Другой интересный аспект исследования управления риском в том, что это может превращать плохие системы в хорошие системы Рассмотрим, например, тот факт, что есть много причин, по которым торговая система плохо выглядит в течение тестирования. Одна общая проблема состоит в том, что система показывает несколько огромных потерь в течение периода тестирования. Вот, как концепции управления деньгами могут помочь. [c.295]
Если у вас такой игры нет, тогда никакое управление деньгами в мире не спасет вас.1 С другой стороны, если у вас есть положительное ожидание, то можно, посредством правильного управления деньгами, превратить его в функцию экспоненциального роста. Не имеет значения, насколько мало это положительное ожидание Другими словами, не имеет значения, насколько прибыльна торговая система на основе 1 контракта. Если у вас есть система, которая выигрывает 10 долларов на контракт в одной сделке (после вычета комиссионных и проскальзывания), можно использовать методы управления капиталом таким образом, чтобы сделать ее более прибыльной, чем систему, которая показывает среднюю прибыль 1000 долларов за сделку (после вычета комиссионных и проскальзывания). Имеет значение не то, насколько прибыльна ваша система была, а то, насколько определенно можно сказать, что система покажет, по крайней мере, минимальную прибыль в будущем. Поэтому наиболее важное приготовление, которое может сделать трейдер, — это убедиться в том, что система покажет положительное математическое ожидание в будущем. Для того чтобы иметь положительное математическое ожидание в будущем, очень важно не ограничивать степени свободы вашей системы. Это достигается не только упразднением или уменьшением количества параметров, подлежащих оптимизации, но также и путем сокращения как можно большего количества правил системы. Каждый параметр, который вы добавляете, каждое правило, которое вы вносите, каждое мельчайшее изменение, которое вы делаете в системе, сокращает число степеней свободы. В идеале, вам нужно построить достаточно примитивную и простую систему, которая постоянно будет приносить небольшую прибыль почти на любом рынке. И снова важно, чтобы вы поняли, — не имеет значения, насколько прибыльна система, пока она прибыльна. Деньги, которые вы заработаете в торговле, будут заработаны посредством эффективного управления деньгами. Торговая система — это просто средство, которое дает вам положительное математическое ожидание, чтобы можно было использовать управление деньгами. Системы, которые работают (показывают, по крайней мере, минимальную прибыль) только на одном или нескольких рынках или имеют различные правила или параметры для различных рынков, вероятнее всего, не будут работать в режиме реального времени достаточно долго. Проблема большинства технически ориентированных трейдеров состоит в том, что они тратят слишком много времени и усилий на оптимизацию различных правил и значений параметров торговой системы. Это дает совершенно противоположные результаты. Вместо того, чтобы тратить силы и компьютерное время на увеличение прибылей торговой системы, направьте энергию на увеличение уровня надежности получения минимальной прибыли. [c.26]
Показатель степени Т в оценочном TWR позаботится о себе сам. Другими словами, увеличение Т не составляет проблемы, ибо мы всегда можем увеличить количество рынков, на которых торгуем, использовать более краткосрочные торговые системы и так далее. [c.57]
Индикаторы циклов и инструменты, основанные на числовой последовательности Фибоначчи, следует использовать как вспомогательные средства, если только они не вызывают у вас особого интереса. При выявлении циклов особенно удобен анализ Фурье, а знание циклов, в свою очередь, помогает повысить точность определения временных периодов для средних скользящих и осцилляторов. Однако следует помнить, что анализ Фурье является достаточно сложной методикой, которую необходимо специально изучать и отрабатывать. Трейдерам, пользующимся механическими торговыми системами, стоит обратить внимание на параболическую систему и систему "направленного движения" Уайлдера. Что касается остальных методов анализа рынка, то я предоставляю читателю самому оценить их возможности. Хочу дать один совет главное, найти инструменты, подходящие именно для вас, которые дают хорошие результаты применительно именно к вашим нуждам. На них и остановитесь. Впрочем, мы еще вернемся к проблеме выбора средств анализа ниже. (См. рис. 15.12- 15.14.) [c.415]
Есть маленькая проблема многие поставщики данных по акциям не предоставляют информацию по ценам открытия. Делают это лишь немногие из них. Что еще более усложняет данную ситуацию, большинство поставщиков данных в качестве цены открытия рынка дают цену закрытия предыдущего дня следовательно, ни одна торговая система, использующая цену открытия, не может быть точно протестирована на таких данных. [c.58]
Бессрочный контракт влечет три новые проблемы. Первое, он не содержит реальной ценовой истории. Каждая его цена является преобразованной. Второе, он сам вносит новое искажение и имеет свойство занижать волатильность. Его поведение отличается от реальных ценовых данных. Третье, получаемые на его основе входные ордера при реальной торговле требуют преобразования. Помимо искажения, это добавляет и работы. В связи с частным характером формулы преобразования нет способа, позволяющего сделать это точно. Далее, на очень медленной системе, торгующей на больших движениях рынка, это дополнительное искажение может почти не сказываться однако оно может оказаться серьезной проблемой для очень активной торговой системы, нацеленной на небольшие движения. [c.62]
Это требование может привести к проблеме при тестировании долгосрочных торговых систем, генерирующих редкие сделки. Иногда для многих типов торговых систем бывает трудно создать выборку достаточно большого размера. Единственный способ обеспечить получение достаточного числа сделок для тестирования медленной торговой системы — сделать торговое окно очень большим. [c.67]
Вследствие этого возникает, в частности, вопрос о возможности использования Торговой системы ММВБ для реализации заложенных Облигаций. Весьма сложно даже представить себе реализацию Облигаций в точном соответствии со ст. 447-449 ГК РФ. Общеизвестно, что любую ситуацию можно довести до абсурда. Если судебная практика не пойдет по пути признания в качестве публичных таких правил торговли, которые установлены в различных торговых системах, функционирующих на фондовом рынке (к их числу относятся и фондовые биржи, и электронные системы торговли, и Торговая система ММВБ), то не останется ничего другого, кроме приведения возможных аргументов о непротиворечивости правил торгов нормам Гражданского кодекса РФ. Причем спасти положение может не столько степень убедительности аргументов, сколько проблема их опровержения. [c.12]
Технологии фильтрации сигналов. Прежде всего отметим, что фильтры необходимы для того, чтобы отсеивать и фильтровать ложные сигналы. Общепринятыми фильтрами являются индикаторы и осцилляторы технического анализа (см. гл. Технический анализ ). Простейшие фильтрации направлены на отклонение сделок, в случае если тренд или какие-либо другие факторы являются недостаточно благоприятными для текущей ситуации на рынке. Более сложные фильтры отсеивают сомнительные инвестиции и производят выбор между сигналами в сторону более сильного критерия (это еще одна проблема, которую вам необходимо решить, — определение силы сигналов вашей торговой системы). [c.140]
По меткому замечанию д-ра А. Элдера, большинство трейдеров вылетают из игры, так как они психологически не готовы к победе.1 Данное высказывание как нельзя лучше отражает суть проблемы. Работая на коротких промежутках времени, мы сталкиваемся с проблемой принятия решения в условиях ограниченности по времени. Но готовы ли мы к такой ситуации Не спешите с ответом. Людям свойственно преувеличивать свои возможности. Это совсем не означает, что я утверждаю вашу несостоятельность на данный момент (или в будущем) в разрешении данной проблемы. Но, как показывает опыт, большинство новичков (и не только новичков) не в состоянии принимать разумные (а иногда и вообще никакие) решения. Ключом к решению этой задачи, очевидно, является опыт. Но далеко не все готовы признать данный факт. Можно сколь угодно долго разбирать ситуации, возникающие в условиях нехватки времени, и пути к их решению, но, столкнувшись с реальной проблемой, сесть в лужу . Единственно верный путь, на мой взгляд, — это путь от простого к сложному. Здесь существует несколько вариантов. Во-первых, в начале своей карьеры можно ограничиться среднесрочными и долгосрочными инвестициями. Таким образом вы избегаете нехватки времени и у вас будет возможность не спеша обдумать принимаемое решение. Правда, в этой ситуации скрывается один нюанс чем дольше вы находитесь в рынке, тем более вы подвергаетесь психологическому давлению. Дилетанты начинают жалеть о нереализованных возможностях Как бы было хорошо, если бы я зафиксировал позицию час назад, или два часа назад, или вчера... . Чтобы избежать подобного рода сожалений, необходимо строго придерживаться намеченного плана (торговой системы). Помните, что необходимо бороться (с самим собой) за качество сделок в це- [c.191]
В отдельных странах до сих пор существуют несовместимые и даже дискриминационные национальные режимы в отношении иностранных инвестиций. Поэтому необходимо обеспечить действительно многосторонний подход к этой проблеме, который бы принимал во внимание не только роль инвестиций в международной торговой системе, но также общую заинтересованность индустриальных и развивающихся стран в благоприятном инвестиционном климате. [c.249]
Хороший косвенный индикатор непрерывной цикличности технического анализа можно обнаружить в маркетинге технических систем торгов. Такие системы и методы обычно рекламируются и продаются как подлинные и качественные инструменты, которыми пользовались величайшие технические трейдеры всех времен и народов. Обычно такую систему сначала предлагают только нескольким специально отобранным богатым инвесторам за десятки тысяч долларов. Затем ее начинают предлагать тем, кто достаточно богат, чтобы тратить свое время и деньги на семинар, во время которого автор или его последователь разъясняет метод. На завершающей стадии жизненного цикла система рекламируется на последней странице журнала по проблемам технического анализа по цене от 2 до 200 долл. Только в Америке есть фирмы, которые специализируются на оптовой торговле потерявшими пар торговыми системами. [c.178]
Первая стратегия - удержание позиции для получения больших доходов. Эта стратегия работает на длинных трендах и может дать прекрасные результаты, если Вы сможете позволить себе большие, хоть и временные, потери прибыли. Основной проблемой при работе по такой системе является практически неудержимое желание закрыть позицию после потери существенной части прибыли, не дождавшись разворота цены в нужном направлении. На рис. 1.13.2 приведен результат работы торговой системы на часовых свечках для швейцарского франка за 15 месяцев. Система тестировалась на исторических данных. На верхней части рисунка показан график изменения прибыли в пунктах (напоминаем, что для швейцарского франка один пункт равен 0, 0001). На этом графике видно, что возможная прибыль превысила 4800 пунктов (кривая доходности, расположенная в верхней части рисунка, заканчивается возле цифры 0.5, что означает 5000 пунктов, Более точно эта система за 20 месяцев дала прибыль 4849 пунктов), но при этом потери прибыли [c.57]
Основной проблемой при обеспечении конкурентоспособности между отечественными расчетными и торговыми системами с зарубежными является ужесточение требований к участникам рынка с точки зрения финансовой устойчивости и надежности. Для этого необходимо существенное повышение капитализации финансовых посредников, эффективного надзора за финансовой устойчивостью и усиления персональной ответственности руководителей таких компаний. Это также становится условием при рассмотрении вопроса о переходе на иную форму расчетов, широко используемую на развитых фондовых рынках - частичное предварительное депонирование совместно с системой гарантирования исполнения. [c.378]
Годовые и квартальные графики могут быть построены, прежде всего, для показа основных долгосрочных вершин, оснований, точек процентной коррекции в целях прогнозирования на дальнюю перспективу. Их использование в торговле не рекомендуется, так как изменения в тенденции слишком долго развиваются. Поскольку большая часть этой книги посвящена проблеме развития торговых приемов и стратегий, то я предпочитаю заострить внимание на месячных, недельных и дневных графиках для развития торговой системы. [c.36]
Принятие решений, которые будут следовать за нынешним. Осуществление решения часто требует принятия последующих решений, которые будут направлены на то, чтобы осуществить первое наилучшим образом. Но принятие вытекающего решения может быть частью решения общей проблемы, направленной на успешное осуществление решения. Например, менеджеры могут столкнуться с проблемой реорганизации торговой системы фирмы, чтобы сконцентрировать усилия на определенном рынке. [c.227]
Ну что, вы уже начинаете понимать, почему разработка торговой системы переполнена психологическими заблуждениями Мой опыт подсказывает, что люди никогда не справятся с разработкой торговой стратегии, тюка не научатся разрешать собственные психологические проблемы. На самом деле, если вы все-таки прочитали эту главу, можете похлопать себя по плечу. Большинство людей склонно пропускать разделы, посвященные психологическим аспектам торговли, и сразу переходить к количественным характеристикам разработки торговой стратегии. Тем не менее психология — это фундамент разработки торговой системы и других аспектов успешной торговли и инвестирования. [c.47]
Если вы не захотите отвечать на поставленные вопросы и отложите это дело в долгий ящик, у вас могут появиться серьезные проблемы психологического плана. Если вас злят или раздражают некоторые вопросы, тогда, скорее всего, у вас наблюдаются некоторые психологические трудности. Тем не менее продолжайте работу над этими вопросами до тех пор, пока не получите ответы, которые бы вас устроили. Одна из причин, почему стоит заняться поиском ответов на заданные вопросы, — выяснить как можно больше о самой главной составляющей торговой системы — о вас самих. [c.70]
Сколько у вас капитала Какой частью этого капитала вы готовы рискнуть Хватит ли у вас денег, чтобы торговать или инвестировать посредством разрабатываемой вами торговой системы Недостаточность средств является распространенной проблемой большинства трейдеров и инвесторов. Если у вас нет необходимых средств, вы не сможете применить адекватную технику управления капиталом — важный элемент успешной торговой системы, который игнорируют большинство людей. [c.74]
Для знаменитых клиринговых и торговых банков проблема доверия к себе не составляет большого труда, так как все по достоинству ценят существующие в этих учреждениях гарантии защиты интересов клиентов, не говоря уже о заинтересованности государства в сохранении здоровой банковской системы в стране. Репутация ведущих компаний по страхованию жизни и строительных обществ также внушает большое доверие, хотя для большей гарантии вкладчики, как правило, распределяют свой капитал по нескольким заведениям подобного рода. [c.245]
Впервые эта проблема в нашей стране достаточно остро была сформулирована на международном семинаре по вопросам организации бухгалтерского учета на совместных предприятиях с иностранным участием, проведенном в июне 1989 г. в Москве Торгово-промышленной палатой СССР и Центром по транснациональным корпорациям при ООН. Дискуссии на семинаре вышли за рамки его тематики, в результате были сформулированы основные концепции и принципы, положенные в основу современной системы бухгалтерского учета, используемой в экономически развитых странах, намечены пути адаптации отечественной системы учета к мировой учетной практике. [c.420]
Класс "корпоративные системы" (системы автоматизации и управления корпорацией, компанией, финансовой группой и т.п.) включает в себя значительно больше функций, чем, скажем, просто управление предприятием. Корпорация может объединять различные управленческие, производственные, финансовые и другие структуры, юридические лица, иметь несколько территориально удаленных филиалов, предприятий, торговых фирм, занимающихся самыми разнообразными видами деятельности (производственной, строительной, добывающей, банковской, страховой и пр.). Здесь на первый план выходят скорее проблемы правильной организации информационного обеспечения уровней иерархии, агрегирования информации, ее оперативности и достоверности, консолидации данных и отчетов в центральном офисе, организации доступа к данным и их защиты, технологии согласованного обновления единой информации общего доступа. В качестве компонентов системы присутствуют функционально полная подсистема бухгалтерского учета с возможностью использования различных международных стандартов подсистемы оперативного, производственного учета, учета кадров, различные подсистемы управления, делопроизводства и планирования, анализа и поддержки принятия решений и пр. Как видим, бухгалтерская составляющая в такой системе не является главенствующей, подобные разработки ориентированы больше на руководителей компаний и управляющих разных уровней. В такой системе важнее взаимосвязь и согласованность всех составных частей, непротиворечивость их данных, а также эффективность применения системы для управления компанией в целом. [c.371]
Компании должны четко ставить конкретные задачи перед своими системами сбыта. Раньше бытовало мнение, что торговый персонал должен продавать, продавать и продавать . Для торгового персонала определялись нормы продаж, и чем лучше работник выполнял или перевыполнял эти нормы, тем выше оценивалась его работа. Позже возникла идея о том, что торговый представитель должен быть подготовлен к квалифицированному решению потребительских проблем, что он должен уметь проводить анализ проблем покупателя и предлагать ему подходящее решение. В последние годы многие компании стали настаивать, чтобы их торговый персонал включался в продажу отношений . Эта концепция предполагает, что торговые представители изначально не пытаются продать конкретный продукт или предложить решение конкретной проблемы. Скорее, они показывают потенциальным потребителям, как компания может помочь им увеличить свою прибыль. Таким образом торговый представитель стремится объединить свою компанию и компанию потребителя в партнерство ради прибыли . [c.746]
Все больше компаний переходит от маркетинга сделок к маркетингу отношений (см. гл. 2). Дни одинокого торговца , обслуживающего выделенную ему территорию и управляемого только торговой квотой и системой вознаграждения, сочтены. Современные потребители являются крупными и часто глобальными. Они предпочитают поставщиков, которые могут продать и доставить определенный набор товаров и услуг в большое количество мест которые могут оперативно решать проблемы, возникающие в различных ситуациях которые могут работать в тесном контакте с представителями потребителя над улучшением товара. К сожалению, большинство компаний не готово к тому, чтобы отвечать этим требованиям. Их товары продаются различными торговыми коллективами, которых заставить работать вместе непросто. Технические специалисты компании могут не желать тратить свое время на обучение потребителей. [c.773]
Следует учитывать различия в системах продажи и маркетинга, в том числе для разных сегментов рынка компьютеров и программного обеспечения. В частности, фирмы-производители дешевых персональных компьютеров и соответствующего программного обеспечения не организуют собственных подразделений по сбыту, маркетингу и технической поддержке. Как правило, они имеют группы маркетинга, базирующиеся в центральном офисе. Эти службы действуют через программы общественных связей, рекламу, выставки и т.д., нанимая также местных торговых агентов, перепродающих продукцию с некоторой надбавкой в цене. Компании проводят тщательный отбор и обучение этих агентов и обеспечивают им техническую поддержку и материально-техническую базу. В обязанности торговых агентов входит решение простых вопросов, а более сложные проблемы решают службы производителя. [c.254]
Первой проблемой было шоковое изменения спроса, связанное с нарастающим сокращением расходов на оборону и реструктуризацией отрасли при непропорционально большом сокращении госзаказов. Одновременно с этим произошло изменение системы снабжения, вызванное либерализацией цен и крахом торговых связей между республиками. Этот шок обострила критическая ситуация в межрегиональной торговле внутри России, поскольку военно-промышленный сектор отличался гораздо большими связями на интернациональном и межреспубликанском уровне, чем на местном уровне или уровне заводов-производителей. В-третьих, этому сектору пришлось пережить огромный организационный и административный шок, вызванный расформированием ВПК и целевых комитетов ЦК КПСС, а также разрушением различных иерархических и неформальных связей. Другой стороной этого организационного шока было изменение административной структуры. В бывшем СССР не существовало связей между крупными компаниями и многопрофильными заводами-производителями. Говоря о МиГе, Туполеве или Сухом, все имели в виду две совершенно разные вещи конструкторское бюро с ограниченными производственными мощностями и сети основных заводов производителей и субподрядчиков, которые, собственно, и производили соответствующую технику. Связи между конструкторскими бюро и заводами, по [c.270]
Большинство компаний похожи на детей. Они все хотят сделать сами. Их стандартная реакция на рыночные проблемы — уткнуться носом в свой пупок. Изучить свои сильные стороны и слабые стороны. Качество собственных продуктов, торгового персонала, системы реализации товара. И в результате многие из них начинают говорить и действовать так, будто они — лидеры. [c.41]
Проблема здесь, как подсказывает мой личный опыт, в том, что трудно быть систематическим трейдером. Многие трейдеры, включая меня, сами хотят быть теми, кто решает когда и как "тянуть за спуск" при исполнении сделок, когда лучше подождать вне игры (например, дожидаясь объявления о процентных ставках), а когда - торговать. Впрочем, если у вас и есть система торговли, но вы отменяете неуверенный торговый сигнал или любым способом изменяете условия сделки, вы автоматически присоединились к разряду дискретных трейдеров. [c.128]
Главное, что потребует рынок для успешной работы - не количество денег, с которыми Вы войдете в него. Главное - это способность постоянно концентрироваться на работе по изучению рынка, пониманию его механизмов и интересов участников это непрерывное совершенствование своих торговых подходов и дисциплина при их реализации. Никто не достиг успеха на этом рынке, идя напролом со своим капиталом наперевес. Рынок сильнее любого, он сильнее даже центральных банков с их огромными запасами валютных резервов. Народный герой валютного рынка Джордж Сорос вовсе не победил Банк Англии, как думают многие он правильно предугадал, что в сложившихся противоречиях европейской финансовой системы есть достаточно проблем и интересов, которые не дадут удержать фунт. Так и получилось. Банк Англии, потратив около 20 миллиардов долларов на поддержание курса фунта, бросил его, предоставив рынку. Рынок разобрался с этой проблемой, а Сорос получил свой миллиард. [c.6]
Цели. Первоначально Общий рынок был создан для 1) постепенной отмены тарифов и импортных квот на все продукты, которыми торгуют между собой страны-участницы 2) установления общей системы тарифов применительно ко всем товарам, поступающим из стран, не входящих в ЕС 3) обеспечения свободного движения капиталов и рабочей силы в пределах Общего рынка 4) выработки единой политики по другим экономическим вопросам, затрагивающим все страны-участницы, в том числе по проблемам сельского хозяйства, транспорта, а также регулирования предпринимательской деятельности. ЕС достиг большинства поставленных целей и теперь представляет собой мощный торговый блок. [c.121]
Бразилия не сталкивается пока с серьезными проблемами. У нее слегка перегретая экономика и несколько завышенный курс валюты. Она прошла через кризис фондового рынка, напоминающий кризис 1929 г., а ее внешний долг вырос вследствие панических продаж. Но торговый баланс может быть скорректирован. Обменный курс удалось понизить, и, вероятно, вновь установится положительный торговый баланс. Бразилия - крупная и в значительной степени автономная экономическая система она может выжить самостоятельно. Если выживет Аргентина, выживет и Бразилия. [c.119]
Совместное обращение золотых и серебряных монет - это единственная когда-либо широко использовавшаяся форма параллельного обращения валют. Но эта система оказалась на редкость неудобной по одной специфической причине. Поскольку большую часть времени равное по весу количество золота было более чем в 15 раз дороже серебра, очевидно, его необходимо было использовать для крупных денежных единиц, тогда как серебро - для более мелких монет, а медь для мелочи. Но при изменениях ценности монет из разного металла монеты меньшего достоинства не могли составлять постоянной доли от крупных. Иными словами, золотые и серебряные монеты выступали как элементы разных денежных систем, причем одна из этих систем оказывалась лишенной монет крупного достоинства, а другая - мелкого. (В Средние века золотые монеты, выпускавшиеся крупными торговыми республиками Италии, некоторое время широко использовались в международной торговле и довольно длительный период содержали постоянное количество золота в то же время мелкие монеты, в основном из серебра, используемые в местной розничной торговле, постоянно страдали от прогрессирующего обесценения.) Это делало проблемой любой пересчет крупных единиц в мелкие и никто не был способен, даже ради собственных интересов, придерживаться одной счетной единицы. [c.37]
Развитие каналов распределения. Внутренняя структура канала распределения традиционно имеет одного или несколько независимых производителей, оптовых и розничных торговых организаций. Исторически сложилось, что канал представляет собой произвольную совокупность независимых организаций, которые в первую очередь преследуют свои цели в меньшей мере проблемы канала распределения. Такие каналы называют традиционными. Традиционные каналы распределения в силу независимости его участников имеют слабое руководство и как следствие — низкую производительность. При возникновении внутри них конфликтов такие каналы практически разрушаются. В 1990-х гг. наряду с традиционными каналами появились новые формы структур каналов. На смену традиционным каналам пришли вертикальные, горизонтальные и смешанные маркетинговые системы. [c.253]
В ситуации, когда нет рычага (например, портфель акций без заемных средств), вес и количество одно и то же. Однако в ситуации с рычагом (например, портфель фьючерсных рыночных систем), вес и количество отличаются. Идея, которая была впервые изложена в книге Формулы управления портфелем , состоит в том, что мы пытаемся найти оптимальное количество, и оно является функцией оптимальных весов. Когда мы рассчитываем коэффициенты корреляции HPR двух рыночных систем с положительными арифметическими математическими ожиданиями, то чаще всего получаем положительные значения. Это происходит потому, что кривые баланса рыночных систем (совокупная текущая сумма дневных изменений баланса) стремятся вверх и вправо. Проблема решается следующим образом для каждой кривой баланса надо определить линию регрессии методом наименьших квадратов (до приведения к текущим ценам, если оно применяется) и рассчитать разность кривой баланса и ее линии регрессии в каждой точке. Затем следует преобразовать уже лишенную тренда кривую баланса в простые дневные изменения баланса. После этого вы можете привести данные к текущим ценам (когда это необходимо). Далее, рассчитайте корреляцию по этим уже обработанным данным. Предложенный метод работает в том случае, если вы используете корреляцию дневных изменений баланса, а не цен. Если вы будете использовать цены, то можете получить искаженную картину, хотя очень часто цены и дневные изменения баланса взаимосвязаны (например, в системе пересечения долгосрочной скользящей средней). Метод удаления тренда следует всегда применять аккуратно. Разумеется, дневное AHPR и стандартное отклонение HPR должны всегда рассчитываться по данным, из которых не удален тренд. Последняя проблема, которая возникает, когда вы удаляете тренд из данных, касается систем, в которых сделки совершаются достаточно редко. Представьте себе две торговые системы, каждая из которых инициирует одну сделку в неделю, [c.216]
Многие полагают, что система или метод, используемые в торговле, могут быть самодостаточными, а трейдер может работать по системе, не испытывая необходимости в управлении капиталом. За последние 10 лет торговые системы и методы получили всеобщее признание, в то время как правильные методы управления капиталом грубо игнорировались. Часть этой проблемы состоит в том, что мы живем в обществе, которое хочет получить все и сейчас. Наше мировосприятие стало слишком материалистическим. Ради комфорта или личной выгоды люди готовы отказаться от правды, как это показал скандал в Белом Доме. Безусловно, поведение президента Клинтона достойно порицания. Несмотря на это, согласно опросам, американцы считают, что не должны вмешиваться в личную жизнь президента. Почему Да потому что экономика развивается успешно. Я уверен, что если бы сейчас были большая безработица и огромные процентные ставки, то электорат был бы настроен не столь благодушно. Конечно, частная жизнь и поведение президента совершенно ни на что не влияют. Все дело в деньгах. [c.174]
Помимо прочего, стоит указать те ловушки, которые подстерегают вас при проектировании торговой системы. Первая проблема связана с объемом правил, на основании которых строится торговая система. Чем проще система, тем меньше вероятность того, что она подведет в критический момент. Если же система состоит из нагромождения малопонятных неспециалисту формул, то она, скорее всего, ущербна в плане подгонки на исторических данных. Во-вторых, это фильтрация. С одной стороны, фильтры направлены на отсеивание отрицательных сделок, но с другой — большое их количество может существенно осложнить вашу работу. При этом следует помнить, что на сегодняшний момент нельзя добиться стопроцентного прогнозирования рынка. Следовательно, необходимо стремиться к разумному балансу критериев фильтрации. По оценкам экспертов по созданию автоматизированных систем торговли, количество фильтров не должно превышать пяти. Помните, что окончательный вариант вашей системы должен быть достаточно простым, чтобы быть понятным нетрейдерам. [c.141]
Если пойти далее, то следует отметить, что основным моментом торговли, согласно концепции Дж. Пайпера, является именно выход из рынка, так как именно это определяет нашу прибыль и наши потери.1 Стоит лишь указать, что немаловажным является и психологический аспект как принятия решения, так и нахождения в рынке (см. гл. Психология ). И для облегчения именно данного прессинга необходимо использовать лимитные ордера на ограничение возможных убытков (центральная идея концепции управления капиталом). Лимитные ордера ни в коей мере не решат все проблемы это инструмент, очень мощный, но тем не менее всего лишь инструмент. И только от вас зависит, как с ним управляться. Стоит отметить, что определение уровня лимитных ордеров на ограничение возможных убытков — дело непростое и во многом зависит от конкретного рынка и вашей торговой системы. Можно лишь отметить, что если расчетный уровень лимитного ордера находится дальше, чем вы можете себе позволить, опираясь на свою концепцию управления капиталом, то разумнее будет воздержаться от данной инвестиции и подождать следующего благоприятного слу- [c.173]
Если же вам, несмотря ни на что, хочется начать свою карьеру именно со скальпирования, то существует еще одна альтернатива. Откройте себе виртуальный счет — благо на сегодняшний день это не являетя проблемой — и попробуйте поработать на нем, например, в течение месяца. Для того чтобы эксперимент был чистым , ограничьте свои сделки по времени (например, 1 часом). Кроме того, в целях эксперимента можно ориентировать себя на какой-то минимум сделок в течение вашего рабочего дня. Задайтесь целью совершать по 10 сделок каждый день (естественно, опираясь на сигналы вашей торговой системы), и уже к концу месяца у вас будет достаточный багаж для проведения статистического анализа. По результатам проведенного исследования уже можно будет делать какие-то выводы о вашей состоятельности как скальпира. В любом случае, вы приобретете неоценимый опыт. Правда, не стоит забывать о тлетворном влиянии работы с виртуальными инвестициями (см. выше). [c.192]
Прежде чем решиться на организацию сбыта за рубежом, фирме необходимо многое узнать. Ей надо досконально разобраться в особенностях международной маркетинговой среды. После второй мировой войны среда эта претерпела огромные изменения. Появились и новые возможности, и новые проблемы. Среди наиболее значительных перемен 1) интернационализация мировой экономики, находящая свое выражение в стремительном росте международной торговли и капиталовложений за рубежом 2) постепенная утрата доминирующего положения США и связанные с этим проблемы пассивного торгового баланса и изменения стоимости доллара на мировом рынке 3) рост экономической мощи Японии на мировом рынке 4) становление международной финансовой системы, обеспечивающей более свободную конвертируемость валют 5) сдвиг мировых доходов после 1973 г. в пользу компаний-производителей нефти 6) рост числа торговых барьеров, воздвигаемых для защиты внутренних рынков от иностранной конкуренции, и 7) постепенное открытие новых крупных рынков, таких, как рынки КНР, СССР и арабских стран4. [c.613]
В начале 80-х годов японский капитализм оказался в весьма сложном положении. Самый глубокий в послевоенный период циклический и структурный кризис 1974—1975 гг. явился переходным рубежом, обозначившим конец золотого века быстрых темпов роста экономики Японии. Если в 60-е годы реальные среднегодовые темпы прироста валового национального продукта Японии составляли 10,6%, а экспорта 15,8%, то в 70-е годы они сократились почти вдвое — соответственно до 4,9 и 9,4%, т. е. в большей мере, чем других индустриально развитых капиталистических государств1. Это свидетельствует о том, что хозяйственная структура Японии обладает очень высокой степенью чувствительности к кризисным явлениям в экономической системе капитализма. В начале 80-х годов для экономики Японии были характерны низкие темпы роста внутреннего спроса и динамичная экспортная экспансия, создающая торгово-экономические противоречия с другими странами, прежде всего с США и западноевропейскими государствами. Острой проблемой стала ликвидация огромных дефицитов государственного бюджета и реорганизация государственного административного аппарата. [c.8]
США и Япония проводили многочисленные переговоры по проблеме дефицита. Первоначально позиция США состояла в том, что Япония должна была поставить задачу увеличения импорта из США. Японцы отвечали, что они категорически против управляемой торговли такого рода. Торговый баланс между двумя странами должен определяться рыночными силами, говорили японцы. Представители США парировали, что возникший дефицит не совсем рыночный . Широко распространенная в Японии система нетарифных торговых барьеров ухудшает работу мирового рынка и делает значительный вклад в возникновение торгового излишка у Японии. Кроме того, японская система кейрецу — больших групп взаимосвязанных японских фирм, которые продают и покупают товары исключительно друг у друга, - не дает возможности американским фирмам получить доступ на японский рынок. Американцы указали, что даже такая продукция, как сотовые [c.835]
Главный интерес всякого теоретического осмысления места, которое принадлежит банковской системе в национальной экономике, состоит в той роли, которую, как предполагается, данная система способна сыграть в возникновении экономических подъемов и спадов. У нас будет возможность рассмотреть ряд теорий, объясняющих причины торгового цикла, которые были развиты участниками дискуссии о свободном и централизованном устройстве банковской системы. Обеими сторонами спора было показано, что финансовые и промышленные кризисы не были результатом принятия той или иной конкретной банковской системы, защитниками которой они являлись. Однако теория, на сегодняшний день наиболее преуспевшая в объяснении бумов и депрессий, обнаружившая перманентную дисбалансирующую энергию в денежных колебаниях, выражающихся в отклонении рыночной нормы процента от ее "натурального" уровня, а также уровня реальных инвестиций от величины добровольных сбережений, еще не была развита к тому времени. Подобного рода отклонения определенным образом связаны с политикой банков, поэтому появляется естественный вопрос как могут действия банков стать систематическим источником дисбалансирующей энергии Логично предположить, что, если бы банки совершали ошибки, в результате которых они рано или поздно испытывали бы трудности, в их будущее поведение вносились бы коррективы на базе переосмысленных оценок вариантов доступных банкам возможностей. Мы вправе ожидать такой последовательности событий при условии, что банки несут полную ответственность за свою деятельность. Один из уместных вопросов - не слишком ли часто это условие подрывается различными особенностями конкретной формы банковской организации, получившей предпочтение в современном мире Даже признавая тот факт, что неверная реакция банков может быть вызвана не столько конкретной формой банковской системы, сколько присущими любой системе нерешенными техническими проблемами при поддержании равновесия между сбережениями и инвестициями или стабилизации реального количества денег в обращении, вполне вероятно и то, что неправильные тенденции усиливаются посредством самой избранной системы, особенно той ее части, которая доверяет определение уровня кредита [c.11]
Паника распространилась на финансовые рынки соседних стран - я сравнил ее со все сокрушающим шаром другие сравнивали ситуацию с распространением заразы — современным вариантом бубонной чумы. В некоторых пораженных кризисом странах дисбалансы проявились в менее острой форме, но это их не спасло. Малазийская экономика была перегрета, но кредитно-денежная экспансия носила в основном внутренний характер, а торговый дефицит был довольно умеренным. Основы индонезийской экономики казались довольно прочными главная проблема заключалась в больших заимствованиях Индонезии у корейских и японских банков, у которых были свои проблемы, так что они были не в состоянии возобновить кредиты. Когда гонконгский доллар стал испытывать сильный нажим, система валютного управления привела к повышению процентных ставок, а это в свою очередь обусловило снижение стоимости недвижимости и акций. Международные банки, имевшие дело с гонконгскими банками, столкнулись с кредитным риском, о котором они даже не подозревали. Когда они заключали компенсационные сделки на процентные свопы26, они исходили из того, что суммы одинаковы для обеих сторон теперь же они осознали, что при изменении процентной ставки гонконгский партнер вдруг должен будет им уплатить большую сумму, чем та, которую они должны уплатить гон- [c.95]
Другой проблемой, особенно обостряющейся во время наивысшей активное ти, является большая затрата времени на обработку заявок при таком механизме по сравнению с системой автоматизированного подбора заявок. Пользователю системы автоматизированного подбора заявок необходимо лишь йвести с терминала заявку, а затем получить подтверждение ее выполнения. Члену же Гонконгской фондовой биржи после подачи заявки нужно ждать, когда кто-нибудь на нее откликнется, затем договариваться о количестве, а если он является продавцом, то и посылать ин-формацию о заключенной сделке. Большинство фондовых барж в Азия, к числу которых относятся биржа а Малайзии и Сингапуре, значительно увеличили торговый оборот, введя автоматизированные системы торговли. Фондовая биржа Тайваня, с полностью автоматизированной системой проведения торгов, по ежедневному торговому обороту близка к Токийской фондовой бирже (хотя на последней уровень капитализации рынка примерно в 30 раз выше). Но несмотря ма возмож [c.63]