Внутренняя и временная стоимость

Контрольный вопрос 15.1. Используя таблицу 15.1, рассчитайте внутреннюю и временную стоимость для  [c.283]


Временная стоимость — это часть премии, остающаяся после вычитания из нее внутренней стоимости. Следовательно, премия по опциону может состоять полностью из временной стоимости или из внутренней и временной стоимости. Таким образом, временную стоимость нельзя рассчитать прежде, чем будет определена внутренняя стоимость.  [c.112]

Обратите внимание на то, что премия опциона колл — это просто сумма внутренней и временной стоимостей.  [c.659]

Например, рассмотрим актив, текущая цена которого равна 110. Если опцион колл изданный актив имеет цену исполнения 100 и продается за 14, то внутренняя и временная стоимости составят соответственно 10 ( 1 10 — 100) и 4 ( 14 — 10). Держатель данных опционов мог бы исполнить их, затратив дополнительно 100. Однако инвестору было бы дешевле получить акцию, продав опцион колл и купив акцию на рынке, поскольку дополнительные расходы составили бы только 96 ( 110 - 14).  [c.659]


Превышение цены опциона колл или пут над его внутренней стоимостью — это временная стоимость опциона (или временная премия). Как показано на рис. 20.3 (а) и (б), соответственно для опционов колл и пут на дату истечения временная стоимость равна 0. В то же время рис. 20.6 и 20.8 показывают, что до момента истечения временная стоимость обычно является величиной положительной. Обратите внимание на то, что премия опциона - это просто сумма внутренней и временной стоимости.  [c.668]

Купив контракт, инвестор может позже продать его или исполнить в денежной форме. Пусть в феврале 1994 г. значение индекса S P 100 составит 450. В этом случае инвестор сможет исполнить опцион колл и получить внутреннюю стоимость в размере 5000 [(450 - 400) х 100]. Или же инвестор может просто продать его на бирже. Тогда полученная денежная сумма наверняка будет больше 5000, так как она будет равна сумме внутренней и временной стоимостей (см. рис. 20.6).  [c.671]

Первоначальная премия равна 0,02 долл., а новая премия равна сумме внутренней и временной стоимости. Например  [c.172]

Опцион колл с выигрышем. Это означает, что в нем есть ненулевая внутренняя стоимость, и, таким образом, движение цен на акции окажется параллельным изменению стоимости опционной премии. Если выигрыш по опциону повышает угрозу его исполнения, то он также означает более высокую опционную премию и, вероятно, более высокую временную стоимость. Чем больше времени до истечения опциона, тем сильнее связь между внутренней и временной стоимостью.  [c.19]

Соотношение между внутренней и временной стоимостью опциона. Оно всегда важно для оценки того, какой опцион стоит выбрать. Чем выше временная стоимость, тем больше возможная прибыль тем не менее  [c.26]


Цена варранта, как и любого другого опциона, будет включать два компонента — внутреннюю и временную стоимость. Если цена исполнения варранта равна или выше текущей стоимости базисного актива, то внутренняя стоимость равна нулю, и цена варранта полностью состоит из временной стоимости. По мере приближения даты истечения варранта его временная стоимость будет падать. Внутренняя стоимость варранта определяется следующим образам  [c.215]

Покупая опцион, инвестор уплачивает продавцу опциона премию. Она состоит из двух частей внутренней и временной стоимости.  [c.215]

Премия опциона колл равна 10 руб., цена спот — НО руб., цена исполнения — 107 руб. Определите внутреннюю и временную стоимость опциона.  [c.217]

Покупая опцион, инвестор уплачивает продавцу опциона вознаграждение, которое называется премией. Премия состоит из двух частей внутренней и временной стоимости. Премия опционов без выигрыша и с проигрышем равна только временной стоимости.  [c.99]

Внутренняя и временная стоимость  [c.67]

Внутренняя и временная стоимость. Определение теты  [c.142]

Наряду с внутренней и временной стоимостью на цену опциона оказывают влияние и некоторые другие факторы. Так, например, премия, которую держатель опциона получает от покупателя через два, дня после заключения сделки, может при размещении принести ко дню исполнения опциона определенные проценты. Чем выше процентный доход от премии, тем ниже ее величина. И наоборот, низкие процентные выплаты обусловливают более высокую плату за опцион. На величину премии влияет также текущая рыночная ситуация. На нестабильных или ненадежных рынках риски продавца выше, чем на спокойных рынках. Соответственно при более высоких рис- ках он требует и более высокую плату.  [c.78]

Используя табл. 15 1, рассчитайте внутреннюю стоимость и временную стоимость для июньских опционов "колл" на акции компании IBM с ценой исполнения 125 долл. Найдите соответствующие величины для опционов "пут".  [c.262]

Следует признать, что опционная торговля представляет собой весьма сложный вид операций. Прежде чем за нее браться, необходимо тщательно изучить особенности и основные правила работы с опционами. Мы останавливаемся только на самых главных принципах этого вида операций, настоятельно рекомендуя читателю более подробно ознакомиться с терминологией опционной торговли, равно как и с факторами, помогающими правильно определять размер премии. Двумя основными факторами, влияющими на размер премии, являются "внутренняя стоимость" и "временная стоимость".  [c.466]

Ценой опциона называется премия по нему, состоящая из двух частей, а именно внутренней стоимости и временной стоимости. Внутренняя стоимость представляет собой любую реальную стоимость (т. е. если бы опцион был исполнен сегодня, это был бы размер прибыли от разницы между ценой страйк, или исполнения опциона и рыночной ценой базовой ценной бумаги), включенную в премию по опциону. Эта величина может быть определена путем вычета цены исполнения из цены базового актива для опциона колл и вычета цены базового актива из цены исполнения для опциона пут.  [c.111]

Таким образом, премия колл-опциона складывается из двух частей внутренней стоимости и временной стоимости.  [c.31]

Вы быстро учитесь Вы звоните своему брокеру и просите его проверить цену. К вашему приятному удивлению, вы узнаете, что ваш пут-опцион стоит на самом деле на 1 тыс. долларов больше, чем вы считали, около 3500 долларов. Почему Потому что те 2500 долларов, которые вы насчитали, представляют собой внутреннюю стоимость вашего пут-опциона, то есть ту сумму, которую можно извлечь из него, если воспользоваться опционом прямо сейчас. Но кроме этой внутренней стоимости, опцион имеет еще и временную стоимость. Ведь до истечения срока действия опциона осталось еще немало времени, и это время чего-то стоит. Фактически инвесторы считают, что оставшееся время стоит на самом деле очень немало — дополнительно 1 тыс. долларов сверх внутренней стоимости в 2500 долларов.  [c.214]

Теперь снова представим, что курс акций установился на уровне цены исполнения опциона или ниже оного (10 долларов). Это значит, что у опциона не будет внутренней стоимости. Кроме того, у данного опциона не окажется и временной стоимости. Поэтому контракт убыточен.  [c.91]

Стоимость опциона складывается из двух частей внутренней стоимости опциона и временной стоимости. Внутренняя стоимость опциона есть разница между рыночной ценой актива на физическом рынке и ценой исполнения опциона. Если вторая больше или равна первой, то внутренняя стоимость опциона равна нулю. Опцион, который имеет внутреннюю стоимость, называется при деньгах , если он ее не имеет — без денег . Опцион, цена исполнения которого близка к рыночной цене, называется за деньги .  [c.227]

Время, оставшееся до истечения опциона Покупатели опционов, которые имеют небольшой срок до истечения, иногда могут иметь возможность фиксировать прибыль. Но часто, когда до истечения срока остаются считанные недели, а временная стоимость оказывается низкой, они полагаются на то, что базовые акции внезапно изменят стоимость. Помните о том, что время и временная стоимость напрямую связаны, но, хотя это и очевидно, инвесторы часто не способны учесть это в своих действиях. Для продавцов может оказаться в такой же степени выгодным специализироваться на краткосрочных опционах, хотя при этом повышается риск полной потери стоимости при истечении, а низкая временная стоимость является недостатком. Обычно требуется время, чтобы в опционе покупателя накопилась внутренняя стой-  [c.145]

При покупке опциона уплачивается премия. Она состоит из двух компонентов внутренней стоимости и временной стоимости. Внутренняя стоимость — это разность между текущим курсом базисного актива и ценой исполнения опциона. Временная стоимость — это разность между суммой премии и внутренней стоимостью. Например, цена исполнения опциона колл 100 руб., текущий курс акции составляет 103 руб., за опцион уплачена премия 5 руб. Тогда внутренняя стоимость опциона равна  [c.202]

Внутренние факторы развития бизнеса. Факторы внутренней среды. Внутренние факторы, движущие стоимость предприятия временный фактор, объемы реализации, себестоимость, соотношение постоянных и переменных затрат. Моржа валовой прибыли. Собственные оборотные средства. Основные средства. Соотношение собственных и заемных средств. Стоимость привлеченного капитала. Классификация стратегий.  [c.316]

Бурение является главным элементом цикла строительства скважины как по времени, так и по стоимости. В процессе бурения и крепления скважины расходуются в большом количестве материалы обсадные трубы, тампонажный цемент, глина и реагенты (глинистый раствор), энергия (пар, электроэнергия, энергия двигателей внутреннего сгорания), много расходуется воды для технических целей, используются услуги вспомогательных производств (по цементированию и испытанию колонн на герметичность и проведению электрометрических работ), выплачивается заработная плата буровой бригаде. Вместе с расходами по прокату оборудования и инструмента, обусловленными третьей особенностью бурения (см. далее), перечисленные затраты определяют номенклатуру прямых статей себестоимости сооружения скважин.  [c.76]

Анализ экономических публикаций и диссертационных исследований [58 59 60] приводит к выводу о том, что само понятие налоговый потенциал рассматривается односторонне. Под налоговым потенциалом понимается весь объем запланированных налоговых доходов в составе утвержденного бюджета. Недопоступление налогов оценивается как наличие неиспользованного налогового потенциала на каждый данный период времени. Такого рода трактовка налогового потенциала обусловлена традиционным подходом к самой сути налогообложения, т. е. определением этой системы в качестве чисто фискального механизма. Однако, как убеждают исследования великих финансистов древности и современные зарубежные, система налогообложения — органичный элемент воспроизводства. Налогообложение в равной степени затрагивает сферы публичных и корпоративных финансовых отношений. Следовательно, налоговый потенциал можно определять из расчета соотношений элементов создаваемой и потребляемой стоимости, устанавливая соотношение долей совокупного дохода общества (в статистике это валовый внутренний продукт) и перераспределенных через фонды потребления сумм НД. Величина НД, уменьшенная на сумму затрат по воспроизводству жизненно необходимых потребностей (оплата труда и социальные выплаты, соответствующие мировым нормам потребления), и капитал, оставшийся после обеспечения инвестиционных потребностей, могут теоретически оцениваться как относительный налоговый потенциал. При проведении соответствующих аналитических измерений величины оплаты труда, обеспечивающей воспроизводственные потребности граждан, и величины добавочного дохода корпораций (прироста капитала и ренты) можно рассчитать абсолютную величину налогового потенциала. Разумеется, потребуется ряд поправочных коэффициентов (учет демографических, геополитических, природно-климатических и тому подобных факторов), однако такого рода постановка вопроса вполне возможна.  [c.107]

Стоит сделать предупреждение. Некоторые люди путают понятия внутренней нормы доходности и альтернативных издержек, поскольку оба выступают в качестве ставки дисконта в формуле чистой приведенной стоимости. Внутренняя норма доходности является измерителем рентабельности, которая зависит исключительно от величины и времени возникновения потоков денежных средств проекта. Альтернативные издержки представляют собой критерий рентабельности, который мы используем для определения того, сколько стоит проект. Величина альтернативных издержек устанавливается на рынках капиталов. Они представляют собой ожидаемую норму доходности других активов, риск которых сопоставим с риском оцениваемого нами проекта.  [c.84]

Временная стоимость американских опционов тем выше, чем больше промежуток времени до даты истечения опциона. Обратите, например, в табл. 15.1 внимание на цены опционов "колл" на акции компании IBM с ценой "страйк" 120 долл., срок истечения для которых наступает в июне, октябре и январе. Все они имеют внутреннюю стоимость 7ц, долл., однако цены на них составляют соответственно 3 Уз, 9 5/, и 12 7 долл Аналогичную ситуацию мы наблюдаем и в случае опционов "пут" на акции IBM с ценой исполнения 115.  [c.262]

Цена опциона состоит из двух компонент внутренней -и временной стоимости. Внутренняя стоимость представляет собой разность между ценой исполнения и текущей рыночной ценой базисного инструмента. Данной стоимостью обладают только опционы в деньгах . Временная стоимость (ценовой баланс) отражает вероятность того, что до даты истечения опцион будет в деньгах или на деньгах . Чем больше срок оставшийся до даты истечения опциона, тем больше будет вре-мендая стоимость.  [c.442]

Стоимость времени можно выяснить путем сравнения приведенных выше графиков, иллюстрирующих первые месяцы торговли июльским 280-долларовым опционом IBM и последние месяцы торговли январским 260-долларовым опционом. На протяжении короткого отрезка времени в конце 1976г. и начале 1977г. на рынке торговали обоими опционами. У каждого была одинаковая цена исполнения и та же самая внутренняя и потерянная стоимость в любой момент времени, но премия июльского опциона была все время на 10 дол. выше премии январского опциона. Вполне понятно, что январский опцион также гораздо чувствительнее реагировал на изменение цены акций.  [c.317]

Премия опциона может быть подразделена на два компонента, известных как "внутренняя стоимость" и "временная стоимость". Внутренняя стоимость связана с возможностью получения прибыли от исполнения опциона сразу после его покупки. В случае опциона колл — это превышение ценой спот цены исполнения, а для опциона пут - это превышение ценой исполнения цены спот. Когда имеет место внутренняя стоимость, то это так называемый опцион "с выигрышем". Покупатель опциона колл может извлечь прибыль от исполнения опциона, купив валюту относительно недорого и одновременно ее продав по более высокой цене. Покупатель опциона пут выигрывает от дешевой покупки валютьг на наличном рынке и  [c.154]