Независимо от форм баланса, вопрос о выделении дополнительных статей актива необходимо решать исходя из их характера и ликвидности активов, существенности информации о них. Например, из основных средств желательно выделить недвижимость и активно работающие основные средства. Если активы оцениваются по-разному, в зависимости, от обстоятельств, например, по первоначальной или восстановительной стоимости, то это является достаточной причиной для их раздельного отражения в балансе. Вторым важным критерием для представления дополнительных статей актива являются их функции в данной организации. Например, финансовые активы подразделяются на облигации, векселя, акции других компаний. Запасы подразделяются на товары, материалы, незавершенное производство, готовую продукцию в дебиторской задолженности выделяют расчеты с покупателями и заказчиками, авансы и предоплаты, расчеты со связанными сторонами, долгосрочную задолженность, срок возмещения которой наступает в следующем году. [c.47]
Финансовая деятельность фирмы охватывает операции, связанные с получением и оплатой денежных средств, предоставляемых кредиторами и инвесторами. Эти операции включают выпуск долговых обязательств или акций, выплату долга и распределение дивидендов. В этот раздел отчета включаются статьи, в которых отражаются погашение фирмой своей краткосрочной и долгосрочной задолженности, поступления от эмиссии акций и облигаций, приобретение акций других фирм, выплата дивидендов. [c.256]
Долгосрочный долг — это задолженность, которую компания должна погасить в срок, наступающий после 12 месяцев со дня выпуска балансового отчета. Пояснения в годовом отчете подробно описывают принятые компанией обязательства и сроки уплаты долгов. Долгосрочная задолженность компании может быть представлена долгами по банковским ссудам, ипотечными облигациями, дебентурами (облигациями, выпущенными исключительно под доброе имя компании без какого-либо обеспечения) либо другими видами обязательств. [c.67]
Финансовый инструмент, представляющий собой форму долгосрочной задолженности компании, размещенный среди инвесторов существует множество видов облигаций. [c.226]
Долгосрочные обязательства 2.1. Отсроченные налоговые платежи 2.2. Долгосрочные банковские ссуды и кредиты 2.3. Задолженность по облигациям 2.4. Прочая долгосрочная задолженность [c.279]
При расчете данного соотношения в его числитель, как правило, включают только долгосрочные задолженности, такие, как облигации или ипотечные закладные, т. е. не учитывают текущие обязательства типа дебиторской задолженности (подлежавшие погашению в пределах одного года). -В качестве знаменателя же принимается реальная чистая ценность собственного капитала, обычно измеряемая капиталом собственников по оценке на момент размещения акций. Последнюю величину не следует смешивать с первоначальными инвестициями собственников, которые могли быть осуществлены довольно давно. [c.388]
Бескупонные облигации. См. Долгосрочная задолженность Ценные бумаги [c.399]
Отзывные облигации. См. Долгосрочная задолженность [c.405]
Долгосрочное финансирование с помощью облигаций часто применяется для финансирования активов с продолжительным сроком эксплуатации, таких, как земля, оборудование или строительные проекты. Чем выше капиталоемкость бизнеса, тем больше может быть объем долгосрочных задолженностей и акционерного капитала. [c.122]
Отношение одного из элементов параметра капитализации (стоимости эмитированных корпоративных облигаций, обыкновенных акций, привилегированных акций) к общей его величине позволяет определить коэффициент капитализации, который показывает уровень привлечения акционерным обществом тех или иных заемных и собственных источников средств. Акционерные компании, привлекающие капитал только путем эмиссии акций, располагают консервативной структурой капитала. Те акционерные общества, которые значительную часть своих пассивов образуют за счет заемных средств, обладают агрессивной структурой капитала и обычно в ходе финансового анализа получают более низкий кредитный рейтинг. Уровень долгосрочной задолженности, превышающий 30-35%, как правило, расценивают как рискованный.1 [c.274]
Так, напр., в США долгосрочная задолженность штатов и местных самоуправлений по К. к. на нач. 1974 составила 187 млрд. долл. Часть облигаций сосредоточена в коммерч. банках (ок. 50%). Остаток ипотечных гор. ссуд к нач. 1974 достиг 480 млрд. долл. по сравнению с 30 млрд. долл. в нач. 1941. 88% этих ссуд имеют форму потребит, долгосрочного кредита и предоставляются ссудно-сберегательными строительными товариществами, контролируемыми пр-вом США, а также обществами страхования жизни и коммерч. взаимно сберегательными банками со взиманием высоких процентов. [c.286]
Оплата по закладу Облигации к оплате Долгосрочные кредиты банков Задолженность по Финансовому лизингу Обязательство по отложенному налогу на прибыль Прочая долгосрочная задолженность Долгосрочные процентные обязательства КАПИТАЛ [c.29]
Перевод срочной краткосрочной или долгосрочной задолженности по облигациям в просроченную производится организацией-заемщиком в день, следующий за днем, когда заемщик должен был осуществить погашение облигаций. [c.173]
Долгосрочное финансирование за счет заемных средств. Привилегированные и обыкновенные акции. Конвертируемые ценные бумаги, обмениваемые облигации и варранты. Преимущества и недостатки дополнительного финансирования за счет получения займов. Погашение существующей задолженности путем выпуска нового займа. Фонд погашения. [c.472]
ПАССИВ пассивом называется любая претензия к фирме или любое ее обязательство. Пассивы включают в себя подлежащие выплате счета, заработную плату и оклады, те дивиденды, о которых заявлено, что они будут выплачиваться, подлежащая выплате накопившаяся налоговая задолженность, долгосрочные обязательства типа облигаций, обеспеченных закладной под недвижимость, долговые обязательства и банковские ссуды. [c.472]
Деятельность казначея направлена на решение глобальных вопросов по обеспечению финансовой устойчивости компании. Казначей управляет вверенным ему капиталом предприятия, т.е. формирует его оптимальную структуру, проводит оценку затрат на капитал, управляет денежным оборотом, привлекает краткосрочные и долгосрочные кредиты, организует расчеты с покупателями. Для привлечения краткосрочных и долгосрочных источников финансирования казначей постоянно поддерживает контакты с кредиторами, акционерами, инвесторами, страховщиками ценных бумаг и выпущенных облигаций. В функции казначея входит управление имущественными ценностями (товарно-материальными запасами) и долгами предприятия, финансовое планирование, разработка кредитной политики, управление инвестиционным портфелем. Казначей концентрирует свои усилия на поддержании ликвидности предприятия, получая денежные средства по обязательствам и приумножая фонды для достижения цели компании. В то время как контролер уделяет особое внимание прибыльности, казначей следит за движением наличности, управляя дебиторской задолженностью и платежами компании. Постоянно находясь в центре этих вопросов, казначей может своевременно увидеть признаки банкротства и предупредить его. [c.250]
В немобильные финансовые активы включается остаток текущих финансовых активов (после вычета из них мобильной части) и все долгосрочные финансовые активы. Остаток текущих финансовых активов состоит из дебиторской задолженности по расчетам с покупателями, авансов выданных в порядке предоплаты, векселей к получению, срочных депозитов. Долгосрочные финансовые активы включают предоставленные долгосрочные займы, долгосрочные финансовые вложения — акции, облигации других предприятий, паи в других предприятиях, вклады в инвестиционные фонды — документарные и бездокументарные. [c.84]
По данной группе статей показываются долгосрочные (со сроком обращения/погашения более 12 месяцев после отчетной даты) инвестиции в государственные ценные бумаги, облигации и иные ценные бумаги других организаций в уставные (складочные) капиталы предоставленные другим организациям займы. Объекты финансовых вложений (кроме займов), не оплаченные полностью в случаях, когда к инвестору перешли права на объект, показываются в полной сумме фактических затрат на их приобретение. В остальных случаях суммы, внесенные в счет оплаты подлежащих приобретению объектов финансовых вложений, показываются в активе по группе статей Дебиторская задолженность . Для заполнения этой строки используются данные аналитического учета по счетам 58 Финансовые вложения , 59 Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги . [c.93]
Примерами потоков денежных средств в результате финансовой деятельности являются денежные поступления от эмиссии акций или других долевых инструментов денежные поступления от выпуска облигаций, векселей, закладных и других краткосрочных и долгосрочных кредитов денежные погашения кредитных сумм денежные платежи арендатора для уменьшения задолженности по финансовой аренде. [c.63]
Скидки и издержки. Различия в риске при краткосрочном и долгосрочном финансировании должны быть сбалансированы относительно различий в расходах на выплату процентов. Чем длиннее сроки уплаты задолженности фирмы по графику, тем более "дорогим", вероятно, будет финансирование. По этой причине ожидаемые затраты на долгосрочное финансирование обычно больше, чем на краткосрочное. Рис. 8.2 иллюстрирует типичную взаимосвязь между процентной ставкой и сроками погашения первоклассных промышленных облигаций в период 1970-1980 гг. Линия, называемая кривой доходности, характеризует доход по облигации в зависимости от срока погашения. Кривая доходности, как показано на рис. 8.2, поднимается вверх, и мы видим, что долгосрочные займы более "дорогие", чем краткосрочные. В периоды, когда процентные ставки высоки, процентная ставка по краткосрочным ссудам может превышать процентную ставку по долгосрочным кредитам, но в течение длительного промежутка времени фирма обычно платит больше за долгосрочные кредиты. [c.228]
Особое внимание следует уделить анализу дебиторской и кредиторской задолженностей, динамике долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений (в паи и акции других предприятий, в облигации и другие ценные бумаги, предоставленные займы и т.п.). [c.30]
Не существует закона, способного удержать фирмы от краткосрочных вложений в долгосрочные ценные бумаги. Если фирма вынуждена отложить 1 млн дол. на уплату подоходного налога, она может 1 января купить на эти деньги долгосрочные облигации, а 15 апреля, когда нужно платить налог, продать их. Однако у этой стратегии есть серьезный изъян что случится, если цена этих облигаций с января до апреля упадет на 10% И вот вы оказываетесь в Налоговой службе в США с миллионной задолженностью и облигациями стоимостью только 900 000 дол. Конечно, цена облигаций может также и подняться, но зачем рисковать Казначеи корпораций, занимающиеся размещением временно свободных денежных средств в краткосрочные инвеста ции, весьма неодобрительно относятся к колебаниям цен на долгосрочные облигации. [c.881]
Другой причиной интереса к движению средств является то, что именно приток денег определяет способность компании финансировать рост за счет собственных ресурсов, то есть за счет денег, поступающих от операций компании. Компания не может вечно развиваться за счет наращивания кредитов. Рейтинговая оценка ее облигаций будет понижена, и ее принудят продавать акции, разводняя тем самым рост прибыли на акцию. Использовать долги для финансирования роста можно, но в долгосрочной перспективе объем задолженности не может расти быстрее, чем собственный капитал. Чтобы избежать эмиссии и разводнения акций, собственный капитал должен расти за счет нераспределенной прибыли. Поскольку от темпа роста прибыли в сильной степени зависит величина мультипликатора прибыли, аналитик должен уметь подкрепить свой прогноз роста прибыли анализом движения средств, подтверждающим способность компании финансировать рост. [c.259]
Активы обозначают средства, которыми фирма располагает, и подразделяются на оборотные (текущие) и внеоборотные. К оборотным активам относятся денежные средства в кассе и на текущих счетах фирмы, краткосрочные ценные бумаги, дебиторская задолженность фирме по выданным ею кредитам, производственные запасы оборотных средств (сырья, материалов, готовой продукции). Внеоборотные активы состоят из основных средств (ОС), нематериальных активов (НМА), капитальных и финансовых вложений. Основные средства фирмы включают здания, сооружения, оборудование, транспортные средства, жилищный фонд, земельные участки, многолетние насаждения, рабочий и продуктивный скот. Нематериальные активы фирмы представляют собой лицензии, патенты, права на торговую марку и т.п. Долгосрочные финансовые вложения включают акции, паи и долгосрочные облигации. [c.149]
Представленные в табл. 1 данные наглядно свидетельствуют о наличии устойчивой зависимости между кредитоспособностью эмитента и стоимостью заемных средств. Если в 1997 г. в условиях финансовой стабилизации правительству России удавалось размещать займы с 9—10% купонной ставкой по цене 99 — 103,5% от номинала, то в 1998 г., незадолго до финансового кризиса выпускались облигации, имеющие купоны в размере 11 — 12,75% и ценой значительно ниже номинала — 73,8 %. Особенностью двух последних займов является то, что они были осуществлены с целью трансформации краткосрочной рублевой задолженности по ГКО/ОФЗ в долгосрочные валютные займы. [c.243]
Далее в группе обязательств в балансе GP указываются долгосрочная задолженность, или долгосрочные обязательства облигации номинальной стоимостью 150 млн долл. и сроком погашения в 20x7 г. По этим облигациям корпорация выплачивает фиксированную 8%-ную годовую процентную ставку, что означает, что ежегодные затраты на выплату процентов по облигациям GP составляют 12 млн долл. Эти затраты отображаются в отчете о финансовых результатах деятельности корпорации GP . [c.52]
ДОЛГ (debt) — сумма денег, которую одно юридическое или физическое лицо должно другому. Д. может быть краткосрочным и долгосрочным. В практике торговых сделок обычным является погашение Д. в течение одного месяца со дня получения счета-фактуры после этого срока на сумму Д. могут начисляться проценты. Долгосрочная задолженность при коммерческих операциях может быть оформлена переводным векселем. Она также возникает при выпуске компаниями или государством долговых обязательств (облигаций). Выпуск государ -ством облигаций на внутреннем или на международном рынке капиталов, а также заимствование у частных и международных банковских институтов ведет к образованию государственного долга, в том числе внешнего государственного долга. [c.93]
Еврооблигации - эффективный источник перспективных погашений задолженности бюджета, самая нормальная экономическая акция. Однако для этого России необходимо было получить официальный рейтинг кредитоспособности Standard and Poor s (после ежегодного заседания МВФ) для допуска на мировой фондовый рынок и в качестве ориентации потенциальных инвесторов (он должен был быть приблизительно как у восточноевропейских стран - ВВ это рейтинг Венгрии он даже больше, чем у Турции и оценивает все реформы в долгосрочном плане). Успешной продаже еврооблигаций способствовало присвоение России (в октябре 1996 г.) международными рейтинговыми агентствами кредитного рейтинга для долгосрочных валютных облигаций ВВ+ (Ва2), который по- [c.480]
Третьим аспектом финансовой глобализации являются финансовые инновации, т. е. создание новых финансовых инструментов и технологий. Финансовые инструменты, такие, как евродолларовые депозитные сертификаты, еврооблигации с нулевым купоном, синдицированные кредиты в евровалюте, валютные свопы и краткосрочные обязательства с изменяющимся процентом, стали весьма популярны на международных финансовых рынках. Снижение объемов синдицированных кредитов в евровалюте после 1982 г, последовавшее за кризисом задолженности развивающихся стран, ускорило процесс секьюритизации, т. е. увеличение роли ценных бумаг на финансовых рынках в ущерб кредиту. Используя этот процесс, заемщик может снизить зависимость от прямого банковского кредитования и вместо этого выпускать краткосрочные коммерческие векселя или краткосрочные облигации, размещение которых гарантируется коммерческими или инвестиционными банками. Эти инструменты могут периодически выпускаться и перепродаваться на вторичном рынке, как если бы они были долгосрочными ценными бумагами. Программа выпуска евронот является примером такой секьюритизации. [c.557]
Долговые обязательства ( orporate debt) корпорации представляют собой договорные обязательства, в которых со стороны корпорации предусмотрены будущие выплаты в обмен на предоставленные ей сейчас денежные ресурсы. Финансирование с привлечением долгового (еще говорят — заемного. — Прим. ред.) капитала в самом широком смысле включает кредиты, долговые ценные бумаги (облигации и закладные), а также другие обязательства будущих выплат со стороны корпорации (кредиторская задолженность, арендная плата и пенсионные накопления). Для многих корпораций платежи по договорам долгосрочной аренды и пенсионные обязательства могут значительно превышать долги в виде займов, облигаций и закладных. [c.289]