Возможности инвестирования и финансирования

ВОЗМОЖНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ И ФИНАНСИРОВАНИЯ  [c.381]

Контрольная. Содержание данной функции заключается в возможности реального контроля за оборотом ресурсов предприятия различными методами и способами. В процессе контроля наблюдаются и оцениваются изменения финансовых показателей, отражающих состояние и структуру капитала. Количественный контроль за изменением значений финансовых показателей позволяет реально оценить финансовое состояние, величину капитала, его ликвидность и платежеспособность, а также возрастание объемов доходов собственника. При помощи контроля за процессами инвестирования и финансирования осуществляются наблюдение за сохранностью и эффективным использованием финансовых ресурсов на перспективу и оценка стоимости капитала и его структуры с учетом различных факторов.  [c.121]


Сталкиваясь с какой-либо конкретной проблемой в области финансов или же просто пытаясь представить финансовые последствия и возможные экономические альтернативы в сфере инвестирования и финансирования, текущей деятельности предприятия, студент, финансовый аналитик или руководитель предприятия имеют в своем распоряжении множество аналитических методов, с тем чтобы получить ответы на поставленные вопросы, выраженные в каких-либо единицах. Очевидно, что важным элементом анализа будет являться выбор из всего этого многообразия метода, наиболее подходящего в каждом конкретном случае. Тем не менее опыт убеждает, что правильная исходная постановка проблемы или вопроса ничуть не менее существенна.  [c.15]

На основе вышеизложенного можно сделать вывод оптимизация амортизационной политики в рамках действующего законодательства является одним из важных рычагов увеличения внутренних источников финансирования инвестиций и соответственно повышения инвестиционного потенциала предприятий. При этом крайне важно отметить, что преимуществом данного подхода увеличения возможностей инвестирования в развитие предприятия является рациональное использование налогового законодательства без привлечения дополнительных ресурсов, в то время как финансирование инвестиций за счет внешних источников требует дополнительных затрат. При этом не нужно ограничиваться оптимизацией только амортизационной политики. Руководству предприятия необходимо заниматься рационализацией и прочих потенциальных источников инвестиционных ресурсов, в частности, прибыли. Комплексная оптимизация внутренних источников финансирования инвестиций может привести к существенному увеличению инвестиционного потенциала и инвестиционной привлекательности предприятий, в результате чего они могут добиться двух целей  [c.142]


Суть задач блока Формирование инвестиционной программы определяется тем обстоятельством, что любое инвестиционное решение сопровождается многими ограничениями и дополнительными эффектами. Например, инвестор ограничен в источниках финансирования, тогда как вариантов инвестирования много, т. е. возможности инвестирования (приложения капитала) превышают совокупные мощности источников финансирования. Возможна и диаметрально противоположная ситуация, когда инвестор имеет свободные финансовые ресурсы, но удовлетворяющих его вариантов приложения капитала нет. Могут возникать и многопериодные задачи с взаимоувязанными проектами, когда принятие некоторого инвестиционного проекта откладывается во времени и он будет доступен к реализации лишь при поступлении средств, генерируемых одним или несколькими ранее принятыми проектами. Если инвестор пытается учесть и увязать в единое целое подобные факторы и обстоятельства, то в этом случае появляется необходимость в разработке инвестиционной программы.  [c.367]

Кредитное финансирование применяется, как правило, при инвестировании в быстрореализуемые реальные объекты с высокой нормой прибыльности инвестиций. Этот метод может быть использован и для финансовых инвестиций при условии, что уровень доходности по ним существенно превышает ставку кредитного процента. Стандартной является практика современных предприятий по образованию текущей задолженности по поставкам на постоянной основе и финансированию текущих операций. При незначительно продолжительности проекта возможно использование метода для финансирования основных фондов.  [c.390]

Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска — риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Все рассмотренные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности, относятся к так называемым сложным рискам", подразделяющимся в свою очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременной подготовки инвестиционного проекта несвоевременного завершения проектно-конструк-торских работ несвоевременного окончания строительно-монтажных работ несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижением его эффективности и т.п. Так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков.  [c.435]


На федеральном уровне в рамках пенсионной реформы в целях организации пенсионных накоплений предусмотрена возможность инвестирования средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в ипотечные ценные бумаги, таким образом, возможно одновременное решение двух социальных проблем обеспечение финансовыми ресурсами жилищного строительства и организация накоплений для увеличения пенсионных выплат (но есть и большой риск, когда невыполнение одной программы повлечет за собой невыполнение другой). Государственное финансовое регулирование рынка жилья осуществляется также на основе налогового механизма путем предоставления льгот по налогу на прибыль, налогу на имущество организаций, налогу на доходы физических лиц при осуществлении жилищных инвестиций.  [c.135]

Для этого необходимо использовать весь накопленный отечественный и зарубежный опыт в сфере инвестирования и выработать единые принципы, методы и инструменты регулирования инвестиционной деятельности, которые будут регламентировать совокупность правовых норм и правил осуществления данной деятельности на территории РФ. Нормативно-правовая база должна обеспечивать возможность внедрения новых прогрессивных методов инвестирования финансового лизинга, долгосрочного кредитования капиталовложений, проектного финансирования  [c.5]

Структурные изменения на международных финансовых рынках подкрепляли импульсы поиска новых стратегий для уменьшения риска инвестирования. К числу наиболее значительных изменений относят глобализацию финансовых рынков и влияние информационной и вычислительной техники и технологии на международные займы. Эти тенденции способствуют увеличению участников операций на глобальном финансовом рынке и сглаживают различия между сегментами рынка, расширяя еще больше круг возможностей должников и кредиторов, связанных с финансированием и управлением портфелями ценных бумаг.  [c.303]

Если проект разрабатывается применительно к действующему предприятию в аспекте реализации инвестиционного решения, предусмотренного стратегией развития предприятия, то первым этапом предынвестиционной фазы следует считать выявление возможностей инвестирования. Пока нет ясного представления об источниках финансирования, о потенциальных заинтересованных инвесторах и возможности их участия в проекте, мало смысла в переходе к разработке собственно проекта.  [c.46]

В структуре инвестиционного проекта, представленного в гл. 8 (табл. 8.1), проектный анализ занимает всю предынвестиционную фазу и содержит комплекс исследовательских и расчетно-аналитических действий, направленных на обоснование предпринимательской целесообразности инвестирования, определение возможных источников и условий финансирования инвестиций, оптимизацию капитальных затрат и издержек производства, а также оценку эффективности инвестиций.  [c.173]

Тяжелое финансовое положение российского малого и среднего бизнеса, нерентабельность производства ограничивают их возможности инвестирования за счет прибыли. Соответственно основным источником финансирования инвестиционной деятельности остаются амортизационные отчисления. На практике использование амортизационных отчислений для финансирования капиталовложений стало скорее редким исключением, чем правилом. Большая их часть идет на покрытие текущих расходов.  [c.210]

Проблема обеспечения финансированием неотделима от объекта инвестирования и сути хозяйственной операции. Одно дело — финансирование инвестиционного проекта, например строительства какой-либо установки или завода, другое — финансирование прироста потребности в оборотных средствах и третье — финансирование временной потребности в оборотных средствах. Различия возможны и в количестве средств, которые должны быть собраны, и в источниках их получения, и в условиях, на которых они могут быть предоставлены.  [c.251]

Во многих случаях администратор стандартных пенсионных планов одновременно ведет и дополнительные, в том числе корректирующие, планы. Но тут есть принципиальные отличия во-первых, требования к своевременности выполнения операций по дополнительным планам намного выше во-вторых, ежедневное выведение остатков по дополнительным счетам не обязательно, разве что компания определит конкретный вид актива в качестве источника их финансирования в-третьих, текущие операции по этим счетам должны фиксироваться каждая отдельно и, наконец, в-четвертых, возможности инвестирования за счет средств по этим планам могут отличаться от аналогичных возможностей по стандартным планам. Поскольку эти планы отличаются большим разнообразием, компании должны трезво оценить свои потребности и задачи, решить, стоит ли внедрять новые виды дополнительных планов с учетом сложности их администрирования.  [c.254]

Специальные программы отложенных выплат имеют те же особенности администрирования и определения источника финансирования, что и корректирующие пенсионные планы (допускают возможность инвестирования накопленных средств). С другой стороны, если по остатку средств начисляется фиксированный  [c.257]

Единственным потенциальным источником финансирования инвестиционных проектов ФПГ в этих условиях остаются банковские кредиты и инвестиции. Государственная политика на протяжении последних лет оказывала не прямое, но чрезвычайно сильное воздействие на возможности и стимулы финансирования банками инвестиционных проектов ФПГ. В широком контексте экономического регулирования одно из важнейших направлений влияния на приоритеты политики банков в последние годы состояло в привлечении средств финансовых учреждений для финансирования дефицита государственного бюджета. Высокая альтернативная доходность препятствовала развитию инвестирования и кредитования банками промышленности, в том числе и инвестиционных проектов ФПГ. Вторым важным фактором, препятствующим развитию этой активности, служит сохраняющаяся и усиливающаяся незащищенность контрактов в российской экономике. На первый взгляд, оппортунистическое поведение заемщиков банков никак не связано с регулирующей деятельностью государства. Однако более тщательный анализ показывает, что недобросовестность экономических агентов в выполнении контрактов в немалой степени спровоцирована деятельностью самого государства. Во всяком случае, сложившаяся практика незащищенности интересов кредиторов и инвесторов служит существенным препятствием повышения роли банковских кредитов и инвестиций в финансировании инвестиционных проектов ФПГ.  [c.218]

На современном этапе реформирования экономики основной проблемой, которая сдерживает переход предприятий на рыночные рельсы хозяйствования, - является отсутствие финансовых и материальных ресурсов. Однако прежде чем начинать поиск источников финансирования бизнеса за его пределами, целесообразно выяснить наличие внутренних возможностей предприятия варианты экономии, ускорение-замедление платежей, оптимизация налогооблагаемой базы, повышение ликвидности собственности и пр. - то есть, создать финансовую базу инвестирования с помощью методов управления оборотными средствами на предприятии. Эта необходимость продиктована и тем обстоятельством, что крупные и солидные инвесторы не вкладывают инвестиции в проекты в 100-процентном объеме, а требуют наличия резервов из собственных средств предприятия.  [c.163]

При инвестировании денежных средств риски могут быть связаны как с реальными, так и с портфельными вложениями. Риски реальных инвестиций обусловлены возможностью включения в состав затрат в полном объеме начисленной суммы амортизации при условиях сохранения самоокупаемости производства и реализации продукции. Риски инвестирования выражаются в сокращении доли собственных оборотных средств в источниках финансирования, что связано со снижением ликвидности и платежеспособности.  [c.150]

Принцип хозяйственной самостоятельности. Этот принцип не может быть реализован без самостоятельности в области финансов. Его реализация обеспечивается тем, что хозяйствующие субъекты независимо от формы собственности самостоятельно определяют свои расходы, источники финансирования, направления вложений денежных средств с целью получения прибыли. Развитие рыночных отношений существенно расширило самостоятельность хозяйствующих субъектов, появились новые возможности в инвестировании денежных средств. Предприятия с целью получения дополнительной прибыли могут осуществлять финансовые инвестиции краткосрочного и долгосрочного характера в форме приобретения ценных бумаг других коммерческих организаций, государства, участия в формировании уставного капитала другого хозяйствующего субъекта, хранения денежных средств 1га депозитных счетах коммерческих банков. Однако сказать о полной финансовой самостоятельности хозяйствующих субъектов в процессе формирования финансовых ресурсов и использования принадлежащих им денежных средств нельзя. Государство осуществляет регламентацию ряда сторон их деятельности в частности, оно определяет минимальные размеры уставного капитала для различных организационно-правовых форм собственности, проводит лицензирование отдельных видов деятельности, определяет требования по охране труда, обязательному социальному и медицинскому страхованию работников предприятия и минимальным размерам заработной платы. Предприятия всех форм собственности в соответствии с законодательством уплачивают необходимые налоги в  [c.166]

Снижение роли облигаций хозяйствующих субъектов как источников долгосрочного финансирования В рыночной экономике облигации являются одним из основных источников финансирования хозяйственной деятельности. В условиях инфляции инвесторы, во-первых, отдают предпочтение краткосрочному кредитованию и, во-вторых, требуют повышенного процента на свой капитал в случае его долгосрочного инвестирования. Более привлекательными становятся облигации с плавающей процентной ставкой, привязанной к уровню инфляции. Такая политика особенно популярна в странах с постоянно высоким уровнем инфляции, например, в латиноамериканских странах. В России подобные финансовые инструменты еще не получили распространения их заменяют долгосрочные кредиты и займы. Естественно, что в условиях инфляции возможности получения подобных кредитов на приемлемых условиях весьма ограничены. Таким образом, основным источником финансирования становятся собственные средства.  [c.242]

При такой системе финансировались бы не самые лучшие проекты и капитал использовался не оптимально. Субъектам рынка, не имеющим в своем распоряжении привлекательных вариантов инвестирования средств, ничего не оставалось бы, кроме как аккумулировать средства. С другой стороны, перспективные инвестиционные проекты не реализовывались бы из-за недостатка средств у фирм, имеющих инвестиционные альтернативы. Преимущества возможности эмитировать финансовые активы очевидны. Даже при этой возможности существуют различные степени эффективности, с какой сбережения поступают для финансирования инвестиционных проектов.  [c.36]

Основной характерной чертой индивидуального бизнеса является то, что он принадлежит одному физическому лицу. Индивидуал после оплаты налогов единолично распоряжается всем полученным доходом (прибылью), но в то же время несет и полную ответственность за долги, причем эта ответственность ничем не ограничена за неуплату кредитов может быть продано и личное имущество, даже если оно и не использовалось в производственном процессе. Это один из недостатков индивидуального предприятия, другой заключается в ограничении на привлечение заемных финансовых средств для инвестирования своего развития. При такой организационной форме бизнеса имеется только один источник займа — банковский кредит, так как воспользоваться услугами рынка ценных бумаг не представляется возможным. Поэтому индивидуальный бизнес испытывает затруднения в долгосрочном финансировании капитального строительства, реконструкции производства, его технического перевооружения.  [c.87]

Наконец, руководство компании иногда осуществляет инвестиции для получения налоговых льгот. Эти инвестиции рассчитывают таким образом, чтобы связанные с ними налоговые льготы превышали налогооблагаемый доход, полученный в результате инвестирования. Следовательно, льготы, превышающие налогооблагаемый доход, означают снижение налогов на другие виды деятельности. Хотя такая возможность выглядит привлекательной, вложения в "налоговое укрытие" иногда оказываются весьма рискованными, вроде финансирования кинофильма. Фирма может лишиться всей инвестированной суммы, и в конечном итоге "налоговое укрытие" может и не принести большую выгоду фирме. Если такая инвестиция обнаружена у делового предприятия, это не будет считаться достоинством с позиций банка.  [c.226]

Размеры предприятия влияют на соотношение форм реального и финансового инвестирования опосредованно через возможный объем формирования инвестиционных ресурсов. У небольших и средних предприятий, свободный доступ которых к заемным финансовым ресурсам ограничен, имеются определенные сложности в формировании критической массы инвестиций", обеспечивающей рентабельное развитие операционной деятельности. В связи с этим, инвестиционная деятельность небольших и средних производственных предприятий сконцентрирована преимущественно на реальном инвестировании, т.к. для осуществления финансовых инвестиций у них отсутствуют соответствующие ресурсы. В то же время у крупных предприятий уровень финансовой гибкости (доступ к внешним источникам финансирования) более высокий, что дает им возможность осуществлять финансовое инвестирование в более широких масштабах.  [c.202]

Важен не просто венчурный тип инвестирования (формально в России действует не менее десятка фондов, которые предоставляют портфельные инвестиции в обмен на акции крупных предприятий), а финансирование мало любимой даже опытными инвесторами ранней, самой рисковой стадии. Риск здесь действительно большой, но средства для необходимого отклика весьма невелики, а возможный выигрыш максимален в случае успеха на более поздней стадии за те же финансовые вложения и доли процента не удастся получить.  [c.345]

Большинство инвесторов предпочитают видеть бизнес-планы, составленные самой компанией, без привлечения сторонних консультантов. Такой документ лучше всего дает представление о сильных и слабых сторонах фирмы и ее людях. Универсального бизнес-плана, пригодного на все случаи жизни, не существует. Венчурный капитал как источник альтернативного финансирования предъявляет свои особые требования к объекту инвестирования. Предпочтения и стиль работы разных венчурных фондов могут значительно разниться между собой. Поэтому прежде, чем приступать к составлению бизнес-плана, предпринимателю следует как можно лучше понять, чего ждет от него инвестор, и только после этого приступать к его написанию. Единственным и неизменным требованием любого венчурного института к составителю бизнес-плана является честное и откровенное изложение того, что происходит в компании и вокруг нее. Лучше изначально продемонстрировать пределы своих возможностей, чем заставлять людей тратить время и силы, чтобы впоследствии испытать разочарование.  [c.48]

Как было показано в предыдущих разделах, финансовый менеджмент в широком смысле представляет собой управление финансовыми потоками, конечной целью которого является удовлетворение интересов всех сторон, участвующих в инициировании (т. е. в оглашении оферты) и организации (т. е. осуществлении, фактической реализации) этих потоков. Инициация финансовых потоков делается финансовыми донорами и реципиентами первые имеют возможность предоставить финансовые ресурсы, вторые знают, как ими распорядиться, т. е. имеют портфель проектов, инвестировав средства в которые можно получить доход, достаточный для возврата привлеченных средств и вознаграждения их собственников. Организация финансовых потоков реализуется с помощью организационно-инструментали-стской триады рынки, институты, инструменты. На рынках осуществляются аккумулирование предложений по инвестированию и финансированию, поиск и сведение вместе конкретных реципиентов и доноров, причем открытость рынка в большей или меньшей степени способствует оптимизации денежных потоков. Практическая реализация предложений инвестиционного и финансового характера, т. е. организация возмездного и взаимовыгодного перелива денежных средств от их поставщика (донора) к потребителю (реципиенту) осуществляется с помощью различных рыночных инструментов, позволяющих наиболее эффективно удовлетворить цели конкретных участников операции. Поиск и сведение финансовых доноров и реципиентов берут на себя финансовые институты, профессионально работающие на финансовом рынке.  [c.57]

Исследование возможностей конкретных проектов проводятин на основании выявления общих возможностей инвестирования и анализа общих данных инвестиционного проекта, включающих месторасположение площадки строительства объекта спрос на конкретную продукцию на внутреннем и внешнем рынке наличие сырьевых материалов ориентировочную мощность и характер технологического процесса производства потребность в кадрах сроки осуществления проекта инвестиционные и производственные издержки источники финансирования и коммерческую рентабельность проекта.  [c.31]

Необходимость в составлении инвестиционной программы может возникать с очевидностью в том случае, когда инвестору в условиях ряда ограничений доступны к реализации множество проектов, различающихся объемом инвестиций и отдачей на вложенный капитал. В этом случае последовательность действий инвестора весьма схожа с последовательностью действий при ранжировании проектов. Более сложный вариант возникает в том случае, если анализу подвергается несколько проектов, которые поддаются пространственно-временной взаимоувязке, при этом используются возможности так называемых дополняющих инвестиций и финансирований. Дополняющими называются варианты ссудо-заемных операций, не являющиеся основными в инвестиционной программе, но позволяющие оптимизировать основной денежный поток по программе. Например, всегда есть возможность временного инвестирования средств в государственные ценные бумаги (дополняющее инвестирование) в этом случае денежные средства не связываются на длительный срок, а упомянутые ценные бумаги вполне можно интерпретировать как своеобразный сейф , в котором временно хранятся денежные средства — как только понадобятся финансовые ресурсы, например, созреют базовые условия для реализации масштабного проекта, ценные бумаги будут немедленно конвертированы в деньги. В качестве примера дополняющего финансирования можно рассматривать краткосрочный банковский кредит (напомним, что, во-первых, процентные ставки по краткосрочным и долгосрочным кредитам могут существенно варьировать в зависимости от многих обстоятельств и, во-вторых, краткосрочные кредиты, естественно, не могут рассматриваться как постоянный источник финансирования крупного инвестиционного проекта).  [c.434]

Инфляция (см. гл. 17) отрицательно влияет на все стороны жизни общества, обесценивая результаты труда, сбережения, препятствуя инвестированию и экономическому росту, вызывая кризис реального сектора экономики. Высокий уровень инфляции особенно негативно сказывается в переходный период, разрушая денежную систему, что в свою очередь деформирует финансовые потоки усиливается отток ресурсов в торгово-посредническую сферу ускоряется вывоз национального капитала за границу вытесняется национальная валюта иностранной во внутреннем обращении снижаются возможности финансирования из государственного бюджета, обесцениваются доходы населения, подрывается социально-политическая стабильность обществр.  [c.301]

Структурные изменения на международных финансовых рынках подкрепляли импульсы поиска новых стратегий для уменьшения риска инвестирования. Последние тенденции развития мировой экономики(к числу наиболее значительных изменений наряду с глобализацией финансовых рынков относятся и влияние информационной и вычислительной техники и технологии на международные займы) способствуют увеличению участников операций на глобальном финансовом рынке и сглаживают различия между сегментами рынка, расширяя еще больше круг возможностей должников и кредиторов, связанных с финансированием и управлением портфелями ценных бумаг. Кредиторы и инвесторы конкурируют друг с другом в борьбе за прибыльные финансовые сделки. Поэтому заемщикам не обязательно акцентировать свое внимание на отдельном секторе рынка, а кредиторы и инвесторы могут избирательнее подходить к своим финансовым сделкам, используя свопы и хеджирование. В условиях нехватки средств финансирования секъюритизация обеспечивает гибкость и более доступное финансирование для кредитоспособных заемщиков и ограничивает возможности менее кредитоспособных стран с формирующейся рыночной экономикой. Однако заемщики могут смягчить эти последствия путем разработки предложений в области финансирования, связанных с уменьшением рисков конкретных сделок и потоков наличных средств.  [c.290]

Теперь представим себе, что в какой-то момент внешнее финансирование в виде займов, прямого инвестирования и помощи становится недоступным, а процентные платежи остаются неизменными. Отсутствие внешнего финансирования означает, что текущий счет должен быть сбалансирован, поскольку возможность использования для оплаты дефицита притока капитала (положительного сальдо баланса движения капиталов) отсутствует. Кроме того, необходимость выплачивать проценты требует, чтобы непроцентный дефицит превратился в непроцентное положительное сальдо. Чтобы достичь этого, страны-должники вынуждены были прибегнуть к суровым мерам провести девальвацию, сокраща-  [c.746]

Секьюритизация может быть эффективным инструментом создания новых благоприятных возможностей финансирования и инвестирования на российских рынках капитала. Российские компании и банки, а также государственные предприятия и другие организации госсектора могут получить доступ к относительно недорогому финансированию. Институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды и страховые компании, получают возможность инвестировать свои средства и получать доход от низкорисковых российских активов. Широкое использование секьюритизации может повысить спрос на собственное жилье, а также способствовать ликвидности российских рынков кредитования. В целом, секьюритизация может способствовать углублению и расширению российских рынков капитала. И последний, но немаловажный фактор — возможность использования секьюритизации федеральными и региональными органами исполнительной власти, а также администрациями крупных муниципальных образований для привлечения средств и финансирования конкретных проектов.  [c.9]

Объективная информация о рейтингах ценных бумаг способствует по-.гшению доверия инвесторов и кредиторов к долговым обязательствам 1дежных компаний-эмитентов, а также сознательному и адекватному >i6opy инвесторами объектов инвестирования, снижению возможных из- ржек финансирования. Поэтому большинство инвесторов не приобрета-т ценные бумаги, не имеющие рейтинга, или имеющие низкий, по их нению, рейтинг.  [c.76]

Самофинансирование. В этом случае речь идет о финансировании дея-тельнэсти фирмы за счет генерируемой ею прибыли. Причины реализации этого варианта мобилизации источников средств объясняются следующим образом. Создав предприятие путем вложения первичного капитала, ею собственники в дальнейшем надеются получать определенные выголы, по крайней мере не меньшие, нежели они могли бы иметь, если бы предпочли иной объект инвестирования. В наиболее общем виде эти выгода количественно выражаются показателями доходности, исчисляемыми путем соотнесения полученного дохода к инвестированному капиталу. Общая доходность состоит из двух частей — дивидендной и капитализированной. Если условно предположить, что полученная в истекшем периоде прибыль делится на две части — выплачиваемые дивиденды и реинвестированная прибыль, то возможны два крайних варианта действий а) изъять всю прибыль, направив ее на выплату дивидендов, б) не выплачивать дивиденды, а всю прибыль реинвестировать на расширение производства. В зависимости от того, какому из приведенных вариантов распределения прибыли или их модификации отдается предпочтение, могут иметь место и различные воплощения идеи самофинансирования.  [c.392]

Характеризует зависимость фирмы от внешних источников финансирования. Предполагается, что задолженность не должна превышать собственный капитал, т.е. этот показатель не должен превышать 1. Чем выше уровень этого показателя, тем выше зависимость фирмы от кредиторов, которым фирма выплачивает проценты за кредиты и вынуждена погашать сумму долга. Высокий уровень коэффициента означает потенциальную возможность банкротства или возникновения дефицита наличных денежных средств, что свидетельствует об ухудшении устойчивости финансового положения. Этот коэффициент сравнивается со средним уровнем по отрасли, а также с показателями у других фирм. Финансовая устойчивость фирмы в случае высокого уровня этого показателя будет зависеть от возможности использования дополнительных заемных источников финансирования, эффективности производст-венносбытовой деятельности, оптимальных решений финансовых менеджеров в вопросах выбора объектов и источников инвестирования. Для анализа представляет интерес и структура задолженности, а именно, доля в ней краткосрочных долгов, а также задолженности по выплате налогов, заработной платы/различных отчислений.  [c.276]