Помимо наблюдения за отдельными товарными рынками, входящими в индекс СКВ, полезно также учитывать групповые индексы фьючерсных цен, публикуемые Бюро по исследованию товарных рынков. Бегло просмотрев групповые индексы, аналитик может в любой момент определить наиболее сильные и слабые группы товарных рынков. Некоторые из этих фьючерсных групп оказывают более существенное воздействие на индекс СКВ и заслуживают особого внимания. К их числу относятся группы энергоносителей и драгоценных металлов, определяющие общий уровень товарных цен и являющиеся общепризнанными барометрами инфляции. Мы покажем, что каждую группу можно рассматривать как единое целое, а не как набор отдельных рынков. Будет рассмотрена взаимосвязь между секторами энергоносителей и драгоценных металлов с целью установить, насколько изучение одного сектора позволяет определять перспективы развития другого. И, наконец, мы сопоставим динамику этих двух секторов с процентными ставками и попытаемся выявить наличие корреляции между ними. [c.114]
Для оценки качества населения могут быть использованы показатели, применяемые при расчете индекса развития человеческого потенциала (ИРЧП). Величина ИРЧП учитывает характеристики здоровья (через индекс ожидаемой продолжительности жизни) и образования (через показатели грамотности и числа учащихся). С 1999 г., наряду с показателем ожидаемой общей продолжительности жизни, рассчитывается показатель ожидаемой продолжительности здоровой жизни (т. е. продолжительность жизни без времени болезней). Как уже отмечалось, Россия по всем показателям здоровья населения занимает далеко не первое место. Значительно лучше ситуация с уровнем образования, хотя и здесь есть проблемы, особенно в связи с переходом к 12-летнему обучению в школе и доступностью высшего образования. В целом для анализа качества населения страны наиболее важными являются характеристики здоровья, нравственности, активности, организованности, образования. Количественные оценки этих характеристик могут быть получены либо в виде относительных величин типа индексов здоровья и образования, либо в виде ранга (места среди других стран). [c.105]
Большой вклад в методологию и практику использования показателей качества жизни, возможности их меж-странового сравнения и создания синтетических показателей внесли международные доклады о развитии человеческого потенциала, издаваемые Программой развития ООН (ПР ООН) с 1990 г. Кроме индекса развития человеческого потенциала, в 1997 г. был введён индекс нищеты, который включает данные не только о доходах, но и ряд других показателей качества жизни продолжительность жизни, образование, ресурсы и др. Такие агрегированные показатели позволяют давать масштабные оценки, напр, численность населения, живущего в нищете, состав- [c.120]
Индекс развития человека можно с успехом использовать для оценки развития регионов. Наряду с этим и другими крупномасштабными показателями можно использовать более частные показатели развития региона. Среди них [c.278]
В 1869 г. закончил Оксфордский университет. Профессор политической экономии в Кинге-колледже в Лондоне (1888—1891 гг.) и Оксфордском университете (1891—1922 гг.). Президент Королевского статистического общества в 1912—1914 гг. Большое влияние на формирование теоретических взглядов Ф. И. Эджуорта оказали У. С. Джевонс и А. Маршалл. Являлся ярым защитником применения математики в экономике. Что касается философских воззрений, то его позиция поддерживала принципы утилитаризма, присущего англичанам. Ф. И. Эджуорт одним из первых ввел в экономическую теорию понятие кривые безразличия , которые, как он утверждал, наглядно характеризуют потребительский выбор полезности различных благ. Ф. И. Эджуорт анализировал логические и философские принципы вероятности, возможности измерения и оценки полезности, пытался с помощью математического аппарата дать определение экономическому равновесию, занимался различными индексами. Считал, что не нужно использовать причинно-следственные связи между экономическими явлениями и процессами, а необходимо функционально анализировать данные зависимости между элементами экономической системы. Ф. И. Эджуорт опубликовал множество своих трудов, однако публикации его собственной последовательной и целостной теории так и не состоялось. Но некоторые положения и вопросы, которые он разрабатывал, явились отправной точкой для дальнейшего развития другими экономистами Запада. [c.760]
Широкое использование патентной документации определяется следующими ее специфическими особенностями оперативностью (появление патентной документации в целом ряде случаев предшествует публикации других информационных материалов) достоверностью (содержащиеся в патентной документации данные подтверждены выводами государственной экспертизы) полнотой основных сведений о существе изобретения (конструктивном решении, способе, веществе) упорядоченностью (в большинстве стран применяется сквозная нумерация патентов, авторских свидетельств и систематизация их по индексам национальной или международной классификации изобретений). Патентная литература обладает наибольшим прогностическим потенциалом. Изобретения стали важным фундаментом долгосрочного планирования развития технических направлений, а патентные фонды — информационной базой прогнозирования. В условиях комплексного совершенствования производства необходимо знать не только о том, что родилось нового в науке и технике, но и держать в поле зрения все этапы цикла исследование — производство , т. е. от рождения идеи до ее конкретного воплощения в продукции. Это и определяет важнейшую роль выполнения патентных исследований. [c.57]
Валовой национальный продукт (ВНП), напомним, представляет собой рыночную стоимость всей произведенной в стране продукции, включая услуги, за определенный период, обычно год. Объем промышленного производства — это выпуск продукции в промышленном, или производственном, секторе экономики за определенный период. Индексы ВНП и промышленного производства возрастают и убывают в соответствии с развитием цикла деловой активности и других более длительных циклов экономического развития. [c.140]
В-третьих, индексы являются показателями сравнений не только с прошлым периодом (сравнение во времени), но и с другой территорией (сравнение в пространстве), а также с нормативами. Например, интересно знать, не только как изменилось среднедушевое потребление мяса в России в данном году по сравнению с прошлым годом (или с каким-либо другим периодом), но и сравнить показатели среднедушевого потребления мяса в России и развитых странах Запада, Востока, а также провести сравнение с нормативной величиной, отвечающей нормам рационального питания. Очевидно, что каждое направление сравнения вносит что-то новое. Так, удой молока на одну корову в хозяйствах Российской Федерации в 1990 г. составил 2781 кг, а в 1989 - 2773 кг. Индекс равен 100,3% (+0,3) [2781 2773 = 1,0029 100%]. Повышение -8 кг на одну корову, такое сравнение вроде внушает хотя и умеренный, но оптимизм, Если же сравнить с удоем в других странах, то те же данные выглядят так в Великобритании в 1990 г. этот показатель был равен 5213 кг/корову, Польше - 3234, Швеции -6213 кг/корову. Соответствующие индексы составили 53,3 86 44,8%. [c.369]
Вывод Думая о будущем России, мы должны в качестве главного критерия всех решений федеральных и региональных властей использовать состояние населения, качество его жизни. Если состояние населения есть действительно забота властей без всякого лукавства, то следует именно этот инструмент использовать для оценки эффективности принимаемых решений. И наоборот, принимая решения по другим критериям, смотреть, как падает индекс человеческого развития/ [c.47]
Смысл приведенной методики состоит в том, чтобы раскрыть экономическое содержание показателя ROA, который многие предприниматели склонны считать слишком абстрактным. Для предпринимателя важно правильно анализировать два показателя, произведение которых и составляет индекс ROA. В одних обстоятельствах руководство компании должно обращать внимание на сокращение расходов и увеличение доли чистого дохода в объеме продаж, чтобы повысить ROA, в других — на рост отношения объема продаж к активам компании, т.е. на увеличении ее оборотов, стоимости реализованной продукции и услуг. Но в любом случае необходимо выдерживать сбалансированность в расходах и доходах, соизмеряя инвестиции в развитие производства с величиной денежных средств, поступающих в компанию. [c.243]
Система встроенных стабилизаторов может уменьшить амплитуду циклических колебаний, смягчая падение и в какой-то мере тормозя бум но вместе с тем она не в состоянии вызвать действительный подъем дохода и занятости. Для этого необходимы более решительные меры. Но решительные контрмеры также могут осуществляться автоматически. Подобного рода автоматическая схема предусматривает для борьбы против цикла варьирование налоговых ставок, с одной стороны, и правительственных расходов—с другой. Причем это варьирование автоматически вступает в действие, когда некоторые, специально выделенные индексы поднимаются или падают до точно определенных уровней. Так, когда индекс безработицы поднимется выше или опустится ниже точно определенного предела, станут оказывать свое действие точно установленные изменения в налоговых ставках и расходах. Все сказанное ранее относится к законодательным мероприятиям, имеющим целью приспособить бюджет к изменениям в ходе экономического развития. [c.38]
Технический уровень можно прогнозировать и другими традиционными методами. Так, если известен технический уровень за базовый период, то перспективу можно определить через темп развития индексным методом. По индексному методу в качестве показателя темпа технического прогресса используется индекс роста технического уровня производства. Часто используются статистические методы. Например, исследуя ряды динамики технического уровня и динамики патентования, можно выявить количественную зависимость, зная которую, в свою очередь, можно предположить темпы прогресса и ожидаемый технический уровень. [c.121]
Чем большую историю имеет фондовый индекс, тем большую ценность он представляет для прогнозирования будущей реакции рынка на те или иные события на основе его прошлого поведения. Но ситуация на рынке постоянно меняется - слияния и поглощение, банкротства старых компаний и появление новых, стремительно наращивающих свою капитализацию. Поэтому периодически появляется необходимость внести изменения в выборку, на основе которой рассчитывается индекс. Если такие корректировки осуществлять редко, есть опасность, что индекс начнет отставать от развития рынка, если к корректировкам прибегать слишком часто - индекс начнет "терять" историю и, сохраняя прежнее название, отражать изменения уже другого сектора рынка. [c.89]
Другой случай, когда я успешно применил свою методику расчета уровней коррекции — это мой прогноз динамики индекса Ник-кей, сделанный после того, как в он достиг рекордной отметки 38957. В то время по приглашению крупного брокерского дома я посетил Японию с лекциями о перспективах развития ряда японских рынков. Естественно, речь зашла и о фондовом рынке. В этот период был зафиксирован рекордный максимум индекса Никкей, поэтому определить критическую точку (минимум) было невозможно. Как показано на рисунке 2.6Ь, нижний ценовой ориентир, точно рассчитанный с помощью моего метода, составил менее 15000. Тогда мой прогноз был встречен скептически. Но когда цена действительно достигла этого нижнего ориентира, мой метод сразу зауважали. [c.51]
В связи с этим возникает еще один вопрос, Даже если изменения курса акций и не приводят к значительным изменениям объема внутреннего производства и уровня цен, могут ли они предупреждать о таких изменениях Другими словами, если рыночная стоимость акций зависит от предполагаемых прибылей, можем ли мы ожидать, что стремительные колебания фондовых индексов предскажут нам изменения будущей экономической конъюнктуры В самом деле, курсы акций часто падают до начала спадов и начинают расти до начала подъемов. По этой причине курс акций включен в группу 11 переменных, составляющих индекс ведущих показателей (раздел Последний штрих гл. 12). Этот индекс часто дает полезный ключ для определения будущего направления развития экономики. Но сами по себе цены на фондовой бирже не являются надежным сигналом изменений в объеме внутреннего производства. В некоторых случаях резкое падение курса акций не сопровождалось последующим спадом в экономике. Черный понедельник сам по себе не вызвал спада в течение следующих двух лет. В других случаях спад начинался без предварительного падения цен на фондовой бирже. [c.179]
Условия торговли. Долгосрочная тенденция изменения цен на экспортные товары менее развитых стран (кофе, сахар, какао, бокситы, железо и медь) была понижающейся. Например, в 80-х годах ценовой индекс 33 основных товаров (за исключением нефти) уменьшился почти наполовину. Часть этого снижения объясняется более медленным ростом спроса по отношению к предложению. Многие менее развитые страны увеличили производство своего товарного экспорта, чтобы увеличить валютные поступления и внести проценты и основные платежи по внешнему долгу. Но эти попытки в основном не увенчались успехом из-за снижения цен, связанных с увеличением предложения товаров. В снижении цен свою роль сыграло и использование товаров-заменителей. Синтетические волокна пришли на смену хлопку и джуту, стекловолокно заменило медь в коммуникационных устройствах кукурузный сироп и другие подсластители привели к сокращению спроса на сахар. [c.885]
Конечно, нельзя сказать, что эта теория непогрешима. В ее долгой истории были и ошибочные сигналы. Но ведь то же самое можно сказать и о любой другой системе, какой бы надежной она ни была. Очевидно, сам Доу никогда и не помышлял о том, что его идеи будут использоваться для прогнозирования движений фондового рынка. Он видел главную ценность своей теории в том, что направление развития фондового рынка может служить своеобразным барометром общей экономической ситуации. Мы можем только восхищаться дальновидностью Чарльза Доу, который не только сформулировал многое из того, чем мы пользуемся сегодня при прогнозировании цен, но и сумел гениально предугадать значение фондовых индексов как опережающих экономических индикаторов. [c.37]
Графики непрерывного развития можно также строить по данным контрактов определенных календарных месяцев. Например, на ноябрьском графике непрерывного развития рынка соевых бобов отражаются данные только по ноябрьским контрактам каждого последующего года. ( Такую методику увязывания конкретных месяцев поставки предпочитал У. Д. Ганн). Некоторые аналитики усредняют цены нескольких контрактов сразу или выводят индексы, предназначенные сгладить перепад цен при переходе от одних месяцев поставки к другим. [c.186]
Даже простейшая интерпретация такого рода может оказаться весьма полезной, предупреждая о приближении рынка к "опасным" зонам. Однако "индекс обобщенных бычьих настроений" способен предоставлять трейдеру гораздо более полную и точную картину развития рынка. Мы рассмотрим основные положения метода "от обратного", а также обсудим некоторые другие способы его использования. [c.283]
Индекс СКВ, созданный Бюро по исследованию товарных рынков в 1956 году, представляет собой корзину из 21 наиболее активного товарного рынка. Это самый популярный барометр общего состояния товарных рынков, который считается эквивалентом промышленного индекса Доу-Джонса, использующегося на рынке акций. Он включает в себя рынки зерна, скота, тропических товаров, металлов и энергоносителей. В качестве базисного года принят 1967 год. Хотя многие товарные индексы предоставляют полезную информацию о тенденциях в развитии товарных рынков, именно индекс СКВ общепризнанно считается основным барометром этого сектора во первых, все составляющие его товары являются объектами фьючерсной торговли, а, во-вторых, это единственный товарный индекс, на который заключаются фьючерсные контракты. Поэтому выбор индекса СКВ для межрыночных исследований вполне обоснован. Более подробно этот индекс будет рассмотрен в главе 7, где мы также сравним его с некоторыми другими товарными индексами. [c.38]
Обратите внимание, что сигналы к покупке на одном рынке образуются одновременно (или чуть позже) с сигналами к продаже на другом. Таким образом, концепция подтверждения находит дальнейшее развитие. Сигнал к покупке на графике индекса СКВ должен подтверждаться сигналом к продаже на графике облигаций. И, наоборот, сигнал к покупке на графике облигаций должен подтверждаться сигналом к продаже на графике индекса СКВ. То есть, теперь в качестве подтверждающих сигналов для одного рынка используются сигналы, связанного с ним рынка. Иногда сигнал на одном рынке служит опережающим индикатором для второго [c.47]
Задача предыдущего раздела состояла в том, чтобы продемонстрировать некоторые способы практического применения межрыночного анализа. Более сведущие в техническом анализе читатели, несомненно, убедились, что возможности его применения гораздо шире. Смысл подобного анализа очевиден. Тот факт, что индекс СКВ и рынок казначейских облигаций движутся в противоположных направлениях, представляет огромную ценность для участников обоих рынков. Я не ставлю своей целью доказать, что один из рынков всегда опережает другой. Я просто хочу продемонстрировать, что участники рынка облигаций могут получить ценную информацию, наблюдая за событиями в товарном секторе. И, наоборот, знание наиболее вероятных перспектив развития рынка облигаций позволяет трейдерам на рынках товаров точнее прогнозировать направление движения товарных цен. Такой комбинированный анализ можно проводить с помощью месячных, недельных, дневных и даже внутридневных графиков. [c.51]
Анализ различных рынков позволяет также находить наиболее эффективные способы получения прибыли, поскольку рынки функционируют не совсем синхронно. Развитие рынков и скорость изменения цен на них часто различаются, причем достаточно сильно. В различные моменты времени наибольший доход могут приносить то одни рынки, то другие. Кроме того, разные скорости развития рынков дают возможность диверсифицировать риски эа счет одновременной работы на различных рынках, так как однозначно определить, какой из рынков в данный момент принесет более весомую прибыль, очень трудно. С другой стороны, если мы знаем, что падение фондовых индексов приводит к ослаблению валюты, то одновременные ставки на падение индекса и ослабление валюты — плохой способ снижения риска. Действительно, если мы ошиблись и индекс не понизился, то и валюта, скорее всего, не ослабнет. Таким образом, мы понесем убытки по обоим ставкам. Идеальный способ диверсификации наших инвестиций состоит в разнонаправленных ставках. Тогда, в силу неравномерности изменений на разных рынках, прибыль по одной ставке перекроет потери по другой. Но разнонаправленные позиции уменьшат нашу возможную прибыль. Так что к таким операциям нужно относиться осторожно. [c.15]
Сначала развитие цены отдельной акции сравнивается с поведением "родственных" ей бумаг. Например, акция одной страховой компании сравнивается с акциями других страховых фирм. Если основной тренд нисходящий, мы либо не торгуем на рынке, либо продаем в шорт. Крайне важен суммарный национальный индекс. Графики национальных фондовых индексов обычно представляют нам отчетливую и понятную картину. Сравнение отдельных акций с суммарным индексом рынка проводится двумя методами. Во-первых, график индекса сам по себе используется в качестве индикатора мы откладываем покупку акции, если фондовый индекс показывает нам опасную ценовую фигуру. [c.232]
Мировой фондовый кризис наряду с негативными моментами обнаружил и один явно позитивный — стала очевидной интеграция отечественного фондового рынка в мировую финансовую систему. Этот факт можно проследить на примере проявившихся сходств и различий финансового рынка России и рынков ряда развитых и развивающихся стран в период кризиса. Период с начала февраля 1997 по конец февраля 1998 гг. можно условно разделить на три временных отрезка, на протяжении которых индекс РТС и, следовательно, российский фондовый рынок по-разному коррелировали с другими фондовыми рынками мира (см. табл. 18.5). [c.490]
Основная экспертиза предполагает проведение детального инвестиционного анализа. Детальный инвестиционный анализ проводится лицами, имеющими базовые знания в области финансового анализа и владеющими методами оценки инвестиций. В процессе инвестиционного анализа осуществляется проверка корректности используемых данных, расчет и анализ показателей эффективности инвестиций (срок окупаемости, индекс прибыльности и другие), платежеспособности и ликвидности, а также проводится исследование анализа чувствительности проекта по различным сценариям. По каждому из рассматриваемых проектов производится несколько вариантов расчетов с различными наборами входных данных, учитывающих оптимистичный и пессимистичный ход развития проекта. [c.201]
Полезно сопоставить рост интересующего вас индекса с другими. Если вы удостоверились, что рост начался с опережением других отраслевых индексов и рынка в целом, то нужно еще рассмотреть поведение акций компаний-лидеров этого индекса. Например, для полупроводниковых компаний лидерами являются такие гиганты, как Intel, Motorolla, In . и т. п. Надо не только проанализировать поведение акций этих компаний, но и изучить их финансовые отчеты и перспективы развития, о чем мы будем говорить в следующих разделах. Данные по крупным компаниям доступны во многих компьютерных сервисах и справочниках, а сейчас большинство компаний имеет свои страницы в Интернете, где можно познакомиться не только с финансовыми отчетами, но и с перспективами разработок и производства новой продукции. Стабильное финансовое состояние компаний-лидеров и рост цен их акций указывают на весьма вероятный дальнейший подъем индекса, т. е. повышается вероятность роста акций практически всех компаний, относящихся к данной отрасли и имеющих приличную финансовую историю. В такой ситуации инвесторам стоит начать покупку акций крупных стабильных компаний данной отрасли, а небольшую часть капитала потратить на акции небольших компаний, которые имеют больший потенциал роста. [c.94]
Для целей определения характера распределения ресурсов многие компании используют и другие региональные индексы. Предположим, что фармацевтическая компания рассматривает шесть перечисленных в табл. 4.7 городов. В первых двух столбцах приводится доля ее торговой марки в отношении к объему продаж американских торговых марок и в отношении к объему продаж в товарной категории в целом (в процентах). В третьем столбце приведен индекс развития торговой марки (ИРМ), представляющий собой индекс продаж торговых марок, отнесенный к индексу продаж в категории. Например, Сиэтл имеет индекс ИРМ, равный 114, поскольку здесь торговая марка компании, в сравнении с товарной категорией, более развита. Индекс же ИРМ Портленда составляет всего 65, что означает низкий уровень развития торговой марки в регионе. При нормальном развитии событий, че,м ниже ИРМ, тем выше рыночные возможности (хорошие перспективы развития тор-говоймарки). Впрочем, некоторые маркетологи занимают по этому вопросу прямо противоположные позиции. По их мнению маркетинговые фонды должны прежде всего направляться на те рынки, где позиции торговой марки наиболее сильны (имеется возможность расширить принадлежащую компании долю рынка). " [c.148]
БЛАГОСОСТОЯНИЕ — характеристика социально-экономических условий жизни и удовлетворения потребностей населения. По рекомендациям ООН благосостояние представляет собой систему нескольких элементов здоровье, в том числе демографические условия, пища, одежда, фонды потребления и накопления условия труда, занятости, организации труда образование, в том числе грамотность жилище социальное обеспечение человеческие свободы. Для международного сопоставления уровня жизни (благосостояния) ООН используется так называемый индекс человеческого развития , включающий преобразованный национальный доход на душу населения, продолжительность жизни, образование. По оценке экспертов Программы развития ООН (ПРООН), в 2002 г. на первое место по уровню индекса развития человеческого потенциала (ИРЧП) вышла Норвегия, за которой следуют Австралия, Канада, Швеция, Бельгия, США, Исландия, Нидерланды, Япония и Финляндия. Россия и другие государства СНГ попали в группу стран со средним уровнем развития . При этом выше всех из стран Содружества в рейтинге. ПРООН поднялась Белоруссия. За Россией следует Армения — 72-е место, Украина — 74-е, Казахстан — 75-е, Грузия — 76-е, Азербайджан — 79-е, Туркменистан — 83-е, Киргизия — 92-е, Молдова — 98-е, Узбекистан — 99-е, Таджикистан — 113-е место. [c.82]
Прием относительных величин (индексы, коэффициенты, проценты) применяется для характеристики степени выполнения плана, измерения темпов развития производства по сравнению с планом и в динамике, характеристики сравнения показа гелей одного предприятия с данными другого и т. д. Наиболее простым видом относительном неличины будет число, показывающее, во сколько раз одна величина больше или меньше другой, принятой за базу сравнения. [c.18]
В 1999 г. население России уменьшилось на 500 тысяч, а это верная примета, того, что в стране через 70 лет не останется почти никого, поэтому медицина, здравоохранение должны срочно перейти из сферы социальной в сферу национальной безопасности, с поду-шевным финансированием каждого гражданина первая графа бюджета должна открываться здравоохранением, и только потом должны идти другие, в том числе и социальные затраты. История еще не знает случаев, чтобы при ухудшении индекса здоровья за 40% (а у нас более 60%) в какой-либо стране происходили перемены или перестройки. Поэтому абсолютное большинство стран (включая коммунистический Китай), вводя частную медицину, буквально в течение 30 лет вышли в число стран с самым развитым здравоохранением. Многое здесь заимствовано из японской медицины если во время обхода японского врача в прихожей для него не лежит 100 иен, значит, горе-—в доме больной Чем быстрее он его вылечит, тем быстрее деньги окажутся на месте. А самый богатый врач тот, у кого никто не болеет, т. к. он своего пациента лелеет больше самого себя обязательный медицинский осмотр не менее двух раз в год доктор обязательно знает, от чего умерли предки больного в 7-10 поколениях, поэтому его пациент и живет до 88-90 лет (у нас 56-57). [c.131]
Тем не менее книга профессора Геленсона во многих отношениях очень поучительна. Она много серьезнее и глубже других американских работ на аналогичные темы. Ее автор вполне добросовестно стремится подняться на высоты академической объективности в своей работе. Но, взирая чужими глазами на советскую действительность, он не доверяет подчас даже самоочевидным фактам и то и дело безнадежно сползает с этих высот объективного беспристрастия. И все же из его книги можно многому научиться. Она обнаруживает, между прочим, сколь сложна предпринятая им задача международных сопоставлении таких показателей, как уровни и темпы производительности труда в различных странах. Индексы выработки как отвлеченные числа вообще слишком абстрактны для измерения реального уровня производительности труда во всей его конкретности для той или иной страны. Мы уже видели выше, какого масштаба расхождения и ошибки возможны при их сопоставлении для разных стран. А когда эти индексы цепным методом нанизываются один на другой за много лет, умножая заверстанные в них вольные и невольные ошибки, то и общие выводы из сопоставления подобных индексов могут оказаться не слишком надежными. И потому такие выводы всегда требуют проверки сопоставлением более конкретных показателей, таких, которые могут служить мерой развития самих производительных сил, например численности и энерговооруженности рабочей силы, и реальных результатов их планомерного использов ания. [c.471]
Это очень упрощенная картина, учитывающая только механизм саморегуляции рынка, но есть еще и множество внешних воздействий. Практически ежедневно выходят самые разнообразные экономические отчеты, влияющие на рынок акций меняются мировые цены на золото и нефть, меняются банковские проценты и индекс цен, показатели безработицы, производства и потребления. Рынки развитых стран очень связаны друг с другом, и изменение одного из них влечет изменение других. Все это, накладываясь на нарисованную нами картину собственных колебаний рынка, делает закономерности его движения много сложнее. Воздействие объективных факторов усугубляется субъективными. Положительные экономические новости подкрепляют оптимизм быков , и рынок устремляется наверх. Негативные новости усиливают пессимизм медведей , и рынок падает. В многолетнем масштабе рынок акций растет, и колебания рынка накладываются на общую тенденцию роста, но таких колебаний очень много. Некоторые длятся десятилетиями, другие — годами, неделями, днями, часами и даже минутами. Эти колебания непериодичны, поэтому предсказать точно точки поворота рынка практически невозможно. Большинство профессионалов и не стремятся к [c.72]
Различные данные о развитии экономики публикуются несколько раз в неделю. Каждый показатель имеет свою периодичность и многие колебания рынка акций связаны с этими публикациями. Так, например, Министерство Труда США (U. S. Department of Labor) в конце каждого месяца публикует величину индекса потребительских цен предыдущего месяца, а каждый четверг, за час до открытия биржи — сведения о количестве пособий по безработице. Рынок мгновенно реагирует на эти данные, хотя они нередко противоречат друг другу в оценке перспектив инфляции. На деле экономисты-аналитики прогнозируют все показатели [c.74]
Если вы вернетесь к предыдущим примерам (см. рис. 15.5 и 15.7), вы заметите, что параболическая система работала достаточно уверенно в случае контракта на немецкую марку, чего нельзя сказать о примере с контрактом на индекс S P 500. Если бы воображаемый трейдер использовал индекс "направленного движения", то вероятно, он ушел бы на время с рынка контрактов на индексы и начал игру с иностранной валютой. Поскольку кривая ADXR колеблется в пределах шкалы от 0 до 100, трейдеру с ее помощью достаточно просто выбрать рынки, где степень развития тенденции наиболее высока. На рынках, где индекс "направленного движения" низок, можно прибегнуть к помощи другого типа индикаторов - не "привязанных" к тенденции (например, осцилляторов). [c.412]
Наилучшее описание динамики индекса DJIA с 1954 года по конец 1961 года логопериодическим степенным законом показано на Рис. 111. За этим временным периодом последовал "медленный обвал", в том смысле, что фондовый рынок упал приблизительно на 27% за 3 месяца, а не за 1-2 недели, как это происходило во время других крахов. С точки зрения модели рационального ожидания, представленной в главах 5 и 6, некое внешнее потрясение могло спровоцировать этот медленный обвал до того как рынок "созрел". На самом деле, в рамках модели рациональных ожиданий, пузырь, который начинает надуваться, характеризуясь при этом неким теоретическим критическим временем t , может быть "потревожен" и не достигнет своей кульминации в результате внешних воздействий. Вспомним, что критическое время степенного закона t есть время, когда крах наиболее вероятен, но это не мешает пузырю лопнуть или остановиться раньше, хотя и с меньшей долей вероятности. Но даже если именно так и происходит, как это, по всей видимости, было в 1962 году, логопериодические структуры продолжают развиваться вплоть до момента, когда в ход развития пузыря вмешиваются внешние потрясения. Эти структуры являются признаками сильной спекулятивной фазы, возвещающей о приближении периода нестабильности. [c.263]
У Закона волн Эллиотта и теории Доу есть кое-что общее. Во время развития импульсных волн рынок должен быть "здоровым", с охватом и другими индексами, подтверждающими основное движение. Когда развиваются корректирующие или оконечные волны, расхождения или неподтверждения весьма вероятны. Последователи Доу, кроме того, различают три психологических "фазы" рыночного развития. Естественно, поскольку оба метода описывают реальность, описание этих фаз похоже на индивидуальности Эллиоттовских волн 1, 3 и 5, как мы описали их в Уроке 14. [c.116]
Закон волн многое объясняет в теории Доу, но, конечно же, теория Доу не может обосновать Закон волн, так как концепция Эллиотта о движении волн обладает математической основой, нуждается только в одном рыночном индексе для толкования и раскрывается в соответствие с определенной структурой. Оба подхода, тем не менее, основаны на эмпирических наблюдениях и дополняют друг друга в теории и практике. Например, исчисление Эллиотта часто может предупреждать теоретиков Доу о развивающемся неподтверждении. Как показывает рис.7-1, если промышленный индекс завершил четыре волны и часть пятой основного движения, в то время как транспортный индекс растет в виде волны В зигзага, то неподтверждение является неминуемым. Действительно, такой образец развития не раз помог авторам. В качестве примера в мае 1977 года, когда транспортный индекс взбирался к новым высотам, предшествующее ляитм-волновое падение в промышленном индексе с января по февраль громко и четко сигнализировало, что любой рост в данном индексе, вероятно, обречен на неподтверждение. [c.116]
Суммируя изложенное выше в двух последних параграфах, можно заключить, что кросс — курсы взаимозависимых валют являются не только предметом отдельного изучения, но и отличным дополнительным индикатором в плане прогнозирования развития рынка этих валют и их взаимного друг на друга влияния. Другими такими же не менее важными и относительно независимыми индикаторами, являются основные фондовые индексы тех стран, с валютой которых вы работаете (например, индекс Doy Джонса (DJI) для доллара США и индекс Nikkei для японской йены). [c.197]
Фриш (Fris h) Рагнар Антон Киттиль (1895—1973), норвежский экономист, один из основоположников эконометрики, автор норвежского варианта системы национальных счетов. Окончил университет в Осло, с 1931 г. до выхода на пенсию в 1965 г. — профессор экономических дисциплин в том же университете. Преподавал также в Йельском (США) и Парижском университетах. Научная и практическая деятельность Фриша охватывает теорию программирования и макроэкономического планирования, анализ спроса и теорию индекса стоимости жизни, теорию экономических моделей циклического, общего равновесного и неравновесного экономического развития, методологию макроэкономической динамики и математической статистики. Фриш первым определил эконометрию как синтез экономической теории, статистики и математики, он был в 1930 г. организатором Эконо-метрического общества и первым редактором журнала "Эконометрика". Нобелевская премия по экономике (1969) — за научный вклад в формирование понятий эконометрии и математической экономики. Почетный член АН США, Швеции и ряда других стран. [c.452]