Непроизводительными могут быть не только затраты предметов, средств труда и готовой продукции, но и денежные расходы, обусловленные несоблюдением предприятиями договорных обязательств по поставкам продукции, нарушением условий пользования транспортными средствами или порядка совершения расчетных операций (штрафы, пени, неустойки). Если бы предприятие не нарушало обязательств по поставкам и т. п., то его прибыль была бы больше на величину штрафов, пени, неустоек, поэтому их ликвидация является резервом роста прибыли предприятия. [c.208]
Мощный источник роста объема производства, рационального использования природных ресурсов повышения производительности труда, рационального использования основных фондов и оборотных средств, снижения себестоимости продукции, роста прибыли и повышения рентабельности — это вскрытие внутренних резервов и обеспечение планомерности и пропорциональности в развитии нефтегазодобывающей промышленности. Для достижения наиболее благоприятных результатов необходимо знать условия и особенности формирования перечисленных показателей в рассматриваемой отрасли промышленности. [c.56]
При составлении финансового плана определяют потребность предприятия (объединения) в собственных оборотных средствах, предусматривают распределение прибыли, составляют баланс доходов и расходов, выявляют резервы повышения эффективности производства, роста прибыли, обеспеченность предприятия (объединения) финансовыми ресурсами, необходимыми для его производственного и социального развития определяют финансовые взаимоотношения предприятия (объединения) с государственным бюджетом, банками, а также вышестоящим органом. [c.278]
Снижение себестоимости позволяет повысить рентабельность производства дизельного топлива, как в целом, так и по отдельным маркам на 5-7%. Реализация выявленных резервов в условиях недостатка оборотных средств предприятия, значительной задолженности за сырье позволит в определенной мере улучшить финансовое состояние предприятия, повысить его платежеспособность за счет роста прибыли. [c.59]
Метод ускоренной амортизации активной части основных средств увеличивает возможности формирования собственных инвестиционных ресурсов за счет этого источника. Однако следует иметь в виду, что рост суммы амортизационных отчислений в процессе проведения ускоренной амортизации отдельных видов основных средств приводит к соответствующему уменьшению общей суммы прибыли и соответственно объема реинвестируемой ее части. Поэтому при изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы, т.е. из следующего критерия [c.385]
Переход на принципы рыночного хозяйствования положительно сказывается на объеме, структуре и направлениях использования финансовых ресурсов, открывает простор для инициативы и предприимчивости руководителей финансовых служб, озабоченных поисками денежных средств. Становится возможным, во-первых, существенно расширить резервы роста собственных финансовых ресурсов за счет увеличения прибыли, использования ускоренной амортизации и т.п., а во-вторых, коренным образом изменить подход к получению дополнительных (сверх собственных) денежных средств, необходимых для обеспечения расширенного воспроизводства в низовом звене хозяйствования. Вместо "выбивания" бюджетных ассигнований, предназначенных на цели инвестирования в производство, предприятие может найти недостающие средства на финансовом рынке. [c.25]
Управление капиталом показывает фантастические результаты, поскольку может обеспечивать рост прибыли в геометрической прогрессии. В значительной степени именно невысокие требования по марже на товарных и фьючерсных рынках делают возможным геометрический рост. Поскольку на этих рынках маржа невысока, она никогда не "вступает в игру" полностью. Например, маржа по одному контракту на зерно составляет приблизительно 800 долларов. Я использую торговую систему, которая допускает максимальное неблагоприятное ценовое движение в размере приблизительно 2.000 долларов на контракт. При таком "проседании" консервативный метод фиксированных пропорций использовал бы дельту в 1.000 долларов. Это означает, что потенциальные убытки в такой ситуации превышают и требования по марже, и требования приращения капитала по стратегии управления. Допустим, для торговли зерном вам необходимо всего 800 долларов на счете, потенциальное негативное движение цены составляет 2.000 долларов на контракт, поэтому на счете вы должны иметь более 2.000 долларов. Действительно, 2.000 долларов на возможный проигрыш, плюс резерв на ошибку, плюс запас маржи на случай убытков. Разумнее всего положить на счет не менее 4.000 долларов. Таким образом, если цены идут против вас, то на счете все-таки будет оставаться достаточно средств, чтобы продолжить торговлю. Помимо этого, число контрактов не увеличится до тех пор, пока размер счета не вырастет на 1.000 долларов. В такой ситуации маржа даже и не вступает в игру. [c.98]
В росте прибыли заинтересован как сам банк, так и его партнеры, вкладчики, акционеры, работники, государство. Для банка рост прибыли создает предпосылки расширения деятельности, увеличения объема услуг, создания резервов и т.д. Для акционеров и пайщиков прибыль является источником выплаты дивидендов. Для вкладчиков размер полученной банком прибыли характеризует надежность вложения средств. Через прибыль реализуются материальные интересы работников банка. Для государства кроме надежности кредитной организации банковская при- [c.408]
Особое внимание при анализе структуры расходов уделяется анализу расходов, связанных с обеспечением функционирования деятельности банка (особенно административно-хозяйственных), а также расходов, связанных с ростом риска в работе банка. В этой связи интересно соотнести административно-управленческие расходы (главным образом фонда заработной платы) с получаемой прибылью. Нередко наблюдается положительный рост выплачиваемой работникам банка заработной платы не только при недостаточном росте прибыли, но даже при наличии убытков. С другой стороны, банки должны направлять значительные средства на создание резервов для покрытия сомнительных и убыточных операций. В результате такой политики удельный вес этих резервов в расходах банка будет расти. [c.413]
Финансовое планирование — важное звено системы управления производством и обеспечения строительных организаций финансовыми ресурсами — является стержнем всей финансовой работы. В процессе финансового планирования осуществляется экономическая проверка обоснованности проектируемых производственных заданий, ведется активный поиск резервов строительного производства, снижения себестоимости строительно-монтажных работ и роста прибыли, выявления возможности усиления режима экономии в расходовании средств. [c.299]
В. п. — синтетический показатель, ее величина зависит от уровня всех сторон хозяйственной деятельности предприятия (объединения). Основные источники и резервы роста В. п. связаны с расширением выпуска, повышением качества и снижением себестоимости продукции, реализуемой в соответствии с условиями договоров поставки, нарядов сбытовых и нарядов-заказов внешнеторговых организаций. К числу резервов увеличения В. п. относится также устранение причин, вызвавших убытки от прочей реализации и внереализационной деятельности. Наряду с этим на величину В. п. может оказывать влияние и ряд факторов, не зависящих от деятельности предприятия. Полученная предприятием (объединением) В. п. подвергается дальнейшему распределению до 60% ее направляется в бюджет, а остальная часть остается в распоряжении объединения (предприятия). В соответствии с пост, ПК КПСС и Совета Министров СССР от 12 июля 1979 г. Об улучшении планирования и усилении воздействия хозяйственного механизма на повышение эффективности производства и качества работы начиная с одиннадцатой пятилетки для промышленных министерств, объединений, предприятий (по мере их подготовленности) вводится нормативный метод распределения прибыли (за исключением прибыли, распределяемой в особом порядке). Сущность его заключается в том, что министерствам, объединениям, предприятиям на основе утвержденных в пятилетнем плане заданий устанавливается стабильный (дифференцированный по годам) норматив отчислений от прибыли, остающихся в их распоряжении. Эта часть прибыли предназначена для осуществления расширенного воспроизводства, экономического стимулирования и других плановых затрат на развитие отрасли, объединения (предприятия). В пятилетних планах предусматривается также абсолютная сумма отчислений от прибыли в бюджет государства. Эга сумма является гарантированным платежом в бюджет. Если в каком-либо году пятилетки утвержденный план по прибыли не выполняется, то министерства, предприятия (объединения) обязаны полностью внести в бюджет отчисления, установленные планом, за счет соответствующего уменьшения средств, остающихся в их распоряжении. При уточнении заданий пятилетнего плана на соответствующий год одновременно могут быть внесены необходимые поправки в общий норматив отчислений от прибыли, [c.20]
В процессе планирования прибыли на основе экономического анализа выявляют резервы ее роста. Факторы, воздействующие на прибыль, в значительной мере связаны со структурой затрат, особенностями экономики и организации производства в той или иной отрасли. Например, в легкой промышленности, где затраты материалов составляют в себестоимости больше половины общих затрат, важнейшим направлением роста прибыли является снижение материалоемкости продукции, в горнодобывающих отраслях — улучшение использования живого труда. Большое значение имеет уровень использования основных производственных фондов и оборотных средств, особенно в фондоемких отраслях, внедрение в производство новейшей техники. [c.286]
Большое значение для расширения производства товаров народного потребления имеет фонд ширпотреба, который образуется из прибыли от реализации товаров народного потребления и изделий производственного назначения, выработанных из отходов, если доля используемого полноценного сырья не превышает 50 % объема материальных затрат (не считая вспомогательных материалов) и продукция соответствует договорным условиям. При нарушении этих условий прибыль распределяется в общем порядке. Из средств фонда 60 % направляется на расширение и совершенствование производства из отходов, строительство и ремонт жилых домов 35 % — на премирование работников, участвующих в производстве этих изделий, и социально-бытовые нужды 5 % перечисляют в соответствующий централизованный фонд вышестоящей организации и используют на общеотраслевые мероприятия по расширению производства. Фонд способствует мобилизации местных резервов роста производства товаров широкого потребления, повышению уровня удовлетворения в них потребностей населения. [c.296]
По направлениям производственно-хозяйственной деятельности выделяют резервы роста производства продукции снижения себестоимости, повышения прибыли и рентабельности повышения эффективности использования финансовых средств предприятия и др. [c.249]
Но самое главное состоит в том, что на деле курс, связанный с ростом цен, — фактор ограничения самих хозрасчетных отношений, так как снижается заинтересованность производственных коллективов в поиске резервов повышения эффективности производства, а кроме того, рост прибыли со временем неизбежно погашается ростом цен на покупные средства производства. [c.62]
В новых условиях планирования и экономического стимулирования предприятия за счет собственных доходов создают фонд развития производства и поощрительные фонды. Значительно увеличены собственные источники предприятий в финансировании осуществляемого ими капитального строительства за счет централизованных капитальных вложений. В то же время резко ограничено безвозвратное финансирование капитальных вложений из средств государственного бюджета. Подавляющая часть капитальных вложений в промышленно-производственные фонды покрывается теперь собственными средствами и долгосрочными кредитами. Таким образом, создана прямая зависимость между затратами предприятия на расширение производства, материальное поощрение работников, улучшение их жилищных условий и повышение культурно-бытового обслуживания и выполнением им плана по реализации продукции, прибыли и рентабельности. Предприятие, не выполняющее план по накоплениям, лишается возможности бесперебойно финансировать капитальное строительство, расширять и совершенствовать производство. Ограничиваются возможности и материального поощрения работников. Это заставляет руководителей и работников предприятий изыскивать внутренние резервы роста производства и повышения рентабельности. [c.513]
Показатель Р. учитывает размер применяемых в производстве ресурсов и отражает их использование. Повышение Р, показывает, насколько увеличилась прибыть на каждый рубль основных фондов и оборотных средств. Следовательно, рост Р. в сопоставимых условиях отражает повышение эффективности использования фондов. Для того чтобы экономически стимулировать коллективы предприятий на повышение Р., размеры отчислений на прибыли в фонды материального поощрения, социально-культурных мероприятий и жилищного строительства и в фонд развития производства ставятся в зависимость от уровня Р. При этом устанавливается такой порядок определения нормативов отчислений, который в болящих размерах, стимулирует выполнение плана, чем его перевыполнений... Такая система должна способствовать выявлению резервов повышения Р. на стадии разработки плановых заданий. [c.93]
Формирование оборотных средств происходит в момент создания организации, когда формируется ее уставной фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей организации. В дальнейшем минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентов и др.) у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Когда покрыть эти потребности за счет собственных источников невозможно, финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников организации, облигационных займов, а также источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов. Это средства, которые не принадлежат организации, но постоянно находятся в ее обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам организации, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая за- [c.278]
Размер выплачиваемых дивидендов может быть незначительным. Если акционерное общество высокорентабельно, оно может создавать значительные по объему резервы из нераспределенной прибыли. При вложении нераспределенной прибыли в основные средства, современные технологии, инновационные проекты происходит увеличение капитала. Это, в свою очередь, означает рост стоимости акций и, следовательно, рост суммы выплачиваемых дивидендов. Так, самофинансирование создает реальную основу для высокоэффективного оборота капитала и его роста. Механизм самофинансирования сокращает потребность в выпуске новых акций, облигаций, в использовании коммерческого кредита, приводит к экономии финансовых ресурсов за счет невыплаченных дивидендов или процентов. [c.215]
Рост этого показателя в динамике свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия. При анализе балансов в оценке брутто (например, балансы, составленные до 1992 г.) приведенный алгоритм расчета не меняется по сути (валюта баланса как стоимостная оценка имущества предприятия уменьшается на величину регулятивов) — изменяется лишь набор регулирующих статей (убытки, износ основных средств, износ МБП, использование прибыли и др.). Некоторые регулятивы (например, резервы по сомнительным долгам, амортизация нематериальных активов и др.) до 90-х годов не использовались в практике советского бухгалтерского учета, поэтому при анализе балансов в динамике за длительный промежуток времени эту несопоставимость элиминировать нельзя. [c.295]
Высокая доля собственных средств (раздел III баланса "Капитал и резервы") обычно рассматривается как позитивная характеристика финансового положения коммерческой организации. Однако здесь также нет жестких количественных критериев. Устойчиво высокая доля собственных средств может, в частности, являться следствием нежелания или неумения использовать банковские кредиты. Вряд ли это можно считать разумным и целесообразным, поскольку таким образом ограничиваются возможности финансирования хозяйственной деятельности, что, в свою очередь, приводит к искусственному сдерживанию роста объемов производства и прибыли. [c.21]
Если все либо большинство банков не пожелают увеличивать масштабы кредитования и тем самым снижать долю своих резервов, рыночная ставка процента возрастет в направлении своего "естественного" уровня. Однако чем меньше число тех банков, которые настаивают на поддержании прежней доли резервов, тем меньшим окажется рост денежной ставки и тем больших масштабов достигнет кредитная масса. Предполагается, что консервативный банк должен прогнозировать последствия бума. Он, таким образом, в состоянии предвидеть, что противовесом потенциальных выгод от участия в буме послужат потери вследствие кризиса, когда клиенты-вкладчики пожелают забрать свои деньги, а должники не смогут вернуть ранее полученные займы. На это обычно возражают, что такой банк, несмотря на полное представление о последствиях экспансии, все равно не будет иметь никаких стимулов воздерживаться от участия в ней, поскольку обнаружит, что прибыль периода бума окажется более чем достаточной для компенсации убытков от кризиса и депрессии. По мере того, как растет число банков, желающих присоединиться к экспансии, по причине ли непредусмотрительности, либо потому, что они считают выгоды от этого более значительными, чем возможные потери, для любого банка в отдельности неучастие в экспансии теряет всякую целесообразность, поскольку у него все равно не останется почти никаких шансов избежать последствий порожденного действиями соперников кризиса. [Единственным шансом для меньшинства избежать этих последствий является способность банков продумать структуру своих активов столь тщательно, что они окажутся легко реализуемыми даже в период кризиса. Если их более ликвидное положение окажется достаточным для того, чтобы сохранить расположение к себе со стороны публики, депозиты не только не будут изъяты из этих банков, но и будут пополнены средствами, отозванными из банков-конкурентов.] Как бы то ни было, но вопрос О вероятности того, что выгоды превысят убытки, остается открытым. Таким образом, нет ответа и на вопрос о том, как много банков захочет понизить уровень своих резервов в условиях, когда отсутствует внешняя помощь со стороны центрального банка и все до одного банки находятся под угрозой ликвидации в случае приостановки наличных выплат. Ведь риск, на который необходимо пойти для получения дополнительной прибыли во время бума, в этом случае будет включать в себя и возможность банкротства. [c.110]
Хотя по большинству вопросов планирования прибыли финансовый руководитель работает в тесной связи с другими представителями высшего руководства, некоторые аспекты управления доходами остаются исключительно в его компетенции. Он должен. определить, какие средства необходимы компании для финансирования, расширения или роста, откуда получить средства наиболее экономичным путем и каково будет финансовое положение фирмы на различных этапах пути к ее конечной цели. Финансовый руководитель должен проделать это до разработки политики по вопросам резервов и дивидендов и до представления рекомендаций относительно других способов использования дохода компании. [c.633]
Объем М. б. характеризуется след, данными краевые и областные бюджеты в 1962 г. составили 4,1 млрд. руб., бюджеты городов республиканского подчинения и др. городов — 7,7 млрд., районные бюджеты — 4,5 млрд., поселковые бюджеты — 0,4 млрд., сельские бюджеты — 0,8 млрд. руб. В М. б. поступают доходы от местных предприятий и имуществ (отчисления от прибыли промышленных и др. предприятий и хозяйственных организаций местного подчинения, арендные доходы от коммунальных, с.-х. и др. имуществ местных Советов), а также местные налоги и сборы. Эти доходы составляют примерно 30% объема М. б. Кроме того, нек-рые государственные налоги и сборы непосредственно зачисляются в доходы М. б. им передаются также в порядке бюджетного регулирования (см.) крупные суммы отчислений от государственных доходов — налога с оборота, подоходного налога с колхозов, государственных налогов с населения, лесного дохода и др. Из М. б. финансируются промышленные, коммунальные, транспортные и др. предприятия и организации местного подчинения, различные с.-х. учреждения и мероприятия, широкая сеть социально-культурных учреждений (школ, детских садов, больниц и др.), местные органы государственной власти и т. д. Основное место в М. б. занимают расходы на социально-культурные мероприятия, достигающие почти 2/з их общего объема и более /з расходов государственного бюджета на эти цели на народное х-во ассигнования составляют 35% всех расходов М. б., на содержание исполнительных комитетов местных Советов, их отделов— 2,5%. М. б. являются финансовой базой местных Советов, способствуют проявлению их инициативы с целью развития местного х-ва, наиболее полного использования местных сырьевых и топливных ресурсов, расширения сети социально-культурных учреждений с учетом конкретных условий и потребностей. Система М. б. стимулирует выявление возможностей роста доходных источников, мобилизацию резервов в х-ве, эффективное и экономное использование бюджетных средств на местах. Местные Советы заинтересованы в выполнении и перевыполнении на своей территории планов поступлений общегосударственных доходов и налогов, от к-рых они получают крупные суммы отчислений. [c.37]
Функция Д. как средства социалистического накопления и сбережения трудящихся. Данная функция связана с постоянным ростом рентабельности социалистич. произ-ва и система-тич. повышением материального благосостояния населения. Она отражает рост богатства социалистич. об-ва и проявляется в общественном и индивидуальном накоплении. Источником общественного накопления является чистый доход, созданный трудом работников социалистич. произ-ва и выступающий в виде прибыли, налога с оборота и отчислений на социальное страхование. Временное оседание денежных средств на расчетных (текущих) счетах предприятий в банках нельзя относить к общественному накоплению оно представляет собою лишь одну из форм кругооборота средств в процессе расширенного социалистич. воспроиз-ва. Индивидуальное накопление находит свое выражение в виде сбережений трудящихся, образующихся из их трудовых доходов. В основе этих сбережений лежит постоянное повышение жизненного уровня населения. Сбережения выступают в виде резервов наличных Д., вкладов в сберкассах и банках и в виде приобретения облигаций государственных займов. В целях использования сбережений населения з интересах развития социалистич. х-ва гос-во стимулирует вкладные операции. Поскольку при социализме отсутствует категория фиктивного капитала, между денежным накоплением и накоплением материальных ценностей существует теснейшая связь др. словами, денежные накопления отражают действительные накопления материальных ценностей. Функция Д. как средства социалистич. накопления и сбережений трудящихся принципиально отличается от функции сокровища, выполняемой Д. в капиталистич. об-ве. Планомерный характер социалистич. экономики делает ненужным использование денег в функции сокровища для регулирования количества денег в обращении, т. к. оно осуществляется планомерно в процессе выполнения эмиссионными банками социалистич. стран кассовых и эмиссионных операций. [c.378]
Настоящие методические рекомендации разработаны в соответствии с Законом СССР о государственном предприятии (объединении) и основными положениями перестройки управления экономикой, утвержденными июньским (1987 г.) Пленумом ЦК КПСС. Учитывают особенности становления и функционирования нового хозяйственного механизма в 1989—1990 гг. в области планирования, финансирования, ценообразования и экономического стимулирования. При их разработке исходили из того, что производственная, социальная деятельность предприятий (объединений) и оплата труда работников осуществляются за счет заработанных коллективом средств, т. е. за счет прибыли (хозрасчетного дохода). Отношения с вышестоящими организациями и бюджетом строятся на нормативной основе. Этим определяется характер и направления анализа, проводимого органами финансовой системы. Анализ на местах должен быть направлен прежде всего на оценку выполнения плана прибыли (дохода), выявление внутренних резервов повышения эффективности производства (снижение себестоимости продукции, работ и услуг, рост производительности труда, ликвидация убыточности производства продукции и т. д.), на проверку соблюдения нормативов отчислений от прибыли (дохода) в государственный бюджет, централизованные фонды и резервы вышестоящей организации, фонды экономического стимулирования. Особое внимание должно быть уделено своевременности и полноте выполнения обязательств предприятий (объединений) перед государственным (в том числе местным) бюджетом и министерством (ведомством). В процессе анализа необходимо всесторонне рассмотреть финансовое состояние предприятий (объединений) наличие собственных оборотных средств и их использование, состояние сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, расчеты с бюджетом, банками, покупателями и поставщиками. [c.3]
В случае, когда плановый фонд заработной платы с учетом всей суммы планового фонда материального поощрения, образуемого за счет отчислений от прибыли, приводит к нарушению указанного соотношения, соответствующая часть средств фонда материального поощрения должна зачисляться в резерв для использования ее в следующем году на стимулирование дальнейшего роста производительности труда и повышение эффективности строительного производства или направляться в плановый фонд социально-культурных мероприятий и жилищного строительства. [c.57]
По экономич. содержанию и роли в создании нац. дохода и всего совокупного общественного продукта Г. р. подразделяются на расходы в производственной сфере, обусловленные расширением произ-ва и образованием гос. резервов, и расходы в непроизводственной сфере (расходы на социально-культурные мероприятия, управление и оборону). Разграничение Г. р. между производственной и непроизводственной сферами определяется пропорциями, предусмотренными нар.-хоз. планом. Между ними имеется тесная взаимозависимость рост материального произ-ва и повышение его эффективности происходят при активном воздействии непроизводственной сферы. Г. р. группируются также по отраслевому признаку, по экономич. р-нам, областям и республикам, а также но целевому назначению (капитальные вложения, увеличение оборотных средств, операционные расходы, заработная плата в бюджетных учреждениях и др.). По источникам финансирования Г. р. делятся на централизованные (гос. бюджет) и децентрализованные (ресурсы предприятий и хоз. орг-ций), а по методам финансирования — па собственные, бюджетные и кредитные. В условиях экономич. реформы возрастает значение собственных источников финансирования Г. р. и прежде всего — прибыли, а также банковского кредита. [c.343]
Резервы роста прибыли зависят от двух взаимосвязанных факторов от соблюдения хозяйствами — участниками договорных обязательств по поставке животных и кормов и от выполнения производственной программы и соблюдения режима экономии в расходовании средств межхозяиственньш предприятием. [c.294]
Трудно переоценить, — отмечалось в Политическом докладе ЦК КПСС XXVII съезду партии, — роль экономических нормативов. Зная заранее условия планируемого периода — задания по поставке продукции, цены, отчисления от прибыли в бюджет, нормативы образования фондов заработной платы, хозрасчетных фондов стимулирования, коллективы предприятий смогут творчески, не боясь раскрыть резервы, разрабатывать планы, обеспечивающие более высокие темпы роста производства, значительное повышение его эффективности. При этом надо дать возможность предприятиям — по примеру ВАЗа и Сумского машиностроительного завода — самим зарабатывать средства, необходимые для расширения, технического обновления производства 1. [c.123]
Свободный денежный поток для акционеров равен чистой прибыли плюс неденежные начисления минус денежный поток, необходимый для роста (пополнения балансовых статей), Стоимость собственного капитала — это непросто чистая прибыль, дисконтированная по затратам на собственный капитал, иЙо не вся чистая прибыль может быть распределена среди акционеров. По сути делат акционерам могут быть выплачены только дивиденды-Втаблице 21,1 показано, как определяется свободный денежный поток для акционеров банка. Начинать лучше всего с обзора фактических притоков и оттоков денежных средств, Непосредственное представление об этом дает отчет о прибылях и убытках за исключением таких его статей, как амортизация и резерв на покрытие убытков по безнадежным кредитам, которые не относятся к денежному потоку и сказываются на нем лишь тем, что сокращают налоги. Однако, по нашему мнению, с резервами на убытки па кредитам проще обращаться так, как если бы они представляли собой фактический денежный поток. Да иного выбора у нас, в сущности, и нет, поскольку публичные финансовые отчеты не содержат данных о фактическом денежном потоке, относящемся к непогашенным ссудам. Отражение денежного потока в балансе начинается с остатка денежных средств, ка-i titf бкг он был при условии погашения всех ссуд. Фактические денежные поступления равны валовому объему ссуд, причитающихся к погашению, мифе резервы (и недополученная прибыль), я то составляет чистый объем выплаченных ссуд- К этому мы должны прибавить прирост вкладов и [c.479]
Одним из самых ощутимых импульсов развития еврорынка стало значительное различие между процентными ставками стран Западной Европы и США. Так, в 1958 г. в рамках регулирования Q американские валютные органы ограничили для банков максимальные процентные ставки, что привело к искусственно заниженному уровню процентных ставок в США. В то же время европейские банки повысили свою процентную ставку на депозиты и, таким образом, предложили более привлекательную норму прибыли для евродолларов, чем ту, что получали на отечественном рынке. Это привлекло значительное количество долларовых депозитов, и поскольку дополнительных расходов не было (в частности, за счет минимальных резервов), банки в Западной Европе могли ссужать эти средства заново. Этот новый рынок стремительно расширялся не только по объему сделок, но и по числу привлеченных валют. Рынок быстро распространился на евромарки (немецкие марки, инвестируемые за пределами Германии), еврофранки (франки, инвестируемые за пределами Франции) и т.д. Фактически в настоящее время термин рынок евродолларов сменился понятием еврорынок . Размер еврорынка к началу 1990-х гг. равнялся, по некоторым оценкам, более 2000 млрд. долл. Доля долларов в этой сумме составляет около 80%, евромарок — 10%, еврошвейцарских франков — 5%. По мере дальнейшего роста рынка он расширился до финансовых центров за пределами Западной Европы, главным образом до валютных рынков на Дальнем Востоке. Повсеместно стал употребляться термин азиатский долларовый рынок . [c.54]