Риск расчетов (поставки)

Риск расчетов (поставки)  [c.287]

В случае рассматриваемого нами Банка текущий риск расчетов (поставки) выше первоначального, т.к. купленный 1 млн. евро теперь стоит 950 000 долл.  [c.287]


Страхование кредитных рисков (или риска расчетов). Объектом такого страхования является риск неплатежа (несвоевременного платежа) со стороны покупателей продукции при предоставлении им товарного (коммерческого) кредита или при поставке им продукции на условиях последующей оплаты. Это страхование осуществляет, как правило, само предприятие, относя расходы по нему на дебитора. Кредитный риск предприятия может быть застрахован и самим покупателем продукции (в форме его финансовой ответственности) с передачей страхового полиса предприятию-продавцу. Такой вид страхования может быть распространен и на финансовые риски по потребитель-  [c.467]

Расчетные форварды появились как решение проблем расчетов и кредитных рисков, возникающих на развивающихся рынках. Они уменьшают размер риска расчетов до размера риска переоценки, поскольку на дату поставки не происходит поставки номинала контракта, а только прибыли/убытка по сделке (так же, как при торговле с условием неттинга).  [c.284]


Третий вариант более сложен и реалистичен, т.к. здесь причитающиеся вам средства постоянно подлежат пересчету по рынку. Дело в том, что заранее неизвестно, по какому из первых двух вариантов риск больше, поскольку вероятность удорожания долларов равна вероятности удорожания евро. Т.е. ваш риск расчетов должен учитывать размер переоценки ожидаемой поставки. Реальный риск расчетов равен первоначальному риску ожидаемой вами поставки плюс/минус риск переоценки.  [c.287]

Риск расчетов, риск поставки  [c.309]

Продолжим приведенный выше пример. Ориентировочно размер риска расчетов позиции клиента (длинная позиция по опциону 130.00 USD кол на 2 млн. долл. и короткий форвард на 400 000 долл. по 125.00) равен 2,4 млн. долл. - 2 млн. + 0,4 млн. Чтобы быть более точным, отметим, что, если будет иметь место исполнение, одна поставка будет осуществляться в USD, а другая в иенах.  [c.309]

Трансакционный риск представляет собой операционный риск, т, е. риск потерь, связанных с конкретной операцией. Поскольку безрисковых операций в бизнесе практически не существует, этот риск, вероятно, самый распространенный полностью элиминировать его невозможно. Например, поставщик может нарушить ритмичность поставки, дебитор задержать оплату счета, приобретенный с расчетом на капитализированную доходность финансовый актив может обесцениться в связи с финансовыми трудностями эмитента и др. Страхуются от этого риска различными способами в зависимости от вида операции. Например, при выдаче кредита можно оговорить его обеспечение, поставку товаров можно делать на условиях предоплаты или оплаты за наличный расчет, операции с финансовыми активами сопровождать хеджированием и диверсификацией и т. п.  [c.82]

Предприятие приобретает материалы различными способами по безналичному расчету у поставщиков, за наличный расчет с выплатой через подотчетное лицо или непосредственно через кассу. В первом случае материалы поставляются или в порядке предоплаты, т. е. после оплаты стоимости покупки, или в порядке товарного кредита, когда материал вначале отгружается поставщиком, а затем оплачивается покупателем. Материальные ценности оплаченные, но неполученные называются материалами в пути. Материалы, которые поступили, но не оплачены и стоимость которых не определена, называются неотфактурованными поставками. Очевидно, что в первом случае для покупателя материалов кроется хозяйственный риск, связанный с возможностью неполучения материальных ресурсов по не зависящим от него внешним причинам. Возможна замена одного вида материала другим. Если она отразится на качестве готовой продукции, то появится риск невостребованности продукции.  [c.163]


Сбытовых контрактов добиваются путем снижения цены по сравнению со сложившейся (или ожидаемой) рыночной ценой, а контракты на поставку — повышением цены сверх текущей (или ожидаемой) рыночной цены. К примеру, в периоды строительного бума застройщик сознает, что возведение жилья в расчете на наличные арендаторов (иногда это именуют спекулятивным строительством) принесет более высокую прибыль. Тем не менее многие отделы недвижимости банков могут подтвердить дополнительный риск, который взяли на себя кредиторы, финансируя такие проекты. Многие консервативные застройщики жертвуют частью прибыли, добиваясь обязательств от арендодателей до получения финансирования.  [c.358]

Финансовые фьючерсы выполняют две основные функции позволяют инвесторам застраховаться от риска, связанного с неблагоприятным изменением процентных ставок, валютных курсов или курса ценных бумаг на рынке, и дают возможность биржевым спекулянтам извлекать из этого прибыль. Физическая поставка базисного актива у большинства финансовых фьючерсов либо вообще не предусмотрена, либо осуществляется крайне редко. В подавляющем большинстве случаев производится наличный расчет. Однако процесс поставки является составной частью каждого контракта, обеспечивая механизм схождения реальных (на рынке спот) и фьючерсных цен по мере приближения дня исполнения. Фьючерсные цены определяются в конкурентной борьбе в операционном зале биржи открытым выкриком. Это означает, что каждый потенциальный покупатель имеет равные возможности воспользоваться предложением на продажу и наоборот. При заключении фьючерсного контракта фьючерсная цена может находиться выше или ниже наличной цены базисного актива или значения индекса, но к моменту поставки фьючерсная цена должна равняться наличной цене, иначе возникает возможность для арбитража между рынком базисного актива и фьючерсным рынком. Разница между фьючерсной и наличной ценой базисного актива финансового фьючерса называется базисом. Базис может быть как положительным, так и отрицательным.  [c.51]

Основной тип торгового механизма Двойной непрерывный аукцион. Биржа выступает как одна из сторон сделки на условиях 100% поставки против платежа. Единый технологический комплекс по заключению и исполнению сделки. Возможность работы меньшими лотами. В период открытия и закрытия торгов применяется технология дискретного двойного аукциона, с формированием единой цены закрытия и открытия торговой сессии Механизм предварительного объявления котировок. Возможность совершать операции в иностранной валюте и выбирать сроки и формы расчетов по договоренности с контрагентом. Отсутствует необходимость предварительного депонирования средств. Повышается риск неисполнения сделки.  [c.86]

В мировой торговле принята система цен, учитывающих базисные условия поставки, которые определяют обязанности продавца и покупателя по доставке товаров и устанавливают момент перехода риска случайной гибели или повреждения товаров с продавца на покупателя. Во внешнеторговой статистике стоимостная оценка экспортируемого товара производится в ценах ФОБ (поставка продавцом товара на борт судна или другого транспортного средства, зафрахтованного покупателем). Это означает, что продавец освобождается от обязанности по погрузке товара и расходы по его перемещению учитываются по месту погрузки. В другом случае расчеты за импортируемые товары из-за рубежа осуществляются часто на условиях СИФ (поставка продавцом товара на борт судна и оплата им страховки и фрахта). Сделка означает, что права собственности на импортные товары переходят от продавца к покупателю в пункте назначения. Приведенные примеры цен, учитывающих базисные условия поставки, применяются при морских перевозках. Аналогичная система цен существует и при железнодорожных перевозках. В результате такой унификации оценки перемещающихся товаров через границы государств достигается сопоставимость экспортных и импортных цен.  [c.203]

На рынке ценных бумаг вопросы торговли и расчеты по сделкам представляют основной барьер на пути повышения эффективности сделок. В мире существует стандарт - поставка против платежа , т.е. инвесторы обменивают ценные бумаги на деньги одновременно. В ином случае инвестор рискует попасть в ситуацию, когда ценные бумаги он получает позже или вообще не получает, хотя он за них заплатил, либо не поступил платеж за ценные бумаги, которые уже проданы и получены. Таким образом, неэффективные расчетно-клиринговые системы представляют большой риск потери капитала, процентов, а также создают возможность мошенничества и сбоев в работе.  [c.369]

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ — организация движения финансовых ресурсов на разных уровнях хозяйствования с целью их наиболее эффективного использования. В масштабах государства управление финансами связано с формированием и использованием государственного бюджета. При расходовании государственных средств ставится задача не получения прибыли, а достижения с наименьшими затратами определенных национальных целей обеспечение обороноспособности страны, развитие здравоохранения, науки и образования, социальное обеспечение некоторых категорий населения (пенсии, пособия по безработице и т.д.), развитие экономической инфраструктуры и др. Управление государственными финансами осуществляется министерством финансов, налоговыми службами и другими государственными органами. На уровне частной компании У.ф.д. направлено на получение от имеющихся финансовых ресурсов наиболее высоких доходов. Размещение свободных денежных средств (см. Размещение капитала) призвано обеспечивать их доходность с учетом фактора риска и необходимой ликвидности компании, что особенно важно для банков и других финансовых организаций. Управление финансами в отдельных компаниях направлено на эффективное использование оборотного капитала и ускорение его оборачиваемости путем формирования выгодной для компании системы платежей по поставкам готовой продукции и приобретению сырья и материалов, стимулирование покупателей (предоставление им скидок с цены) за сокращение сроков расчета, применение современных форм расчетов, властности факторинга, и т.д. В деятельности компании важ-  [c.429]

Поставки на условиях группы С осуществляются в широких масштабах, обеспечивая валютные поступления не только от товарного, но также и от невидимого экспорта услуг, стоимость которых закладывается в цену товаров FR, IF, СРТ, IP в виде транспортной составляющей. Правильность расчета ее размера оказывает прямое влияние на эффективность внешнеторговой сделки. Преимуществом этой группы условий является также то, что продавец, хоть и заключает договор перевозки, но не принимает на себя риск случайной гибели или повреждения товара и не несет каких-либо дополнительных расходов после погрузки товара на транспортное средство в пункте отправления. Продавец считается выполнившим свою обязанность по поставке, предусмотренную в контракте, даже если после момента отгрузки с товаром что-либо случится. С другой стороны, продавца не может не заботить вопрос о сдаче товара покупателю, поскольку он заключает договор перевозки от пункта отправления до места назначения товара в стране покупателя.  [c.97]

Потребитель, который готов приобрести продукцию производителя и произвести расчеты по ее поставке при разрешении риска непоставки продукции.  [c.65]

Авансовые платежи. При этой форме расчетов покупатель предварительно оплачивает продавцу определенную, согласованную заранее часть стоимости товара (или услуги), подлежащего поставке, а окончательная оплата производится по фактической отгрузке (поступления товара, переоформления ценной бумаги или оказания услуги). Таким образом, у обеих сторон снижаются риски нарушения обязательств. По существу, авансовые платежи исполняют роль гарантии по выполнению договора. Размер аванса определяется сторонами при подписании контракта и может составлять любую долю стоимости товара вплоть до 100%.  [c.332]

Но прежде чем покончить с дополнительными элементами ценообразования, мы вкратце упомянем о трансфертных ценах, или ценах, действующих при расчетах за поставки между предприятиями одной фирмы. Эта проблема возникает даже на внутреннем рынке, но в международных делах она намного сложнее и конфликтнее. Штаб-квартира может посчитать, что избыточный капитал следует поместить в странах, где процентные ставки самые высокие, налоги самые низкие, где требуются срочные капиталовложения, а политический и финансовый риск имеет наименьший уровень. Чтобы переместить капитал, используя трансфертное ценообразование, штаб-квартира может исходить из издержек, рыночных котировок (если таковые имелись) или переговоров с заинтересованными сторонами. С точки зрения штаб-квартиры самым простым и легким может быть назначение цены ею самой без излишней суеты. Вполне понятно, что такой путь может обидеть местных дельцов как по рациональным, так и по эмоциональным мотивам. Могут подключиться даже националистические и политические интересы. Поэтому желательно, чтобы штаб-квартиры относились очень осторожно и дипломатично к установлению трансфертных цен  [c.207]

Торговля фьючерсами ведется на организованных биржевых рынках путем публичного оглашения предложений на покупку и продажу. Важнейшей особенностью фьючерсной торговли является порядок расчетов и поставки товаров по истечении срока контракта. Обслуживающая биржу клиринговая (расчетная) палата берет на себя функции посредника и страховщика для обеих сторон заключенной сделки. Фактически палата выполняет роль покупателя для каждого продавца и роль продавца для каждого покупателя, балансируя таким образом риски по открытым позициям.  [c.187]

Международный маркетинг должен учитывать различную экономическую, культурную, правовую среду каждого национального рынка. Наконец, международный маркетинг более сложен, чем внутренний, в силу самых различных рисков, связанных с расчетами в иностранной валюте, с ценовым, транспортным риском, риском при неуплате или несоблюдении условий о поставке товара. Не исключены сложности, связанные с таможенными формальностями и другими факторами, действующими в мировой торговле.  [c.290]

Наряду с этим, согласно Инструкции о годовой отчетности, организации, установившие в договоре поставки отличный от общего порядка момент перехода права владения, пользования и распоряжения отгруженной продукцией и риска ее случайной гибели от организации к покупателю (заказчику), могут определять в бухгалтерском учете выручку на дату поступления денежных средств в оплату отгруженной продукции на расчетный счет в банке либо в кассу, а также на дату зачета взаимных требований по расчетам.  [c.8]

В случае поставки в счет кредита передача валюты, как правило, осуществляется через 1-3 месяца после заключения сделки по заранее установленным курсам. Стремясь застраховать себя от риска возможного обесценения местной валюты, ее продают на срок. При анализе курсов по срочным сделкам принимается в расчет и процентная ставка в соответствующей стране. Если уровень такой ставки высок, в страну устремляются краткосрочные капиталы. При этом курс местной валюты на срок будет более низким.  [c.45]

Риск платежа — это оборотная сторона риска поставки. Действующая система расчетов позволяет не платить в течение определенного периода времени за приобретение фондовых ценностей.  [c.317]

В составе продукции, отгруженной покупателям (счет 45), учитываются поставки, по которым в соответствии с заключенным договором момент перехода права владения, пользования и распоряжения отгруженной продукцией (товарами) и риска ее случайной гибели от организации-поставщика к покупателю (заказчику) наступает после момента поступления денежных средств в оплату стоимости этой отгруженной продукции на расчетный, валютный и другие счета поставщика в банках, а также зачета взаимных требований по расчетам. Аналогичный порядок применяется и в отношении выполненных работ, оказанных услуг. Таким образом, на счете 45 учитывается продукция, продолжающая оставаться собственностью поставщика (в составе производственных запасов) до момента оплаты ее стоимости. Покупатель в случае перехода права собственности по оплате не в праве использовать в производстве, продавать такую продукцию, амортизировать имущество до их оплаты. В соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета (в редакции 1997 г.) на счете 45 учитываются также готовые изделия, переданные другим предприятиям для реализации на комиссионных или подобных началах. В случае реализации продукции (товаров) по договорам комиссии или поручения (кроме розничной торговли, общественного питания и аукционной торговли) с участием в расчетах моментом реализации (передачи права собственности на имущество) для комитента (доверителя) является дата извещения комиссионера или поверенного об отгрузке продукции покупателю (заказчику).  [c.296]

Поставщиком отгружена (отпущена) готовая продукция покупателям — юридическим лицам по договорам поставки, предусматривающим переход права владения, пользования и распоряжения отгруженной (отпущенной) продукцией и риска ее случайной гибели от поставщика к предприятию-покупателю (заказчику) по мере поступления денежных средств в оплату отгруженной (отпущенной) продукции на расчетный, валютный, другие счета в банках, а также зачета взаимных требований по расчетам 40  [c.297]

Важнейшая часть проверки - установление реальности сальдо по задолженности покупателей, отсутствия (или малого удельного веса) задолженности безнадежной. В ряде случаев сумма задолженности должна быть подтверждена либо письмами дебиторов, либо актами инвентаризации (сверки) расчетов. Одновременно выверяют наличие и условия договоров поставки продукции, благонадежность векселедателей (кто, за что, подо что, на каких условиях выдал тот или иной вексель нет ли здесь злоупотреблений). Подлежит проверке аналитический учет по счету 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками" его построение должно обеспечить возможность получения данных о задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками, обеспеченной а) векселями, срок поступления денежных средств по которым не наступил б) векселями дисконтированными (учтенными в банках, по которым денежные средства не поступили в срок). Те векселя, которые не котируются на торгах, можно оценивать только с относительной долей риска ее можно снизить привлечением экспертов. Проверяют также правильность составления бухгалтерских проводок, соответствие учетных записей по счету 62 записям в журналах-ордерах, Главной книге и балансе.  [c.173]

По сделкам спот и форвард возникают как риски переоценки, гак и поставочные риски. Разница заключается в том, что риск переоценки сделки спот носит краткосрочный характер (между датой заключения сделки и датой расчетов/поставки), тогда как по форвардной сделке (долгосрочной сделке) поставочный (форвардный) риск значительно больше. Как сделки спот, так и форвардные сделки заканчиваются обменом валют на полную сумму сделки — взаимопоставкой.  [c.283]

СЧЕТ ОТКРЫТЫЙ (open a ount) - одна из форм расчета между продавцом и покупателем за отправленный товар. Товар или товарные документы передаются покупателю на условиях последующей оплаты в установленный срок, причем стоимость товара заносится продавцом в дебет счета покупателя. Платежи могут производится или по отдельным партиям товара через 1-3 месяца после отправки, или же в определенные сроки. По наступлении срока покупатель вносит должную сумму и, таким образом, погашает свою задолженность. При краткости срока (до месяца) между отправкой товара и платежом такие продажи по С.о. причисляют к сделкам за наличные, при более длительном сроке С.о. является формой кредита. Проведение расчетов в форме С.о. связано для продавца с риском неплатежа или несвоевременной оплаты товара, поскольку покупатель при получении товарных документов не выдает продавцу никакого долгового обязательства. Для покупателя С.о. - выгодная форма расчетов и получения кредита, т.к. отсутствует риск оплаты непоставленного товара, а проценты за кредит обычно не взимаются. В международной торговле С.о. используется при расчетах между постоянными контрагентами, при комиссионной продаже товара в форме консигнации или при многократных поставках однородного товара, особенно мелкими партиями.  [c.216]

По каждому пункту контракта существуют определенные обычаи и правила. В частности, при определении количества товара необходимо указать или конкретную цифру количества товара для поставки, или право покупателя закупить дополнительное количество на тех же условиях. В контракте указывается система принимаемых мер и весов, так как в договаривающихся странах они могут быть разными. Качество в соответствии с установившейся практикой в зависимости от характера товара может определяться по стандарту, по техническим условиям, по спецификации, указанной в договоре, по образцу, по предварительному осмотру, по содержанию отдельных веществ в товаре (на руды, металлы, масличные и т.д.), по выходу готового продукта, по справедливому среднему качеству (ФАК), по натуральному весу, "тель-кель" ("какой он есть"). Существенное значение имеют базисные условия поставки, которые определяют обязанности продавца и покупателя по доставке товара и устанавливают момент перехода риска случайной гибели или повреждения товара с продавца на покупателя. В современных условиях они, как правило, указываются в соответствии с Инкотермс. При установлении цены в контракте определяются единица измерения, базис цены (в соответствии с Инкотермс), валюта цены, способ фиксации цены и уровень цены. Если устанавливается скользящая цена, то определяется принцип ее изменения под влиянием изменения издержек производства. К условиям платежа относятся валюта платежа, срок и способы платежа (наличными, платеж с авансом, в кредит), формы расчетов (инкассо, аккредитив, по открытому счету, чековая и вексельная  [c.174]

Входные данные при расчете браковочный уровень дефектности QB (нормативный уровень дефектности, определяемый по ГОСТ или в соответствии с договором о поставке) приемочный уровень дефектности QP (установившийся на предприятии текущий уровень дефектности в потоке, он должен быть в 2—3 раза меньше, чем QB) BETA — риск потребителя (вероятность принять партию изделий с дефектностью Q = QB) ALFA — риск поставщика (вероятность забраковать партию изделий с дефектностью QP).  [c.161]

Более конкретно экспедиция прибытия состоит в применении к индивидуализированному грузу в организации его таможенной, фитосанитарной, карантинной и другой очистки , производства выгрузки груза из судна, приема груза от судна портом, сдачей портом груза на месте получателю, хранения груза на складе порта, отправления груза по назначению сухопутным и/или водными видами транспорта. В ряде случаев возникает необходимость перевески, рассортировки и перемаркировки прибывшего груза, оформления перехода права собственности и риска с продавца на покупателя (при поставках FR, GIF, DES), расчетов по импорту.  [c.350]

ОПЦИОН, о пс и он (от лат. optio — выбор, замена) — условие, включаемое п биржевые сделки на срок, по к-рому одной из сторон предоставляется право выбора между альтернативными элементами сделки. При простых, или твердых, сделках на срок продавец обязан передать, а покупатель принять ценные бумаги, валюту или товары в установленный срок в определенных количествах и по фиксированным при заключении сделки курсам или ценам. Здесь риск сторон зависит от уровня курсов или цен, сложившихся к моменту исполнения сделки. При О. один из контрагентов, уплачивая др. участнику определенную премию, приобретает право в зависимости от условий О. потребовать исполнения сделки в любой день в течение установленного периода (напр., месяца), изменения ее первоначальных условий, либо вообще отказаться от исполнения сделки без возмещения убытков. В сделке купли-продажи товара с О. лицо, уплатившее премию, приобретает право на увеличение или уменьшение размера поставки, на выбор срока отгрузки, условий платежа (в кредит или за наличный расчет). При О. возможность выигрыша на курсе или цене для плательщика премии повышается, а степень его риска уменьшается в нек-рых сделках она ограничивается размером премии. Ставки премии определяются с учетом перспектив в колебании курсов и цен, а также степени вероятного риска получателя премии. О. является одной из форм биржевой спекуляции.  [c.155]

Ваяотшый свои представляет собой одновременную покупку и продажу иностранной валюты на приблизительно равные суммы при условии расчетов по ним на разные даты. Наибольшей популярностью пользуются сделки, когда расчеты производятся на следующий рабочий день и через день. Чтобы оценить, как валютные свопы позволяют управлять валютными рисками нужно охарактеризовать механизм их функционирования. Предположим, банку требуется на один день привлечь средства в американских долларах, а в распоряжении имеются немецкие марки. Реально разместить марки на однодневный депозит и привлечь на счет американские доллары. Но можно пойти и другим путем, совершая сделку своп. По этой схеме банк покупает доллары с поставкой их на следующий день и продает эту же сумму с поставкой через день. Наиболее рациональной представляется сделка с ближайшей датой, совершаемая по текущему курсу мирового рынка, а в обратной сделке целесообразно учесть разницу в процентных ставках США и ФРГ.  [c.90]

Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг) включает сбор, сверку и корректировку информации по операциям с ценными бумагами и подготовку бухгалтерских документов по ним, а также зачеты по поставкам ценных бумаг и расчеты по ним. Клиринговые организации, осуществляющие расчеты по ценным бумагам, обязаны формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов устанавливает ФКЦБ России по согласованию с Центральным банком РФ.  [c.279]

В 1996 г. к единой депозитарной системе ММВБ были подключены 5 региональных площадок. И хотя около 97% оборота биржевых торгов приходилось на ММВБ, открытие новых площадок способствовало формированию единого фондового рынка1. На ММВБ также образовали фонд покрытия операционных рисков по проводимым расчетам в долларах. Схему поставка против платежа , введенную сначала по сделкам по долларам, в дальнейшем перенесли на все котируемые на ММВБ валюты. Стали использоваться лимиты нетто-операций не только по сделкам продажи долларов, но и по их покупке, после того, как обязательное предварительное депонирование рублей на закупку долларов было ликвидировано.  [c.171]

За одни сутки до поставки электроэнергии АТС проводит конкурентный отбор ценовых заявок поставщиков (производителей) и покупателей (крупные потребители, АО-энерго и др.). Указанный отбор производится в форме централизованного расчета равновесных цен и объемов электроэнергии, принятых к исполнению в этом секторе. Ценовые заявки подаются поставщиками в отношении каждого генерирующего агрегата, а покупателями - в отношении каждой точки поставки на каждый час следующих суток. Заявки могут содержать несколько пар цена - количество электроэнергии , но их максимальное число регламентируется. Участник может и не указывать цену (только объем) такая заявка называется ценопринимающей и предполагает, что данный объем будет продан (куплен) по сложившейся в результате торгов равновесной цене. Однако надо иметь в виду, что, подавая заявку по ценопринятию, потребитель рискует. Так, если цена сложится для него выше некоторой точки безубыточности, то торги пройдут с отрицательным для него результатом. Кроме того, при подаче ценопринимающей заявки необходимо предоставлять финансовое обеспечение в максимальном размере.  [c.107]