Стоимость собственных финансовых средств

Стоимость собственных финансовых средств  [c.130]

Поэтому для того чтобы определить стоимость собственных финансовых средств, вначале необходимо определить цель финансовой политики предприятия.  [c.130]


Лизинг или селенг используются при недостатке собственных финансовых средств или высокой стоимости финансового кредита для реализации инвестиционных проектов, связанных с модернизацией или реконструкцией предприятия (особенно инвестиционных проектов с высокой степенью изменяемости технологий).  [c.363]

Важным этапом анализа финансового состояния предприятия является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Эта оценка основывается на исследовании соотношений стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их финансирования, т.е. используется вертикальный анализ, для проведения которого при оценке финансовой устойчивости предприятия удобно использовать баланс в агрегированном состоянии (см. табл.1.1).  [c.40]


Сформулированное условие на практике устанавливает ограничения на размер кредиторской задолженности и начисленных доходов к выплатам исходя из имеющегося источника собственных денежных средств, поскольку оплата кредиторской задолженности и выплата начислений предусматриваются в денежной форме расходы не должны превышать доходы. Для контроля за расходом собственных денежных средств в реальном режиме времени строятся аналитические финансовые таблицы и рассчитывается баланс добавленной стоимости, после чего уточняется платежный баланс. Поэтому соблюдение данного условия в отчетном периоде гарантирует платежеспособность в денежной форме, допустимое соотношение собственного и заемного капитала, дальнейший экономический рост.  [c.181]

Рентабельность вложений определяется как I) процентное отношение валовой прибыли к стоимости имущества по балансу 2) процентное отношение чистой прибыли к стоимости имущества по балансу 3) процентное отношение выручки от реализации продукции к стоимости имущества по балансу. Показатели характеризуют эффективность продаж на рубль вложений в имущество организации 4) процентное отношение чистой прибыли к стоимости собственных средств по балансу организации, отражающее рентабельность собственного капитала 5) процентное отношение доходов от долговременных финансовых вложений к общему объему долгосрочных финансовых вложений. Этот показатель отражает эффективность долгосрочных вложений.  [c.304]

Таким образом, основными источниками свободных денежных средств организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления. Чтобы рассчитать изменение денежных средств, к сумме чистой прибыли и амортизации необходимо прибавить приращение собственного капитала, кредитов и займов, кредиторской задолженности и вычесть приращение внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и стоимости краткосрочных финансовых вложений.  [c.215]


Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.  [c.369]

Основной задачей управления финансами любого коммерческого предприятия независимо от его организационно-правовой формы или сферы деятельности является увеличение его рыночной стоимости, предопределяющей сумму денежных средств, которую может получить сособственник предприятия при продаже своего пакета акций или доли участия, и соответственно доходность (рентабельность) инвестиций с позиции собственника. Рыночная стоимость, или стоимость бизнеса предприятия, зависит от многих финансово-экономических факторов, важнейшими из которых являются стоимость чистых активов (фактическая стоимость собственного капитала), доходность (рентабельность) деятельности, уровень предпринимательских рисков и др.  [c.172]

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог раздела IV пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств  [c.405]

Прежде всего заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы формирования собственных источников отстают от темпов увеличения объемов выпуска, для модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения доли производителя на рынке, приобретения другого бизнеса и т. д. Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждает большинство российских предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Аргументом в пользу финансирования за счет долговых источников является нежелание собственников увеличивать число акционеров, пайщиков, а также относительно более низкая стоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, что выражается в эффекте финансового рычага.  [c.162]

Коэффициент обеспеченности собственными средствами КОСС характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих его финансовую устойчивость, и показывает долю собственных оборотных средств в общей их сумме. Он представляет собой отношение собственных оборотных средств, определяемых как разность между объемами источников собственных средств [итог раздела III пассива баланса (стр. 490)] и фактической стоимостью внеоборотных активов [итог раздела I актива баланса (стр. 190)], к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств [итог раздела II актива баланса (стр. 290)].  [c.467]

За счет средств фондов накопления финансируют в основном капитальные вложения на производственное развитие предприятия. При этом осуществление капитальных вложений за счет собственной прибыли предприятия не уменьшает величину фонда накопления, а происходит преобразование финансовых средств в имущественные ценности. Фонд накопления уменьшается только при использовании его средств на погашение убытков отчетного года, распределении суммы прибыли между учредителями, а также в результате списания за счет фондов расходов, не включенных в первоначальную стоимость вводимых в эксплуатацию объектов основных средств.  [c.57]

Отсутствие у компании собственной розничной сети ухудшает ее возможности влиять на сбыт продукции. Это то звено реализации, в котором лучше всего можно оценить реальную стоимость продукции и необходимость (возможность) изменения цены. Наличие рычагов контроля розничной цены на продукцию часто является решающим фактором проведения компанией гибкой ценовой политики. На этом уровне реализации можно также быстро перестраивать маркетинговую деятельность в соответствии с меняющейся конъюнктурой. Однако организация розничной торговли (особенно на начальных стадиях) связана со значительными издержками, и это предопределяет сложность выхода в сферу розничной торговли. Тем не менее, как показывает практика, существуют рыночные условия, которые вынуждают открывать розничные магазины (дилерские центры), когда рынок недостаточно изучен и у фирмы-производителя нет финансовых средств для его тестирования объем предпродажного и послепродажного сервиса невелик число сегментов рынка невелико ассортимент продукции широкий особенности товаров определяют небольшую кратность разовых покупок.  [c.192]

Инвесторы, оценивающие возможность вложения капиталов в те или иные компании, получают финансовые отчеты, представляющие действительность в слишком розовом цвете, вызывающем недоверие к их содержанию. Фактическая стоимость собственного капитала в отчетности занижается, а прибыльность предприятия, его рентабельность завышается. В результате постоянного уменьшения оборотных средств их восполнение идет за счет уменьшения фондов накопления и объемов капитальных вложений. Заниженная балансовая стоимость имущества предприятия создает видимость выгодности его распродажи по частям, сдерживает инвестиции в развитие компаний.  [c.216]

Необходимо особо отметить использование МСФО такой специфической категории оценки, как справедливая стоимость. Мы считаем уместным трактовать справедливую стоимость как оценку, наиболее адекватную цели представления пользователям достоверной информации. В различных ситуациях в качестве справедливой стоимости выступают различные виды приведенных ранее оценок, хотя обычно под справедливой стоимостью понимается рыночная цена. В МСФО дается следующее определение справедливой стоимости - сумма денежных средств, на которую можно обменять актив при совершении сделки между хорошо осведомленными, желающими совершить такую сделку, независимыми друг от друга сторонами [1,с. 34]. Если первый вид оценки - фактическую стоимость приобретения, можно условно-обобщенно обозначить как цена покупки, а возможную цену продажи как цена продажи, подразумевая под ней прежде всего рыночную цену (справедливую стоимость), то следует отметить тенденцию к постепенному вытеснению цены покупки ценой продажи (справедливой стоимости). Международный стандарт 40 Инвестиционная собственность недавно впервые установил в качестве одного из двух вариантов отражения в отчетности нефинансовых (долгосрочных) активов модель учета по цене продажи (справедливой стоимости). Ранее такое требование выдвигалось только по отношению к финансовым активам (стандарт 39 Финансовые инструменты ). КМСФО полагает, что более широкое использование справедливой стоимости - путь для повышения достоверности информации финансовой отчетности и ее прозрачности. Российскими правилами ведения учета и составления отчетности не предусматривается использование дисконтированной стоимости и в них отсутствует такая категория, как справедливая стоимость.  [c.30]

Стоимость собственного капитала равна итогу раздела III пассива + сумма строк 630 — 650 раздела V пассива баланса (см. ф.№ 1 в приложении). Величина заемного капитала равна сумме итогов разделов IV и V пассива баланса за вычетом строк 630 — 640. Величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равна сумме строк 510 — 520 раздела IV пассива баланса. Величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, равна сумме строк 610 — 620 раздела V пассива баланса. Величина кредиторской задолженности в широком смысле слова равна сумме строк 620 — 628 и строки 660 раздела V пассива баланса. В строках 630 — 650 показаны собственные средства предприятия, поэтому при анализе финансового состояния суммы по этим строкам следует прибавить к собственному капиталу.  [c.432]

Начисленные амортизационные отчисления через фонд производственного развития используются на полное восстановление основных фондов. Происходит оно в форме капитальных вложений, с помощью которых не только завершается кругооборот авансированной ранее стоимости, но и осуществляется дополнительное инвестирование средств в связи с расширением производства и совершенствованием его материально-технической базы. Расширенное воспроизводство не может быть обеспечено только за счет амортизационных отчислений, поскольку они предназначены главным образом на простое воспроизводство. Поэтому в значительной части капитальные вложения обеспечиваются из национального дохода, причем в капитальные затраты реинвестируются прежде всего собственные финансовые ресурсы предприятия сюда направляется также акционерный и паевой капитал, мобилизуемый на финансовом рынке, привлекаются кредитные ресурсы, а в особых случаях, специально оговоренных в решениях правительства - бюджетные ассигнования и средства внебюджетных фондов.  [c.79]

Компании, владеющие нефтяными месторождениями в России, обязаны в определенные периоды времени предоставлять информацию о своих активах. Они имеют собственные оценки величины и качества запасов, которые уточняются по мере поступления новых данных, однако для финансовых целей компании могут сообщать не обязательно именно эти сведения. Речь в таком случае идет не о геолого-промысловой, а о коммерческой информации. Крупные и средние компании подотчетны фондовым биржам, которые стремятся исключить неоправданно завышенные финансовые обязательства компаний, и в первую очередь связанные со стоимостью их запасов. Именно поэтому правила Комиссии по ценным бумагам в США разрешают компаниям объявлять лишь оцененные запасы, дренированные эксплуатационными скважинами, т.е. доказанные запасы. Это означает, что по мере бурения новых скважин объявленные запасы растут, хотя фактически при этом не происходит никакого их увеличения. В результате, как свидетельствует многолетняя практика подсчета запасов за рубежом, итоговая оценка запасов по месторождениям в среднем превышает начальную оценку в 6-8 раз. Это обеспечивает уменьшение возможного риска завышения запасов и связанного с этим экономического ущерба. Самое важное, что такой подход препятствует инвесторам привлекать финансовые средства под  [c.21]

Рентабельность собственного капитала (коэффициент финансовой рентабельности) Чистая прибыль от всех видов деятельности / Средняя стоимость собственного капитала Стр.1 90ф.2/ (Стр.490 - стр.450) ф.1 Должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств  [c.46]

Выбор оптимального сочетания акционерного и заемного капиталов представляет собой выбор между относительно низкой стоимостью кредитов (по сравнению с дивидендами) и риском, связанным с обязательствами по обслуживанию внешней задолженности, не допускающими отсрочки платежей. При этом должен учитываться так называемый эффект рычага при увеличении доли заемных средств уровень доходности собственного (акционерного) капитала возрастает. Однако высокий удельный вес внешних источников финансирования снижает маневренность проекта с точки зрения привлечения дополнительных финансовых средств.  [c.72]

Доходная часть бюджета ЕС формируется за счет как собственных финансовых источников (отчисления от налога на добавленную стоимость в размере 1,4%, таможенные пошлины, налоги на импорт сельскохозяйственной продукции из третьих стран и прочие средства), так и отчислений от ВВП всех входящих в ЕС государств в размере 1,2—1,3% в зависимости от их доли в валовом продукте ЕС.  [c.854]

Компромисс достигается с помощью оперативного управления денежными потоками, которое координирует масштабы и сроки оттоков и притоков денежных средств с учетом их разновидностей. В результате эффективного оперативного управления денежными потоками фирме удается избежать неудовлетворительной структуры баланса, когда в связи с недостаточной ликвидностью имущества фирмы не обеспечивается своевременное выполнение фирмой собственных финансовых обязательств, хотя общая стоимость имущества фирмы может быть равна общей сумме ее обязательств или даже превышать их.  [c.157]

Проект А приносит доход, больший, чем стоимость капитала фирмы или затраты на обслуживание собственных и заемных финансовых средств, и может быть принят.  [c.165]

Проект В имеет отрицательную чистую текущую стоимость и не позволяет фирме покрыть затраты на обслуживание собственных и заемных финансовых средств, он должен быть отклонен.  [c.165]

Основанием для принятия решения о выборе источника финансирования должна быть альтернативная стоимость (цена) привлекаемых средств. Необходимо иметь в виду, что самым дешевым источником финансирования предприятия являются собственные средства (чистая прибыль и амортизационные отчисления). Оптимизация собственных средств достигается за счет разработки бюджета доходов и расходов и образования временного лага между моментом формирования денежных средств и моментом оплаты счетов поставщиков, налогов, погашения кредитов и займов и т. д. Данный способ финансирования преобладает на финансово устойчивых предприятиях, имеющих положительное сальдо денежного потока (приток денег больше оттока).  [c.124]

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение разности собственного оборотного капитала, включая фонды потребления (строка 550) и резервы предстоящих расходов и платежей (строка 560), и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, налогов по приобретенным ценностям, денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов.  [c.539]

КОЭФФИЦИЕНТ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ СОБСТВЕННЫМИ СРЕДСТВАМИ — один из критериев оценки удовлетворительности структуры баланса бухгалтерского, характеризующий наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Определяется отношением разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов производственных, незавершенного производства, продукции готовой, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов. Выводы о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным делаются в случае, когда значение этого коэффициента на конец отчетного периода составляет менее 0,3 (норматив).  [c.312]

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К10). Данный коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия текущих активов  [c.84]

Текущие финансовые потребности предприятия в решающей своей части определяются денежными расходами, минимально необходимыми для осуществления непрерывной текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансирование текущих финансовых нужд предприятия есть по существу финансирование потребности в собственных оборотных средствах в пределах совокупного норматива плюс дополнительное финансирование потребности в оборотных средствах. Это финансирование дополнительной финансовой потребности может осуществляться путем денежного авансирования стоимости в сверхнормативные запасы, а также в покрытие ненормируемых текущих финансовых потребностей предприятия, связанных с мобилизацией денежных средств и нахождением их части в расчетах. Минимальная потребность в собственных оборотных средствах (оборотном капитале) не равна текущей финансовой потребности в них. Последняя всегда больше. Для обеспечения необходимого дополнительного финансирования оборотных средств предприятия привлекают краткосрочные банковские кредиты и другие текущие заемные источники покрытия дополнительной потребности. В результате наличия собственных и приравненных к ним оборотных средств предприятие получает приращение в размере суммы основного долга на срок его возврата. В качестве источника дополнительного финансирования текущих потребностей могут рассматриваться долгосрочные банковские кредиты и займы предприятия в той части, которые не связаны, хотя бы и временно, с финансированием капитальных вложений и иных долгосрочных инвестиций. Если абстрагироваться от заемных источников формирования оборотных средств (оборотного капитала), то текущие потребности могут быть представлены как его потребности в собственных и приравненных к ним оборотных средствах, или в чистом оборотном капитале (оборотные активы минус текущие обязательства) для непрерывного финансирования текущей хозяйственной деятельности.  [c.95]

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность с финансовой — скорость оборота вложенного капитала с экономической — активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он слишком высок (что означает значительное превышение уровня реализации над вложенным капиталом), это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, увеличивается также риск кредиторов, и компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией снижения цен. Низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более подходящий в сложившихся условиях источник доходов.  [c.69]

Затраты на привлечение капитала — это царство, где корпоративный менеджмент устанавливает свою инвестиционную политику, основанную на том, в какую сумму компании обойдется финансирование своей деятельности. Зависят затраты на капитал от издержек обслуживания заемных средств, стоимости собственного капитала и корпоративной структуры капитала, формирующейся прежде всего за счет корпоративного собственного капитала (обыкновенных акций) и заемного финансирования. Аналитики, говоря о финансовом рычаге, имеют в виду объем заемных средств, используемых в финансировании компании. Теоретически, для каждой фирмы и даже каждой отрасли должна существовать идеальная структура капитала, заемные средства в которой составляют, скажем, 40%.  [c.294]

Значимость. Есть несколько уравнений, которые мы можем использовать, чтобы выразить соотношение между всеми занятыми денежными средствами, с одной стороны, и общей стоимостью собственности, с другой стороны, которые вместе представляют собой материальные ресурсы предприятия. Вновь целью данного анализа является оценить это отношение с точки зрения способности компании в то или иное время стрессовой ситуации выполнить как свои краткосрочные, так и долгосрочные обязательства. Уравнения дают представление о сравнительном размере собственности, на которую кредиторы могут надеяться и быть уверенными, что она поглотит возможные потери от коммерческих операций, от понижения в стоимости активов и самортизирует при плохих расчетах движения денежных средств в будущем. Слишком толстая стабилизирующая прокладка — это не всегда лучший для фирмы выбор, поскольку предпринимательская деятельность фирмы и всей отрасли могут иметь такие характеристики риска, что будет разумным иметь долг, ведущий к низким затратам, чтобы довести до максимума прибыли. Долг — это то же, что и обязательства , о которых мы писали раньше. Привилегированные акции, хотя они и представляют собой форму денег, вложенных в собственность, рассматриваются как часть долга, что помогает анализировать финансовое состояние. Это связано с тем, что требуется постоянный дивиденд и необходимо дать определение стоимости собственности, которая рассчитывается без всех залогов и исков. Эта часть собственности при анализе ограничивается стоимостью собственности акционеров с обыкновенными акциями. Такая система расчетов используется только в нескольких западных странах.  [c.69]

Вторая — модель NOI (англ, net operating in ome) — исходит из того, что инвестор обязательно потребует компенсации за финансовый риск. Следовательно, рост левериджа должен сопровождаться ростом стоимости собственного капитала. NOI-модель предполагает, что именно чистый операционный доход служит определяющим фактором цены фирмы, а значит, эта цена не зависит от уровня заемных и собственных средств.  [c.331]

Систематический риск для акций возникает из-за финансового и коммерческого риска для компании. Когда мы вычисляем стоимость собственного капитала для проекта или группы проектов, компания-представитель, данные по которой используются для определения делового риска проекта, может иметь гораздо большую или меньшую долю заемных средств, чем наша фирма. Поэтому желательно корректировать значение бета компании-представителя на эту разницу. Попробуем это сделать, основываясь на базисных положениях модели оценки САРМ. Некоторые из приведенных ниже соображений и результатов понадобятся нам в гл. 17. При этом налоги на прибыль корпорации и выплаченные суммы процентов вычитаются по налоговым соображениям. В этих условиях Роберт Хамада1 и другие авторы показали.  [c.443]

Вместо того чтобы продавать какую-то часть бизнеса другой фирме, компании часто выделяют из своего состава структурные подразделения и создают на их основе самостоятельные акционерные общества в виде филиала, распределив его акции среди акционеров материнской фирмы. Некоторые из таких операций имеют налоговые или иные преимущества. Другие расширяют выбор инвесторов, позволяя им вкладывать деньги непосредственно только и одну область бизнеса. Однако, пожалуй, наиболее распространенный мотин для проведения подобных операций выделения структурных подразделений — это повышение эффективности. Иногда компании считают, что отдельные виды их деятельности плохо сочетаются с остальным бизнесом. Выделяя структурные подразделения и превращая их в самостоятельные акционерные общества, руководство материнской компании может сконцентрировать свое внимание на главных видах деятельности. Поскольку в этом случае каждый вид бизнеса должен опираться на собственные финансовые ресурсы, исчезает риск того, что средства будут перекачиваться из одного подразделения в другое для латания дыр. Более того, если две части компании становятся неза висимыми, то тогда довольно просто определить стоимость каждой из них и соответственно этому вознаграждать менеджеров.  [c.931]

Чистая стоимость собственного капитала сектора представляет собой превышение стоимости его активов (финансовых и нефинансовых) над величиной его финансовых обязательств1. Балансы активов и пассивов позволяют проанализировать инвестиционную активность секторов, потребность их в финансировании, обеспеченность производства материальными оборотными средствами и его эффективность.  [c.132]

Осуществление всех рассмотренных вариантов роста стоимости активов, представленных ресурсами (запасами) углеводородов, на уровне компании зависит от совокупности многих условий. К числу важнейших из них относится необходимый объем финансовых ресурсов — как собственных, так заемных (при наличии возможности их привлечения с финансовых рынков на приемлемых условиях). В то же время эффективное использование финансовых средств невозможно без соответствующего организационно-экономического и кадрового обеспечения. Начиная с 90-х гг., большинство российских нефтяных компаний оказалось не только без источников финансирования инновационных программ, но и без собственных оборотных средств. Резкое ужесточение и ухудшение финансово-экономических условий поставило вопросы финансовой обеспеченности функционирования компаний (не говоря уже о развитии) в число наиболее важных69. Поэтому, если говорить, например, о российской специфике управления активами, то она состоит в поиске наиболее действенных форм ее реализации в непростых и зачастую трудно предсказуемых финансово-экономических условиях.  [c.195]