В теории финансового менеджмента принято оперировать 300—350 финансовыми коэффициентами. На практике в подавляющем большинстве случаев для эффективного принятия решений можно ограничиться общим числом финансовых коэффициентов, не превышающим 5—7. Именно такое число (выбрав наиболее важные из 300 теоретически возможных) финансовых коэффициентов целесообразно использовать в качестве целевых показателей финансового плана как отдельного бизнеса, так и компании в целом. Хотя по мере становления и развития бюджетирования в компании, наращивания методического и программного обеспечения, число таких коэффициентов (используемых в качестве целевых показателей) может быть увеличено. В любом случае их конкретный набор — сугубо индивидуальное дело руководства конкретной компании. [c.163]
Несмотря на различия в основных принципах и практических нормах финансового и бухгалтерского учета, финансовая отчетность фирмы нередко содержит данные относительно ее финансового положения и сведения об эффективности ее хозяйственной деятельности в прошлом, которые могут пригодиться руководителям для анализа и прогнозирования будущей работы компании При проведении анализа финансовых результатов деятельности фирмы на основе ее финансовой отчетности используется ряд специальных коэффициентов, с помощью которых можно сравнивать показатели разных, компаний или данные по одной и той же компании заразные периоды времени. [c.59]
Ограничения анализа с использованием финансовых коэффициентов И наконец, следует отметить, что при использовании финансовых коэффициентов для анализа эффективности хозяйственной деятельности важно помнить о ряде ограничений. Основная проблема заключается в том, что абсолютного стандарта для оценки того, является ли коэффициент слишком высоким или слишком низким, не существует. Кроме того, коэффициенты включают в себя числовые показатели, которые часто вычисляются произвольными методами. Далее, довольно трудно определить группу сопоставимых фирм, поскольку даже работающие в одной и той же сфере компании часто очень серьезно отличаются друг от друга по своим экономическим показателям. Например, может отличаться их уровень диверсификации, размеры, срок существования, степень охвата зарубежного рынка, используемые методы учета товарно-материальных запасов и амортизации и TJL Таким образом, анализ с использованием коэффициентов может служить лишь общим руководством, и в процессе принятия финансовых решений ни в коем случае Не следует полностью на него полагаться. [c.62]
Сальдо накопленных реальных денег показывает в итоговой строке отчета о движении денежных средств, который наряду с отчетом о прибыли и балансовым отчетом позволяет определить коэффициенты финансовой оценки и показатели эффективности проекта. [c.380]
Достижение высокой прибыльности считается важнейшей задачей, которую ставят перед своими сотрудниками руководители западных фирм (табл. 1.1). Иногда показатель задается как абсолютное значение прибыли, но чаще — как финансовый коэффициент, такой как доход в расчете на акцию (EPS), доходность инвестиций (ROI) или доходность акционерного капитала (ROE). Подобного рода ориентиры обычно устанавливаются по результатам деятельности за прошедший период и на основе сравнения с другими фирмами отрасли. Эффективность деятельности относительно заданного уровня прибыли определяется не реже чем раз в год, а чаще ежеквартально или даже еженедельно. [c.17]
Повышение стоимости предприятия — один из показателей роста доходов его собственников. Поэтому периодическое проведение оценки стоимости бизнеса можно использовать для анализа эффективности управления предприятием. Традиционные методы финансового анализа основаны на расчете финансовых коэффициентов и только на данных бухгалтерской отчетности предприятия. Однако наряду с внутренней информацией в процессе оценки стоимости предприятия необходимо анализировать данные, характеризующие условия работы предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом. [c.5]
В СССР анализ отчетности как самостоятельное направление не выделялся анализ финансового состояния был лишь одним из разделов дисциплины Анализ хозяйственной деятельности . Тем не менее многие коэффициенты и показатели, особенно имеющие отношение к оценке эффективности ресурсов и рентабельности, активно использовались аналитиками и экономистами. [c.238]
Объектом исследования бухгалтерского финансового учета является предприятие в целом как самостоятельное юридическое лицо. Дня оценки эффективности функционирования предприятия по данным внешней финансовой отчетности рассчитываются не только показатели платежеспособности и ликвидности предприятия, но и показатели, используемые для анализа структуры капитала, а также коэффициенты оборачиваемости оборотных средств. В целях анализа доходности предприятия в системе финансового учета наряду с абсолютными показателями (балансовой, чистой, нераспределенной прибыли) используют ряд показателей рентабельности. При этом в финансовом анализе под рентабельностью обычно понимается отношение прибыли, полученной за определенный период, к объему капитала, инвестированного в предприятие. Экономический смысл данного показателя состоит в том, что он характеризует прибыль, получаемую вкладчиками капитала с каждого рубля средств (собственных или привлеченных), вложенных в предприятие. [c.390]
К числу хотя и весьма условных, но довольно объективных показателей деловой активности и эффективности работы предприятий прежде всего относятся показатели оборачиваемости капитала и рентабельности. В процессе анализа определяются их уровень и динамика. Порядок исчисления различных финансовых коэффициентов состоит в следующем. [c.180]
Коэффициенты рентабельности представляют собой частный случай показателей эффективности, когда в качестве показателя эффекта в числителе дроби берется прибыль. Прежде всего необходимо сделать некоторые замечания по терминологии. В отечественной аналитической практике традиционно использовался термин рентабельность . Поскольку понятие капитал практически не использовалось, под рентабельностью понималась либо эффективность деятельности, либо эффективность использования материальных ресурсов. В связи с появлением финансовых активов, а также введением в обиход понятия капитал в нормативных документах, а также в научной и учебно-методической литературе все чаще стал появляться термин доходность . Не вдаваясь в анализ этимологии этих терминов и считая возможным следовать уже сложившейся традиции, отметим, что в дальнейшем мы будем использовать термин рентабельность по отношению к материальным активам, а термин доходность по отношению к финансовым активам и капиталу. [c.336]
Ликвидность и платежеспособность, безусловно, являются управляемыми. Именно поэтому обоснованы учет и прогнозирование возможных факторов восстановления (утраты) платежеспособности, т. е. расчет коэффициента kye на базе прогнозной финансовой отчетности. Отметим, что в условиях рыночной экономики построение прогнозной отчетности и рассчитываемых на ее основе обобщающих показателей эффективности является достаточно распространенной, а в крупных компаниях — обязательной процедурой аналитической работы бухгалтера (финансового менеджера)1. [c.365]
Анализ текущей деятельности. С позиции кругооборота средств деятельность любого предприятия представляет собой процесс непрерывной трансформации одних видов активов в другие. Поэтому эффективность текущей финансово-хозяйственной деятельности может быть оценена протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому основными показателями этой группы являются показатели эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов выработка, фондоотдача, коэффициенты оборачиваемости средств в запасах и расчетах. [c.67]
В основе методов имитационного моделирования и прогнозирования лежат модели различного типа, однако наибольшую распространенность на практике получил анализ с помощью моделей, описывающих функциональные, или жестко детерминированные, связи, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. В качестве примера можно привести зависимости, реализованные в рамках известной модели факторного анализа фирмы Дюпон (суть модели будет описана ниже). Используя эту модель и подставляя в нее прогнозные значения различных факторов, например выручки от реализации, оборачиваемости активов, степени финансовой зависимости и другие, можно рассчитать прогнозное значение одного из основных показателей эффективности — коэффициента рентабельности собственного капитала. [c.135]
Как показатель эффективности управления коэффициент прибыльности является индикатором его качества. Как измеритель способности предприятия зарабатывать достаточную прибыль для инвестирования в сочетании с характеристикой эффективности управления коэффициент прибыльности является надежным показателем долговременного финансового здоровья предприятия. В этой связи он представляет большой интерес для инвесторов в акционерный капитал и заимодавцев долгосрочных кредитов и займов. [c.80]
Каждый специалист может выполнить экспертную оценку финансового риска предприятия и на основе общераспространенных показателей эффективности рентабельности, оборачиваемости фондов, фондоотдачи, затрат на рубль произведенной продукции (работ, услуг). Общая оценка финансового риска акционерного общества возможна на основе анализа коэффициентов текущей ликвидности и финансовой устойчивости. Этот анализ базируется на первичной отчетности — балансе предприятия (форма № 1) и справках к нему (табл. 15.2). [c.228]
Интегральный показатель эффективности рассчитан на базе 4 показателей экономической эффективности (производительность труда, рентабельность продукции, фондоотдача, оборачиваемость оборотных средств) и 4 показателей финансового состояния (коэффициенты автономии, маневренности, обеспеченности собственными оборотными средствами и текущей ликвидности). Интегральный показатель вычислялся по каждой группе предприятий и оценивал данную группу по комплексу характеристик в целом. По своему смыслу интегральный показатель представляет собой достигнутый по данной группе уровень характеристик (индивидуальных показателей). Уровень каждого индивидуального показателя нормирован по сравниваемым группам предприятий от О до 1 О — худшее значение среднего показателя, 1 — лучшее. [c.489]
И что удивительно, за европейские банки ничуть не обидно. Ибо зачем им расчетные балансы, составленные в лучшем случае по нашей форме № 1 Для макулатуры Это там, на Западе, бухгалтерский учет — основа управленческого учета. В России этот тезис не действует. То, что для западного бизнесмена или инвестора — прибыль, в России — часть себестоимости продукции. Любые финансовые коэффициенты или другие финансовые показатели, взятые из форм установленной бухгалтерской отчетности, могут скорее запутать аналитика, сбить с верного курса, но никак не направить финансовую систему предприятия на путь истинный. Опираясь на бюджет движения денежных средств, мы еще можем сказать, когда нашему предприятию нужно взять кредит. Но исходя из формы № 1 установленной отчетности нельзя ответить, например, на вопрос, может ли фирма позволить себе взять кредит при сложившихся на рынке условиях и финансовой эффективности своего бизнеса. Так что невозврат банковских кредитов чуть ли не изначально планируется нашими предприятиями. Даже когда внешне все обстоит благополучно и кредиты предприятие возвращает в срок, проблема невозврата в действительности никуда не исчезает. Она просто загоняется внутрь, и вопрос о неплатежеспособности предприятия — это всего лишь вопрос времени. Некоторые предприятия не могут вернуть кредит сегодня, другие не смогут сделать это завтра (хотя их руководители и не подозревают пока об этом). Применяемые к бюджетированию подходы, базирующиеся на бухгалтерском учете российского розлива (читай в формах № 1, 2 и 4) не позволяют обеспечивать должный уровень прозрачности предприятий и фирм, точно определять самим руководителям, действительно ли данный бизнес (центр финансовой ответственности — самостоятельное структурное подразделение, продукт и т.п.) принесет искомый финансовый результат, будет рентабелен. [c.12]
Финансовая отчетность используется советами директоров для выработки конкретной цели в отношении планируемых показателей эффективности компании- Так, например, совет директоров может наметить цель, назначив конкретный темп роста балансовой прибыли или коэффициента доходности капитала (ROE). Кредиторы часто ограничивают действия управленческого персонала фирмы, определив для них такие целевые показатели, как коэффициент соотношения текущих активов и текущих обязательств. [c.50]
Для того чтобы выяснить, в чем заключаются сильные и слабые стороны работы компании и насколько эффективна ее деятельность, а также оценить перспективы ее развития, аналитики используют в процессе анализа различные финансовые коэффициенты Эти коэффициенты сравниваются с коэффициентами других, сходных по характеристикам, компаний или с показателями этой же фирмы за прошлые периоды Существует пять типов таких коэффициентов коэффициенты рентабельности, оборачиваемости, финансового "рычага", ликвидности и рыночной стоимости И наконец, очень удобно, когда анализ этих коэффициентов организован таким образом, чтобы просматривалась логическая взаимосвязь между ними, а также их зависимость от основной, производственной деятельности фирмы [c.67]
В настоящее время в промышленности и строительстве, как правило, применяют неизменные цены на продукцию в течение планируемой пятилетки. При изменении оптовых цен на отдель-ные виды продукции производят пересчет ранее выпущенной продукции по этим ценам для соблюдения экономической сопоставимости показателей, на основе которых определяется уровень эффективности общественного производства. В строительстве неизменными оставляют единичные расценки на все основные виды строительно-монтажных работ. Например, в 1971—1975 гг. сметная стоимость строительства объектов и объемы фактически выполненных строительно-монтажных работ определялись по единичным расценкам и прейскурантам, составленным в ценах 1967 г. и с учетом поправочных коэффициентов, введенных в 1974 г. Все изменения цен на строительные материалы, топливо, услуги и т. д. учитываются в финансовом плане министерств, ведомств, предприятий и организаций без изменения стоимости планируемого и выполненного объема строительно-монтажных работ. Даже в случае применения, например, труб с большей толщиной стенки по сравнению с заложенной в проекте трубопровода (с ведома и согласия заказчика) производится оплата разницы в стоимости труб за счет общей сметной стоимости стройки и в пределах ее по сводной смете без включения ее в объем выполненных строительно-монтажных работ, начисления накладных расходов и плановых накоплений. [c.99]
При финансовом анализе эффективности использования оборотного капитала применяют и другие показатели (коэффициенты), в том числе [c.342]
Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности) Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К 14) коэффициент оборотных средств в производстве (К15) коэффициент оборотных средств в расчетах (К16) рентабельность оборотного капитала (К17) рентабельность продаж (К18) среднемесячная выработка на одного работника (К19). [c.255]
Анализ финансовых результатов. В процессе расчетов автоматически генерируются стандартные отчетные бухгалтерские документы, на основе которых осуществляется расчет основных показателей эффективности и финансовых коэффициентов. Пользователь может разработать несколько вариантов проектов в соответствии с различными сценариями их реализации и выбрать базовый, на основе которого производится анализ чувствительности и определяются критические значения наиболее важных факторов, влияющих на финансовый результат проекта. [c.40]
Показатели рентабельности (доходности) предприятия позволяют дать оценку его финансовых результатов и в конечном счете эффективности. К этим показателям обычно относят уровень рентабельности, или коэффициент рентабельности, который выражается как отношение того или иного вида прибыли к какой-либо базе. Разные показатели отражают разные стороны деятельности предприятия. Вполне естественно, что в целом эффективность работы предприятия может определить лишь система показателей рентабельности. Она, на наш взгляд, включает в себя пять групп показателей рентабельность продукции, продаж, активов, собственного капитала и прочие показатели. [c.313]
В соответствии с Методическими рекомендациями затраты и результаты, возникшие после расчетного года, умножаются на коэффициент дисконтирования, а,затраты и результаты перед расчетным годом делятся на указанный коэффициент. Следует обратить внимание на необходимость уточнять с помощью коэффициентов распределения значения денежных потоков, связанные с определением показателей эффективности ИП. Уточнения необходимы в тех случаях, когда составляющие денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности по-разному распределены внутри шага расчета. Если же денежные потоки расположены в начале или в конце шага расчета, то значения коэффициентов распределения изменяются от 1 до (1+ Е)Лт или до (1 + Е) Дт. [c.224]
Данный вид инфляции оказывает воздействие на эффективность ИП из-за ее неравномерности (изменения во времени). Наиболее благоприятной для эффективности ИП является ситуация, при которой на первых шагах расчета проценты за кредит будут более высокими, а затем понижаются. Воздействие фактора времени здесь обусловлено возрастанием коэффициентов дисконтирования от нулевого к последующим шагам расчета. Для устранения искажающего воздействия фактора инфляции на процентные ставки в Методических рекомендациях предложена фиксация в кредитном договоре не номинальной, а реальной процентной ставки, чтобы затем увеличивать ее до номинальных значений в соответствии с фактической инфляцией за это время. Данный методический подход не выдерживает критики, так как он не позволяет объективно оценить эффективность инвестиционного проекта. Дело в том, что финансовые результаты от реализации ИП, а следовательно, и показатели эффективности бо- [c.257]
На основе данных отчетных бухгалтерских документов осуществляется расчет основных показателей эффективности и финансовых коэффициентов. [c.395]
Анализ планируемых коэффициентов. После составления предварительных финансовых отчетов проводят анализ планируемых финансовых коэффициентов, на основе которого принимают решение об эффективности стратегий и прогнозов будущего фирмы. Планируемые коэффициенты сопоставляют с аналогичными показателями, достигнутыми за истекший период компанией и ее конкурентами. [c.60]
Финансовый анализ. Динамика коэффициента маркетинговые затраты/объем продаж должна рассматриваться в контексте общего финансового состояния, что позволяет определить, как и где компания делает свои деньги. Маркетологи все чаще пользуются финансовым анализом для разработки эффективных не только с точки зрения продаж, но и показателей прибыльности стратегий. [c.700]
На основе построенной имитационной модели бизнес-процессов предприятия ТЭО-ИНВЕСТ позволяет прогнозировать финансовые показатели деятельности предприятия в будущем. Для этой цели моделируется финансовая отчетность и рассчитываются коэффициенты, позволяющие провести анализ эффективности работы предприятия. [c.76]
Не удивительно, что с большей вероятностью высокие рейтинги будут присвоены фирмам, которые создают доход и денежные потоки, значительно превосходящие долговые платежи являются прибыльными и обладают низкими долговыми коэффициентами, чем фирмам, не обладающим такими характеристиками. Однако существуют отдельные фирмы, рейтинги которых не сочетаются с их финансовыми коэффициентами, поскольку рейтинговые агентства не привносят субъективных суждений в окончательную оценку. Таким образом, фирма с неблагоприятными финансовыми коэффициентами может получить более высокий рейтинг (чем это диктуется текущими финансовыми показателями), если относительно нее есть ожидания о существенном улучшении эффективности в будущем. Тем не [c.109]
В общем виде эти коэффициенты отражают взаимосвязь между одним из видов активов и показателем, с помощью которого измеряется способность финансовых и операционных менеджеров эффективно использовать средства, вложенные в эти активы, т.е. инвестиции. [c.66]
ПАСПОРТ ПРЕДПРИЯТИЙ —документ, комплексно характеризующий основные стороны хозяйственной деятельности предприятия в целом. Содержит объективные данные о наличии и использовании производственных мощностей и оборудования (коэффициент сменности, коэффициент загрузки и др.) техническом уровне и качестве выпускаемой продукции объеме капитальных вложений, наличии, вводе в действие и показателях эффективности основных фондов (фондоотдача, фондовооруженность и др.) потреблении и расходовании основных видов сырья, материалов, полуфабрикатов, топлива, энергии финансовых показателях (сумма балансовой прибыли, рентабельность, оборачиваемость оборотных средств, фонды экономического стимулирования) и организационно-техническом уровне производства (комплексная механизация и автоматизация, удельный вес рабочих, занятых ручным трудом, мероприятия по совершенствованию управления и повой технике и др.). Паспорт предприятия включает также раздел о трудовых ресурсах и социальном развитии коллектива (производительность труда, использование рабочего времени, среднемесячная заработная плата и ее рост, обеспеченность работников предприятия жилой площадью и детскими учреждениями, размер фондов материального поощрения и социально-культурных мероприятий и жилищного строительства на одного работающего и др.) и показатели, характеризующие охрану окружаю- [c.298]
Финансовые аналитики используют еще одну группу коэффициентов для оценки эффективности использования компанией своих ресурсов. Как мы увидим, в этих показателях заложена высокая степень неопределенности. Например, мы вполне обоснованно можем быть уверены, что безопаснее предоставлять кредит компании, у которой ниже степень финансовой зависимости и больше ликвидных активов. Но как заимодатель должен относиться к тому, что компания имеет высокий уровень валовой прибыли от реализации (высокую норму прибыли) Возможно, речь идет о бизнесе, отличающемся небольшими объемами реализации и высокими ценами. (В ювелирном деле обычно уровень рентабельности выше, чем в пищевой промышленности, однако это вовсе не обязательно означает, что ювелирный бизнес более безопасный.) Или, возможно, для какой-то компании характерна ббльшая вертикальная интеграция, чем для ее конкурентов. Опять же это не обязательно более безопасно. Возможно, она устанавливает высокие цены, что может служить плохим знаком, если компания собирается расширять сбыт. Или, возможно, у нее низкие издержки производства, что является хорошим знаком. Мы считаем, что вы должны использовать коэффициенты рентабельности, чтобы с их помощью задавать правильные вопросы и, возможно, отвечать на них. [c.745]
Подчеркнем, что все программы семейства Proje t Expert позволяют, проводя расчеты бизнес-плана проекта, конструировать все перечисленные формы (бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении наличности, таблицу финансовых коэффициентов) и исчислять интегральные показатели эффективности проекта. Кроме того, можно проводить количе ственный анализ рисков на уровне анализа чувствительности и сценарного подхода, сопровождая выполненное исследование разнообразными графическими иллюстрациями. [c.307]
Чтобы использовать их с максимальной эффективностью, финансовые коэффициенты необходимо сопоставлять с теми или иными нормативами. Такими нормативами могут служить сформулированная руководством цель, среднеотраслевые нормы или показатели, показатели отдельных конкурентов или другого подразделения компании. Некоторые компании, среди которых "Дан энд Брэдстрит", "Роберт Моррис энд Ассошиитс и другие, ежегодно публикуют таблицы коэффициентов для самых различных компаний. Конечно, можно анализировать результаты хозяйственной деятельности и сравнивать коэффициенты и нормативы, но, в конечном итоге, интерпретация этих коэффициентов всегда будет субъективной. [c.433]
Создание рационального потока информации должно опираться на определенные принципы. Таковыми являются выявление информационных потребностей и способов наиболее эффективного их удовлетворения объективность отражения процессов производства, обращения, распределения и потребления, использования природных, трудовых, материальных и финансовых ресурсов единство информации, поступающей из различных источников (бухгалтерского, статистического и оперативного учета), а также плановых данных, устранение дублирования в первичной информации оперативность информации, обеспечивающаяся применением новейших средств связи и внедрением методов дистанционной передачи первичных данных непосредственно на воспринимающие устройства ЭВМ всесторонняя разработка первичной информации на ЭВМ с выведением на ее основе необходимых производных показателей возможное ограничение объема первичной информации и повышение коэффициента ее использования кодирование первичных данных с целью эффективного использования каналов связи и преобразующих устройств разработка программ использования и анализа первичной информации для целей планирования и управления.1 [c.61]
Эффективность использования ресурсов оценивается с помощью натуральных и стоимостных показателей и статистических коэффициентов. Например, для основных средств определяются фондоотдача, коэффициент сменности, частота невынужденных простоев, затраты на ремонт и т.п. Большинство из упомянутых показателей может быть рассчитано лишь в рамках внутрипроизводственного анализа. Если информационная база анализа ограничена публичной отчетностью, то число аналитических характеристик резко сужается. Точно такие же рассуждения справедливы и в отнсшении трудовых и финансовых ресурсов. Рассмотрим подробнее логик) анализа. [c.350]
В нашем случае значительное отличие показателей экономического и финансового эффекта объясняется в основном двумя причинами во-первых, 6-тикратной разницей между экономической ценностью и финансовой ценой природного газа во-вторых, более низкой экономической оценкой всех видов затрат по сравнению с их финансовой ценой. Последнее зависит как от удельного веса трансфертных платежей в структуре стоимости ресурса, так и от принятого в расчет значения стандартного коэффициента преобразования. Поскольку данная величина была принята нами весьма условно, начнем анализ чувствительности с нее. В табл. П2-12 показано (строка 1), что использования S F=1, не слишком значительно, но все-таки снижает показатели экономической эффективности по сравнению с первоначальной оценкой (см. предыдущую табл. П2-11)-Если же совокупная система таможенных пошлин и субсидий такова, что официальный курс обмена занижает оценку товаров внутри страны (т.е. премия на валют- [c.315]