Управление налоговыми рисками

Управление налоговыми рисками  [c.495]

Тем не менее, в связи с неоднозначностью понятия функции управления , а также отсутствием четких критериев, с помощью которых можно было бы разграничить консультационные услуги и услуги, осуществляемых сторонними организациями по управлению организацией, возникает спорная ситуация, сопряженная с налоговыми рисками.  [c.182]


Не столь важно, что видят твои глаза, - сказал богатый пала. - Объект недвижимости - это объект недвижимости. Свидетельство об акциях компании - это свидетельство об акциях компании. Эти вещи ты можешь видеть. Но то, что ты не можешь видеть, - важнее. Это - сделка, финансовое соглашение, рынок, управление, факторы риска, наличные деньги, структура корпорации, налоговые законы и тысячи и других вещей, которые делают кое-что хорошей или плохой инвестицией .  [c.78]

К методам управления валютным риском относят и ведение счетов в инвалюте. В любой форме привлекаются валютные средства, но с учетом уровня процентных ставок по валютам, существующего налогового режима и т.д., а также перспектив повышения или понижения курса соответствующей валюты.  [c.47]

Грамотное управление финансовыми рисками в современных условиях невозможно без базовых знаний о юридических, бухгалтерских и налоговых аспектах заключаемых сделок. Они являются предметом рассмотрения в седьмой главе применительно к операциям с производными инструментами на международных рынках капитала. Основное внимание в этой главе С. Н. Тихомиров уделяет внебиржевым сделкам своп , для снижения рисков кото-  [c.789]


Закон о бюджетной ответственности определяет пять принципов ответственного управления государственными финансами снижение государственного долга до разумных уровней требование о поддержании в среднем операционного баланса в течение некоторого разумного периода времени поддержание буферного уровня чистой стоимости государственных активов управление фискальными рисками, а также поддержание предсказуемых и стабильных налоговых ставок. Органам государственного управления разрешено временно отклоняться от этих принципов, при условии что такое отклонение ясно обосновано, а также имеется четкий план и установлен срок возврата к этим принципам.  [c.42]

Поддержание политической и экономической стабильности в стране, последовательность и гласность в реформировании экономики, в сфере общего и налогового законодательства позволят снизить бизнес-риски российских коммерческих банков (политические, юридические, налоговые риски). Что касается риска потери деловой репутации, то его минимизация может быть достигнута как за счет повышения качества корпоративного управления, так и за счет совершенствования действующего законодательства в части противодействия недобросовестной конкуренции.  [c.61]

При организации систем комплексного управления банковскими рисками возникает много проблем. Например, необходимо принять сразу несколько решений как выбирать источники финансовых ресурсов, оперативно управлять банком, его корреспондентскими счетами, активами и ресурсами как управлять специфическими рисками реструктурируемого банка - налоговыми, гарантийными и прочими.  [c.359]

Так, управлению финансами индивидуального предприятия свойственна простота принятия решений, однако присущ и высокий риск, так как собственник отвечает всем своим имуществом по всем обязательствам предприятия. Ограничены возможности маневрирования капиталом, привлечения кредита. Хозяйственные товарищества, в частности товарищества на вере, хотя и пользуются рядом налоговых льгот, но также несут и повышенные риски, связанные с их, по сути  [c.45]


При решении данной задачи менеджеры сталкиваются со многими трудностями, особенно при нестабильности правового обеспечения финансово-хозяйственной и налоговой деятельности. Период с 1990 по 1997 г. отличался частными корректировками налогового законодательства. Принимаемые налоговые законы вводились в действие задним числом. В налоговую практику внедрялись корректирующие закон подзаконные акты (указания, письма, рекомендации финансово-налоговых администраций). Авторитарная практика государственного управления породила серию президентских указов, которые вносили существенные коррективы в изначально принятые налоговые законы. Все это создавало для налогоплательщиков область повышенного риска при ведении финансово-хозяйственной деятельности.  [c.181]

Правильно функционирующая система контроллинга помогает руководству фирмы спрогнозировать шансы и риски раньше, чем это сделают конкуренты, и таким образом обеспечить жизнеспособность фирмы, укрепить свое положение на рынке и гарантировать постоянную и стабильную прибыль. При внедрении концепции контроллинга у консультантов по налоговым вопросам открывается хорошая возможность взять в свои руки консультационную службу, квалифицированно и компетентно помогая таким образом предпринимателю в планировании и управлении.  [c.268]

Причинами сберегательного кризиса явились несколько факторов, включая высокий уровень процентных ставок и их колебания в период с 1979 по 1982 г., определенные аспекты дерегулирования начала 1980-х годов, изменения налогового законодательства, которые привели к буму в торговле недвижимостью, побудившему и без того находящиеся в неустойчивом положении сберегательные учреждения браться за рискованные инвестиции в недвижимость, мощный экономический подъем в юго-западных регионах США, за которым последовал значительный спад в начале 1980-х годов, случаи некомпетентного и нечестного управления сберегательными учреждениями. Большинство экспертов соглашается, однако, что основной причиной сберегательного кризиса была проблема морального риска, которая присуща федеральной системе страхования депозитов.  [c.343]

Налоговое планирование на уровне хозяйствующих субъектов является неотъемлемой частью управления финансами предприятий и может быть представлено как налоговый менеджмент. Главной задачей налогового планирования, как было отмечено выше, является минимизация налогов на основе максимального использования возможностей налогового законодательства, в том числе налоговых льгот. Одним из элементов налогового планирования должна быть и оценка риска совершения налоговых правонарушений, во избежание которых требуется тщательная проработка не только Налогового кодекса РФ, но и положений Конституции РФ, а также гражданского, административного и уголовного законодательства. Конечной же целью налогового менеджмента является сокращение фактических издержек, связанных с уплатой налогов.  [c.221]

Каждая из перечисленных организационных форм предпринимательства обладает рядом преимуществ и недостатков с точки зрения управления финансами. Например, для гражданина-предпринимателя достоинство этой формы заключается в простоте принятия решений. Однако существенно увеличивается и риск, так как предприниматель несет персональную ответственность всем своим имуществом по всем своим обязательствам. Здесь также снижаются и возможности маневренности капиталом, привлечения кредита. Хозяйственные товарищества и, в частности, товарищества на вере, хотя и обладают рядом налоговых преимуществ, но также несут и повышенные риски, связанные с их, по сути дела, неограниченной ответственностью, и требуют особых доверительных отношений между партнерами, что для России пока не характерно.  [c.328]

При такой диверсификации могут отсутствовать общие рынки, ресурсы, технологии, а эффект достигается за счет обмена или разделения активов/сфер деятельности. Это скорее диверсификация капитала, а не производства (конгломератная диверсификация). Выгода от конгломератных слиянии возможна в результате оптимизации управления денежными потоками и инвестиционными ресурсами. В качестве наиболее важных мотивов такой диверсификации можно назвать стремление закрепиться в растущих отраслях и/или отраслях с высокой нормой прибыли, распределение риска, использование опыта управления, иногда играют роль налоговые льготы. Многие исследователи отмечают, что нередко диверсификация объясняется личными пристрастиями (амбициями) руководства или просто случаем.  [c.124]

Так как вложения капитала в недвижимость являются рискованными, то и управление этими инвестициями (выбор варианта финансирования, отслеживание рыночной ситуации, принятие решения о покупке или продаже объекта, работа с налоговыми органами и т.д.) требует высокой компетентности. Учет дополнительного риска, связанного с возможным неэффективным управлением инвестициями, учитывается поправкой на инвестиционный менеджмент [6].  [c.96]

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ — организация движения финансовых ресурсов на разных уровнях хозяйствования с целью их наиболее эффективного использования. В масштабах государства управление финансами связано с формированием и использованием государственного бюджета. При расходовании государственных средств ставится задача не получения прибыли, а достижения с наименьшими затратами определенных национальных целей обеспечение обороноспособности страны, развитие здравоохранения, науки и образования, социальное обеспечение некоторых категорий населения (пенсии, пособия по безработице и т.д.), развитие экономической инфраструктуры и др. Управление государственными финансами осуществляется министерством финансов, налоговыми службами и другими государственными органами. На уровне частной компании У.ф.д. направлено на получение от имеющихся финансовых ресурсов наиболее высоких доходов. Размещение свободных денежных средств (см. Размещение капитала) призвано обеспечивать их доходность с учетом фактора риска и необходимой ликвидности компании, что особенно важно для банков и других финансовых организаций. Управление финансами в отдельных компаниях направлено на эффективное использование оборотного капитала и ускорение его оборачиваемости путем формирования выгодной для компании системы платежей по поставкам готовой продукции и приобретению сырья и материалов, стимулирование покупателей (предоставление им скидок с цены) за сокращение сроков расчета, применение современных форм расчетов, властности факторинга, и т.д. В деятельности компании важ-  [c.429]

Книга Управление финансами в международной нефтяной компании представляет собой великолепное практическое пособие, затрагивающее все грани современного финансового менеджмента и стратегического планирования нефтяных и газовых компаний. Ее авторы — Джеймс Буш и Даниел Джонстон — известные международные консультанты и лекторы, специалисты в области бухгалтерского учета, экономики, финансов, фискальных систем и анализа риска. В книге освещены фундаментальные принципы управления, такие как финансы, теория и стратегия финансового менеджмента, анализ риска применительно к нефтяной и газовой отраслям. Большое внимание уделено вопросам прогнозирования, основанного на углубленном изучении конъюнктуры рынка отрасли, и анализу конкурентных возможностей стран-производителей. Российскому читателю будет интересен раздел, посвященный налогообложению крупных и малых нефтяных компаний в США, где приводится анализ исторического опыта американского налогового законодательства.  [c.422]

Таким образом, при учреждении иностранной оффшорной компании необходимо четко уяснить цель налоговой оптимизации. и возможные пути ее достижения. При этом необходимо учитывать, что минимизация налогообложения посредством иностранного оффшора — это высший пилотаж налоговой оптимизации. Применение этого метода требует привлечения высококлассных специалистов по международному праву, может повлечь значительные расходы (например, стоимость услуг в сфере дистанционного управления компанией весьма высока). Имеется определенный риск, вызванный незнанием руководителем особенностей иностранного законодательства (например, при покупке готовой оффшорной компании не исключена возможность столкнуться с мошенниками, которые получат доступ к банковским счетам компании).  [c.95]

Фирма может воспользоваться управлением риском, чтобы снизить среднюю ставку подоходного налога за период времени, поскольку предельная ставка подоходного налога в большинстве налоговых систем обычно растет по мере увеличения дохода. Фирмы способны сделать свои доходы более стабильными и снизить свою подверженность наивысшим предельным налоговым ставкам путем управления риском с целью сглаживания дохода во времени . В особенности, это имеет место, когда фирма сталкивается с налогом на сверхприбыль, или когда уровень прибыли превышает нормальный.  [c.1119]

Другой тип свопа, популярный у многих инвесторов, — это налоговый своп, который также является относительно простой операцией и связан с небольшим риском. Этот способ используется в том случае, когда инвестор имеет существенные обязательства по налогам, которые возникли в результате продажи с прибылью отдельных компонентов портфеля ценных бумаг. Задача состоит в осуществлении облигационного свопа таким образом, чтобы задолженность по налоговым платежам, связанная с приростом капитала, могла быть ликвидирована или значительно уменьшена. Это осуществляется путем продажи выпуска, который в настоящее время дает убыток капитала, и замены его сопоставимой облигацией. Например, предположим, что инвестор имел облигации корпорации стоимостью 10 000 долл., которые он продал (в текущем году) за 15 000 долл., что обеспечило прирост капитала в 5000 долл. Инвестор может ликвидировать задолженность по налоговым платежам, если одновременно с приростом капитала будет иметь убыток капитала по другим операциям, поэтому он осуществит продажу ценных бумаг, имеющих убытки капитала в размере 5000 долл. Давайте предположим, что инвестор обнаруживает, что он владеет 43/4%-й муниципальной облигацией со сроком 20 лет, стоимость которой (по случайному совпадению) упала на необходимые 5000 долл. Инвестор имеет необходимую защиту от налогов в своем портфеле ценных бумаг, поэтому теперь все, что надо сделать, — это найти подходящую облигацию для свопа. Допустим, что инвестор находит похожий 5%-й муниципальный выпуск со сроком до погашения 20 лет, который в данный момент продается примерно по тому же самому курсу, что и продаваемый им выпуск. Продав 43/4%-е облигации и одновременно купив аналогичное количество 5%-х облигаций, инвестор не только увеличит свой необлагаемый налогом доход (с 43/4 до 5%), но и ликвидирует задолженность по налоговым платежам с прироста капитала. Единственное предостережение, на которое следует обратить внимание, состоит в том, что идентичные выпуски не могут быть использованы в таких сделках, поскольку налоговое управление будет рассматривать сделку как фиктивную продажу (см. гл. 4) и, следовательно, не примет в расчет  [c.480]

Для записи на курс обучения необходимо иметь как минимум три года профессионального стажа в области инвестиций, личных финансов или финансового управления. Академической степени не требуется, но иметь диплом о высшем образовании весьма желательно. Курс обучения состоит из шести разделов 1) введение в финансовое планирование 2) управление рисками 3) инвестиции 4) налоговое планирование 5) пенсионное планирование и пенсионное обеспечение занятых 6) планирование операций с недвижимостью. Экзамены проводятся три раза в год.  [c.940]

Финансовый менеджмент как наука за прошедшие десятилетия динамично развивался как в теоретическом, так и в практическом направлении. Совершенствование экономических отношений, упорядочение рыночной стихии путем введения государственного регулирования, изменение законодательной базы, в том числе в налоговой сфере, существенный рост корпоративной культуры и другие факторы обусловили создание достаточно стройной системы управления финансами предприятия. Большое влияние на становление финансового менеджмента оказали современные информационные системы и компьютерная техника. Быстродействие выполняемых расчетов позволяет выстраивать многофакторные модели происходящих и предполагаемых процессов, находя варианты, обеспечивающие максимизацию эффекта при минимизации возможных рисков.  [c.13]

Основные задачи, стоящие перед финансовым менеджером, определяются под влиянием целого ряда факторов конкурентной среды, необходимости постоянного технологического совершенствования, потребности в капитальных вложениях, меняющегося налогового законодательства, мировой конъюнктуры, политической нестабильности, информационных тенденций, изменений процентных ставок и ситуации на фондовом рынке, формируя соответствующую финансовую политику, финансовый менеджер должен разработать алгоритм достижения финансового успеха. Максимизация средств предприятия благодаря выбору способов финансирования, проведению соответствующей дивидендной политики и минимизации рисков при получении чистой прибыли — задачи текущей и перспективной деятельности в области управления финансами. В общем комплексе задач финансового менеджера можно выделить пять основных блоков  [c.17]

К внешним факторам воздействия следует отнести достижения техники, всеобщую глобализацию промышленных и финансовых рынков, колебания цен, налоговые асимметрии, операционные издержки, изменения в законодательстве, усиление конкуренции и другие факторы. Среди внутренних факторов, от которых зависит качественный уровень принимаемых финансовых решений, следует отметить такие, как необходимость обеспечения ликвидности предприятия, нерасположенность субъектов финансового управления (в том числе акционеров) к риску, высокий уровень специального образования финансовых менеджеров, возникающие противоречия их интересов и интересов собственников.  [c.31]

Контрольные действия призваны осуществлять также сотрудники планово-экономического и других отделов с акцентом на эффективность операций и уровня прибыли, уровня налогообложения и разработки систем налогового планирования с учетом изменений в законодательстве и возможностей новых финансовых инструментов. Отдел контроля обязан оценивать также целесообразность лимитов и. степени риска по операциям в зависимости от финансового состояния компании и нормы прибыли подразделения. Контроллинг, следовательно, подразумевает не только построение системы контроля, но и анализа всей системы управления, учета, контроля и самого производства.  [c.159]

В рыночной системе стабильность работы предприятия определяется такими основными факторами, как растущий объем реализации продукции, нормальная (стабильная) доходность, финансовая устойчивость. Несмотря на сложную рыночную обстановку, жесткую налоговую политику и недостаточную поддержку государства, в большинстве случаев ухудшающееся положение предприятий связано с неэффективной системой управления ими, неэкономичным и нетехнологичным производством, слабым учетом рыночных условий хозяйствования во всех аспектах (конъюнктура, ценообразование, риски и пр.).  [c.270]

Действительно, выполняя функцию засвидетельствования и снижая уровень информационного риска для пользователей бухгалтерской отчетности, аудитор, как и любой другой профессионал, должен отвечать за все свои действия, за все аспекты своей деятельности. Он несет также ответственность за качество других сопутствующих аудиту услуг консультаций в области управления и налогов, а также, если это соответствует обстоятельствам, услуг по ведению (восстановлению или систематизации) бухгалтерского учета, его компьютеризации, составлению бухгалтерской либо налоговой отчетности и т.д.  [c.333]

Но какие выводы для практического управления, например, валютными рисками можно из этих данных извлечь Содержатся ли в этой таблице данные, на основании которых можно дать более или менее четкие рекомендации о том, что же делать Например, возьмем экономическую сферу международной безопасности. Как следует из таблицы, объектами безопасности здесь являются производственная и торговая сферы. Никто в этом и не сомневается. Разумеется, это так. А вот в качестве основных причин опасностей и угроз указаны наличие сверхприбылей, а также несовершенство законов и налоговой политики. Два последних обстоятельства также бесспорны, но почему в качестве первой причины специально выделено наличие сверхприбылей , а главное — каков механизм проявления этой причины, чтобы его вредному влиянию можно было бы противопоставить некие меры воздействия Трудно определить. Правда, в последней графе табл. 3.1 дается перечень наиболее существенных опасностей и угроз. Однако он никак не систематизирован. Неожиданно для себя мы в нем видим и мафиозные разборки, и отмывание грязных денег, и даже уничтожение предприятий производства, торговли, варварское использование природных ресурсов, загрязнение окружающей среды. Разве можно ставить все эти опасности на одну линию Разве они одинаково опасны Разве не являются одни из них статичными, а другие динамичными Разве они одинаково необратимы Вряд ли. В общем, как говорится, всем сестрам по серьгам .  [c.125]

Значительные колебания процентных ставок в последние годы существенно меняли уровни издержек, прибыли и стоимость активов банков. Для многих из них, привыкших инвестировать в кредиты и ценные бумаги с фиксированными ставками, получение средств от краткосрочных депозитов с плавающей ставкой часто губительно, поскольку способствует значительному ускорению банкротства банка. Банкиры начали активно искать способы ограждения своих портфелей активов и пассивов, а также прибыли от воздействия изменений процентных ставок. Многие банки в США в настоящее время реализуют стратегию управления активами и пассивами под руководством специальных комитетов, которые, как правило, собираются ежедневно или еженедельно. Подобные комитеты не только выбирают стратегию для борьбы с риском изменений процентных ставок, но также занимаются кратко- и долгосрочным планированием, вырабатывают меры по защите от риска ликвидности, организуют контроль за качеством выдаваемых кредитов, издержками и налоговыми обязательствами.  [c.74]

Управляя портфелем, менеджер должен решать две задачи. Во-первых, определить риск и ожидаемую доходность портфеля. Для этого ему необходимо выяснить предпочтения клиента относительно параметров риска и доходности, его налоговый режим, инвестиционный горизонт, оценить трансакционные издержки по формированию и управлению портфелем, определить риск и ожидаемую доходность активов-кандидатов на включение в портфель, степень корреляции их доходности. Во-вторых, определять реальную динамику показателей портфеля в процессе его управления и в случае необходимости пересматривать его, т. е. продавать и покупать активы.  [c.312]

Один из наиболее значимых элементов благоприятного институционального окружения - общая устойчивость сложившихся структур собственности и правил присвоения на протяжении всего периода осуществления долгосрочных инвестиций - по-прежнему не работает . До начала 2000-х годов это было связано в первую очередь с качеством институтов государственного управления и регулятивной деятельностью государства (незащищенность прав собственности, налоговая сфера, лицензии, тарифы естественных монополий, административные барьеры, коррупция, пробелы в различных областях права, неэффективное правоприменение и т.д.). В середине первого десятилетия 2000-х годов риски, привносимые в предпринимательскую деятельность (речь идет, естественно, о легальных ее видах и формах) институтами и регулятивной деятельностью государства, остаются не менее значимыми. Однако заметно возросло значение нового фактора - государство все более явно восстанавливает свое прямое вмешательство в экономику.  [c.407]

Корпоративному центру неотъемлемо свойственны те издержки и выгоды, которые возникают в результате объединения бизнес-единиц под общей корпоративной крышей, а не вследствие управления имя как самостоятельными фирмами. Определение этих издержек и выгод — сложная задача, Бывает одна крайность, когда корпоративный центр - это просто лишний жир на теле компании, и можно добиться существенного приращения ее стоимости, обособив бизнес-единицы или продав их и лик визировав головной офис корпорации. Другая крайность — когда корпоративный центр слишком худосочен чтобы оптимально выполнять функцию агента финансового рынка, добивающегося от бизнес-единиц наивысшей эффективности, как и функции распределения капитала, управления риском и налогового планирования, К издержкам корпоративного центра, которые нельзя возлагать на бизнес-единицы, откосятся  [c.341]

Казначей (treasurer) несет ответственность за управление текущей финансовой деятельностью и оборотным капиталом фирмы. В его компетенцию входит также управление отношениями с внешними инвесторами, оценка влияния на фирму процентного и валютного рисков и управление налоговым отделом.  [c.8]

Учет, прежде всего в варианте двойной бухгалтерии, нужен для управления хозяйственными процессами. Это утверждение очень сомнительно. Конечно, на любом предприятии надо начислять заработную плату, контролировать кассу, движение материалов и совершать подобные им учетные действия, но это можно делать и не прибегая к принципам диграфизма. Администрация управляет предприятием по любым, а не только бухгалтерским данным акционеры покупают акции, ничего не понимая в отчетности банки требуют ее обычно, но принимают решения, не анализируя баланс и только налоговые органы проявляют весьма понятный интерес к отчетным данным. Авторы международных стандартов считают актуальных и потенциальных собственников главными потребителями данных бухгалтерской отчетности. В сущности это правильно, но в нашей стране эта категория лиц не видит связи между своими выгодами и знанием бухгалтерских тонкостей. И только налоговики эту связь воспринимают. Интерес налоговых органов понятен, но и отсутствие интереса у других пользователей понять также можно. Для того чтобы данные бухгалтерского учета могли служить источником информации для принятия действенных решений, они должны отвечать трем требованиям быть достаточно репрезентативными, иметь необходимую значимость и давать возможность исчислять риски, связанные с последствиями принимаемых решений. Ни одну из этих проблем традиционная бухгалтерия решить не может  [c.486]

По оценкам, по истечении пяти лет новый станок можно продать за 2000 дол Это оценочная ликвидационная стоимость. Реальная рыночная сто имость старого станка в настоящее время равна 1000 дол., что ниже его балан совой стоимости В случае приобретения нового станка старый целесообразно продать Предельная налоговая ставка для компании составляет 40%, а про ект по замене является проектом средней степени риска Потребность в NW увеличится на 1000 дол на момент замены Допустим, что по нормам Феде рального налогового управления новый станок отнесен к классу с трехлетним сроком эксплуатации по MA RS Если цена капитала 11 5%, стоит ли произво дить замену  [c.254]

Эта книга, написанная вице-президентом Merrill Lyn h Майклом Розенбергом, является одной из наиболее авторитетных и профессиональных работ по анализу валютных рынков. В ней рассмотрены все основные методы анализа и прогнозирования валютных курсов. В отличие от большинства книг на русском языке в ней рассмотрены не только методы технического анализа и управления рисками, но и фундаментальные аспекты прогнозирования валютных курсов, такие, как паритет покупательной способности, платежный баланс, процентные ставки, налоговая политика, действия центральных банков и многое другое. Большим достоинством книги является наличие алгоритмов объединения различных методов прогнозирования в единую систему.  [c.78]

У.1. Внедрение нового Устава и Договора об управлении между Мэрией и Экологом Как уже было сказано, Эколог в настоящее время зарегистрирован как государственное предприятие, учредителем которого является Кыргызжилкоммунсоюз. В идеале, предприятие должно быть перерегистрировано в Министерстве юстиции Кыргызской Республики в качестве муниципального. В его устав обычно включаются основные данные по предприятию, такие как место его расположения, цель его деятельности, учредитель и общие требования, предъявляемые к отчётности, а также указывается необходимость налаживания дополнительных отношений с городом на договорной основе (отдельный договор об управлении содержит данные об использовании, эксплуатации и учёте муниципальной собственности, требования, предъявляемые к отчётности, а также указывает на необходимость заключения договора об управлении). Рекомендуется не передавать муниципальную собственность на баланс предприятия, так как в случае банкротства или налоговой задолженности Эколога, возникает риск потери этого имущества. После регистрации нового предприятия будет необходимо заключить договор об управлении между Мэрией и предприятием. Среди прочих данных, он будет содержать гораздо больше информации об отчётности и о том, как должна использоваться предприятием муниципальная собственность. Договор об управлении, по всей вероятности, будет также содержать стандарты, связанные с оказанием услуг, соблюдение которых ожидается от предприятия. И Устав, и договор об управлении являются сложными юридическими документами и рекомендуется, чтобы Урбан Институт проанализировал эти документы либо перед представлением их в Министерство юстиции Кыргызской Республики для регистрации (что касается Устава), либо перед их подписанием Мэрией и предприятием (что касается Договора об управлении). В дополнение к Уставу и Договору об управлении предприятию следует разработать годовой план деятельности, который затем должен быть одобрен городским кенешем. В этом плане подробно расписывается объём работы, которую предприятие планирует осуществить в следующем году.  [c.32]

Помимо прикладного удобства у использования для оценки банков иодели собственного капитала есть и концептуальная причина. Лицензия на прием вкладов, которую выдает банкам правительство, потенциально позволяет им создавать стоимость и на стороне обязательств баланса. Если затраты на обслуживание депозитов (расходы на выплат процентов, учет чеков н оплату труда кассиров) ниже, чем затраты на привлечение того же объема финансовых ресурсов с эквивалентным риском на открытом рьщке, го образуется положительный спред, который служит источником стоимости для акционеров. Следовательно, управление обязательствами является неотъемлемой частью основной деятельности банков, а не только элементом финансирования в чистом виде. Будь это просто финансированием, не существовало бы ни какого с преда банки оплачивали бы привлеченные средства по рыночным ставкам, и депозитный бизнес не приносил бы никакой стоимости акционерам (не считал процентной налоговой защиты по долгу).  [c.479]