Основные показатели рынка ценных бумаг

ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ  [c.16]

Основные показатели рынка производных ценных бумаг представлены в табл. 9.11.  [c.361]


К анализу помимо данных бухгалтерской отчетности привлекают внешнюю информацию о положении компании на рынках ценных бумаг. Основными показателями, используемыми в расчетах, являются количество выпущенных акций, рыночная цена  [c.348]

В первом случае речь идет о том, что в компании целенаправленно выделяется часть оборотного капитала для игры на рынке ценных бумаг. Две основные причины — элемент диверсификации основной деятельности и желание получить спекулятивный доход, который может быть достаточно высоким и быстро реализуемым. Чаще всего спекулятивный инвестиционный портфель формируется с помощью портфельных менеджеров из специализированных финансовых компаний, к услугам которых прибегает инвестор. Эффективность инвестиции оценивается с помощью показателей доходности портфеля ценных бумаг (см. гл. 11).  [c.357]


Любые решения в этой области отражаются на положении фирмы на рынках ценных бумаг. Рыночная активность как раз и заключается в том, чтобы выбрать оптимальную стратегию и тактику в использовании прибыли, ее аккумулировании, наращивании капитала путем выпуска дополнительных акций, влиянии на рыночную цену акции. Основные показатели этого блока таковы доход на акцию, ценность акции, дивидендная доходность акции, дивидендный выход, коэффициент котировки акции. Поскольку терминология по ценным бумагам в нашей стране окончательно еще не сложилась, приводимые названия показателей являются условными, а в скобках приводятся англоязычные названия.  [c.403]

Фундаментальный анализ базируется на следующем принципе любой экономический фактор, снижающий предложение или увеличивающий спрос на товар, ведет к повышению цены и, наоборот, любой фактор, увеличивающий предложение и уменьшающий спрос, как правило, приводит к накоплению запасов и снижению цены. На этой основе устанавливается цена, которая соответствует определенному соотношению спроса и предложения. При использовании фундаментального анализа учитываются стоимостные показатели (опережающие, сопутствующие, запаздывающие). Опережающие показатели сигнализируют о состоянии экономики в ближайшем будущем, ее возможных изменениях и колебаниях уровня инфляции сопутствующие и запаздывающие показатели отражают основные направления изменений в экономике и опровергают или подтверждают опережающие показатели. Эти показатели называются индикаторами. Основные сопутствующие и запаздывающие индикаторы динамика ВНП, индекс потребительских цен, индекс инфляции. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг в ос-  [c.195]


Анализ в рамках описываемого блока не может быть выполнен непосредственно по данным бухгалтерской отчетности - нужна дополнительная информация кроме того, помимо бухгалтерских данных к анализу привлекают внешнюю информацию о положении компании на рынках ценных бумаг. Основными показателями, используемыми в расчетах, являются количество выпущенных акций, рыночная цена обыкновенной акции, размеры выплачиваемых по акциям дивидендов и др.  [c.291]

БИРЖА ФОНДОВАЯ - по законодательству РФ организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий для нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен (т.е. цен, отражающих равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. БИРЖА ФОНДОВАЯ создается в форме акционерного общества закрытого типа и должна иметь не менее трех членов. Членами БИРЖИ ФОНДОВОЙ могут быть только ее акционеры. Основные функции БИРЖИ ФОНДОВОЙ мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг установление рыночной стоимости ценных бумаг перелив капитала между компаниями, отраслями и сферами. БИРЖА ФОНДОВАЯ обслуживает, в основном, так называемый вторичный рынок ценных бумаг, на котором продаются ранее выпущенные бумаги (на первичном рынке идет продажа новых бумаг после их эмиссии). Купля-продажа ценных бумаг на БИРЖЕ ФОНДОВОЙ осуществляется на основе их биржевого курса (т.е. их продажной цены на бирже), который колеблется в зависимости от соотношения между спросом и предложением. Зарегистрированные биржевые курсы (биржевые котировки) публикуются в бюллетенях и перепечатываются многими ведущими экономическими газетами и журналами мира. Усредненный биржевой курс акций ведущих компаний (индекс курса акций) является важным экономическим показателем.  [c.23]

При самом диком полете фантазии нельзя сказать, что метод "крестики-нолики" является новым. Однако это - потерянное искусство. Я говорю "потерянное", потому что большинство профессиональных и частных инвесторов упускают из виду первопричину ценовых колебаний ценных бумаг. В наш век быстро развивающихся технологий неопровержимый закон спроса и предложения полностью забыт. Возникают новые методы анализа ценных бумаг, вполне отвечающие любознательности инвесторов. Создается впечатление, что все ищут "Чашу Грааля" - специальную компьютерную программу, которая позволяла бы каждый день легко и быстро проворачивать выигрышные сделки. Очень давно, работая брокером в крупной компании на Уолл-Стрит, я осознал, что никакой Чаши Грааля нет. Ключ к успеху в инвестиционном бизнесе - вера. В моем словаре вера означает "доверие, твердость духа, а также самостоятельность, дерзость, уверенность". Секрет завоевания успеха в области операций на рынке ценных бумаг кроется в слове "самостоятельность", но именно этого качества и не хватает основной массе инвесторов и брокеров. Сегодня инвесторы крайне неохотно принимают самостоятельные решения, из-за чего активы взаимных фондов возросли до рекордных уровней. Парадокс состоит в том, что 75 или даже больше процентов профессиональных менеджеров, занимающихся управлением капиталом, никогда не превосходят основных среднерыночных показателей. Тем не менее большинство ин-  [c.1]

Одним из основных показателей, характеризующих масштабы рынка ценных бумаг и экономики в целом, является капитализация. Капитализация традиционно определяется как произведение курса ценной бумаги на количество ценных бумаг в обращении.  [c.100]

К анализу помимо данных бухгалтерской отчетности привлекают внешнюю информацию о положении компании на рынках ценных бумаг. Основными показателями, используемыми в расчетах, являются количество выпущенных акций, рыночная цена обыкновенной акции, размеры выплачиваемых по акциям дивидендов и др.1  [c.205]

Биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг — самый чувствительный индикатор состояния дел на предприятии. Ухудшение финансового положения предприятия сопровождается падением спроса на его акции и, следовательно, уменьшением их рыночной стоимости. Основные показатели оценки рыночной активности прибыль на акцию, рыночная ценность акции, рентабельность акции, дивидендный выход, коэффициент котировки акций.  [c.337]

Поэтому такой тип экономики определяет малые масштабы и объем рынка ценных бумаг, а также собственно и активность рыночных отношений в этом секторе. В основном на фондовом рынке будут привлекательно выглядеть эмитенты, относящиеся к определенным отраслям (а если говорить конкретнее, то предприятиям) имеющими наиболее благоприятные показатели в структуре национального производства и экспорта. К числу которых, по нашему мнению, можно отнести, прежде всего, горнодобывающую (золотодобывающую) промышленность, отдельные предприятия естественных монополистов (энергетические, строительных материалов, телекоммуникационных и пр.), а также новых рыночных образований (финансовых и банковских) которые в целом демонстрируют в структуре показателей Валового производства около 10%.  [c.142]

Основные показатели оценки предприятия на рынке ценных бумаг  [c.103]

Основной способ управления портфелем — мониторинг, анализ фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка, анализ показателей эмитента, инвестиционных качеств ценных бумаг.  [c.432]

Основным неоспоримым конкурентным преимуществом в финансовой сфере следует признать широкие возможности в оперативном привлечении финансовых ресурсов и привлекательность предприятия для внешних инвесторов. Большое значение имеет понятие качество финансового менеджмента . Это прежде всего стратегические конкурентные преимущества на рынке капиталов. Они могут оцениваться доступностью капитала, взаимной привлекательностью ценных бумаг, стремлением к финансовому сотрудничеству. В то же время качество финансового менеджмента во многом определяет общее качество управления в рамках предприятия. Восприимчивость объекта к финансовому управлению проявляется в оценочных показателях и курсовой стоимости акций.  [c.119]

Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов. Методы такой оценки дифференцируются в зависимости от видов этих инструментов основным показателем оценки выступает уровень их доходности, риска и ликвидности. В процессе оценки подробно исследуются факторы, определяющие инвестиционные качества различных видов финансовых инструментов инвестирования — акций, облигаций, депозитных вкладов в коммерческих банках и т.п. В системе такого анализа получают отражение оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов страны, в которой осуществляет свою хозяйственную деятельность тот или иной эмитент ценных бумаг. Важную роль в процессе оценки играет также характер обращения тех или иных финансовых инструментов инвестирования на организованном и неорганизованном инвестиционном рынке.  [c.305]

Метод ЛИФО предполагает, что поступление запасов в производство оценивается по себестоимости последних по времени закупок, а себестоимость запасов на конец года определяется исходя из себестоимости наиболее ранних закупок. Этот метод позволяет более точно определить себестоимость реализованной продукции и чистую прибыль от реализации, однако искажает себестоимость запасов на конец года (периода). При этом методе оценки в условиях роста цен прибыль, отражаемая в балансовой отчетности, занижается, следовательно, уменьшаются подлежащие уплате налоги. Несмотря на это, фирмы чаще пользуются методом ФИФО, предпочитая отражение в балансе более высокой прибыли, поскольку это влияет на положение фирмы на финансовом рынке и сказывается на уровне котировок ее ценных бумаг, так как основным показателем, влияющим на котировки, является показатель чистой прибыли на одну акцию в обращении.  [c.231]

В связи с крупномасштабной девальвацией рубля в 1998 г., связанной с нарушением равновесия всех основных показателей финансового рынка, Правительство РФ совместно с Центральным банком приняло ряд антикризисных мер. В частности, Центральный банк неоднократно увеличивал ставку рефинансирования, отказался от поддержки рынка государственных ценных бумаг. Правительство РФ приняло программу реструктуризации государственного долга. При формировании ориентиров по темпам инфляции в прогнозе на 1998-1999 гг. будут учтены условия, вызвавшие новый виток инфляции на потребительском рынке и на рынках товаров производственно-технического назначения, инвестиционных товаров, а также в сфере рыночных и нерыночных услуг.  [c.421]

В первой главе книги излагаются основные сведения об инвестициях, фондовом рынке и акциях. Рассказано о том, что представляют собой фондовые индексы. Во второй главе рассказывается о некоторых источниках финансовой и экономической информации, даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности компаний, в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпораций и формирования собственного портфеля ценных бумаг. Описаны способы получения указанной информации с помощью Интернет и способы технического анализа этих данных. В третьей главе описан типичный интерфейс онлайнового брокера и способы управления своими средствами. Обозначены некоторые юридические замечания по данной проблеме и приведена полезная информация о таком институте фондового рынка, как взаимные фонды. В четвертой главе описаны возможности спекулятивной игры на бирже и даны толкования целому ряду фундаментальных для биржевого игрока терминов. Также в этой главе мы приводим описание такого инструмента, как опцион и даем основные правила опционной торговли, принятые на американских рынках деривативов. В пятой главе авторы сделали попытку описать текущее представление российского фондового рынка в Интернет. Возможно, благодаря предыдущему описанию, читатель правильно определит, в каком направлении будет развиваться фондовый рынок России и сумеет извлечь из этого выгоду. Наконец, в шестой главе мы описали возможности Интернет для захватывающей спекулятивной игры на обменных курсах валют, которая называется валютным дилингом. В приложениях к книге приведены глоссарии терминов, используемых в финансовой отчетности ком-  [c.6]

Компания, чьи акции успешно обращаются на рынке в течение долгого времени, скажем, 10—20 лет, обычно имеет благополучные показатели прибыли, дивидендов и финансового состояния. Индивидуальному инвестору не составит труда определить такую компанию, если он овладеет элементарными навыками анализа ценных бумаг. В этой главе описаны основные финансовые отчеты компаний, а также перечислены главные аналитические концепции, которыми руководствуются инвесторы, добившиеся успеха в своих долгосрочных вложениях.  [c.59]

С точки зрения управления портфелем ценных бумаг риск, связанный с той или иной бумагой, выражается в том, насколько она повышает риск хорошо диверсифицированного портфеля. В терминах модели САРМ такие портфели в основном подвержены рыночному риску. Это говорит о важности такого показателя, как коэффициент бета бумаги, показывающий ее чувствительность к колебаниям рынка в будущем. Для оценки беты должны быть учтены всевозможные источники подобных колебаний. Затем необходимо оценить, как отреагирует цена бумаги на каждое из этих изменений, а также вероятность такого изменения. При этом должны учитываться экономическое состояние отрасли, положение фирмы в отрасли, ее финансовое положение и другие фундаментальные факторы.  [c.509]

ГКО и ОФЗ образуют различные сегменты рынка государственных ценных бумаг. Отношение между этими облигациями как инструментами финансового рынка отнюдь не ограничивается конкуренцией, скорее они призваны дополнять друг друга. Среднесрочные ОФЗ расширяют спектр инструментов государственного долга, увеличивают возможный срок обращения ценных бумаг, размещаемых с целью неинфляционного финансирования бюджета. Именно сочетание среднесрочных облигаций с переменным купоном и краткосрочных бескупонных облигаций делает этот сектор финансового рынка привлекательным для различных категорий инвесторов. Рассматриваемые инструменты характеризуются сходной динамикой основных показателей. При этом ОФЗ, как более длинный инструмент, характеризуется большей устойчивостью и несколько большей доходностью. ОЦЕНКА ЗЕМЕЛЬ — процедура получения стоимостных, балльных или натуральных характеристик земель (земельных участков) одним или несколькими оценочными методами.  [c.192]

Выбор метода оценки осуществляется предприятием самостоятельно исходя из особенностей его финансово-хо-зяйственной деятельности. Некоторые предприниматели скептически относятся к методу лифо, поскольку он занижает получаемую прибыль, особенно в условиях значительного роста цен. Поэтому в западных странах несмотря на то, что метод лифо обеспечивает уменьшение налоговых платежей, компании иногда отказываются от него, чтобы отразить в отчетности более высокую прибыль даже в ущерб налоговым преимуществам невысокий финансовый результат деятельности за период может оказать негативное влияние на положение компании на финансовом рынке. В частности, одним из основных показателей, влияющих на котировку ценных бумаг компании, является показатель чистой прибыли на одну акцию в обращении. Через подобные индикаторы финансовый рынок как бы обязывает компанию иметь определенный уровень чистой прибыли. Возможно, отсутствие подобных рычагов явилось одной из причин некоторой преждевременности введения метода лифо в российскую практику. Метод лифо порождает и ряд других проблем. Например, при его использовании может возникнуть ситуация, когда предприятие вынуждено в условиях дефицита материальных ресурсов прибегнуть к распродаже запасов, приобретенных по устаревшим ценам. Если полученные от распродажи денежные средства не во что вложить к концу отчетного периода, существенно повышаются налоговые платежи.  [c.43]

Рынки капитала более изменчивы, чем денежные рынки, поскольку на них обращаются ценные бумаги, сильно различающиеся по многим показателям. Рынок казначейских векселей и облигаций хорошо организован дилеры обладают необходимым опытом, поэтому эти ценные бумаги являются достаточно ликвидными. Казначейство США является крупнейшим заемщиком мира и постоянно осуществляет сделки по привлечению средств и рефинансированию существующих займов. Поскольку риск неплатежа по тосударственным ценным бумагам практичебки равен нулю и они высоколиквидны, по этим активам выплачивается наименьший доход из всех ценных бумаг, доходы по которым подлежат налогообложению. Ликвидность на рынке закладных меньше, чем у казначейских ценных бумаг. Хотя закладные обычно имеют местный характер, все чаще можно встретить ситуацию, когда отдельные закладные на жилые дома собирают во-еднно и продают как ценные бумаги. Совершенно иной разновидностью рынка капитала является рынок муниципальных ценных бумаг. Поскольку доход по муниципальным облигациям вычитается из налогооблагаемой прибыли, они представляют интерес в основном для физических лиц, выплачивающих большие налоги, и фирм, доходы которых облагаются корпоративным подоходным налогом по полной ставке. Этим объясняется то, что рынок ценных бумаг данного вида сегментирован и доходы по ним отличаются от доходов по другим инструментам. Степени риска неплатежа по муниципальным ценным бумагам различны и зависят от эмитента.  [c.57]

Если бы мы оценивали казначейские векселя США с точки зрения риска невыполнения государством обязательств по ним, то вероятность последнего, а значит, и риск, приближалась бы к 0. Корпоративные ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода, очевидно, более рисковы, чем казначейские векселя. Следовательно, в этом случае может иметь место рисковая премия. Степень риска колеблется в зависимости от колебаний эффективности деятельности компании. Более того, финансовые инструменты отдельных компаний могут быть более или менее рисковыми в зависимости от срока их погашения, вида и объема обеспечения и т. д. Это перекликается с нашим обсуждением в гл. 3 причин, по которым на финансовых рынках существуют различные процентные ставки. Если мы предположим, что в основном инвесторов беспокоит уровень неизбежного риска, как это было описано в одном из первых разделов данной главы, то приемлемую ставку дисконтирования можно аппроксимировать, использовав линии рынка ценных бумаг. Имея значение степени риска, можно провести перпендикуляр к горизонтальной оси, а затем от точки его пересечения с линией рынка ценных бумаг опустить перпендикуляр на вертикальную ось, чтобы найти искомое значение необходимого уровня дохода. Аналогичные ценные бумаги, например 30-летние облигации, выпускаемые электрическими компаниями и имеющие рейтинг Аа, будут иметь близкие показатели степени риска и соответственно необходимый доход по ним тоже будет примерно равным. Однако риск, связанный с 5 летними облигациями General Ele tri , значительно уступает по степени риска, соответствующей привилегированным акциям новой компании в электронной промышленноеш. Наше обсуждение риска носит общий характер, однако следует отметить, что неизбежный риск может быть умерен, а следовательно, на его основе получено приближенное значение необходимого  [c.97]

Основными методами изучения конъюнктуры биржевого рынка являются 1) мониторинг, или текущее наблюдение 2) статистический анализ 3) фундаментальный анализ 4) технический анализ 5) рейтинговый анализ 6) экспертный анализ. Конъюнктура оценивается с помощью системы показателей. Отбор показателей для оценкижонъюнктуры производится с учетом целей анализа и особенностей избранного метода. Показатели должны отражать на каждый данный момент направление и степень изменения характеристик рынка ценных бумаг по сравнению с предшествующим периодом.  [c.103]

В США в финансовых новостях чаще всего упоминается промышленный индекс Доу-Джонса DJI — Dow Jones Industrial Index). Этот индекс представляет собой средний показатель курсов акций 30 крупнейших промышленных корпораций США. DJI имеет два основных недостатка, ограничивающих его применение в качестве критерия для измерения того, как идут дела на рынке ценных бумаг. Во-первых, он недостаточно  [c.47]

Развитие российского рынка ценных бумаг, совершенствование внебиржевой и биржевой торговли (появление электронных бирж) способфво-вали становлению аналитического подхода и прогнозирования как аж-нейших составных частей работы профессионалов этого рынка. Поэтому появление индексов, т. е. цифровых статистических показателей, выр жа-ющих последовательные изменения рыночных курсов ценных буЦаг, стало необходимым. Индексы представляют собой укрупненные пок аза-тели-индикаторы, отражающие состояние и основные тенденции развития рынка акций и облигаций, а также производных ценных буЦаг. Ориентироваться на такие индексы проще и удобнее, чем при кафюй сделке специально определять курсы отдельных видов ценных бумаг .  [c.180]

ИНДЕКС ДОУ-ДЖОНСА. ТЕОРИЯ ДОУ (Dow theory) —. теория анализа рынка ценных бумаг, основанная на изучении показателей промышленного и транспортного индексов Доу-Джонса. Ее основное положение гласит, что при возникновении новой тенденции значения обоих индексов должны изменяться в одном и том же направлении в противном случае, т.е. если устойчиво изменяется в одном направлении лишь один из индексов, рыночный сигнал считается ложным.  [c.394]

На мой взгляд, это утверждение не совсем точное и более правильным было бы говорить о методических различиях в оценках стоимости открытых акционерных обществ (ОАО) и закрытых акционерных обществ (ЗАО). В чем же основное отличие Стоимость ОАО, акции которых котируется на организованном рынке ценных бумаг (publi ompany), можно оценить с помощью определения показателей их капитализации. Такого рода оценки выполняются с целью установления стоимости той или иной компании. Подобные, широко распространенные оценки основываются на текущих котировках акций.  [c.16]

Я.М. Миркин в своей книге Рынок ценных бумаг России Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития провел глубокое исследование экономической взаимозависимости между такими показателями как финансовая глубина экономики и капитализация рынка акций. Суть предложенной им схемы основной экономической зависимости успешного формирования фондового рынка в стране заключается в следующем. Чем в большей степени ресурсы в обществе принадлежат государству или отдельным крупным собственникам (и поэтому экономика является закрытой), тем меньше потребности в институте ценных бумаг и, соответственно, тем меньше развит фондовый рынок. С другой стороны, чем ниже степень централизации ре-  [c.25]

Присуждая определенный рейтинг, агентства принимают во внимание множество факторов тенденции изменения показателей ликвидности, размеры задолженности, прибыльность и покрытие коммерческий риск фирмы — в прошлом и ожидаемый текущие и вероятные будущие требования к капиталу особенности данного вида ценных бумаг относительную величину задолженности и, наверное, самое важное — способность обслуживать основную и процентную части задолженности. Если предполагается продажа эмитируемой ценной бумаги на открытом рынке, при определении оптимального левереджа финансовый менеджер должен думать о рейтинге. Если дополнительный заем понизит рейтиг с Ваа до В — уровня, при котором инвестиционным организациям не рекомендуется вкладывать деньги в данные  [c.466]

Эмиссия ценных бумаг. Под эмиссией ценных бумаг понимается выпуск их на рынок с целью мобилизации свободных денежных ресурсов для расширения и обновления основного капитала или увеличения оборотных средств. Иногда эмиссия проводится в целях реконверсии, то есть замены одних ценных бумаг другими. Например, высокопроцентные бумаги заменяются другими бумагами с более низким процентом дохода. Размер эмиссии увеличивается в период подъема, достигая максимума накануне кризиса, и резко падает в фазе кризиса и депрессии, когда полное прекращение или сокращение обновления основного капитала делает излишним обращение к рынку ссудного капитала. Эмиссия ценных бумаг определяется как состоянием сферы производства, рентабельностью промышленных и прочих предприятий и т. д., так и состоянием рынка ссудных капиталов, размерами имеющихся в наличии средств, ссудным процентом и т. д. Особое значение имеет выпуск новых ценных бумаг акций и облигаций. На изменение курса акций оказывают влияние и колебания ссудного процента. При падении ссудного процента курс акций повышается, и наоборот, при повышении ссудного процента курс акций понижается. Выпуск новых ценностей или эмиссия капиталов имеет, конечно, большое показательное значение, но изменения показателей курса происходят тогда, когда перемена конъюнктурной фазы уже определилась, и потому они не всегда дают материал для предсказаний конъюнктуры. В этом отношении весьма чуткими к предстоящим изменениям являются данные по курсам акций и облигаций. Для того чтобы иметь возможность проследить их движение, обычно составляются индексы акций и индексы облигаций. Из первых часто выделяется индекс акций торговых и промышленных предприятий. Колебания курсов акций обычно происходят в значительно больших пределах, чем изменения других конъюнктурных показателей. Повышение курсов акций, и в первую голову акций торговых предприятий (и обычно одновременное понижение курса облигаций), предшествует растущей конъюнктуре. Курсы акций повышаются в значительно большей степени, чем увеличивается производство. При кризисе, когда начинается массовый панический сброс  [c.302]

Эта книга является описанием возможностей, предоставляемых Глобальной Сетью Интернет частному индивидуальному инвестору для осуществления инвестиций на мировом финансовом рынке. Излагаются основные сведения об инвестициях, фондовом рынке и акциях Даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности компаний, в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпораций. Описаны способы получения указанной информации с помощью Интернет. Описаны принципы валютных спекуляций на рынке Рогех. В материале приведено много реальных примеров, помогающих понять принципы принятия реальных инвестиционных решений. Материал книги рассчитан на людей, знакомых с Интернет и желающих знать, как с помощью Сети реально делать деньги . Для всех тех, кто слышал об акциях и инвестициях, но не знает как к этому подступиться. Кроме того, книга может быть полезна для научных работников и студентов экономических вузов, желающих получить мощный инструмент исследований состояния современной мировой экономики.  [c.2]

Возможно, самый известный и признанный теоретический результат в области финансов — это модель Блэка-Шоулса для определения цены опционов (ОРМ, Option Pri ing Model). Согласно этой модели, цена опциона прямо определяется предсказуемыми показателями наличного рынка соответствующих основных ценных бумаг. Поэтому очень интересно было бы выяснить, существуют ли связи типа запаздывания между ценами опционов и ценами на наличном рынке. Характерной особенностью опционов является то, что небольшие начальные вложения позволяют получать прибыль от изменения рыночных курсов, соответствующую большому количеству акций (так называемый левередж). Пантон [210] высказал мысль, что эти соображения ликвидности должны приводить к тому, что цены акций будут следовать за ценами опционов. За большинством сделок по опционам рано или поздно следуют сделки по соответствующим акциям — в частности, потому, что издатели (продавцы) опционов немедленно хеджируют свои позиции сделками на рынке акций (дельта-хеджирование), а также потому, что многие контракты исполняются раньше срока (там, где в ходу опционы американского типа). В результате та информация, на основании которой принимаются решения по сделкам с опционами, в некотором преобразованном виде передается на рынок акций.  [c.114]

КОЭФФИЦИЕНТ БЕТА — показатель относительной неустойчивости цен на ценные бумаги, ковариация акций относительно остального рынка. Индексы курсов акций газеты Файнэншл тайме или индекс Доу-Джонса обычно выступают мерилами движений и основных тенденций рынка. В модели ценообразования на капитальные активы К.б. принимается за меру рыночного риска каждой ценной бумаги соединяет доходность от определенной ценной бумаги со средней доходностью рынка. Если К.б. акции А равен 1,10 — процентный рост доходности рынка даёт 10 прЬцентбв Доходности акции А. Если доходность акции Б 20 процентов, в то время когда средняя доходность рынка только 10 процентов,  [c.152]