ФРАКТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ РЫНКА [c.26]
Первое издание было осуществлено в. 1990 г. с тех пор многое изменилось. Были изучены новые концепции, внедрены различные нелинейные технологии. Ввиду того что назначение книги как общего введения в проблему остается неизменно полезным, а эмпирический материал убедительным, явилась идея дополнить ее описаниями недавних достижений. Однако я был поставлен перед выбором. Я уже написал вторую книгу — Фрактальный анализ рынка , которая была более методична, чем Хаос и порядок на рынках капитала . Во Фрактальном анализе рынка я обсуждал более всесторонние тесты, чем те, что были доступны в 1990 г. Если бы я включил их во второе издание Хаоса и порядка , то оно стало бы копией другой книги. В то же время я хотел затронуть новые технологии, такие, как генетические алгоритмы и нечеткая логика, и их подробное обсуждение сделало бы книгу слишком длинной, громоздкой. [c.11]
Главной целью данной книги является показать вам, как торговать, используя фрактальную геометрию. Двадцать три года интенсивных исследований были посвящены фрактальной геометрии рынков. Чтобы не утомлять вас подробностями этих исследований, приведем здесь лишь один пример того, как фрактальный анализ вносит вклад в лучшее понимание торговых инструментов для рынков. [c.22]
ФРАКТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ Применение теории Хаоса в инвестициях и экономике. М. Интернет-трейдинг, 2004 - 304 с. [c.3]
Первая цель этой книги состоит в том, чтобы представить фрактальную гипотезу рынка - основную переформулировку того, как и почему функционируют рынки. Вторая цель книги состоит в том, чтобы представить инструменты для анализа рынков в рамках фрактальной структуры. Многие существующие инструменты могут использоваться с этой целью. Я представлю новые инструменты, которые аналитики смогут добавить в свой набор, а также рассмотрю уже существующие инструменты. [c.6]
Книга американского специалиста, посвященная современным проблемам нелинейной экономической динамики (экономической синергетики). Описаны и проанализированы процессы, происходящие на рынках капитала под влиянием объективных экономических условий и субъективных решений участников рынка. Рассматриваются теории эффективного, переходного и когерентного рынков. Обсуждаются проблемы прогнозирования рыночной конъюнктуры, изменчивости рынков. Предлагаются методы долгосрочного прогноза для рынков акций, облигаций, валюты. Для доказательства валидности привлечена обширная статистика. Затрагиваются теории экономических циклов, экономических кризисов, экономического хаоса. Подход к решению экономических проблем основан на систематическом применении фрактального анализа. Привлечены также прикладная нелинейная динамика, теория клеточных автоматов, нечеткая логика, нейронные сети и другие новейшие математические теории. [c.2]
Фрактальный анализ предлагает для моделирования более сложную математику, но его результаты гораздо ближе к практическому опыту. Фрактальная структура рынков капитала порождает циклы, тренды и множество возможных справедливых цен . Она привносит качества, делающие рынки капитала интересными, в том числе зависимость от человеческих решений, и делает возможным их измерение в количественном аспекте. Фрактальная статистика указывает на беспорядочность и сложность жизни, но многое таит в себе. [c.129]
Вот один совет, как ускорить ваш анализ. Когда рынок достигает новых максимумов, вы не можете иметь ни Линию Баланса, ни фрактальный сигнал на покупку. Рынок должен откатиться назад и создать более низкие максимумы, прежде чем будут образованы сигналы Линии Баланса или Фрактала. [c.104]
Методы евклидовой геометрии не годятся для измерения береговой линии Флориды, также как и для определения поведения рынка. В нашем анализе торговли на Втором Уровне (в Главе 7) мы проверим, как использовать наше поведения для работы на рынке. В Главе 12 мы определим вашу собственную внутреннюю фрактальную структуру. Действительно, само человеческое тело представляет собой самый богатый источник уже существующих фрактальных структур. Электрическая активность сердца - рекурсивный (фрактальный) процесс. То же можно сказать и об иммунной системе, бронхиальных трубках, легких, печени, почках, вестибулярном аппарате - все это фрактальные структуры. В действительности, вся физическая структура человеческого тела имеет фрактальную природу. Особенно важно то, что человеческий мозг рекурсивен по структуре. [c.40]
Применение единого временного масштаба для всех аналитических целей невозможно ввиду растяжимости самого понятия времени. Согласно теории относительности Эйнштейна, время не абсолютно, а относительно оно зависит от скорости перемещения наблюдателя в пространстве. В Теории Волн Эллиота (применительно к поведению рынков) время зависит от психологии толпы. Время растягивается и сжимается под влиянием настроений толпы, движимой массовыми надеждами и страхами финансового и экономического характера. На полу биржи это проявляется как соотношение сил спроса и предложения. Именно поэтому ввиду учетом Теории Эллиота динамической и фрактальной природы ценовых изменений невозможно для всех целей анализа пользоваться одним ценовым масштабом. Ценовые фигуры всех масштабов, большие и малые, формируются на рынке одновременно. [c.46]
Даже при достижении рынком стабильной статистической структуры рыночная динамика и мотивации изменяются по мере расширения инвестиционного горизонта. Чем короче срок инвестиционного горизонта, тем более важными становятся технические факторы, торговая деятельность и ликвидность. Инвесторы следуют за тенденциями и друг за другом. Может доминировать поведение толпы. По мере роста инвестиционного горизонта технический анализ постепенно уступает место фундаментальным и экономическим факторам. Цены, в результате, отражают эти отношения и повышаются и падают по мере повышение и падения ожиданий дохода. Ожидания дохода с течением времени постепенно повышаются. Если существует ощущение того, что произойдет изменение в экономическом направлении, ожидания дохода могут быстро полностью измениться. Если рынок не имеет отношения к экономическому циклу или если это отношение очень слабое, торговая деятельность и ликвидность сохраняют свою важность даже на длинных горизонтах. Если рынок связан с экономическим ростом в течение долгого срока, с течением времени риск уменьшится вследствие доминирования экономического цикла. Экономический цикл менее изменчив, чем торговая деятельность, что делает долгосрочные прибыли по акциям также менее изменчивыми. Такое отношение сделало бы дисперсию ограниченной. Экономические рынки капитала, например акций и облигаций, имеют краткосрочную фрактальную статистическую структуру, которая накладывается на долгосрочный экономический цикл, который может быть детерминирован. Валюта, будучи только вторичным рынком, имеет только фрактальную статистическую структуру. [c.57]
Часть 3, прежде всего, связана с выполнением R/S-анализа и соответствующими трудностями в этой части не рассматривается причина долговременной памяти, а только ее измерение. Возможные причины являются предметом Частей 4 и 5. Существует много потенциальных источников долговременной памяти, и в последних частях книги представлены аргументы в пользу всех из них, в контексте гипотезы фрактального рынка. [c.113]
Когда я готовил первое издание этой книги, я надеялся, что она будет интересна достаточно большому кругу читателей, тем самым стимулируя дальнейшие исследования. Реакция была даже гораздо шире, чем я мог предположить. Это не значит, что моя работа получила всеобщее распространение, тем не менее, читательская аудитория оказалась достаточно велика. Так что мои усилия были не напрасны. Принимаясь за книгу, я поставил себе целью написать концептуальное введение в теорию хаоса и фрактальную статистику для практиков, в частности, для того чтобы они могли применить его в экономической теории и финансах. Другие авторы писали на эту тему раньше и проводили исследования, но они были в большей мере экономистами. Несмотря на то, что тогда (да и сейчас) едва ли можно было всерьез говорить, что мы должны доказывать хаотичность рынка, финансовые экономисты на эту тему опубликовали очень мало работ. Все публикации были по преимуществу в академических журналах. Я также хотел заново ввести в исследовательский инструмент метод нормированного размаха (Д/5 -анализ). [c.10]
Гипотеза фрактального рынка придает экономическую и математическую структуру фрактальному анализу рынка. Посредством гипотезы фрактального рынка мы можем понять, почему существуют самоподобные статистические структуры, а также то, как распределяется риск среди инвесторов. [c.48]
Стала появляться убедительная картина. R/S-анализ и гипотеза фрактального рынка вместе появились под общим заголовком "фрактальный анализ рынка". Фрактальный анализ рынка использовал самоподобные распределения вероятности, называемые устойчивыми распределениями Леви, в сочетании с R/S-анализом для изучения и классификации долгосрочного поведения рынков. [c.258]
Особая благодарность Майклу Корнингу не только за переделку программ, но также за создание страницы в World Wide Web, посвященной фрактальному анализу рынков. Его энтузиазм в распространении информации о нелинейности способствовал поддержанию моего интереса к теме. Я хотел бы также поблагодарить Кристофера Мея за информацию, которую он продолжает мне присылать. [c.12]
Д/5-анализ, представленный на дискете, не в точности подобен процессу, описанному в тексте. Вместо этого использован процесс, описанный в книге Петерса Фрактальный анализ рынка (1994). Результаты R/ -анализа могут быть смещенными под влиянием двух основных обстоятельств (1) нестационарности данных и (2) наличия процесса с короткой памятью. В частности, процесс авторегрессии 1-го порядка [AR(l] является процессом с бесконечной памятью. Таким образом, всегда стоит, перед применением Д/5-анализа взять первые разности, чтобы исключить процесс с короткой памятью. С учетом этой проблемы, перед применением Д/5-анализа программа формирует из приведенных данных ЛД(1)-разности. [c.272]
Фрактальный анализ рынка (Fra tal market analysis). Метод измерения памяти временного ряда, фрактальной размерности и/или корреляционной размерности временного ряда. См. также Анализ нормированного размаха, Фрактальная размерность, Корреляционная размерность. [c.315]
В этой главе мы рассмотрели Науку о Хаосе с точки зрения торговли. Мы исключили нелинейные расчеты реагирования - математическое упражнение, наводящее страх, и вместо этого познакомили вас в общих чертах с выводами наших более, чем пятнадцатилетних интенсивных исследований и опытом применения принципов Хаоса и методов инвестирования в торговле на рынках. В последующих главах мы рассмотрим каждое из пяти измерений, которые мы используем для анализа рынков в поисках стратегий входа и выхода и на основе нелинейной динамики и фрактальной геометрии. [c.32]
Такой подход, основанный на фрактальном (рекурсивном) анализе2, в первую очередь, ненаправлен на решение проблемы долгосрочного прогнозирования. Комик Флип Вильсон описывал его в фильме "Церковь Того, Что Происходит Сейчас"3. Фракталы - эквивалент рынка Церкви Того, Что Происходит Сейчас. Фрактальный анализ дает намного более ясную и точную картину текущей рыночной ситуации, чем иные методы. В подходе Profitunity мы не имеем дело с техническими уровнями рынка, мы используем процентные отношения. [c.10]
Одна из немногих вещей, с которыми соглашаются все трейдеры, - то, что надлежащий выбор времени является необходимым условием для успешной торговли. За более, чем 35 лет активной работы на рынке, я все же должен был увидеть такой подход, который бы регулярно побивал результаты нашей техники в выборе времени разворота на рынке, отличающейся ужасной точностью. Соединение перспективы, точного расчета данной волны Эллиота, понимание происходящего на рынке (Окна Profitunity) и нашего собственного фрактального анализа позволяет трейдеру быть "на вершине" рынка "минута в минуту" (или "день в день", если это более предпочтительные временные рамки). [c.84]
Рынок, сам по себе не может лгатъ. Государственные облигации выросли в цене просто потому, что они выросли. Существовало большее давление покупателей, чем продавцов. Если высказаться, что это был результат "покрытия коротких продаж" или "технический скачек", то - это не является полной правдой. Обычно мы наблюдаем два информационных канала на рынке цена и объем, которые существуют в определенном промежутке времени. Точно так же, как и при человеческом общении, на рынке, помимо этих источников информации, существуют еще несколько каналов. При использовании фрактального анализа задействуются пять каналов получения информации. [c.159]
Используя R/S-анализ для поддержки гипотезы фрактального рынка, я показываю модели, объясняющие полученные результаты. Часть 4 рассматривает деятельность рынка с точки зрения стохастических процессов по существу, в ней разбирается фрактальный шум. В Главе 13, на основе использования R/S-анализа, различные "цветные" шумы анализируются и сравниваются с анализом рынка. Полученные результаты удивительно похожи. Кроме того, дается значимое объяснение поведению волатильности. В Главе 14 обсуждается статистика процессов фрактального шума, которые выдвигаются в качестве альтернативы традиционному нормальному распределению (распределению Гаусса). Обсуждается влияние фрактальных распределений на модели рынка. В Главе 15 показано влияние фрактальной статистики на проблему выбора портфеля и опционное ценообразование. Рассматриваются методы адаптирования таких моделей к фрактальным распределениям. [c.7]
Часть 2 посвящена фрактальному анализу. Подобно всей книге в целом она в большей мере представляет собой концептуальное обсуждение. Фракталы предлагают новый, более широкий статистический анализ, нежели логическое расширение общепринятой теории рынков капитала. В главах 5 и f мы рассматриваем основополагающие характеристики фракталов и в главе 7 описываем анализ фрактальных времен-ны рядгт г помощью МРТОГГЯ нормированного размаха (R/S-анализа). В главе 8 исследуются методы анализа рынков капитала с использованием фрактальной техники, а в главе 9 — особенности фрактальной статистики. [c.26]
Случайные фракталы представляют собой комбинации порождающих правил, выбранных наугад в разных масштабах. Можно привести в качестве примера структуру легкого млекопитающих. Наше легкое имеет главный стебель, трахею, которая в свою очередь имеет два первых ответвления. Эти две ветви имеют еще больше ответвлений. Диаметры этих ответвлений уменьшаются, в среднем, в соответствии с показательным законом. Этот скейлинг является фрактальным. Однако легкое — не симметричный фрактал, подобный снежинке Кох. Каждое поколение имеет, в среднем, уменьшенный диаметр, но отдельные ветви могут варьироваться в размерах. Скейлинг каждого нового поколения не имеет какого-то характеристического масштабного коэффициента. Это — естественное правило , которое является причиной множественного скейлинга, связанного с аддитивным процессом данной системы. Если диаметр одной части ветвящегося поколения уменьшается, то это компенсируется другой его частью. Естественная селекция работает в пользу случайного фрактального скейлинга, хотя и она также случайна. Такая комбинация случайности и детерминированности, порождая правило, или причинность , может быть также полезной в анализе рынков капитала. [c.74]
Но пришло время, и мощные персональные компьютеры и создание больших баз данных сделали возможным R/S. анализ данных на рынках капитала. В этой главе мы про тестируем фрактальную гипотезу рынка (FMH), которая говорит, что рынки следуют устойчивому распределению Пат рето . [c.136]
Новейшая на Земле наука - это наука Хаоса. В этой главе мы исследуем общие выводы этой науки, и применим их к жизни и, в ча-стности, к торговле на рынках акций и фьючерсов. Как указывалось ранее, наука Хаоса занимается, главным образом, естественными явлениями. Одно из важнейших открытий одного из ее создателей - Мандельброта1, состоит в том, что фрактальные измерения реки аналогичны соответствующим измерениям товарных и фондовых рынков, из чего следует, что рынки более естественно функционирующие системы, чем процессы, порождаемые левым полушарием человеческого мозга. Мы полагаем, что экономические обоснования и технический/механический анализ не воссоздают точной картины поведения рынка. [c.21]
Методами фрактальной геометрии1 - одного из направлений науки о хаосе -можно за 10 секунд проанализировать любой рынок и узнать, что именно следует предпринимать на нем. Многие из моих учеников, опытные трейдеры, первоначально исповедовали технический анализ в те времена им для принятия решения требовались десятки дней технический анализ отнимал у них по 6-10 часов в сутки. [c.3]
Мандельброт обнаружил также близкое родство между фрактальным числом реки Миссисипи и ценами на хлопок на всем временном интервале, который он изучал. В это время происходили различные события, которые могли бы оказать влияния на цену хлопка, а именно мировые войны, наводнения, засухи и прочие подобные бедствия. Значение этого наблюдения невозможно недооценить. Оно означает, что рынки есть "живая" нелинейная функция, а не "классическая" являющаяся линейной функцией. Это частично объясняет почему 90 процентов трейдеров, использующих обычный технический анализ, постоянно проигрывают. Мало того, что технический анализ основан на ложном предположении о подобии будущего прошлому, но и потому, что использует несоответствующие линейные методы исследований. [c.40]
Наука о хаосе снабжает нас новой парадигмой при исследовании рынков. Она обеспечивает более точный и предсказуемый способ анализа текущего и будущего поведения срочного товарного рынка. Она дает нам более эффективную схему поведения при торговле. Она не зависит от моделей прошлого и их приложения к настоящему и будущему, что является бесполезным. Эта парадигма концентрируется на текущем состоянии рынка, которое является простым объединением (и весьма похожим) индивидуального фрактального поведения массы трейдеров. Для более глубокого изучения науки о хаосе с академической и исследовательской точки зрения, я предлагаю следующие библиографии Петерса (1991 и 1993 гг.), Дибоека (1994), Чорафаса (1994)8. Большинство методов исследований, -применяемых в настоящий момент, представлено в журналах по физике и математике. [c.44]
Как было отмечено ранее, один из главных вкладов новой науки о хаосе состоит в том, что она исследует "природные феномены". Мандельброт обнаружил, что фрактальные измерения рек являются подобными аналогичным структурам товарных рынков - признак того, что рынки являются больше природной функцией, чем процессом, созданным левым полушарием человеческого мозга. Наше представление основано на том, что экономический, фундаментальный, механический и технический анализ не в состоянии представить детальный и точный анализ поведения рынка. Если бы рынки были линейны, то проигравших было бы значительно меньше, особенно ввиду высокого уровня интеллекта среднего трейдера. Если бы традиционная логика работала, было бы меньше жалоб и больше рассказов об успехах. [c.45]
Мандельброт также нашел близкое сходство между фрактальным числол реки Миссисипи и ценами на хлопок в течение всех тех временных периодов которые он изучал, и которые включали мировые войны, наводнения, засух и тому подобные катастрофы. Нельзя преувеличить значение этогс наблюдения. Оно означает, что рынки являются естественной нелинейной функцией, а не функцией классической линейной физики. И это объясняв по крайней мере, частично, почему постоянно проигрывают 90 проценте] трейдеров, использующих технический анализ. Технический анализ н< только основывается на ложной предпосылке, что будущее повторяе-прошлое, но и использует для анализа неуместные линейные технически приемы. [c.21]
Так же как евклидовский анализ не может точно измерить длину береговой линии Флориды, не может он и точно измерить поведение рынка Электрическая деятельность Сердца является фрактальным процессом, тако же является и деятельность иммунной системы. Бронхи, легкие, печень, почю и система кровообращения - все это фрактальные структуры. Вся физическш структура человека, похоже, является по природе своей фрактальной и пожалуй, самое важное, структура человеческого мозга также фрактальна Предполагается, что для того, чтобы работать вообще, человеческая память мыслительный процесс и самосознание должны быть по структуре функционированию фрактальными. [c.21]
Одним из главных достижений новой науки о хаосе является то, что она изучает естественные явления. Одно из открытий Мандельброта состояло в том, что фрактальные измерения рек сходны с фрактальными измерениями фьючерсных рынков - а это указывает на то, что рынки скорее являются функцией природы, чем процессом, созданным левым полушарием человеческого мозга. Мы считаем, что экономический, фундаментальный, механический и технический виды анализа неточно отражают поведение рынка. Если бы рынки были линейными, то на них было бы меньше неудачников - особенно если учитывать высокий уровень ума среднего трейдера. Если бы работала традиционная логика, то было бы гораздо меньше жалоб и гораздо больше историй успеха. [c.26]
Мы будем использовать несколько различных видов анализа, но главное внимание этой книги направлено на R/S-анализ. R/S-анализ может различить фрактальные временные ряды от других типов временных рядов, раскрывая самоподобную статистическую структуру. Эта структура соответствует теории структуры рынка, названной гипотезой фрактального рынка, которая будет полностью описана в Главе 3. Также исследуются альтернативные объяснения фрактальной структуры, включая возможное объединение известного семейства AR H-процессов (авторегрессионных условных гетероскедастических процессов) с фрактальными распределениями. Такое взаимодействие непосредственно связано с понятием локальной случайности и глобального детерминизма. [c.27]
Моя вторая цель заключалась в описании общей гипотезы для синтезирования различных моделей в когерентное целое. Эта гипотеза должна была согласовываться с эмпирическими фактами, используя минимальное количество основополагающих предположений. Я назвал свою модель гипотезой фрактального рынка (FMH). Я полагаю, что эта гипотеза является первой попыткой разобраться в глобальной структуре рынков. Со временем FMH будет, несомненно, видоизменена и усовершенствована, если она выдержит тщательную проверку инвестиционного сообщества. Я использовал несколько различных методов проверки FMH выдающимся инструментом был R/S-анализ, используемый в комбинации с другими методами. [c.258]
Из рассмотрения метода нормированного размаха — R/S-анализа — можно выделить два важных с информационной точки зрения показателя показатель Херста Н и среднюю длину цикла. Существование длины цикла имеет важное значение для оценки инерции движения. Величина Н, отличная от 0.5, означает, что вероятностное распределение не нормально. Если 0 < Н < I, то ряд является фракталом. Поведение фрактального временного ряда отличается от случайных блужданий. Мы рассмотрели понятия персистентности и долгосрочных корреляций, но существуют и другие отличия в его характере мы рассмотрим их внимательно в гл. 9. Теперь же перейдем к рынкам капитала. [c.106]
Применение Д/5-анализа просто и непосредственно, однако требует определенного, достаточно большого количества данных и скрупулезной их обработки. В этой главе мы опишем и представим результаты применения Д/б -анализа к различным рынкам капитала. Во всех случаях мы найдем фрактальные структуры и непериодические циклы — убедительное доказательство того, что рынки капитала являются нелинейными системами и что гипотеза эффективного рынка вследствие этого под большим вопросом. Представленный в этой главе анализ следует в развитие работ Петерса (1989, 1991). [c.107]
Смотреть страницы где упоминается термин ФРАКТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ РЫНКА
: [c.5] [c.7] [c.19] [c.8] [c.142] [c.6] [c.57] [c.159] [c.5] [c.25] [c.111] [c.135]Смотреть главы в:
Фрактальный анализ финансовых рынков -> ФРАКТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ РЫНКА