Вопрос 18. Риск-менеджмент

Вопросы риск-менеджмента наиболее остро возникают в венчурных фирмах, и в книге им уделяется большое внимание.  [c.5]


Итак, стратегию управления рисками определяет руководство пред- приятия (фирмы, бизнес-единицы и т.п.). Делается это в рамках единой стратегии и направлено на решение двух основных задач. Одна из них достаточно традиционная и нацелена на сохранение базового капитала предприятия или имеющейся акционерной стоимости фирмы. Другая, менее традиционная задача, — это создание дополнительного капитала или новой акционерной стоимости. Разумеется, на решение этих задач должна направляться некоторая доля общих ресурсов предприятия. Но вот как расставить акценты между двумя указанными задачами и как разделить данную долю общих ресурсов предприятия на части между этими задачами, а внутри задач — по тактическим вопросам риск-менеджмента — все это составляет содержание стратегии и тактики управления рисками предприятия.  [c.155]


По видам. В современной экономической литературе по вопросам инвестиционного менеджмента различают следующие виды рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования  [c.335]

Кто должен применять принципы управления капиталом Стоит ли использовать управление капиталом для больших счетов Может быть, это нужно только финансовым менеджерам Или вообще какому-то определенному типу трейдеров Можно ли к ним отнести трейдеров, торгующих акциями И, наконец, как применяется управление капиталом на практике Именно такие вопросы трейдеры задают чаще всего. Данная глава в общих чертах дает ответы на некоторые из них. Остальная часть книги содержит специальные сведения по рассматриваемой теме. Пристегните ремни безопасности, вы вот-вот войдете в зону риск-менеджмента  [c.9]

В сложной хозяйственной обстановке риск-менеджмент в деятельности руководства предприятий выходит на самый передний план. Как известно, бизнеса без риска не бывает. Наибольшую прибыль, как правило, приносят рыночные операции с повышенным риском. Однако во всем нужна мера. Риск обязательно должен быть рассчитан до максимально допустимого предела. Как известно, все рыночные оценки носят многовариантный характер. Важно не бояться ошибок в сей рыночной деятельности, поскольку от них никто не застрахован, а главное — оплошностей не повторять, постоянно корректировать систему действий с позиции максимума прибыли. Менеджер призван предусматривать дополнительные возможности для смягчения крутых поворотов на рынке. Главная цель менеджмента, особенно для условий сегодняшней России, добиться, чтобы при самом худшем раскладе речь могла идти только о некотором уменьшении прибыли, но ни в коем случае не стоял вопрос о банкротстве. Поэтому особое внимание уделяется постоянному совершенствованию управления риском — риск-менеджменту.  [c.106]


Рассмотрение таких актуальных вопросов финансового менеджмента, как оптимизация инвестиционного портфеля, оценка и управление финансовыми рисками, также непосредственно связано с применением количественных методов менеджмента. Использование статистики и количественных методов бизнес-прогноза является неотъемлемой частью маркетинговых исследований и определяет выработку правильной стратегии фирмы.  [c.12]

На этом этапе организации риск-менеджмента главная роль принадлежит финансовому менеджеру, его психологическим качествам. Финансовый менеджер, занимающийся вопросами риска (менеджер по риску), должен иметь два права право выбора и право ответственности за него.  [c.462]

Высокий уровень технической сложности, международный и межгосударственный характер, большая капиталоемкость и высокие риски международных нефтегазовых проектов способствуют повышенному значению подсистемы управления качеством проекта. К международным нефтегазовым проектам предъявляются требования соблюдения международного качества. Особенно важное место в международных нефтегазовых проектах занимают вопросы экологического менеджмента.  [c.49]

За столетний период своего существования финансовый менеджмент значительно расширил круг изучаемых проблем — если при его зарождении он рассматривал в основном финансовые вопросы создания новых фирм и компаний, а впоследствии — управление финансовыми инвестициями и проблемы банкротства, то в настоящее время он включает практически все направления управления финансами предприятия. Ряд проблем финансового менеджмента в последние годы получили свое углубленное развитие в новых, относительно самостоятельных областях знаний — финансовом анализе, инвестиционном менеджменте, риск-менеджменте, антикризисном управлении предприятием при угрозе банкротства. Значительная часть исследователей за разработку отдельных проблем финансового менеджмента удостоены нобелевских премий.  [c.7]

Прежде чем закончить данную главу, необходимо еще раз вернуться к вопросу о лимитных ордерах на ограничение возможных убытков как главному инструменту риск-менеджмента. Не лишним будет в который раз напомнить о том, что только грамотное выставление лимитных приказов может в значительной степени (и в большинстве случаев) убе-  [c.170]

На сегодняшний день существует огромный багаж знаний, наработанный не одним поколением трейдеров. Практически по любому вопросу можно найти необходимую информацию. Возьмем, к примеру, анализ. Принято выделять три вида анализа, а именно технический, фундаментальный и вероятностный анализ. По каждому из них исписаны горы макулатуры , построены разнообразные теории, проверенные годами. Необходимо просто выбрать (правда, не всегда это просто осуществить) требуемую и применять ее на практике. Аналогичным образом обстоит дело и с контролем над капиталом (риск-менеджмент). Стоит один раз ограничить себя выбранными рамками (в примитиве, например, не более чем 2% возможных потерь от депозита при совершении 1 сделки) и уже более не возвращаться к этому вопросу.  [c.202]

Очень часто приходится слышать вопрос могу ли я, со всеми своими достоинствами и недостатками, быть игроком на фондовом рынке Ответ на этот вопрос скорее положительный, чем отрицательный. Безусловно, любой человек может быть инвестором, а при подавлении в себе некоторых отрицательных черт характера и развитии положительных может стать и успешным игроком. Главным здесь является развитие таких внутренних свойств, как терпение и дисциплина. Этому человек может научить себя только сам. Помимо терпения и дисциплины необходимо правильно выбрать свое место на рынке, правильно строить торговый план, обязательно следовать своей системе риск-менеджмента и системе управления торговым капиталом. Место на рынке, система торговли, системы риск-менеджмента и управления капиталом образуют торговую парадигму каждого конкретного игрока. Любой человек может научиться ездить на велосипеде. Точно так же он может с помощью опыта и обучения найти свою торговую парадигму. В этом смысле торговля на рынке скорее профессия, которую можно освоить, чем призвание. Вместе с тем, как и в любой сфере человеческой деятельности, на фондовом рынке существуют очень талантливые игроки. Они на глазах получают фантастические результаты. Временами кажется, что все, на что они обращают взгляд, тут же начинает расти в цене и дает немедленную прибыль. Как знать, может быть, и у вас есть этот талант, который ждет, когда вы его раскроете.  [c.60]

После открытия счета у брокера и внимательного знакомства с правилами торговли и списком ценных бумаг, котируемых на торговой площадке, возникает закономерный вопрос когда следует начать вести операции на рынке Ответ на этот вопрос неочевиден и звучит так Чем раньше, тем лучше Этот парадоксальный ответ, противоречащий принципам, изложенным в последней части книги, не следует понимать буквально. Нельзя выходить на рынок прежде, чем вы определитесь со своей торговой парадигмой, своими правилами ведения операций, временными горизонтами торговли. Нельзя выходить на рынок прежде, чем вы проникнетесь царящей на рынке атмосферой, точно определите свои цели и задачи, усвоите правила риск-менеджмента и потратите время на торговлю в сухую . Но, имея за плечами весь этот багаж, надо отбросить остатки страха и выйти на рынок. Ибо только он может научить эффективной торговле либо показать, что вам здесь не место.  [c.514]

Риск-менеджмент может представлять собой самостоятельный вид профессиональной деятельности. Этот вид деятельности выполняют профессиональные страховые компании, специ-альные финансовые менеджеры, менеджеры по риску. Однако содержание сотрудников, специализирующихся на менеджменте, оказывается довольно дорогостоящим, и этими вопросами чаще всего занимаются финансисты и линейные менеджеры.  [c.174]

Вообще вопрос оценки стоимости информации в риск-менеджменте (и в хозяйственной деятельности вообще) не прост.  [c.179]

ВОПРОС 18. РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ  [c.68]

Теперь же, как мы уже отмечали, нередкой становится и иная техника . Все чаще руководители всех уровней задаются альтернативным вопросом. Это вопрос, ориентированный на развитие предприятия (бизнеса). Суть его выражает такое сомнение А достаточно ли мы рискуем, чтобы не впасть в стагнацию В результате высшие руководители постепенно переходят к новым инициативам по совершенствованию риск-менеджмента своих предприятий. Таким образом, суть подобных новаторских инициатив заключена в том, чтобы управлять не только процессом изучения и анализа возможных рисков предприятия, но и самими рисками. И это, в свою очередь, открывает перспективу использования новых появляющихся возможностей и в конечном счете — перспективу увеличения прибыли. Следовательно, это иная, а именно оптимистическая, оценка, которая базируется на представлениях о риске как неотъемлемой и полезной части бизнеса. Следуя подобному взгляду на природу риска, полагают, что любой риск может быть хорош там и тогда, где и когда сам уровень риска (потери) соразмерен с уровнем выгоды (дохода).  [c.158]

Сложность заключается в том, что в риск-менеджменте готовых рецептов нет, да и быть не может. Поэтому особую роль в решении рисковых задач играет интуиция менеджера, которая представляет собой творческую способность внезапно, как бы без логического продумывания, находить правильное решение проблемы. Интуитивное решение возникает как внутреннее озарение, просветление мысли, раскрывающее суть изучаемого вопроса. Психология рассматривает интуицию (во взаимосвязи с чувственным и логическим познанием и практической деятельностью) как непосредственное знание в его единстве со знанием опосредованным, ранее приобретенным.  [c.375]

Вопрос в том, какого размера хедж нужен. Ответ определяется параметром дельта, который рассчитывается любым стандартным программным обеспечением по опционам. Термин опцион с дельтой 20 означает чтобы захеджировать позицию, надо купить/продать 20% от номинального размера опциона. Дельта-хеджирование является стандартным требованием риск-менеджмента.  [c.307]

Отдельные этапы построения сбалансированной системы показателей были подробно рассмотрены в главе 5. В этой главе рассматриваются точки соприкосновения этой системы с процессом построения системы риск-менеджмента. Как показано на рис. 7.63, процесс начинается с анализа стратегии предприятия. На первом этапе следует дать ответ на принципиальный вопрос о степени рискованности окружения, в котором работает компания. Конкретная стратегия управления рисками вырабатывается позже, поскольку сначала руководство компании должно получить результаты проведенного анализа рисков. Базовая стратегическая ориентация компании также должна учитывать риски, которые выявлены на этапе стратегического анализа.  [c.393]

С проблемой управления риском потери ликвидности коммерческий банк сталкивается каждый день. Недооценка этого вопроса может в конечном итоге привести к неплатежеспособности и даже краху кредитной организации. Для российских коммерческих банков проблема анализа и управления риском потери ликвидности осложняется нестабильностью финансовой ситуации в стране. Следовательно, оценка и управление риском ликвидности является важной составляющей в риск-менеджменте банка.  [c.41]

Цля современного российского бизнеса характерна своя специфика управления рисками. Особенно неразвит риск-менеджмент в небанковском секторе экономики. Поэтому встает вопрос о создании адекватных бизнесу систем управления рисками. И здесь приходится заново изобретать велосипед , поскольку существующие на Западе инструменты риск-менеджмента, включая программные продукты, рассчитаны, во-первых, на иную конъюнктуру рынка и, во-вторых, на иной менталитет, корпоративную культуру и пользователей. Это различие все еще остается значительным, хотя и стирается со временем.  [c.295]

Эта книга — первое в России издание учебно-энциклопедического характера, в котором в соответствии с международными стандартами освещаются основные вопросы финансового риск-менеджмента. Подробно рассмотрены современные методы количественной оценки и управления рыночными, кредитными, операционными рисками и рисками рыночной ликвидности. Дан систематизированный обзор методов количественного анализа, используемых в риск-менеджменте, моделей ценообразования и стратегий применения производных финансовых инструментов.  [c.770]

На этом этапе организации риск-менеджмента главная роль принадлежит финансовому менеджеру, его психологическим качествам. Финансовый менеджер, занимающийся вопросами риска, должен иметь два права право выбора и право ответственности за него. Право выбора означает право принятия решения, необходимого для реализации намеченной цели рискового вложения капитала. Решение должно приниматься менеджером единолично, В риск-менеджменте из-за специфики, которая обусловлена особой ответственностью за принятие риска, нецелесообразно, а в отдельных случаях и вовсе недопустимо коллективное (групповое) принятие решения, за которое никто не несет ответственности. При этом следует иметь в виду, что коллективное решение Е силу психологических особенностей отдельных индивидов (ил антагонизма, эгоизма, политической, экономической или идеологической платформы и т.п.) является более субъективным, чем решение, принимаемое одним специалистом.  [c.76]

Даже те малые предприятия (МП), которые входят в структуру технопарков и пользуются финансовой и организационной поддержкой администрации технопарка, вынуждены многие вопросы управления предприятием решать самостоятельно. Незнание персоналом МП (как правило, имеющим техническое образование) основ менеджмента приводит к неэффективности маркетинговой, финансовой, кадровой, кредитной политики этих предприятий, что повышает риск инвесторов.  [c.3]

Данная стадия планирования состоит из следующих этапов при первоначальном аудите аудитор, исходя из основополагающих факторов — честности руководства и существования адекватной системы бухгалтерских записей — должен оценить возможность проведения аудита. Если аудит невозможен, аудитор отказывается от него. Если же аудитор считает, что проверка может быть проведена, то следующем этапом будет предварительная оценка величины риска неэффективности СВК в отношении каждого типа операции и определение целей СВК. Для этого первоначально оценивается отношение руководства к необходимости поддержания адекватной СВК если руководство не придает должного значения этому вопросу, то устанавливается большая величина контрольного риска, если же менеджмент осознает важность существования эффективной СВК, то аудитор оценивает элементы контрольной среды и систему учета с точки зрения достижения целей СВК и процедуры контроля. Но аудитор может и не проводить такую детальную оценку, так как в некоторых случаях, особенно на небольших предприятиях, аудитор устанавливает максимальное значение этой составляющей аудиторского риска по причине того, что более экономично проводить обширную проверку статей финансовой отчетности.  [c.125]

Принятие оптимальных решений нуждается не только в высоких стандартах менеджмента компании, но и в ясном осознании на всех уровнях управления трех основополагающих вопросов Где мы сейчас Где мы хотим быть Что мы собираемся сделать для этого Эти вопросы составляют основу всех бизнес-планов. Когда в организации в целом адекватно оценивают такие проблемы, как ситуация на рынке, предложение товаров, природа конкуренции, конкурентные преимущества, уровень риска и т. д., тогда имеется реальная возможность разработки надежной стратегии, способной учесть возможные неожиданности. При таких обстоятельствах старшие менеджеры могут выполнять действительно лидирующую роль — творить, генерировать идеи, создавать рабочую обстановку, а не просто управлять ею, или хуже того — лишь реагировать на нее, при этом с неизбежным запаздыванием.  [c.167]

Проведенный обзор показывает, что методический инструментарий учета фактора риска в управлении инвестиционной деятельностью предприятия является довольно обширным и позволяет решать многообразные задачи в этой сфере инвестиционного менеджмента. Более глубокое изложение вопросов управления инвестиционными рисками рассматривается в специальных разделах.  [c.161]

Определению реальной стоимости актива принадлежит второе место в ряду трех основных аналитических "столпов", на которых опирается финансовая теория (другие два — это стоимость денег во времени и управление риском). Оценка активов — это основополагающий фактор при принятии многих финансовых решений. Для сферы бизнеса априори предполагается, что одной из основных задач менеджмента является максимизация стоимости капитала корпорации (что приведет к увеличению благосостояния акционеров). Так же и для домохозяйств многие финансовые вопросы могут быть решены на основании выбора такого альтернативного решения, которое приведет к увеличению стоимости их имущества. В этой главе описываются основные принципы оценки финансовых активов, а в последующих двух рассматриваются количественные методы, используемые для выполнения этих оценок. Основной фактор, лежащий в основе методики оценки активов, — это определение его стоимости с учетом информации по тем сопоставимым активам, рыночная цена которых известна. В соответствии с законом единой цены стоимость всех равноценных, эквивалентных активов должна быть одинаковой. В главе 8 будет показано, как на основании закона единой цены можно установить стоимость активов, зная денежные поступления от облигаций или других ценных бумаг с фиксированным доходом, рыночные цены которых нам известны.  [c.124]

Настоящий раздел посвящен управлению рыночными рисками, но, заметим, по ходу изложения материала, в целом соответствующего программе экзамена на квалификацию Finan ial Risk Manager (FRM), нередко возникает потребность в более подробных пояснениях. Поэтому основной текст сопровождается самостоятельными примерами, посвященными отдельным общим и частным вопросам риск-менеджмента, новейшим разработкам, а также российской специфике предмета . Общие для различных направлений риск-менеджмента вопросы могут освещаться в настоящем разделе несколько иначе, чем авторами смежных разделов. Это не снижает правомерности выводов, но позволяет по-другому взглянуть на проблему, что представляется плодотворным.  [c.203]

Момент выстраивания линий в правильном порядке представляет сигнал для открытия позиций длинных — в случае формирования восходящего тренда и коротких — при формировании нисходящего. Закрытие открытых позиций есть отдельный вопрос, который каждый игрок решает для себя сам, исходя из своей системы риск-менеджмента и поставленных целей. Более подробно эти вопросы будут рассмотрены в части VIII, посвященной краткосрочному инвестированию и учету рисков. Заметим лишь, что в качестве предупреждений о близости сигналов на закрытие позиций могут использоваться моменты, когда нарушается правильный порядок расположения скользящих средних.  [c.258]

Природа финансовых рисков заключается в возможности возникновени потерь при совершении финансовых операций. К финансовым рискам отнс сятся традиционные вопросы управления рыночными, кредитными рискам риском ликвидности и т. д. Такие вопросы находятся в поле зрения финансс вого риск-менеджмента.  [c.442]

Главным элементом культуры риск-менеджмента является доведени щего отношения к риску и связанных с ним корпоративных ценностей v. оритетов до сведения сотрудников, участвующих в процессе принятия ний на всех уровнях управления [41]. Не менее важная цель состоит Е держании достаточного уровня компетентности основного персонала, осо< руководства всех основных направлений бизнеса в вопросах оценки и ления риском. Поскольку культура риск-менеджмента, как и любая кул основана на накопленном организацией опыте, необходимо внедрить с  [c.533]

Оценка финансового риска должна дать ответ о принципиальной возможности или невозможности роста отдачи в результате увеличения доли заемных средств. В теории финансового менеджмента вопрос ставится так может ли увеличение леверид-жа привести к чистому выигрышу держателей акций, т. е. к росту цены предприятия  [c.331]

Разрешением кризиса является осознание руководством невозможности одновременной работы на два фронта и вовлечение непосредственно в бизнес компании руководителей подразделений. Одним из ключевых моментов делегирования полномочий становится переход внутренних оценок эффективности деятельности подразделений с натуральных показателей на экономические, т. е. руководитель подразделения отвечает за доходность, самостоятельно решая вопросы своего подразделения. На заседаниях правления компании перестают обсуждаться вопросы о сломанном кране в третьем цехе, зато руководство пятого цеха должно ответить, почему оно закончило квартал с убытками. Структура компании становится дивизионального типа, где каждое подразделение зарабатывает и получает свои деньги. Центральному подразделению отводится стратегическая роль, а тактические решения перемещаются в оперативные подразделения. Руководство компании сосредоточивается в основном на вопросах расширения рынка и диверсификации деятельности компании для минимизации рисков, связанных с колебаниями на рынке, и дальнейшего развития бизнеса. Деятельность же руководства внутри компании все больше и больше ограничивается анализом эффективности деятельности подразделений и стратегическими решениями в области кадровой политики и распределения инвестиций. Связи высшего менеджмента с руководителями подразделений становятся все более редкими, и это может привести к потере управляемости Детегированная свобода может привести к решениям, которые выгодны отдельным подразделениям, но имеют сомнительный смысл для организации в целом. Возникают проблемы координации и взаимодействия подразделений внутри компании.  [c.29]