Контракты, ориентированные на внутреннюю [c.116]
Чаще всего Контракты, ориентированные Д Не столь часто на внутреннюю доходность Ф Редко [c.117]
В этом контракте основой Л-фактора ность капиталовложений. После того как подрядчик возместил свои затраты и получил прибыль в размере 50%, ставка налога увеличивается с 50 до 55%. В некотором отношении это похоже на то, как устроен контракт, ориентированный на внутреннюю доходность. Эти мы рассмотрим ниже. [c.125]
Конго 31, 255, 306 Консолидация затрат 90 Контракты, ориентированные [c.338]
К третьей группе относятся структурные реформы, которые обеспечивают экономию расходных статей без каких-либо значительных дополнительных затрат для бюджета. Примером может являться реформа жилищного сектора. Как показывает опыт, отмена субсидирования предприятий жилищно-коммунального хозяйства и введение практики предоставления целевых субсидий малообеспеченным семьям обеспечат значительную чистую экономию бюджетных средств. Кроме того, реформа позволила бы свести к минимуму потенциально масштабные бюджетные ассигнования на реабилитацию коммунальной инфраструктуры. Система управленческих контрактов, ориентированных на результат, равно как и концессии в сфере коммунальных услуг, смогут сделать инвестиции в коммунальную инфраструктуру прибыльными и привлекательными для частных компаний, что сняло бы соответствующую нагрузку с бюджета. [c.8]
Текущее соотношение федеральных расходов на создание и на распространение знаний, вероятно, превышает 99 1. И даже когда федеральный бюджет поддерживает студентов-выпускников в области науки и техники, источником финансирования служат научно-исследовательские контракты и гранты. Эта исключительная сосредоточенность на создании новых знаний является одним из самых сильных отголосков "холодной войны", когда наиболее важным представлялось оставаться впереди СССР во всех областях науки и техники. Поскольку техническое знание может служить в качестве входного параметра для проектирования и производства, более широкий спектр мер. ориентированных на распространение знаний, мог бы помочь США быстрее и эффективнее извлекать преимущества новых и уже существующих научных знаний. [c.240]
Если у вас такой игры нет, тогда никакое управление деньгами в мире не спасет вас.1 С другой стороны, если у вас есть положительное ожидание, то можно, посредством правильного управления деньгами, превратить его в функцию экспоненциального роста. Не имеет значения, насколько мало это положительное ожидание Другими словами, не имеет значения, насколько прибыльна торговая система на основе 1 контракта. Если у вас есть система, которая выигрывает 10 долларов на контракт в одной сделке (после вычета комиссионных и проскальзывания), можно использовать методы управления капиталом таким образом, чтобы сделать ее более прибыльной, чем систему, которая показывает среднюю прибыль 1000 долларов за сделку (после вычета комиссионных и проскальзывания). Имеет значение не то, насколько прибыльна ваша система была, а то, насколько определенно можно сказать, что система покажет, по крайней мере, минимальную прибыль в будущем. Поэтому наиболее важное приготовление, которое может сделать трейдер, — это убедиться в том, что система покажет положительное математическое ожидание в будущем. Для того чтобы иметь положительное математическое ожидание в будущем, очень важно не ограничивать степени свободы вашей системы. Это достигается не только упразднением или уменьшением количества параметров, подлежащих оптимизации, но также и путем сокращения как можно большего количества правил системы. Каждый параметр, который вы добавляете, каждое правило, которое вы вносите, каждое мельчайшее изменение, которое вы делаете в системе, сокращает число степеней свободы. В идеале, вам нужно построить достаточно примитивную и простую систему, которая постоянно будет приносить небольшую прибыль почти на любом рынке. И снова важно, чтобы вы поняли, — не имеет значения, насколько прибыльна система, пока она прибыльна. Деньги, которые вы заработаете в торговле, будут заработаны посредством эффективного управления деньгами. Торговая система — это просто средство, которое дает вам положительное математическое ожидание, чтобы можно было использовать управление деньгами. Системы, которые работают (показывают, по крайней мере, минимальную прибыль) только на одном или нескольких рынках или имеют различные правила или параметры для различных рынков, вероятнее всего, не будут работать в режиме реального времени достаточно долго. Проблема большинства технически ориентированных трейдеров состоит в том, что они тратят слишком много времени и усилий на оптимизацию различных правил и значений параметров торговой системы. Это дает совершенно противоположные результаты. Вместо того, чтобы тратить силы и компьютерное время на увеличение прибылей торговой системы, направьте энергию на увеличение уровня надежности получения минимальной прибыли. [c.26]
Первый ориентирован на анализ деловой активности или конкурентоспособности второй касается финансового анализа. Важно осознать, что процесс составления рейтинга не ограничивается проверкой различных финансовых показателей. Правильная оценка уровня обеспечения долгов требует более широкого взгляда на положение вещей, включая тщательное изучение основных принципов ведения деловых операций, оценку конкурентоспособности компании, качества управленческого персонала и его стратегии . Доля рынка, которую охватывает продукция или услуги компании, также часто становится важным фактором, принимаемым в расчет при оценке конкурентоспособности компании. Заключение о способности эмитента сохранить свою часть рынка нередко можно сделать на основании объема его долговременных контрактов на продажу изделий, разработок новой продукции, портфеля подтвержденных заказов, исходя из наличия в собственности компании целостной дистрибьюторской сети. Тем не менее, крупная доля рынка не всегда дает преимущества на рынке или доминирующее положение в отрасли. [c.60]
Процентные фьючерсы обеспечивают доступ на рынки казначейских векселей, нот и облигаций, а также краткосрочных евродолларов. Фьючерсы на индексы акций дают возможность использовать метод корзины в торговле, ориентированной на тенденции рынка акций в целом. Фьючерсы на иностранные валюты и индекс доллара США позволяют торговать с учетом тенденций курсов основных мировых валют. Фьючерсные рынки представляют все четыре сектора товары, валюты, процентные ставки и акции. Фьючерсные контракты существуют на японском и британском рынках облигаций и акций, а также на финансовых рынках ряда других стран. [c.238]
Многие страны, исходя из уровня доходности проекта, разработали прогрессивные шкалы налогов или правила раздела. Получаемая государством доля растет вместе с ростом внутренней доходности проекта. Чтобы обеспечить прогрессивность скользящим шкалам налогов и другим инструментам повышения гибкости, они должны быть ориентированы на показатель прибыльности, а не на уровень добычи. Большинство контрактов содержат прогрессивные элементы, но обычно они бывают ориентированы на уровень добычи, а не на показатели прибыльности. Уровень добычи связан с прибыльностью, но и только. На прибыльность проектов влияют и многие другие факторы, что и объясняет, почему системы, ориентированные на внутреннюю доходность, устроены именно таким образом. Такие системы учитывают цены на нефть и газ, издержки, время и уровень добычи. Все эти факторы влияют на прибыльность проекта. [c.119]
Трансформирование механической организационной структуры предприятия в органическую может, например, происходить путем предоставления экономических прав и свобод подразделениям. В условиях вертикальной организационной структуры подразделения должны согласовывать договора и предлагаемые контракты с руководством. Процесс согласования требует определенного времени и затрудняет проведение гибкой ценовой политики, ориентированной на каждого конкретного покупателя. [c.110]
Разд. 17.8 ориентирован на поставщиков программных изделий. Но поставщик может сам заказывать программное изделие, которое будет затем поставлять конечному пользователю. В этом случае поставщик становится покупателем и должен указывать в контракте характеристики изделия, требуемую дату получения изделия, сумму и срок платежа, а также обязательства обеих сторон. Заказчик решает, что для него важней твердая цена или сроки и сами технические материалы, и соответствующим образом составляет контракт. Обычно предпочтительней бывает контракт, устанавливающий твердую цену. Однако, если объем выполняемой работы заранее неизвестен, если для ее выполнения необходимо временно увеличить штат служащих или возникает потребность в услугах экспертов со стороны, составить такой контракт невозможно. [c.350]
Деятельность предприятий по капитальным вложениям представлена бухгалтерскими проводками, ориентированными на Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций, Положение по бухгалтерскому учету Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство (ПБУ 2/94), Временное положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории Российской Федерации и Инструкцию по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятия (с изменениями и дополнениями по состоянию на 1 января 1998 г.). [c.4]
В бюрократической форме маркетинговые обязанности выполняются в рамках структуры, которая представляет собой функциональный отдел маркетинга или отдел, ориентированный на продажи. Органическая структура акцентируется на децентрализации и высокой рыночной неопределенности, что приводит к специализации по товарам или рынкам. Трансакционная форма представляет собой такое распределение маркетинговых задач, когда отношения с внешними поставщиками устанавливаются с помощью централизованных или формальных структур, например отдела логистического обслуживания закупок. Структура отношений связана с ситуацией неопределенности, когда разовый контракт или Трансакционная форма заменяется долгосрочными отношениями с внешним поставщиком. Такой анализ первичных форм, основанный на партнерских отношениях, связан с развитием новых организационных форм маркетинга. [c.238]
С целью достижения оптимального страхования валютного и кредитного риска контрагенты допускают уступки по одним статьям соглашения, добиваясь преимуществ по другим. Одним из методов страхования рисков являются защитные оговорки — договорные условия, включаемые в соглашения и контракты, предусматривающие возможность их пересмотра в процессе исполнения в целях страхования валютных, кредитных и других рисков, т. е. ограничения потерь контрагентов МЭО. Составной частью защитных мер от валютного риска является прогнозирование валютного курса и процентных ставок. При этом практикуется метод экспертных оценок, базирующийся на интуиции субъектов рынка, и формализованные методы. В их числе рыноч-но-ориентированные методы, многофакторные эконо- [c.410]
Комбинация, по смыслу схожая со спрэдом быка, но ориентированная на падение курсовой цены акций. Рассчитывая на спад, инвестор одновременно приобретает put опцион с большим страйком и выписывает (уступает) put опцион с меньшим страйком. Первоначальные затраты такого инвестора есть разница между ценами двух опционов. В случае, если хотя бы один из опционов попадает в деньги, инвестор получает курсовой доход в виде спрэда (разницы) между внутренними ценами двух опционных контрактов -своего и уступленного. [c.118]
В условиях современных торговых отношений на международном и европейском рынках крайне актуально для Украины обучение специалистов в области управления и финансов управлению качеством. При этом очень важно учитывать стремление Украины стать полноправным членом Европейского Союза, который принял директивы, содержащие обязательные для европейского рынка требования к безопасности и качеству продукции. Условием выполнения части директив является сертифицированная система качества предприятия-производителя. Система качества — интегрированный механизм управления, предназначенный для реализации целей в области качества и ориентированный как на минимизацию всех видов потерь, так и на согласованное функционирование всех элементов. Построение системы качества регламентируется требованиями международных стандартов, принятых большинством стран в качестве национальных. Как правило, наличие сертифицированной системы качества становится обязательным условием при заключении контрактов признанных в мире товаропроизводителей со своими субподрядчиками. Во многих видах экономической деятельности такое условие является исходным для предоставления уполномоченным органом лицензий на выполнение работ (оказание услуг). Наличие сертифицированной системы качества — важное доказательство высокого уровня характеристик продукции при составлении декларации поставщика о соответствии. Экономические преимущества предприятий, имеющих сертифицированную систему качества, перед предприятиями, у которых таковой нет, подтверждаются специальными исследованиями. Так, по оценкам специалистов, ведущие западные [c.3]
Положить в основу добавочного вознаграждения уровень доходов фирмы еще в течение нескольких лет после уходе руководителя со своего поста. Альтернативный подход заключается в том, чтобы заключать с руководителем высшего ранга контракты на определенное количество лет, допустим на три года, и выплачивать им дополнительные вознаграждения в течение такого же количества лет после истечения срока контракта. Так, при трехлетнем контракте добавочные вознаграждения будут выплачиваться руководителю в четвертый, пятый и шестой годы, если показатели деятельности фирмы в эти годы будут отвечать условиям, оговоренным в контракте. Теоретически ориентированность премиальных систем на перспективные прибыли позволяет увеличить длительность периода, в рамках которого рассматривается проблема рационального использования ресурсов, а гарантированный срок службы в некоторой степени снимает стремление показать картину видимой активности. [c.735]
Путь, по которому идет современная российская наука и, непосредственно, научно-исследовательские институты - это путь получения грантов у международных организаций. Гранты позволяют привлечь хотя бы минимальное финансирование, достаточное для реализации проекта. Но этот положительный фактор более, чем компенсируется другим - правовой незащищенностью российских ученых. Прежде всего это выражается в отсутствие средств у НИИ даже для обеспечения нормальной юридической поддержки при проведении переговоров по предоставлению грантов. Результатом является лишение российской стороны авторских прав на разработки, проведенные в ходе исследований. Примером такого сотрудничества может служить контракт, заключенный НИИ Оптической Техники в 1996 году. По условиям контракта российская сторона получила некоторое финансирование, а взамен передала полный пакет прав на все свои разработки, начиная с 1992 года, а также на следующие несколько лет. Таким образом, создание нормальной патентно-лицензионной инфраструктуры является одной из актуальных задач на сегодня, равно как и одним из условий перехода к проектно-ориентированному подходу. [c.107]
Существует дополнительный налог, вводимый в ствие после того, как прибыльность подрядчика 27%. Для этого чистые годовые капиталовложения чика, умноженные по формуле сложных процентов со ставкой 27% годовых, складывают, пока результаты очередного года не станут положительными (годовой доход превышает годовые расходы). После этого начинает действовать 50%-ный налог на ренту. Его еще называют налогом на дополнительную прибыль (Additional Profits Tax, APT). Это отличительная черта системы, ориентированной на внутреннюю доходность. Этот налог называют также запускаемым налогом (Trigger Tax). Налог вводится в действие только после того, как достигнут минимальный (=нормативный) уровень прибыльности. Основная структура этого контракта отражена на рисунке 5.2. [c.120]
Большинство молодых инвесторов (те, кому 20—30 лет) предпочитают инвестиции, ориентированные на рост, т.е. придают большее значение будущим курсовым доходам, или приросту капитала, нежели текущему доходу (в виде процентов и дивидендов. — Прим, науч, ред. . Часто молодые инвесторы не располагают большой суммой для инвестирования, так что курсовые доходы рассматриваются как быстрейший (если не самый верный) способ накопления капитала для инвестирования. Такие инвесторы склонны к использованию спекулятивных акций и акций быстрорастущих компаний и взаимных фондов, конвертируемых ценных бумаг и других инструментов инвестирования (таких, как опционы "пут" и "колл" или опционные контракты на основе фондовых индексов), курс которых может значительно возрасти за относительно короткий промежуток времени. [c.162]
Привлечь, успешно использовать и вовремя вернуть синдицированные кредиты пока может достаточно узкий круг крупных промышленных компаний со стабильным финансовым положением, прежде всего ориентированных на экспорт продукции либо имеющих стабильный внутренний рынок. Так, свыше 90% выданных за последние три года кредитов приходилось на предэкспортное финансирование крупнейших предприятий нефтегазовой отрасли. Соответственно в российских условиях источником погашения синдицированных кредитов являются поступления по экспортному контракту, совпадающие с графиками погашения кредитов (однако может быть предусмотрено и дополнительное обеспечение). [c.278]
Были идругие исследования, указывающие на наличие ярко выраженных сезонных эффектов на рынке, которые могут быть использованы для прибыльной торговли. Проведенные нами исследования (Katz, M ormi k, апрель 1997) показали, что кратковременное сезонное поведение может быть использовано для торговли индексом S P 500. Система использовала пересечение быстрых скользящих средних, которые вычислялись на основе ценовых прогнозов, проведенных с помощью сезонной методологии. В связи с тем, что ожидаемые цены могут вычисляться, по крайней мере, на год вперед, запаздывание пересечения скользящего среднего легко компенсировалось смещением, что дало системе возможность производить сделки на пересечениях, происходящих через несколько дней после факта. Сделки, выполняемые системой, обычно длятся 7 — 8 дней — весьма краткосрочная модель сезонной торговли. Система оказалась прибыльной она заработала 329 900 на S P 500 с 3 января 1986 г. по 8 ноября 1996 г. Тест не учитывал затраты на осуществление сделок, но, если вычесть общие комиссионные ( 15) и затраты на проскальзывание (по 75 на сделку), все равно полученная прибыль составит 298 310 (понижение около 10%). Доход за весь период— 732%. Если предположить, что торговля осуществлялась фиксированным количеством контрактов, это дает в среднем более 70% годовых при условии отсутствия реинвестирования прибыли. Была осуществлена 351 сделка, 60% которых были выигрышными. Прибыльными были как длинные, так и короткие позиции. Средняя сделка приносила 939 — неплохо для простой сезонно-ориентированной торговой системы. Подобные открытия позволяют предположить наличие на рынке сильных сезонных тенденций, которыми могут воспользоваться трейдеры. Таким образом, исследования в этой области вполне оправданы. [c.180]
Назовите этапы работы в ориентированном на электронную обработку информации менеджменте контрактов. [c.149]
К отдельному классу финансовых инструментов можно отнести так называемые срочные контракты — форварды, фьючерсы и опционы. Форвардный контракт — это заключенный вне биржи договор на поставку какого-либо актива (продукции, товара, другого финансового инструмента) в определенный срок на строго оговоренных условиях. Фьючерс — это отложенный контракт на исполнение уже достигнутых ранее сторонами договоренностей о купле-продаже, а опцион — договор на право купить или продать в течение установленного срока какой-либо актив или финансовый инструмент по фиксированной цене. Отдельно необходимо сказать несколько слов о так называемых венчурных проектах, или венчурах. Создавая какую-либо перспективную коммерческую организацию, например ориентированный на получение прибыли web-сайт виртуальный магазин, службу новостей или развлекательный портал, способный выгодно продавать рекламную площадь, его разработчики могут столкнуться с проблемой дефицита бюджета. В большинстве случаев для успешного развития таких ресурсов недостаточно составить грамотный бизнес-план и собрать талантливую команду программистов, дизайнеров и менеджеров необходимы деньги для проведения рекламных кампаний, для разработки и совершенствования сайта, наконец, для выплаты зарплат сотрудникам. Вполне естественно, что в подобной ситуации требуется привлечение дополнительных инвестиций. Получение кредита в банке или поиск готового оплатить текущие расходы спонсора , как правило, сопряжены с серьезными трудностями в лучшем случае банк выделит средства, только имея твердую гарантию их возврата, а количество меценатов, готовых вложить пусть в перспективную, но спорную с точки зрения первоначальной рентабельности идею, неудержимо стремится к нулю. Единственно возможным в подобной ситуации вариантом является создание венчурного проекта — кооперации независимых частных вкладчиков, финансирующих проект в расчете на получение доли прибыли от его реализации. В этом случае термин венчур можно понимать, как обеспеченный какими-либо активами контракт на возврат вложенных инвестором средств. Несмотря на то что организаторы венчурного проекта должны предоставить управляющей компании, выступающей своего рода гарантом их деятельности, не только исчерпывающие доказательства рентабельности своего бизнеса, пройти строгую аудиторскую проверку и еженедельно публиковать для своих вкладчиков информацию обо всех происходящих в компании событиях, решениях [c.235]
Ключевой, но обычно почти не комментируемой проблемой любой из названных структур является проблема их взаимоотношений с потребителем (к сожалению, привычным является акцент на том, как разработчики новой продукции взаимодействуют с остальной частью фирмы, а не с потребителем). Если между ними дистанция — например, они поддерживают взаимосвязь с потребителями путем опросов, содержащих вопросы в закрытой форме, и проводимых отделом маркетинга с использованием сторонних организаций по контракту, — такая структура не сможет выполнить той роли катализатора, каковой представляется МакКенну функция разработчиков в новых фирмах, ориентированных на рынок. [c.189]
Компьютерную технологию, например, часто обвиняют в том, что она ослабляет мотивацию людей, создавая чувство отчужденности и обезличенности. Однако творческое использование компьютеров может способствовать "очеловечиванию" рабочего места до недостижимой ранее степени. Хорошим примером может служить система безденежных форм стимулирования труда. До самого последнего времени даже самые прогрессивные и ориентированные на удовлетворение потребностей работников компании предлагали всем стандартный набор дополнительных льгот. Различия, если они и допускались, были связаны с принадлежностью работника к той или иной группе, уровню иерархии или стажем работы. Хотя руководство и понимало, что такой фиксированный набор для многих работников является отнюдь не идеальным, необходимые затраты времени, усилий и бумажной работы, требующейся для индивидуализации пакетов льгот, делали это совершенно невозможным. Сегодня, пользуясь компьютерами для выяснения всех деталей, организации уже могут разрабатывать отдельные контракты с каждым служащим. Такие компании, как "Ти Ар Дабл Ю", "Амэрикен Эйрлайнз", сейчас предлагают своим служащим льготы по системе "самообслуживание в кафетерии", когда из определенного пакета льгот каждый служащий сам отбирает наиболее подходящие на определенную сумму. Возможности усиления чувства удовлетворения и, следовательно, мотивации труда в этом случае совершенно очевидны. [c.736]