Для устойчивых пар валют убыток или прибыль от разницы между форвардным курсом и курсом спот колеблется в пределах от 0 до 3% в годовом исчислении.Для менее устойчивых валют убыток или прибыль будет выше. Для неустойчивых валют убыток может доходить до 20%. При значительном превышении этого уровня нестабильности форвардный рынок для такой валюты перестает существовать. Таким образом, форвардный рынок обмена валют позволяет компании застраховать себя от девальвации или падения стоимости валюты, обусловленного рыночными отношениями. [c.741]
В результате форвардный рынок обмена валюты позволяет ТНК защитить себя от риска операций с иностранной валютой. Данный риск включает в себя девальвацию, при которой резко сокращается стоимость валюты, и колебания на рынке спот, направленные в сторону снижения стоимости валюты. За эту защиту приходится платить сумму издержек, определяемую соотношением между форвардным курсом и курсом спот в будущем. Желание или нежелание использовать форвардный рынок зависит от взглядов на будущие изменения и непризнания риска. Чем больше возможность изменения стоимости валюты и чем больше неприятие риска, тем весомее аргументы в пользу форвардного рынка. Если другие думают также, то, к сожалению, издержки этой страховки вырастут. [c.745]
Свопы по иностранной валюте санкционируются иностранными правительствами и центральными банками с целью поощрить международную торговлю и инвестирование. В условиях нестабильности экономики и неурегулированности валютных рынков вследствие возможности девальвации часто лишь правительство может действительно застраховать на случай валютного риска. Время от времени на рынке валютных свопов действуют центральные банки для стабилизации своей собственной валюты. Данные свопы, конечно же, не относятся к компаниям, они заключаются непосредственно между банками. Они защищают фирму от девальвации, в частности при сделках со странами, чьи валюты неконвертируемы и где недостает жизнеспособных форвардных рынков обмена валюты. [c.746]
Ссуды могут предоставляться под разный процент в зависимости от разницы в кредитном риске. Более того, если одна валюта с некоторой вероятностью более предпочтительна, чем другая, то это отразится на отношении процентных ставок. Очевидно, что любая разница процентных ставок должна быть согласована сторонами. При разнице процентных ставок в действительности есть форвардный контракт обмена валюты. Однако компания может и не иметь возможности заменить эту сделку заключением контракта на форвардном рынке валют вследствие слишком большого срока ссуды или ограничений, исключающих существование жизнедеятельного форвардного рынка обмена валюты. Таким образом, параллельные ссуды могут быть очень полезны несмотря на издержки в виде ставки процента и комиссии инвестиционного банка. [c.747]
На рынке обмена валют преобладают следующие валютные курсы [c.757]
Какой же курс доллара уравновесит спрос и предложение на рынке обмена валюты Ответ на этот вопрос дает нам величина реального обменного курса. Как мы видели в предыдущей главе, реальный обменный курс представляет собой сравнительную цену отечественных и иностранных товаров, а значит, является определяющим фактором величины чистого экспорта. Когда реальный обменный курс доллара США растет, американские товары, по сравнению с иностранными, дорожают, что делает их менее привлекательными как для отечественного, так и для зарубежного покупателя. В результате экспорт из США сокращается, а импорт в США растет. Обе эти причины приводят к падению чистого экспорта. Следовательно, рост обменного курса ведет к снижению спроса на доллары на рынке обмена иностранной валюты. [c.656]
На рис. 30.2 приведены графики спроса и предложения на рынке обмена иностранной валюты. Кривая спроса имеет нисходящий характер по причине, которую мы уже выяснили ранее повышение реального обменного курса ведет к удорожанию американских товаров и снижению спроса на доллары, необходимые для их покупки. Кривая предложения представляет собой вертикальную линию, так как количество долларов, предлагаемое для целей чистых иностранных инвестиций, не зависит от реального обменного курса. (Как мы выяснили ранее, объем чистых иностранных инвестиций зависит от реальной процентной ставки. Когда мы знакомились с рынком обмена валюты, мы принимали реальную процентную ставку и чистые иностранные инвестиции в качестве заданных величин.) [c.656]
Причина, по которой чистый экспорт сохраняет свое прежнее значение при снижении импорта, объясняется изменением реальной процентной ставки. Когда на рынке обмена валюты происходит рост валютного курса доллара, американские товары, в сравнении с иностранными, становятся относительно дороже. Увеличение валютного курса стимулирует импорт и делает менее привлекательным экспорт, а обе эти тенденции работают на компенсацию роста чистого экспорта, вызванного введением квоты. В результате введение импортной квоты приводит к снижению как импорта, так и экспорта, но чистый экспорт (разница между экспортом и импортом) остается неизменным. [c.666]
ПОСЛЕДСТВИЯ БЕГСТВА КАПИТАЛА Если мексиканцы решат, что их страна не является достаточно надежным местом для хранения сбережений, они будут направлять свои средства в более спокойные страны, например в США. Чистые иностранные инвестиции Мексики увеличатся, следовательно, спрос на заемные средства в Мексике возрастет от значения D, до значения D2 (график (а)), что, в свою очередь, вызовет увеличение процентной ставки от г, до г2. Поскольку чистые иностранные инвестиции вырастут независимо от значения процентной ставки, их кривая сместится вправо из A/F/, в А/Я, (график (б)). В то же самое время на рынке обмена валюты предложение песо увеличится от значения S, до значения S2 (график (в)). Рост предложения песо вызовет снижение его валютного обменного курса от Б, до Е2. [c.668]
Пропорция обмена валют разных стран. По большинству валют мира эти курсы постоянно колеблются, отражая изменение ситуации на валютных рынках. Колебания валютных курсов прямо влияют на все развитие мировой торговли, поскольку меняется степень выгодности покупок или продаж товаров на рынках различных стран. Поэтому для принятия решения о целесообразности заключения внешнеторгового контракта с фирмой той или иной страны целесообразно пользоваться информацией о прогнозах изменения валютных курсов к моменту выполнения контракта и проведения платежей. Составлением таких прогнозов для банков, ведущих операции с валютой на валютных рынках, а также коммерческих фирм занимаются во всем мире десятки компаний. [c.145]
Как свидетельствует мировой опыт, в условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование международных валютных отношений. На валютном рынке формируются спрос и предложение валют и их курсовое соотношение. Рыночное регулирование подчинено закону стоимости, закону спроса и предложения. Действие этих законов в условиях конкуренции на валютных рынках обеспечивает относительную эквивалентность обмена валют, соответствие международных финансовых потоков потребностям мирового хозяйства, связанным с движением товаров, услуг, капиталов, кредитов. Через ценовой механизм и сигналы динамики валютного курса на рынке экономические агенты узнают о запросах покупателей валют и возможностях их предложения. Тем самым рынок выступает как источник информации о состоянии валютных операций. [c.180]
С 1992 г. рынок наличных валютных сделок стал составной частью инфраструктуры валютного рынка. Функционирование этого рынка обеспечивается разветвленной сетью пунктов обмена валюты. В Москве в конце 1994 г. действовало свыше 1100 обменных пунктов, которые принадлежали 200 банкам. Право на открытие обменного пункта имеют лишь уполномоченные банки, обладающие лицензией Банка России на совершение валютных операций. [c.512]
Курсы обмена валют определяют стоимость рубля по отношению к стоимости денежных единиц других стран. Изменения в курсах обмена валют непосредственно влияют на конкурентоспособность продукции организации, если она экспортирует товары на мировой рынок. Когда стоимость рубля по отношению к другим валютам низка, товары, произведенные в России, относительно недороги, что снижает угрозу со стороны иностранных конкурентов и сокращает импорт. Но если стоимость рубля повышается, то импорт становится относительно недорогим, что, в свою очередь, повышает уровень угроз для организации, создаваемых иностранными конкурентами. [c.25]
Как масштабы, так и устойчивость дефицита или излишка платежного баланса, а также характер мер, предпринимаемых страной для преодоления несбалансированности, зависят от применяемой системы валютных курсов. Существуют два полярно противоположных варианта систем валютных курсов 1) система гибких, или плавающих валютных курсов, при которой курсы обмена национальных валют определяются спросом и предложением 2) система жестко фиксированных валютных курсов, при которой изменениям курсов в результате колебания спроса и предложения препятствуют государственное вмешательство в функционирование рынков иностранных валют или другие механизмы. [c.845]
В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка. [c.9]
Данный курс формируется на основе спроса и предложения на рынке торговли наличной валюты и может значительно отличаться от безналичного курса межбанковских сделок. Для стран со значительной долей наличных денег во внутреннем денежном обороте (например, Россия) наличный обменный курс отличается от межбанковского безналичного сильнее, чем в странах с развитой системой безналичных платежей населения (по чекам, пластиковым картам и т. д.). В обменных пунктах развитых стран курс наличного обмена валют устанавливается строго на основе межбанковского валютного курса с достаточно узкой маржей. [c.44]
Теперь мы подошли к самому трудному вопросу как могут абстрактные теоретические построения, которые я так подробно развивал, пролить некоторый свет на настоящий момент в истории Мы живем в условиях мировой экономики, которая характеризуется не только свободной торговлей товарами и услугами, но даже в большей степени свободным движением капитала. Процентные ставки, курсы обмена валют, курсы акций в различных странах связаны самым тесным образом, и мировые финансовые рынки оказывают огромное влияние на экономические условия. Учитывая решающую роль, которую международный финансовый капитал играет в судьбах отдельных стран, мы вполне можем говорить о системе мирового капитализма. [c.70]
До некоторой степени валютный риск может быть уменьшен с помощью хеджирования на форвардном (или фьючерсном) рынке иностранной валюты. В случае бескупонных ценных бумаг с фиксированным доходом риск обмена можно полностью уничтожить с помощью хеджирования. Предположим, что одногодичная чисто дисконтная облигация, по которой при погашении будет выплачено 1000 ф. ст., продается за 850 ф. ст. Кроме того, предположим, что можно заключить форвардный контракт, по которому инвестор через год получит 1300 за 1000 ф. ст. В данном случае ставка доходности в фунтах стерлингов будет равна 17,65% [(1000 - 850)/850]. [c.931]
Инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги, деноминированные в валютах, отличных от валюты страны инвестора, несут дополнительный риск, с которым не сталкиваются их коллеги, работающие исключительно на внутреннем рынке. Риск такого рода называется валютным риском. Для инвестора, приобретающего иностранные финансовые активы, валютным риском является изменчивость доходностей портфеля, связанная с изменениями ставки обмена валюты. В последние гады широко обсуждается вопрос, должен ли инвестор пытаться минимизировать валютный риск своих портфелей Данный вопрос приобрел большое значение для институциональных инвесторов 8 связи со значительным увеличением их иностранных инвестиций. [c.937]
Риск обмена может быть снижен с помощью хеджирования на форвардном или фьючерсном рынке иностранной валюты. [c.953]
Если брать долгосрочный аспект, то представляется вполне правдоподобным, что решающее влияние на цены рынка оказывают такие экзогенные факторы, как курсы обмена валют, процентные ставки, показатели экономического роста, тенденции издержек и прибыли. В такой ситуации рынок удовлетворительно описывается так называемой гипотезой эффективного рынка (см. [107]), согласно которой вся поступающая информация учитывается в текущих ценах рынка, и будущие изменения цен зависят только от будущей информации. Напротив, для более коротких сроков могут быть разработаны более продвинутые методы прогноза, использующие обратные связи и различные технические и структурные факторы. [c.75]
Среди основных инструментов М.р. в условиях рыночной экономики — средства денежной политики ставка рефинансирования и кредитная эмиссия Центрального банка,резервные требования для коммерческих банков, операции на открытом рынке ценных бумаг), фискальной политики (прямое и косвенное налогообложение, управление бюджетным дефицитом), а также политики обменного курса валюты (система обменного курса — плавающего или фиксированного, курс обмена валюты). [c.180]
Кроме главной функции — обмена валют, валютный рынок участвует в страховании валютных рисков, диверсификации валютных резервов стран, в осуществлении валютных интервенций со стороны государства и получении спекулятивной прибыли участниками рынка. Операции на валютном рынке совершаются на условиях немедленной поставки валют, когда обмен валют осуществляется на второй день после заключения сделки (такие сделки называются слот ) или в форме срочных (форвардных) сделок с поставкой валюты через определённый промежуток времени по курсу, оговорённому в момент заключения сделки. Заключение форвардных валютных контрактов позволяет осуществлять страхование валютных рисков и в то же время является способом получения спекулятивных прибылей. Механизм страхования валютного риска состоит в том, что, совершая сделку по текущему валютному курсу, покупатель и продавец могут опасаться его изменения. Чтобы предотвратить потери от изменения курса, заключаются форвардные контракты, где курс валюты будет установлен выше или ниже текущего в зависимости от тенденции движения курса. Если на момент завершения форвардного контракта курс изменился в том направлении, какое предвидел покупатель валюты, он покроет возможные потери при заключении сделки по текущему курсу. Если же он неправильно оценил тенденцию, то понесёт потери. Для продавца валюты превышение форвардного курса по сравнению с текущим в момент платежа составляет премию, а разница между более низким форвардным курсом и текущим — дисконт. Форвардные контракты представляют собой внебиржевые сделки, совершаемые банками, финансовыми, промышленными, торговыми и др. компаниями по телефону или факсу на договорной основе. [c.37]
Посреднические структуры играют в микроэкономике важную роль. Устанавливаемые ими цены ресурсов при обмене с ЭА являются управляющими воздействиями в оптимизационных задачах микроэкономики. При выборе цен посредническая фирма, как правило, стремится максимизировать свою прибыль, т.е. извлечь максимум базисного ресурса. Подобную задачу решают торговые посредники, финансовые посредники (банки, конторы обмена валюты), производственные фирмы (посредники между производителями сырья, рынками рабочей силы и оборудования и потребителями продукции). В предыдущей главе были рассмотрены задачи об извлечении базисного ресурса в системах, содержащих не более одного стационарного рынка совершенной конкуренции. В этой главе мы рассмотрим системы без этого ограничения для стационарных и нестационарных рынков. [c.242]
Благодаря удобному месторасположению рядом с крупным аэропортом и транспортными магистралями, а также в силу отсутствия системы мотелей в Московском регионе комплекс Союз имеет хорошие перспективы для работы на рынке с автотуристами. Он предлагает своим клиентам стандартный набор гостиничных услуг пункт обмена валюты, парикмахерскую, бильярд, сауну, прачечную, сейф для хранения ценностей. В отеле имеется также медицинский кабинет, бассейн, обеспечивается присмотр за детьми. Служба питания отеля состоит из ресторана, бара, кафе и служебной столовой. Основными посетителями являются проживающие в отеле гости и участники проводимых массовых мероприятий. Былая слава гостиничного комплекса Союз как центра развлечений осталась в прошлом. [c.453]
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК — механизм, обеспечивающий куплю-продажу валют и платежных документов в иностранных валютах (чеки, векселя, переводы, аккредитивы), необходимых для осуществления расчетов по внешней торговле, услугам, кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам. Купля-продажа происходит в форме обмена валют с установлением их курса на основе спроса и предложения. В. р. как институциональный механизм представляет собой совокупность банков, валютных бирж, валютных отделов товарных бирж, специализированных брокерских фирм, крупных, прежде всего транснациональных, корпораций. Основную часть операций, связанных с торговлей валютами, осуществляют банки, которым центральный банк предоставляет право на проведение валютных операций. Их называют уполномоченными, девизными или валютными банками. Обычно это крупнейшие банки, оснащенные современной техникой, имеющие свои отделения во многих странах и совершающие сделки по купле-продаже валюты круглосуточно, попеременно во всех частях све- [c.83]
Конвертируемость объединяет два начала — государственное и рыночное. Государство устанавливает границы обмена валют, которые фиксируются в правовом акте (в законе о валютном регулировании). Рынок определяет условия обмена через валютный курс. Это объективный критерий, поскольку цена иностранных валют в национальной валюте формируется в зависимости от спроса и предложения. Благодаря такому объективному фактору, возможностями обмена может воспользоваться далеко не каждый. [c.216]
ПРИНУДИТЕЛЬНЫЙ КУРС—1) Установление капиталистич. гос-вом обязательности приема бумажноденежных знаков по номиналу при всех платежах. В периоды острой инфляции, несмотря на П. к., бумажные деньги начинают вытесняться из обращения, поскольку товаровладельцы отказываются продавать за них свои товары и требуют уплаты золотом, иностранной валютой либо др. товарами. 2) Официальный твердый курс, вводимый капиталистич. гос-вом в условиях валютных ограничений для обмена валюты данной страны на иностранную является обязательным при совершении всех или определенной части валютных операций. Расстройство платежных балансов и истощение золотых запасов, характерные для периода общего кризиса капитализма, вынуждают капиталистич. гос-во прибегать к П. к. Однако даже в условиях жесткого валютного контроля П. к. не является единственным курсом на черном рынке купля-продажа иностранной валюты производится по стихийно складывающемуся курсу. В ряде стран существует несколько официальных курсов для различных валютных сделок и, кроме того, так наз. свободный курс, намного превышающий официальные. Это свидетельствует о неспособности буржуазного гос-ва преодолеть действие стихийных эконо-мич. законов в валютной сфере. К П. к. широко прибегают капиталистич. гос-ва в военное вре- [c.240]
Монобанк (monobank) — разновидность центрального банка, действующего в планово-директивной экономике нерыночного образца. Центральный банк, так же как и другие финансовые учреждения в нерыночной экономике, находится под управлением правительства, которое планирует, организует и контролирует их деятельность. Монобанк кроме монополии на денежную эмиссию обладает еще монополией на банковский кредит и валютной монополией на покупку и продажу валюты на внутреннем рынке. Формирование валютной монополии означает закрытие рынка обмена валют и введение директивного (административного) валютного курса. Некоторые страны, строившие национальную экономику по социалистическому образцу, пытались полностью отказаться от денег и перейти на бартерные отношения, но этот эксперимент нигде не был удачным. [c.205]
Ограничительные меры во внешней торговле (введение пошлин и квот на импорт) нередкс представляют как способ оздоровления торгового баланса, однако они далеко не всегда приводят к достижению желаемого результата. Торговые ограничения увеличивают чистый экспорт при данном значении обменного курса, следовательно, спрос на доллары на рынке обмена валюты возрастает. В результате, курс доллара растет, и американские товары, в сравнении с иностранными, относительно дорожают. Рост валютного курса компенсирует исходное положительное воздействие торговых ограничений на величину чистого экспорта. Когда отношение инвесторов к возможности дальнейшего хранения своих средств в активах данного государства изменяется, их действия могут оказать серьезное влияние на состояние экономики. В частности, политическая нестабильность вызывает бегство капитала, которое приводит к росту процентной ставки и обесценению национальной валюты. [c.670]
В табл. 25.2 показаны выборочно котировки обменных курсов иностранных валют в определенный момент. Курсы спот в первом столбце отражают курс конвертации в доллары. Курс котировок, сообщаемый в финансовой прессе, является оптовым или межбанковским. При розничных сделках за американский доллар предлагается меньшее количество иностранной валюты. В верхней части таблицы видим, что австрийский шиллинг стоит 0,08, или 1 дол. / 0,08 = 12,5 шиллингов за 1 дол. США. Фьючерсные курсы на 30, 90 и 180 дней показаны для английского фунта, канадского доллара, французского франка, японской йены, швейцарского франка и немецкой марки. Обратите внимание на то, что стоимость первых трех валют, выраженная в долларах, падает с увеличением срока форвардной сделки, тогда как последних трех растет. Эта взаимосвязь показывает, что в данный момент английский фунт, канадский доллар и французский франк считаются на рынке несколько более рисковыми валютами, чем американский доллар, а йена, швейцарский франк и марка — менее рисковыми. На форвардном рынке по данным валютам и другим, не отраженным здесь, совершают сделки, чтобы сгладить влияние колебаний на рынке обмена иностранных валют. Однако, каждая сделка имеет свои издержки. Если компания совершает достаточное количество сделок, она может и не нуждаться в хеджировании, так как в этом случае она самострахуется, потому что по закону больших чисел ни один из убытков не будет относительно большим. [c.741]
В долгосрочном аспекте, когда решающее влияние на цены рынка оказывают такие факторы, как курсы обмена валют, процентные ставки, показатели экономического роста, тенденции издержек и прибыли удовлетворительное описание рынка предоставляет Effi ient Market Theory, согласно которой вся поступающая информация учитывается в текущих ценах рынка и будущие изменения цен зависят только от будущей информации. [c.114]
Не может быть сомнений в том, что существует фундаментальная ошибка и в европейской кредитно-денежной системе в том виде, в котором она сейчас существует. Прежде всего, обязательства Bundesbank внутри страны оказались непримиримыми с его ролью в поддержании "якорной" валюты более того, можно утверждать, что Bundesbank злоупотребил ролью гаранта "якоря" для того, чтобы решить свои внутренние проблемы. Во-вторых, существует асси-метрия между обязательствами сильных и слабых валют. И, что еще важнее, существует асимметрия между риском и доходом международных инвесторов, то есть биржевых торговцев. Эти структурные ошибки существовали с самого начала, но они стали очевидными, к ранее существовавшей ситуации вернуться невозможно. Лучший способ исправления ошибок в европейском механизме обмена валют заключается в том, чтобы отказаться от него вообще. Но свободно плавающие обменные курсы разрушили бы Общий рынок. Следовательно, возникает необходимость введения общей валюты. Это означает введение в действие Маастрихтского соглашения. К концу обсуждения соглашения вырисовывался постепенный, близкий к равновесному путь, ведущий к введению общей валюты. Но на этом постепенном пути страны столкнулись с неожиданными проблемами. Продолжение этого постепенного пути сейчас ведет в противоположном направлении, поскольку тенденция интеграции обратилась вспять и сейчас мы находимся в процессе дезинтеграции. Следовательно, нам необходимо найти иной путь. Если мы не можем добраться туда постепенно, нам лучше оказаться там прямо сразу, чем не попасть туда вообще. [c.322]
Спекуляции — не самый основной способ использования этого рынка. FOREX наиболее активно используется для хеджирования валютных рисков и реального обмена валют Более того, енотовые цены валют являются определяющими для таких вспомогательных инструментов валютного рынка, как фьючерсы, опционы и форвардные контракты. Поэтому умение анализировать данный рынок и прогнозировать изменения в спотовых ценах валют необходимо практически для каждого вида бизнеса. [c.17]
Операции с валютами на FOREX осуществляются не только против доллара. Можно также проводить операции по марке против стерлинга, иене против австралийского доллара и т. д. Такие курсы валют называются кросс-курсами. То есть кросс-курс — это курс обмена между валютами, исключая американский доллар. Активность торговли кросс-курсами оказывает определенное влияние и на основные курсы валют по отношению к доллару, и наоборот. Анализ и прогнозирование кросс-курсов, особенно для нетвердых валют, связаны с большими сложностями, поскольку рынки этих валют и объемы сделок столь незначительны, что часто подвержены сильным спекулятивным колебаниям по инициативе отдельных участников. [c.21]
Кроме того, Лин оценил, что рынки США и Занистана являются некоррелированными, так же как и доходность рынка США (или доходность рынка Занистана) и курс обмена валюты США—Занистан. Исходя из данной информации, Лин собирается сформировать портфель, 60% которого инвестированы в американский индексный фонд, а 40% инвестированы в индексный фонд Занистана. Какими будут ожидаемая доходность и стандартное отклонение портфеля Лина [c.954]
Характер динамики рынка связан с его формальными и неформальными установками, институциональным окружением, а также сложившейся практикой, предвзятыми мнениями, тенденциями и психологическими барьерами. Все это делает возможным существо- % вание (до поры скрытых и выглядящих как случайности) закономер- i ностей в поведении рыночных цен, и эти закономерности, в прин- ципе, можно предсказывать. Научные исследования выявляют все новые и новые закономерности такого рода. Интересный пример приведен в работе [86]. Ее авторы заметили, что рынок иностранных валют не любит спот-курсы, выраженные круглыми числами, напри- мер, курс обмена фунт стерлингов/ доллар ровно в 1.5000. Исследова- ние реальных рыночных курсов однозначно подтверждает эту зако- номерность, однако использовать эту аномалию непросто, так как даже если мы будем знать, что сделка по цене 1.5000 сулит прибыль, нам трудно будет найти партнера по сделке. [c.78]
Несомненно, кандидатами на включение в модель являются и другие макроэкономические переменные. Чен, Ролл и Росс [67] рассматривали потребление товаров и услуг, а также цену на нефть. Оказалось, что эти факторы существенно не влияют на ожидаемый доход, и поэтому они были исключены из дальнейшего анализа. В связи с ростом международной торговли Кимото и др. [162] предложили учитывать курсы обмена валют и индекс Доу-Джонса для прогнозирования индекса Токийской фондовой биржи. Определенную дополнительную информацию может дать показатель предложения денег (см. [23]). Далее, может оказаться полезным учет показателей рынка производных финансовых инструментов (опционов и фьючерсов), поскольку они отражают ожидаемые события в экономической жизни. Разумеется, при этом нужно решить вопрос о том, который из рынков— наличности или рынков производных финансовых инструментов — опережает другой во времени. [c.139]
РЫНОК ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЫ (foreign ex hange market - рынок, на котором валюта одной страны используется для приобретения (обмена) валюты другой страны. [c.362]
Как бы ни нравились руководству предприятия такие условия внешней среды, как, например, политическая нестабильность или Отсутствие проработанной правовой базы, изменить их непосредственным образом оно не может, а скорее должно в своей маркетинговой деятельности приспосабливаться к этим условиям. Однако иногда предприятия придерживаются иной, агрессивной политики в своих стремлениях воздействовать на внешнюю среду, пытаясь навязать общественности положительное мнение о деятельности своего предприятия, не им,ея на то объективных оснований. ВНЕШНЯЯ СРЕДА МЕЖДУНАРОДНОГО МАРКЕТИНГА (international marketing environment) — совокупность факторов, сил, условий и субъектов, определяющих возможности предприятия осуществлять маркетинг на внешнем рынке. В общих чертах В.с.м.м. включает систему внешнеэкономических связей, и в первую очередь международную торговлю, экономические, политико-правовые, культурные факторы и т.д. В международной торговле с точки зрения маркетинга прежде всего следует выделить торговые ограничения. Самыми распространенными из них являются таможенные тарифы, квоты, эмбарго, нетарифные барьеры, валютные ограничения. Экономические факторы прежде всего характеризуют структуру экономики страны, уровень развития ее отдельных секторов, что определяет характер потребностей страны в товарах и услугах, уровни доходов различных слоев населения и занятости. Политико-правовые факторы — это прежде всего регламентация закупок и потребления, общая направленность политики, стабильность режима регулирование валютных операций (возможность обмена валют, перевода ва- [c.54]
ДОРОЖНЫЙ ЧЕК (traveller s heque) -платежный документ, используемый как средство международных расчетов неторгового характера. Как правило, Д.ч. выдается банками, другими финансовыми учреждениями, туристскими организациями путешественнику по Д.ч. он может получить наличные деньги в иностранной валюте за границей. Д.ч. принимаются за рубежом в банках, пунктах обмена валюты, ресторанах, отелях, некоторых магазинах по предъявлении удостоверения личности. Владелец Д.ч. подписывает чек дважды — один раз при его получении, второй — в оплачивающем его банке или другой организации. Д.ч. должен иметь указание его эмитента и организации, продавшей чек, дату и место продажи. Они выпускаются различного достоинства, изготовляются на защищенной бумаге со сложным рисунком и водяными знаками. На рынке Д.ч. создают объединения и ассоциации банков — эмитентов, выпускающих стандартизированные Д.ч. (например, ВИЗА, "Мастеркард"). [c.95]
Рынок иностранной валюты создает условия для обмена национальными деньгами, обеспечивает связь между национально обособленными денежными системами, устанавливает эффективный валютный курс, служит источником валютных кредитов, позволяет банкам разных стран путем согласования своей валютной политики управлять этим рынком-в целях придания eivjy необходимой стабильности. Особенность рынка иностранной валюты заключается в том, что он позволяет обменивать валюты не только по Существенному, но и по будущему курсу. [c.343]
Смотреть страницы где упоминается термин Рынок обмена валют
: [c.485] [c.293] [c.523] [c.666] [c.640] [c.172]Основы стохастической финансовой математики Т.2 (1998) -- [ c.382 ]