Скорректированный чистый доход 306, 310-311 [c.1312]
Итак, минимально приемлемый доход от проекта составляет 172 800 дол. в год и минимально приемлемая внутренняя норма доходности — 172800/1 000000 = 0,173, или 17,3%4. Это минимальный доход, который фирма захотела бы иметь от проекта, подобного данному это внутренняя норма доходности, при которой скорректированная чистая приведенная стоимость равна нулю. [c.502]
Доход от участия Скорректированный Чистая прибыль + в других организациях + по ставке налога [c.378]
Полный Скорректированный доход Посленалоговый + Амортизационные + по ставке налога на чистые доход отчисления процентный доход [c.698]
Объявленный чистый доход в размере 1139 млн. долл. может быть скорректирован аналогичным образом. [c.308]
По-видимому, расходы, связанные с материально-производственными запасами, и расходы на реструктуризацию есть однократные траты, хотя, возможно, они представляют более серьезную базовую проблему, которая может создать расходы в будущих периодах. Расходы на прекращенные операции также влияют только на доход одного года. Эти расходы должны быть снова добавлены для получения скорректированного операционного дохода и чистого дохода. [c.323]
Партнерство с ограниченной ответственностью — это финансовый инструмент, который позволяет вкладывать деньги в пассивной форме, взяв на себя ограниченную ответственность за итоги деятельности партнерства, использовать преимущества профессионального управления и включать полученную прибыль (или убытки) в свою налоговую декларацию. Закон о налоговой реформе от 1986 г. значительно уменьшил налоговую защиту с помощью таких партнерств. Этот закон ограничил право списывать при расчете налога чистые убытки, возникающие в так называемой пассивной деятельности, суммой чистого дохода, полученного налогоплательщиком по всем видам его пассивной деятельности. Под пассивной деятельностью обычно понимается ситуация, когда инвестор не принимает физического участия в управлении фирмой или в ее деятельности как таковой. К пассивной деятельности относится также получение ренты от сданных в аренду недвижимости, оборудования и другого имущества независимо от того, принимает ли налогоплательщик физическое участие в использовании этих активов. Исключение делается для налогоплательщиков, которые сдают свою недвижимость в аренду и при этом активно управляют арендными отношениями. Они имеют право раз в году списать до 25 тыс. долл. чистого убытка с остальных доходов в случае, если их скорректированный валовой доход не превышает 100 тыс. долл. Для налогоплательщиков со скорректированным валовым доходом между 100 тыс. и 150 тыс. долл. это правило сопровождается ограничениями, а на уровне 150 тыс. долл. вообще не действует. Есть еще одно исключение из правила о физическом участии, и оно касается тех налогоплательщиков, кто несет убытки в связи с работой предприятий по добыче и транспортировке нефти и газа, в которые вложен их капитал, если форма участия в капитале не сопровождается ограничением ответственности. [c.777]
Корректировки необходимо внести для ряда предыдущих финансовых лет (3-5 лет). Оценщик на основе скорректированной чистой годовой прибыли рассчитывает доход, который впоследствии будет капитализирован. [c.23]
Доходный подход основывается на утверждении, что разумный покупатель не заплатит за объект больше суммы, которую оцениваемый объект недвижимости принесет в будущем в виде чистого дохода, скорректированной на инвестиционный риск. В данном случае стоимость объекта определяется его способностью приносить доход в будущем. Денежные потоки, генерируемые недвижимостью, включая стоимость реверсии, могут быть пересчитаны в текущую суммарную стоимость. [c.52]
Благотворительная деятельность. Вклады, производимые корпорацией на благотворительные цели, обычно ограничиваются десятью процентами ее чистой прибыли. Для индивидуальных владельцев или партнеров ограничение составляет 50% скорректированного валового дохода. [c.403]
При расчете данных коэффициентов следует брать реальный собственный капитал, совпадающий для акционерных обществ с величиной чистых активов. Последние определяются в соответствии с приказом Министерства финансов РФ от 5 августа 1996 г. №71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ № 149. Для получения реального собственного капитала организации необходимо итог раздела IV Капитал и резервы пассива баланса увеличить на суммы по статьям Доходы будущих периодов и Фонды потребления из раздела VI Краткосрочные пассивы и уменьшить на сумму итога раздела III Убытки , величину балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. 252 разд. II баланса), величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244 разд. II баланса) и сумму по статье Целевые финансирование и поступления (стр. 460 разд. IV). Соответственно при расчете коэффициента автономии общая величина источников средств организации образуется как разница итога баланса и суммы итога раздела III Убытки актива баланса и величин балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а при расчете коэффициента соотношения заемных и собственных средств скорректированные заемные средства получаются путем увеличения суммы итогов разделов V Долгосрочные пассивы и VI Краткосрочные пассивы на величину статьи Целевые финансирование и поступления (стр. 460 разд. IV) и Уменьшения на суммы по статьям Доходы будущих периодов и Фонды потребления из раздела V Краткосрочные пассивы . При этом целевые средства в зависимости от сроков, в течение которых они должны быть использованы, относятся к долгосрочным или краткосрочным пассивам. [c.147]
Состав валового сбережения подробно раскрывается в счете операций с капиталом, который относится уже к категории счетов накопления. В его ресурсной части содержится показатель валового сбережения, перешедший из счета использования располагаемого дохода (использования скорректированного дохода). Кроме того, ресурсная часть счета включает показатель чистых капитальных трансфертов. В части использования содержатся показатели, характеризующие нужды сбережения, на которые были использованы доходы (валовое накопление основного капитала, изменение запасов материальных оборотных средств, чистое приобретение ценностей, потребление основного капитала). Балансирующая статья счета носит название чистого кредитования (+), или чистого заимствования. [c.539]
Из предыдущего счета переносим в раздел Ресурсы счета использования доходов скорректированный валовой национальный располагаемый доход — 1863. В разделе использования отражаем все показатели конечного использования и рассчитываем величину валовых сбережений. Затем определяем чистые сбережения, вычитая из валовых сбережений потребление основного капитала — (205 + 29). [c.549]
Стоимость капитала — это скорректированная с учетом риска дисконтная ставка (k), используемая для расчета чистой приведенной стоимости проекта. Другими словами — это ставка доходности, необходимая для того, чтобы инвестиционный проект считался привлекательным с учетом существующих рыночных условий. Общепринятый способ отразить большую неопределенность относительно поступлений и объемов будущих денежных потоков заключается в том, чтобы использовать большее значение дисконтной ставки. В главе 16 мы рассмотрим способы, используемые для определения премии за риск, которому подвергает себя инвестор в неопределенных условиях получения дохода от вложенных средств. Однако в нашем случае существует три важных момента, о которых необходимо помнить при вычислении стоимости капитала проекта. [c.104]
Коэффициент чистой прибыльности (коэффициент 16). Заметьте, что коэффициент чистой прибыльности (коэффициент 16) отличается от обычно используемого в бухгалтерском учете коэффициента прибыльности. Последний относится только к прямым результатам основной деятельности и вычисляется до вычета подоходных налогов и до учета доходов и расходов от внереализационной деятельности. А наш показатель есть отношение к объему продаж конечной чистой прибыли и скорректированного по ставке налога процента по долгосрочному долгу. [c.379]
Методы вычисления полного дохода (сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений) рассмотрены в главе 15. В числителе формулы, вычисляющей этот показатель, должны быть чистая прибыль плюс амортизационные отчисления минус налоги и плюс скорректированные на ставку налога процентные платежи. [c.388]
При оценке кредитоспособности до сих пор центральным остается традиционный показатель покрытия процентных обязательств чистой прибылью до уплаты процентов и налогов. Но критерий адекватности покрытия должен быть скорректирован для учета существенного изменения уровня процентных ставок. Рассмотрим простой пример. В 1966 г. чистая прибыль промышленной компании XYZ до уплаты процентов и налогов составляла 20 млн дол., и при этом у компании было 100 млн дол. долга по ставке 4%. Покрытие процентных расходов, то есть отношение суммы процентов к чистой прибыли, равно 5, значит, облигации можно отнести к инвестиционному классу. Спустя два десятилетия компания XYZ выросла и по-прежнему процветала. Теперь ее прибыль до уплаты процентов и налогов составляла 60 млн дол., а долг увеличился только вдвое — до 200 млн дол. Но в результате операций по рефинансированию старых выпусков облигаций и размещению новых средняя ставка выросла до 10%. Коэффициент покрытия процентных обязательств съежился до 3 (60 млн дол. дохода, деленные на 20 млн дол. процентных обязательств), а в результате компания сильно снизила свой инвестиционный статус. (Заметьте к тому же, что экономические выгоды, создаваемые финансовым рычагом, существенно уменьшились.) [c.475]
Чистая прибыль + Доход от участия + Скорректированный по ставке налога [c.696]
Глава началась с разбора скорректированной и обновленной версии доходности, описанной в главе 9. Для формулировки доходности с учетом уплаты налогов необходимо знать налоговую ставку. Как правило, фирмы объявляют в своих финансовых отчетах эффективные налоговые ставки, но они должны отличаться от предельных налоговых ставок. Хотя эффективную налоговую ставку можно использовать для получения операционного дохода после уплаты налогов в первые годы, используемая налоговая ставка должна приближаться к предельной ставке в будущие периоды. Для фирм, теряющих свои деньги и не платящих налоги, чистые операционные убытки, которые они аккумулируют, будут защищать часть их будущего дохода от налогообложения. [c.353]
Метод стоимостных коэффициентов похож на описанный выше способ средневзвешенной плотности тем, что при распределении общей суммы дохода по скважинам и участкам учитывает различие в качестве нефти из разных скважин. При этом подходе теоретическую стоимость определяют на основании чистого объема, скорректированного с учетом фактической плотности. Цену устанавливают в соответствии с местной или мировой ценой на конкретный сорт сырой нефти, имеющий определенный удельный вес. [c.281]
С введением в модель компонента чистого экспорта как части совокупного спроса на произведенные в стране товары изменяется величина мультипликатора. Каждый доллар прироста доходов теперь приводит к меньшему увеличению уровня потребительских расходов на отечественные товары, так как часть этой суммы (1 долл.) расходуется на импорт, и по этой причине величина мультипликатора будет меньше. Скорректированная формула мультипликатора будет иметь следующий вид [c.539]
Другой вариант - при применении косвенного метода, чистое движение денежных средств от операционной деятельности может быть представлено суммами доходов и расходов, включенными в отчет о прибылях и убытках, скорректированными на изменения, произошедшие в течение отчетного периода в товарно-материальных запасах, дебиторской и кредиторской задолженности от операционной деятельности. [c.177]
Полученный промежуточный показатель операционного дохода не учитывает изменений величины оборотного капитала, происшедших за отчетный период. Поэтому рассматриваемый показатель должен быть скорректирован на изменение сумм дебиторской задолженности по основной деятельности, авансов и прочих дебиторов, материально-производственных запасов и кредиторской задолженности. Если оборотные активы на конец отчетного периода по сравнению с предыдущим возрастают, это означает, что чистая прибыль, отраженная в учете, больше реального прироста денежных средств от операционной деятельности за отчетный период. Влияние изменений кредиторской задолженности противоположно. Следовательно, показатель операционного дохода для его приведения к чистым денежным средствам, полученным от операционной деятельности, уменьшается на прирост оборотных активов и увеличивается на прирост оборотных пассивов. [c.194]
Итоговая величина чистой прибыли равна выручке от реализации за вычетом себестоимости, скорректированной на сумму прочих доходов и расходов и налога на прибыль. [c.34]
Скорректированный чистый доход = чистый доход + + расходы на НИОКР - амортизация исследовательского актива. [c.306]
Кроме того, для получения скорректированного чистого дохода мы должны вернуться к двум последним поправкам, вычтя собственный капитал в чистом доходе дочерних компаний (отражающий второстепенные портфели корпорации Xerox в других фирмах) и снова добавив доходы в миноритарном интересе (отражающие доли меньшинства в контрольных портфелях корпорации Xerox). [c.323]
Можно ли это сделать при помощи моделей оценки F FE, описанных в главе 14 Хотя чистый доход включает доход от финансовых активов, мы все еще можем, если захотим, отделить денежные средства вместе с ликвидными ценными бумагами от оборотных активов. Чтобы проделать это, нам нужно сначала вычесть ту часть чистого дохода, которая представляет собой доход от финансовых инвестиций (проценты по облигациям, дивиденды по акциям) и использовать этот скорректированный чистый доход для оценки свободных денежных потоков на акции. Эти свободные денежные потоки будут дисконтироваться по стоимости собственного капитала. Данная стоимость оценивается через использование коэффициента бета, отражающего только оборотные активы. После того, как собственный капитал в рамках оборотных активов оценен, можно прибавить ценность денежных средств и ликвидных ценных бумаг, чтобы оценить совокупную ценность собственного капитала. Практически мы уже использовали этот подход, чтобы оценить компанию o a- ola в главе 14. [c.568]
Чистый национальный скорректированный располагаемый доход (ЧНСРД) [c.408]
Скорректированный операционный доход, как правило, повышается для фирм, у которых расходы на НИОКР со временем растут. Эта корректировка также повлияет на чистый доход [c.306]
Чистая текущая стоимость (NPV— net present value). Основной принцип метода заключается в том, чтобы найти соотношение между инвестициями и будущими доходами, выраженное в скорректированной во времени, как правило, приведенной к началу реализации проекта денежной величине. При заданной норме дисконта можно определить текущую стоимость всех оттоков и притоков денежных средств в течение жизненного цикла проекта, а также сопоставить их друг с другом. Результатом сопоставления будет положительная или отрицательная величина, т.е. чистый приток или чистый отток денежных средств, который показывает экономический результат реализации проекта. [c.128]
На основании скорректированного пробного баланса составляются баланс и отчет о прибылях и убытках. Они могут быть составлены с помощью так называемого Рабочего листа (Work Sheet). В этом случае к скорректированному пробному балансу добавляются две колонки баланс (дебет и кредит) и отчет о прибылях и убытках (дебет и кредит), и в эти колонки разносится информация из колонки "Скорректированный пробный баланс" (балансовые счета — в колонку баланса, счета доходов и расходов — в отчет о прибылях и убытках). Разница между колонками дебет и кредит в отчете о прибылях и убытках составляет чистую прибыль. На эту же величину не должны сходиться колонки дебет и кредит баланса. Это финальная проверка правильности составления финансовых отчетов. [c.71]
Компания Digital Organi s имеет возможность инвестировать сегодня 1 млн дол. (/= 0) и ожидает получить посленалоговый доход 600 000 дол. в году (= 1 и 700 000 дол. в году t= 2. Проект рассчитан на 2 года. Соответствующие затраты на капитал при финансировании за счет выпуска акций равны 12%, ставка по займам 8%, а планируемый фирмой коэффициент долговой нагрузки для проектов такого типа составляет 0,3. Предположим, чистая стоимость налоговой защиты процентных платежей по долгу составляет 30 центов на доллар выплачиваемых процентов. Вычислите скорректированную приведенную стоимость проекта, используя следующие методы [c.521]
Выпуская конвертируемые облигации, Jones Manufa turing может компенсировать процентные издержки (стоимость обслуживания долга) за счет налогов, в то время как дивиденды по обыкновенным акциям или по конвертируемым привилегированным акциям должны были бы выплачиваться из дохода после уплаты налогов. К тому времени, когда долг может быть конвертирован, доходы должны существенно вырасти и стоимость активов компании также должна увеличиться. Инвестиционные аналитики, журналисты и сами компании часто говорят о полностью размытой прибыли на акцию и полностью размытых активах на акцию. Это означает, что они подсчитали, что прибыль на акцию, основанная на предположении о том, что облигация будет конвертирована и текущие прибыли (скорректированные на исчезновение процентных платежей по конвертируемым облигациям) распределяются среди большего количества акций. Они также вычисляют такие же суммы для NAV (чистая стоимость активов) (см. да-лее). Как мы видели, компании могут выпускать конвертируемые привилегированные акции (см. выше) вместо конвертируемых не- [c.99]
ЧИСТОЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ БЛАГОСОСТОЯНИЕ - показатель величины скорректированного валового национального продукта (ВНП), получаемый вычитанием из него стоимостной оценки негативных факторов выпуска и учета недекларированных и нерыночных доходов. [c.844]