Анализ недооценки активов, как и выявление скрытых активов компании, во многом требует детального ознакомления с финансовой и производственной деятельностью предприятия. Поэтому здесь более приемлем подход, основанный на определении рыночной стоимости активов (производственных мощностей) и их оценке относительно аналогичных показателей развитых рынков. В качестве оценки степени риска инвестиций можно выбрать уровень ожидаемого рыночного дохода от инвестиций. Более подробно вопросы оценки инвестиционного риска на рынке ценных бумаг рассматриваются в теме 15. [c.123]
Анализ управления активами в мировом нефтяном бизнесе позволяет более отчетливо представлять некоторые важнейшие черты этого процесса. А именно, сохраняется (и даже усиливается) роль систем управления активами, представленными ресурсами (запасами) углеводородов в недрах. Доминирует и практически развивается интегрированный подход к управлению активами. Изменения в организационной структуре осуществляются наряду с другими направлениями, обеспечивающими рост стоимости активов. В центре усилий компаний самого различного типа во все большей степени ставится формирование и реализация адекватных меняющимся экономическим и природно-ресурсным условиям направлений управления активами. Основным движущим мотивом совершенствования и формирования систем управления активами является, как известно, высокая степень жесткости бюджетных ограничений. А именно, рынок и рыночная среда создают условия весьма сильной конкуренции (что поощряется на государственном уровне почти во всех странах с рыночной экономикой), и поэтому те компании, которые не отвечают требованиям и запросам экономической среды, уходят с бизнес-арены. При этом, как правило, отсутствуют схемы эксклюзивного и неявного распределения экономических преимуществ с целью сохранения экономически неэффективных структур — тех, активы которых плохо используются и характеризуются низкой степенью отдачи (как для акционеров, так и для государства). [c.35]
Если и есть какая-либо корпоративная функция, которую более всего недооценивают, так это рыночные исследования. Не слишком часты случаи избыточных рыночных исследований, а между тем этот метод дает прекрасную картину при анализе любого рыночного актива. Если к исследованию рынка подходить творчески, то можно своевременно уловить только-только наметившуюся тенденцию — некоторую неопределенность состояния, когда, однако же, целый ряд сигналов свидетельствует о надвигающейся угрозе. [c.156]
При рассмотрении инфраструктурных активов важно проанализировать их с позиций текущего состояния и возможного — в некотором смысле идеального — состояния. Компанию, в которой принят устаревший стиль руководства, воплощающий командные методы управления, когда подчиненные практически ни во что не посвящаются, необходимо рассмотреть в контексте альтернативных методов управления и их потенциального влияния на данную компанию. Это сродни проверке гипотез при анализе рыночного спроса на рыночные активы. Аудитор ИК задается вопросами Будет ли эта компания эффективнее работать, станет ли она более ценной и т. д., если в ней будет [c.167]
На этом этапе проводится собственно аудит актива с использованием одного или более методов, рекомендованных выше. Например, если нас интересует стоимостное выражение актива, мы можем выбрать как метод дисконтированных поступлений наличности, так и анализ рыночного спроса. В конце концов, в ситуации купли-продажи важна не только стоимостная оценка своих активов компанией, но и сумма, которую готовы заплатить потенциальные покупатели. [c.178]
Анализ рыночного риска активы, входящие в портфель [c.45]
Торговля опционами, о которой речь идет в Главах 12 и 13, наиболее трудная задача спекулянта. Опционами торговать трудно, потому что для этого требуется с высокой точностью прогнозировать параметры ценового тренда ( что , когда и как ), а это, как показали многочисленные исследования, доступно немногим. Хорошо, однако, то, что многие опционные стратегии позволяют устанавливать абсолютный предел для риска при сохранении потенциала самых высоких прибылей. При системном сочетании фундаментального и технического анализа опционы могут стать лучшим способом максимизации прибыли. Даже если вы не торгуете опционами, необходимо понять их и уделять пристальное внимание опционным рынкам, особенно опционным фондовым рынкам и опционным рынкам фондовых индексов. После 1980 года доминирующего положения на рынке достигли крупные организации. Один-единственный институциональный управляющий капиталом может контролировать рыночные активы на миллиарды долларов. В результате небольшое число мужчин и женщин могут в значительной степени определять направление краткосрочного и среднесрочного ценового тренда. [c.320]
Для выбора наиболее эффективных форм привлечения капитала компанией-эмитентом и вложения свободных денежных средств в финансовые активы компанией-инвестором необходимо детально исследовать состояние экономики страны в целом и фондового рынка в частности. Одним из наиболее распространенных ме годов такого изучения является фундаментальный анализ рыночной конъюнктуры. [c.270]
Анализ динамики производственной мощности организации. Ее снижение в условиях эффективного развивающегося рынка противоречит экономической целесообразности и может быть косвенным признаком недобросовестных действий, направленных на вывод активов. В процессе анализа динамики, структуры и состояния основных. средств особенно тщательно должно анализироваться значительное выбытие основных средств в этом случае уместен сравнительный анализ рыночной и балансовой стоимости основных средств, которые были отчуждены в результате вышеперечисленных сделок. [c.135]
Степень интернационализации фирмы показывает, какие позиции она занимает в различных национальных сетях и насколько они важны в интегрировании. В соответствии с сетевой моделью при анализе интернационализации основное внимание сосредоточивается на инвестициях во внутренние и рыночные активы, необходимые для обеспечения обмена. [c.623]
Оборотный капитал (далее - ОК), определяемый оценщиком, не в полной мере является эквивалентом бухгалтерского термина. С позиции бухгалтерского учета, он определяется по балансу как разница между текущими активами и текущими пассивами. Оценщик определяет реальную потребность в оборотном капитале на основе анализа рыночной стоимости активов и пассивов. [c.30]
Метод прямой капитализации — метод оценки рыночной стоимости доходного актива, основанный на прямом преобразовании наиболее типичного дохода первого года в стоимость путем деления его на коэффициент капитализации, полученный на основе анализа рыночных данных о соотношениях дохода к стоимости активов, аналогичных оцениваемому. [c.95]
Анализ баланса. Активы баланса торгово-экспортной фирмы У постоянно увеличиваются. Вместе с тем очевидно, что бухгалтерская стоимость активов не соответствует их реальной рыночной стоимости. Это объясняется следующими обстоятельствами [c.251]
Инфляция и финансовые результаты деятельности предприятия. Методы исчисления реальной рентабельности предприятия. Особенности финансового анализа с учетом инфляционных факторов. Инфляция и переоценка активов. Методы оценки рыночной стоимости предприятия в условиях инфляции. Инвестиционная политика в условиях инфляции и инфляционная коррекция методов анализа инвестиционных проектов. Особенности управления оборотными активами и коммерческой политики предприятия в инфляционной среде. [c.473]
Теперь вспомним, что инвестиции — это капитализация расходов в момент to в надежде получить доходы в моменты t+2,. .., tn. (Для финансового анализа важно получить результаты возможной прибыли в прошлые моменты, 2> > t-n-)- Однако во все эти моменты рыночная стоимость активов, пассивов и особенно денежных средств неодинакова. [c.933]
Дайте определение следующим ключевым понятиям планово-аналитическая функция, информация, информационная база, бухгалтерская (финансовая) отчетность, публичность отчетности, система регулирования учета и отчетности, экспресс-анализ отчетности, учетная политика предприятия, имущественное положение, финансовое положение, чистые активы, валюта баланса, ликвидность, платежеспособность, собственные оборотные средства, коэффициенты ликвидности, коэффициенты капитализации, коэффициенты покрытия, финансовый леверидж, оборачиваемость, операционный цикл, рентабельность, рыночная активность, бюджет. [c.361]
Рыночные условия хозяйствования поставили коммерческие организации (предприятия) перед фактором открытой сферы деятельности в системе неопределенности и повышенного риска. С одной стороны, такие предприятия получили право свободно распоряжаться собственными средствами, самостоятельно заключать хозяйственные контракты и сделки на внутреннем и внешнем рынках, что заставило их самостоятельно заниматься поиском надежных потенциальных партнеров и качественно оценивать их финансовую устойчивость и платежеспособность. С другой стороны, предприятия с большим интересом стали относиться к оценке собственных возможностей могут ли они отвечать по своим обязательствам эффективно ли используют имущество окупаются ли вложенные в активы средства целесообразно ли расходуется чистая прибыль и др. Для того чтобы квалифицированно отвечать на эти вопросы, бухгалтерские и финансовые службы организации должны обладать специальными знаниями для проведения финансового анализа, умением пользоваться имеющимися методическими разработками. [c.87]
К нематериальным активам относятся патенты, лицензии, торговые марки и товарные знаки, права на пользование природными и иными ресурсами, программные продукты для ЭВМ, новые технологии и технические решения, приносящие выгоду в процессе хозяйственной деятельности. Инвестиции в нематериальные активы окупаются в течение определенного периода за счет дополнительной прибыли, получаемой предприятием в результате их применения, и за счет амортизационных отчислений. С развитием рыночных отношений увеличиваются размер и доля нематериальных активов в общей сумме капитала предприятия. Увеличивается и экономический интерес в повышении доходности предприятия за счет использования исключительного права предприятия на результаты интеллектуальной деятельности. Отсюда анализ эффективности использования нематериальных активов имеет важное значение. Наиболее полно методика описана А.Д. Шереметом [59]. [c.347]
Бета-коэффициент — это измеритель недиверсифицируемого риска, который отражает, как доходность или стоимость конкретного актива реагирует на рыночные силы. Он определяется путем анализа взаимосвязей фактической доходности или рыночной стоимости актива с общей рыночной доходностью — чем выше коэффициент бета, тем выше риск, связанный с активом. [c.124]
Этот фрагмент анализа выполняют в компаниях, зарегистрированных на биржах ценных бумаг и реализующих там свои акции. Для того чтобы быть зарегистрированной На бирже, компания должна удовлетворять целому ряду весьма жестких требований. Так, Нью-Йоркская фондовая биржа выдвигает пять необходимых требований а) налогооблагаемая прибыль за большинство предшествующих лет должна равняться не менее 2,5 млн долл., а в последние два года — по 2,0 млн долл., либо суммарная прибыль за последние три года должна составлять не менее 6,5 млн долл. б) материальные активы (в оценке нетто) должны быть не менее 18 млн долл. в) рыночная цена акций должна составлять не менее 18 млн долл. г) распространено среди акционеров не менее чем 1,1 млн акций д) не менее 2000 акционеров должны владеть 100 акциями и более каждый. [c.348]
Первая цель состоит в обеспечении более реального отражения имущества предприятия как величины потенциального дохода, который может быть использован для расчетов с поставщиками ресурсов (собственники, кредиторы, лендеры) в случае, если все активы предприятия будут реализованы именно по исторической себестоимости на дату составления баланса (подчеркнем, что речь идет не о рыночных, а об учетных оценках). Она достигается проведением дополнительной очистки баланса от имеющихся в нем регулятивов. Понятие регулирующих статей, или регулятивов, является одним из ключевых терминов в анализе баланса, при этом, вероятно, одним из самых дискуссионных в отечественном учете всегда был вопрос о целесообразности составления баланса в оценке брутто или оценке нетто. [c.285]
Анализируя структуру пассива баланса, можно оценить рыночную устойчивость предприятия, а через анализ активов предприятия оценивают его рыночную активность. Кроме того, баланс активов и пассивов даёт возможность установить финансовую устойчивость предприятия (см. параграфы 5.1—5.8). [c.345]
Плановый бюджет по балансовому листу покажет, к чему приведут все управленческие действия. Чтобы иметь полное представление о последствиях принимаемых планов, баланс активов и пассивов следует подвергнуть анализу, т. е. оценить будущую ликвидность, платежеспособность предприятия и его рыночную активность, рентабельность. [c.347]
Применяемый в настоящее время баланс предприятия (табл. 1.1) приближен по своему содержанию к условиям рыночной экономики и международным стандартам, так как активы предприятия отражены в нем как стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает предприятие на отчетную дату, а пассивы - как источники финансовых ресурсов и обязательства предприятия по займам и кредиторской задолженности. Информация, содержащаяся в балансе, представлена в удобном для проведения анализа виде и может использоваться различными пользователями руководителями предприятий, экономическими службами, инвесторами, кредиторами, налоговой службой, банками и др. [c.12]
Из таблицы мы видим, что общая сумма активов компании равна сумме обязательств плюс собственный капитал. Это равенство называется основным уравнением бухгалтерского учета (балансовым уравнением). Отсюда следует, что собственный капитал предприятия есть разница между активами и обязательствами. Большая часть проблем, вступающих перед бухгалтером и связанных с балансом, непосредственно касается активов предприятия. Мы должны помнить, что количественные оценки, приводимые в статьях баланса, не идентичны экономическим. Так, стоимость основных средств определяется на основе их фактической себестоимости, а не по их нынешней рыночной цене (т. е. стоимости замещения). То же самое справедливо и для запасов. Что касается дебиторской задолженности, то неявно предполагается, что она будет полностью погашена. Однако на практике это не всегда верно. Поэтому часто приходится "заглядывать внутрь" официальных показателей, чтобы надлежащим образом проанализировать финансовое состояние. В результате такого анализа может выясниться, является ли оценка собственного капитала компании, приводимая в финансовой отчетности, хотя бы приблизительно верной. [c.137]
Согласно правилам ведения бухгалтерского учета, действующим в Российской Федерации, вложения капитала в нематериальные активы являются новым объектом наблюдения, учета, анализа и управления. Удельный вес их в имущественной массе всех активов предприятия в настоящее время на отечественных предприятиях настолько низок, что не выдерживает сравнения с аналогичными показателями предприятий в странах с развитой рыночной экономикой. Поэтому практический опыт организации учетно-аналитического обеспечения управления нематериальными объектами еще недостаточен и не позволяет сделать глубоких обобщений и надежных рекомендаций. [c.106]
Для обеспечения соответствия между счетами накопления в текущих операциях экономических секторов и страны и балансом накопленных экономических нефинансовых активов последние должны оцениваться по восстановительной стоимости за вычетом износа (остаточной стоимости) и по текущей рыночной стоимости. Для анализа динамики изменения объема накопленных активов необходима их оценка в ценах определенного базового года. [c.272]
Цель изучения финансового менеджмента состоит в том, чтобы на основе теоретического и практического анализа процесса управления финансами предприятий и коммерческих организаций, а также обобщения законодательных и нормативных документов, опыта рыночных преобразований в сфере предпринимательской деятельности можно было обосновать закономерности и объективные тенденции взаимодействия активов, участвующих в воспроизводственном процессе, и совокупного денежного капитала. [c.6]
В рыночных условиях главными критериями эффективности работы организации являются прибыльность, платежеспособность и финансовая устойчивость. Платежеспособность организации выступает в качестве внешнего проявления ее финансовой устойчивости, сущность которой состоит в обеспечении оборотных активов долгосрочными источниками их формирования. Для оценки платежеспособности в финансовом анализе используются такие приемы, как структурный анализ активных и пассивных статей баланса, расчет коэффициентов ликвидности, скорости оборота средств, вложенных в активы организации анализ движения денежных потоков за отчетный период перспективный анализ движения денежных потоков. Таким образом, проведение текущего и перспективного анализа движения денежных средств является актуальным для организаций, деятельность которых связана с непрерывным поступлением (притоком), расходованием (оттоком), образованием свободного остатка денежных средств на счетах в банке. [c.85]
Когда одной компании принадлежит менее 20% капитала другой, дочерний статус компаний не обязательно признается. Принадлежность долга или капитала может отражаться на счете долгосрочных рыночных ценных бумаг. Для целей анализа было бы желательно знать масштабы участия руководства в инвестиции. Если на счете рыночных ценных бумаг фигурирует значительный блок активов, аналитику целесообразно выяснить возможность внешнего участия, консолидации или де-факто дочерних отношений. [c.164]
В финансовой практике ликвидность означает способность превратить актив в наличность быстро и без потерь рыночной стоимости. Для того чтобы фирма располагала высокой ликвидностью, она должна поддерживать надлежащее соотношение между превращением оборотных (краткосрочных) активов в наличность и сроками погашения текущих обязательств. А так как и обязательства, как правило, погашаются наличными, при анализе ликвидности основное внимание обращают на фактическую наличность или способность компании получить ее путем преобразования активов без существенных потерь в их стоимости. [c.273]
В предыдущих главах вы освоили - мы надеемся, без особых сложностей, -основные принципы оценки стоимости активов с использованием методов дисконтирования. Теперь вы кое-что знаете о том, как оцениваются обыкновенные акции и вычисляются ставки рыночной капитализации. В главе 5 мы можем начать применять все эти знания для проведения более конкретного анализа инвестиционных решений. [c.65]
К методам аудита рыночных активов относятся следующие простой опрос покупателей, глубинное интервью с клиентами, анализ продаж, анализ торговых издержек, исследование рынка, анализ контрактов, анализ конкурен- [c.150]
N/ К— капиталоотдача (деловая активность). Рентабельность активов, или норма прибыли, в рыночной экономике является самым обобщающим показателем эффективности хозяйственной деятельности. Главы 8 и 9 посвящены анализу использования активов, сначала внеоборотных (данная глава), затем оборотных (гл. 9). [c.211]
Рассматриваются теоретические основы современной концепции экономического анализа, обосновываются методологическая база и методические подходы к анализу и оценке динамики и структуры активов, капитала, обязательств, доходов и расходов, к оценке движения денежных цотоков хозяйствующих субъектов рыночной экономики. [c.2]
В рамках внутрипроизводственного анализа рекомендуется периодически составлять ликвидационный баланс, т.е. оценивать имущественный потенциал предприятия по текущим рыночным ценам (по ценам возможной ргализации активов). Подобные расчеты нужны, чтобы [c.302]
Рассмотрение бухгалтерского баланса заключается в оценке каждой статьи активов с точки зрения их ценности и ликвидности (способности быстро превращаться в наличность по рыночной стоимости или близкой к ней). В целом высокая ликвидность уменьшает риск неплатежеспособности, неспособности оплачивать счета по мере наступления сроков оплаты. Следовательно, любой элемент актива рассматривается при предоставлении ссуды в качестве потенциального залога. Каждая статья пассива оценивается с позиций требований к погашению обязательств и ожидаемых источников погашения. Собственный капитал можно оценивать в качестве будущего источника нштичности путем продажи акций. Наконец, в настоящей главе рассматривается, как использовать анализ тенденций для оценки важных временных изменений в бухгалтерском балансе компании, чтобы выявить ее сильные и слабые стороны, эффективность стратегических решений руководства и реакцию компании на общее развитие рынка. [c.135]
Другой существенный фактор при анализе ценности — этолм/с-видностъ. Это понятие характеризует, насколько быстро элемент актива можно превратить в наличность по рыночной или близкой к ней цене. Активы в балансе приведены в порядке убывания ликвидности [c.145]
Мы признаем, что пример с копями г-на Соломона отличается некоторой спецификой. В отличие от золота приобретение большинства предметов потребления не имеет целью исключительно вложение капитала, и поэтому вы не можете автоматически делать допущение о том, что цена сегодняшнего дня равна приведенной стоимости будущей цены7. Однако когда вы знаете рыночную стоимость актива - используйте этот показатель по крайней мере в качестве отправной точки своего анализа. [c.266]