Глава посвящена изучению методологии анализа проектных рисков. Необходимость такого анализа обоснована прежде всего тем, что построенные по любому инвестиционному проекту потоки денежных средств относятся к будущим периодам и носят прогнозный характер. Поэтому возрастает вероятность недостоверности используемых для расчетов числовых данных, а значит и самих результатов. Следовательно, наиболее важной частью экспертизы становятся учет и оценка возможных негативных последствий таких ошибок. Основным инструментом подобных исследований служит анализ рисков проекта, являющийся важнейшей составной частью комплексной экспертизы инвестиционного проекта и играющий значительную роль в принятии решения об инвестировании. Кроме того, анализ рисков должен играть роль своеобразного "переходного моста" от экспертизы проекта к управлению его реализацией. В главе представлены практически используемые подходы к анализу проектных рисков, исследованы качественный и количественный аспекты анализа, вероятностный способ оценки рисков. [c.201]
Коэффициент вариации представляет собой стандартное отклонение результативного показателя, деленное на ожидаемое значение NPV. При положительной ожидаемой стоимости чем ниже коэффициент вариации, тем меньше проектный риск. [c.251]
Руководители, входящие в состав проектной группы (бригады), осуществляют непосредственное управление инновационным процессом. Они несут ответственность за организацию работы проектной группы и назначаются из числа сотрудников, обладающих необходимыми техническими знаниями и организаторскими способностями. Продолжительность времени принятия решений в рамках проектной группы прямо пропорциональна количеству включаемых в ее состав руководителей. Чем больше руководителей, тем больше риск возникновения конфликтов в повседневном управлении деятельностью проектной группы (смешанной бригады). [c.367]
Необходимо отметить, что указанные схемы проектного финансирования не получили должного развития в российской экономике, поскольку становление реальных рыночных отношений между государством и частным сектором только начинается. Однако использование в России схем организации проектного финансирования типа строительство—эксплуатация—передача , строительство—владение—эксплуатация—передача и других подобных схем не только возможно, но и необходимо в условиях острого дефицита инвестиционных ресурсов. Это объясняется тем, что сегодня основным стабилизирующим фактором является участие в данных схемах финансирования государства, которое может стимулировать потенциальных частных и корпоративных инвесторов для вложения средств в социально значимые объекты за счет значительного снижения проектных рисков, рациональной системы налогообложения (включающей инвестиционный налоговый кредит) и ряда других льгот. [c.204]
Недропользователь (инвестор) имеет в своем распоряжении для оценки рисков весь арсенал перечисленных выше средств, приемов и методов, который рекомендуется использовать комплексно с тем, чтобы рассмотреть возможные проектные риски с различных точек зрения. [c.107]
Более распространен тип проектного финансирования с ограниченным регрессом на заемщика. Его отличает умеренная цена финансирования, диверсификация проектных рисков, оптимальное их распределение между участниками проекта. Этот тип замечателен еще и тем, что здесь расширяется возможность привлечения средств, а тому же заемщик более свободен в распоряжении кредитами и имеет более свободный график погашения долга. В проектах этого типа возникают возможности структурирования таким образом, чтобы наиболее полно удовлетворять запросы и учредителя, и заемщика, и кредитора. Оптимальная структура функционирования проекта должна включать необходимые вложения за счет собственного капитала, сроки и условия кредитов, сумму и структуру амортизации долга, рекомендуемую структуру и величину привлеченных средств. [c.51]
ТЕМА 3. ПРОЕКТНЫЕ РИСКИ [c.112]
Тема 9. Проектирование стратегических управленческих решений Реальная стратегия фирмы как сочетание проактивного и реактивного стратегических решений. Проактивные стратегические решения -продуманная целенаправленная система действий. Реактивные стратегические решения - реакция на непредвиденное развитие событий и на усиливающуюся конкурентную борьбу. Проектирование стратегических решений - предпринимательская деятельность, которой присущи азарт и риск. Роль менеджера по проектированию стратегических решений, его профессиональные навыки, наличие стратегического мышления. Ориентация проектирования стратегических решений на изменение внешней среды. Умения менеджера оценивать динамику чередующихся условий и вносить стратегические поправки. Опасности, подстерегающие фирму при проектировании стратегических решений. Чрезмерное внимание менеджера к внутренним проблемам (образ мышления улит-. ки). Оценка проектной документации на стадии подготовки стратегических управленческих решений. Стратегические ошибки. Стратегическая эффективность. Стратегии, уходящие от рыночных реалий - путь к краху фирмы. [c.390]
Полнота и качество геологической разведки полей оказывают сильное влияние на экономику последующих проектных, строительных и добычных работ. Разведка должна обеспечить горняков достаточно детальной, точной и своевременной информацией, необходимой для эффективного осуществления их деятельности. Правда, более детальная и надежная геологическая информация достижима лишь за счет сгущения сети разведочных скважин, что требует увеличения затрат на разведку поля. Вместе с тем это снижает вероятность принятия неправильных решений по последующей раскройке поля, уменьшает риск возникновения "бросовых" работ и связанных с ними денежных ущербов. Экономически обоснованными являются объемы разведки, при которых суммарные взаимозависимые затраты на разведку и добычные работы являются наименьшими. [c.52]
Вместе с тем, в проектном анализе широко используются и специальные методы оценки вероятности отдельных видов рисков. Наибольшее распространение получили следующие из них [c.256]
Действительно, банки при оценке инвестиционных проектов, вне зависимости от их характера (направленности деятельности) проводят их всесторонний анализ, в том числе и анализ рисков, используя хорошо разработанные методы проектного финансирования. Банки, работающие с инвестиционным и тем более с инновационным проектом, не могут позволить себе подхода, как. например, это могут делать некоторые фонды. А.В. Власов, директор российского офиса венчурного "Русского технологического фонда", на вопрос "в чем ваша основная страховка и критерии оценки " ответил ".... по существу, конечно, кроме честных глаз заявителя и нормальных отношений с людьми ничего нет. Нет ни у нас, ни на Западе". [c.184]
Необходимость сезонной доставки труб в летнюю навигацию вынуждает идти на серьезный хозяйственный риск, связанный с тем, что по результатам выполнения проектных работ предварительная потребность в трубах может не подтвердиться. Приобретение и хранение больших запасов труб вызывает ряд отрицательных последствий [c.169]
Он исходит из трактовки понятия риска, принципиально отличающейся от принятой в инженерной и проектной практике. А именно при данном методе термином "риск" охватываются любые положительные или отрицательные отклонения доходности проекта от средней (ср. п. 8.1). Тем самым если [c.165]
Для характеристики устойчивости проекта к воздействию риска определяется диапазон безопасности (ДБ) (граница безубыточности проекта) как отношение критического объема производства (ТБУ) к проектному на данном шаге расчета или по проекту в целом. Чем больше будет значение диапазона безопасности, тем более вероятно, что данный проект будет жизнеспособен в условиях непредсказуемого риска. Обычно проект считается устойчивым к влиянию риска, если диапазон безопасности превышает 25-30%. [c.306]
Вместе с тем магистральное направления развития определилось — "Солвер" не просто предлагает концепцию технического развития, программу или план технического перевооружения, но и активно участвует в поэтапной проектной реализации этой концепции и плана, при этом беря на себя большую ответственность, чем это принято у поставщиков любых аппаратных и/или программных средств. Одно дело — отпускать лекарства в аптеке (да еще и без рецептов), другое — помочь больному выздороветь, ежедневно наблюдая его, корректируя ход лечения. "Солвер" берет на себя значительную часть ответственности (и рисков тоже ) за рациональный выбор и эффективное использование специалистами заказчика оборудования и програм- [c.93]
Приведенный ниже пример еще раз доказывает, что стоимостная модель плохо работает в реальных компаниях. В одной компании, зарабатывающей себе на жизнь выполнением проектных работ, все работники были обязаны ежедневно заполнять листки учета рабочего времени. Люди, не занятые в определенных проектах, рисковали быть уволенными. Проверка этих листков за предыдущий квартал выявила, что 30% записей в них относилась к работам по уже завершенным проектам. Сбои в компьютерной системе учета позволяли работникам в течение долгого времени оставаться приписанными к тем проектам, которые уже были закрыты. Действовавшая в компании стоимостная модель управления проектами в сочетании с синдромом эффективного использования персонала подталкивала работников к поведению, невыгодному для организации. Сотрудники, работа которых оценивалась участием в проектах, шли на об- [c.99]
Как уже отмечалось выше, управление проектными работами по созданию новых продуктов и технологий сопряжено со значительными рисками и неопределенностью. Чем крупнее и дороже проект, чем выше требования к срокам его реализации, тем большие требования предъявляются к системе управления проектами. Речь не идет о более жестком контроле необходима концепция управления, включающая все компоненты современного менеджмента и отвечающая требованиям к системам управления в условиях высокой динамичности рынков. В качестве такой концепции предлагается использовать к о н ц е п ц и ю контроллинга. [c.68]
Эффективным способом генерации творческой компоненты проектной команды являются мозговые штурмы. Иногда мозговые штурмы следует проводить только ради этой генерации. В частности, в рамках первого совещания проектной команды может быть проведен штурм на одну из тем как улучшить проект, какие риски у нашего проекта. [c.196]
Поскольку кредиты налагают обязательства по их возврату, обычно на практике такой вид финансирования не используется для проведения работ, связанных с высокой степенью риска, таких как поисково-разведочные работы, исследования или планирование развития проекта. Вместе с тем акционерное финансирование обычно используется на всех этапах проектных работ при условии, что акционеры готовы покрывать расходы. Однако на практике, как показывает пример нескольких международных проектов, осуществление которых проводилось большим количеством спонсоров, такой подход реализуется не всегда. Например, акционерный капитал, направляемый на реализацию проекта, может быть представлен в валюте, которую невозможно конвертировать в другие виды валют, приемлемые для оплаты услуг фирм, выполняющих работы но контракту, или поставщиков оборудования. [c.603]
Планирование проектного риска формально связано с выявлением, анализом и оценкой потенциальных проблемных участков до начала работы над проектом. Это скорее проактианый, чем реактивный процесс. Иными словами, это превентивный процесс, целью которого является снижение возможности любых неожиданностей и минимизация всех нежелательных последствий,, связанных с нежелательными событиями. Это, вместе с тем, и своеобразная колотовка упрадляющего проектом к тоаду моменту, когда адруг произойдет рискованное событие, Успешное управление проектным риском позволяет управляющему проектом лучше контролировать будущее, и это может значительно увеличить шансы своевременного достижения проектных целей, а рамках утвержденной сметы затрат и и полном соответствии с техническими требованиями. [c.164]
Существует множество источников проектных рисков. Они могут быть внешними по отношению к организации, как, например, инфляция, рыночная ситуация, валютный курс или правительственные меры. Однако, так как подобные внешние риски рассматривают до того, как дать добро на проект вообще, мы исключим их из нашего дальнейшего обсуждения проектных рисков. Вместе с тем внешние риски играют очень большую роль, и их нельзя не учитывать. Существуют и другие истотаикж рисков, которые зависят от конкретного типа проекта — строительство, дизайн, программа, система или процесс. Мы таюке не будем учитывать вышеупомянутые риски, зависящие от конкретного проекта, и сосредоточимся на основных рисках, характерных для большинства когда-либо существовавших проектов. [c.165]
Тема реальных опционов разрабатывалась преимущественно от осознания того факта, что обычные методы стоимостной оценки не справляются или не очень хорошо справляются с организаторской гибкостью. Например, во многих решениях по составлению бюджета долгосрочных расходов существуют опционы роста80. С точки зрения оценки опционы роста зависят от (i) времени возможной задержки проектов (U) проектного риска (Hi) уровня процентной ставки (iv) исключительного права на продажу проекта. В последнем пункте можно идентифицировать и публичные и частные опционы роста. К частным отнесены патенты или уникальное знание компанией рынка или технологии, которую конкуренты не могут дублировать . Само собой разумеется, частные опционы более ценны, чем публичные опционы типа разделенного со всеми другими представителями отрасли шанса на то, чтобы ввести новый рынок или сформировать новое предприятие. [c.180]
Использование в России механизмов и схем организации проектного финансирования типа BOO, ВОТ или комбинированных схем BOOT (см. выше) и других подобных схем финансирования, возможно, наиболее целесообразно. Объясняется это тем, что сегодня основным стабилизирующим фактором является участие в этих схемах государства, которое может стимулировать потенциальных инвесторов для вложения средств в социально значимые объекты за счет значительного снижения проектных рисков, рациональной системы налогообложения (включающей, в том числе инвестиционный налоговый кредит и налоговые каникулы) и ряда [c.49]
В этой связи СЭЭО должна исходить из концепции системного подхода к оценке экологических рисков, в рамках которой рассматривается воздействие факторов нефтедобычи на весь комплекс экосистем и компоненты природных ресурсов во взаимодействии, не ограничиваясь частными вопросами влияния на отдельные блоки экосистем /43/. Частью технико-экономического обоснования проекта должны стать материалы оценки воздействия на окружающую среду с тем, чтобы выводы, сделанные на основе этих материалов, могли быть учтены как непосредственно в структуре проектных проработок, так и на всех стадиях их практической реализа-ции(рис. 8). [c.102]
Обычно стратегия внедрения новшеств разрабатывается для товаров первой, а отчасти второй и третьей групп новизны. Отсутствие аналогов продукции, наличие большого потенциального спроса на предлагаемые новшества и другие факторы создают благоприятные рыночные условия для реализации стратегии. Предприятия, успешно реализующие новшества, как правило, имеют высококвалифицированный персонал, проектную (матричную) структуру управления, венчурную организацию бизнеса на начальных этапах нововведения. Резкое изменение состояния рынка в результате внедрения новых товаров является источником увеличения объема продаж и сверхприбыли, однако в большинстве случаев (80 из 100) оно заканчивается банкротством из-за неготовности рынка воспринять новшества, технической или технологической недоработанности нового изделия, занятости каналов распределения, отсутствия опыта тиражирования нововведения и других причин. Большой риск следования данной стратегии, объясняемый высокой степенью неопределенности ее результатов, сопоставим с венчурным риском, что удерживает многие фирмы от специализации в этом бизнесе. И тем не менее заманчивая перспектива — быть единоличным лидером на рынке — не останавливает многие компании в реализации проектов такого рода. [c.156]
Дефицит инвестиционных ресурсов для долгосрочных вложений в реальный сектор экономики со стороны банковской системы РФ объясняется не только нежеланием банков вкладывать средства в развитие производства (из-за высоких рисков и низкого уровня доходности вложений), но и отсутствием на рынке капитала стимулов для долгосрочных кредитов и финансовых инструментов для финансирования производственных инвестиций. Кроме того, на рентабельность проектов негативно влияет высокая цена кредита. Вместе с тем в индустриально развитых странах одним из наиболее перспективных методов финансового обеспечения реальных инвестиций является проектное финансирование. Данное направлейие инвестиционной деятельности имеет существенное значение для таких отраслей, как горнодобывающая промышленность, электроэнергетика, развитие производственной инфраструктуры и т. д. В тех случаях, когда в реализации крупномасштабного проекта участвуют финансово-кредитные организации, а инвестиционные затраты возмещают за счет будущих доходов вновь создаваемого предприятия (объекта), применяемый метод мобилизации денежных ресурсов носит название проектного финансирования . Он позволяет российским предприятиям уже сегодня получить заемное финансирование для реализации долгосрочных проектов по более низким процентным ставкам, чем существующие на мировых и отечественных рынках ссудного капитала. Кроме того, данный метод позволяет значительно снизить инвестиционные риски за счет распределения их среди многих участников, применения системы гарантий, большого числа источников и эффективных схем финансирования проекта. [c.199]
Читая книгу, вы будете знакомиться с различными аспектами систе мы управления проектом. Однако нельзя понять сути, лишь разобравшись, например, в методе критического пути или в том, как надо сотрудничать с подрядчиками. Чтобы понять, в чем заключается суть управление проектом, надо понять, как влияет взаимодействие различных элементов згой системы на судьбу проекта в целом Следовательно, ключом к успеху является управление не каждом элементом в отдельности, а сов окупностыо всех элементов, иногда с взаимоисключающими требованиями с целью достижения согласованности между различными элементами проекта (содержанием, планом, сетевым графиком, рисками, клиентом, командой, другими посредниками та, т д.). Менеджеры проектов, например, должны уметь увязывать содержание, стоимость, график выполнения работ и ожидания клиента. Они должны управлять взаимодействием между информационной системой управления проектом и людьми, обеспечивающими для ное необходимую информацию и пользующимися ею. Они должны регулировать отношения между специалистами из проектной команды и другими работниками, в эгу команду не входящими, ко от которых зависит проект Если по прочтении этой книги вы поймете, как важно разбираться во всех этжх ключевых вопросах и как важно гармонично сочетать знания и умения в технических и социокультурных аспектах и управлять взаимодействиями ыоаду ними, у вас появится значительное конкурентное преимущество перед теми, кто также стремится работать в области управления проектом. [c.34]
На рис 5-1 представлена графическая модель дилеммы управления риском Возможность события, связанного с риском (например, возможность возникновения ошибки в расчетах времени, затрат или проектной технологии), наиболее велика на стадиях выработки концепции, планнро-вания и начала работы над проектом Влияние последствий рискового события на затраты будет тем меньше, чем раньше такое событие произойдет Именно на ранних стадиях выполнения проекта имеется возможность минимизировать влияние риска юш вообще обойти его Соответственно, когда работа над проектом выполнена наполовину, цена риска начинает быстро возрастать Например, риск определения недостатков в дизайне после создания образца некоторого изделия должен оцениваться намного [c.163]
До настоящего времени в Ульяновскую область инвестиции почти не привлекались. Это было связано с тем, что областная администрация не давала под них никаких гарантий и не желала участвовать в предпринимательских рисках. Однако, благодаря усилиям Ульяновского технопарка , который представляет интересы инновационного союза и фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере долько в 1996 году было профинансировано пять проектов на сумму около одного миллиарда рублей. Так, например, получение инвестиций только под один проект Создание и выпуск магнитных сепараторов для очистки смазочно-охлаждающих жидкостей на машиностроительных предприятиях (исполнитель - проектно-конструкторское технологическое бюро Экосистема при Ульяновском государственном техническом университете) позволило вдохнуть новую жизнь и не дать полностью остановиться цеху станкостроения на одном из заводов ВПК. [c.112]
Смотреть страницы где упоминается термин Тема 3. Проектные риски
: [c.284] [c.88] [c.286] [c.672] [c.179] [c.334] [c.123] [c.258]Смотреть главы в:
Учебное пособие комплексный экономический анализ -> Тема 3. Проектные риски