Другой подход к хеджированию экономического валютного риска заключается в глобальной диверсификации, которая влечет расширение рынков, на которых действует компания, и развитие производственных мощностей, расположенных по всему миру. Если реальный обменный курс в какой-то отдельной стране падает, компания может увеличить там выпуск продукции и экспорт в те страны, где реальные обменные курсы либо возрастают, либо остаются на прежнем уровне. Поскольку реальный обменный курс постоянно меняется, предприятие, применяя глобальную диверсификацию, не упустит рынок и реализует производственные возможности по мере их возникновения. [c.214]
Компании могут также понизить экономический валютный риск выравниванием своих активов и пассивов [c.214]
Экономический валютный риск сильнее всего проявляется в странах, зависимых от импорта товаров. Если, например, производство товаров зависит от импортных компонентов, то рост иностранных валют по отношению к национальной увеличивает стоимость продукции и уменьшает конкурентоспособность фирмы по сравнению с производителями аналогичной продукции из отечественного сырья. Рост курса иностранных валют стимулирует экспортно-ориентированные производства и угнетает зависимые от импорта. [c.35]
Экономический валютный риск — риск неправильного предсказания инфляции и долгосрочной динамики валютного курса. [c.377]
Экономический валютный риск считается долгосрочным. Он состоит в возможности того, что инфляционные процессы пойдут иначе, чем было предсказано при обосновании инвестиционного проекта. В результате возникнут иные долгосрочные тенденции изменения валютного курса, и проект не принесет международной корпорации тех доходов, на которые она рассчитывала. [c.377]
Однако, есть основания предполагать, что экономический валютный риск, если он не связан с кризисом, резким падением национальной валюты и совокупного спроса в экономике, не столь значим, как иногда ему приписывается. Если спрос на продукт проекта действительно стабилен и высок, то денежные потоки проекта в связи с инфляцией увеличатся и в значительной степени скомпенсируют потери от падения валютного курса. [c.377]
Тендер в иностранной валюте может рассматриваться как источник условного операционного валютного риска. Очень часто риск, связанный с участием в тендере, считается разновидностью экономического валютного риска, особенно если под ним понимается весь остаточный риск, который трудно однозначно определить либо как операционный, либо как трансляционный. Определение экономического валютного риска, которое предлагается в данной книге, не включает риск, связанный с выигрышем тендера. Мы предпочитаем обозначать этот вид риска как "условный операционный валютный риск". [c.14]
Экономический валютный риск [c.17]
Экономический валютный риск — это вероятность сокращения выручки или возможность получения прибыли в связи с изменением валютных курсов. Этот вид валютного риска для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться как в большую, так и в меньшую сторону из-за будущих изменений валютного риска. [c.452]
Экономический валютный риск носит долговременный характер и связан с тем, что фирма производит расходы в одной валюте, а получает доходы в другой, в результате любые изменения валютных курсов могут отразиться на финансовом положении фирмы. [c.452]
Существуют два подвида экономического валютного риска [c.452]
Экономический валютный риск определяется как вероятность неблагоприятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положение компании. Он возникает, например, в результате изменения объема товарооборота в стране или цен на средства производства либо на готовую продукцию, а также вследствие изменения конкурентоспособности организации. Его воздействие может иметь и другие источники, например правительственные меры, вызванные падением курса национальной валюты (искусственное сдерживание роста заработной платы, ограничения на хождение иностранных валют, обмен денег и др.). [c.189]
Экономический валютный риск 0,1 [c.444]
Экономический валютный риск. Ситуация. [c.447]
Особое место среди коммерческих рисков занимают валютные риски — опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему. Виды валютного риска 1) операционный — возможность убытков или недополучения прибыли 2) балансовый (трансляционный) — несоответствие активов и пассивов, выраженных в инвалютах 3) неблагоприятное воздействие валютного риска на экономическое положение предприятия. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости [c.400]
Большинство восточноевропейских государств заключили соглашения об ассоциации с ЕС и ведут переговоры о вступлении в ЕС. Соглашение России с ЕС о партнерстве и сотрудничестве (подписано 24 июня 1994 г.) будет способствовать включению нашей страны в европейское экономическое пространство, что важно для развития внешнеэкономической деятельности с традиционными партнерами. Переход к единой валюте --— евро — упростит международные расчеты России с фирмами ЕС и уменьши валютный риск, связанный с колебаниями курсов валют. Накопленный в ЕС богатый —- позитивный и негативный — опыт интеграции., в том числе ее институциональный аспект, полезен России и ее партнерам по СНГ для воссоздания единого экономического и финансового пространства и создания рублевой зоны на принципиально новой основе рыночных отношений. [c.493]
Во-первых, она позволила бы избежать нестабильности в отношениях между республиками, порождаемой переходом к использованию национальных денежных единиц. В условиях экономических и политических трудностей вводимые валюты будут явно неконвертируемыми, и это осложнит торговые связи. Кроме того, предприятия в силу отсутствия опыта проведения валютных операций были не подготовлены к использованию в расчетах нескольких денежных единиц, а финансовый сектор не мог предложить им реальной системы страхования валютных рисков. [c.586]
Валютный риск - это риск возможных изменений в стоимости финансового инструмента из-за изменения обменного курса валют. Он может возникнуть по любым инструментам, стоимость которых выражена в любой валюте, отличной от национальной валюты страны. Существенно усиливается в инфляционных экономических условиях, скачущего валютного курса. Приводит к потерям для одной стороны и выгодам (дополнительным доходам) - для другой стороны, связанных договором о том или ином финансовом инструменте. [c.154]
Существует три вида валютного риска а) трансляционный риск — риск потери стоимости собственного капитала, выраженного в одной валюте, вследствие изменений обменного курса б) операционный риск, связанный с колебаниями обменных курсов и соответствующими изменениями дохода, полученного от валютных операций в) риск изменения прибыльности, возникающий в связи с валютными сделками, осуществляемыми в ходе международных экономических операций. [c.768]
Национальные валюты, свободно обмениваемые на другие национальные валюты, называются конвертируемыми, соответственно не способные к такому обмену — неконвертируемыми. С 1976 г. в международных расчетах действует девизная система, при которой ни одна из национальных валют, включая доллар, не разменивается на золото. Юридически роль мировых денег выполняют девизы — национальные и коллективные валюты. Тем не менее в 1989 г. капиталистические страны имели в виде золота 39% резервов. ВАЛЮТНАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ - операции банковских учреждений, фирм, юридических лиц и физических лиц с целью получения прибыли от изменений валютных курсов во времени или на различных рынках, а также преднамеренное принятие валютного риска. В. с. возможна в форме т. н. открытой позиции (т. е. при срочных валютных сделках, процентном арбитраже без форвардного возмещения) или как преднамеренное уклонение от страхования валютного риска (при отказе от хеджирования под определенными предлогами). Результаты В. с. зависят от правильности оценки ее участниками возможностей динамики валютных курсов, что приводит к значительным выигрышам или потерям вплоть до краха банков или фирм. Возможности В. с. расширяются при использовании экономически необоснованных официальных или спец. валютных курсов, что проявляется в возникновении и функционировании теневых валютных рынков. [c.52]
ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ - система социально-экономических и организационных отношений по купле-продаже иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах. ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ служат механизмом, посредством которого производятся международные расчеты во внешней торговле, по туризму и услугам, движению капиталов и другие расчеты, предполагающие покупку и продажу иностранной валюты ее плательщиком или получателем. С помощью ВАЛЮТНЫХ РЫНКОВ осуществляется также страхование валютных рисков, диверсификация валютных резервов, валютная интервенция. В условиях нестабильности валютной системы и резких колебаний валютных курсов резко возросли спекулятивные валютные сделки, не имеющие коммерческой основы и рассчитанные на получение прибыли от изменения валютных курсов. Спекулятивные сделки по объему намного превышают валютные операции, обслуживающие международные расчеты. Основными субъектами на валютных рынках являются крупные транснациональные банки, осуществляющие сделки круглосуточно через сеть своих отделений в разных странах с широким использованием средств связи и ЭВМ. [c.32]
Консультант № 1 Стоимость валюты одной страны не может постоянно изменяться в какую-либо сторону относительно валюты страны проживания инвестора, так как в конечном счете локальные или глобальные экономические изменения должны возместить изменения курсов обмена валюты. Следовательно, наличие валютного риска портфеля увеличивает его общий риск, но не увеличивает его долговременные ожидаемые доходности. Так как валютный риск — это некомпенсируемый риск, то необходимо всегда хеджировать валютный риск портфеля . [c.955]
Консультант № 2 Я совершенно не согласен, за исключением утверждения о том, что экономические изменения связаны с изменениями валютных курсов. Экономические изменения влияют на международные акции, облигации и валюты, а также на отечественные акции и облигации, причем часто данные изменения компенсируют друг друга, поэтому валютная составляющая риска увеличивает диверсификацию портфеля. Нет необходимости хеджировать валютный риск, так как хеджирование уменьшит диверсификацию . [c.955]
Колебания обменного курса приводят к появлению валютного риска. При этом меняется эффективность зарубежных инвестиций изменяется соотношение прибылей экспортеров и импортеров сдерживается или дополнительно стимулируется инфляция. Для российских условий, когда уровень инфляции сильно зависит от роста курса доллара, валютный риск имеет особое значение, поскольку при неразвитом валютном рынке изменения валютного курса определяются большей частью не экономическими, а политическими факторами. Кроме того, величина валютного риска определяется еще и ограниченным числом инструментов валютного рынка, что уменьшает возможности диверсификации по различным видам валют. Ограничения на инвестиции в валютные активы накладывает действующее в России законодательство о валютном регулировании. [c.128]
После составления предварительного проекта плана финансового оздоровления необходимо еще раз исследовать все его разделы, выявить степень влияния каждого риска на достижение конечного результата, выделить наиболее существенные, определить эффективность намеченных методов их снижения. При этом важно помнить, что в условиях финансового кризиса страхование рисков в страховых компаниях влечет за собой дополнительный риск неисполнения страховой компанией своих обязательств по договору страхования, а при хеджировании валютных рисков на валютном рынке возникает риск потери платежеспособности контрагента. И в том и в другом случае нужен тщательный анализ как финансового состояния контрагентов по сделкам страхования рисков, так и разработки вероятного сценария развития экономической ситуации в стране и, как следствие, в данном сегменте рынка на период времени, соответствующий сроку действия договора страхования или хеджирования (исполнения обязательств по форвардным валютным контрактам). [c.158]
Эмиссию облигаций с ипотечным покрытием разрешено осуществлять только ипотечным агентам и кредитным организациям, причем последние должны выполнять установленные для этого случая экономические нормативы по достаточности собственных средств (капиталов), нормативы ликвидности, и проценты валютного риска, а также минимальное соотношение предоставленных кредитов с ипотечным покрытием и собственных средств минимальное соотношение размера ипотечного покрытия и объема эмиссии облигаций с ипотечным покрытием и соотношение совокупной суммы обязательств кредитной организации перед кредиторами, в соответствии с федеральными законами и требованиями Центрального банка РФ, которые им устанавливаются. Кредитная организация не вправе осуществлять эмиссию облигаций с ипотечным покрытием, если она не выполняет хотя бы одно из требований в соответствии с настоящим законом (гл. 2, ст. 7 Закона). [c.111]
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК - система устойчивых экономических и организационных отношений по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах. В.р. — собирательное понятие, включающее значительное количество отдельных конкретных рынков, локализованных в определенных регионах, центрах международной торговли и валют-но-финансовых связей. На В.р. осуществляется широкий круг операций по внешнеторговым расчетам, туризму, миграции капиталов, рабочей силы и т.д., предполагающих использование иностранной валюты покупателями, продавцами, посредническими и банковскими учреждениями и фирмами. В.р. охватывает также операции по страхованию валютных рисков, диверсификации валютных резервов и перемещение валютной ликвидности, различные меры валютного вмешательства. Возрастающее значение в деятельности В.р. приобретают операции, рассчитанные на получение прибыли от изменения валютных курсов. Особая роль этого сектора рынка связана с резким усилением подвижности валютных курсов, отрыва национальных денежных единиц от золота и сдвигов в их покупательной способности. Главные субъекты В.р. — крупные транснациональные банки, имеющие разветвленную сеть филиалов и широко применяющие современные средства связи. Роль тех или иных валют на В.р. определяется их ме- [c.48]
Под валютными рисками понимается вероятность возникновения убытков от изменения обменных курсов в процессе внешнеэкономической деятельности, инвестиционной деятельности в других странах, а также при получении экспортных кредитов. Среди них различают операционный, трансляционный и экономический риски. [c.33]
При использовании валюты для операций, связанных с платежами по контракту, применяются понятия валютных ограничений и оговорок, валютного риска и валютного курса. Валютная оговорка — условие контракта, фиксирующее курс одной валюты относительно другой во избежание потерь от девальвации или ревальвации. Валютные ограничения — система экономических, правовых, организационных мер, регламентирующих операции с национальной и иностранной валютой, золотом, другими драгоценными металлами и камнями. Система включает ограничение и определение порядка платежей по внешнеторговым и финансовым операциям, частичное или полное запрещение свободной купли-продажи иностранной валюты. Основные причины валютных ограничений нехватка валюты, давление внешней задолженности, расстройство платёжных балансов. Валютный курс — цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Часто применяется курс национальных валют по отношению к международным валютным единицам СДР (см. Специальные права заимствования), евро. Под валютным риском понимается опасность валютных потерь при изменении курса иностранной валюты по отношению к [c.32]
Важнейшая черта Ямайской валютной системы — нестабильность международных расчётов в связи с постоянными колебаниями валютных курсов отдельных стран, что заставляет всех участников международных экономических связей страховать валютные риски, прибегая к значительным расходам. Страны также вынуждены затрачивать средства на поддержание курсов своих валют путём валютной интервенции. МВФ, который получил полномочия по надзору за валютной [c.168]
РИСК (от порт., букв. скала) — любая опасность возникновения непредвиденных потерь имущества, денег, здоровья или самой жизни. Риск можно измерить, оценить тем, насколько часто возникают потери и какова величина убытков. Принято выделять следующие виды рисков банковский риск, которому подвергаются банковские операции валютный риск, связанный с изменением курса иностранной валюты кредитный риск вызванный опасностью несвоевременного возврата кредита,- процентный риск связанный с непредвиденным изменением процентных кредитных ставок. Особое положение занимает политический риск, когда изменение политических условий в стране может оказать губительное влияние на экономические процессы. [c.426]
Внешний, систематический или рыночный риск (все термины определяют этот риск как независящий от деятельности предприятия). Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности и всех видов финансовых операций. Он возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других аналогичных случаев, на которые предприятие в процессе своей деятельности повлиять не может. К этой группе рисков могут быть отнесены инфляционный риск, процентный риск, валютный риск, налоговый риск и частично инвестиционный риск (при изменении макроэкономических условий инвестирования) [c.438]
Этап планирования реализации проекта охватывает процесс от момента предварительного изучения его жизнеспособности до организации финансирования. На этом этапе проводится оценка всех показателей и рисков по проекту с анализом возможных путей развития экономической, политической и других ситуаций прогнозируется влияние на жизнеспособность проекта таких факторов, как процентные ставки по кредитам, темпы роста инфляции, валютные риски и т.д. [c.105]
Вопрос о процентном риске получил гораздо меньшее освещение в экономической литературе, чем валютный риск. Как и валютный риск, данный тип риска можно подразделить на разновидности, а именно риск потерь от изменения потоков денежных средств портфельный риск экономический риск. [c.19]
Риск потенциальных убытков от изменения обменных курсов можно подразделить на операционный, трансляционный и экономический валютный риск. К сожалению, не существует общепризнанных определений этих трех типов рисков, особенно в отношении экономического риска, поэтому предлагаемые в книге определения будут неизбежно идиосинкратическими. [c.12]
Экономический валютный риск (e onomi exposure) - потенциальный риск убытков вследствие неблагоприятных изменений обменного курса, влияющих на позиции компании на рынке (на ее товарооборот, цены на факторы производства и готовую продукцию и т. п.). [c.287]
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ - рассредоточение капитала между различными объектами вложений с целью снижения экономических рисков, Различают а) диверсификацию банковских активов, т. е. размещение их среди возможно большего числа заемщиков с целью сокращения кредитного риска, связанного с неспособностью отдельных заемщиков вернуть кредит б) диверсификацию валютных резервов банков и государства путем включения в них (резервы) разных иностранных валют с целью бес-перебойного обеспечения расчетов и защиты их от валютных рисков в) диверсификацию инвестиций, т. е. рассредоточение их по различным сферам вложения и на разные сроки (долгосрочные, краткосрочные) с целью минимизации потерь, связанных с возможными изменениями условий конъюнктуры мирового и внутреннего рынков г) диверсифика- [c.169]
Смотреть страницы где упоминается термин Экономический валютный риск
: [c.440] [c.443] [c.330] [c.1073] [c.295] [c.47] [c.496] [c.560] [c.209]Смотреть главы в:
Управление финансовыми рисками -> Экономический валютный риск