КАКОЙ РЫНОК ИЗМЕРЯТЬ [c.142]
Социальные роли участников рынка в развитых и развивающихся странах имеют жизненно важное значение для выживания как организации, так и потребителей. Социальная ответственность является обязательством организаций в отношении охраны окружающей среды и общества в целом. Потребность в социально ориентированном поведении в бизнесе формировалась в течение многих лет и привела к развитию концепции социального маркетинга и менеджмента. Насколько высока способность бизнеса действовать, осознавая свою социальную ответственность Если компания считает себя ответственной перед обществом за свои действия, как это измеряется и управляется Классическая точка зрения на роль бизнеса в обществе основывается на экономическом принципе, что эффективное использование ограниченных ресурсов лежит в основе благосостояния общества и что лучшим средством для этого является свободное предпринимательство. [c.462]
Как выявить колебания основных параметров рынка, каким образом измерить их интенсивность и тем самым определить степень устойчивости рынка Техническая (графическая) характеристика способна визуально обратить наше внимание на неравномерное или, наоборот, на равномерное развитие рынка. В первом случае график покажет ломаную линию динамики, а во втором - линию, близкую к прямой. Рисунок отразит и размах колебаний. Однако это неформальная оценка, не позволяющая смоделировать процесс, выразить его количественно, сравнить с базисным периодом или с другим рынком. [c.158]
В каких единицах измеряется инвестиционный риск на рынке ценных бумаг [c.235]
Будет технически более правильным обозначить стандартное отклонение случайной погрешности как G r так как оно измеряется относительно индекса рынка /. Обозначение /не приводится в данном случае для упрощения записи. [c.228]
Из треугольника можно рассчитать минимальный уровень цен для следующего движения рынка. Измерьте высоту треугольника от основания и отложите по вертикали от той точки, в которой треугольник был прорван. Если вы имеете дело с маленьким треугольником в середине сильного тренда, то очень вероятно, что эта минимальная оценка будет превзойдена. Вы можете использовать и прогноз по числам Фибоначчи, как сказано выше. [c.67]
К началу XX в. стоимость обращавшихся во всем мире фондов измерялась колоссальными суммами, а сама биржа как рынок ценных бумаг заняла исключительное место в рыночной экономике. [c.96]
Директор макаронной фабрики из Саратова в разгар финансового кризиса осенью 1998 г. рассказывал, что, несмотря на драматическое сокращение импорта итальянских макарон (высвободилось до 60% рынка в Саратовской области), местный покупатель не горит желанием купить его продукцию. В лучшем случае 20% из этих 60% освободившейся доли рынка смогут "отбить" у итальянцев наши производители. Причина Не то качество (муки, технологии изготовления и, как результат, — конечного продукта). Многие потребители поднатужатся и будут продолжать покупать импортный товар, к качеству которого успели привыкнуть. Выход — скорее запустить импортную технологию, переориентироваться на сырье, отвечающее мировым стандартам, научиться комплексному управлению качеством. А что такое качество В чем оно выражается и как его измерить И [c.97]
Измерение премий за суверенный риск. Если суверенный риск имеет значение и приводит к более высоким премиям для стран с большим риском, то возникает очевидный вопрос каким образом измерять эту дополнительную премию. В данном разделе мы обсудим два подхода. Первый из них отталкивается от оценки спреда дефолта по государственным облигациям, выпускаемым данной страной, а во втором подходе в качестве основы используется изменчивость фондового рынка. [c.217]
До сих пор мы рассматривали модели симметричной олигополии. Рыночную власть мы измеряли разницей между ценой и издержками [р - МС либо (р - МС)/р], в то время как концентрация рынка измеряется количеством фирм (обратная зависимость). [c.158]
На каких рынках играть Каналы помогают определить, какими акциями и фьючерсами лучше заниматься. У акции могут быть очень хорошие фундаментальные показатели или привлекательные технические сигналы, но, прежде чем открывать позицию, необходимо измерить ширину канала. Это покажет, достаточно ли широки колебания цен, чтобы входить в сделку. [c.114]
Исторически первой в экономической науке появилась трудовая теория стоимости. Ее выразителями были такие корифеи экономической науки, как А. Смит, Д. Рикардо и К. Маркс. Основные положения этой теории в завершенном виде сводятся к следующему. Потребительные стоимости качественно разнородны и поэтому количественно несоизмеримы. Общей основой всех обмениваемых товаров является то, что все они продукты труда. Труд имеет двойственный характер конкретный, т. е. труд в определенной форме, и абстрактный, затрата энергии вообще. На рынке конкретный труд выступает как частный абстрактный - как общественный. Первый создает потребительную стоимость, второй - стоимость. Стоимость - это вещественная форма затрат абстрактного общественного труда, выражающая отношение продавца к покупателю или издержек к полезности. Величина стоимости определяется величиной общественно необходимых затрат труда (ОНЗТ). Измерителем трудовых затрат является рабочее время. Стоимость на рынке измеряется общественно необходимым рабочим временем. Стоимость есть отношение, в котором проявляется равенство абстрактного общественного труда, поэтому непосредственно в рабочем времени она выразить себя не может. Как отношение стоимость выражает себя на рынке через отношение одного товара к другому. Формой выражения стоимости, следовательно, является другой товар или осо- [c.72]
Деньга как мера стоимости. При помощи денег субъекты рынка измеряют и соизмеряют стоимость всех товаров. Эту функцию деньги выполняют идеально при помощи масштаба цен, т. е. для выполнения ее не нужны реальные деньги. Масштаб цены - это определенное весовое количество золота, принятое за единицу национальной валюты (рубль, доллар, франк). В настоящее время эту функцию выполняют бумажные деньги. Появление бумажных денег относят в Китае к XII в., в Европе - к XVI в. Эти деньги обладают определенной покупательной способностью подобно тому, как раньше золото обладало собственной стоимостью. Как и золото, бумажные деньги однородны. Все это и дает им право выступать в качестве меры стоимости. [c.81]
Теперь было бы интересно узнать величину прямых и косвенных издержек банкротства. Сразу отметим, что величине косвенных издержек банкротства практически невозможно дать количественную оценку, так как речь идет о потере лояльности разных лиц и организаций. А как можно измерить в денежных единицах потерю лояльности Через падение объема продаж, увеличение операционных издержек и снижение объемов контролируемого сегмента рынка Может быть, вам это и удастся, но только в том случае, если вы сможете определить, какая часть снижения объемов является естественным следствием стагнации всей отрасли, а за какую часть ответственность можно возложить на угрозу возможного банкротства. Как это сделать Кажется, все очень просто. Нужно просто сравнить среднее снижение объемов продаж компаний, при- [c.47]
Со временем вы увидите на мониторе результаты деятельности инвестиций которыми вы владеете (и так непосредственно исполнение брокера который рекомендовал их). Будучи многозначительными, эти оценки должны быть сложными чем просто отметки где некоторые инвестиции идут вверх а другие вниз. Это действительно правда в случае акций. Эффективность акций следует измеряться в сравнении с рыночными тенденциями. Да, ваши акции опустились на 5% но если рынок в целом ниже 15%, затем они (и ваш брокер) исполняют героически. Если с другой стороны ваши акции поднимаются до 20% в то время как рынок достиг 30%, уберите усмешку со своего лица. Вы не делаете того что вам следовало бы делать. [c.90]
Компания признала для себя стратегически необходимым осуществить усиление своего инновационного потенциала. Все руководители были едины в этом стремлении. Споры начались при выборе показателей. Как должен измеряться инновационный потенциал компании — показателем число новых патентов , число новых продуктов или доля продаж по продуктам моложе трех лет в общей структуре выручки Каждый из предложенных показателей позволяет по-разному интерпретировать целевую формулировку. В первом случае компания стремилась бы просто нарастить число рационализаторских предложений, независимо от ситуации на рынке или требований к продукту. Во втором случае компания могла бы разработать много новых продуктов, независимо от того, как эти продукты будут восприниматься рынком. В третьем случае привязка к рыночной ситуации была бы ощутимой, но степень свободы, позволяющей экспериментировать с новыми идеями, была бы более ограниченной. В этом примере решение было принято в пользу третьего варианта, поскольку стороны сошлись во мнении, что это будет стимулировать разработку новых продуктов с ориентацией на потребности рынка. [c.79]
Управляющий должен также представлять себе возможности и ограничения исследовательского проекта. Научные исследования не смогут обеспечить сбыт некачественной продукции, в равной мере они не смогут обеспечить точного прогноза объема продаж на 2010 год. Управляющий, требующий отдельной оценки лишь объема продаж, тем самым игнорирует связанные с этим показателем факторы неопределенности. Особенно важным для планирования в условиях постоянно меняющихся условий является знание степени надежности прогнозных показателей продаж. Управляющий, который устанавливает нереальные календарные планы (например, две недели для исследований, в рамках которых только сбор данных должен занять три недели) или нереальные сметы, получает и относительно нереальные результаты исследований. И наконец, руководителям следует признать, что ряд, на первый взгляд, весьма простых вопросов (например, каково влияние рекламы на объем продаж), по существу, являются очень сложными. В дополнение к многообразию проблем, связанных с критериями оценки (как измеряется объем продаж - в единицах, долларах или долях рынка в каких единицах измеряется реклама - долларах, количестве ре- [c.146]
Как бы вы измерили производительность труда работников отдела маркетинга Как связано ваше определение с описанными в тексте кампаниями по продвижению продукции на рынки [c.673]
Для рынка в целом излишек производителя является площадью над кривой предложения, вплоть до линии рыночной цены. Это общая прибыль плюс рента на факторы производства, которую получают производители с более низкими издержками от продажи продукции по рыночной цене. На рис. 9.2 это нижний заштрихованный треугольник. А так как излишек производителя измеряет совокупную чистую прибыль производителей, мы можем определить дополнительную выгоду или убытки от государственного вмешательства, измеряя итоговые изменения излишка производителя. [c.268]
В российской практике цены акций измеряются как в рублях, так и в долларах США (внебиржевой рынок). [c.504]
Сходным индексом является индекс Доу-Джонса, который измеряет изменение цен на Нью-Йоркском фондовом рынке. Индексы, подобные индексу ФТ и индексу Доу-Джонса, отличаются от индексов, которые мы рассматривали ранее, тем, что для них базовое значение равно 1000, а не 100, как обычно. Так, индекс ФТ 100, равный 3500, показывает, что цены на акции с начала базисного периода выросли в среднем на 250%. [c.179]
Для типичных акций несистематический риск составляет примерно 70% общего риска, или общей изменчивости акции. Иными словами, систематический риск обусловливает изменчивость отдельной акции только примерно на 30%. Доля общего риска, вызванного колебаниями рынка, представлена статистикой R для регрессии избыточного дохода на акцию по избыточному доходу на рыночный портфель. (R2 измеряет долю общей дисперсии зависимой переменной, которая объясняется независимой переменной это есть ничто иное, как квадрат коэффициента корреляции.) Доля общего риска, величина которой различна для каждой компании, равна 1 - Л2. [c.115]
Валовое накопление основного капитала измеряется с помощью статистического показателя инвестиций (капитальных вложений) в основной капитал. Инвестиции включают в себя все затраты на приобретение, установку, отладку основных фондов, а также затраты на передачу прав собственности. Иными словами, оплата услуг риэлторских контор, например, включается в инвестиции. Мало того, если речь идет о покупке уже бывших в употреблении основных фондов, таких как квартиры, на вторичном рынке жилья, то инвестиции сведутся только к оплате услуг риэлторских компаний. Инвестиции могут быть как положительные, так и отрицательные. Последние имеют место, когда институциональная единица уступает другой институциональной единице права на основные фонды. [c.540]
С такими гигантскими масштабами утечки капиталов ни в какое сравнение не идет обратный приток иностранных инвестиций в Россию, особенно в той части, которая относится к реальному сектору экономики. За истекшие пять лет среднегодовой объем прямых инвестиций, поступавших в Россию, не превысил 1,6 млрд.долл., колеблясь от 0,8 млрд. в 1994 г. до 2,5 млрд. долл. в 1996 г. Очень небольшими величинами измерялись и портфельные инвестиции, если не считать 1996 - 1997 годов, когда иностранные резиденты получили доступ на рынок ГКО-ОФЗ, а также стали покупать еврооблигации и другие российские государственные ценные бумаги. В 1996 г. валютные поступления от таких операций составили свыше 7,2 млрд., в I квартале 1997 г. — свыше 4,8 млрд. долл. Но даже при [c.155]
Вклад отдельной ценной бумаги в риск хорошо диверсифицированного портфеля зависит от того, как она реагирует на общие изменения рынка. Чувствительность к изменениям рынка обозначается показателем бета (/ ) Бета измеряет, насколько, по ожиданиям инвестора, изменится цена акции при каждом дополнительном колебании рынка на 1%. Средняя бета для всех акций равна 1,0. Если бета акции больше 1, то данная акция сверхчувствительна к колебаниям рынка, если меньше 1 - почти нечувствительна к рыночным колебаниям. Стандартное отклонение хорошо диверсифицированного портфеля пропорционально его бете. Так, риск диверсифицированного портфеля, бета которого равна 2,0, в два раза превышает риск диверсифицированного портфеля с бетой, равной 1,0. [c.160]
Тот факт, что некоторые экономические переменные, не связанные напрямую с основными целями, можно измерить точнее и быстрее, сам по себе наводит на мысль об использовании этих переменных в качестве промежуточных целей. Основа этой идеи заключается в следующем направляя инструменты своей политики на достижение промежуточной цели, ФРС может почти мгновенно добиться обратной связи и получить информацию о точности и результатах своей политики. Если же ФРС необходимо осуществить какие-то операции на открытом рынке для изменения величин таких переменных, как реальный объем производства или индекс цен, в настоящее время, то ей придется действовать практически в информационном вакууме. У ФРС не будет возможности на протяжении нескольких недель или месяцев узнать, привели ее действия к желаемым результатам или нет. [c.648]
БЕТА-КОЭФФИЦИЕНТ (или бета) — показатель, характеризующий уровень изменчивости курса котировки отдельного инвестиционного инструмента (ценной бумаги) или их портфеля по отношению к динамике сводного индекса цен всего инвестиционного (фондового) рынка. Бета-коэффициент измеряет уровень как индивидуального, так и портфельного систематического риска. Чем выше значение бета-коэффициента, тем выше уровень систематического и общего риска по конкретному инвестиционному инструменту или их портфелю в целом. [c.149]
Издержки и выгоды в финансовом анализе измеряют в ценах, которыми оперирует реализующая проект организация. Обычно это цены, устанавливаемые рынком, хотя в некоторых случаях они могут контролироваться государством. Эти цены не всегда отражают экономические издержки общества. Экономическая ценность как используемых ресурсов, так и выпускаемой продукции может отличаться от их финансовой стоимости вследствие искажений рынка, созданных либо государством, либо частным сектором. Тарифы, экспортные налоги и [c.289]
Вполне вероятно, что состав сегментов из табл. А1.1 со временем мог измениться, равно как и их значение для компании. Составьте таблицу значений сегментов за последние десять лет, сопроводив ее сносками там, где важность сегмента меняется наиболее сильно (например, если сегмент, который пять лет назад считался вторым, теперь стал девятым, — возможно, из-за изменения технологии производства, новых вкусов покупателей или экономического спада). Важность, или значение, сегмента может измеряться объемами продаж, долей рынка, прибыльностью или финансовым вкладом в покрытие затрат. См. табл. А1.2. [c.44]
Время — очень важное понятие в анализе рынка. В общем, чем длиннее тренд двигался, тем более он важен. Пятидневный тренд не имеет такого значения, как пятимесячный или пятилетний. То же верно в отношении уровней поддержки и сопротивления, так как они измеряют различные степени тренда. Уровень поддержки или сопротивления, который был сформирован две-три недели назад, не так важен, как тот, который был сформирован два года назад. Общим правилом является то, что чем раньше были сформированы уровни поддержки или сопротивления, тем они более важны. Второе правило состоит в том, что чем больше уровень поддержки или сопротивления был тестирован , тем более важным он становится Иногда рынок откатится от уровня сопротивления три или четыре раза Ясно, что любое последующее проникновение через этот барьер имеет еще большее значение. Число раз, которое цена тестировала поддержку или сопротивление, также важно в определении ценовых фигур, о которых речь пойдет далее. [c.26]
Каждый капиталист заинтересован в получении макс, прибыли на вложенный капитал. Однако в различных отраслях и сферах обществ, произ-ва формируются неодинаковые условия хозяйствования, вызванные тех-нико-экономич., конъюнктурными и др. факторами. Ралнопеликие капиталы в одних отраслях приносили бы высокую прибыль, в других — низкую. Осн. причиной межотраслевых различий в размерах и нормах прибыли выступают неравенство органического строения капитала и неодинаковая скорость оборота капитала. В отраслях с высоким органич. строением капитала и продолжит, производств, циклом норма прибыли оказывается меньше, чем в отраслях с низким органич. строением капитала и высокой скоростью его оборота. Если бы в капиталистич. обществе товары обменивались в среднем по стоимости, то различия в отраслевых нормах прибыли не создавали бы у целого ряда капиталистов стимулов к расширению масштабов хоз. деятельности и повышению технич. уровня произ-ва. Однако такое положение противоречило бы природе капитала как самовозрастающей стоимости. Увеличение прибыли составляет движущий мотив деятельности капиталистов, к-рые измеряют стоимость производимых ими товаров не затратами труда, а затратами капитала. Поэтому все они ... претендуют на пропорциональное их величине или — при равенстве их величин — на равное участие в совокупной массе прибавочной стоимости (М арке К., см. Маркс К. и Энгельс Ф., Соч., 2 изд., т. 25, ч. 1, с. 192). [c.370]
Замечание. Различие по поводу дискретности денежной и непрерывности временной шкаш не стоит абсолютизировать. С одной стороны, на практике. моменты времени и промежутки измеряются лишь с определенной точностью, скажем, до дня или недели. И когда, когда речь идет о таком очень динамичном рынке, как рынок валюты или биржевой рынок акций, могут играть роль и минуты, и даже доли минут. Нов любом случае обычно имеется естественный предел в длительности реально значимых промежутков времени, и меньшие промежутки просто игнорируются, так что в лом смысле временная шкала практически дискретна, и все моменты и промежутки при выборе подходящей единицы времени могут считаться целочисленными (целое число минут, дней и или. С другой стороны, денежную шкалу можно рассматривать [c.20]
На это Ленхофф несколько смущенно улыбнулся. Однако, помимо поддающихся оценке факторов существует такое старое и странное понятие, как чувство. Аналитик с хорошей интуицией понимает настроение рынка, чувствует его. "Это расплывчатое понятие", - говорит Ленхофф. - "Оно может возникать в результате хорошего понимания рынка, если аналитик давно занимается акциями, или от хорошего объема информации". Оно расплывчатое, смутное и связано с психологией, но оно действительно имеет значение. Это одна из странностей фондового рынка, где люди все измеряют в цифрах, а единственным фактором, который они пока не умеют измерять, является настроение. Я нашел три работы, в которых были предприняты попытки исследовать вопрос, как мы измеряем настроения. Одна из этих работ посвящена Индексу "бычьих" настроений, который рассчитывается на основе рекомендаций по акциям в аналитических информационных бюллетенях, а второе небольшое исследование было проведено Американской ассоциацией индивидуальных инвесторов. Merrill Lyn h тоже разработала индекс настроений, рассчитываемый на основе потока новостей. Но ни один из этих индикаторов, похоже, не обеспечивает более-менее точной методики измерения настроений, [c.148]
В модели Шарпа используется эффект, связанный с тем, что различные акции, будучи внесенными в портфель, воздействуют на риск портфеля по-разному. Риск индивидуальной акции в портфеле может быть измерен тем, в какой степени данная акция стремится двигаться вверх лли вниз (по оси доходности) вместе с рынком. Движение ценной бумаги, т.е. процесс изменения ее характеристик при изменении характерис-гик всего рынка измеряется с помощью так называемого бета -коэффи-циента (-коэффициента), который характеризует степень изменчивости акции по отношению к изменчивости рыночного портфеля. Другими ело- [c.98]
Рынок "мусорных" облигаций. Стимулы для выкупа за счет займов могли исходить от "мусорных" облигаций, служивших крупным источником неестественно дешевого капитала. Вникнув в этот вопрос, можно увидеть, что инвесторы, покупавшие "мусорные" облигации, недооценивали риски невыполнения обязательств по ним. В 1989 и 1990 гг. такие случаи неплатежеспособности эмитентов участились как подсчитал Э.Алтман, за первое полугодие 1990 г. неспособность погасить обязательства по таким выпускам измерялась суммой 4,8 млрд дол." Кроме того, рынок "мусорных" облигаций стал куда менее ликвидным после исчезновения главного "создателя рынка" - банка Drexel Burnham. Нормы доходности этих облигаций значительно выросли, и поэтому сократилось количество новых выпусков "мусорных" облигаций. Неожиданно выкупы, финансируемые "мусорными" облигациями, стали такой же редкостью, как и удачные свидания вслепую. [c.934]
Помните, что инвестиционный риск нельзя рассматривать изолированно он зависит от ценных бумаг, которые инвестор держит в своем портфеле. Например, мы можем представить себе единый мировой рынок капитала, где инвесторы из каждой страны имеют хорошо диверсифицированные международные портфели. В таком случае Outland может измерить степень риска своего голландского предприятия с помощью беты проекта относительно мирового рыночного портфеля. Поскольку Outland столкнется с совершенно таким же риском своего голландского проекта, как и национальная голландская сталелитейная компания, ей потребуется совершенно такая же отдача от инвестиций. [c.966]
МЕНЕДЖМЕНТ — специфический орган функционирующего коммерческого предприятия. Если на Западе речь заходит о каком-то предприятии, скажем о фирме Мерседес-Бенц или Дженерал моторе , то люди имею в виду прежде всего М., т. е. руководство данного предприятия, I. к. именно оно представляет предприятие в обществе. Деловое предприятие может действовать только через свои органы, а это означает через руководство, или М. Любое предприятие независимо от его правовой формы обязано иметь руководство. Впрочем, руководство различного уровня имеется и в правительстве, и в армии, и у церкви, но М. деловых предприятий отличается от прочих видов управления тем, что целью предприятия, а следовательно, и задачей его управления является производство товаров или предоставление услуг, иными словами, удовлетворение потребностей клиентов, или удовлетворение социальных потребностей через рынок. В отличие от других организаций М. производственных предприятий во всех своих решениях должен руководствоваться экономическими соображениями. Его существование и престиж обосновывается экономическими результатами деятельности. М. является экономическим органом, функционирующим в современном индустриальном обществе. Любое действие, любое решение, принимаемое М., — это мероприятие экономического характера. Таким образом, эффективность М. и деятельность М. можно измерять лишь с помощью показателей экономических успехов, экономических результатов. М. — скорее практическая деятельность, чем наука или профессия, хотя им охватывается как то, так и другое. Главное в М. — ставить перед собой цели, отвечающие интересам предприятия — М. постановки це- [c.134]