Влияние денежной политики также различно. При высокой мобильности капитала увеличение предложения денег приводит к росту спроса из-за более высокой величины торгового баланса. Денежная экспансия вызывает рост реального обменного курса и, следовательно, увеличение торгового баланса. Однако поскольку ставка процента остается на прежнем уровне (/=/ ), С и / не изменяются. При регулировании движения капитала торговый баланс остается неизменным, зато уменьшается процентная ставка. Таким образом, денежная экспансия увеличивает Си/, как и в случае закрытой экономики. [c.470]
На протяжении всего периода деятельности Банка России этот порядок постоянно видоизменялся. С выходом Закона О валютном регулировании и валютном контроле Банк России подтвердил принятые ранее Госбанком СССР нормы о валютных операциях, связанных с движением капитала. Все расчеты в иностранной валюте между резидентами и нерезидентами — юридическими лицами, не относящиеся к текущим валютным операциям, допускаются только с разрешения Банка России. Для некоторых видов расчетов между юридическими лицами-резидентами устанавливается свободный порядок их проведения. Эти случаи связаны с посредническими операциями во внешнеэкономической деятельности, представляют собой оплату услуг транспортных, страховых, экспедиторских организаций, предоставляемых при экспорте и импорте товаров, а также расчеты при получении и погашении коммерческого или банковского кредита. В иных ситуациях требуется разрешение Банка России. [c.602]
В рамках реализации валютной политики Центрального банка Национальный банк осуществляет валютное регулирование и валютный контроль. Контроль за соответствием проводимых в регионе резидентами и нерезидентами валютных операций действующему законодательству Российской Федерации и нормативным актам Банка России осуществляется путем проведения регулярных проверок. В пределах полномочий, предоставленных Банком России, Национальный банк выдает разрешения на совершение валютных операций, связанных с движением капитала, которые могут быть им же аннулированы в случае необходимости. Ходатайства кредитных организаций на получение ими лицензий на осуществление валютных операций также рассматривает Национальный банк, дает по ним заключения и представляет в Банк России. В случае нарушения валютного законодательства Российской Федерации Национальный банк применяет к нарушителям штрафные санкции, а также иные меры, предусмотренные законодательством. [c.449]
Большое место в экономической политике государства занимает также регулирование внешнеэкономических связей экспорта и импорта товаров, платежного баланса, валютных отношений. Правительство часто предоставляет гарантии предпринимателям, вывозящим капитал за границу, обеспечивает выгодные условия кредита корпорациям, экспортирующим товары. Центральные банки периодически прибегают к массированным акциям на международных денежных рынках регулируя курс валюты, они стремятся воздействовать на движение капитала и товаров между странами. [c.258]
Контроль над международными потоками капитала подразделяется на административный , или прямой, контроль и рыночный , или косвенный, контроль. Во многих случаях, когда страны сталкиваются с проблемой масштабного перемещения финансовых ресурсов, контроль над движением капитала используется одновременно с другими инструментами экономической политики. Административный контроль ограничивает операции с капиталом и/или связанные с ним платежи и трансферты денежных средств через прямое запрещение, количественное лимитирование или процедуру официального одобрения. С использованием административного контроля регулируются классические (традиционные) международные операции с капиталом. Его общей характеристикой является то, что он принудительно навязывает финансовому сектору дополнительные обязательства. Косвенный контроль препятствует перемещению капитала и связанным с ним операциям путем навязывания издержек. Рыночный контроль осуществляется в нескольких формах, главными из которых являются множественность валютных курсов, явное и скрытое налогообложение, а также ценовые методы регулирования. Косвенный контроль может влиять как на цену, так одновременно на цену и на объем финансовых операций. К основным формам рыночного контроля относятся [c.157]
Роль государства в экономике, конечно, выходит далеко за рамки фискальной политики. Государственная политика включает также денежную политику и регулирование обменного курса, которые будут рассмотрены в последующих главах. Государство также устанавливает и проводит в жизнь законы, определяющие рамки частной предпринимательской деятельности, в том числе коммерческие кодексы для частных контрактов, законы о создании новых фирм, положения о международном движении капитала, кодексы о защите окружающей среды, антитрестовское законодательство и т.д. Во многих странах товары производятся также на государственных предприятиях. Тем не менее наш анализ фискальной политики позволит нам лишь кратко коснуться различных важных аспектов государственной политики. [c.221]
Проиллюстрируем феномен вытеснения на двух примерах, которые уже приводились ранее. Рассмотрим вначале временное увеличение государственных расходов, финансируемое за счет налогов. В малой стране со свободным движением капитала эта фискальная политика не оказывает воздействия на ставку процента, и, таким образом, частные инвестиции не меняются. Ухудшение сальдо текущих операций предполагает особую форму вытеснения уменьшение чистого экспорта страны. Без дополнительной информации, однако, невозможно определить, как падение чистого экспорта распределено между более высоким импортом (вследствие более высокого (7) и более низким экспортом. Но если в малой стране движение капитала регулируется, то более высокие государственные расходы вытесняют инвестиции, а не чистый экспорт (чистый экспорт при наличии регулирования будет всегда равен нулю). Уменьшение сбережений увеличивает внутреннюю ставку процента, сокращая тем самым внутренние инвестиции. (Заметим, что частное потребление также может быть вытеснено, если оно является убывающей функцией от ставки процента.) В большой стране со свободным движением капитала временное увеличение фискальных расходов вытесняет как внутренние частные расходы и чистый экспорт, так и инвестиции и потребление за рубежом. [c.234]
Формы межгосударственного регулирования международного кредита. Противоречие между уровнем интернационализации хозяйственной жизни и ограниченностью национальных форм регулирования привело к развитию межгосударственного регулирования международного кредита. Оно преследует следующие основные цели 1) регулирование международного движения ссудного капитала для воздействия на платежный баланс, валютный курс, рынки ссудных капиталов 2) совместные межгосударственные меры по преодолению кризисных явлений 3) согласование кредитной политики по отношению к определенным заемщикам — в основном к развивающимся, а также странам Восточной Европы, России и других стран бывшего СССР. [c.300]
Поскольку финансовый капитал является еще более мобильным, чем физические инвестиции, он занимает привилегированное положение он может избегать страны, в которых подвергается высоким налогам и строгому регулированию. Как только завод построен, его трудно передвинуть. Конечно, многонациональные корпорации пользуются гибкостью ценообразования при внутрифирменном движении средств и могут оказать давление в момент, когда они принимают инвестиционные решения, но их гибкость несравнима с той свободой выбора, которой пользуются международные инвесторы, осуществляющие портфельные инвестиции. Диапазон имеющихся возможностей также увеличивается при движении к центру мировой экономики, а не к ее периферии. Все эти факторы привлекают капитал в финансовые центры и распределяют его через финансовые рынки. Именно поэтому финансовый капитал играет сегодня такую важную роль в мире, и поэтому влияние финансовых рынков в рамках системы мирового капитализма постоянно растет. [c.73]
Специфической функцией современной рыночной экономики является использование кредита наряду с деньгами и дотациями как инструмента ее регулирования. Кредитное регулирование экономики — это совокупность мероприятий, осуществляемых государством для изменения объема и динамики кредита в целях воздействия на хозяйственные процессы. Государство участвует в процессе движения ссудного капитала от источников к сферам приложения, регулируя доступ заемщиков на рынок ссудных капиталов, облегчая или затрудняя получение ссуд. Путем дифференциации процентных ставок за кредит, предоставления правительственных гарантий и льгот стимулируется преимущественное кредитование тех предприятий и отраслей, деятельность которых соответствует общенациональным программам экономического развития. Данной цели служит также государственный кредит. [c.460]
Правила и соглашения, действующие между странами, запрещающие свободное движение труда и капитала через границы, сдерживали интернационализацию услуг. Существующая тенденция сокращения государственного регулирования и приватизации, а также создания транснациональных союзов, таких как Европейский союз (ЕС), Североамериканское соглашение о свободной торговле (НАФТА в которое входят США, Канада и Мексика), приведет к упразднению некоторых из этих ограничений. [c.339]
Уставный (складочный) капитал формируется за счет вкладов участников общества (товарищества). Согласно п. 2 ст. 90 и п. 2 ст. 99 участник общества (ООО, АО) не может быть освобожден от обязанности внесения вклада в уставный капитал общества, в том числе путем зачета требований к обществу. В соответствии с п. 6 статьи 66 ГК вкладом в имущество хозяйственного товарищества или общества могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права либо иные права, имеющие денежную оценку. Иностранная валюта также может быть вкладом участника в уставный капитал, но при соблюдении валютного законодательства РФ. В соответствие с Законом РФ от 9 октября 1992 г. № 3615-1 "О валютном регулировании и валютном контроле" вложение в уставный капитал организации с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управление организацией являются валютными операциями, связанными с движением капи- [c.436]
Самые различные финансовые инструменты такого рода, позволяющие извлекать прибыль из спекулятивных операций, образуются на специальном рынке — фондовом, где осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Началом фондового рынка в России можно считать введение летом 1990 года Положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью, а также Положения о ценных бумагах, в которых впервые для участников рынка были введены основные понятия рынка ценных бумаг. Именно тогда начался процесс создания акционерных обществ, эмиссии ценных бумаг и организации структуры рынка. Раздробленность системы государственного регулирования рынка приводила к тому, что даже элементарные требования к эмитентам не выполнялись, рынок оставался неоформленным и не представлял единого целого, характеризовался небольшими объемами и низкой ликвидностью, крайней нестабильностью в движении курсов, высокой степенью всех рисков, принцип открытости информации не соблюдался, как и не выдерживались принятые во всем мире правила своеобразных кодексов чести участников рынка ценных бумаг, позволяющих доверять партнерам и контрагентам. Хотя сейчас все вышеперечисленные проблемы также актуальны, ныне фондовый рынок является одним из самых быстро развивающихся рынков в России. В результате массовой приватизации образовано огромное число акционерных обществ, подавляющему большинству которых необходим приток инвестиционного капитала для выживания и возрождения производства. [c.5]
В условиях гос.-монополистич. капитализма гос-во привлекает Ф. р. для регулирования экономики как прямым путём, т. о. созданием гос. сектора, так и косвенным, используя различные финанс. методы регулирования (субсидирование, закупка товаров и услуг у частного сектора, кредитование и налоги). С помощью финанс, регулирования гос-во пытается оказать влияние па платёжеспособный, спрос населения, темпы накопления, а также на реализацию товаров и услуг, движение товаров и капитала между странами, на отраслевую и территориальную структуру х-ва, т. о. в ЦР..ЮЫ на экономил, развитие страны. Широко применяются такие методы, как таможенная политика, налоговые скидки и льготы, возврат уплаченных налогов или отсрочка платежа, изменение ставок налогов и способа их взимания, однако гос. регулирование и целом ограниченно и малоэффективно. [c.293]
Процессы, сопутствующие кризису Кризис — важнейший элемент механизма саморегулирования рыночной экономики. Им определяется предел, а также дается стимулирующий импульс к развитию экономики. Это имеет отношение к тому, что, во-первых, кризис обесценивает основной капитал и тем самым создает предпосылки обновления производственного аппарата. Во-вторых, кризис заставляет обновлять основной капитал в соответствии с технической базой, условия для которой определяет научно-технический прогресс. Основной капитал синхронно обновляется в масштабе всей экономики за счет морального, технического износа и динамики научно-технического прогресса. Известно, что изменение рыночной конъюнктуры способствует дополнению неравномерности (скачки) к массовому обновлению основного капитала. По этой причине реальный циклический процесс обусловливается оборотом основного капитала, научно-техническим прогрессом, а также изменением конъюнктуры в рыночной экономике. Государство посредством своего антикризисного регулирования экономики изменяет формы, в которых проявляется экономический кризис. Глубина кризиса подвергается относительному уменьшению, изменяются кризисные показатели, все чаще имеют место кризисы частичные, промежуточные, общие, структурные. Изменение ценового механизма выражается в снижении чувствительности цен к кризисному сужению рыночного спроса и ее увеличению — к росту спроса. Движение цен в современном кризисе характеризуется противоборством двух направлений повышательного, который связан с деятельностью крупного капитала и государства, и понижательного, который порождается циклическим сокращением емкости рынка. [c.323]
Самая развитая система региональных инструментов регулирования международного бизнеса создана в ЕС, однако похожие документы заключены и в других интеграционных группировках. Наибольшее позитивное влияние на деятельность международного бизнеса оказывают меры, устраняющие барьеры для движения товаров, услуг и капитала внутри интеграционной группировки, а также решения, нацеленные на сближение стандартов, введение единых правил патентования и лицензирования и т.д. [c.118]
В современных условиях эффективность дисконтной политики снизилась. Это объясняется прежде всего противоречивостью ее внутренних и внешних целей. Если процентные ставки снижаются в целях оживления конъюнктуры, то это отрицательно влияет на платежный баланс, если вызывает отлив капиталов. Повышение учетной ставки в целях улучшения платежного баланса отрицательно влияет на экономику, если она находится в состоянии застоя. Результативность дисконтной политики зависит от притока в страну иностранного капитала, но в условиях нестабильности процентные ставки не всегда определяют движение капиталов. Регулирование международного движения капиталов и кредитов также ослабляет воздействие учетной политики на платежный баланс. Отсюда вытекают кратковременность и сравнительно низкая эффективность дисконтной политики. Дисконтная политика ведущих стран, в первую очередь США, отрицательно влияет на конкурентов, которые вынуждены повышать или снижать процентные ставки вопреки национальным интересам. В итоге периодически разгорается война процентных ставок. [c.181]
Т е о р и и регул и р о в а ни я платёж н ы х б а л а н с о в. Для преодоления дефицита платёжного баланса п поддержания его равновесия бурж. экономистами рекомендуется использование торг., налоговых, валютных методов, а также регулирование движения капитала. Торг, методы регулирования платёжного баланса — это тарифы и квоты, уменьшающие импорт, применяемые в сочетании с экспортными субсидиями п др. мерами, стимулирующими экспорт. Хотя открытых сторонников протекционизма среди специалистов но мировой экономике не так много, протекционистские тарифы используются в США и др. странах. Налоговые методы позволяют уменьшить отлив капитала из страны путём регулирования нормы процента и др. мер применяются в сочетании с валютными мотодамп. Последние — это гос.-монополнстич. валютный контроль и регулирование валютного курса. Клас- [c.511]
К инструментам монетарной политики относятся находящиеся в распоряжении центрального банка стандартные механизмы управления денежным предложением обязательные минимальные резервные требования для коммерческих банков, учётная ставка дисконтирования, операции на открытом рынке. На ситуацию в денежно-кредитной сфере воздействуют принятые методы регулирования коммерческих банков, а также режим движения капитала в страну и из страны (см. Открытая экономика). А. Д. Некипелов. ПОЛИТИКА ФИНАНСОВАЯ (фискальная, бюджетная), важнейшая составная часть общей экономической политики государства включает все государственные мероприятия по организации финансовой системы, мобилизации и использованию финансовых ресурсов с целью обеспечения жизнедеятельности государства, благосостояния страны, эффективной работы её экономического механизма, а также выполнения задач внутренней и внешней политики, стоящих перед государством. [c.213]
При регулировании движения капитала фиксированный обменный курс ведет себя несколько иначе, чем в случае абсолютной мобильности капитала. Центральный банк в стране с регулированием движения капитала продает и покупает иностранную валюту по фиксированному курсу только для текущих торговых операций, т.е. экспортеры могут обменять свою выручку по официальному курсу на национальную валюту, а импортеры могут купить иностранную валюту также по официальному курсу. Однако центральный банк не обеспечивает обмен необходимой валюты для домашних хозяйств, желающих купить иностранные облигации или инвестировать на фондовой бирже за рубежом. Домашние хозяйства зачастую не имеют также возможности взять иностранные займы12. [c.445]
Мы полагаем, что большинство спонтанных событий на фондовых рынках, как и крупные финансовые крахи, на самом деле, можно рассматривать как реакцию самоорганизующейся системы на множественные внешние факторы в условиях ограничений. Внешнее воздействие является очень важным элементом, который необходимо учитывать, и который может модифицировать перспективы принципа "невмешательства". Например, во время последнего азиатского кризиса МВФ и правительство США считали, что контроль над международным движением капитала неэффективен и непрактичен. Дж. Стиглиц, главный экономист МВФ до 2000 года, доказывал, что в некоторых случаях ограничение краткосрочных потоков капитала в и из экономики развивающихся стран вполне обосновано. Он также отмечал тот факт, что развитые страны часто подталкивают развивающиеся страны к слишком быстрому прекращению регулирования своих финансовых систем. Сложной проблемой, как всегда, остается поощрение работы со странами, готовыми и способными предпринять резкие коррективные меры и сотрудничающими для поиска оптимальных решений, подходящих как для отдельно взятых стран, так и для функционирования мировых финансовых систем во время кризисов [81]. [c.311]
Либерализация финансовая (finan ial liberalization) — снятие административных ограничений на деятельность финнасо-вого сектора экономики. Внутренняя финансовая либерализация заключается в ослаблении внутристрановых административных барьеров — устранении директивных ограничений по кредитам, потолков процентных ставок, препятствий для вхождения на рынок иностранных банков. Часто внутренняя финансовая либерализация включает уменьшение резервных требований для коммерческих банков и сокращение сектора государственных банков. Внешняя финансовая либерализация, следующая за внутренней, включает в себя снятие ограничений на трансграничное движение капитала, а также унификацию валютных курсов. Финансовая либерализация призвана снизить риски, ослабить срочный и валютный диспаритеты между активами и обязательствами, а также наладить долгосрочное финансирование реального сектора экономики. Только после повышения эффективности и укрепления финансового сектора возможен безболезненный переход на более гибкий валютный курс. При слабых финансовых рынках новация обернулась бы валютным кризисом и возвратом к жесткому регулированию. [c.180]
Все это послужило основанием принятия в 1991 г. Закона СССР О валютном регулировании и валютном контроле (с 1992 г. — Закон РФ). Основным органом валютного регулирования был определен Государственный банк, что соответствовало практике большинства стран мира, и введен институт агентов валютного контроля. Также были установлены основные принципы проведения операций с иностранной валютой (текущие — без ограничений, связанные с движением капитала — в особом порядке). Аукционная (биржевая) торговля иностранной валютой стала лицензироваться. Начиная с 1991 г. получили лицензии на организацию биржевых операций с иностранной валютой восемь валютных бирж1. [c.340]
Ф. п. буржуазного гос-ва, как и вся его экономии, политика, отражает антагонистич. классовые противоречия и стихийность экономии, процессов. Ее задачи—охрана и умножение капиталистии. собственности, извлечение средств для содержания и функционирования государственного аппарата принуждения, обогащения господствующего класса и отдельных его групп на основе дополнительной эксплуатации трудящихся. Содержание Ф. п. буржуазного гос-ва изменяется с развитием капитализма в соответствии с целями, к-рые ставит перед собой буржуазия, а также истории, условиями развития каждой страны. На домонополистич. стадии капитализма задачи Ф. п. в основном ограничивались извлечением и расходованием средств на содержание государственного аппарата, подготовку и ведение войн для Ъхраны и упрочения внешних условий капиталистич. эксплуатации и содействия включению в ее сферу новых р-нов земного шара. Эпоха империализма, особенно период общего кризиса капитализма, характеризуется резким усилением вмешательства гос-ва в эко-номич. жизнь, принимающего временами форму государственного регулирования х-ва. В этом находит свое отражение высокий уровень капиталистич. обобществления произ-ва и крайнее обострение противоречий капитализма. Важнейшими целями Ф. п. становятся охрана и упрочение крупной монополисгич. собственности и дальнейшее обогащение финансовой олигархии на основе жестокой эксплуатации трудящихся внутри страны, подавления национально-освободительного движения в колониальных и зависимых странах, активного содействия экспансии монополистич. капитала не только военно-политич., но и экономич. мерами. Ф. п. современного империалистич. гос-ва способствует созданию выгодного для монополий внутреннего рынка путем субсидирования сокращения произ-ва одних товаров для поддержания на них высоких монопольных цен и стимулирования развития др. отраслей (гл. обр. военно-стратегич. значения), а также размещения военных заказов по высоким ценам обеспечивает монополиям сверхприбыли за счет перераспределения в их пользу значительной доли национального богатства и национального дохода при помощи налоговых льгот, государственных кредитов и субсидий содействует дальнейшему усилению эксплуатации монополиями народов др стран, захвату и удержанию источников сырья и рынков сбыта товаров. С этой целью гос-ао увеличивает ассигнования на подавление национально-освободительного движения, поддержание реакционных режимов. Безудержный рост государственных расходов, выражая все растущее подчинение Ф. п. интересам магнатов монополистич. капитала и усиление поли- [c.491]
Экономическая мысль в независимой И. Развитие экопомич. мысли в независимой И. во многом определялось задачами преодоления страной экономич. отсталости и достижения ею экономич. самостоятельности. Экономич. политика правящей партии Индийский национальный конгресс получила теоретич. обоснование в работах первого премьер-министра Дж. Неру (1889—1964). Исходя из концепции построения в И. общества социалистического образца на путях классового компромисса, Неру обосновал принципы смешанной экономики , предусматривавшие ограничение и постепенное вытеснение иностр. капитала, преимущественное развитие гос. сектора, всеобъемлющее гос. регулирование экономич. развития, внедрение планового начала, ограничение крупного предпринимательства, постепенную ликвидацию феод, институтов и развёртывание кооп. движения в деревне. Основополагающий принцип экономич. концепции Неру — создание тяжёлой пром-сти как стратегич. направление индустриализации. Экономич. воззрения Неру во многом эклектичны. Они сложились как под влиянием марксизма и практики социалистич. строительства в СССР, так и неокейнсианства и практики гос.-монополистич. программирования и регулирования развития экономики в зап.-еврон. странах, а также различных социал-реформистских и мелкобурж. теорий, включая фабианство и гандизм. [c.10]
К. Иверсен дополнил неоклассическую теорию некоторыми новыми положениями, в частности, о делении международного движения капиталов на реальное и уравновешивающее, т. е. нужное для регулирования платежного баланса. Он также показал, что виды капитала имеют разную предельную международную мобильность (прежде всего из-за издержек перевода капиталов) и что этим объясняется тот факт, что одна и та же страна может активно вывозить и ввозить капиталы. Иверсен четко сформулировал вывод о том, что перевод капитала из страны, где его предельная производительность низка, в страну с более высокой производительностью означает более эффективную комбинацию факторов производства в обеих странах и увеличение их совокупного национального дохода. [c.450]
Аналогичным образом рассматривается движение запасов, обусловленное внедр ннем новых технологий (горизонтального бурения, трехмерной сейсмики), изменение процентных ставок и стоимости капитала для компании, а также цен на углеводоро ное сырье, различными формами государственного регулирования. Учет этих факт ров позволяет более корректно оценивать движение запасов как важнейшего элеме та активов компании. [c.380]