Большая специализация ресурсов высокоэффективное современное оборудование в равной степени необходимо и для малых предприятий, однако оно не будет иметь рациональной загрузки в течение всего срока его службы. Замена собственности арендой снижает прямые затраты. Низкий риск устаревания технический прогресс быстро может сделать из приобретения весьма объемную ошибочную инвестицию. Использование лизинга (аренды) снижает степень этой опасности. Высокая гибкость, использование лизинга вместо приобретения в собственность снижает также общие потери при неудаче проекта в целом. [c.237]
Нет. Цепочка проигрышей — сигнал, что надо замедляться, а не ускоряться. Фактически мы предлагаем, чтобы после трех проигрышных сделок подряд вы делали перерыв, переоценивали свою торговую систему и только потом начинали снова. Такой перерыв позволяет быстро восстановить самообладание (в случае необходимости), вместо того чтобы позволять эмоциям нагромождаться. Трудно не испытывать гнев, нацеленный на вас самих или на рынок в целом, когда у вас на руках цепочка проигрышей. Но этот гнев и другие неустойчивые эмоции в действительности пагубны. Сделайте перерыв, прочистите голову и станьте еще более сосредоточенным. Торгуйте меньшим размером и более расчетливо. Ищите сделки с низким риском, чтобы увеличить свои возможности получения прибыли. [c.77]
Так что, если хочешь инвестировать с низким риском и высокими доходами, ты должен заплатить за это определенную цену. А именно — учиться, учиться и учиться. Ты должен учиться азам бизнеса. Чтобы быть богатым инвестором, ты должен также быть либо хорошим владельцем бизнеса, либо знать то, что знает владелец бизнеса. На фондовом рынке инвесторы хотят инвестировать в успешные Б. Если ты обладаешь навыками Б, то сможешь либо создать свой собственный бизнес в качестве Б, либо анализировать другие бизнесы как потенциальные инвестиции в качестве И. Проблема в том, что большинство людей учатся в учебных заведениях быть Р или С. У них нет навыков, необходимых для Б. Вот почему так мало людей становятся очень богатыми инвесторами. [c.166]
Эффективность модели, демонстрирующей большую прибыль при низком риске на всей корзине и истории, очень обнадеживает. Отличные ранние результаты обещают прибыль и дают почву для оптимизма. Конечно, необходимо дальнейшее тестирование. [c.118]
В процессе управления банковским портфелем облигаций необходимо обеспечить включение в этот портфель как краткосрочных облигаций (цены которых менее изменчивы), которые можно будет ликвидировать в случае необходимости, так и долгосрочных облигаций, которые обычно приносят более высокий доход и прирост капитала. Использование этих инвестиций с низким риском опять-таки в сочетании с другими формами заимствования обеспечит покрытие убытков, которые могут возникнуть по более рисковым займам, проектному финансированию и т. д. [c.47]
Для идентификации рисков необходимо использовать информацию об описании строительной продукции (участка магистрального трубопровода). Риски, возникающие при реализации проекта строительства трубопроводных объектов, существенно зависят от специфики производства работ. Так выпуск строительной продукции, произведенной с применением отработанной технологии и организации процесса строительства магистральных трубопроводов, с использованием традиционных строительных материалов, техники, оборудования и так далее подвержен значительно меньшему уровню риска. Риски, связанные с выпуском строительной продукции, часто выражаются в их влиянии на срок выполнения операций проекта, а также на их стоимость. Наряду с этим, необходимо учитывать информацию о реализации процессов планирования. Например, в условиях рыночной экономики, при реализации плана поставок может сложиться ситуация, когда материалы и оборудование можно поставлять по более низким ценам, с использованием более экономичных, оптимальных транспортных схем, с привлечением дополнительных поставщиков и тому подобное. Сроки и стоимость выполнения отдельных видов работ могут быть запланированы на основании неполной или неточной информации и так далее. Несомненно, статистическая информация о реализации аналогичных проектов сооружения объектов трубопроводного транспорта может быть особенно полезной для идентификации потенциальных рисков. [c.266]
Существует множество типов взаимосвязи "риск — доходность" для инвестиционных инструментов. Некоторые обыкновенные акции предлагают невысокую доходность в сочетании с низким риском другие демонстрируют высокую доходность и высокий риск. В общем, характеристики "риск — доходность" для каждого из основных инструментов могут быть представлены в системе координат "риск — доходность", как показано на рис. 5.3. Таким образом, инвестор может выбирать из большого числа инструментов, каждый из которых имеет свои характеристики взаимосвязи "риска и доходности". Конечно, в пределах каждого вида или категории инвестиционных инструментов существуют различные специфические сочетания риска и доходности. Другими словами, если выбран подходящий вид инструмента, необходимо еще принять решение относительно того, какую именно ценную бумагу следует приобрести. [c.243]
Сначала рассмотрим общую философию. Если вы рискуете слишком большим процентом своего капитала по одной сделке, то делаете свое разорение более вероятным. Таким образом, необходимо разработать механизм входа в позицию, который обеспечит открытие позиций с низким риском под низким риском подразумевается небольшой процент вашего капитала. [c.78]
Преимуществом данного подхода является то, что мы можем сохранить позиции, которые используют сильные движения рынка. Его недостатком является обычно менее привлекательная цена сделки в случае, если стоп все-таки срабатывает. Так что стоит сопоставить риск (дополнительные издержки) с выгодой (дополнительными прибылями). Однако следует помнить, что это — торговая возможность с низким риском. Издержки обычно очень низки, а потенциальные прибыли — огромны. Так что я рекомендую вам использовать этот подход в своей торговле, хотя он не предназначен для новичков — надо быть уверенным, что когда это будет необходимо, вы захотите выйти из позиции и выйдете из нее. [c.127]
Торговые возможности с низким риском являются необходимостью. [c.143]
Во время инвентаризации особо следует обратить внимание на то, что вы хотите получить от своих техник, и на то, удается ли вам это получить или нет. Посмотрите, являются ли сделки, которые вы совершаете, возможностями с низким риском , и если нет, то подумайте, как можно скорректировать ваши техники, чтобы ваши сделки стали таковыми — ведь это необходимо [c.282]
Безусловно, приемлемым является низкий риск RA. Если RA — средний или высокий, то необходимо принять меры к его снижению. Воздействовать на RA, очевидно, можно только снижением Rir Пути этого (см. табл. 3.5) [c.121]
Из табл. 3.17 следует, что при высоких и средних рисках Rm и RK для достижения низкого аудиторского риска RA необходимо обеспечение низкого риска необнаружения Rn. Если же риски Rm и RK (или хотя бы один из них) низкие, то риск необнаружения RH может быть средним или даже высоким. [c.157]
S рост рентабельности собственного капитала отражает повышение инвестиционной привлекательности организации рентабельность собственного капитала должна превышать отдачу от альтернативных вложений с сопоставимым уровнем риска. Необходимо отметить, что рентабельность капитала — это тот показатель, который имеет тенденцию к выравниванию в масштабах всей экономики, т.е. низкое значение этого показателя в течение длительного времени может рассматриваться как косвенный признак искажения отчетности [c.344]
В середине года руководство Минздравсоцразвития выступило уже с новой идеей создания системы добровольного лекарственного страхования. Ее участникам обещались скидки в размере 50-70% при покупке лекарств при размере взноса 70 руб. в месяц. Это предложение вполне закономерно вызвало весьма прохладное отношение страховщиков, занимающихся добровольным медицинским страхованием и хорошо знакомых на практике с уже упомянутой проблемой неблагоприятного отбора - ухудшающегося по параметрам риска заболеваемости отбора желающих застраховаться по программам с низкими ставками страховых взносов и соответственно недостаточности формируемого страхового пула для оплаты страхового обеспечения застрахованных. Для того чтобы такие программы были жизнеспособны, необходимо либо использовать сложные и долго настраиваемые методы расчета страховых тарифов, стимулирования участия застрахованных с низкими рисками и т.п., либо превратить их в дополнительные программы обязательного страхования. В конце года об этом предложении упоминать перестали. [c.342]
Долгосрочное развитие экономики России делает необходимым создание эффективного механизма, который мог бы обеспечить эффективное преобразование сбережений в инвестиции и распределение инвестиционных потоков между различными секторами экономики. В связи с этим реформирование российского финансового рынка становится особенно важной задачей в настоящий момент. К числу основных проблем российского финансового рынка стоит отнести высокие политические риски, относительно небольшое число ликвидных акций, неразвитость рынка инструментов с низким риском. Это, в свою очередь, тормозит рост экономики, затрудняет проведение социальных реформ. [c.265]
В действительности, более важный день для фьючерсного трейдера — день первого уведомления. Для фьючерсов с поставкой физического актива день первого уведомления обычно предшествует последнему торговому дню, опережая его на несколько недель. После дня пер-. вого уведомления держателя фьючерсного контракта могут призвать принять поставку базового физического товара. Таким образом, если фьючерсный контракт на золото предполагает поставку 100 унций золота определенной пробы, а вы в длинной позиции по фьючерсу на золото после дня первого уведомления, вам, возможно, придется принять поставку 100 унций золота по текущей рыночной цене. Если текущая цена золота равна 400 за унцию, это может потребовать от вас вложения 40000. Ранее указывалось, что фьючерсы могут торговаться при очень низкой величине маржи, создавая тем самым огромный левередж. Однако после дня первого уведомления многие брокерские фирмы будут требовать гораздо больший маржевой депозит, потому что у вас риск необходимости принимать поставку. [c.17]
Вопрос состоит в основном в том, как наилучшим образом использовать доступные сегодня средства. По мнению некоторых нефтепромышленников, необходимость тщательной очистки нефти еще требуется доказать, а контроль над содержанием серы в топливе может вызвать (и в какой-то мере уже вызвал) существенную нехватку и удорожание высококачественной сырой нефти с низким содержанием серы. Другие же считают, что риск для общества слишком велик, поэтому следует предпринимать конкретные меры в этом направлении и производить соответствующие инвестиции. Соединенные Штаты Америки, Япония, Голландия и Швеция ввели правила, устанавливающие минимальное содержание серы в топливе, которое должно быть достигнуто к определенному сроку. Опубликованные Всемирной организацией здравоохранения рекомендации относительно конечных уровней окиси серы, к которым следует стремиться, могут стимулировать принятие подобных стандартов и другими странами. [c.408]
Применяя метод непрерывной выборки, необходимо соблюдать некоторые меры предосторожности. При низком уровне качества в ходе производственного процесса метод непрерывной выборки обязывает переходить к сплошному контролю. Высокий уровень качества необходимо поддерживать в ходе производственного процесса. При методе непрерывной выборки есть риск ошибочно пропустить дефектные изделия, особенно если средний уровень качества в ходе процесса подвержен резким колебаниям, нестабилен. Этот риск присущ всем видам выборочного контроля, но особенно данному методу. [c.96]
Среди причин, тормозящих инвестиционный процесс в России и обуславливающих риск партнерства с российскими компаниями - высокими налогами и политической нестабильностью выделяют низкий уровень менеджмента в отечественном бизнесе. На сегодняшний день эта проблема очень актуальна выстраивая систему инвестирования в башкирские предприятия, банки, как правило, сталкиваются с полным отсутствием понимания рыночных принципов, некомпетентностью, с отсутствием инициативы и чувства сопричастности к делам компании. На некоторых из предприятий - партнеров, совладельцами которых является банк, его представители стараются влиять на систему управления, участвуя, например, в подборе топ-менеджеров, корпоративной реструктуризации, разработке приоритетных направлений развития. Реформирование же отечественных компаний - долгосрочная перспектива, груз их управленческих проблем велик. Чтобы построить и заставить результативно работать цепочку банк-клиент сегодня необходимо много времени, терпения и желания идти навстречу друг другу - в связи с чем руководством динамично развивающихся банков принимается ряд маркетинговых решений, направленных на максимальное сближение с клиентами географическая, ассортиментная диверсификация ориентированы на удовлетворение новых потребностей башкирских товаропроизводителей. [c.123]
Для осуществления активизации инвестирования в жилищной сфере, для формирования благоприятной среды и роста инвестиций в жилищную сферу необходима эффективная и гибкая жилищная политика, ориентированная на систему поддержки населения с низкими и умеренными доходами, на обеспечение государственных гарантий по страхованию инвестиционных рисков. Использование такой эффективной системы финансирования, как ипотечное кредитование, позволяет решить данную проблему. Если создать людям условия для получения доступных по стоимости долгосрочных кредитов на покупку жилья под залог, большинство граждан сразу смогут решить свою жилищную проблему. При этом возникший спрос на жилье способен не только оживить строительную сферу, но и дать толчок экономическому росту всего народного хозяйства, а также решить целый ряд социальных проблем в области повышения занятости и увеличения доходов населения. [c.192]
В зависимости от поставленных целей, кастодиан может сформировать портфель с необходимой степенью ликвидности, доходности и риска. Это достигается комбинированием ценных бумаг с различными значениями этих показателей. Если, например, часть портфеля составлена из государственных ценных бумаг, а, следовательно, имеет высокую ликвидность, среднюю доходность и низкую степень риска, то в другую можно включить более доходные, но и более рискованные, ценные бумаги предприятий. [c.149]
В России с формированием новой для нее рыночной экономики возникает существенная необходимость финансового рынка и рынка недвижимости через ипотеку. Первые шаги в этом направлении предприняты. Формирование нового законодательства в этой сфере ещё не достигло должного успеха в частности, выход в свет 29 мая 1992 года Закона РФ О залоге не дал начало развитию ипотечного кредитования, так как не учитывал создание необходимых структур регистрации объектов залога и последующих обременении по этим объектам Возникшие ипотечные банки не получили развития вследствие недопонимания самими банками и их учредителями их места на рынке недвижимости, а также в связи с пробелами в законодательстве. Низкая культура предпринимательства в России, высокая криминализация бизнеса, неустойчивость цен на различные по своему назначению объекты недвижимости (земля, магазины, офисы, склады, жильё и т.п.) отпугивает инвесторов, создаёт высокие риски для кредиторов. [c.39]
Предприятия риск со знаком - находятся в незавидном состоянии в основном, устаревшее оборудование технологии, требующие пересмотра персонал низкой квалификации (рабочие владеют, как правило, одной редкой специальностью). Данные предприятия заинтересованы в объектах ИС, позволяющих им вырваться из нынешнего состояния. Они готовы к кардинальному пересмотру производства, выпуску новой продукции, внедрению прогрессивных технологий. Одновременно им необходимо задуматься о новом брэнде, в противовес тому, который уже имеется и, видимо, не совсем [c.62]
Ф Выходные барьеры означают высокую или низкую возможность выйти из бизнеса. Невозможно просто закрыть завод на ключ и уехать необходимо распродать оборудование, складские запасы и др. имущество, погасить обязательства. Так, торговая фирма имеет более низкий выходной барьер, чем крупное текстильное предприятие. Идеальной оказывается такая ситуация, когда в сегменте рынка, занимаемом компанией, высоки входные и низки выходные барьеры. Это позволяет получать высокий маржинальный доход при низком уровне риска. Обратная ситуация, характеризующаяся низкими входными и высокими выходными барьерами, напротив, означает получение низкого дохода при высоком уровне риска. [c.150]
Во-вторых, при наличии финансового посредника ставка за кредит для заемщика при нормальных экономических условиях оказывается чаще всего ниже, чем при его отсутствии. Объясняется этот парадокс тем, что финансовые посредники снижают кредитный риск для первичных кредиторов (вкладчиков) и могут устанавливать более низкие ставки привлечения средств. Эти суммы ставок вместе с издержками посредника оказываются не так велики, чтобы возникала необходимость увеличивать ставку размещения выше уровня ставки при прямом кредитовании. [c.63]
Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность с финансовой — скорость оборота вложенного капитала с экономической — активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов. [c.198]
Фактором риска невостребованности могут быть производственные условия. Например, производственная деятельность осуществляется на полностью автоматизированном, частично автоматизированном оборудовании, при помощи машин и механизмов или вручную. Очевидно, что и качество продукции зависит от этого. В первом случае будет меньше отступлений от стандартов, чем в остальных. Значит, вероятность возникновения риска невостребованности из-за низкого качества продукции больше там, где отсутствует автоматизация, где устаревшие производственные условия здания, оборудование и т. д. Именно на эти производственные участки при отказе покупателя от продукции необходимо обратить внимание в первую очередь, анализируя производственные условия. [c.122]
Один из важнейших аспектов успешного размещения ценных бумаг на льготных условиях — подписная цена. Если рыночная цена акций опускается ниже ее подписной цены, то акционеры, очевидно, не будут подписываться на акции, поскольку они могут купить их дешевле на рынке. Следовательно, компания устанавливает подписную цену на более низком уровне, чем рыночная стоимость, с тем, чтобы уменьшить риск падения рыночной цены ниже подписной. Известно, что цена акции должна понизиться после того, как истечет срок регистрации акционеров. Ее новая теоретическая стоимость определяется уравнением (19.3) мы видим, что она в значительной степени зависит от N — количества сертификатов, необходимого для приобретения одной акции. Чем больше N, тем меньше спад теоретической цены, который является следствием истечения срока регистрации. Таким образом, риск того, что рыночная стоимость упадет до отметки, уступающей цене подписки, находится в обратной зависимости от N. Для того чтобы проиллюстрировать это, возьмем следующие данные [c.552]
При всех положительных моментах рассматриваемой стратегии ей присуши и недостатки. Они связаны главным образом с высоким риском крупномасштабного бизнеса, выражающимся в инертности производства и отсутствии необходимой степени гибкости при изменении качественных характеристик спроса. Технологические нововведения, копирование или имитация конкурентами методов работы, радикальное изменение предпочтений потребителей, уменьшение ценовой эластичности спроса, появление новых, более совершенных товаров могут серьезно дестабилизировать, а в отдельных случаях лишить компанию конкурентных преимуществ, связанных с низкой себестоимостью или ценой выпускаемой продукции. Вместе с тем практика подтверждает, что умелое использование преимущества низкой себестоимости и своевременная реакция на дестабилизирующие факторы позволяют достичь значительных результатов. [c.154]
Прокомментируйте следующее высказывание "Хорошо говорить, что я могу продать акции, если необходимы деньги, но это может означать продажу по самым низким ценам на рынке. Если компания выплачивает регулярные дивиденды, инвестор может избежать такого риска". [c.426]
В заключение мы рассмотрели проблему финансирования зарубежных дочерних компаний. По крайней мере, следует помнить о трех выводах. При прочих равных условиях для защиты от валютных рисков часть денег следует заимствовать в местной валюте. Во-вторых, следует помнить о налогах например, можно сократить налоги, получая кредиты в странах с высоким уровнем налогообложения и ссужая их в странах с низкими налогами. В-третьих, вы должны обдумать, как можно изменить структуру финансирования, если правительство поменяет правила игры. Денежные потоки, получаемые материнской компанией от своих зарубежных операций, зависят от способа их финансирования. Поэтому для анализа предложений по международному инвестированию необходимо использовать концепцию скорректированной приведенной стоимости. [c.975]
Подтверждающий аудит (проверка и подтверждение Достоверности бухгалтерских документов и отчетности). f 2. Системно-ориентированный аудит (аудиторская. Экспертиза на основе анализа системы внутреннего кон-Йгроля. Доказано, что при эффективной системе внутреннего контроля вероятность ошибок незначительна и необходимость в слишком детальной проверке отпадает при раличии неэффективной системы внутреннего контроля рслиенту даются рекомендации по ее улучшению. % 3. Аудит, базирующийся на риске (концентрация ау- диторской работы в областях с более высоким возможным фиском, что значительно упрощает аудит в областях с низким риском). [c.77]
Отметим еще раз, что величина премии за риск все же нестабильна во вре мени, поэтому не является общим правилом то, что для определения цены соб ственного капитала фирмы необходимо прибавлять от 3.3 до 4 3 процентных пункта к доходности ее облигаций Наша работа предполагает, что за последние годы премия за риск, являющаяся превышением над доходностью собственных облигаций компании, находилась между 2 и 5%. (Нижняя граница появилась в то время, когда процентные ставки были довольно высоки и люди неохотно инвестировали в долгосрочные облигации из-за страха перед инфляцией, даль нейшим ростом процентных ставок и убытками от вложений в облигации. Верх няя граница появилась в те годы, когда ставки процентов были относительно низки) Поэтому необходимо еще раз подчеркнуть при расчете цены собствен ного капитала методом доходность облигаций плюс премия за риск исполь зуйте текущее значение премий за риск [c.185]
Варранты предлагают инвесторам ряд преимуществ, одно из которых — следование за динамикой курсов обыкновенных акций, с которыми они связаны. Такое, подобное акциям, поведение обеспечивает инвестору еще один альтернативный способ извлечения прироста капитала с помощью нового выпуска акций. Вместо того чтобы покупать акции, инвестор может приобрести варранты на эти акции действительно, такая практика может быть даже более прибыльной, чем вложение капитала непосредственно в акции. Другое преимущество заключается в относительно низкой стоимости одного варранта и возможности использования "эффекта рычага" благодаря низкой стоимости варранта. Концепция "эффекта рычага" основывается на принципе сокращения размера необходимого в данной инвестиционной позиции капитала без снижения доходов по ценным бумагам и утраты потенциального повышения стоимости инвестиций (прироста капитала). Другими словами, инвестор может использовать варранты, чтобы приобрести определенную долю в акционерном капитале компании при значительно более скромном вложении капитала и таким способом приумножить доходность, поскольку варрант, по существу, обеспечивает такой же прирост капитала, как и более дорогие обыкновенные акции. Наконец, малая стоимость самого варранта (по сравнению с обыкновенной акцией, на покупку которой он дает льготное право. — Прим. науч. рёд) также означает и более низкий риск от возможного падения курсов. По существу, небольшая стоимость единицы инвестиций просто означает меньшие потери в случае обесценения капитала. Например, курс 50-долларовых акций может в результате депрессии на рынке упасть до 25 долл., но вовсе не очевидно, что курс 10-долларовых варрантов упадет в сопоставимых размерах. [c.537]
Любые эти факторы и их комбинации играют немаловажную роль при определении типа портфеля, подходящего для данного инвестора. Первые два фактора — необходимый уровень текущего дохода и сохранность капитала — это портфельные цели, соответствующие низкорискованной, консервативной инвестиционной стратегии. Обычно такой портфель ориентирован на инструменты с низкой величиной "бета" (низким риском). Нацеленность на прирост капитала (третий фактор) предполагает увеличение риска и отказ от высоких текущих доходов. Такому инвестору могут подойти высокорискованные акции роста, опционы, товарные и финансовые фьючерсы, золото, недвижимость и другие спекулятивные активы. Налоговые характеристики (четвертый фактор) также влияют на инвестиционную стратегию инвестор с высоким уровнем текущего дохода, вероятно, пожелает отсрочить уплату налогов, получая инвестиционные доходы в форме прироста капитала. Это приводит к реализации стратегии высокорискованных долгосрочных инвестиций. Индивид, для которого налоговая прогрессия не играет столь серьезной роли, может предпочесть вложения в инструменты с более высоким уровнем дохода. Наиболее существенным фактором для инвестора должен быть риск (пятый фактор). Соотношение риска и доходности необходимо рассматривать при любом инвестиционном решении. [c.819]
Кроме того, подобные доходности можно обеспечить без излишнего риска. Даже если вы не усвоите ничего другого из этой книги, я все же надеюсь, что вы запомните, что для того, чтобы выиграть вообще, необходимо минимизировать риск. Низкий риск — единственная альтернатива, которую вы должны рассматривать. Любой, кто открывает позиции с большим риском, в конце концов проиграет возможно, проиграет все. Я на собсгвенном опыте испытал это в начале своей торговой карьеры и знаю многих, кто прошел через то же самое. [c.232]
В этом можно убедиться с помощью следующего графика (рис. 8.7). Предположим, что банк включает в себя всего два направления деятельности, одно из которых (А) характеризуется низким риском и невысокой рентабельностью, а другое (В) — сравнительно большим риском, но и более высокой доходностью. Кривая АВ на графике отображает уровень покрытия капиталом активов, необходимый для достижения целевого значения индекса Z для всего банка, при всевозможных соотношениях активов входящих в него подразделений. По сути, это своего рода кривая безразличия, которая показывает всевозможные инвестиционные комбинации, удовлетворяющие заданному уровню риску ( iso-insoluen y urve). В данном примере предполагается, что рентабельности активов этих двух подразделений проявляют несовершенную положительную корреляцию друг с другом, поэтому кривая безразличия имеет выпуклый ВИД. [c.587]
Значимость. Есть несколько уравнений, которые мы можем использовать, чтобы выразить соотношение между всеми занятыми денежными средствами, с одной стороны, и общей стоимостью собственности, с другой стороны, которые вместе представляют собой материальные ресурсы предприятия. Вновь целью данного анализа является оценить это отношение с точки зрения способности компании в то или иное время стрессовой ситуации выполнить как свои краткосрочные, так и долгосрочные обязательства. Уравнения дают представление о сравнительном размере собственности, на которую кредиторы могут надеяться и быть уверенными, что она поглотит возможные потери от коммерческих операций, от понижения в стоимости активов и самортизирует при плохих расчетах движения денежных средств в будущем. Слишком толстая стабилизирующая прокладка — это не всегда лучший для фирмы выбор, поскольку предпринимательская деятельность фирмы и всей отрасли могут иметь такие характеристики риска, что будет разумным иметь долг, ведущий к низким затратам, чтобы довести до максимума прибыли. Долг — это то же, что и обязательства , о которых мы писали раньше. Привилегированные акции, хотя они и представляют собой форму денег, вложенных в собственность, рассматриваются как часть долга, что помогает анализировать финансовое состояние. Это связано с тем, что требуется постоянный дивиденд и необходимо дать определение стоимости собственности, которая рассчитывается без всех залогов и исков. Эта часть собственности при анализе ограничивается стоимостью собственности акционеров с обыкновенными акциями. Такая система расчетов используется только в нескольких западных странах. [c.69]
Например, необходимо установить риск контроля на низком уровне, если норма отклонений в совокупности не превышает 6% TDR при 5%-м уровне ARO. На основании прошлого опыта известно, что EPDR составляет около 2%. Используем табл. 5.4 для [c.54]
Риск необнаружения определяет количество свидетельств, которые аудитор планирует собрать. При низком уровне риска необнаружения аудитор не соглашается брать на себя большой риск невыявления ошибок из-за недостатка свидетельств, поэтому в данном случае необходимо получить большее число свидетельств. Когда аудитор готов взять на себя большой риск, свидетельств требуется меньше. [c.215]
Однако при принятии окончательного решения могут возникнуть и другие критерии. При этом дополнительно возникает, например, необходимость учета фактора риска. Некоторые инвестиционные стратегии могут нести в себе существенный риск получения убытка. В то же время высокорискованные вложения могут также содержать и вероятность получения значительно большей прибыли. Аналитик должен решить, идти ли на высокорискованные инвестиции на основании существования вероятности извлечения большей прибыли, или же остановиться на малорискованном варианте и меньшей прибыли. Вероятно, высокорискованная стратегия максимизирует ожидаемую прибыль, однако окончательное решение может быть принято в пользу альтернативного малорискованного инвестиционного портфеля с более низкой доходностью. [c.62]
Вместо того чтобы заботиться о снижении степени риска, почему бы компании Outland не избрать третий путь - брать займы там, где самые низкие процентные ставки К примеру, вместо того чтобы прибегать к займам в Голландии или США, возможно, Outland стоило бы осуществить заем в Швейцарии, где уровень процентной ставки предположительно составляет 5%. Однако необходимо задаться вопросом апочемув Швейцарии процентная ставка столь низка Если не знать, что правительство Швейцарии намеренно поддерживает низкий [c.969]