукцию и стратегии конкурентов являются основными факторами для направления международной деятельности, связанной с отечественным производством и зарубежным сбытом. Если заводы расположены за рубежом, факторы внешней среды могут включать уровень квалификации рабочих, уровень заработной платы, отношение правительства к иностранной собственности, законы о труде и налогообложении, доступ к сырью и материалам, а также расходы на транспортировку готовой продукции к ее конечному рынку. В некоторых случаях возможности самого рынка какой-либо страны могут и не оправдывать на начальной стадии размещения там предприятия, но все же это может оказаться необходимым с точки зрения долгосрочных целей проникновения на рынок для завоевания определенной его доли и рекламы продукции фирмы. В другом случае целью может быть использование размещения производства для снижения издержек, чтобы сбывать продукцию на отечественном рынке или в третьих странах. В любом случае многонациональный подход может включать приспособление продукции к разнообразным рыночным обстоятельствам. Глобальный подход подразумевает движение к более стандартизованной продукции и сосредоточение на ее маркетинге. Решения относительно размещения предприятий, источников снабжения и финансирования, а также проникновения на рынок могут определяться контрмерами, нацеленными на противодействие глобальным конкурентам. Наличные доходы из одной части света могут быть использованы для субсидирования проникновения на другие рынки, как показано в примере 9.6. Могут предприниматься поиски возможностей участия в совместных предприятиях, чтобы получить доступ к ноу-хау и новым технологиям, которые позже можно использовать на предприятиях, являющихся полной сооственностью одной стороны.  [c.280]

Аналогичные государственные экспортно-импортные банки и агентства экспортного страхования существуют в Австрии, Бельгии, Великобритании, Дании, Нидерландах, Канаде, Италии, Норвегии, Финляндии, ФРГ, Швейцарии, Швеции, Японии и в других странах. Французский банк для внешней торговли (создан в 1919 г.) предоставляет льготные долгосрочные кредиты, краткосрочные кредиты на рыночных условиях, гарантии по кредитам, получаемым экспортерами в коммерческих банках и по векселям. В Великобритании кредитование и финансирование внешней торговли осуществляются коммерческими банками при поддержке Департамента Гарантий Экспортных Кредитов (ДГЭК). Деятельность экспортно-импортных банков тесно связана с операциями институтов по страхованию экспортных кредитов и зарубежных инвестиций.  [c.299]

Финансовый риск — риск, обусловленный структурой источников средств. В данном случае речь идет уже не о риско-вости выбора вложения капитала в те или иные активы, а о рисковости политики в отношении целесообразности привлечения тех или иных источников финансирования деятельности компании. Дело в том, что в подавляющем большинстве случаев источники финансирования не бесплатны, причем величина платы варьирует как по видам источников, так и в отношении конкретного источника, рассматриваемого в динамике и (или) обремененного дополнительными условиями и обстоятельствами. Кроме того, обязательства по отношению к поставщику капитала, принимаемые предприятием в случае привлечения того или иного источника финансирования, различны. В частности, если обязательства перед внешними инвесторами не будут исполняться в соответствии с договором, то в отношении предприятия вполне может быть инициирована процедура банкротства с неминуемыми в этом случае потерями для собственников. Суть финансового риска и его значимость, таким образом, определяются структурой долгосрочных источников финансирования — чем выше доля заемного капитала, тем выше уровень финансового риска.  [c.79]