РИСК ДЕПОЗИТНЫЙ — риск возможного невозвращения полностью или частично депозитных вкладов в связи с банкротством банка или другого финансового учреждения. Р д. связан с неправильной оценкой и неудачным выбором банка (или другого финансового учреждения) для осуществления депозитных операций предприятия. Случаи реализаций Р.д. встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой. Защита клиента от потери депозитного вклада в случае банкротства банка (или другого финансового учреждения) осуществляется путем страхования депозитных вкладов. В странах с развитой рыночной экономикой интересы вкладчиков в размере определенной суммы или определенного процента от суммы вклада автоматически защищены централизованно формируемыми страховыми фондами. [c.279]
ПОРТФЕЛЬНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ РИСК — общий риск, присущий сформированной совокупности финансовых инструментов, связанных с осуществлением определенных видов финансовых операций. Основными видами портфельного риска на предприятии могут выступать риск инвестиционного портфеля (сформированной совокупности ценных бумаг) риск кредитного портфеля (сформированной совокупности дебиторской задолженности по предоставленному коммерческому или потребительскому кредиту) риск депозитного портфеля (сформированной совокупности депозитных счетов предприятия в коммерческих банках) и другие. [c.83]
Риск депозитных операций проявляется в неспособности банка обеспечить ресурсами активные операции и выполнить свои обязательства перед вкладчиками и кредиторами. Особое значение имеет в странах с нестабильным экономическим положением при массовом изъятии вкладов из банковского сектора. [c.233]
Риск депозитный 161 Риск инвестиционный 161 Риск инфляционный 161 Риск кредитный 162 Риск ликвидности 162 Риск ликвидности инвестиций 162 Риск налоговый 162 Риск несистематический (специфический) 163 [c.229]
Используется на ММВБ как защита от рыночных рисков. Депозитная маржа представляет собой VAR (оценка рисковой стоимости) для портфеля участника торгов. VAR — это статистический подход, и основным понятием в нем является распределение вероятностей, связывающее все возможные величины изменений рыночных факторов с их вероятностями. [c.178]
Операции по международным расчётам. Депозитные и кредитные операции в иностранной валюте. Спекулятивные операции на валютном рынке. Валютные риски. Работа с филиалами и отделениями за рубежом. [c.29]
В противоположность рисковым активам мы называем активы безрисковыми, если они обеспечивают денежные поступления в заранее установленном размере. Краткосрочные государственные облигации США, называемые казначейскими векселями, являются безрисковыми, т. е. активами почти без риска. Так как эти облигации погашаются через несколько месяцев, существует очень небольшая доля риска при неожиданном взлете темпов инфляции. Человек не без оснований может быть уверен, что правительство США не откажется от выполнения своих обязательств (т. е. не откажется выплатить владельцу облигации, когда придет срок ее погашения). Примерами безрисковых активов являются также депозитные срочные счета в банке и краткосрочные депозитные сертификаты. [c.148]
Размер премии и дисконта в пересчете в годовые проценты соответствует разнице в процентных ставках по депозитам на рынке евровалют. Это объясняется тем, что данная разница выравнивается с помощью валютно-депозитного арбитража. Привлекается депозит в одной валюте, которая продается на другую валюту, а приобретенная валюта размещается на депозит на тот же срок. Во избежание валютного риска купленная валюта продается на срок. Если премия по курсу валюты по срочной сделке выше отрицательной разницы в процентных ставках или дисконт ниже положительной разницы, то банк получит прибыль. Проведение такой операции ведет к изменению соотношения спроса и предложения на депозитном и валютном рынках и соответственно процентных ставок, премий или скидок, вновь уравнивая их. Положительная или отрицательная разница в процентных ставках служит базой для скидок и премий к наличному курсу. [c.358]
Пример 14.12. Предполагаемая сумма дивидендов по акции предприятия составляет 5 тыс. руб. Депозитная ставка — 45%, компенсация за риск — 10%. Определить стоимость акции. [c.631]
Те же. кто в качестве сферы деятельности выбрал коммерческий банк, страховую компанию, паевой и инвестиционный фонд, т. е. есть о р ганизацию — финансового посредника, должны не только разбираться в законах функционирования финансовых рынков, но и уметь выделять и прогнозировать факторы, воздействующие на процентные ставки, значения фондовых индексов. Поскольку финансовые посредники активно вмешиваются в эти процессы, то необходимо владеть навыками применения различных финансовых инструментов, например ипотечных кредитов, депозитных сертификатов и т. п. Служащий кредитного отдела банка не может, скажем, квалифицированно определить риск невозврата кредита, если не владеет знаниями в области финансового менеджмента. Наиболее актуальной в современных условиях является профессия финансового менеджера предприятия, который обязан помимо жизнедеятельности финансовых рынков и основных принципов работы финансовых посредников разбираться в тонкостях управления корпоративными финансами. Арсенал его познаний должен включать бухгалтерский учет и анализ, маркетинг, информатику и компьютерные системы, налогообложение и законодательное регулирование. [c.56]
В портфель включают ценные бумаги одного типа (акции) или нескольких типов (акции, облигации, депозитные сертификаты, векселя, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.). Формируя портфель, инвестор исходит из выбранной им стратегии вложений и стремится к тому, чтобы портфель был ликвидным, доходным и гарантировал невысокий риск. [c.258]
П р о ц е н т н ы и риск — риск потерь в связи с изменением процентных ставок на рынке кредитных ресурсов. Рост банковской процентной ставки приводит к понижению курсовой стоимости ценных бумаг. Резкое повышение процента по депозитным счетам способно спровоцировать массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие проценты. Эти ценные бумаги по условиям выпуска могут быть досрочно возвращены эмитенту. [c.269]
В рыночной экономике эта величина определяется исходя из депозитного процента по вкладам с корректировкой на инфляцию и риски, связанные с инвестициями. Если норма дисконта будет ниже депозитного процента, то для инвесторов предпочтительнее вкладывать деньги в банк, если норма дисконта выше депозитного процента на величину, большую чем та, которая оправдывается инфляцией и инвестиционным риском, происходит переток денег в инвестиции, рост спроса на деньги и как следствие — повышение их цены, т. е. банковского процента. [c.257]
Второй подход состоит в том, что каждый хозяйствующий субъект самостоятельно оценивает свою индивидуальную цену денег , т.е. выраженную в долях единицы (с учетом налогов и риска), реальную норму годового дохода на вложенный капитал с учетом альтернативных и доступных на рынке направлений вложений со сравнимым риском. Корректируя ее с учетом риска, связанного с конкретным инвестиционным проектом, субъект определяет индивидуальную норму дисконта. Однако для реализации такого подхода необходимо иметь развитый фондовый рынок. Он может привести к тому, что субъект в качестве альтернативы будет осуществлять вложения средств в краткосрочные спекулятивные операции, в том числе и на валютном рынке. В этих условиях ориентиром при установлении индивидуальной нормы дисконта может служить депозитный процент по вкладам в свободно конвертируемой валюте. [c.258]
Эквиваленты денежных средств - краткосрочные высоколиквидные финансовые вложения, быстро и легко обратимые в известные денежные суммы и подверженные незначительному риску колебаний их стоимости. Например, депозитные сертификаты, казначейские краткосрочные обязательства и т.п. [c.69]
Некоторые эксперты считают, что подобная тенденция к секьюритизации активов депозитных учреждений отражает существенное изменение функций банков. В прошлом главной функцией депозитных учреждений было то, что они брали на себя процентный риск и контролировали изменения процентных ставок по активам и пассивам баланса. Именно на разнице в процентных ставках по активам и пассивам банки и зарабатывали себе на хлеб с маслом. В настоящее время многие аналитики полагают, что секьюритизация активов депозитных учреждений свидетельствует о передаче этой функции другим типам финансовых учреждений и другим рынкам. Они считают, что в настоящее время основная специализация депозитных учреждений — выдача ссуд и обслуживание депозитов, а процентный риск несут другие менее осторожные финансовые учреждения. [c.221]
Главной целью банковского регулирования с 1930-х годов было ограничение числа банкротств банков, и главным методом предотвращения банкротств депозитных учреждений было ограничение рисков, на которые шли управляющие данных учреждений. До 1980-х годов эта цель успешно достигалась в основном при помощи банковского регулирования. Однако, как уже отмечалось в главе 9, в начале 1980-х годов число банкротств коммерческих банков существенно возросло (рис. 10-1). Мы рассмотрим причины такого развития ситуации в последующих главах. [c.240]
К концу 1950-х годов наиболее влиятельные банки уже хорошо знали, что крупнейшие корпорации минимизировали средний объем депозитов, не приносящих процентов. Банки среагировали на потерю основных источников дохода и стали выпускать свободно-обращающиеся депозитные сертификаты с высоким номиналом в 1961 г. Использование таких сертификатов временно приостановило потерю депозитов, и было положено начало концепции управления пассивами, описанной в главе 9. К сожалению, в результате банки стали подвержены риску непредвиденных колебаний стоимости привлеченных средств с изменением рыночной конъюнктуры. [c.250]
Во-вторых, страховая премия одинакова для всех депозитных учреждений, независимо от рискованности их портфелей. Начиная с 1950-х годов страховые агентства (в соответствии с законодательством) взимали одинаковые премии со всех страхуемых депозитных учреждений независимо от типа учреждения и уровня риска. [c.302]
Стимулы повышения уровня риска В силу этих двух недостатков (низкий уровень и одинаковый размер ставок страховой премии) в схеме страхования депозитов у правлений банков появляется стимул держать более доходные и, следовательно, более рискованные активы. Таким образом, ставка страховой премии искусственно занижена, что позволяет менеджерам учреждений привлекать вклады по цене ниже рыночной (поскольку вкладчики согласны и на меньшие проценты по застрахованным депозитам). Даже если портфель учреждения станет более рискованным, то размер страховой премии все равно не повысится. Следовательно, менеджеры депозитных учреждений могут повысить чистый процентный доход за счет использования застрахованных депозитов, привлекаемых по ценам ниже рыночных, для приобретения высокодоходных и рискованных активов. Прибыль от рискованных вложений получат менеджеры и акционеры депозитных учреждений, убытки ложатся на плечи страховщика. [c.303]
В такой системе домашние хозяйства и фирмы будут предпринимать меньше долгосрочных, неликвидных инвестиционных проектов, поскольку им придется нести дополнительный, незастрахованный риск. Здесь и появляются депозитные учреждения. Они предлагают договоры по вкладам, которые должны быть возвращены в полном объеме по требованию вкладчика депозитные учреждения берут на себя риск ликвидности фирм, не занимающихся финансами, и делают они это за определенное вознаграждение. Хотя каждый от этого только выигрывает и, кроме того, обеспечивается экономический рост, здесь есть определенные недостатки. Иногда в банк поступает слишком много платежных требований, и депозитные учреждения становятся банкротами — вместе с домашними хозяйствами и фирмами. [c.305]
Преимущество страхования депозитов для обществ. Мы установили, что при принятии таких высоколиквидных обязательств, как депозиты до востребования и сберегательные депозиты, банки и сберегательные учреждения берут на себя дополнительный риск ликвидности домашних хозяйств и фирм в надежде получить определенную прибыль. Но это просто переносит свойственную системе проблему недостатка информации о финансовой устойчивости с индивидов и фирм на депозитные учреждения. У индивидуальных вкладчиков отсутствует полная информация о том 1) какова рискованность и ликвидность портфеля активов депозитного учреждения 2) когда и в каком объеме другие вкладчики захотят вернуть свои вклады. Более того, депозитные учреждения обычно используют правило кто первый пришел, того первым и обслужили при выплате средств по депозитам. [c.305]
Напомним вывод, сделанный ранее в этой главе если страховщик депозитов не устанавливает цены на свои услуги в соответствии с риском, то у депозитных учреждений возникает стимул увеличить прибыли за счет принятия на себя дополнительного риска. Но на практике чрезвычайно сложно даже для федерального страховщика депозитов оценить рискованность страхуемых банков. Уровень риска застрахованного банка в принципе зависит от изменений потока будущих доходов банка, но нельзя с уверенностью определить последствия принятых банком управленческих решений. На практике агентства по страхованию депозитов оценивают рискованность банка на основе уровня колебаний его доходов прошлых периодов. [c.306]
Как мы показали в ретроспективе возникновения федерального страхования депозитов, Конгресс признавал необходимость создания структуры, регулирующей проблему морального риска, источником которой является страхование депозитов. Однако, несмотря на все усилия, Конгресс создал систему страхования депозитов с двумя основными структурными недостатками. Во-первых, настоящая система показала довольно плохую адаптацию к действиям депозитных учреждений (умышленных или неумышленных), связанных с повышением рискованности их операций. Во-вторых, система дала значительные полномочия регулирующим органам без гарантий того, что сами эти органы не будут принимать неверные решения. [c.306]
Напомним, что одинаковая для всех страховая премия служит стимулом для депозитных учреждений для проведения более рискованных операций. С одной стороны, если более высокий риск связан с более высокими доходами, учреждение может избежать включения в список неблагополучных , что означает большее ограничение деятельности. С другой стороны, если учреждение неплатежеспособно и вскоре будет объявлено банкротом либо практически неплатежеспособно, у его правления появляется соблазн воспользоваться последней возможностью заработать и избежать банкротства. Если агентства по страхованию депозитов не объявляют неплатежеспособное учреждение банкротом, следовательно, они способствуют принятию более рискованных решений. Каким образом могут депозитные учреждения брать на себя больший риск [c.306]
Частные страховые компании, занимающиеся страхованием депозитов, более гибкие при мониторинге и контроле рисков, которым подвергаются депозитные учреждения. [c.310]
Данные изменения, как утверждают их сторонники, позволят усилить дисциплинирующее воздействие рыночных сил, таким образом поощряя депозитные учреждения и их клиентов уделять рискам больше внимания. В результате общий риск сократится, вследствие чего уменьшится число банкротств. Более того, по их мнению, такие реформы приблизят страхование депозитов к его первоначальной цели — защите интересов мелких вкладчиков, которые не обладают полнотой информации и, следовательно, имеют меньшие возможности соблюдать свои интересы в сложном мире финансов. [c.312]
Депозитным учреждениям присуща проблема ликвидности, с которой связана подверженность их риску массового изъятия депозитов вкладчиками. Они заключают договоры по вкладам, в соответствии с которыми должны выплатить наличные деньги по первому требованию вкладчиков. Следовательно, депозитные учреждения берут на себя риск ликвидности небанковского сектора. [c.315]
Предлагаемые изменения современной федеральной системы страхования депозитов включают в себя методы повышения рыночной дисциплины за счет ограничения размера страхового покрытия по страхованию депозитов использование системы принципов бухгалтерского учета, которая оценивает доход, активы и капитал депозитных учреждений в рыночных ценах централизацию и более интенсивное регулирование депозитных учреждений установление размера премии по страхованию депозитов с учетом риска. [c.316]
Напомним, как отмечалось в главе 12, что Конгресс начиная с 1934 г. установил фиксированные ставки премии по страхованию депозитов для всех страхуемых на федеральном уровне депозитных учреждений. К тому же такие ставки были далеки от нормативов, которые бы использовали частные страховые компании. В действительности с самого начала уровень этих ставок был слишком низок, хотя, возможно, были периоды в 1950—60-е годы, когда они были слишком высоки. Низкие фиксированные ставки страховых премий вызвали серьезную проблему морального риска в федеральной системе страхования депозитов. Ставки, которые платили сберегательные ассоциации, не менялись в зависимости от рискованности их инвестиций. Поэтому у них не было стимула для снижения уровня риска. За риск приходилось платить государству. [c.331]
Глровалютный рынок предоставляет возможность для диверсификации международных актинов и валютного риска. Депозитные учреждения являются основными участниками этого рынка. Они выдают ссуды и привлекают депозиты в разных валютах, хотя доллар СШЛ остается основной валютой, которой торгуют на евровалютном рынке. Евровалютный рынок также способствует международным арбитражным операциям, посредством которых, таким образом, осуществляется перевод капитала в активы с более высокой доходностью и уравнивается норма доходности однородных активов на мировых финансовых рынках. [c.768]
Принцип обеспечения финансовых резервов. Необходимость формирования финансовых резервов обусловлена самой сутью предпринимательской деятельности, которая, как известно, всегда сопряжена с риском. В условиях рыночных отношений последствия предпринимательского риска ложатся непссредственно на предприятие (точнее, его собственников), которое добровольно и самостоятельно на свой страх и риск реализует разработанную им программу производственной деятельности. В экономической борьбе за потребителя предприятие вынуждено продавать свою продукцию в кредит с риском невозврата денег в срок. При наличии временно свободных денежных средств предприятие вправе размещать их в виде депозитных вкладов или ценных бумаг с риском их возможной потери. Наконец, могут иметь место прямые экономические просчеты в разработке маркетинговой политики, приводящие к значительному недополучению планируемых доходов. Законодательно необходимость резервирования финансовых средств реализуется в открытых и закрытых акционерных обществах — резервный капитал не может быть менее 15% величины оплаченного уставного капитала. Финансовые резервы могут образовывать и хозяйствующие субъекты других организационно-правовых форм собственности. [c.167]
Кроме банков, деньги на срочной основе предоставляют компании по страхованию жизни и некоторые другие инвесторы, различаясь по срокам погашения предоставленных ссуд и взимаемой процентной ставке. В основном компании по страхованию жизни заинтересованbi в срочных ссудах со сроком погашения более чем 7 лет, так как эти компании не имеют прибыли от компенсационных остатков на депозитных счетах или других средств заемщика и так как срок погашения их ссуд более длительный, чем банковских срочных ссуд обычно их процентная ставка выше. Для страховых компаний срочные ссуды представляют собой инвестиции и, следовательно, они должны приносить доход, соизмеримый с издержками по этой ссуде, риском, сроком погашения и преобладающей прибылью от альтернативных инвестиций. [c.570]
Другая причина ярусности ставок по федеральным фондам заключается в том, что некоторые депозитные учреждения рассматриваются как менее рисковые, а другие — как более рисковые. Те учреждения, которые широко известны как высокорисковые, вынуждены выплачивать премию за риск (risk premium), чтобы получить ссуду на рынке федеральных фондов. Это означает, что они вынуждены выплачивать более высокие ставки, чем те депозитные учреждения, которых кредиторы считают надежными заемщиками. [c.153]
Почему же депозитные учреждения сознательно готовы подвергаться такому риску ликвидности Ответ состоит в том, что традиционная функция депозитных учреждений — брать на себя риск ликвидности от домашних хозяйств и фирм, естественно, за опредг енную плату. [c.304]
Еще одним симптомом проблемы морального риска явился рост депозитов, прошедших через брокера (brokered deposits) в сберегательных учреждениях. Депозитные брокеры, которые были представлены несколькими уважаемыми компаниями Уолл-стрит, занимающимися ценными бумагами, принимали средства от отдельных вкладчиков для формирования пулов по 100 000 долл., которые они продавали банкам и сберегательным ассоциациям за определенную комиссию. Размер такого пула далеко не случаен — он как раз равен предельному размеру страхуемых депозитов для отдельного счета. Депозитный брокер следит за долей каждого инвестора в этом пуле и за определенную комиссию переводит полученные проценты с депозита первичным вкладчикам. Хотя такая деятельность официально не запрещена, она способствовала росту сберегательной отрасли и расширению суммы застрахованных депозитов отрасли. [c.331]
Другой фактор, который мы не учитывали, — это возможность того, что депозитные учреждения захотят иметь избыточные резервы (иногда их называют разумными резервами — prudential reserves). Это происходит, когда ожидается значительное повышение процентных ставок (что снизит стоимость покупаемых облигаций), или если экономика находится в преддверии спада (что увеличит риск невозврата ссуд и процентов по ним и заставит вкладчиков снимать деньги со счетов). [c.362]