S.4.4 Изменения временной структуры [c.462]
Приближение срока погашения облигации известно, и таким образом, его влияние на изменение стоимости облигации известно и не является неопределенным. Однако изменение стоимости облигации по причине изменений временной структуры и оценки рынком характеристик облигации являются неопределенными и, следовательно, являются причинами риска. [c.505]
Следует отметить, что меры денежных властей, нацеленные на изменение временной структуры привлекаемых на депозит средств, принесли результаты. Так, если в начале года доля "длинных" депозитов в общем объеме составляла 10-12%, то в июле-сентябре она равнялась уже 22%. Подобный сдвиг повысил качество депозитов как инструмента стерилизации, но проблема обеспечения стабильности денежного рынка все же сохранилась. [c.19]
Централизованное управление рисками. Хотя текущие прибыли ъ убытки на несовпадении процентных ставок бывают весьма призрачны, ибо не сохраняются с течением времени, сам факт, что они колеблются вместе с неожиданными изменениями временной структуры процентных ставок, означает риск для акционеров, В качестве инструментов защиты от этого дош, связанного с несовпадением ставок, можно использовать фьючерсные контракты, Банк, выдающий долгосрочные ссуды и берущий краткосрочные займы, может хеджировать риск повышения процентных ставок посредством компенсирующей такой рост короткой сделки с финансовыми фьючерсами, Подобная форма управления рисками наилучшим образом подходит именно казначейству, которое выступает естественным средоточием централизации, [c.499]
Изменения временной структуры............................................462 [c.1017]
Однако понятие информационного пространства, характеризуя передачу информации в пространстве и во времени, не является достаточным в том смысле, что не указывает каналов и способов ее практического использования и не связывает изменение способов получения, передачи и обновления информации с изменениями социальной структуры. Между тем, это существенно информационное пространство де факто является подпространством социального [c.32]
Еще один важный экономический индикатор - уровень безработицы, определяемый как процент лиц, признаваемых безработными, в общей численности трудоспособного и желающего работать населения. Принято выделять несколько типов безработицы а) временную (скажем, в период перехода с одного места работы на другое), б) структурную, вызванную изменениями в структуре производства, происходящими при появлении новых технологий и территориальных передислокациях производств и в) циклическую, возникающую в периоды спада спроса на товары. Нормальным для эффективного состояния экономики считается 4-5 %-й уровень безработицы. Меньший ее уровень не создает должной конкуренции на рынке труда и заинтересованности работников в максимальной личной трудовой активности. [c.17]
С течением времени структура основных фондов меняется, отражая изменения техники и технологии производства. Это сопровождается, как правило, повышением удельного веса активной части основных фондов. [c.43]
Бурный характер развития нефтяной и газовой промышленности порождает новые формы организации, которые необходимо осмыслить с научных позиций, оценить их эффективность и перспективы развития. Нефтяная и газовая отрасли промышленности, как уже говорилось выше, имеют ряд особенностей, оказывающих существенное влияние на организацию и управление строительным производством. Получение основной продукции отрасли — нефти и газа связано с большим объемом специальных работ по поиску нефтяных и газовых месторождений, их разбуриванию, обустройству, разработке и извлечению нефти и газа из недр. Относительно быстрое истощение запасов полезных ископаемых в недрах и необходимость систематического проведения работ по их восполнению за счет освоения новых месторождений обусловливают изменения объемов производства и соответственно деятельности организаций во времени, а территориальные сдвиги в размещении промышленности порождают изменения как структуры, так и системы управления процессами. [c.46]
Закономерности развития валютной системы определяются воспроизводственным критерием, отражают основные этапы развития национального и мирового хозяйства. Данный критерий проявляется в периодическом несоответствии принципов мировой валютной системы изменениям в структуре мирового хозяйства, а также в расстановке сил между его основными центрами. В этой связи периодически возникает кризис мировой валютной системы. Это взрыв валютных противоречий, резкое нарушение ее функционирования, проявляющееся в несоответствии структурных принципов организации мирового валютного механизма к изменившимся условиям производства, мировой торговли, соотношению сил в мире. Данное понятие возникло с кризисом первой мировой валютной системы — золотого монометаллизма. Периодические кризисы мировой валютной системы занимают относительно длительный исторический период времени кризис золотомонетного стандарта продолжался около 10 лет (1913—1922 гг.), Генуэзской валютной системы — 8 лет (1929—1936 гг.), Бреттонвудской — 10 лет (1967-1976 гг.). [c.61]
Особое внимание необходимо обратить на отклонение времени обращения в целом за счет изменения объема товарооборота (—0,9). В этом показателе выразилось и влияние изменения в структуре товарооборота. Влияние второго фактора находит выражение только через объем товарооборота. Обособленное влияние структуры товарооборота можно выделить с помощью соответствующего расчета (табл. 11.6). [c.314]
Отмеченные отклонения фактических затрат от их плановых значений повлияли на изменение их структуры. В частности, уменьшилась доля материальных и прочих затрат в себестоимости продукции. Удельный вес амортизации основных фондов снизился незначительно и составил в фактической величине затрат лишь 0,47%. Это обусловлено тем, что 95% используемых основных средств являются арендованными и износ по ним на предприятии не начисляется. Этим объясняется и достаточно большой удельный вес арендной платы в себестоимости продукции. Вместе с тем снижение ее суммы на 529 тыс. руб. и доли в общей величине затрат с 4 до 3,3% вызвано отсрочкой платежа и не может считаться экономией финансовых ресурсов предприятия, поскольку это всего лишь смещение затрат во времени. [c.466]
В любой данный период времени, как правило, наблюдаются два типа движения цен изменение общего уровня цен (инфляция или дефляция) и изменение их структуры, или частные колебания. Первое влияет на финансовое состояние всех членов общества в связи с понижением или повышением стоимости денег (т. е. с изменением покупательной способности денежной единицы), в то время как второе по-разному отражается на финансовом положении собственников различных активов. Следовательно, оба типа ценовых колебаний важны для бухгалтерского учета. Они происходят одновременно и являются взаимозависимыми. Так, по подъему общего уровня цен, например, хотя он и отражает совокупный результат изменения всех цен, не обязательно можно судить о темпах или даже о направлении изменения цены на конкретный товар, так как последняя определяется соотношением спроса и предложения на данный товар. В период инфляции цена того или иного актива может подниматься быстрее или медленнее, чем общий уровень цен, или оставаться неизменной, или вовсе снижаться. Точно так же и изменение структуры цен может происходить при постоянстве общего уровня цен, если частные колебания взаимно компенсируются. Следовательно, хотя эти два типа изменения цен взаи- [c.18]
Как бы то ни было, изучение структуры рабочего стажа и изменения этой структуры во времени имеют важное значение не только для определения стратегии предприятия по найму, но [c.80]
С проектом отчета об источниках и использовании денежных средств тесно связаны смета наличности и предварительные отчеты. Смета наличности необходима финансовому директору при определении краткосрочных потребностей фирмы в денежных средствах и, следовательно, при планировании ее краткосрочных финансовых вложений. Когда смета наличности расширяется, в нее включается ряд возможных результатов, финансовый директор может оценить предпринимательский риск и ликвидность фирмы и спланировать реальную "черту безопасности". Эта черта безопасности может определяться на основе регулирования запаса ликвидности фирмы, преобразования временной структуры ее долга, установления кредитной линии с банком или комбинации этих трех мер. Смета наличности, подготовленная с учетом ряда возможных результатов, также важна при оценке умения фирмы приспосабливаться к неожиданным изменениям в потоках денежных средств. Подготовка предварительных баланса и отчета о прибылях и убытках позволяет финансовому директору анализировать влияние различных решений на будущее финансовое состояние и действия фирмы. Рассмотрим каждый из этих методов в отдельности. [c.179]
После необходимых изменений в структуре капитала реорганизованной компании доверенное лицо должно разместить новые бумаги. Для этого оно может предложить держателям долговых обязательств обменять их бумаги в сумме 9 млн. дол. на новые ценные бумаги на 3 млн. дол. долговых обязательств и 6 млн. дол. доходных облигаций. Тогда владельцы обыкновенных акций компании имели бы право на 2 млн. дол. собственного капитала реорганизованной компании, или 25% всех акций. Ранее эти акционеры владели 100% акций. Нетрудно объяснить, почему акционеры хотели бы, чтобы стоимость компании была как можно большей. Чтобы добиться высокой оценки, они могли попытаться доказать на суде, будто трудности, которые испытывает компания, временные, и у нее есть определенный нереализованный потенциал доходности. [c.782]
Нефтегазодобывающая промышленность как система характеризуется рядом специфических особенностей, отличающих ее от других отраслей материального производства. Наиболее существенными из них с точки зрения анализа эффективности инвестиционных проектов и оценки риска являются большая зависимость показателей и критериев эффективности затрат от природных условий, от уровня использования разведанных и извлекаемых ресурсов углеводородов динамический характер (изменчивость во времени) природных факторов вероятностный характер большинства технико-экономических показателей разработки нефтяных и газовых месторождений изменение воспроизводственной структуры капиталовложений в масштабе отрасли в сторону увеличения их доли, направляемой на компенсацию падения добычи на старых месторождениях большая продолжительность реализации нефтяных и газовых проектов высокая капиталоемкость нефтегазодобычи, необходимость осуществления крупных начальных инвестиций, длительный период возмещения начального капитала и др. [c.256]
Изменение различных системных параметров в прикладном программном обеспечении влияет на производительность БнД. Добавление новых транзакций, новых объектов (данных), пользователей проявляется количественно изменением времени доступа (отклика) к данным. Радикально меняются требования, предъявляемые к системам баз данных, и для того, чтобы вписаться в новые стратегии прикладного программного обеспечения, необходимы новые подходы к их разработке. Наблюдается тенденция к усложнению структур данных. Появляются новые виды и источники данных. [c.203]
Изменение структуры долговых обязательств путем заключения с ключевыми кредиторами соглашений об изменении времени выплат, а в некоторых случаях и о переводе выплат процентов и основных сумм в другие финансовые инструменты (например, конвертация облигаций в обыкновенные акции или конвертируемые привилегированные акции). [c.199]
Рассмотренные теории временной структуры процентных ставок являются статическими — они сообщают нам, как можно определить цены облигаций на такую-то дату. Совсем недавно экономисты в области финансов предложили несколько важных теорий, объясняющих, как связаны между собой изменения цен на различные облигации. [c.632]
Наш простой пример должен помочь вам в целом понять эти новые теории временной структуры процентных ставок. Но вы, возможно, захотите внести некоторые изменения, чтобы сделать этот пример более реалистичным. Во-первых, краткосрочным процентным ставкам присуща большая внутренняя стабильность, чем в наших допущениях. Если они в этом году растут, вполне вероятно, что в следующем году они снизятся обратно до "нормального" уровня. Если в следующем году они упадут, то позже, вероятнее всего, опять поднимутся. Во-вторых, краткосрочные процентные ставки подвержены большим колебаниям, чем долгосрочные. В-третьих, краткосрочные и долгосрочные ставки изменяются не одновременно, как подразумевается в нашем примере. Иногда, например, краткосрочные ставки растут, а разрыв между краткосрочными и долгосрочными ставками уменьшается. В этом случае, возможно, более реалистично предположить, что доходность каждой облигации зависит и от изменения краткосрочных ставок, и от изменения разницы между долгосрочными и краткосрочными ставками. Сделать модель более реалистичной значит и усложнить ее. Но если мы знаем, как могут изменяться процентные ставки и как связаны между собой значения доходности различных облигаций, мы все же можем кое-что сказать о некоторых закономерностях в изменении цен на облигации. [c.634]
Поскольку процентные ставки по финансовым инструментам с различными характеристиками и сроками погашения имеют различную рисковую и временную структуру, ФРС может влиять на процентные ставки в экономике, используя инструменты денежно-кредитной политики, с целью вызвать изменения равновесной процентной ставки по федеральным фондам. Этот механизм обеспечивает предложение денег, и, ис пользуя его, ФРС может влиять на денежную массу. [c.709]
В случае изменения со временем структуры себестоимости продукции (например, повышение цен поставщиками через несколько месяцев или декад), необходимо в соответствующую колонку декады (месяца) вручную внести изменения в структуру себестоимости на листе ПФР. После ввода данных на этом листе во всех разделах, кроме раздела выручки от реализации, реакция программы зависит от установки параметра Режим коррекции , задаваемый на вкладке ПФР диалогового окна Параметры . Он может принимать три значения интервал вправо , точечный и запрос режима . [c.336]
Расчеты (12.4.2—12.4.5) не противоречат существующей гипотезе убывающей со временем эластичности параметра Э(р./х.). Эту особенность гипотезы обычно связывают с повышением реального среднедушевого потребления, которое способно вызвать глубокие, но благоприятные изменения в структуре потребления. И наоборот, резкое ухудшение товарного предложения, снижение реального уровня жизни на фоне инфляционных процессов и дефицитной экономики могут оказать деструктивное воздействие на потребительский бюджет, еще более ухудшить структуру потребления населения стран бывшего СССР. [c.270]
Рис. 6-6 показывает сигнал на покупку, когда "АС" находится ниже нулевой линии. Здесь требуется три зеленых столбца, потому что движущая сила действует против нас, что определяется тем, что "АС" находится ниже нулевой линии. Наша цена на покупку должна быть на одно минимальное изменение цены выше ценового бара, который соответствует той же временной структуре, что и третий столбец гистограммы "АС", имеющий более высокий максимум. [c.75]
Мы делаем все записи карандашом. По мере того, как рынок развивается в текущей торговой временной структуре, мы стираем предыдущие данные обычным ластиком, и вносим измененную информацию. Спустя годы, я обнаружил, что такая тактика вмешательства, дает мне очень хороший общий язык с рыночной индивидуальностью. [c.148]
Начиная работать со стохастикой, я использовал вводные 14-3-3, но позже переключился на 8-3-3. Многие из проблем, с которыми я столкнулся при работе с этим инструментом, были решены, когда я понял зависимость Тренда от Временной Структуры. Нет абсолютно никакой несовместимости в том, что пятиминутный стохастик показывает "покупку", в то время как получасовой показывает "продажу". Несовместимость, если таковая вообще существует, находится в голове пользователя, не знающего, в какой Временной Структуре он торгует, или испытывающего недостаток опыта в обращении со скоростью изменений, свойственных очень краткосрочной внутридневной торговле. [c.56]
Структурная безработица. Фрикционная безработица незаметно переходит во вторую категорию, которая называется структурной безработицей. Экономисты используют термин структурный в значении составной . С течением времени в структуре потребительского спроса и в технологии происходят изменения, которые в свою очередь меняют структуру совокупного спроса на рабочую силу. В результате таких изменений спрос на некоторые виды профессий уменьшается или вовсе исчезает. Спрос на другие профессии, включая новые, ранее не существовавшие, увеличивается. В данном случае безработица возникает потому, что рабочая сила не сразу и не в полной мере отвечает на новые изменения в структуре рабочих мест. Некоторые работники обнаруживают, что те профессиональные навыки, которыми они в настоящее время обладают, больше не соответствуют требованиям рынка их умения и опыт устарели и стали ненужными из-за изменений в технологии и характере потребительского спроса. К тому же постоянно меняется географическая структура занятости. Об этом свидетельствует, например, миграция отраслей и соответственно рабочих мест из снежного пояса в солнечный пояс в течение последних десятилетий. [c.162]
В течение достаточно продолжительного периода времени и отрасль в целом, и входящие в нее отдельные фирмы способны внести все желательные изменения в структуру используемых ресурсов. Фирма в состоянии изменить производственные мощности своих предприятий она может построить более крупный завод или, наоборот, сократить свои производственные площади по сравнению с тем, что предусматривает табл. 22-2. Отрасль также может изменить свои масштабы долгосрочный период охватывает достаточно продолжительное время, чтобы новые фирмы сумели вступить в отрасль, а уже существующие - покинуть ее. Последствия вступления в отрасль новых фирм или оттока компаний из отрасли будут рассматриваться в следующих главах здесь же мы сосредоточим внимание на тех изменениях производственной мощности, ко- [c.489]
Изменение структуры промышленности. Изменения в структуре выпуска и соответственно в структуре промышленности, которые произошли с течением времени, привели к возрастанию доли дохода от труда. Действительно, в долгосрочном плане произошли изменения в структуре выпуска и производства, смысл которых состоял в переходе от земле- и капиталоемкого производства к трудоемкому. Также произошло историческое перераспределение труда из сельского хозяйства (где доля дохода от труда в национальном доходе остается очень низкой) в обрабатывающую промышленность (где доля дохода от труда в национальном доходе очень высокая) и в частный и государственный сектор услуг (где доля дохода от труда в национальном доходе очень высокая). Эти структурные сдвиги предопределяют в значительной мере рост доли труда, что отражено в столбце (2) табл. 29-2. [c.648]
И эти проблемы, как подчеркивает Хайек, существуют в дополнение к "...временным изменениям в структуре относительных цен, также вызываемым инфляцией, приводящим к дезориентации производства". [c.20]
В спорах между Кейнсом и Хайеком нашло отражение противостояние англосаксонской и австрийской традиций в экономической теории. Одним из главным спорных моментов стала австрийская теория капитала и процента, основы которой заложил Бём-Баверк и которая утверждала, что рыночная система обеспечивает оптимальное распределение ресурсов во времени через изменение временной структуры капитала. Для австрийцев решение людей сберегать было эквивалентно решению отказаться от какого-то количества товаров сегодня ради потребления большего их количества в будущем. Следовательно, сберегая, люди дают сигнал сдвинуть структуру производства в сторону инвестиционных товаров. Это приспособление структуры производства к межвременным предпочтениям людей может происходить плавно, естественным образом, и тогда норма процента отражает предпочтения настоящих благ будущим, т.е. дисконт. Но плавность этого процесса может нарушаться. Приниципиальная возможность подобных нарушений определена уже тем, что в экономике сделки заключаются в деньгах, количество которых контролируется банками. Осуществляя этот контроль, последние могут установить ставку на уровне, который не отражает истинные межвременные предпочтения людей и, таким образом, несет искаженную информацию. Если банки занижают процент, результатом будет связанность средств в производстве инвестиционных товаров. Рано или поздно перекос в структуре производства проявится в виде кризиса, который и является способом восстановить соответствие многие инвестиционные проекты останавливаются, в структуре производства возрастает доля предметов потребления. Не недостаток инвестиций, а избыток их — таков диагноз причин кризиса, предложенный австрийцами. Отсюда призыв к осторожной и консервативной политика банков и сохранению золотого стандарта. [c.494]
Посмотрим также, как влияет изменение временной структуры налогов на сбережения. Когда Т сокращается, государственные сбережения падают на величину снижения налогов (Sg = Т — G,). Частные сбереже- [c.236]
Общий средний уровень себестоимости добычи нефти и газа объединения может снижаться не только вследствие снижения уровня себестоимости добычи нефти и газа на отдельных НГДУ, но и вследствие увеличения доли добычи и газа НГДУ с более низкой себестоимостью добычи нефти и газа, чем общая средняя. Существенные изменения в структуре добычи нефти и газа в отрасли имеют место, как правило, за длительный период времени (5 лет и более). [c.46]
Отметим, что соглашения REPO о покупке ФРС ценных бумаг также могут снизить однодневную процентную ставку по федеральным фондам (рис. 25-12/1). Однако соглашения REPO не будут означать устойчивого изменения политики ФРС, вызывающего колебания процентной ставки по федеральным фондам, которое люди воспримут как устойчивые изменения и будут ожидать дальнейшего падения однодневных ставок. Как мы знаем из теории ожиданий временной структуры процентных [c.691]
Выбор целевой установки уровня заимствованных резервов для достижения промежуточной цели денежной кредитной политики. Если промежуточная цель ФРС — заданная денежная масса, равная М (рис. В), то, имея рисковую и временную структуры процентных ставок (рис. 6), ФРС необходимо таргетировать незаимствованные резервы, равные NBR (рис. А), чтобы достичь процентной ставки по федеральным фондам, согласующейся с промежуточной целью. Однако в случае изменения условий денежного рынка ФРС не изменяет заданную величину незаимствованных резервов, а позволяет процентным ставкам прийти в соответствие с ней. [c.699]
В ряде стран построены и опубликованы сопоставимые ряды народного дохода за очень большой промежуток времени. Так, Фил-лис Дни построила и опубликовала динамику народного дохода АНГЛИИ за 105 лет (1855—1959 гг.) в сопоставимых ценах (1913—1914 гг.) [11]. С. Кузнец построил динамику народного дохода США с 1869 По 1943 г. при этом отдаленность периода так, по его мнению, влияет на точность исчисления для периода 1869—1919 гг, С. КУЗНСЦ допускает ошибку в своих расчетах до 15%. а после 1919 г. он суживает пределы ошибки только до 10% [12, стр. 85]. Однако при всей тщательности построений подобных рядов за очень длительные промежутки времени ошибки могут быть значительно больше, если охватываемый период изобилует крупными событиями и характеризуется существенными изменениями хозяйственной структуры страны. Поэтому такие ряды могут служить лишь для общей ориентировки. [c.17]
Смещение распределения изменений цен, вызываемое изменениями количества денег, и проистекающую из этого трудность для прогнозирования, калькулирования и учета не следует путать с процессом временных изменений в структуре относительных цен, процессом, который также дезорганизует производство. Ниже мы рассмотрим (см. XVII), каким образом стабилизация ценности денег может в значительной мере предотвратить такую дезориентацию, неизбежно ведущую к смене экономического роста спадом, потере огромной части инвестиций и безработице. Мы утверждаем, что в этом состоит одно из главных преимуществ стабильной валюты. Но едва ли можно утверждать, что [c.61]