Основы оценки стоимости предприятия [бизнеса) [c.14]
Правовые основы оценки стоимости предприятия (бизнеса) [c.14]
Курс Оценка стоимости предприятия (бизнеса) имеет связь с такими дисциплинами, как "Теория и практика оценочной деятельности", "Правовые основы оценочной деятельности", "Математические методы оценки" " Анализ финансовой отчетности", "Бухгалтерский учет", "Микро и макроэкономика", "Бизнес-планирование". [c.311]
Разработка реальных денежных потоков предполагает прогнозирование уровня цен на сырье и продукцию предприятия с учетом различных инфляционных ожиданий для разных товаров, сырья и услуг. Оценка стоимости предприятий на основе реальных денежных потоков дает более точные результаты, однако формирование реального денежного потока должно осуществляться в рамках разработки бизнес-плана (его финансового раздела) при соответствующих маркетинговых исследованиях рынка, что требует усилий соответствующих специалистов, повышает трудоемкость и увеличивает стоимость проведения оценки предприятия. К тому же темпы инфляции довольно сложно прогнозировать, а их требуется учитывать не только при форми- [c.137]
Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что на основе проведенного анализа стоимости предприятий разработаны новые модели и методы, позволяющие проводить оценку стоимости предприятия и составных элементов его имущественного комплекса. Разработанные рекомендации, методики и элементы методик могут применяться владельцами имущественных комплексов предприятий, а также различными лицами, организациями и структурами, занимающимися бизнес-консалтингом, арбитражем, финансовым планированием и налогообложением. [c.7]
При использовании затратного подхода нередко возникает противоречие, когда акции компании котируются на бирже и имеют определенную стоимость, либо (особенно если речь идет о ЗАО) инвесторы покупают у акционеров их акции, хотя при этом стоимость компании (которая обычно заметно отличается от стоимости собственного капитала), оцененная методом чистых активов (МЧА), является отрицательной (т.е. стоимость обязательств компании превышает стоимость ее активов). Такие вопиющие нестыковки можно отнести лишь на счет неадекватности применения МЧА (особенно в российском его варианте) к оценке стоимости действующего бизнеса поскольку в основе МЧА лежит затратный подход, то получается, что итогом оценки оказывается не стоимость действующего бизнеса, а лишь суммарная стоимость взятых порознь отдельных составляющих имущественного комплекса этого бизнеса. Конечно, в идеале при корректной оценке гудвилла и нематериальных активов применение МЧА дает более адекватный результат, но и это, к сожалению, обычно не позволяет учитывать влияние на стоимость отдельных факторов живого предприятия, например, ценности управленческих решений, вытекающих из благоприятной конъюнктуры рынка. [c.59]
На четвертом этапе проводится селекция предприятий на основе анализа разработанных предприятиями планов финансового оздоровления (бизнес-планов). Первоочередным требованием к представленным планам является обеспечение при их реализации выхода предприятия из состояния неплатежеспособности, финансовой устойчивости функционирования предприятия в будущем, а также возвратности средств, предоставленных предприятию в виде государственной финансовой поддержки. Предприятия, планы которых удовлетворяют данному требованию, ранжируются на основе оценки эффективности планов финансового оздоровления. Оценка эффективности планов осуществляется при помощи показателей внутренней нормы прибыли и чистой приведенной стоимости. После указанного ранжирования формируется перечень предприятий, которым предоставление государственной финансовой поддержки целесообразно осуществлять в первую очередь. [c.184]
Таким образом, в каждой из групп формируется последовательность предприятий, в отношении которых продолжается отбор претендентов на первоочередную государственную финансовую поддержку. На четвертом этапе проводится селекция предприятий на основе анализа разработанных предприятиями планов финансового оздоровления (бизнес-планов). Первоочередным требованием к представленным планам является обеспечение при их реализации выхода предприятия из состояния неплатежеспособности, финансовой устойчивости функционирования предприятия в будущем, а также возвратности средств, предоставленных предприятию в виде государственной финансовой поддержки. Предприятия, планы которых удовлетворяют данному требованию, ранжируются на основе оценки эффективности планов финансового оздоровления. Оценка эффективности планов осуществляется при помощи показателей внутренней нормы прибыли и чистой приведенной стоимости. После указанного ранжирования формируется перечень предприятий, которым предоставление государственной финансовой поддержки целесообразно осуществлять в первую очередь. [c.285]
Впервые с проблемой оценки в России столкнулись в связи с проведением приватизации, в законе о которой говорилось, что предприятия должны приватизироваться с учетом их предполагаемой доходности. К сожалению, на практике это требование не было реализовано. Толчок к расширению участия оценщиков в хозяйственной деятельности был связан с переоценкой основных фондов. Первая переоценка была произведена по состоянию на 1 января 1993 г. Начиная с постановления Правительства Российской Федерации О переоценке основных фондов по состоянию на 1 января 1995 г. предприятиям и организациям предоставлено право осуществлять переоценку объектов основных средств на основе индексов изменения их стоимости, разработанных Госкомстатом России, или путем прямого пересчета их балансовой стоимости применительно к рыночным ценам, складывающимся на момент переоценки. Объективная оценка активов (недвижимости, бизнеса, машин и оборудования) необходимы в [c.140]
Именно анализ изменения стоимости предприятия позволит оценить положительную либо отрицательную динамику, получаемую в ходе проведенных преобразований, касающихся не только отдельной структурной единицы, а всего предприятия в целом, с учетом и внешних, и внутренних взаимосвязей. Для прослеживания динамики изменения стоимости предприятия менеджерам нужно либо регулярно прибегать к услугам сторонних независимых оценщиков, либо, зная основы оценки бизнеса, самостоятельно применять оценочные методы. В ряде ситуаций (оценка пакета акций для решения вопроса о купле-продаже, эмиссия акций) требуется привлечение независимых профессиональных экспертов-оценщиков, но во многих ситуациях в целях разработки и принятия эффективных управленческих решений оценки приближенной стоимости предприятия самими менеджерами этого предприятия бывает достаточно. К тому же именно менеджеры оцениваемого предприятия являются наиболее информированными о ситуации на предприятии, проблемах и перспективах его развития. И именно менеджеры являются одним из ключевых источников информации для профессиональных оценщиков. [c.267]
Стандарт внутренней (фундаментальной) стоимости предприятия требует, чтобы оценка бизнеса производилась не просто на основе информации независимого аналитика, который должен учесть в этой оценке все влияющие на оценку факторы, но также с учетом того, что указанный аналитик не оказывается вынужденным запрашивать информацию от одной из заинтересованных в оценке сторон (продавца или покупателя предприятия), тем самым подвергая себя зависимости от нее. [c.19]
Доходный подход к оценке бизнеса состоит в том, чтобы определять стоимость предприятия на основе тех доходов, которые оно способно в будущем принести своему владельцу (владельцам), включая выручку от продажи того имущества ("нефункционирующих" или "избыточных" активы"), которое не понадобится для получения этих доходов. [c.23]
Отсюда следует, что оценка бизнеса не на основе концепции действующего предприятия предполагает учет его ликвидационной стоимости. Такая оценка является прерогативой подхода к оценке бизнеса на основе активов. [c.113]
Таким образом, различие между справедливой и рыночной стоимостью действительно возможно, но когда речь идет об оценке отдельных видов активов. И оно (различие) исчезает, когда оценивается бизнес целиком на основе концепции действующего предприятия. [c.113]
Оценки стоимости бизнеса на основе затратного подхода предполагают определение двух видов стоимости — действующего предприятия, с одной стороны, и ликвидационной стоимости предприятия, с другой стороны. Рассмотрим условия оценки стоимости действующего предприятия в рамках затратного подхода, т.е. на основе денежной оценки используемых им активов. [c.143]
Допустим, для нормальной организации бизнеса компании нужно иметь 150 тысяч рублей оборотных средств, а она использует только 100 тысяч руб. Что взять за основу прогнозов — 100 или 150 тысяч По моему мнению, следует использовать характеристику обеспеченности предприятия оборотными средствами для его нормального функционирования (150 тысяч руб.). И уже после получения предварительной оценки стоимости бизнеса ее следует скорректировать на недостаток оборотных средств на начало прогнозного периода, то есть на 50 тысяч/ уб. (150 - 100). [c.213]
Как же на практике выглядела оценка стратегии в ходе реализации проекта у поставщика комплектующих для автомобилей Первый шаг заключался в сборе идей и информации, важных с точки зрения стратегии, которые имелись в различных отделах предприятия. Сначала были рассмотрены существующие стратегические документы — анализ конкурентной среды, продуктовые планы, технологические и отраслевые анализы тенденций, а также анализы сильных и слабых сторон и факторов создания стоимости предприятия. Имелись детальные бизнес-планы, в которых была представлена общая картина предприятия и конкурентное положение. Как правило, такие стратегические документы очень объемны и в большинстве случаев доступны и известны лишь небольшому кругу лиц. Часто эта документация классифицируется как строго конфиденциальная и отправляется в сейф руководства до следующего заседания при закрытых дверях . Даже если — как в рассматриваемом случае — со стратегической документацией велась последовательная работа в рамках планирования, не была обеспечена одинаковая интерпретация разработанных документов руководителями, ответственными за реализацию стратегии. Наш опыт реализации проектов " показал, что документы, представленные в рамках оценки стратегии, имеют очень общий и необязательный характер, что обусловливает широкие рамки их интерпретации. Однозначные и всеми принимаемые базовые стратегические направления, как правило, не могут быть сформулированы на этой основе. [c.147]
Доходность любой экономической деятельности определяется четырьмя факторами производства землей, рабочей силой, капиталом и управлением. Доходность бизнеса - это результат действия всех четырех факторов, поэтому стоимость предприятия как системы определяется на основе оценки дохода. Для оценки предприятия нужно знать вклад каждого фактора в формирование дохода предприятия. Отсюда следует принцип вклада, который сводится к следующему включение любого дополнительного актива в систему предприятия экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение этого актива. [c.29]
Понятие ликвидационной стоимости находит применение в довольно специфических условиях, когда компания вынуждена частично или полностью распродавать свои активы, что при определенных обстоятельствах даже может привести к полному прекращению ее деятельности. В принципе, подобная ситуация ие может считаться нормальной с точки зрения оценки стоимости продавцами и покупателями, поскольку временные рамки и оказываемое давление на цену вносят значительные искажения. В условиях надвигающейся угрозы краха бизнеса и огромного давления, оказываемого кредиторами, руководство предприятия, как правило, выясняет, что ликвидационная стоимость предприятия оказывается значительно меньше цены активов при их свободной продаже на рынке (рыночной стоимости). На проведение переговоров негативный эффект оказывает также и то, что продающая сторона вынуждена совершать оговариваемую сделку на невыгодных для себя условиях. Вследствие этого можно утверждать, что ликвидационная стоимость имеет значение только как инструмент решения очень узкого круга задач. Тем не менее при рассмотрении таких аспектов, как кредитоспособность, ликвидационная стоимость используется для оценки активов ненадежных предприятий как более реалистичная основа анализа, чем расчет схемы движения денежных средств, ибо для последней неопределенность будет свойственна в гораздо большей степени. №г ц [c.395]
Например, учредители договариваются, что для выпуска продукции на новом предприятии необходимы инвестиции в размере 100 у.е. При этом они решают, руководствуясь различными, причем не только коммерческими, соображениями, что нематериальный вклад составит 30 %. Значит инвестиции получают 70 % доли в предприятии, а стоимость передаваемых интеллектуальных ресурсов эквивалентна 42.8 у.е. Потом появляются новые инвестиции (денег всегда не хватает) размером 40 у.е. с предложением расширить план бизнеса, но иметь при этом 20 % в предприятии. При согласии учредителей уменьшить свои доли на 10 % стоимость интеллектуальных ресурсов составит только 35 у.е. В этом примере видна субъективная основа стоимостной оценки и ее зависимость от меняющихся условий бизнеса. [c.77]
Во-первых, здесь должна быть использована оценка инновационного бизнеса, о методах которой подробнее будет говориться ниже. Во-вторых, на основе оцененной чистой текущей стоимости проекта должны быть рассчитаны некоторые дополнительные показатели эффективности задуманного предприятия в относительных цифрах. [c.196]
При оценке предприятий особенно важен анализ следующих внутренних факторов диверсификация производства (отдельно учитывается при определении ставки дисконтирования) ценовая политика и качество продукции (влияют на спрос) степень изношенности оборудования (влияет на вес затратного подхода в итоговом согласовании) финансовое состояние (основа для прогнозирования доходов, существенно влияет на стоимость бизнеса) взаимоотношения с потребителями и поставщиками, уровень управления, кадровый состав предприятия, нематериальные активы предприятия (фирменное имя, знаки, патенты, технологии, маркетинговая система и др.) степень контроля (в среднем на 20 — 35% может повлиять на итоговую стоимость пакета акций). [c.22]
Метод целесообразно использовать только в случаях, когда подобные предприятия часто продаются, а оценщик имеет накопленный опыт оценки объектов данного вида. Причем отраслевые соотношения могут быть разработаны оценщиком самостоятельно на основе анализа отраслевых данных. Наиболее типичные соотношения, используемые при определении ориентировочной стоимости бизнеса в рыночных странах, приведены в табл. 7.2. [c.220]
Результаты оценки бизнеса, получаемые на основе анализа внешней и внутренней информации, необходимы не только для проведения переговоров о купле-продаже, они играют существенную роль при выборе стратегии развития предприятия, принятии инвестиционных решений. Так, в процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность имиджа для принятия обоснованных управленческих решений необходима инфляционная корректировка финансовой отчетности, являющейся базой для принятия финансовых решений для обоснования инвестиционных проектов по приобретению и развитию бизнеса необходимо знать стоимость всего предприятия или части его активов. [c.265]
Таким образом, рыночная стоимость собственного капитала предприятия, определенная методом дисконтирования денежных потоков с учетом бизнес-плана стратегического развития предприятия, составила 246 059 тыс. руб. При оценке на основе ретроспективной динамики, стоимость получилась ниже почти на 40 000 тыс. руб. [c.271]
Как бы промежуточным предметом оценки может быть предприятие, не имеющее статуса юридического лица (поэтому здесь мы и не используем термин "фирма"). Таким предприятием, которое не совпадает с понятием "бизнес-линия" уже в силу того, что способно иметь несколько бизнес-линий, в состоянии оказаться, например, товарищество с ограниченной ответственностью, товарищество на вере, коммандитное товарищество. Юридической основой подобного предприятия является учредительский договор, которому чаще всего присущи характерные черты договора о совместной деятельности - с распределением затрат и ответственности по обязательствам (принимаемым на себя в интересах товарищества его членами), с одной стороны, и прав на получение доходов от целевой деятельности товарищества - с другой. Но и в этом промежуточном случае предметом оценки является как рыночная стоимость всего такого предприятия (товарищества), так и стоимость долей в нем (долевой ответственности и долевого участия в доходах). [c.8]
Стоимость земельного участка в этой балансовой оценке бизнеса формируется на основе применения в отношении уплаченного предприятием за год земельного налога, умноженного на мультипликаторы [c.39]
В статье 12 Закона о приватизации вводится новый термин для измерений стоимости бизнеса — нормативная цена. В основе ее определения должна лежать уточненная в ходе инвентаризации активов и обязательств информация бухгалтерского баланса приватизируемого предприятия. Другими словами, речь идет об оценках балансовой стоимости бизнеса. [c.40]
Подход и оценка бизнеса на основе активов предполагает замену бухгалтерских сведений об активах и обязательствах специально рассчитываемыми показателями, которые показаны по рыночной стоимости (с. 248). Этот подход, утверждается в МСО, уместен при определении стоимости бизнеса, оцениваемого на базе, отличной от концепции действующего предприятия (с. 248). [c.113]
Добавлю характеристику еще одной особенности расчетов стоимости бизнеса на основе активов. Если при расчетах посредством других методов личный осмотр оцениваемого предприятия далеко не всегда обязателен, то при оценке с использованием затратного метода такой осмотр, как правило, необходим. Ведь невозможно представить, какова реальная стоимость, скажем, зданий и сооружений, ориентируясь только на данные бухгалтерской отчетности об их так называемой исторической стоимости и фиксируемых в той же [c.145]
Из принципа полезности вытекает еще один принцип оценки -принцип ожидания или предвидения. Конечно, прошлое и настоящее бизнеса важны, однако его экономическую оценку определяет его будущее. Прошлое и настоящее бизнеса являются лишь исходной основой, ключом к пониманию будущего. Полезность любого бизнеса, предприятия определяется тем, во сколько сегодня оцениваются прогнозируемые будущие выгоды (доходы). На оценке предприятия непосредственно сказываются представление о чистой отдаче от функционирования предприятия и ожидаемая выручка от его перепродажи. При этом очень важны величина, качество и продолжительность ожидаемого будущего дохода. Однако ожидания относительно дохода могут меняться. Принцип ожидания заключается в определении текущей стоимости дохода или других выгод, которые могут быть получены в будущем от владения данным предприятием. [c.29]
Как правило, после дисконтирования денежных потоков в соответствии с продолжительностью выбранного периода и применяемым нормативом рентабельности (дисконта) чистая приведенная стоимость служит приближенной оценкой стоимости предприятия в целом. Обратите внимание на тот факт, что стоимость неиспользуемых в основной деятельности активов учитывается отдельно от стоимости действующего предприятия. В примере, представленном на рис. 10.5, мы исходили из стоимости неиспользуемых активов, составившей 5,7 млн. Конечно, точность результата будет зависеть от достоверности и качества первичной информации. Для того чтобы определить вероятный разброс результатов, эксперту следует прибегнуть к развернутому анализу чувствительности, попробовать применить различные ставки дисконтирования, уделив особое внимание оценкам стоимости действующего бизнеса на момент окончания срока анализа, В данном примере, если мы возьмем за основу свободный денежный поток в размере 12 млн и стоимость капитала 12% и если будем исходить из предположения об отсутствии роста, эта стоимость составит 100 млн. Если исходить из условия постоянного 5%-ного роста, стоимость, полученная делением 12 млн на 7%, составила бы 171 млн. В таблице же представлена оценка действующего на шестой год предприятия — в сумме 187,5 млн. Она получена с помощью коэффициента кратности прибыли 15. Полученный нами разброс оценок действующего предприятия — от 100 млн до 187,5 млн — увы, на практике достаточно распространен. [c.417]
ATI претендует на заполнение зазора процесса ТТ, образующегося между НИОКР и рыночным использованием их результатов. В основе создания инкубатора находится соединение предпринимателей и технологий, которые поступают из частного сектора, университетов, федеральных лабораторий, исследовательских консорциумов. Для приема в инкубатор предприниматели должны разработать бизнес-план, который оценивается профессиональными бизнесменами и технологами. Предпринимательская культура ATI способствует связи прорывных исследований и передовых технологий с венчурным финансированием и реалиями рынка. В то время как технические отчеты, патенты и лицензии на использование технологий являются выходными результатами НИОКР. они рассматриваются в качестве входных данных для оценки потенциальных предприятий и бизнес-планов, требуемых в ATI. Инкубатор сокращает цикл разработки продукта путем расширения знаний своих постояльцев в области бизнеса, рынка, финансов, рекламы, вопросов качества, управления, продаж и обслуживания. Предпринимательская культура деятельности фирм ATI отводит особую роль неосязаемым факторам (например, ноу-хау бизнеса или взаимное изучение опыта) по сравнению с материальными (например, дорогостоящая офисная мебель) и сосредоточивает ограниченные ресурсы на создание условий, определяющих дополнительную стоимость и ускоряющих коммерциализацию продукта. [c.34]
До сих пор мы обсуждали мультипликаторы, в числитель которых подставляются рыночная стоимость акций или стоимость бизнеса (EV), рассчитанная на основе рыночной стоимости акций. Однако существуют и иные возможности. Если в знаменателе мультипликатора стоит какой-либо из показателей, характеризующих мощности компании, то в числителе, в зависимости от ситуации, могут стоять различные стоимости активов, например стоимость возмещения активов (repla ement ost), т. е. стоимость строительства предприятия с учетом его амортизации, или ликвидационная стоимость. Об оценке компаний по активам мы поговорим отдельно в шестой главе. [c.65]
Исследования международной практики бизнеса, регулярно проводимые авторитетной аудиторской фирмой Pri ewaterhouse oopers (PW ), показывают, что менеджмент крупных и средних компаний вполне осознает важность рисков как особых компонентов стратегии руководства предприятиями. Особенность заключена в их направленности на увеличение капиталов или акционерной стоимости предприятий. Практически везде наблюдается сдвиг в направлении повышения сложности управления рисками по всему их спектру и оценке связей рисков с акционерной стоимостью. Потребности управления корпоративными рисками в отношении оперативного реагирования и повышения акционерной стоимости становятся столь же необходимыми, как и в отношении идентификации и предотвращения рисков. Происходит как бы смена концепции. На смену концепции статического управления рисками на основе идеи приспособленчества приходит концепция активного динамического использования рисков как возможностей для увеличения акционерной стоимости. [c.159]
Важно еще и то, что со временем становится все менее достоверной оценка главного фактора развития бизнеса — основных фондов. Поэтому малоинформативной представляется оценка стоимости бизнеса на основе так называемого затратного подхода. Суть его заключается в том, чтобы на основе сравнения активов и обязательств компании выявить стоимость ее капитала. Но для этого нужны оценки по крайней мере активов компании в сопоставимых ценах. Нужна, стало быть, их переоценка. Выполнить такую работу могут лишь профессионально подготовленные специалисты — лицензированные оценщики. > Только в результате их штучной работы можно получить подобные оценки. Для того чтобы получить информационную базу таких расчетов, уже в рамках экономики в целом необходимо проведение общенациональной переоценки активов предприятий на основе специально рассчитываемых индексов изменения стоимости, в частности основных фондов, по отраслям и регионам. [c.19]
Итак, для правильной оценки стоимости бизнеса нужна информация о стоимости основных фондов в реально действующих на момент оценки ценах. Без этого невозможно получить характеристики стоимости бизнеса на основе метода чистых активов. Для этого, как я полагаю, необходимо проведение переоценки активов российских предприятий. Подчеркну специально, что конечная цель предлагаемой переоценки активов, в т.ч. основных фондов, заключается вовсе не в получении фотографии , а в том, чтобы использовать результаты новой (здесь и далее курсив мой. — В.Р.) оценки стоимости бизнеса в решении сугубо практических задач, связанных с повышением качества менеджмента на российских предприятиях. Это также важно для акционеров-собственников. Без этого не могут обойтись и возможные инвесторы. Это нужно для реального обеспечения условий простого воспроизводства, обновления изношенных основных фондов. Иногда можно услышать рассуждения о том, что переоценка основных фондов с помощью индексов, рассчитываемых государственными органами статистики, может привести к завышению стоимости быстроустареваемых образцов техники (чаще всего называют персональные компьютеры, модели которых уже сняты с производства). Но эта проблема легко решалась в процессе общей переоценки активов предприятий. [c.20]
Некоторые отличия между учетными показателями и соотношениями экономического анализа, выраженными в терминах денежных потоков, имеют большое значение, ибо ответы, предлагаемые этими двумя методами, могут в значительной степени не соответствовать друг другу. Эта проблема послужила широкому распространению уже упомянутой новой методологии анализа, предлагающей рассмотрение деятельности предприятия непосредственно с экономических позиций. Эта методика восновном сводится к пошаговой идентификации предпринимаемых ком-панией действий, а анализ проводится с учетом специфики предприятия и на основе тщательного изучения выгод и затрат на каждом отдельном этапе развития бизнеса и в целом. Ввиду того что такой анализ опирается на экономические показатели, он приобрел особое значение и для модер-низации структуры корпораций, и для менеджмента, использующего оценки стоимости. Кроме того, фиксация результатов каждого шага предоставляет дополнительную возможность усовершенствовать применяемые стандарты и управленческие методики даже на эффективных предприятиях. Мы будем рассматривать все многообразие ключевых финансовых и экономических критериев деятельности в главах 3,4 и 5. [c.32]
Перспективный анализ имеет целью вариантное прогнозирование налоговых обязательств предприятия, которое связано с оценкой основных показателей деятельности предприятия выручки, постоянных и переменных затрат, изменения стоимости имущества и других. На основе этой оценки производится расчет соответствующих баз налогообложения для существующей модели финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а затем рассматриваются различные варианты изменения схемы бизнеса, договорных отношений, возможность применения льгот в целях сокращения законодательно не запрещенными способами общей суммы налоговых обязательств предприятия в последующие отчетные периоды. НАЛОГОВОЕ ПРАВО — отрасль права, представляющая собой совокупность правовых норм, регулирующих налоговые отношения, установленных или санкционированных государством и поддерживаемых им в необходимых случаях принудительной силой. Названные правовые нормы — правила поведения общеобязательного характера, объединенные в правовые институты и субинституты, направлены на установление или изменение налоговых обязательств (см. Налоговое обязательство) налогоплательщиков и налоговых органов и регламентирование наиболее совершенных и, в меру разумной необходимости, единообразных способов практической деятельности органов управления, связанной с правильным и своевременным взиманием налогов. [c.105]
Смотреть страницы где упоминается термин Основы оценки стоимости предприятия (бизнеса
: [c.123] [c.61] [c.565]Смотреть главы в:
Оценка стоимости предприятия бизнеса -> Основы оценки стоимости предприятия (бизнеса