Это понятие включает совершенно функционирующий рынок как для финансо- [c.214]
Можем ли мы, несмотря на это, использовать (4.82) для определения сегодняшней стоимости В принципе, да. Но лишь на предполагаемых выше совершенно функционирующих рынках, где наблюдаемая нами покупная цена всегда совпадает со справедливой ценой, а значит, с сегодняшней стоимостью. Если существует малейшее подозрение о несовершенстве рынка, например из-за того, что цены реальных инвестиционных проектов не приспосабливаются к рыночным изменениям с бесконечной скоростью, нужно исходить из того, что эмпирическая покупная цена 1а отличается от сегодняшней стоимости Р0 [c.215]
Сейчас мы обратимся к вопросу о том, может ли существовать оптимальная структура капитала. Для этого мы сначала исследуем традиционный тезис . Что он означает и как он может быть аналитически уточнен, является темой нашей первой задачи. После этого мы подробно займемся допущениями и следствиями из теоремы Модильяни—Миллера, причем в качестве основ аргументации будут использованы как теория арбитража, так и САРМ. При этом вновь окажется, что в условиях совершенно функционирующего рынка капитала, где отсутствуют возможности арбитража, не существует оптимума структуры капитала. [c.226]
Модель рынка совершенной конкуренции носит нормативный характер. В реальной жизни совершенная конкуренция — довольно редкий случай, и лишь некоторые рынки приближаются к ней (рынок зерна, ценных бумаг, валют и др.). Однако совершенная конкуренция является простейшей рыночной ситуацией и дает исходный эталонный образец, с которым могут сравниваться другие типы рынков, оцениваться эффективность рыночных процессов. Анализ чисто конкурентных рынков по-(зволяет понять, как функционирует рыночная экономика. [c.111]
Образование дифференциальной земельной ренты по плодородию можно наглядно представить, используя научный аппарат кривых средних и предельных издержек. При условии, что фермерские хозяйства функционируют на рынке совершенной конкуренции, линия спроса на продукцию любого фермера будет горизонтальной. Допустим, что существуют три участка земли - I, II, III, различающихся плодородием (наибольшее - на участке I, наименьшее - на участке III) [c.304]
Предприятие, функционирующее в условиях рыночной экономики, проходит ряд.стадий жизненного цикла от создания до ликвидации или реорганизации. При этом, начав свою деятельность на рынке совершенной конкуренции, оно может затем закрепиться на рынке любого типа. В этой ситуации немаловажную роль играет правильно разработанная и грамотно проведенная ценовая политика предприятия. [c.394]
За время существования в условиях рыночной экономики предприятия могут начать функционировать на рынке совершенной конкуренции, а потом перейти на любой другой рынок. Поэтому им необходимо знать ценообразование на различных типах рынков. [c.108]
Отсюда доход фирмы, функционирующей на рынке совершенной конкуренции, всецело зависит от выбранного ею объема производства и изменяется пропорционально изменению выпуска продукции, в то же время доход фирмы, реализующей свою продукцию на рынке несовершенной конкуренции, зависит как от выбранного объема производства, так и от цены. Фирма-монополист для того, чтобы продать больше продукции, вынуждена снижать цену, поэтому совокупный доход фирмы по мере увеличения объема продаж сначала растет, затем начинает снижаться. [c.139]
Предположим, что на рынке картофеля функционируют только три продавца. Несмотря на это, представим также, что рынок картофеля является совершенно конкурентным. В табл. 7.1 приведена информация об объёмах индивидуального предложения картофеля каждого из этих продавцов. [c.157]
В широком смысле эффективность инновационной деятельности — это способность фирмы успешно функционировать на рынках и на равных бороться с конкурентами за увеличение числа потребителей, покупающих более совершенные продукты, производимые в результате внедрения новых технологий. В узком смысле эффективность инновационной деятельности — это соотношение затрат на инновации и результатов от реализации нововведений. Некоторые показатели эффективности инновационной деятельности представлены в табл. 23.5. [c.343]
Мы полагаем, что рынки капитала в целом функционируют хорошо, но они не на 100% совершенны в течение 100% времени. Поэтому правила ММ в некоторых случаях должны оказаться ошибочными. Задача финансового менеджера - определить когда и где. [c.445]
Как на всяком рынке, на рынке труда формируются предложения труда и спрос на труд определенного вида. Рынок труда может функционировать в любых условиях. ПРОСТЕЙШИМИ ЯВЛЯЮТСЯ УСЛОВИЯ СОВЕРШЕННОЙ КОНКУРЕНЦИИ. [c.156]
Каково же должно быть соотношение между различными источниками финансирования Как известно, в неоклассической теории, в которой функционирует совершенный рынок и налоги не нарушают его работы, фирме безразлично, из каких источников финансируется ее деятельность. Очевидно, что в действительности механизм современной экономики подразумевает налоги, а также наличие крупных финансовых институтов и механизмов государственного регулирования. [c.345]
СТАВКА ПРОЦЕНТА - величина платы за ссужаемые денежные или материальные средства, выплачиваемая ссудополучателем (заемщиком) ссудодателю (кредитору). Источником процента является прибавочная стоимость, создаваемая в процессе производственного использования ссужаемых средств, за вычетом предпринимательского дохода функционирующего капиталиста. На величину СТАВКИ ПРОЦЕНТА влияют как факторы общеэкономического порядка (состояние хозяйственной конъюнктуры, динамика нормы прибыли и др.), так и специфические (срок, объем, обеспеченность ссуды, величина кредитного риска, вид ссуды.). Система процентных ставок классифицируется в зависимости от экономического содержания ссудных операций, типа рынков на которых они совершаются, сроков совершения ссудных сделок. [c.209]
В странах с развитой рыночной экономикой преимущественно существуют рынки монополистической конкуренции (производство одежды, обуви, сфера услуг, торговля и т.д.), а также олигополии (автомобильная промышленность, металлургия). Совершенная конкуренция и чистая монополия встречаются довольно редко и скорее являются абстракциями, моделями, на примере которых можно провести анализ поведения фирмы, формирования ее ценовой стратегии и определения объема выпуска, обеспечивающего максимальную прибыль. Хотя совершенная конкуренция — явление редкое, ее анализ позволяет понять, как функционирует рыночная экономика, и сравнить идеальный рынок с реальным. [c.228]
Функционируя на внешнем рынке экспортер должен стремиться вводить на рынок товар рыночной новизны, способный поднять на новую качественную ступень удовлетворение обычной (известной) потребности, открыть перед одними потребителями возможность удовлетворить совершенно новые потребности, перед другими — известную потребность на более высоком уровне. Этот товар должен максимально отвечать потребностям, сформированным потенциальным зарубежным покупателем к моменту его выхода на внешний рынок. [c.189]
Функционируют М.р. отдельных товаров, которые определяют цены и другие условия реализации этих товаров. Однако существует взаимосвязь между рынками разных товаров, при этом не только взаимозаменяемых (например, натурального или искусственного каучука) или представляющих технологическую цепочку (сырье — полуфабрикат — готовая продукция), но и совершенно независимых друг от друга. Существует общий объем реализации товаров на М.р., определяемый состоянием мировой экономики и влияющий на состояние отдельных мировых товарных рынков. [c.249]
Спекулятивные операции также не основное назначение фондового рынка. Они - его побочный результат, но без возможности совершения спекулятивных операций, как отмечает ряд исследователей, фондовый рынок функционировать не может.1 [c.47]
ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ —движение наличных денег в процессе обращения товаров, оказания услуг и совершения различных платежей. С развитием товарного произ-ва непосредственный обмен товара на товар (Т — Т) уступил место товарному обращению, обслуживаемому деньгами (Т — Д — Т). Д. о. связано с товарным обращением и обусловлено им. Деньги вступают в каналы обращения для обслуживания реализации товаров, а количество денег, необходимых для обращения, определяется- количеством товаров, реализуемых на рынке, уровнем товарных цен и скоростью обращения денег. Отличие Д. о. от товарного состоит в том, что каждый товар только временно находится в сфере обращения напротив, деньги при выполнении ими функции средства обращения постоянно остаются в каналах обращения. На основе купли-продажи товаров в кредит деньги функционируют в качестве средства платежа при этом они не опосредствуют процесс обмена, а завершают его. Но т. к. деньги, поступившие к тому или иному лицу или предприятию в качестве средства платежа, часто расходуются на покупку товаров (т. е. функционируют как средство обращения), а деньги, вырученные от реализации товаров, нередко используются для погашения долговых обязательств (т. е. функционируют как средство платежа), то Д. о. выступает в виде совокупности актов, в к-рых деньги попеременно функционируют то как средство обращения, то как средство платежа. [c.356]
Как нам уже известно, отсутствие совершенных и полных рынков ведет к рыночным провалам. Аналогичным образом провалы государства возникают из-за недостатков нерыночного механизма согласования частных издержек и выгод принимающих политические решения с издержками и выгодами общества в целом. При этом дальнейший анализ покажет, что возможность создать такой нерыночный механизм, который был бы в состоянии функционировать без провалов, ничуть не выше, чем перспективы обеспечить всегда и везде условия совершенной конкуренции. [c.521]
Тем не менее он остается приемлемым грубым индикатором, характеризующим наличие (или отсутствие) в отрасли небольшого числа доминирующих фирм, что отличает олигополию от совершенной и монополистической конкуренции. Так, в американском машиностроении, где функционирует около 16 тыс. самостоятельных фирм, индекс концентрации по четырем фирмам составляет лишь 2%. Это самый низкий отраслевой индекс. В этой отрасли рынок характеризуется монополистической конкуренцией. [c.210]
Министерство-потребитель Рассматриваемая ситуация в условиях решения кардинальной задачи о достижении отечественной продукцией, особенно машиностроительной, конкурентоспособности на мировом рынке в дальнейшем совершенно нетерпима. Госснабу СССР, в рамках создаваемой им Всесоюзной коммерческо-информационной системы, следует предусмотреть организацию подсистемы информации потребителей о вновь осваиваемой и снимаемой с производства продукции, с центральным, постоянно пополняемым и уточняемым банком данных, с подключением к нему всех территориальных управлений Комитета. Такая подсистема должна функционировать на базе широкого использования вычислительной техники и техники связи. [c.73]
Для исследователей стал обычным поиск аномалий, или карманов неэффективности, где можно получить прибыль при небольшом риске. Было справедливо указано, что большой рынок будет устранять такие аномалии, как только они становятся общеизвестными. FMH не такая. Она не находит карман неэффективности, в котором немногие могут получить прибыль. Вместо этого, она говорит о том, что, поскольку информация на различных частотах обрабатывается по-разному, тренды и циклы будут на всех инвестиционных горизонтах. Некоторые будут стохастическими, некоторые будут нелинейными детерминированными. В обоих случаях точная структура трендов изменяется во времени. Она предсказуема, но она никогда не будет совершенно предсказуема, и именно это сохраняет рынки устойчивыми. Теория хаоса и фрактальная статистика предлагают нам новый способ понимания того, как функционируют рынки и экономики. Нет никаких гарантий того, что благодаря им нам будет легче зарабатывать деньги. Тем не менее, мы будем более приспособлены к разработке стратегий и оценке рисков. [c.263]
На рынке присутствует относительно большое количество разных по размерам фирм. Широко представлены некрупные фирмы. Доля каждой из них в отраслевом предложении незначительна, поэтому фирмы имеют ограниченные возможности в навязывании покупателю особо выгодных для себя цен. Множество функционирующих фирм исключает возможность сговора между ними, заключения картельного соглашения о сокращении объема выпуска и взвинчиваний отпускных цен. Такие условия хозяйственной среды делают этот рынок близким к совершенному. [c.143]
Виды рынков — 105 с. Ограниченность ресурсов — 106 с. Номинальная и относительная цена — 107 с. Как функционирует ценовая система — 108 с. Совершенная конкуренция — 109 с. Что может и чего не может рынок — НО с. Механизм спроса и предложения — 111 с. Эластичность спроса и предложения — 114 с. Фактор времени — 116 с. [c.409]
Предприниматели, в какой бы отрасли экономики они ни функционировали, получают на вложенный капитал предпринимательский доход, или прибыль. Прибыль выступает в качестве мотивирующей, движущей силы предпринимательства. И чем больше ее величина, тем охотнее предприниматель функционирует в данной отрасли. Напомню, что наиболее характерной чертой "чистого" капитализма, или рынка с совершенной конкуренцией, является стремление каждого хозяйствующего субъекта к получению максимума прибыли. [c.320]
Совершенно очевидно, что каждое предприятие призвано соблюдать четкие правила контроля, которые, по сути дела, являются показателями качества его работы. Без учета деятельности, или управленческого учета, невозможно нормально функционировать, поскольку Россия входит в рынок со специфической системой взаимоотношений, которые требуют контроля деятельности не только для внешней среды (налоговых органов, банков и пр.), но также и для внутренней. [c.31]
В секторах 3 и <<7 оптимальной стратегией является создание совместных предприятий. Однако в двух предельных позициях совместные предприятия будут иметь различный характер. В случае выхода компании со своей технологией, воплощенной в новом продукте, на совершенно незнакомые рынки создается совместное предприятие с фирмой, функционирующей на данном рынке. Часто в роли партнера выступает сбытовая фирма (мелкий или крупный оптовик), предоставляющая свои рыночные каналы для сбыта новой продукции. Второй предельный сектор показывает ситуацию, когда компания диверсифицирует свою деятельность за счет использования совершенно новой для нее технологии на знакомом рынке. В данной ситуации компания стремится либо создать совместное предприятие с партнером, имеющим ноу-хау в области новой технологии, либо приобрести лицензию на ее внедрение. [c.93]
УСЛОВИЯ МАКСИМИЗАЦИИ ПРИБЫЛИ ПРИ СОВЕРШЕННОЙ КОНКУРЕНЦИИ — установление участниками определенного уровня цен на товары приемлемого для получения максимальной прибыли при совершенной конкуренции. При данном виде конкуренции на рынке функционирует неограниченно большое число как продавцов, так и покупателей, которые находятся в свободной связи между собой. В реальности такой модели не существует, в жизни сталкиваемся с механизмом несовершенной конкуренции. [c.697]
На совершенно функционирующем рынке капитала16 цены (равные расходам на приобретение) инвестиционных проектов совпадают с со- [c.214]
На доход фирмы влияет тип рынка (совершенной или несовершенной конкуренции), на котором функционирует фирма, так как цена, по которой продается продукция, может представлять собой либо постоянную величину, на которую фирма не может воздействовать (фирма - "ценополуча-тель"), либо величину переменную, на которую фирма может повлиять (фирма - "ценоделатель"). [c.139]
К примеру, вы садитесь и кладете свою руку на колено, ладонью вниз. Теперь приподнимите немного свой указательный палец - приблизительно на дюйм. Нет проблем, правда А знаете ли вы, что для совершения такого простого действия потребовалась координация множества мускулов, не считая тысяч нейронных импульсов, потребовавшихся для начала движения, координации, отслеживания и остановки движения в нужный момент Если бы вам захотелось встать и пройти в ванную, а при этом функционировало бы только ваше левое полушарие, то вы скорее умрете, чем достигнете ее. Вы никогда не сможете торговать легко и выгодно, опираясь только на свое левое полушарие. Одной из главных целей является предельно натренировать наше торговое поведение. Если мы будем торговать, используя только левое полушарие, мы обречем себя на финансовое самоубийство. По мере приобретения опыта торговли, предшествующего уровню компетентности, мы тренировали все больше и больше наше торговое поведение. Опытные трейдеры называют такое развитие приобретением "чувства" рынка. Это чувство, подобно всем нашим внутренним ощущениям, возникает в центральной части головного мозга. Атлеты называют его "пояс". Тим Галвей, во "Внутренней Игре в Теннис"назвал это ощущение "Самоличность 2". [c.170]
Наша игра построена на числах, поэтому нас совершенно не интересует, как устроены и функционируют рынки (и/или торговые методы, которые мы применяем), нас интересует не процесс, а результат торговли, то есть цифры. Тем не менее, используя метод фиксированных пропорций на фондовых рынках, нужно учитывать специфику таких рынков по двум основным причинам. Во-первых, фондовый и товарный рынки существенно отличаются друг от друга по сумме гарантийных требований для обеспечения торговли. Маржа для товаров может иногда составлять менее 10% от суммы соответствующих товарных инструментов. Например, один контракт на индекс S P500 (который является фьючерсным контрактом на фондовом рынке) в настоящее время стоит 318.000 долларов, в то время как для торговли одним контрактом на таком рынке требуется менее 20.000 долларов. Маржа составляет всего 6% от стоимости контракта. С другой стороны, акции требуют гарантии в размере не менее 50% от величины контракта. Поэтому, если вы покупаете акции ШМ на 50.000 долларов, вам необходимо иметь 25.000 долларов на счете. Далее мы обсудим, как такая разница в гарантийных требованиях влияет на управление капиталом. [c.97]
Многие также задумались о разумности решения выйти на рынок мусорных облигаций. Результатом краха рынка акций было то, что рынок мусорных, целиком зависящий от оценки активов корпораций, также перестал функционировать. Ветреный рынок сообщил, что в один прекрасный день все богатства корпоративной Америки съежились с 1,2 триллиона до всего лишь 0,8 триллиона долларов. Когда покупатели мусорных обнаружили, что стоимость обеспечения их собственности меняется совершенно непредсказуемым образом, они начали распродавать свои активы. 19 октября наша операция с мусорными облигациями Southland обратилась в прах. С крахом рынка облигаций стоимость цепи магазинов 7-Eleven, а значит, и ценность облигаций, обеспечиваемых стоимостью этих магазинов, также рухнула. Я наблюдал за тем, как разворачивалось все это, и обзванивал своих европейских клиентов. Когда я добрался до моего француза, он поблагодарил меня за то, что я не всучил ему эти облигации [Позднее я узнал, что, как это ни забавно, операция с облигациями Southland обернулась грандиозным успехом. Впрочем, мой скептицизм относительно нашей способности работать с мусорными был до известной степени оправдан. В середине 1988 [c.170]
Спрос и предложение правильно функционируют только при наличии цивилизованного рынка, на котором действует свободная и честная конкуренция. Она является совершенной, когда ни покупатель (спрос), ни продавец (предложение) не могут непосредственно и волюнтаристски влиять на цену. Совершенная конкуренция возникает совершенно естественно при наличии большого количества участников рынка, что не позволяет отдельным участникам диктовать своп условия. Таким образом, для идеальной конкуренции, которая дает возможность правильно функционировать механизму спрос-предложение , необходим никем не регулируемый рынок с большим количеством равноправных участников. [c.7]
Известно, что рынок ценных бумаг подразделяется на организованный и неорганизованный. Отличие первого от второго заключается в том, что на нем функционируют субъекты, занимающиеся деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг. Деятельность эта заключается в предоставлении услуг, непосредственно способствующих совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между [c.28]
Опыт высокоразвитых стран подтверждает это. В обследовании, проведенном журналом "Хей эссоушиэйтс инк", в частности, отмечается, что к числу успешно функционирующих можно отнести только 55% мелких и средних фирм в США. При этом наиболее важной составляющей их успеха является умение торговать. Значение этого фактора куда больше, чем умение производить или качество самих изделий и услуг. В 41% преуспевающих малых фирм руководство считает, что хорошее и изобретательное обслуживание потребителей — вещь более важная, чем самая совершенная технология. Не овладев умением торговать, обслуживать потребителей, любая компания обречена на неудачу в своих поисках ниши рынка1. Все эти соображения применимы по отношению к малому бизнесу в любой стране мира, и РФ здесь не исключение. Но помимо активной инновационной деятельности по части продвижения и реализации своей продукции на рынке требуется еще способность нестандартно мыслить, изрядное воображение и широта взгляда на сферу хозяйственной деятельности своего предприятия. [c.400]
Но при этом не исключается, а наоборот, предполагается макромасштабное воздействие государства на формирование и функционирование рынка средств производства, определяемое объективно обусловленными целями избранной экономической политики и реальными возможностями их достижения. Совершенно неприемлем, на наш взгляд, тезис о полном невмешательстве государства в жизнь предприятий, функционирующих на рынке средств производства. Несостоятельность этого утверждения заключается прежде всего в том, что в условиях высоких темпов научно-технического прогресса решающее значение имеют заблаговременное определение изменений народнохозяйственных пропорций и осуществление в связи с этим вырабатываемой государством эффективной экономической политики. Кроме того, государство само выступает на рынке как крупнейший заказчик — покупатель, предъявляющий спрос на значитель- [c.24]
Спрос отдельных фирм на ресурсы в условиях разных типов рынков имеет свои особенности. Если фирма функционирует на совершенно конкурентном рынке и ее спрос на ресурсы незначителен, то доля данного ресурса в общем объеме потребления невелика. Фирма — совершенный конкурент является ценопо-лучателем, она не устанавливает цену на ресурс. Все единицы ресурса фирма может закупить по одной цене. В условиях совершенной конкуренции, как известно, рыночная цена и предельный доход совпадают, т.е. MR = Р. [c.164]
С. к. обособился от промышленного капитала, что было обусловлено прежде всего закономерностями кругооборота капитала в процессе обществ, восироиз-ва на одних участках временно высвобождаются ден. средства, на других — временно возникает дополнит, потребность в них. С. к. существенно отличается от ден. капитала — особой функциональной формы, в к-рой (наряду с формами производит, и товарного капитала) выступает пром. капитал. Дон. капитал используется пром. капиталистом просто как деньги, т. е. как средство для покупки товаров (элементов произ-ва). Оп принимает форму капитала лишь в рамках всего процесса воспроизводства, т. к. ...акт, который совершает капитал как деньги, служит введением к капиталистическому процессу производства (там же, ч. 1, с. 376). С. к. с самого начала выступает как капитал, как стоимость, способная приносить прибавочную стоимость. Он становится товаром особого рода, товаром как капитал. Потребительная стоимость этого специфич. товара в отличие от обычных товаров состоит в способности ...производить прибыль (см. там же, с. 300), ...функционировать в качестве капитала п и качестве такового производить при средних условиях среднюю прибыль (там же, с. 387), приносить доход в форме процента. гл о стоимость также отлична от стоимости обычных товаров она выражается в проценте, к-рый, воплощая прибавочную стоимость, приносимую С. к. его владельцу, служит ...иррациональной формой цены, совершенно противоречащей понятию цены товара (там же, с. 389). [c.33]