Следующий термин — это рынок краткосрочных займов или облигаций, который обычно представляет заимствования на срок от одного года до пяти лет. Обычно эти инструменты обращаются на организованных биржах, но структура ценообразования по этим инструментам делает их привлекательными только для небольшого круга профессиональных инвестиционных институтов и не представляющими интереса для частных лиц. [c.42]
Министерство финансов в первую очередь является эмитентом государственных ценных бумаг. Кроме того, оно осуществляет лицензирование инвестиционной деятельности, операции с производными фондовыми инструментами, производство и ввоз в страну бланков ценных бумаг, а также аттестацию специалистов инвестиционных институтов и фондовых бирж. [c.387]
Финансовый вексель — это вексель, приобретенный у какой-либо организации в качестве финансового вложения за фактически уплаченные денежные средства. Финансовые векселя эмитируются (выпускаются), как правило, банками, кредитными организациями и иными инвестиционными институтами и являются инструментом привлечения заемных денежных средств. [c.203]
Реальным финансовым инструментом активизации инвестиционной деятельности в стране служит образованный в 1997 г. Бюджет развития. С его помощью государство стимулирует привлечение на цели структурной перестройки экономики помимо средств федерального бюджета денежных ресурсов частных инвесторов и инвестиционных институтов. [c.228]
Предложение инвестиционных ресурсов, товаров и инструментов исходит от предприятий-производителей капитальных товаров, собственников недвижимости, владельцев нематериальных активов, эмитентов, разнообразных финансовых институтов. [c.14]
С целью дополнительной инвестиционной поддержки производства в составе федерального бюджета в 1997 г. был образован Бюджет развития. В соответствии с Законом РФ О федеральном бюджете Российской Федерации на 1997 год (статья 84) Бюджет развития является специальным инструментом государственного стимулирования привлечения в дополнение к средствам федерального бюджета средств частных инвесторов и инвестиционных институтов на реализацию инвестиционных проектов, обеспечивающих структурную перестройку экономики. Средства Бюджета развития используются на конкурсной, возвратной, срочной и платной основах. [c.33]
В последние 10—15 лет наблюдается огромный количественный рост различных форм сбережений и объектов, краткосрочного инвестирования, особенно предназначенных для индивидуальных инвесторов, располагающих скромными средствами. Сбережения и инвестирование в краткосрочные ценные бумаги уже не такое простое дело, как было раньше, когда большинству людей приходилось решать, поместить ли им свои средства на сберегательные счета или в сберегательные облигации серии К Сегодня даже по чековым счетам выплачиваются проценты на неиспользуемые денежные суммы. К формам сбережений и инструментам краткосрочного инвестирования, которые теперь предоставляются инвесторам, относятся сберегательные счета, с банковской расчетной книжкой, счета НАУ, депозитные счета денежного рынка и взаимных фондов, депозитные сертификаты, краткосрочные коммерческие векселя, векселя Казначейства США, сберегательные облигации серии ЕЕ. Вместе с невероятным ростом инвестиционных альтернатив возникли более тонкие способы управления краткосрочными инвестициями. Инструменты краткосрочного инвестирования могут быть использованы как безопасные объекты вложения денег на длительный срок или форма временного размещения наличности до тех пор, пока на фондовом рынке не сложатся явно выраженные тенденции и не будут найдены сферы постоянного помещения денежных средств. Чтобы получить наибольшую выгоду от краткосрочных вложений денежных средств, нужно хорошо представлять все разнообразие альтернатив инвестирования. В данной главе мы рассмотрим каждый из главных инструментов краткосрочного инвестирования и сбережения в следующих главах будут показаны пути использования этих инструментов в инвестиционном портфеле. (Заметьте, что все депозитные счета, которые будут рассматриваться ниже, на самом деле создаются коммерческими банками, ссудосберегательными ассоциациями, сберегательными банками и кредитными союзами часто мы будем использовать термин "банк", подразумевая один или все из перечисленных выше финансовых институтов, вовсе не привязывая эти инструменты только к коммерческим банкам.) [c.172]
Предметом рассмотрения данной книги является та часть финансовой системы и, соответственно, финансового рынка, которая обеспечивает процессы инвестирования, с этих позиций рассматриваются и инвестиционные (финансовые) институты и финансовые инструменты. [c.72]
Такой элемент, как инвестиционные ресурсы, важен с точки зрения выявления структуры его источников. Существуют три группы инструментов инвестирования инструменты рынка ссудных капиталов, фондового рынка и инструменты денежного рынка. В диссертационном исследовании мы рассматриваем только инструменты рынка ссудных капиталов, поскольку формирование вышеуказанной концепции основано на прямом участии банковских институтов в форме кредитования инвестиционных проектов. Естественно, что предприятия-заемщики наряду с банковским кредитом могут использовать и другие источники инвестиций, такие, как инструменты фондового и денежного рынка. [c.223]
Но другие финансовые институты были менее оптимистичны. Они принялись за улучшение своих управленческих навыков, отправляли служащих на курсы переподготовки, где те знакомились с новыми методами и инструментами управления активами, пассивами и рисками. Они привлекали на работу новых финансовых инженеров, которые помогали возродить финансовые институты. В то же время инвестиционные банки осознали потенциальную возможность реализации нового продукта, а именно, стратегии управления активами и пассивами, и активно принялись за разработку этих стратегий. В результате финансовые инженеры создали ряд полезных инструментов. [c.37]
Еще одна существенная функция банков связана с той кардинальной ролью, которую они играют в организации процессов размещения и циркуляции капитала. В историческом аспекте не вызывает сомнений тезис о глубоком влиянии, оказываемом уровнем развития финансовых институтов и рынков на уровень и темпы развития экономики в целом. Замечено, что экономические системы со слаборазвитыми институтами финансового посредничества и узкими финансовыми рынками не могут обеспечить эффективных каналов привлечения сбережений домохозяйств, что, в свою очередь, порождает дефицит инвестиционных ресурсов. Более того, в такой ситуации крупные проекты, которые носят принципиальное значение для экономического роста в целом, будут не находить источников кредитования из-за связанного с ними высокого риска, управление которым опять-таки не может быть организовано по причине отсутствия соответствующих финансовых инструментов. [c.21]
Участники финансового рынка. Финансовые посредники (институты) и их основные типы. Депозитные институты. Институты контрактного типа. Инвестиционные посредники. Характеристика активных и пассивных операций основных финансовых посредников. Инструменты финансового рынка. Характеристики инструментов денежного рынка и рынка капиталов. [c.70]
Массовый запрос на акции — это запрос на формирование домашнего фонда сбережений. В этом смысле на финансовом рынке есть разрыв асимметрия со стороны спроса и предложения. Реклама инвестиционных компаний и те финансовые инструменты, которые сейчас предлагаются, направлены на передовую группу молодых, образованных и богатых, кто покупает акции с перспективой их перепродажи или на тех, кто становится пайщиками ПИФов. Но эта группа не самая многочисленная Самый многочисленный запрос миллионов граждан России на владение акциями — это запрос на создание собственного домашнего фонда сбережений. Если наши финансовые институты пойдут навстречу такому запросу, будут его использовать и предложат соответствующие финансовые инструменты, то, наверное, у нас будет скачкообразный рост популярности владения акциями. Пока массовому запросу на акции в наибольшей степени соответствует механизм народных IPO . Однако одних IPO не достаточно, да и вряд ли компании смогут предложить этот продукт в достаточном для людей количестве в обозримой перспективе. Значит, нужен иной подход к работе с массовыми инвесторами в ближайшие годы, нужны инвестиционные банки, инвестиционные компании нового типа, интересующейся малыми капиталами , умеющие работать с межрегиональной клиентской базой из сотен тысяч инвесторов. От их способности отвечать потребностям и ожиданиям этих людей и желания стать истинными проводниками по непростым и зачастую не до конца предсказуемым лабиринтам фондового рынка, а не халифами на час , как это уже бывало в истории российского рынка ценных бумаг, во многом и будет зависеть, пойдет ли реально массовый инвестор на фондовый рынок или же он останется местом избранных. [c.91]
Недостаточным образом в настоящее время используется, в принципе, основной финансовый источник экономики любой страны - сбережения частных граждан. Снижение темпов инфляции и общая политическая стабилизация на фоне экономического роста обуславливает появление у населения свободных денежных средств. Без сомнения, банки и инвестиционные фонды - основные инструменты мобилизации сбережений граждан. Но, по материалам ряда социологических исследований, доходы населения от вкладов в банки и другие финансовые институты крайне низки - всего 1,1 % совокупного дохода населения России. Это говорит о недоверии, вызванном кризисом еще 1998 г. Поэтому на фоне мер, направленных на достижение общей экономической стабилизации в регионе и активизацию деятельности финансово-кредитных институтов возможно использование и других инструментов мобилизации финансовых средств населения. Несмотря на неудачный опыт, существует возможность выпуска долговых обязательств, о чем речь шла выше, а также создание целевых коммерческих фондов и акционерных обществ с выпуском ценных бумаг для финансирования крупных проектов развития. [c.28]
Эффективность тем больше, чем лучше развиты финансовые рынки страны. Существует много институтов, способствующих увеличению эффективности финансовых рынков. Один из них — кредитный брокер, в задачи которого входит поиск владельца денег и субъектов рынка, нуждающихся в средствах. Поскольку брокеры — это профессионалы, основное занятие которых заключается в уравновешивании спроса на капитал с его предложением, обычно им удается сделать это с меньшими затратами, чем отдельным субъектам рынка. Другим институтом, повышающим эффективность движения потока сбережений, является вторичный рынок, где могут быть куплены или проданы ценные бумаги. При наличии жизнеспособного вторичного рынка достигается ликвидность финансовых инструментов, т. е. если в будущем покупателю потребуется продать ценную бумагу, у него будет возможность сделать это. Таким образом, существование развитого вторичного рынка укрепляет первичный рынок, на котором средства движутся от владельцев к конечным пользователям. Кроме того, потоки средств оптимизируются инвестиционными банками, значение которых мы изучим несколько позже. [c.36]
Инвестиционные возможности отдельных инвесторов зависят от ряда факторов. Например, возможности иностранных инвесторов, или нерезидентов, во многом зависят от общей стабильности политической и экономической ситуации в стране. Финансовый кризис в августе 1998 г. прервал долгосрочную тенденцию роста портфельных иностранных инвестиций в российские ценные бумаги. В настоящее время привлечение прямых иностранных инвестиций ограничено низкой инвестиционной привлекательностью многих российских предприятий, поскольку их уровень управления, организации бухгалтерского учета и сбыта, а также методы работы на рынке не соответствуют современным требованиям. Вместе с тем сохранились объективные предпосылки возвращения иностранных инвесторов на российский фондовый рынок и увеличения объема их вложений. По мере нормализации обстановки приток инвестиций будет зависеть от развития институтов финансового рынка, способности банковской системы и рынка ценных бумаг мобилизовать внутренние и внешние ресурсы. Прогнозируется приток иностранных инвестиций на рынок корпоративных и муниципальных долговых финансовых инструментов. Ожидается рост объема заимствований в форме выпуска облигаций, векселей, закладных и ипотечных ценных бумаг. [c.119]
Необходимо признать, что институт инвестиционных фондов в России был создан искусственно в условиях отсутствия объективных причин для его возникновения (к числу последних следует отнести достаточно высокий уровень развития экономических отношений в обществе, соответствующую рыночную инфраструктуру, а главное — наличие свободных денежных средств у потенциального инвестора — населения). Этот институт в России стал одним из наиболее эффективных инструментов в реализации программы массовой приватизации объектов промышленной сферы. Именно необходимость преобразования отношений собственности послужила поводом к появлению особого документа — приватизационного чека, в связи с чем был сформирован и новый рыночный институт, аккумулирующий приватизационные чеки, — чековые инвестиционные фонды, которые с окончанием чекового этапа приватизации фактически утратили свои позиции на финансовом рынке страны. [c.448]
В целом, инвестиционный процесс — это механизм сведения вместе тех, кто предлагает деньги (имеющих временно свободные средства), с теми, кто предъявляет спрос (испытывающими потребность в них). Обе стороны обычно встречаются в финансовых институтах или на финансовом рынке. Иногда, в частности при сделках с имущественными ценностями (например, с недвижимостью), продавцы и покупатели вступают в сделку напрямую. Финансовые институты — такие организации, как, например, банки и ссудосберегательные ассоциации, — обычно принимают вклады и затем дают деньги в кредит или иным образом инвестируют средства. Финансовые рынки — это механизм, объединяющий тех, кто предлагает финансовые ресурсы, с теми, кто их ищет, для заключения сделок, как правило, при помощи посредников, таких, как фондовые биржи. Есть несколько видов финансовых рынков рынок акций, рынок облигаций, рынок опционов. Их общей особенностью является то, что цена финансового инструмента в любой момент находится в точке равновесия спроса и предложения. По мере того, как становится известной все новая и новая информация о доходности, риске, инфляции, событиях в мире и так далее, изменения соотношения спроса и предложения приводят к установлению нового равновесия, или новой рыночной цены. [c.15]
В течение многих лет облигации считались достаточно примитивным и негибким способом вложения капитала, способным лишь обеспечить текущий доход и практически ничего сверх того. Однако такое положение сохранялось недолго сегодня облигации относятся к одному из наиболее конкурентоспособных инвестиционных инструментов, обладающих потенциальными возможностями обеспечения привлекательной доходности в виде текущих процентов и/или прироста капитала. Облигации — это долгосрочные долговые ценные бумаги, находящиеся в открытой продаже они выпускаются с различными номиналами целым рядом институтов-заемщиков, включая Казначейство США, различные государственные агентства федерального правительства США, отдельных штатов и муниципалитетов, корпорации, а также такие учреждения, как, например, частные благотворительные госпитали и церковные школы. Облигации очень часто относятся к категории ценных бумаг с фиксированным доходом, поскольку обязательства по обслуживанию долга носят фиксированный характер, т.е. инвестиционное учреждение обязуется периодически выплачивать фиксированный процент и фиксированную выкупную сумму по истечении установленного срока. Данная глава является первой из двух, посвященных различным типам ценных бумаг с фиксированным доходом в ней мы будем рассматривать облигации, а в следующей — привилегированные акции и конвертируемые (обратимые) ценные бумаги. Давайте начнем с важных характеристик выпуска облигаций, включая источники дохода инвестора и различные особенности облигаций и виды выпусков. [c.422]
Финансовые фьючерсные контракты могут использоваться в целях хеджирования. Многонациональные компании и фирмы, активно занимающиеся международной торговлей, в основном применяют валютные фьючерсы или фьючерсы на евродолларовые депозитные сертификаты в целях хеджирования, тогда как различные финансовые институты или финансовые директора корпораций используют для страхования процентные фьючерсы. В любом случае цель у них одна и та же — удержать наилучший обменный курс или возможную ставку процента. Кроме того, индивидуальные инвесторы или менеджеры портфелей финансовых активов клиента приобретают фьючерсы на индексы в целях защиты ценных бумаг от временных падений курсов. Финансовые фьючерсы можно также применять для комбинирования и использования спреда. Такая тактика распространена у тех инвесторов, которые часто выбирают сложные стратегии одновременной покупки и продажи двух или более контрактов для формирования желательной инвестиционной позиции. Наконец, финансовые фьючерсы широко применяются для спекуляции. Как видно из этого краткого обзора, хотя инструменты могут различаться, методы торговли финансовыми фьючерсами, в сущности, идентичны торговле товарными фьючерсами. Хотя все три варианта стратегии широко распространены среди инвесторов, мы проиллюстрируем использование финансовых фьючерсов только спекулянтами и хеджерами (для более глубокого понимания стратегии комбинирования и игры на спреде смотрите параграф этой главы, посвященный товарам). Сначала мы исследуем спекуляцию валютными и процентными фьючерсами, а затем рассмотрим хеджирование с помощью фьючерсных контрактов на индексы. [c.613]
В сложившейся ситуации определенные перспективы появляются и у иностранных коммерческих банков, которые пока не утратили доверия населения страны. На наш взгляд, в период кризиса эти институты могли бы стать инструментом мобилизации огромных валютных сбережений населения и использовать их на инвестиционные цели в реальном секторе экономики. [c.146]
Вместе с тем, финансовый потенциал подобных компаний остается невысоким. Совокупный объем финансовых средств инвестиционных фондов, которые могли бы быть направленными на проведение операций на фондовом рынке, составляют порядка 0,2 - 0,3 млн. долларов США. Из возможностей (технических) и резервных фондов страховых компаний в целом на цели инвестирования может быть направлено средств около 1,4 - 1,5 млн. долларов США. Поэтому, потенциально, страховые компании могут направить средства для инвестирования в фондовые инструменты в сумме около - 0,7 - 0,8 млн. долларов США. Поскольку институт негосударственных пенсионных фондов только развивается, то мы можем дать только прогнозную оценку финансовых возможностей их инвестирования на рынок ценных бумаг составит около - 9 - 10 млн. долларов США. Таким образом, в ближайшей перспективе институциональные инвесторы могут направлять, совокупно всего около 10-11 млн. долларов США. Учитывая небольшой объем фондового рынка Кыргызской Республики, данный ресурс может оказать решающее воздействие на темпы и качество развития рынка капиталов. [c.295]
В развитие рассмотренной выше классификации финансовых рьи следует упомянуть о рынках страховых полисов и ипотечных рын-Это особые рынки со своими финансовыми инструментами и института сберегательными учреждениями, действующими на договорной оси Инвестиционная политика страховых компаний и пенсионных фондов правлена на приобретение долгосрочных финансовых инструментов. [c.20]
Материал по терминам Внешний и внутренний аудит подготовлен Юсуповой С.Я., Ценные бумаги — Пискуно-вым Д.Г., Рынок ценных бумаг и Инвестиционные институты и инструменты — Мыринюк А.Н., Механизм формирования и использования финансовых ресурсов компании — Байрамовым И., Управление рисками и Страхование рисков — Карпоносовым Д.Н. [c.2]
В зависимости от вида ценной бумаги формула (4.1) может меняться. По скольку фирмы и инвестиционные институты изобрели множество различных видов ценных бумаг и число их каждый день увеличивается, можно провести всю жизнь, придумывая новые варианты базовой формулы Поэтому прежде всего рассмотрим модели трех основных видов ценных бумаг облигации, при вилегированные акции и обыкновенные акции Далее в книге будут рассмо трены вопросы оценки капитальных вложений, а также таких специфических инструментов, как опцион, аренда или слияние фирм [c.104]
Корпоративные пенсионные фонды предоставляют материнским компаниям инструмент концентрации длинных активов в одном месте и с единым органом управления. В некоторых случаях, накопленный потенциал можетсыграть решающую роль в инвестиционных процессах. Например, НПФ Сургутнефтегаз выиграл на залоговом аукционе право быть залогодержателем акций материнской компании за 410 млрд. руб. (общая сумма активов этого НПФ - 1 920 млрд. руб.) Использование института НПФ позволяет диверсифицировать инвестиционную деятельность корпорации. Наконец, пенсионный фонд - удобный инструмент кадровой политики компании повышать зарплату работникам до бесконечности нельзя. В США корпоративные пенсии - хорошо известный и отработанный инструмент ограничения роста заработной платы. [c.28]
Как было показано в предыдущих разделах, финансовый менеджмент в широком смысле представляет собой управление финансовыми потоками, конечной целью которого является удовлетворение интересов всех сторон, участвующих в инициировании (т. е. в оглашении оферты) и организации (т. е. осуществлении, фактической реализации) этих потоков. Инициация финансовых потоков делается финансовыми донорами и реципиентами первые имеют возможность предоставить финансовые ресурсы, вторые знают, как ими распорядиться, т. е. имеют портфель проектов, инвестировав средства в которые можно получить доход, достаточный для возврата привлеченных средств и вознаграждения их собственников. Организация финансовых потоков реализуется с помощью организационно-инструментали-стской триады рынки, институты, инструменты. На рынках осуществляются аккумулирование предложений по инвестированию и финансированию, поиск и сведение вместе конкретных реципиентов и доноров, причем открытость рынка в большей или меньшей степени способствует оптимизации денежных потоков. Практическая реализация предложений инвестиционного и финансового характера, т. е. организация возмездного и взаимовыгодного перелива денежных средств от их поставщика (донора) к потребителю (реципиенту) осуществляется с помощью различных рыночных инструментов, позволяющих наиболее эффективно удовлетворить цели конкретных участников операции. Поиск и сведение финансовых доноров и реципиентов берут на себя финансовые институты, профессионально работающие на финансовом рынке. [c.57]
ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ [finan ial institution] - основные операторы на финансовом рынке, предметом деятельности которых является привлечение свободных денежных средств и их использование на финансирование, кредитование и другие операции с применением разнообразных финансовых инструментов. Основными финансовыми институтами являются банки, страховые компании, инвестиционные компании, пенсионные фонды и другие аналогичные учреждения. [c.448]
Особняком стоит проблема вложений через Банк развития. Существование корпораций и банков развития в мире - это своего рода анахронизм, но чрезвычайно широко распространенный. Такого рода институты, разумеется, не являются самоцелью, а оказывались инструментом правительств, не нашедших других средств обеспечения устойчивого финансирования накопления в стране. Относительно успешный опыт ряда зарубежных стран (Япония, Бразилия) в этой области показывает, что на определенных стадиях развития страны могут применять государственные средства для решения отраслевых проблем, кредитования малого и среднего бизнеса. Такие банки и подобный способ кредитования заведомо дуалистичны и уступают по эффективности обычному кредитованию коммерческими банками различных инвестиционных проектов. Суть их - в низких ставках за кредит, доступности кредита компаниям, которых по отсутствии кредитной истории отвергнут обычные банки, доступности кредита малому бизнесу. Такие инструменты развития были бы более естественны как переходный инструмент от государственных инвестиций к рынку примерно году в 1990-1993. Однако долгосрочный кредит в России по-прежнему отсутствует, что создает неизбежный стимул попробовать паллиативы. Способность поддерживать уровень накопления в приоритетных (инфраструктурных или высокотехнологичных) отраслях или дать доступ малому бизнесу к источникам кредита по субсидированным ставкам иногда перевешивает соображения немедленной эффективности. [c.81]
Инвестиционный процесс происходит в определенном окружении, в вестиционнои среде, важнейшим компонентом которой является фи-нсовая инвестиционная среда. Рассмотрение финансовой инвестицион-й среды включает в себя анализ функционирования финансовых рын-в и финансовых институтов, применения первичных и вторичных фи-нсовых инструментов. [c.15]
Программный комплекс "ТЭО-ИНВЕСТ" способен разрешить Ваши проблемы, возникающие в процессе составления бизнес-плана инвестиционного проекта. Он может служить инструментом разработчика бизнес-плана и аналитика финансирующего института (банка, инвестиционной компании), позволяя первому проанализировать множество вариантов реализации проекта и выбрать лучший, а второму - проаести экспертизу инвестиционного предложения, проверить обоснованность расчетов и облегчить принятие решений. [c.4]
Смотреть страницы где упоминается термин Инвестиционные институты и инструменты
: [c.36] [c.46] [c.121] [c.174] [c.569] [c.476] [c.777] [c.387]Смотреть главы в:
Справочник финансиста -> Инвестиционные институты и инструменты