К совершенствованию процесса управления знаниями следует относиться как к увеличению интеллектуального капитала компании, инвестициям в повышение корпоративного IQ, что в конечном итоге даст возможность вашей компании принимать наилучшие коллективные решения и осуществлять на их основе наилучшие коллективные действия. Интеллектуальный капитал — не просто понятие из теории менеджмента. За этим термином стоит оценка интеллектуальной собственности организации и знаний, которыми располагают ее сотрудники. Финансовые аналитики придают все большее значение качеству управления интеллектуальной собственностью и интеллектуальными ресурсами, включая его в список оцениваемых параметров наряду с материальными активами предприятия и его положением на рынке. Они утверждают, что компании, надлежащим образом управляющие своим интеллектуальным капиталом, выйдут в предстоящие годы в лидеры рынка независимо от положения, занимаемого ими сегодня, и оценивают их соответственно. [c.266]
Не такая уж редкость, когда компанию, не окупающую собственные активы, продают или присоединяют к другой. Число таких операций стало велико в последние годы. При этом приобретающая компания получает материальные активы по цене, намного ниже их восстановительной стоимости с учетом амортизации, плюс определенные возможности сбыта и плюс какое-то число толковых работников. Можно сказать, что чем дольше и глубже компания погружается в состояние, когда ее цена уступает ее балансовой стоимости, тем сильнее разные силы давят на руководство с требованием добиться улучшения финансовых результатов, продать компанию либо пойти на слияние. В случае слияния чистые активы непременно учитываются в условиях сделки. [c.634]
В оценке компаний, занимающихся страхованием жизни, есть немало специфики, создаваемой сложностью актуарных операций. В этой области обычная практика заключается в приписывании определенного значения уже существующим страховым полисам — столько-то на 1000 дол. их номинальной стоимости, и эти значения различны для разных видов полисов. Эти значения стоимости полисов используются, наравне с материальными активами, при вычислении скорректированной балансовой стоимости их акций, и прирост стоимости полисов за год некоторые аналитики плюсуют к величине отчетной прибыли, чтобы получить скорректированную прибыль за год. [c.639]
Компании с нематериальными активами (имеются в виду прежде всего знания) будут стремиться к аутсорсингу или созданию синдикатов для большей части процессов с интенсивным участием капитала и высвобождению средств для тех видов деятельности, которые составляют уникальность данной компании. В таких случаях происходит фокусирование внимания на создании своих брэндов, капитализации на взаимоотношениях с потребителями, а также на совершенствовании своих ключевых компетентностей и приобретении новых. Они будут полагаться на Интернет, чтобы стать ближе к потребителям, собирать и искать информацию для развития уникальных предложений, использовать аутсорсинг или синдикаты для нестратегических частей своего бизнеса и управлять взаимоотношениями с партнерами, работающими с материальными активами. [c.56]
Для компании с сезонными продажами смета наличности весьма важный инструмент анализа финансовой отчетности. Потребность в сезонном финансировании возникает в связи с увеличением материальных запасов и дебиторской задолженности, связанных с периодическими пиками продаж, производства или закупок. Такая временная потребность может и не вытекать из финансовых отчетов компании на конец года, так как подлинно краткосрочная потребность погашается сама собой, т.е профинансированные активы превращаются в наличность и идут на возврат долга. [c.324]
Компании инвестируют средства в разнообразные реальные активы. К ним относятся материальные активы, такие, как машины и оборудование, и нематериальные активы, такие, как контракты с менеджерами и патенты. Цель инвестиционных решений, или решений по планированию долгосрочных вложений, состоит в отыскании таких активов, стоимость которых превышает заплаченную за них цену. В данной главе мы покажем, что кроется за этой целью в стране с развитыми и хорошо функционирующими рынками капиталов. Одновременно мы начнем осваивать базовые понятия, касающиеся оценки стоимости активов. Оказывается, на "хорошем" рынке активов их стоимость в точности совпадает с их рыночной ценой. [c.11]
Мы представили выбор структуры капитала как компромисс между налоговыми преимуществами займов и издержками финансовых трудностей. Подразумевается, что корпорации планируют формирование такой структуры капитала, которая максимизирует стоимость фирмы. Фирмы с надежными материальными активами и большим объемом налогооблагаемой прибыли, требующей налоговой защиты, должны планировать высокую долю долга в совокупном капитале. Неприбыльным компаниям с рисковыми нематериальными активами следует осуществлять финансирование главным образом за счет выпуска новых акций. [c.488]
Специализированные нематериальные активы, такие, как перспективы роста, с большей вероятностью потеряют стоимость в случае финансового краха. Надежные материальные активы, имеющие хороший вторичный рынок, с наименьшей вероятностью потеря ют стоимость. Представляется, что издержки финансового краха для компаний, занимающихся недвижимостью или грузовыми перевозками, меньше, чем для агентств и компаний высоких технологий. [c.1052]
Как и любой другой рынок, Р. ц. б. складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и с некоторых пор государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на Р. ц. б. чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, личный сектор, у которого по разным причинам доход превышает сумму расходов на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (жилье, главным образом). Задача Р. ц. б. — обеспечить возможно более полный и быстрый перелив сбережений в инвестиции по цене, которая бы устраивала обе стороны. [c.183]
Компании с высокой ликвидационной стоимостью являются привлекательными объектами для приобретения. Часть денег на покупку компании может быть получена в виде кредитов под обеспечение залоговой стоимостью активов. Чтобы покрыть расходы на приобретение, часть активов иногда распродают, а оставшиеся делаются источником дохода для покупателя. Компании, владеющие богатыми материальными активами, более привлекательны для покупателей, поскольку в их балансе меньшую роль играет репутация, всегда игнорируемая аналитиками. [c.340]
Для измерения роста показатели за 1985 и 1980—1984 гг. соотносят с уровнем 1975—1979 гг. Данные и коэффициенты, нужные для проведения полного анализа, сгруппированы в семи разделах. В шести разделах сосредоточены 24 ключевых коэффициента, обозначенных теми же номерами, которые им были присвоены в главе 20. Если структура капитала включает значительную долю старших ценных бумаг (скажем, от 50 до 60%), что мы и имеем в наших примерах, может оказаться желательным вычисление всех показателей прибыльности по отношению к собственному капиталу и к полному капиталу. У обеих компаний в период 1975—1985 гг. бывали годы, когда величина отношения собственного капитала к материальным активам находилась как раз в этом интервале значений, но ради краткости мы опускаем вычисление этих коэффициентов и анализ результатов. [c.397]
Для измерения уровня задолженности мы выбрали только отношение собственного капитала к материальным активам (см. табл. 22.3), но для более детального отраслевого анализа можно было бы использовать таблицу среднего процента по займам, включая арендные платежи. Изменение уровня процентных ставок помогает понять изменения прибыльности собственного капитала у компаний с высоким уровнем задолженности. [c.420]
Таблица 34.3 отражает происходящее на рынке, на котором 10-процентная прибыль достаточна для того, чтобы акции продавались по их балансовой стоимости. Более высокая прибыль получает от рынка премию — надбавку за репутацию, то есть рыночная цена отражает нематериальные активы, не показываемые в составе материального собственного капитала. Наиболее существенным фактором является отрицательная репутация (отношение потенциальных инвесторов, а не потенциальных потребителей продукции предприятия), создаваемая низкой прибыльностью компании С. Иными словами, компании с низкой доходностью на вложенный капитал обычно продаются со скидкой от стоимости активов. [c.628]
УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ - регулирование соотношения между различными составными частями активов компании с целью обеспечения наиболее высоких доходов. Формирование материальных активов должно быть по возможности направлено на повышение доли активной части основного капитала (машин, оборудования), позволяющей расширять производство при относительном уменьшении доли его пассивной части (зданий, сооружений) и сокращении затрат на землю. При минимальных затратах на создание нематериальных активов ("гудвилл", патенты, авторские права, торговые марки) необходимо стремиться к их максимальному использованию для повышения доходов. При образовании свободных денежных средств следует разместить их в наиболее прибыльные формы инвестиций. Эффективное управление запасами позволяет уменьшить расходы на оборотный капитал. [c.428]
На рис. 8.3 представлен актив — приверженность покупателей, состояние которого отслеживалось в течение трех лет. Такие данные обычно собираются в ходе интервьюирования покупателей с целью выяснения степени приверженности их отдельному товарному знаку или конкретному продукту. Данная кривая демонстрирует падение индекса на восемнадцатом месяце при этом была выявлена причина — появление конкурентного продукта. Восстановление и рост индекса наблюдаются с двадцать четвертого месяца. Большую пользу могло бы принести наложение других кривых, представляющих состояние материальных активов, таких как продажи, доходы и т. д., это позволило бы понять их соотношение между собой для отдельной марки, компании или продукта. Компании, не владеющие информацией о таком соотношении, могут ожидать неприятных сюрпризов вплоть до прекращения производства продукта, увольнения работников и даже банкротства компании. [c.183]
Мы достаточно долго обсуждали, почему так важно понимать ценность интеллектуального капитала для организации. Эту главу мы решили посвятить вопросу оценки ИК в бухгалтерском смысле. Комиссия Великобритании по бухгалтерским стандартам представила в 1994 г. на обсуждение документ О деловой репутации фирмы и ее нематериальных активах . В этом документе отмечалось, что при изучении 370 сделок было выявлено, что суммы, выплачиваемые за приобретение деловой репутации фирмы, возросли с 1% от общего объема существовавшего до приобретения собственного капитала предприятия-покупателя в 1976 г. до 44% в 1987 г. Этот факт подтверждает нашу точку зрения о значительном изменении в представлении о ценности предприятия. Рынок явно считает, что компания — это не только ее материальные активы. Проблема состоит в том, что деловая репутация складывается из многочисленных составляющих, и, хотя и можно сказать, что нематериальные активы компании представляют цен- [c.256]
Компании-производители программного обеспечения ясно демонстрируют потребность задуматься о финансовой ценности интеллектуального капитала. Единственные активы, нужные для такой компании, — это несколько компьютеров, столы, стулья и телефоны. У них нет необходимости находиться в одном месте постоянно, ибо они могут общаться и посылать друг другу программы через Интернет. Они могут связываться друг с другом по телефону и встречаться со своими потенциальными клиентами в холлах отелей. Они могут распространять свои товары электронным способом и программное обеспечение, и руководство к нему, и все, что потребуется. Они могут обеспечивать обслуживание клиентов по телефону и через Интернет. И наконец, они могут демонстрировать свои товары в витринах WWW. Материальные активы такой компании с шестью сотрудниками могут быть оценены менее чем в 35 000 — эта сумма не стоит даже того, чтобы нанимать бухгалтера. Но их продажи могут оцениваться в миллионы. Многие компании-производители программного обеспечения начинают таким образом. Их товар — программное обеспечение — так же нематериален, как и авторские права на него. Как только товар попадает на рынок, его стоимость может быть измерена через прогнозируемые продажи, но пока этот продукт создается, не существует установленных способов для его оценки. В настоящее время эта тема горячо обсуждается, и поскольку [c.262]
Рассматриваемые документы устанавливали также и определенные ограничения, прежде всего в части консолидации и взаимного владения акциями участников ФПГ, а также ограничения антимонопольного характера. С учетом последующего опыта можно, вероятно, сделать вывод о некоторой излишней жесткости ряда количественных ограничений, заложенных в правовой базе формирования ФПГ. Речь идет, в частности, о запрете передачи в доверительное управление акций предприятий, если доля государственной собственности превышает 25% участия холдинговых компаний, в структуре капитала которых материальные активы составляют менее 50% перекрестного владения акциями участниками ФПГ, владения (для финансовых институтов) или вложения (для предприятий) более чем 10% акций. [c.14]
Вертикальная интеграция различных уровней системы управления также обеспечивается на основе взаимосвязи ресурсов. Она сводится к распределению между уровнями только финансовых ресурсов. Финансовая устойчивость, ликвидность и платежеспособность холдинга зависят от обеспеченности кредитов материальными активами. Поэтому оперативные инновационные и стратегические планы всегда должны быть сбалансированы в рамках общего финансового плана. В противном случае компания может не справиться с финансированием и сорвать достижение поставленных целей. Непосильные объемы перспективного финансирования могут подорвать текущую финансовую устойчивость любого холдинга. [c.101]
Проведенный авторами анализ показывает, что научно-технический потенциал России практически неисчерпаем (по западным оценкам, не менее 1 трлн. долл. США), а в условиях прежней ориентации экономической преступности на материальные активы до настоящего времени научно-техническая сфера еще по существу не была задействована преступниками. Более того, для большинства советских разработчиков недостойно реализовать свои ноу-хау, да еще и за рубеж, означало по существу признать поражение всей своей жизни. Иначе обстоит дело с программными продуктами. Молодое поколение (уже российских) разработчиков охотно участвует в интернациональных схемах, зачастую обеспечивая бурный рост той или иной западной компании, базирующийся на программном продукте, проданном за бесценок. [c.122]
ПЕРЕОЦЕНКА - 1) изменение оценки новая оценка стоимости товаров, основных средств, имущества изменение нарицательной стоимости вкладов в связи с материальным и моральным износом, инфляцией, подвижностью цен 2) переоценка актива в балансе банка или компании в соответствии с его текущей стоимостью. [c.126]
Количественная оценка общей ликвидности — лишь начало анализа, поскольку необходимо также оценить состав и скрытую ликвидность основных текущих активов и определить, насколько эффективно конкретная компания управляет своими активами. Коэффициенты деловой активности позволяют сравнить объем реализации компании с различными группами активов для определения того, насколько полно компания использует свои активы. Три наиболее распространенных коэффициента деловой активности связаны с дебиторской задолженностью, товарно-материальными запасами и суммарными активами. [c.344]
Портфель должен быть совместим с потребностями инвестора, зависящими от таких характеристик, как доход, семейное положение, собственный капитал, возраст и способность принимать на себя риск. Поскольку каждая из этих потребностей трансформируется в специфические портфельные цели, для их достижения можно сформировать портфель. Однако прежде чем приступить к покупке акций, облигаций, краткосрочных ценных бумаг или других инструментов, нужно разработать схему размещения активов. Размещение активов подразумевает деление чьего-либо портфеля на различные классы активов акции отечественных (американских) компаний, акции зарубежных фирм, облигации, краткосрочные ценные бумаги, другие инвестиционные инструменты, например материальные активы, особенно золото и недвижимость. Сохранение капитала— защита от негативных воздействий рынка и использование благоприятных воздействий— главная цель схемы размещения активов. Эта схема базируется на предположении о том, что доходность портфеля зависит скорее от структуры размещения активов, чем от самих инвестиций. Действительно, исследования показали, что доходность портфеля более чем на 90% определяется схемой размещения активов и менее чем на 10% — выбором конкретных ценных бумаг. Более того, как установили ученые, при размещении средств в различные классы инвестиционных инструментов в гораздо большей степени сокращается подверженность риску по сравнению с вложениями в одну категорию активов. Несомненно, размещение активов — важный аспект портфельного управления. [c.819]
Относительная важность категорий активов за последнее десятилетие в значительной степени изменилась. Теперь кирпичи и цемент (или, если выразиться более обобщенно, материальные активы) больше не являются основными строительными блоками, при помощи которых организация стремится получить и удержать потребителей . Вместо них на ведущие позиции выходят активы, связанные с восприятием (репутация у потребителей, у каналов и даже у конкурентов), и активы, связанные со знаниями (понимание, как и почему потребители реагируют на разные предложения конкурентов), что становится все более важным фактором, влияющим на конкуренцию компании на рынке. [c.333]
Есть еще одна причина, объясняющая повышающуюся важность нематериальных активов, хотя она часто остается незамеченной нематериальные активы помогают (во многих случаях очень существенно) материальным активам генерировать ценность. Например, знания производственной компании об изменяющихся вкусах потребителей, типах их покупок и предпочтительных видах продукции позволяют ей адаптировать производственные технологии, сырье и компоненты (физические активы) и разрабатывать и предлагать необходимые виды продукции с [c.334]
Цена фирмы" отражает такие факторы, как удовлетворение потребительского спроса, хорошее управление, эффективность производства, удачное местоположение, хорошие отношения друг к другу внутри коллектива, что позволяет компании иметь большую по сравнению с текущей рыночной норму прибыли. Завышение или занижение покупной цены над текущей рыночной ценой материальных активов, некоторых неосязаемых активов отражаются на счете "Цена фирмы". Согласно Заключению № 17 Совета по бухгалтерским стандартам полезность, возникающая от приобретения цены фирмы, постепенно теряется. Объясняется это тем, что компании трудно поддерживать уровень прибыли выше среднего, и поэтому "цена фирмы" амортизируется за счет прибыли в течение разумного срока, но не более 40 лет. Как было отмечено выше, необходимость учета "цены фирмы" возникает при покупке всего предприятия. Сумма, составляющая "цену фирмы", исчисляется путем вычитания из покупной цены стоимости всех реально приобретенных активов по текущим рыночным ценам. Например, собственники фирмы "А" согласны про- [c.231]
Идентифицируемые активы, используемые для добычи нефти и газа (материальные и нематериальные активы компании, которые используются для осуществления деятельности по добыче нефти и газа, включая распределенную часть активов, используемых совместно с другими подразделениями), составляют 10% или более от активов компании без учета активов, используемых исключительно в общих корпоративных целях. [c.461]
С PR все обстоит иначе. Это важная, а мы скажем, и обязательная часть бизнеса абсолютно любой компании уже потому, что пиарщик а ответе за. репутацию фирмы. Без репутации (в глазах различных аудитории, и потребительских, и предпринимательских) не может нормально существовать ни одна организация. Этим-то обстоятельством п определяется высокое положение специалиста в корпорациях. Самое дорогое (иногда п буквально — репутацию можно оцепить, п стоит она часто дороже всех материальных активов ) малознакомому менеджеру доверять нельзя. На Западе за связи с общественностью отвечает специалист в ранге вице-президента. Отечественны ) вариант — директор по PR. Ну, или руководитель отдела, вхожий в узкий круг руководства фирмы. [c.34]
В печати приводятся многочисленные факты грубых нарушений прав мелких инвесторов, особенно в компаниях, где контрольный пакет акций принадлежит одной из финансово-промышленных групп. Разработано и реализовано немало схем разводнения акционерного капитала, приводящих к тому, что контроль, позволяющий, в частности, распоряжаться денежными и материальными активами компании, переходит к ФПГ. Такой захват контроля, как правило, создает предпосылки для хищения имущества предприятия, доведения предприятия до банкротства. Игнорирование прав мелких инвесторов в подобных условиях делает бессмысленным приобретение акций на фондовом рынке, подрывает устои важнейшего элемента рыночного механизма привлечения финансовых средств для развития акционерной компании. Имущественные права акционеров нарушаются из-за недостаточной регламентации оснований для инициирования процедуры банкротства и ее проведения. В результате складываются парадоксальные ситуации, когда нежизнеспособные предприятия избегают этой процедуры, ибо не находится желающих их приобрести. В то же время для захвата контроля со стороны недобросовестных партнеров или конкурентов в процедуру банкротства вовлекаются успешно работающие предприятия, производящие конкурентоспособную продукцию, пользующуюся спросом на рынке. Важно срочно уточнить правовые основы, связанные с банкротством, более четко определить основания для инициирования процедуры банкротства, ограничить перечень лиц, могущих выполнять функции внешнего управляющего, повысить возможности предприятий по юридической защите от использования банкротства с целью захвата собственности. [c.39]
Для России сегодня характерно множество экономических проблем, свойственных развивающейся в направлении рынка стране. Основная цель — привить менеджерам своеобразное стоимостное мышление, т.е. каждое управленческое решение должно быть со всех сторон осмыслено с точки зрения того, повышает ли его реализация стоимость компании. Там, где фондовый рынок развит, рыночная стоимость компании определяется реально. В России пока это не так. Но в основе объективной рыночной оценки стоимости бизнеса всегда лежат серьезные прогнозы, расчеты денежных потоков будущих периодов. Естественно, что ныне в России реальные предположения о предстоящем достаточно туманны. К тому же в нашей стране нередко еще ставят знак равенства между стоимостью компании и стоимостью ее материальных активов. Отметим, что введение в практику оценки стоимости компании в России по-новому ориентирует менеджеров. У нас обычно компании развиваются по интуитивно определенным стратегиям и не увязывают свои цели с последующим изменением стоимости бизнеса. Используется оценка стоимости как универсальный показатель эффективности любых стратегий еще реже. [c.186]
Ценность марки является важным экономическим результатом эффективной работы компании в области управления маркой (бренд-менеджмента). Товарные знаки есть символы качества и престижа, чья стоимость растет с течением времени в результате использования, рекламирования и увеличения объемов продаж. Практика западного менеджмента и пока относительно редкие примеры российского бизнеса свидетельствуют, что известная марка является ценным активом фирмы, который зачастую стоит гораздо больше, чем ее материальные активы, и который можно купить или продать по рыночной цене. Это во многом предопределяет стратегию управления маркой. [c.93]
Среднеотраслевое (медианное) значение этого показателя составляет 1,66, что однозначно свидетельствует о больших затратах материальных активов на каждый доллар выручки Aldine. Коэффициент оборачиваемости говорит об эффективности, с которой фирма использует свои ресурсы для достижения главной цели — выпуска продукции. Aldine в этом смысле менее эффективна. Исходя из предыдущих результатов анализа ликвидности компании можно предположить, что Aldine осуществляет чрезмерное инвестирование в товарно-материальные запасы и имеет слишком большую дебиторскую задолженность. [c.157]
Векселя к оплате банкам часто представляют собой краткосрочное финансирование оборотных активов компании (счетов дебиторов и материальных запасов). Компания с сезонными потребностями привлечения средств может иметь сезонную кредитную линию. Например, компания розничной торговли может использовать банковскую ссуду для пополнения запасов к Рождеству. Когда компания реализует свои товарные запасы, образуется дебиторская задолженность или наличность. После того как эти счета инкассировали или после накопления наличности дебиторская задолженность перед банком погашается. Поэтому краткосрочная дебиторская задолженность перед банком может колебаться в зависимости от того, в какой момент цикла движения наличности компания составляет свой годовой баланс. Кроме того, большинство кредитных учреждений ожидают, что в период затишья в делах заемщик удовлетворит несезонные нужды за счет собственного капитала и погасит все кредитные линии. Этот период именуют "периодом зачистки" ( lean-up period). [c.172]
Размер. Обычно компании с большим объемом материальных активов более кредитоспособны, чем малые, просто потому, что рынки их знают лучше, ассортимент производимой ими продукции шире, а доступ к рынкам капитала у них более легкий. Любое количественное ограничение размера при выборе облигаций для инвестирования не может не быть произвольным. Компания Ameri an Motors с объемом продаж в 4 млрд дол. является одной из небольших компаний в автомобилестроении. Компания J.M. Smu ker, у которой годовая реализация продукции не превышает 300 млн дол., а собственный капитал — 100 млн дол., является ведущей на рынке джемов и варенья и уже много лет стабильно растущей и неизменно прибыльной компанией, кредитоспособность которой не вызывает сомнений. [c.489]
Более всего опасаются перемен ведущие компании современности. Они, будучи первыми, вложили немалые средства в свои материальные активы, и потому им остается либо игнорировать смутьянов , либо бороться с ними. Эти компании полагают, что их размеры позволят им удержать свои позиции. Однако крупный масштаб, тем не менее, не является гарантией востребованности, примером чего могут служить такие компании, как Kmart, А Р vs. Western Union. Если компании не хотят оказаться в арьергарде, им следует не только предвидеть перемены, но и инициировать их. Умение должным образом реагировать на изменения составляет одно из конкурентных преимуществ. [c.47]
ПЕРЕОЦЕНКА (revaluation) - новая оценка стоимости активов (товаров, основных средств, имущества) предприятия, компании в связи с материальным и моральным износом, инфляцией, изменением уровня цен. [c.162]
Ты не связана с рынком ценных бумаг, поэтому я хочу сказать тебе кое-что, сказала она в трубку, понизив голос почти до шепота. — Я думаю, компания U BS — это кризис на колесах Эта компания разрослась слишком быстро, слишком скоро. У нее слишком много долгов. Она быстро растрачивает тот капитал, который зарабатывает. Объем ее материальных активов слишком мал, более того, — фактически у нее нет ни земли, ни зданий, — ничего, что можно было бы продать в случае денежных затруднений. Стоимость ее акций бесстыдно раздута по сравнению с ее доходами. И даже эти ее доходы, видимо, раздуты с помощью каких-то уловок, большую часть которых я еще не поняла. Ее бухгалтерия невероятно сложна. [c.42]
Рубрика D 8 — это еще одно проявление уважительного отношения к инвестору, так как в ней показана информация, прямо не относящаяся к облигациям или акциям компании. Речь идет об арендных платежах, которые платит "Кодак", и способе их отражения в его финансовом отчете. В данном случае агентство сообщает инвестору, что арендные платежи существуют (67 млн. долл.), но договор аренды составлен так, что он не отнесен к финансовой, капитализируемой аренде и не отражен в балансе, а является забалансовым обязательством компании. В рубрике D 9 отражены другие обязательства компании. Так, агентство сообщает, что обязательств по формированию пенсионного фонда сотрудников в настоящее время нет и их не было в течение двух предыдущих лет нет выпуска привилегированных акций, а по ним, как правило, заранее определяются фиксированные платежи дивидендов, которые по характеру оттока денег из компании аналогичны процентам по прямому долгу. Наконец, приведены данные о количестве обыкновенных акций с учетом так называемого "полного разводнения", т.е. предстоящего дополнительного выпуска акций для конвертирования соответствующего выпуска облигаций компании. Рубрика D 10 отражает состояние оборотного капитала компании за два предыдущих года и на настоящий момент. Также показана структура оборотных активов денежные средства, дебиторская задолженность клиентов компании, товарно-материальные запасы и метод учета себестоимости (в данном случае ЛАЙФО). Приведена структура текущих обязательств компании. [c.101]
P/BV является очень важным мультипликатором. Если он ниже единицы, то, возможно, деятельность компании стоит прекратить и распродать ее активы по частям. Может оказаться, что низкий P/BV служит индикатором плохого управления бизнесом. В любом случае компания может стать объектом враждебного поглощения, предпринимаемого либо с целью ее ликвидации и распродажи активов, либо с целью замены менеджмента на более эффективный. Речь, конечно же, идет о материальных активах. Однако если существенную величину совокупной стоимости активов составляет стоимость бренда, то ликвидация здесь не поможет. Стоимость бренда существует лишь при условии продолжения операций (going on ern). Если компанию полностью ликвидировать, то бренд обесценится. [c.101]
В Великобритании учет затрат методом результативных затрат походит на только что описанный аналогичный подход, используемый в США, — за исключением того, что при успешном освоении месторождения капитализации подлежит, по-видимому, большее число видов затрат. Сюда входят расходы по безрезультатному бурению разведоч-но-эксплуатационных скважин и некоторые затраты на геолого-геофизические исследования. (Вспомните, в главе 5 говорилось о том, что компаниям предоставлен выбор либо списывать затраты на бурение безуспешных оценочных скважин, либо капитализировать их в течение всего периода, пока проводится оценка открытого месторождения.) После того как наличие запасов промышленного значения подтверждено, все капитализированные затраты на бурение как сухих, так и успешных разведочных и оценочных скважин следует перенести со счета незавершенных буровых работ на счет материальных активов, связанных с месторождением. Кроме того, расходы, относящиеся к геолого-геофизическим исследованиям, временно капитализированные до момента установления наличия промышленных запасов, переносят со счета Нематериальные активы — поисково-разведочные работы [c.146]
Согласно SFAS № 143, компания обязана признавать все обязательства, связанные с выбытием материальных активов с длительным сроком службы. В данном стандарте термин выбытие определяется как вывод из эксплуатации долгосрочного актива, иной, чем временный, и включающий продажу, закрытие или другой способ ликвидации актива. Сюда не входит временный простой актива с длительным сроком службы. Кроме того, все виды деятельности по подготовке долгосрочного актива к альтернативному использованию не относятся к мерам по его выводу из эксплуатации и не входят в сферу применения данного стандарта. Не касается он и учета обязательств, связанных с ремонтом и заменой активов. [c.380]
Положение о стандартах бухгалтерского учета № 143 применимо ко всем компаниям, которые несут юридически действительные обязательства, связанные с выбытием материальных активов с длительным сроком службы. В частности, оно касается всех юридических обязательств, связанных с выбытием материальных долгосрочных активов, которые являются следствием приобретения, строительства, разработки и/или нормальной эксплуатации таких средств. Сюда входят все обязательства по выбытию, возникшие в любой момент в течение срока эксплуатации актива, а не только в ходе приобретения или на ранних этапах использования. Кроме того, SFAS № 143 касается обязательств, связанных с промежуточным выбытием имущества, являющимся результатом юридического обязательства. Например, у нефтеперерабатывающего завода может быть несколько емкостей,, облицованных специальной плиткой, которая загрязняется в ходе эксплуатации и, по местному законодательству, требует замены каждые пять лет, хотя срок службы данных емкостей может составлять 20—30 лет. Затраты на демонтаж и вывоз с территории завода загрязненной облицовки относятся к области применения данного стандарта, а затраты на ее установку и замену — нет. [c.381]