В связи с этим стоит остановиться и на понятии риск. Оно во многом лежит в основе понятия кризис . Кто не рискует, тот не развивается, а значит, не попадает в зону кризиса. Это, как вы понимаете, невозможно. Именно понимание состояния современного общества, могущего быть описанным как общество риска , позволяет разумно и плодотворно подходить к прогнозированию кризисов. В самом деле, риски (и кризисы) были всегда, но на ранних стадиях развития общества они куда более предсказуемы. Сегодня же целый ряд факторов говорит о том, что степень рискованности нашего общества, организации, составляющих его социальную ткань, постоянно возрастает. Факторы эти следующие [c.209]
Достаточно кредиторам решительно потребовать удовлетворения своих претензий — и кризис наступит. Попав в зону риска, предприятие должно принимать энергичные меры по выходу из этой зоны, прежде всего к перемещению в зону относительной безопасности. Для этого необходимо, в первую очередь, обеспечить соразмерность собственного капитала и неликвидных активов. Равенство или минимальное превышение собственного капитала над суммой неликвидных активов будет означать выход из зоны риска, восстановление ликвидности и приобретение безопасности, хотя бы и относительной. [c.444]
Главная характеристика ФЭУ в зоне риска — это глубокое чистое заимствование. За счет заемных средств сформированы не только абсолютно все оборотные средства — финансовые и нефинансовые, не только долгосрочные финансовые вложения, но также и определенная часть долгосрочных нефинансовых активов — основных средств и нематериальных активов. Эти виды активов не являются ликвидными, они участвуют в обороте особым образом, перенося свою стоимость на продукцию постепенно, частями (износ). Если неликвидные активы участвуют в покрытии обязательств, деятельность предприятия находится под угрозой прекращения, а предприятие — под угрозой банкротства. Достаточно кредиторам решительно потребовать удовлетворения своих претензий — и кризис может наступить. [c.445]
Четвертый -признание элементов финансовой отчетности Имеются отличия Условия существования значительных рисков и неопределенности, экономические кризисы значительно затрудняют установление соответствия элементов обоим критериям признания [c.45]
Дерегулирование депозитных учреждений, благотворно повлиявшее на отдельные стороны развития экономики, однако привело к кризису сберегательной отрасли. Одновременно число банкротств коммерческих банков достигло нового пика. С этими событиями связаны установление требований к размеру капитала банка с учетом риска и реформа системы страхования депозитов. [c.877]
Целью любой коммерческой деятельности является рост благосостояния собственников бизнеса путем получения ими дохода. При этом любая коммерческая деятельность связана с риском и неопределенностью, а поэтому источниками финансовых затруднений могут стать любые этапы производственной деятельности - от закупки сырья до сбыта готовой продукции. Связь риска и доходности имеет фундаментальное значение для понимания природы предпринимательской деятельности. Все владельцы финансовых ресурсов, вовлеченные в деятельность предприятия, предоставляя эти ресурсы, рассчитывают на определенный доход. Если деятельность предприятия достаточно эффективна, полученной прибыли бывает достаточно для того, чтобы удовлетворить как кредиторов, так и собственников. Если же прибыли оказывается недостаточно для этих целей, предприятие оказывается на грани банкротства. Таким образом, первым индикатором начала финансовых трудностей является падение прибыльности компании. Очень часто трудности с удовлетворением требований кредиторов бывают связаны с недостатком у предприятия денежных средств. Такой кризис ликвидности также является свидетельством неблагополучного финансового положения предприятия. [c.384]
Нужен лишь толчок экономический кризис в сочетании с харизматической личностью et ., чтобы выбитые из привычной системы координат молодые люди, не приемлющие образа жизни современного общества, поставили себя на службу политической организации и их тяга к риску и приключениям нашла свое завершение в экстремистской политической доктрине... [c.574]
Существует несколько различных подходов в формировании такой команды. Первая методика базируется на том, что основа команды (так называемый костяк ) должен быть одним и тем же, а другой персонал добавляется в зависимости от вида кризиса. Указываемый подход основан на убеждении, что в каждой компании есть один или несколько незаменимых руководителей, которые обычно принимают решения по самым сложным вопросам. Подобные руководители и обязаны формировать команды. Второй вариант состоит в том, что основа команды должна меняться вместе с персоналом в зависимости от развития ситуации. Живучесть подобной методики объясняется тем, что в зависимости от вида кризиса, степени риска и сложности ситуации приходится использовать самые различные методы управления. Отсюда нет необходимости привлекать первых лиц компании к решению вопросов, с которыми способны справиться другие специалисты. Несмотря на то, что эта практика уже зарекомендовала себя как эффективная и жизнеспособная, в российских условиях она вряд ли применима, за исключением, может быть, случаев возникновения незначительных проблем. Объясняется это тем, что, как правило, в большинстве российских компаний реальное управление сосредоточено по существу в одних руках, и все решения (в отличие от зарубежных предприятий, в которых развита система делегирования полномочий) принимает один руководитель. [c.325]
Стадия разгона свидетельствует о близости кризиса, что находит отражение в получаемых результатах от применения тех или иных методик анализа финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта. Из-за отсутствия ресурсов в необходимом объеме для разработки и реализации мероприятий по предупреждению развития кризисной ситуации или нейтрализации ее негативного воздействия группа аналитиков предпринимает попытки заранее оценить возможные потери в ходе развития кризиса. Поэтому предпочтение на этом этапе развития кризиса отдается оценочным вероятностным методам, например, таким, как анализ финансовых коэффициентов (с выявлением тренда), методы креативного менеджмента, вероятностные методы оценки риска и т.д. Это позволяет оценить дальнейшее развитие событий на основе оценки предыдущего опыта и сформировать антикризисную базу, позволяющую избежать в дальнейшем возникновения и развития кризисной ситуации по тем или иным причинам. Уровень значимости анализа фи-нансово-хозяй-ственной деятельности по сравнению с предыдущими стадиями невысок, поскольку в большей степени акцент делается на предположительное определение будущих потерь, а не на разработку мероприятий по их предупреждению. [c.76]
Стадия успокоения характеризуется уходом кризисной ситуации и соответственно снижением силы воздействия, что заставляет организацию подойти к использованию всего комплекса фундаментального анализа упущенных возможностей. Это позволит, с одной стороны, оценить действительный ущерб от оказанных воздействий (оценка деформаций внутреннего потенциала, что сказывается на позиции во внешней среде), а, с другой, полностью наладить (откорректировать) механизм противостояния возникновению кризисной ситуации, который начал функционировать еще на предыдущем этапе. Если вернуться к ранее данному определению кризисной ситуации (кризиса), то именно на этапе успокоения возможна постройка волнорезов (разработка действенных мероприятий), которые позволят предотвратить повторение развития кризисной ситуации по тем же причинам, что и ранее, и разработать комплекс мероприятий для сглаживания негативных воздействий. На этом этапе развития кризисной ситуации используются следующие методики анализа финансово-хозяйственной углубленный анализ эффективности хозяйственной деятельности организации и ее сравнение с конкурентами, анализ диверсификации портфеля активов, оценка отраслевой направленности, оценка влияния несистематических рисков и другие. [c.78]
Любая организация призвана заранее разработать эффективный план разрешения кризиса. Реакция организации на кризисные явления влияет на ее коллектив, т.е. на внутренний ее имидж. Значение участия сотрудников в разрешении кризиса порой недооценивается. Между тем именно сотрудники симпатизируют компании, они лучше знают возможные риски и слабые-места. Они знают организацию лучше посторонних, в частности, ее организационную политику, конкуренцию между подразделениями и многое другое. Как воздух нужна подготовленная заблаговременно команда людей, которые могут представить единую команду управления кризисом, включающую, в частности, руководителей основных функциональных подразделений, прежде всего, производства, финансов, права, управление человеческими ресурсами, ПР, и возглавляться менеджером самого высокого уровня управления Дорожка шагов при подготовке к кризису следующая [c.259]
То была эпоха перспективных планов. Энергетический кризис 1970-х гг. открыл для компаний новую эру — эру риска и непредсказуемости. Задача страте- [c.136]
Учитывая затянувшийся на много лет спад российской экономики переплетение экономического и финансового кризисов, кризиса неплатежей, — встает вопрос управления рисками и их учета в современной российской экономике особенно остро. Однако особенности и методы управления рисками в наших условиях изучены недостаточно. [c.9]
Обеспечение развития социально-экономических систем в долгосрочном плане, позволяющего осуществлять переход от устаревшего технологического уклада к более прогрессивному через локальные (на уровне подсистем), а не глобальные кризисы и гибель отдельных, наиболее слабых звеньев, мешающих эволюции. Это — суперглобальная цель, имеющаяся в любом случае управления рисками и исходящая из исторического значения для всего человечества. [c.56]
Усовершенствование корпоративного управления нередко на практике носит поверхностный характер и используется для пропаганды целей, а не как способ внедрения структур и процедур, которые позволяют корпорации завоевать доверие акционеров, уменьшить риск финансовых кризисов и расширить доступ к капиталу. Создание внутренних структур и процедур, основанных на принципах справедливости, прозрачности, подотчетности и ответственности, - первейшая задача, которую должен решать менеджмент в процессе реформы корпоративного управления. [c.301]
Российские банки — эмитенты пластиковых карт в большинстве своем выпускают в обращение дебетовые карты в связи с особенностями экономической ситуации в стране (инфляция, платежный кризис, повышенные экономические риски и пр.). Банки стремятся застраховать себя от возможных потерь, поэтому при выдаче даже кредитной карты требуют внесения страхового депозита, превышающего лимит кредитования, что, безусловно, ставит суть кредитной сделки под сомнение и позволяет говорить о суррогатных российских кредитных картах или, по существу, о платежных картах. [c.722]
Большое значение приобретает страхование Э. к. До первой мировой войны лишь отдельные страховые об-ва в США, Англии, Германии осуществляли незначительные операции по страхованию кредитов. В период общего кризиса капитализма в связи с усилившейся эко-номич. и политич. неустойчивостью капиталистич. стран резко возрос риск, связанный с предоставлением Э. к., что тормозило рост экспорта. В целях его форсирования стали широко применяться операции по страхованию Э. к. Система страхования Э. к. имеет две формы а) частного страхования, когда специальные страховые компании принимают на себя риск и в случае неплатежеспособности импортеров сами оплачивают их обязательства б) государственных гарантий когда этот риск берет на себя гос-во. Система государственных гарантий получила большое развитие за последние годы, будучи одним из проявлений государственно-монополистич. капитализма. Гос-во, стремясь усилить позиции монополий в борьбе за рынки, выдает гарантии экспортерам по кредитам, предоставленным иностранным импортерам. Т. о., монополии, используя буржуазное гос-во, перекладывают на него риск за возможные убытки от неплатежа импортеров. Фактически за убытки расплачиваются широкие массы налогоплательщиков. [c.624]
Все мы часто повторяем сейчас цены облигаций упали так низко, что вряд ли они упадут еще ниже. Поэтому мы рискуем и снова берем огромный мешок облигаций на новом аукционе Казначейства, лишь частично хеджируя их. Мы почти не осознаем, что это всего лишь начало кризиса рынка облигаций А потом мы узнаем, что русские вторглись в Афганистан, и инвесторы облигаций приходят в возбуждение. Их тревожит, что разгорается холодная война, и федеральный дефицит выйдет за все мыслимые границы, даже в большей степени, чем это происходит сейчас. Вот тогда-то нас по-настоящему и огреют [c.120]
Сценарии худшего случая развития событий Риски возникновения кризиса и польза от кризиса [c.174]
Шесть лет, прошедших со времени первого издания, были наполнены важными событиями. Мы стали свидетелями рождения нового сектора — новых технологий, — причем компании из этого сектора продемонстрировали самый поразительный за всю современную историю рынка подъем рыночной стоимости, которая достигла 1,4 трлн. долл. в начале 2000 г. По мере развития ситуации на рынке многие специалисты приходили к заключению, что старые показатели и принципы измерения биржевых ценностей перестали соответствовать современным условиям. По этой причине, они решили составить свои собственные правила для нового рынка. Однако прошедший год яснее, чем когда-либо, продемонстрировал неизменность основных принципов оценки. Не удивительно, что в книге обсуждается оценка этих молодых компаний, часто обладающих низкими доходами и крупными операционными убытками. Кроме того, мы видели подъем и крах, а затем новый подъем формирующихся рынков, когда кризис в Азии обрушил стоимость акций на азиатских рынках в 1996 и 1997 годах, а вскоре захватил Латинскую Америку и Россию. По сравнению с предыдущим изданием в новой версии книги я уделил значительно больше внимания суверенному (связанному со странами) риску и методам работы с ним. [c.1339]
И сегодня, как обычно во время кризиса, многие оставшиеся участники рынка ценных бумаг заняли позицию "спекулянта", а, на мой взгляд, в настоящее время (конец 1999 г.) необходимо занять позицию "инвестора". Эти два лагеря в основном отличаются друг от друга возможной степенью риска и долгосрочное -тью открытых позиций. [c.61]
В это связи следует говорить не об устранении кризисов, но об их управляемости, о системе коммуникационного кризис-менеджмента. Кризис-менеджмент — это искусство овладения сложной ситуацией, устранение максимума риска и неопределенности, позволяющее подчинить своей воле большинство нежелательных процессов н взять контроль над происходящим. Иначе — это ответ на вопрос о том, как сохранить на месте свою голову тогда, когда все вокруг ее теряют. [c.210]
В приложении к финансовым активам используют следующую интерпретацию риска и его меры рисковость актива характеризуется степенью вариабельности дохода (или доходности), который может быть получен благодаря владению данным активом. Так, государственные ценные бумаги обладают относительно небольшим риском, поскольку вариация дохода по ним в стабильной не подверженной кризисам экономике практически равна нулю. Напротив, обыкновенная акция любой компании представляет собой значительно более рисковый актив, поскольку доход по таким акциям может ощутимо варьировать. [c.226]
Эффективный план разрешения кризиса должен учитывать отношение к ситуации сотрудников и их поведение. Характер реакции организации на кризис влияет на восприятие организации занятыми, т.е. на внутренний ее имидж. Участие занятых в разрешении кризиса нередко недооценивается, однако оно может быть критически важным. Занятые симпатизируют компании, они знают возможный риск и аналогичные ситуации в той же сфере. Они знают организацию лучше, чем посторонние, включая такие вещи, как организационная политика, конкуренция между отделениями или то, как срезаются углы в интересах экономии или вывода нового продукта на рынок. Организация всегда должна иметь команду людей, которые могут собраться вместе как команда управления кризисом. Такая команда должна включать высших руководителей функциональных подсистем — операций, финансов, права, управления человеческими ресурсами, ПР, и возглавляться ответственным директором, — чем более высокого уровня управления, тем лучше. [c.372]
В-третьих, финансовые конгломераты развивают свои финансовые операции в различных направлениях, они проникают на рынки в других странах. Вовлечение местной экономики в глобальный рынок позволяет синхронизировать национальный экономический цикл с общемировым циклом. Финансовые конгломераты оказывают стабилизирующее влияние на национальную экономику, минимизируют отрицательные эффекты локальных шоков. Однако, будучи глобальным участником рынка, финансовый конгломерат способствует международному распространению кризисов. Если один из таких конгломератов терпит крах, кризис распространяется на все страны и рынки, где он присутствует. Таким образом, финансовый конгломерат сокращает национальные риски и увеличивает глобальные риски. [c.155]
То была эпоха перспективных планов. Энергетический кризис 1970-х гг. открыл для компаний новую эру риска и непредсказуемости. Стратегическое планирование концентрировалось на понимании этого нового рыночного окружения, разработке моделей, позволяющих компании прогнозировать его изменения и [c.134]
По утверждению Т.В. Парамоновой "До кризиса надзор во многом имел формальный характер и заключался в основном в контроле за представлением и сроками отчетности. Сейчас стоит проблема выявить риски и реально оценить финансовое положение банков. Проблема номер один - выявление этих рисков, оценка того, насколько адекватно сами банки оценивают риски, насколько адекватна система внутреннего контроля в банках, насколько достоверно на данную отчетную дату представлена финансовая отчетность" . [c.6]
Почему же в России зачастую банки ведут себя прямо противоположным образом, принимая на себя неоправданно высокие риски и вступая в конфликт с государством в лице налоговых органов Здесь, видимо, причины коренятся в процессе создания и развития российской банковской системы в ходе реформ постсоветского времени. А кризис 1998 года открыл проблемным банкам перспективы нового бизнеса - увод налоговых платежей. [c.34]
Мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает эволюцию этих рисков и методов защиты от них, связанную с изменениями в экономике и мировой валютной системе. При золотом стандарте валютные риски были минимальны, так как валютный курс колебался в узких пределах золотых точек. После первой мировой войны в условиях нестабильности мировой валютной системы валютные риски возросли. При Бреттонвудской системе, основанной на режиме фиксированных валютных курсов и паритетов, валютные риски были обусловлены периодическими официальными девальвациями и ревальвациями. За 1949—1973 гг. было проведено около 500 официальных девальваций и 10 ревальвации. В связи с кризисом Бреттонвудской системы и переходом к плавающим валютным курсам (с марта 1973 г.) и Ямайской валютной системе валютные риски увеличились, что осложняет международные экономические, в том числе ва-лютно-кредитные и финансовые, отношения. [c.411]
Риск и опасность возникновения ущерба исключить полностью невозможно, но вполне можно попытаться свести его к минимуму, для чего отказываются от каких-то видов деятельности, либо предусматривают заранее способы снижения степени риска на основе анализа последнего. Качественный анализ риска позволяет выявить основные факторы риска, определить их потенциальные области и тем самым идентифицировать все возможные риски, связанные с проектом, а также факторы риска, которые условно разделяют на две группы управляемые и неуправляемые. Первые непосредственно не зависят от самого предприятия (экономические и политические кризисы, инфляция, конкуренция и др.), вторые — характеризуют внутреннюю среду предприятия, на элементы которой менеджеры могут воздействовать. Алгоритм анализа рисков проекта представлен на рис. 18.2. [c.372]
Международные инвестиционные банкиры подчиняются единой внутренней логике бизнеса, требующей уравновешивания риска и доходности. По мере развития финансового кризиса в мире аналитики в крупных международных инвестиционных банках принимали схожие решения. Их нельзя обвинять в бессердечности -таковы правила движения капитала, принятые в мире развитых финансовых рынков. Развивающиеся и переходные страны могут или принять эти правила игры, или не брать в долг. Выпускники одних и тех же университетов, по сходным теориям, на одинаковых компьютерах и информации (весьма ограниченной) анализировали риски (видимо, не те риски) вложений в развивающихся рынках. Неудивительно, что они приходили к сходным инвестиционным решениям, пересматривая свои портфели. При этом действительная степень рискованности российских инструментов не была понята внешними инвесторами до самого последнего момента. [c.8]
Однако различные риски, связанные с облигациями, не являются независимыми друг от друга. Рис. 15.7 показывает отношение номинальной стоимости корпоративных облигаций, платежные обязательства по которым не были выполнены в течение года, к номинальной стоимости бумаг, находившихся в обращении в начале года, за каждый год с 1900 по 1965 г. Неудивительно, что пики этого показателя совпадают с периодами кризиса в экономике14. Когда экономическая деятельность пребывает в упадке, это сказывается на большей части фирм. Рыночный курс обыкновенных акций будет падать в ситуации, когда ожидается экономический спад. Если вероятность неуплаты долга также растет, то рыночный курс облигаций будет вести себя соответственно. Таким образом, доходность облигации за период владения ею может быть связана с доходностями по другим акциям и облигациям. Более важно то, что доходность за период владения облигацией, вероятно, связана (по крайней мере в некоторой степени) с выплатами по диверсифицированному рыночному портфелю , который содержит как корпоративные облигации, так и акции. Именно эта часть риска по облигациям, известная как систематический риск, и является причиной того, что доходность по облигации включает премию за риск в форме превышения ожидаемой доходности по облигации над доходностью по бумаге, не имеющей риска неплатежа. Причем этот вид риска не может быть устранимым за счет диверсификации портфеля. [c.436]
Россия в 1993-1994 гг. переживала переходный период и подходила к самой нижней точке данной фазы. Предполагалось, что это произойдет в 1995-1996 гг. Эти предположения полностью оправдались, что показывает богатый потенциал метода концептуальные переносы для анализа риска и неопределенности. Россия должна была повернуться лицом к золотому или Фордовскому циклу. Однако исследователи неопределенности ситуации констатировали идеология нового экономического цикла не сформировалась, а старая не работает. Россия того времени по своим экономическим корням переживала фазу жизнедеятельности, очень близкую к великой депрессии Соединенных Штатов Америки, пережитой ею в 30-е годы нашего столетия (рис. 5.3.2). Однако политический, идеологический, психологический кризисы в России были гораздо глубже и мощнее. Собственные внутренние силы, интеллектуальный потенциал общества были заняты не поиском путей выхода из кризиса, а другими задачами, хотя заявлялось и декларировалось, что проблема жизни народа является [c.241]
Страховой. Данная структура - финансовый "родник" для большинства секторов и экономики в целом. Он не ориентирован на сиюминутную прибыль, как банковские структуры, он собирает и аккумулирует финансы под степень риска и никого ни к чему не обязывает. В пользу страховых компаний работают и несчастные случаи (это их авторитет), и природные катаклизмы, техногенные катастрофы - это завуалированная форма "вспрыска" гигантских денежных средств в тот или иной сектор экономики. Особенно полезны такие вливания в моменты экономических кризисов. [c.29]
Такие данные являются типичными для ведущих коммерческих банков. Отражая международное развитие риска деривати-вов, комментарии в прессе все больше возвращаются к вопросу о достаточности методов оценки риска и системах контроля на рынках производных инструментов. Предсказания кризисов финансовой системы, которые будут вызваны рынками производных инструментов, не являются чем-то необычным. [c.267]
Внутренний кризис, с которым столкнулся Дэуэйн, позволил относительно легко согласовать индивидуальные и организационные интересы. Проблема усложняется, когда внешний кризис менее серьезен в этом случае индивидуальные интересы согласовать с интересами всей организации становится труднее. При таком развитии событий становится более важным, чтобы команда топ-менеджеров участвовала в общем сбора данных и их анализе. Это позволяет членам команды придти к общему пониманию рисков и возможностей, связанных с общим направлением. Генеральный менеджер должен дать понять, что члены команды будут оцениваться по их готовности действовать на благо всей организации, а не только в интересах собственных функциональных направлений или показателей отдельных структурных единиц. [c.476]
Информационный эффект. Последний канал отражает информационный эффект и гипотезу о том, что валютный кризис в одной стране посылает сигнал спекулянтам, что режим фиксированного курса в странах с аналогичной макроэкономической политикой стал неустойчивым. Кризис в одной стране служит так называемым запускающим вызовом (wake-up all), который побуждает участников финансовых рынков пересмотреть фундаментальные макроэкономические характеристики других стран. Финансово уязвимые страны или государства с низкими макроэкономическими показателями могут стать объектом инфицирования в результате сдвига в настроениях рынка или увеличения неприятия риска. Валютный кризис в одной из стран провоцирует страхи, что спекулятивная атака продолжится в других странах. [c.123]
К наиболее развитым секторам ПР относится и кризис-менеджмент. При распространении глобальных корпораций и увеличении, благодаря технологиям, количества занятых в них людей, возрастает степень риска и потому необходимо быстро справляться с возникающими кризисами (см. Hollis Europe, 1994/1995. -London, 1994.-P. 9-10). [c.19]
Стратегии разрешения вопросов подобного плана известны современным специалистам по кадровому менеджменту. Хотя способы разрешения проблемы и зависят от индивидуальных характеристик человека предыдущего этапа профессиональной деятельности, у некоторых акселератно развившихся мужчин с чертами агрессивности, экст-равертности и лидерства существует риск погружения, кризис середины жизни (40—44 года). [c.488]
Шумпетер И. (1883—1950) - американский экономист австрийского происхождения. Работы его отличались мощью и широтой. Он исследовал проблемы конъюнктуры, экономического роста, историю экономических учений и экономических систем и пытался показать в своих работах целостность и взаимосвязи экономической жизни. Высоко оценивал роль математических методов в современной экономике, хотя сам никогда не низводил экономическую жизнь к графикам или системам уравнений. Наоборот, он открыл новую эру, описав воздействие институциональных и политических факторов на процессы в экономике. Для него владельцы предприятий — предприниматели — центральные фигуры. Именно предприниматели вызывают рост и метаморфозы хозяйства, рискуя и изобретая новые всевозможные комбинации. Благодаря такому институту, как кредит, предприниматель мобилизует факторы производства и, получив их в распоряжение, осуществляет инновационную деятельность, реализует достижения технического прогресса, находит новые потребности, рынки сбыта, формы организации труда и т.д. В результате за проявленную инициативу предприниматель вознаграждается прибылью, а народное хозяйство в целом получает толчок к развитию. Концепция предпринимателя как ключевой фигуры капитализма лежит в основе предложенных И. Шумпете-ром трактовок капитала, прибыли, процента и денег. Он разработал теорию эффективной конкуренции как движущей силы экономического развития, достигаемого на основе институциональных изменений и технологических инноваций. Цикличность экономического роста он рассматривал как закономерность, хотя, согласно его логике, кризисы не являются неизбежными. Они возникают вследствие панической реакции на закономерное прекращение подъема. Важнейшая роль в теории циклов отводится кредиту, который создает возможность вовлечения в экономический оборот дополнительных ресурсов и нововведений. В результате исследований он пришел к выводу о неизбежности [c.70]