Риски и кредит

Риски и кредит Рыночный риск Расчетный риск Кредитный риск Процедура рассмотрения вопроса о предоставлении кредита Кредитный рейтинг  [c.31]


Риски и кредит Виды рисков Рыночный риск Кредитный риск Расчетный риск Кредитный рейтинг Краткосрочные Долгосрочные рейтинги рейтинги  [c.70]

Различные кредиты, сделанные частным лицам и организациям, образуют портфель кредитов . Будучи зависимым от множества факторов, каждый кредит имеет определенную долю риска и потенциально может остаться полностью или частично невыплаченным. (Прим. авт.)  [c.428]

При оценке кредитоспособности банки широко используют коэффициент текущей ликвидности. Считается, что если этот коэффициент ниже 1, то банк имеет дело с неплатежеспособным предприятием и кредит может быть выдан только на особых условиях. При уровне данного коэффициента в пределах 1-1,5 имеется определенный риск своевременного взыскания долга, при уровне коэффициента свыше 1,5 гарантии обеспеченности долга и его возврата достаточны.  [c.62]


В дополнение к более высоким ожидаемым издержкам на проценты по долгосрочным кредитам фирма может выплачивать проценты по ним в периоды, когда средства не нужны. Краткосрочное финансирование позволяет фирме быть более гибкой. Если существует вероятность того, что потребность фирмы в капитале уменьшится, краткосрочное финансирование дает возможность выплатить кредит в соответствии с уменьшением потребности в денежных средствах. Таким образом, ожидаемые издержки побуждают финансировать потребность в средствах на краткосрочной основе. В результате возникает проблема выбора между риском и прибыльностью. Мы уже знаем, что обычно краткосрочные ссуды более рисковы, чем долгосрочные, но зато издержки по ним меньше.  [c.229]

Одним из важных видов оборотных активов является дебиторская задолженность. Когда одна компания продает другой компании или государственному органу продукцию, она, как правило, не ожидает немедленных платежей. Эти неоплаченные счета, или коммерческий кредит, составляют основную часть дебиторской задолженности. Компании также продают часть своей продукции в кредит и конечному потребителю. Тогда речь идет о потребительском кредите, и он составляет остальную часть дебиторской задолженности (счетов дебиторов). Мы рассмотрим управление дебиторской задолженностью в главе 30. В ней будет показано, как определить, какой потребитель надежен, а с каким связаны высокие кредитные риски и в каких ситуациях имеет смысл предоставлять кредит.  [c.796]

Допустим, однако, что кредиторы могут продать долговое обязательство мистера Смита по частям — чтобы передать предоставленный кредит — третьей стороне, например мисс Джонсон. Предположим, далее, что мисс Джонсон может перепродать часть обязательств мистера Смита — ценную бумагу — кому-то еще и т. д. Конечным итогом таких продаж и перепродаж ценных бумаг, выпущенных в покрытие первоначального общего долга мистера Смита, будет то, что многие люди будут предоставлять Смиту небольшие кредиты на короткий срок. Возможность перепродавать ценные бумаги, таким образом, снижает кредитный риск и повышает ликвидность ценной бумаги. Благодаря повышению ликвидности ценных бумаг возможность их продажи позволяет получать крупные кредиты, облегчает торговлю и снижает процентные ставки для заемщиков.  [c.98]


Значительная часть потоков, перемещающихся в пределах финансовой системы, вообще не проходит через финансовые рынки и, таким образом, не следует по верхнему маршруту, изображенному на рис. 2.1. Вместо этого, как показано в нижней части диаграммы, они с помощью финансовых посредников непосредственно переходят от экономических субъектов со свободными финансовыми средствами к экономическим субъектам, испытывающим дефицит ресурсов. Для того чтобы проиллюстрировать этот способ перетекания финансовых потоков, представим, что вы положили свои сбережения на банковский счет и банк использовал их для выдачи какой-либо фирме в качестве займа. В этом случае вы не можете непосредственно потребовать свои деньги у фирмы-заемщика. У вас есть лишь денежное требование к банку, так как вы открыли в нем депозит. А уже банк, в свою очередь, предъявляет определенные денежные требования к данной фирме. При этом степень риска и ликвидности вашего банковского депозита отличается от аналогичных характеристик займа, выданного банком фирме. Этот кредит, в свою очередь, в данный момент выступает в качестве одного из активов банка. Ваш депозит полностью надежен и ликвиден (т.е. вы можете в любой момент снять со счета всю сумму), в то время как для займа, входящего в активы банка, характерна определенная степень риска его непогашения. Кроме того, он может быть неликвидным. Таким образом, как видно из этого примера, при перемещении через банк финансовых потоков от экономических субъектов со свободными финансовыми средствами к дефицитным, уровень риска и ликвидности создаваемых при этом финансовых инструментов может  [c.14]

Малыгин В.Е., Смородинская Н.В.. Анализ странового риска в международной практике// Деньги и кредит, -  [c.50]

Кредитный риск оценка, анализ, управление//Финансы и кредит. - 2000. - №9, стр.15.  [c.15]

Комбинация ставки с поправкой на риск и стоимости долга. Использование средневзвешенной стоимости капитала в качестве ставки дисконтирования "уравнивает" риски всех инвестиционных проектов предприятия. Чтобы отразить различия в риске разных проектов, показатель средневзвешенной стоимости капитала можно несколько модифицировать. Один из возможных подходов — дисконтировать денежные потоки по ставке, отражающей только риск самого проекта и не учитывающей эффект финансирования, как будто проект финансируется исключительно собственными средствами. Единственная проблема — возможность предприятия взять целевой кредит на осуществление определенного проекта под льготный процент, который может оказаться значительно ниже, чем в среднем на рынке. Тогда осуществление инвестиционного проекта позволит предприятию сэкономить часть процентных выплат, а отказ от этого проекта автоматически означает отказ от льготного кредита. Поэтому ставку дисконтирования, равную стоимости собственного капитала к, можно использовать, если рассматривать приведенную стоимость проекта как сумму следующих составляющих  [c.114]

Финансовые ресурсы. Ограничение по финансам заставляет многие организации России искать такие производственные возможности, которые позволяют выжить и сохранить свой научный потенциал, а также создать новые перспективные области. Даже если выбранная стратегия оптимальна, возникает серьезный вопрос об источнике необходимых финансовых ресурсов. Если у организации слишком мало собственных средств, она идет на неоправданно высокий риск, получая кредит под высокие проценты, что подрывает интересы акционеров в получении дивидендов даже в случае высокой прибыли.  [c.189]

Одним из ресурсов, мобилизуемых на финансовом рынке, является банковский кредит. При этом немаловажное значение для заемщика имеет уровень учетного процента на ссудный капитал, который определяется спросом и предложением, величиной процента по депозитам, уровнем инфляции, ожиданиями инвесторов относительно перспектив развития экономики. Банковские проценты дифференцируются в зависимости от размеров и сроков предоставленных кредитов, их обеспеченности, формы кредитования, степени кредитного риска и др. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быструю отдачу.  [c.154]

Операционный рычаг воздействует своей силой на нетто-ре-зультат эксплуатации инвестиций (прибыль до уплаты процентов за кредит и налога), а финансовый рычаг — на сумму чистой прибыли предприятия, уровень чистой рентабельности его собственных средств и величину чистой прибыли в расчете на каждую обыкновенную акцию. Возрастание процентов за кредит при наращивании эффекта финансового рычага утяжеляет постоянные затраты предприятия и оказывает повышательное воздействие на силу операционного рычага. При этом растет не только финансовый, но и предпринимательский риск, и, несмотря на обещания солидного дивиденда, может упасть курсовая стоимость акций предприятия. Первостепенная задача финансового менедже-  [c.209]

Лимитирование — это установление лимита, т. е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т. п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т. п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т. п.  [c.479]

Кредитор из сделки поручительства извлекает двойную выгоду осуществляет передачу рисков и предотвращает возможные потери. Выгода принципала в том, что он получает кредит, который не мог бы получить без поручительства.  [c.300]

Надежность заемщика и финансируемого проекта определяет условия кредитования. В зависимости от возможных рисков и методов их страхования устанавливают процент за кредит и определяет технику предоставления синдицируемого кредита.  [c.462]

После положительной оценки кредитоспособности клиента банк и заемщик приступают к согласованию условий кредитного договора. Банк заинтересован в использовании минимальной суммы свободных кредитных ресурсов, которая обеспечивала бы ему оптимальную ликвидность. Между тем срочность кредита связана с риском и колебаниями процентных ставок. При повышающейся конъюнктуре рынка кредитных ресурсов банку невыгодно заключать кредитный договор на продолжительные сроки с фиксированной процентной ставкой по ссудам. Однако, предоставляя, например, долгосрочный кредит, банк может оставлять за собой право в случае изменения процентных ставок на денежном рынке перезаключать договор на новых условиях. Длительные сроки пролонгации кредита отрицательно сказываются на ликвидности. А нарушение сроков погашения кредита может стать сигналом о возникших недостатках в финансовом положении заемщика.  [c.484]

Использование заемного финансирования, или "эффект рычага", существенно влияет на соотношение риска и требуемой доходности инвестиций в недвижимость. Получение займа автоматически увеличивает инвестиционный риск, так как заемные средства надо возвращать. Заемщику, не выплатившему ипотечный кредит, угрожают суд и лишение права собственности. В то же время "эффект рычага" может увеличить доходность. Если доходность инвестиций в недвижимость будет выше, чем затраты на заемный капитал, то прибыль инвестора намного превысит тот уровень, который  [c.722]

Кредит с плавающей процентной ставкой подвергает должника риску потерь от увеличения ставки процента. Должник может попытаться избежать этого риска, беря кредит под фиксированный процент. Однако он может обнаружить, что вследствие недостаточного предложения заемных средств на рынке он не может найти кредит под фиксированную процентную ставку или же такой кредит предоставляется только под очень высокие проценты. Тогда заемщик может попытаться осуществить своп, обменяв обязательства с плавающей ставкой на обязательства с фиксированной ставкой, и тем самым получить ссуду под фиксированные проценты. При этом он должен заплатить премию другому должнику, который отказывается от надежности известной процентной ставки, которую он будет выплачивать в будущем.  [c.245]

Но, выдавая вексель, банк в соответствии с Положением Об обязательных резервах кредитных организаций, депонируемых в Центральном банке РФ , утвержденном Приказом ЦБ РФ от 30.03.96 № 02-77, все же практически отвлекает на срок до погашения векселя денежные средства, перечисляя в общей сложности в зависимости от срока векселя 8—14% от суммы кредитного остатка счета, на котором отражаются выданные банком собственные векселя. Т.к. векселя на указанном счете в соответствии с письмом ЦБ РФ № 26 отражаются по номинальной сумме, то издержки банка по выдаче векселей связаны с отчислением в Фонд обязательных резервов (ФОР) 8—14% от суммы номиналов этих векселей. Отвлеченные таким образом денежные ресурсы банк мог бы выгодно разместить, выдав денежный кредит, купив ценные бумаги и т.п. Поэтому, определяя процентную ставку по вексельному кредиту, банк прежде всего исходит из той доходности, которую он может извлечь из отвлекаемой в данном случае суммы денег, разместив их в альтернативные активные инструменты с поправкой в зависимости от величины кредитных рисков и рисков ликвидности.  [c.51]

Кредитоспособность характеризует аккуратность предприятия при расчетах по ранее полученным кредитам, текущее финансовое состояние и возможность при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников. Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет степень риска и размер кредита, который может быть выдан. Анализ условий кредитования предполагает изучение  [c.71]

В данном случае новый кредит в размере дополнительных 1000 ед. можно считать выгодным для предприятия, но ЭФР возрос за счет Яфр. Таким образом, если новый кредит приносит предприятию увеличение ЭФР, то такой кредит выгоден, но при этом необходимо следить за дифференциалом. При наращивании Яфр обычно банкиры склонны компенсировать свой кредитный риск повышением цены за кредит. Чем больше дифференциал, тем меньше риск, и наоборот. Дифференциал может быть и отрицательным.  [c.158]

В целом, с конца 1995 г. - начала 1996 г. валютные облигации стали активно использоваться российскими операторами в качестве обеспечения залога при кредитовании. Своеобразной формой кредитного договора стали широко используемые банками операции РЕПО, дающие возможность получения валютного кредита в размере 75%-80% рыночной курсовой стоимости облигаций на срок от 1 мес. до 6 мес. под 14%-18% годовых в валюте. ОВВЗ стали использоваться иностранными инвесторами как среднесрочные (до двух лет) спекулятивные инструменты. Именно по договорам РЕПО крупнейшие отечественные банки были не в состоянии возвратить кредит иностранным банкам, когда облигации в середине 1998 г. обесценились банки-нерезиденты предпочитали размещать свободные денежные средства или в ГКО/ОФЗ (как краткосрочные и наиболее высокодоходные государственные бумаги) или в ОВВЗ. Считалось, что вложения в ОВВЗ хотя и менее доходны (по сравнению с ГКО), но и менее рискованы и  [c.479]

Стоимость кредита выражается в годовых процентах путём сопоставления всех расходов, связанных с получением кредита, и суммы кредита, фактически использованной в течение года. Сверх осн. процентной ставки взимается банковская комиссия, а также скрытые формы вознаграждения. Напр., завышается цена товаров, проданных в кредит часто банки требуют дополнит, гарантий, страхования кредитного риска в определённых орг-циях, а также принудительного депонирования денег в определённом размере от суммы кредита. Стоимость кредита зависит от его срока, формы, обеспечения. Существенное влияние на нее оказывают инфляция, девальвация и ревальвация валют. Наиболее дорогим считается фирменный кредит, а наиболее дешёвым — гос. кредит и кредит из спец. фондов междунар. и региональных кредитно-финанс. учреждений, поскольку часть последнего покрывается за счёт госбюджета пли особых резервов.  [c.445]

Следующий вид финансовых рисков — процентный риск. Данный вид риска возникает из-за непредвиденных изменений процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредит-  [c.454]

И в энциклопедическом издании [52] содержание слова риск однозначно связывают с вероятностью. Например, на с. 845 присутствует фраза Риск кредитования — вероятность невозврата полученных заемщиком ссуд и неуплаты процентов за взятый кредит . В другом месте этого издания читаем Риски измеряются частотой, вероятностью возникновения того или иного уровня потерь . В третьем фрагменте, повествуя о риске, на самом деле судят о причинах риска и о каких-то конкретных его проявлениях (например, опасность валютных потерь , опасность какого-либо события и т.п.).  [c.17]

Как-ноказано в табл.1, для V Is предусмотрены различные средства поддержки, например, такие как прямые инвестиции, связанные кредиты, кредиты, лизинг и факторинг. Главной формой поддержки оказывается связанный кредит, по которому предприниматель платит ройялти, если проект оказался успешным, и возмещает только часть суммы кредита, если проект не удался. V Is и предприниматель согласовывают величину ройялти и возмещения, оценивая риск и ожидаемый доход от проекта. Инвестиции могут быть сделаны в форме покупки акций, конвертируемых облигаций или контрактных инвестиций и не должны превышать 50 % от полной стоимости эмитированных реципиентом ценных бумаг.  [c.192]

Целью современной теории портфеля является разработка методов, с помощью которых инвестор может выбрать оптимальный для себя портфель из бесконечного числа возможных. Для решения вопроса о включении каждой рассматриваемой ценной бумаги в портфель инвестору нужно оценить ее ожидаемую доходность и стандартное отклонение вместе со всеми ковариациями между этими ценными бумагами. Используя такие оценки, инвестор может определить кривую эффективного множества Мар-ковица. После этого для данной безрисковой ставки инвестор может найти касательный портфель и определить положение линейного эффективного множества. Наконец, инвестор может произвести инвестицию в этот касательный портфель и сделать заем или выдать кредит по безрисковой ставке. При этом сумма займа или кредита зависит от предпочтений инвестора относительно соотношения риска и доходности.  [c.289]

В то время как привилегированные акции и кредит являются договорными обязательствами, цена которых определяется довольно легко, оценить коэффи циент k не совсем просто Однако для этого можно использовать три метода 1) модель оценки доходности финансовых активов (САРМ) 2) модель дисконти рованного денежного потока (D F) 3) метод доходность облигаций плюс пре мия за риск Эти методы нельзя назвать взаимоисключающими — ни один из них не превалирует над другими, и все они не исключают ошибки при прак тическом применении Поэтому, когда мы сталкиваемся с задачей исчисления цены собственного капитала фирмы, эти три метода применяются параллельно, а далее мы выбираем из них тот, который дает наиболее достоверные данные в каждом конкретном случае  [c.169]

Проиллюстрируем изложенный метод торговли в направлении тренда на конкретном примере. Рассмотрим торговлю бумагами НК ЮКОС с маржинального счета (с плечом 1.67, рекомендованным ФКЦБ) игроком по имени Сидор. В начале 2002 г. Сидор проанализировал рынок и, убедившись, что бумаги НК ЮКОС не вышли из восходящего тренда, в феврале 2002 г. решил купить пакет акций этой компании. Хотя Сидор располагал начальным капиталом в 100 000 руб. и кредитом брокера, при цене в 200 руб. за бумагу было куплено всего 250 бумаг. Это полностью соответствует основным правилам открытия позиции и риск-менеджмента. Свободные средства и кредит брокера Сидор предполагал использовать для спекулятивной игры вдоль тренда, в случае если первоначальная позиция выйдет в зону прибыльности. Ввиду того, что нижняя граница канала тренда была неопределенной (рис. 50.5), Сидор использовал метод пересечения ценой 10-дневной скользящей средней с тем, чтобы определить момент входа в рынок. Значение 10-дневной экспоненциальной скользящей средней в начале февраля росло вслед за ценой. Сидор ежедневно перемещал приказ лимит на покупку, пока, наконец, 8 февраля 2002 г. фиксация прибыли участниками рынка не позволила ему приобрести 250 бумаг компании по цене 196.70 руб. за штуку. После покупки был немедленно выставлен приказ на закрытие позиции при условии, что цена снизится до 189 руб. за бумагу. Это на 4% ниже цены покупки. Заметим, что при этом Сидор не подвергает риску более 2% своего капитала. Дальнейшее развитие событий показало, что и трехпроцентного стоп-приказа было достаточно для удержания позиции. Последнее обстоятельство лишь указывает на силу существовавшего тогда тренда.  [c.505]

Весь объем привлекаемого долгового финансирования можно поделить в определенной пропорции между акциями и так называемыми старшим (senior) долгом, субординированным (subordinated) долгом или младшим (junior) долгом. Сто процентов финансирования компании за счет долга покрываться не может, так как в этом случае ее бизнес становится слишком рискованным и повышается вероятность банкротства. (Вспоминаем теорему Миллера и Модильяни, гласящую, что стоимость компании не зависит от того, из каких источников она финансируется.) Долговое финансирование, как известно, дешевле акционерного капитала, т. е. доходность, требуемая инвесторами в акции, выше стандартных процентов за кредит. Казалось бы, средневзвешенную стоимость привлечения финансирования можно было бы уменьшить путем увеличения доли долга в структуре капитала. Но это не так Чем больше долга в капитале компании, тем более рисковыми являются вложения акционеров и тем большую доходность они требуют. Вложения кредиторов, соответственно, также будут связаны с большим риском, и они тоже захотят получать более высокие проценты. В результате эти два эффекта (рост доли долга и удорожание как долга, так и акционерного капитала) уравновешивают друг друга, поэтому выиграть ничего нельзя. Не забывайте, однако, что данная теорема доказана для абстрактного, или, иначе говоря, идеального, финансового мира, определяемого множеством предпосылок-ограничений (таких, как рациональность инвесторов и т. п.).  [c.133]

Механизм форфетирования заключается в следующем. Форфетор (банк или финансовая компания) приобретает у экспортера вексель с определенным дисконтом, т.е. за вычетом всей суммы процентов. Размер дисконта зависит от платежеспособности импортера, срока кредита, рыночных процентных ставок в данной валюте. Форфетор может перепродать купленные у экспортера векселя на вторичном рынке. Форфетирование освобождает экспортеров от кредитных рисков и сокращает дебиторскую задолженность. Форфетирование дороже для экспортера, чем банковский кредит.  [c.294]