В области сделок с недвижимостью рыночная стоимость, или реальная стоимость, понимается иначе, чем в торговле акциями или облигациями. Отличие объясняется рядом причин, среди которых 1) уникальность каждого объекта 2) большое разнообразие условий продажи 3) несовершенство рыночной информации 4) продолжительность продажи объекта, не устраивающая продавца 5) необходимость быстрых действий со стороны покупателей. Все это означает, что "подлинная" рыночная стоимость объекта недвижимости неведома никому, а поэтому многие объекты продаются и много дороже, и много дешевле их расчетной (или оценочной) стоимости. Пытаясь сгладить эти расхождения, многие инвесторы составляют прогнозы доходов от инвестиций, чтобы оценить будущее приобретение с точки зрения своих инвестиционных целей. Рассмотрим сначала порядок оценки рыночной стоимости объекта, а затем расскажем о методах прогнозирования доходов от недвижимости. [c.719]
Блок В2 (см. табл. 2) включает в себя методы прогнозирования доходов, в частности выручки от реализации продукции, от выполненных работ, оказанных услуг. [c.59]
Методы прогнозирования доходов [c.139]
Различают два основных метода прогнозирования дохода [c.139]
Реалистичные прогнозы доходов особенно важны, поскольку сравнительно небольшие ошибки в прогнозировании столь значительного агрегата могут оказать заметное влияние на сальдо бюджета, поскольку расходы часто трудно скорректировать в случае недополучения доходов бюджета. Прогнозы доходов должны подробно разъясняться на основе последних тенденций в динамике доходов, вероятной динамики макроэкономических показателей и предполагаемого влияния на доходы любых возможных последствий действующей налоговой политики и любых новых изменений в системе налогообложения. Различные страны располагают разными возможностями по применению современных методов прогнозирования доходов. Однако во всех странах необходимо максимально точно указывать использованный метод. Различные подходы к прогнозированию доходов кратко рассматриваются во вставке 22. [c.71]
Выбор метода прогнозирования доходов СФП [c.15]
Во-вторых, допущение между высокой степенью зависимости между характером динамики поступления средств по прогнозируемым доходным источникам и темпами роста (падения) макроэкономических показателей, является основой для использования финансовым органом детерминистического метода прогнозирования доходов при формировании СФП в условиях стабильности и устойчивости взаимосвязей между макроэкономическими процессами, описываемыми в выбранном варианте прогноза социально-экономического развития региона на среднесрочную перспективу. Следовательно, именно при прогнозировании показателей СФП финансовый орган должен убедиться, что применяемые при прогнозировании доходов макроэкономические показатели устойчивы на среднесрочную перспективу и с достаточно высокой степенью взаимосвязаны [c.36]
Алгоритм 8. Выбор метода прогнозирования доходов от предпринимательской и иной приносящей доход деятельности [c.43]
На примере клиники Св. Иосифа (см. главу 2) мы также рассмотрим применение методов прогнозирования. Для того чтобы исполнительному руководству клиники было проще принимать стратегические и текущие решения, необходимо получить ряд прогнозных оценок. Так, например, краткосрочные решения по комплектованию лечебных покоев и других служб клиники персоналом зависят от прогнозов по наличию спроса, в частности по количеству стационарных пациентов, а также больных, находящихся на амбулаторном лечении. Далее, в настоящее время руководство клиники рассматривает вопрос расширения, что связано с увеличением числа лечебных покоев и созданием новых служб. Такие решения будут частично основываться на долговременных прогнозах относительно возможного спроса и ожидаемых в связи с этим доходов. Именно эти примеры мы и рассмотрим в данной главе. [c.185]
Такое сопоставление позволяет сделать предположение о степени предсказуемости деятельности предприятия. В ходе сравнения видно, что предприятие может иметь характеристики (тенденции) развития, совпадающие с отраслью, или наоборот. Предположения, сделанные на качественном уровне, переводят на язык цифр. В этом случае наиболее распространенным методом прогнозирования значений показателей является использование темпов роста в процентах. На основе темпов роста реализации в процентах, используя вертикальные соотношения, строят отчет о доходах. Прогноз баланса, как правило, составляется после прогноза отчета о доходах. Баланс прогнозируется с использованием тех же методов процентного анализа, что и показатели различных видов деятельности, и позволяет выбрать эффективные формы хозяйствования. [c.517]
Даже при надлежащем проведении прогнозирования спроса прогнозы часто оказываются ошибочными. Особенно опасны долгосрочные прогнозы. Прогнозирование перемен в технологии, доходах, поведении потребителей и иных факторов, которые ведут к изменению ранее существовавших зависимостей, заведомо характеризуется неопределенностью и потому сильно затруднено. Более того, данные для подобного прогнозирования зачастую отсутствуют или малодостоверны. Трудности получения исходных данных ограничивают выбор метода прогнозирования и надежность получаемых результатов. Сбор данных специально для конкретного проекта — дорогое мероприятие, которое требует тщательной подготовки для гарантии эффективности затрат на его проведение. [c.116]
Способность получать прибыль PSA In . В случае PSA, In ., которая управляет Юго-западной тихоокеанской авиалинией, в отдельные годы отклонения значений прибыли на акцию от средней настолько велики и хаотичны, что среднее значение за 10 лет практически не помогает аналитику прогнозировать будущий уровень прибыли. Однажды за 10 лет компания умудрилась заработать 2,23 дол. на акцию — точное значение средней за 10 лет, но в остальные девять лет значения показателя больше чем на 50% отклонялись от средней. Что касается показателя дохода на собственный капитал, только два года значения этого показателя были близки к среднему, все остальные были довольно разбросанными, а потому доход на собственный капитал, если оценивать последний по балансовой стоимости активов на акцию, не помогает в оценке способности получать прибыль. Понятно, что в такого рода случаях аналитик должен обратиться к детальному методу прогнозирования объемов производства и цен, чтобы вычислить величину доходов и расходов и получить оценку прибыли. Но даже в этом случае результат будет представлять собой оценку прибыли за отдельный год, а не оценку нормальной способности получать прибыль. Для спекулятивных компаний характерно, что почти невозможно оценить величину нормальной способности получать прибыль. [c.564]
Перед Вами — книга по техническому анализу. Технический анализ в целом можно определить как метод прогнозирования цены, основанный на математических, а не на экономических выкладках. Этот метод был создан для чисто прикладных целей, а именно — получения доходов при игре вначале на рынках ценных бумаг, а затем и на фьючерсных. Все методики технического анализа поначалу создавались отдельно друг от друга и лишь в 70-е годы были объединены в единую теорию с общей философией, аксиомами и основными принципами. [c.9]
Вычисление технических индикаторов типа скользящих средних или индексов относительной силы следует рассматривать как методы распознавания образов. В принципе, нейронные сети способны классифицировать образы и, следовательно, предсказывать структуру доходов. В одной из первых работ в этой области, посвященной прогнозированию доходов по акциям IBM, Уайт [279] показал, что нейронные сети предоставляют еще один интересный способ проверки ЕМН-гипотезы. Если бы рынок был полностью эффективным, то доходы описывались бы случайным блужданием и, следовательно, были бы совершенно непредсказуемы. Гипотезу можно проверить, погружая данные о доходах в пространство задержек, которое определяется как совокупность наборов значений дохода, соответствующих настоящему времени и предыдущим моментам времени до заданного порядка p (r(r),r(f-l),...,r(f-p)). [c.213]
Итак, по продовольственным товарам лишь за счет изменения структуры распределения по доходам спрос возрастет на 13,2%, по непродовольственным товарам — на 44,9%, а общий объем спроса составит 171 руб. против 134,5 руб. в базисном году. Данный метод прогнозирования применим в тех случаях, когда основные факторы спроса изменяются незначительно. В противном случае структурное моделирование может привести к существенным ошибкам при оценке перспектив развития рынка. [c.107]
Как уже неоднократно отмечалось, технический анализ в целом можно определить как метод прогнозирования динамики цен, основанный на математических, а не на экономических выкладках. Своими корнями современный технический анализ уходит в начало века, в теорию Чарльза Доу (см. далее). Этот подход был создан для чисто прикладных целей, а именно для получения доходов при игре вначале на рынках ценных бумаг, а затем и на фьючерсных рынках. Все методики технического анализа создавались отдельно друг от друга и лишь в 70-е гг. XX в. были объединены в единую теорию с общей философией, аксиомами и основными принципами. На сегодняшний день можно выделить три основополагающие аксиомы технического анализа. [c.63]
Срединные темпы роста доходов и расходов. Если предположить, что доходы будут расти темпами на уровне 44-летней медианы в 6,7%, а расходы увеличиваться по медиане 8,1%, то в 1999 году дефицит составит 672 миллиарда долл., а средний дефицит в течение десятилетия будет 416 миллиардов долл. в год. Между прочим, этот метод прогнозирования предсказал дефицит бюджета 1991 в размере 251,6 миллиарда долл. и 288 миллиардов долл. на 1992 год (ниже текущих официальных оценок). [c.85]
Портфельные стратегии можно разделить на активные и пассивные. Активные портфельные стратегии используют доступную информацию и методы прогнозирования для повышения эффективности инвестиций по сравнению с простой диверсификацией. Наиболее существенным моментом для всех активных стратегий является прогнозирование факторов, способных повлиять на инвестиционные характеристики данного класса активов. Например, активные стратегии при работе с портфелями обыкновенных акций могут включать прогнозирование будущих доходов, дивидендов или показателя отношения цены к доходу. Облигационные стратегии основываются на прогнозировании будущего уровня [c.345]
В 4.1 отмечалось, что в зависимости от методов прогнозирования темпы инфляции могут быть приняты для всех шагов расчетного периода неизменными или чаще всего затухающими, т. е. отражающими процесс постепенной стабилизации макроэкономической ситуации в стране. В зависимости от этого экономист-менеджер сконструирует постоянную или переменную норму дохода. [c.205]
Аспирант обязан знать не только методы, приемы управления денежными отношениями по каждому блоку финансового механизма, но и видеть взаимосвязь между ними, уметь оценить влияние тех или иных методов и приемов на размеры и динамику показателей, представляющих данный объект, а также другие объекты денежных отношений. Так, научный сотрудник, исследующий прибыль предприятия, должен знать методы прогнозирования, планирования, учета, стимулирования, государственного регулирования, налогообложения прибыли, уметь определить влияние изменения этих методов и введения новых на размеры прибыли, а также расходов, доходов, инвестиций, налогов, дивидендов. [c.4]
Прежде всего необходимо определиться с длительностью периода прогнозирования, В случае оценки стабильно функционирующего предприятия естественным будет предположение о продолжении его стабильного функционирования, и, соответственно, выбор метода капитализации дохода. Период прогнозирования составляет при этом один год после даты оценки. Если доходы нестабильны т выбран метод дисконтирования денежных потоков, продолжительность прогнозного периода составляет несколько лет, [c.136]
Если оценщик имеет полную и достоверную информацию (известен состав основных фондов, уровень амортизационных отчислений, а также планы руководства по приобретению дополнительного имущества, разработанные бизнес-планы), то прогнозировать доходы на ближайшее будущее несложно. Недостаток предоставляемой информации приводит при составлении прогнозов к ориентации на среднеотраслевую или общеэкономическую динамику развития, требует применения математических методов прогнозирования и составления не одного, а нескольких вариантов прогноза. [c.137]
Приведенные в данном разделе методы прогнозирования не зависят от типа выбранного дохода (прибыли, денежного потока и т.п.). [c.139]
Метод дисконтированного денежного потока требует прогнозирования доходов на весь период владения объектом. Этот период может быть либо установлен заказчиком оценки, либо рассчитан самим оценщиком, исходя из возможностей объекта приносить доход. [c.54]
Для прогнозирования доходов необходимо выбрать детерминистический или эконометрический метод прогнозирования (Приложение 1, Алгоритм У). Детерминистический метод прогнозирования рекомендуется использовать в случаях, когда [c.28]
Алгоритм 3. Выбор метода прогнозирования налоговых доходов [c.38]
Алгоритм 6. Выбор метода прогнозирования неналоговых доходов [c.41]
Детерминистический метод прогнозирования в простейшем случае предполагает отказ от прогнозирования сложных явлений, таких как льготы, задержку налоговых платежей и сокрытие налоговой базы. Вместо этого предполагается, что налоговые потери от этих явлений составляют фиксированную долю налогового дохода. [c.63]
Излагаются основные принципы и методы анализа и оценки финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской отчетности, приводятся сравнительные характеристики действовавших и новых показателей и форм отчетности. На сквозном примере демонстрируется комплексная методика анализа и оценки финансового состояния предприятия. Раскрываются методы прогнозирования важнейших финансовых показателей деятельности предприятия, в том числе с использованием моделей Дюпона, достижимого роста, дискриминантных моделей прогнозирования вероятности банкротства. Рассматриваются финансовые методы управления затратами на производство и реализацию продукции, вопросы формирования и использования денежных доходов и прибыли. Особое внимание уделяется анализу безубыточности и целевому планированию прибыли. Представлены основы организации оборотных средств, методы нормирования их элементов, рациональные способы финансирования текущих активов. Отмечается ведущая роль инвестиций в основной капитал в обеспечении конкурентоспособности предприятия, рассмотрены финансовые аспекты обоснования инвестиционных. решений. Излагаются содержание, принципы и методы финансового планирования на предприятии. [c.10]
В общеэкономическом разделе должны приводиться лишь те данные по ситуации в стране или регионе, которые непосредственно влияют на развитие предприятия. Эти же данные могут быть в разделе, посвященном методам оценки при прогнозировании доходов и расходов предприятия. В таком случае данный раздел не выделяется. [c.242]
Финансовый анализ раскрывает истинное положение предприятия и степень финансовых рисков. Результаты финансового анализа непосредственно влияют на прогнозирование доходов и расходов предприятия на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированных денежных потоков на величину мультипликатора, используемого в методе сделок. [c.251]
Игровые имитационные модели могут строиться для объектов любого уровня от участка цеха до народного хозяйства в целом. Создание хорошей модели требует больших затрат времени (до нескольких лет) и обходится недешево, прогнозирование с ее помощью, т.е. проведение игры, также требует серьезных усилий, так как число участников игры может доходить до нескольких сотен. Однако, эти затраты оправданы, ибо такие модели позволяют получить прогноз там, где никакой другой метод не работает. [c.152]
Методы, используемые для прогноза развития бюджета. При разработке прогноза развития бюджета могут быть использованы различные методы. Один из них — метод экстраполяции, т.е. составление перспективы, исходя из практики за предшествующий период. Однако этот метод пригоден для прогнозирования лишь некоторых статей расходов и доходов бюджета, имеющих более или менее стабильный характер. [c.151]
Метод мертвой точки (или критического объема продаж) применительно к оценке и прогнозированию эффекта рычага заключается в определении для каждой конкретной ситуации объема выпуска, обеспечивающего безубыточную деятельность. В зависимости от того, как оценивается эффект производственного или финансового рычага, термин безубыточная деятельность имеет разную интерпретацию. Но даже тогда, когда безубыточная деятельность обеспечивает валовой доход, это вовсе не гарантирует прибыль, поскольку теоретически (например при неблагоприятных условиях) весь валовой доход может быть использован на оплату процентов по ссудам и займам. При анализе финансового рычага оценивается трансформация валового дохода в прибыль. [c.192]
Дайте определение следующим ключевым понятиям объект управления, субъект управления, управление финансами, косвенные методы государственного регулирования, цели управления государственными финансами, инструменты управления финансами, органы управления финансами, финансовый менеджер, финансовое планирование, финансовое прогнозирование, финансовый план, перспективное финансовое планирование, баланс финансовых ресурсов, баланс денежных доходов и расходов населения, стратегический финансовый план, текущий финансовый план, долгосрочный финансовый план, краткосрочный финансовый план, финансовый раздел бизнес-плана, финансовый контроль, государственный финансовый контроль, негосударственный финансовый контроль, внутрифирменный финансовый контроль, аудиторский контроль, внешний аудит, внутренний аудит, предварительный финансовый контроль, текущий финансовый контроль, последующий финансовый контроль, проверка, обследование, надзор, анализ финансового состояния, наблюдение, ревизия. [c.58]
При этом необходимо помнить, что прогнозирование без знания величины дохода предприятия и его распределения на будущее (в соответствии с действующим законодательством о труде, о налогах и т. п.) имеет весьма ограниченное применение. Тем не менее, для определения параметров улучшения финансово-экономического состояния предприятия, а также в целях недопущения ухудшения показателя устойчивости на обозримую перспективу экспресс-метод может быть использован. [c.82]
Балансовый метод применяют при прогнозировании поступлений и выплат из денежных фондов (потребления и накопления), составлении квартального плана доходов и расходов, платежного календаря и т. п. Например, для денежных фондов балансовое уравнение имеет вид [c.321]
Простая и стабильная среда — самая простая для работы отдела кадров. Прогнозирование потребности в персонале относительно несложно, поскольку оно может основываться на прошлых тенденциях. Необходимость изменения методов стимулирования труда и мотивации незначительны в связи с низкими уровнями конкуренции. Доходы от продажи и уровни прибыли, скорее всего, будут оставаться постоянными, поэтому фонд заработной платы не меняется. Применяются рутинные процедуры для поиска и отбора персонала. Оценить информацию о внешней среде относительно легко, так как количество включенных элементов невелико. [c.30]
Наши коллеги в финансовых подразделениях далеко не всегда приветствовали такой либеральный и неструктурный в смысле модели подход к проблеме. Примерно до 1994 года консервативные эко-нометристы отвергали саму идею о том, что нейронные сети могут быть средством моделирования. Сетевые методы подвергались насмешкам из-за того, что они устроены как черный ящик , а также из-за наличия обучающих параметров, подбор которых производится практически на глаз . В самом деле, разве профессор X. Уайт не доказал со всей определенностью,4 что в задаче прогнозирования дохода по акциям IBM нейронные сети дают худшие результаты, чем модель случайного блуждания [c.6]
Выбор метода прогнозирования зависит от требований к точности и срокам производства прогноза, а также набора доступных данных. Налоговые доходы бюджета можно прогнозировать, исходя из налогового потенциала региона (на основе данных по всем регионам РФ) или фактических доходов данного региона за предыдущий год или годы1. Существуют различные методы оценки налогового потенциала. Для прогноза налогового дохода достаточно спрогнозировать налоговый потенциал региона и добавить к нему ошибку оценки прошлого года, т.е. прогноз производится из предположения, что все неучтенные в уравнении оценки налогового потенциала факторы остаются неизменными с прошлого года. Используя данные предыдущих лет, можно проверить, какой из методов оказывается точнее, и применять более точный метод. [c.15]
Каузальное (иричинно-следственное) моделирование. Каузальное моделирование — наиболее хитроумный и математически сложный количественный метод прогнозирования из числа применяемых сегодня. Он используется в ситуациях с более чем одной переменной. Уровень личных доходов, демографические изменения и преобладающая ставка процента по закладным, например, влияют на будущий спрос на новые односемейные дома. Каузальное моделирование — это попытка спрогнозировать то, что произойдет в подобных ситуациях, путем исследования статистической зависимости между рассматриваемым фактором и другими переменными. Каузальная модель может показать, что всякий раз, когда ставка процента по закладным увеличивается на 1%, спрос на новые дома падает на 5%. [c.268]
Большую роль в обосновании управленческих решений в бизнесе играет маржинальный анализ, методика которого базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей издержками, объемом производства (реализации) продукции и прибылью и прогнозировании величины каждого из этих показателей при заданном значении других. Данный метод управленческих расчетов называют еще анализом безубыточности или содействия доходу. Разработан в 1930 г. американским инженером Уолтером Раутенштрахом как метод планирования, известный под названием графика критического объема производства. Впервые подробно был описан в отечественной литературе в 1971 г. Н.Г. Чумаченко [57], а позднее - А.П. Зудилиным [16]. [c.188]
В рассмотренных методах оценки финансовых активов мы придерживались фундаменталистского подхода, согласно которому необходимо иметь данные о горизонте прогнозирования и прогнозных значениях доходов. Если подобные данные отсутствуют, формализованные методы оценки не применимы. Ситуация, когда ничего не известно о возможных доходах, не является благоприяткой для рынка. Отсутствие предсказуемых оценок возможных дивидендов имеет место тогда, когда компания находится в стадии становления. Для того чтобы все-таки сформировать некоторую базу для формализованных оценок, принято горизонт планирования делить на две фазы фаза бессистемного изменения дивидендов (здесь просто задаются ориентировочные прогнозные значения дивидендов по годам) и фаза постоянного роста (задается темп прироста g). В этом случае денежный поток, олицетворяем ый с акцией, имеет следующий вид (рис. 11.7) [c.463]
Смотреть страницы где упоминается термин Методы прогнозирования доходов
: [c.96] [c.182] [c.493] [c.180] [c.126] [c.140]Смотреть главы в:
Оценка стоимости предприятия бизнеса -> Методы прогнозирования доходов