Предназначенные для акционеров публикации выходят за рамки их первоначальной роли в качестве информационных документов. Сейчас ежегодный отчет зачастую включает прогноз корпорации относительно ее задач и корпоративной культуры. Полезность такого прогноза тем выше, чем больше он касается отношений с нынешними и перспективными инвесторами, общественными лидерами, правительственными чиновниками и научными работниками. [c.271]
С расширением круга пользователей учетной информации о финансово-хозяйственной деятельности коммерческих организаций, целью которой является извлечение прибыли, приращение капитала и повышение конкурентоспособности, существенно возрастает интерес участников экономического процесса к объективной и достоверной информации об их финансовом положении и деловой активности. Все субъекты рыночных отношений — собственники, акционеры, инвесторы, аудиторы, банки, биржи, поставщики и покупатели, страховые компании и рекламные агентства — заинтересованы в однозначной оценке финансовой состоятельности, конкурентоспособности и надежности своих партнеров. [c.87]
Действительно, у предприятия Б одна часть актива, приносящего в целом 20 процентов, финансируется ресурсами, обходящимися в среднем в 15 процентов. Рентабельность собственных средств при этом возрастает и, просим заметить, речь идет именно о собственных средствах, использование которых связано не с финансовыми издержками (банковский процент), а с риском, характерным для любого акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью... словом, предприятия любой организационно-правовой формы, кроме индивидуального. Это так называемый акционерный риск не удовлетворенные успехами предприятия и недополучающие желаемых дивидендов акционеры могут потребовать смены администрации, не исключены и более жестокие последствия. Нельзя ли как-нибудь компенсировать этот риск, чтобы сохранять ровные отношения с инвесторами Проницательный Читатель уже, наверное, предвидит ответ на этот вопрос. [c.150]
Корпоративное управление как система взаимоотношений в треугольнике акционеры - совет директоров - менеджмент является основой как для обеспечения эффективной деятельности компаний в среднесрочной перспективе, так и для успешного стратегического развития. Сложившаяся система отношений между акционерами-владельцами разных пакетов акций и менеджментом, мягко будет сказано, непрозрачна, неэффективна и не защищает права инвесторов. Поэтому многочисленные законодательные требования и правила, равно как и передовые принципы корпоративного управления, нацелены не на улучшение результатов (прежде всего финансовых) деятельности корпораций, а на обеспечение максимальной степени защиты вложений инвесторов. И это правильно. Однако корпорация существует не только ради сохранения вложенных в нее средств, но и для их приумножения. Ни у кого не вызывает сомнения, что для совета директоров, наряду с задачей контроля действий исполнительного руководства, не менее, если не более важной является задача выработки и согласования стратегии компании. Во-первых, выбор неправильной стратегии может оказаться так же губителен для компании, как и недостаточный контроль совета за действиями менеджмента компании. Во-вторых, велика вероятность, что отсутствие стратегии в конечном итоге приведет к столь же плачевным результатам, как и, например, искажения финансовой отчетности. [c.6]
В настоящее время продолжается третий этап развития корпоративных отношений, который начался с обработкой и внесением существенных изменений в Закон О хозяйственных обществах . Вместе с тем, появление все большего количества хозяйственных обществ, привлечение крупных инвесторов (физических и юридических лиц, включая иностранцев) в корпоративные отношения, активизация фондового рынка демонстрируют нам слабость и несовершенство действующего законодательства в этой сфере правового регулирования, которые чаще всего приводят к нарушению прав участников хозяйственных обществ. Особенно остро составляется ситуация с большими открытыми акционерными обществами, которые насчитывают сотни, даже тысячи акционеров. [c.27]
Инвестиционное сообщество состоит из акционеров, потенциальных инвесторов, как отечественных, так и иностранных, и компаний, предлагающих инвестиционные услуги, в частности кредитных агентств, инвестиционно-рейтинговых компаний, инвестиционных изданий и т.д. Корпоративное управление - это система, которая подразумевает честное, открытое и справедливое управление. И если компания исповедует такие ценности, остается только один необходимый фактор устойчивого роста доверие, а именно доверие инвесторов, акционеров и общества. Необходимо, чтобы акционеры были уверены компанией грамотно управляют, а по отношению к ним самим поступают честно и по совести. Добросовестное корпоративное управление автоматически отличает компанию от тех, что не пользуются доверием инвестиционного сообщества, и ставит ее в один ряд с организациями, следующими той же практике открытости и справедливости. Гарантии успеха нет. Однако компания, пользующаяся доверием инвестиционного сообщества собственных работников, акционеров, поставщиков и общества, имеет очевидное преимущество перед конкурентами и, следовательно, больше шансов на успех. [c.299]
В-третьих, бухгалтерский учет обеспечивает частные имущественные интересы других субъектов акционеров (учредителей), инвесторов, кредиторов, контрагентов и т.д. В этом отношении первичные учетные документы могут служить в качестве подтверждения (доказательства) исполнения сделок, а документы отчетности — как средство для принятия решений об использовании финансовых ресурсов. Кроме того, документы бухгалтерского учета являются доказательствами при защите имущественных интересов этих субъектов от недостоверной учетной информации, предоставляемой организацией. Абзацы 2 и 3 п. 3 ст. 1 Закона О бухгалтерском учете в качестве важнейших задач учета определяют формирование полной и достоверной информации о деятельности организации и обеспечение ею внешних и внутренних пользователей для контроля за соблюдением законодательства при осуществлении организацией хозяйственных операций и их целесообразностью, наличием и движением имущества и обязательств, использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов в соответствии с утвержденными нормами, нормативами и сметами. [c.30]
Оценив внутренние дела компании, совет принимается за изучение состояния рынка. На рынке обычно дивидендам придается большое значение. Более того, большинство инвесторов чувствуют, что если компания не собирается распределять свою прибыль и выплачивать ее в виде дивидендов, то она обязана иметь более высокие показатели темпов роста и прибыли. Мотив рынка ясен если компания инвестирует свои средства разумно и с высокой нормой прибыли, то это достойно признания в противном случае компании надлежит расстаться с большей частью прибыли, выплатив ее в виде дивидендов. Кроме того, учитывая, что определенные типы инвесторов склонны выбирать вполне определенные типы компаний, совету следует во что бы то ни стало стремиться к удовлетворению ожиданий своих акционеров в отношении дивидендов. Так, например, инвесторов, ориентированных на получение текущего дохода, привлекают компании, которые обычно выплачивают высокие дивиденды неспособность удовлетворить эти ожидания может привести к разрушительным для рынка последствиям. [c.287]
Происходит это по двум причинам. Первая из них и основная состоит в том, что мелкие инвесторы пока не участвуют активно во вторичных торгах. После ваучерной приватизации на руках у российских граждан оказалось достаточное количество акций. В процентном отношении доля акционеров среди населения России сравнима с США. Однако степень вовлеченности людей в процесс инвестирования и активной торговли на вторичном рынке отличается в тысячи раз и оставляет желать лучшего. Ситуация сдвинулась с мертвой точки в сторону наполнения рынка частными инвесторами только в 1999-2000 гг. [c.361]
Основной целью специалистов по отношениям с инвесторами является обеспечение достижения акциями компании своей рыночной цены. Директор ПР крупнейшей британской промышленной группы так характеризовал значение функции ПР Наш продукт — это цена акции . Высокая цена собственных акций предохраняет компанию от покупки её акций хищниками , или компаниями-поглотителями. Хищники считают приобретение нежелательным из-за высокой цены. Высокая цена на акции останавливает акционеров от продажи акций. Акционеры рассматривают высокую цену как свидетельство надежности и выгодности хранения своих средств в активах компании. Нередко начало падения цены акций провоцирует растущий сброс акций все большим числом владельцев и возможную смену владельца контрольного пакета, что угрожает самостоятельности и сохранению команды управляющих. Высокая цена на акции обеспечивает менеджменту компании свободу действий. Эта свобода теряется, если хищник приобретает компанию и устанавливает свою команду управляющих. Высокая цена акций отражает высокую ценность компании, приписываемую ей инвесторами, аналитиками, консультантами. [c.306]
Церемония открытия нового корпуса производственных мощностей, нового завода направлена на укрепление имиджа, улучшение репутации компании среди инвесторов, акционеров, дистрибьюторов, потребителей. Демонстрация современного оборудования и последних технологий косвенно свидетельствует о возможностях обеспечения высокого качества продуктов. Демонстрация хороших условий работы помогает привлечь лучшие кадры. Кроме того, церемония открытия способствует укреплению корпоративного духа и лояльности занятых. Улучшаются отношения с местной общественностью, поскольку в районе создаются новые рабочие места. Официальное открытие нового магазина направлено на привлечение новых покупателей и партнеров. [c.342]
В-пятых, у компании должна быть устойчивая и документально подтвержденная репутация уважительного и честного отношения к деловым партнерам и акционерам, не имеющим значительного количества акций. Вряд ли инвесторы станут вкладывать деньги даже в экономически привлекательную компанию, если не смогут рассчитывать на справедливое отношение к ним со стороны ее руководства. Не имеет смысла строить отношения и связи с акционерами на такой основе, которая противоречит общепринятой практике, или же вести дело в такой манере, которая снижает доверие к усилиям компании по созданию позитивного образа. С этой точки зрения необходимо следить за публикациями в прессе, посвященными деятельности вашей компании. [c.343]
Неэффективность административно-командной системы управления в ОАО проявляется также в отношениях между собственником и менеджером. В связи с тем, что собрание акционеров и совет директоров могут вмешиваться в оперативно-хозяйственную деятельность менеджера, необходимо четкое, юридически закрепленное, разграничение между управлением оперативно-хозяйственной деятельностью, предпринимательством и управлением государственной собственностью. В АО, в уставном капитале которых доля государства не составляет контрольного пакета акций и не введено специальное право золотой акции , представитель государства может оказать определяющее влияние на принятие решений общим собранием путем создания блока с другими инвесторами. В целом же правовой статус, права и обязанности государственного представителя в таких АО в соответствии с действующим законодательством практически не отличаются от прав и обязанностей государственных представителей в АО с контрольным государственным пакетом. [c.68]
Отношение долга к совокупным средствам инвесторов показывает в какой степени компания опирается в своей деятельности на заемный капитал. Хотя долг дает компании налоговые преимущества (эту тему мы подробно разберем в гл. 10), он вместе с тем может ограничить ее гибкость, поскольку ожидаемый платежи кредиторам подчиняются жесткой регламентации, в то время как при выплате дивидендов акционерам компания обладает значительной степенью свободы, Мы обычно соотносим совокупную величину процентного долга с совокупными средствами инвесторов как по балансовой, так и по рыночной стоимости, В том случае, если для погашения долга используются избыточные денежные средства и рыночные ценные бумаги, ы можете вычесть юс к из числителя, и из знаменателя. [c.200]
Асимметричность информации проявляется в том, что менеджеры (управленческий персонал) организации получают более полную информацию по рассматриваемому аспекту, чем его инвесторы и кредиторы (менеджеры лучше осведомлены о реальном состоянии дел и перспективах развития организации, чем ее акционеры и другие инвесторы). Подобная асимметричность информации может оказывать существенное влияние на принятие решений в отношении структуры капитала. Если бы инвесторы и кредиторы располагали такой же полной информацией, что и менеджеры организации, они имели бы возможность более правильно формировать свои требования к уровню доходности предоставляемого организации капитала это, в свою очередь, позволяло бы оптимизировать структуру капитала в соответствии с реальным состоянием организации и реальными перспективами ее развития. [c.76]
В большинстве случаев компании получают такой круг акционеров, к которому стремятся и которого заслуживают. Концентрируя свой образ мыслей и контакты на краткосрочных результатах или краткосрочных операциях на фондовой бирже, компания, как следствие, привлечет акционеров, в большей степени заинтересованных в тех же факторах. Если в отношениях с инвесторами компания проявляет циничность, весьма вероятно, что впоследствии этот цинизм инвестиционное сообщество обернет против нее. [c.36]
Обобщающим показателем эффекта, имеющим отношение ко всем активам, выступает операционная прибыль, поскольку именно из этого источника получают свою долю основные участники (акционеры, лендеры, государство) - операционная прибыль делится между ними. Долгосрочные инвестиции предоставлены инвесторами (акционерами и лендерами), поэтому с капиталом следует сравнить получаемый ими регулярный доход (проценты к получению и прибыль, доступная к распределению среди собственников). (Отметим, что в приводимых ниже формулах не уточняется, о какой оценке активов (капитала) - моментной или средней - идет речь методологически более правильно использование средних оценок.) [c.306]
Руководитель проекта должен понимать роль каждого инвестора в проекте и их роль в организации. Узнайте их и их интересы. Определите систему отношений среди различных инвесторов. Начинайте постепенно развивать партнерские отношения с этими инвесторами, что облегчит вашу совместную работу над проектом. Если вы создадите хорошие рабочие отношения с самого начала, узнаете немного об их экономических интересах и потребностях, это поможет вам вести переговоры и мотивировать их в дальнейшем, если вам необходимо предпринять какие-либо действия. Важно знать, с какими инвесторами вам легко работать и какие не могут быть вам полезны в будущем. Один акционер может иметь власть или влияние на других, образно говоря, конечно же. Или вы знаете двух инвесторов, которые находясь в одном помещении действуют словно масло и вода. Это может стать важной информацией для будущего использования. [c.97]
Концепция развития бизнеса компании определяет роль и место фирмы в обществе, основные направления ее долгосрочного развития и концептуальную модель будущего бизнеса, политику в отношениях с государством, акционерами, инвесторами, партнерами и персоналом, основные материальные и нематериальные ценности и принципы работы. В особый блок выводятся важнейшие монетарные цели, служащие главным критерием оценки текущей и стратегической работы руководства и персонала компании. [c.112]
Риск борьбы за получение доверенностей или поглощения будет значительно меньшим, если у компании сложится группа надежных и довольных акционеров. Лояльность акционе-ррв по отношению к руководству компании обычно повышают посредством программы отношений с инвесторами. Если компании что-то угрожает, то акционеры обычно с большей готовностью [c.465]
Бухгалтерский баланс - важнейший источник информации о финансовом положении организации за отчетный период. Он позволяет определить состав и структуру имущества организации, мобильность и оборачиваемость оборотных средств, состояние и динамику дебиторской и кредиторской задолженности, конечный финансовый результат (прибыль или убыток). Бухгалтерский баланс знакомит учредителей, менеджеров и другие заинтересованные стороны, связанные с управлением имуществом, с состоянием организации, показывает, чем владеет собственник, т.е. каков в количественном и качественном отношении запас материальных средств, как он используется и кто принимал участие в создании этого запаса. По бухгалтерскому балансу можно определить, сумеет ли организация в ближайшее время оправдать взятые на себя обязательства перед акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями, продавцами или ей угрожают финансовые затруднения. Разумеется, бухгалтерский баланс не в состоянии охватить весь объем информации о деятельности организации, поэтому недостающая часть информации представляется в других формах отчетности. Данные бухгалтерского баланса широко используются налоговыми инспекциями и налоговой полицией, кредитными учреждениями, органами статистики и другими пользователями. [c.71]
В теоретическом плане рассмотренная интерпретация балансового уравнения. не лишена недостатков. Например, сложно воспринимать капитал акционеров как требования на имущество. Приобретая акцию, акционер преследует цель получения дохода или контроля над акционерным обществом (если для этого он располагает достаточным количеством акций) и совершенно не планирует требовать свою долю в имуществе. Стоимость акции (остаточный иск) ее держатель может получить только после ликвидации акционерного общества или путем реализации на фондовой бирже (рыночную стоимость акции). Кредиторы и другие внешние инвесторы вкладывают в требования несколько иной смысл задолженность перед ними должна быть погашена в срок и в полном объеме и даже в случае банкротства фирмы-заемщика задолженность будет востребована (взыскана). По мнению американских теоретиков Р. Энтони и Д. Риса [136. С. 30—31], понятие требования в отношении активов скорее является юридическим и имеет смысл в случае ликвидации компании в связи с банкротством. Следовательно, в обычном понимании приведенный подход противоречит принципу действующего предприятия, согласно которому в текущей отчетности активы не должны учитываться по ликвидационной стоимости. Поэтому более привлекательным представляется первый подход. Однако заметим, что оба способа интерпретации балансового уравнения справедливы и дополняют друг друга. [c.212]
В соответствии с указанной Концепцией к числу наиболее характерных для современных предприятий проблем, препятствующих их эффективному функционированию в условиях сложившихся рыночных отношений были в частности отнесены отсутствие достоверной информации о финансово-экономическом состоянии предприятия для акционеров (участников), руководителей предприятия, потенциальных инвесторов, кредиторов, органов исполнительной власти, а также подчиненность системы бухгалтерского учета целям налогообложения, которая искажает реальную картину финансово-экономического состояния. Недостаточный объем достоверной экономической и маркетинговой информации наряду с неразвитостью информационной инфраструктуры российской экономики затрудняет принятие управленческих решений на уровне предприятий и определение контрагентами степени риска при заключении ими договоров. [c.10]
Бухгалтерский учет в условиях развитых рыночных отношений является важным средством, позволяющим учредителям предприятия, акционерам, инвесторам и кредиторам получить информацию о финансовом положении предприятия и в соответствии с этим принимать решение. В России предприятия не заинтересованы в объективном освещении своей деятельности по отношению к внешним пользователям. Высокие доходы могут привлечь внимание налоговых органов и криминальных сообществ. Поэтому финансовый учет дублирует учет налоговый и не отражает реальной ситуации на предприятии. Вместе с тем стремление к заимствованию внешних инвестиций все больше и больше вынуждает предприятия показывать в своих отчетах свои достижения и использовать правила международного учета. Более того, эта тенденция получит свое развитие в связи с официальным решением правительства перейти на ведение финансового учета по международным правилам. [c.674]
Инвесторы никогда не рассчитывали, что корпорации будут отдавать им всю образующуюся прибыль. Считается, что акционерам на пользу разумная корпоративная политика, в соответствии с которой они удерживают часть прибыли ради следующих целей 1) для усиления ликвидности и структуры капитала, то есть для повышения значения отношения текущих активов к текущим пассивам или собственного капитала к долгу 2) для модернизации и повышения эффективности производства 3) для расширения производства и освоения новой продукции 4) для создания запасов на черный день и для поддержания уровня дивидендов в малоприбыльные годы. Этот разнородный перечень не содержит ключа для ответа на вопрос — какую часть прибыли стоит придерживать и не отдавать акционерам. [c.588]
До недавнего времени отношение менеджеров большинства компаний к своим акционерам выражалось фразой Если вам не нравится, как мы управляем компанией, про дайте с вою долю и прекратите жаловаться . Между тем институциональные инвесторы стали понимать, что они имеют средства для достойного ответа. Например, именно они вкладывают сотни миллионов долларов в инвестиционные портфели, которые определяют политику на фондовом рынке США (см. гл. 24). В результате они фактически контролируют все ключевые позиции и руководстве крупнейших американских корпораций. Деятельность, связанная с корпоративным управлением (или правам и акци- [c.493]
Вместе с тем следует отметить еще одну особенность японского акционерного капитала. В отличие от США, где с целью получения дивидендного дохода половиной совокупного количества акций владеют физические лица, в Японии взаимными держателями подавляющей доли выпущенных акций выступают сами корпорации. Главными целями при этом являются установление хороших отношений корпораций и их акционеров, а также получение обоюдных привилегий. Просматривается также цель сдерживания проникновения иностранных инвесторов на японский рынок акций. Поэтому сегодня существуют стремления к сохранению имеющихся во владении акций. Характери- [c.341]
Выступая в качестве аудиторов, специалисты по бухгалтерскому учету проверяют финансовую отчетность компании и дают экспертную оценку (заключение) относительно ее правильности, надежности и соответствия общепринятым стандартам. Аудиторское заключение в установленном законом порядке публикуется в годовом отчете о деятельности данной компании вместе с ее официальным балансом. Во многих странах для своей деятельности аудиторские фирмы должны получать специальные полномочия (лицензии, сертификаты) от государственных органов. А. призван показать потенциальным инвесторам, акционерам, кредиторам и деловым партнерам, насколько надежна в финансовом отношении компания, что способствует вложениям в нее. [c.22]
В отношении других предприятий, где менеджеры неподконтрольны и неподотчетны (фактически) собственникам, акционерам, инвесторам, иллюзий питать не стоит. Однако даже у предприятий с решенными вопросами собственности проблем более чем достаточно. [c.248]
Политика стабильного уровня дивидендов предусматривает установление долгосрочного нормативного коэффициента дивидендных выплат по отношению к сумме прибыли (или норматива распределения прибыли на потребляемую и капитализируемую ее части). Преимуществом этой политики является простота ее формирования и тесная связь с размером формируемой прибыли. В то же время основным ее недостатком является нестабильность размеров дивидендных выплат на акцию, определяемая нестабильностью суммы формируемой прибыли. Эта нестабильность вызывает резкие перепады в рыночной стоимости акций по отдельным периодам, что препятствует максимизации рыночной стоимости предприятия в процессе осуществления такой политики (она сигнализирует о высоком уровне риска хозяйственной деятельности данного предприятия). Даже при высоком уровне дивидендных выплат такая политика не привлекает обычно инвесторов (акционеров), избегающих риска. Только зрелые компании со стабильной прибылью могут позволить себе осуществление дивидендной политики этого типа если размер прибыли существенно варьирует в динамике, эта политика генерирует высокую угрозу банкротства. [c.281]
Обобщающим показателем эффекта, имеющим отношение ко всем активам, выступает операционная прибыль, поскольку именно из этого источника получают свою долю основные участники (акционеры, лендеры, государство) — операционная прибыль делится между ними. Долгосрочные и тгвестиции предоставлены инвесторами (акционерами и лендерами), поэтому с капиталом следует сравнить получаемый ими регулярный доход (проценты к получению и прибыль, доступная к распределению среди собстненников). Соответственно с капиталом, предоставляемым отдельными группами инвесторов, следует сравнить получаемый ими регулярный доход. Этим объясняется логика построения всех коэффициентов рен-табелэности инвестиций (капитала). (Отметим, что в приводимых ниже формулах не уточняется, о какой оценке активов (капитала) — момент-ной и пи средней — идет речь методологически более правильно использование средних оценок.) [c.382]
В Башкортостане создан Республиканский депозитарий. К 2002 г. им установлены корреспондентские отношения с 8 ведущими депозитариями Российской Федерации, на обслуживание привлечено более 2000 инвесторов. Активно работают три специализированных регистратора ОАО Центральная регистратура , 000 Уфа МоторФинанс , БПБ-ре-естр (филиал ЗАО РК-РЕЕСТР ). ОАО Центральная регистратура имеет более 10 филиалов в городах республики, обслуживает реестры акционеров большинства крупнейших башкирских предприятий, является членом Профессиональной ассоциации регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД). Для привлечения частных инвесторов целесообразно создать филиалы ОАО Центральная регистратура в каждом районе г.Уфы. В целях развития паевых инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов ОАО Урало-Сибирский Банк получил лицензию специализированного депозитария и создана управляющая компания Аккорд Эссет Менеджмент . [c.368]
Основным субъектом федеральной исполнительной власти, специально уполномоченным на регулирование от имени государства отношений на фондовом рынке, является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) России. В связи с этим Указом Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1009 было утверждено Положение о ФКЦБ России. В соответствии с этим Положением Федеральная комиссия является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области фондового рынка, а также обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков. [c.183]
Составление годового отчета. В большинстве компаний финансовый отдел составляет годовой отчет акционерам, являющимся самой главной руководящей единицей. Составление годового отчета является трудной задачей, поскольку отчет направляется всем акционерам — лицам разнообразных профессий, занятий и с различными доходами. Он направляется также правительственным учреждениям, другим компаниям, биржам, финансовым аналитикам и потенциальным инвесторам. В годовом отчете содержится много материалов, имеющих общественное значение, при условии, если он составлен должным образом. Президент Вордэн энд компани Гарольд В. Комфорт пишет В наше время годовой отчет является не просто предметным документом. Это средство дружеской связи с акционерами, информационный материал для служащих, каталог выпускаемой продукции, источник фактических данных для деловой прессы, инструмент для общественных отношений, руководство для деловых кругов, доброжелательный посредник между поставщиками и крупными заказчиками и справочник для "торговцев. [c.642]
Последний аспект, связанный с социальной сферой, который следует упомянуть в этом разделе, поскольку он также оказывает влияние на приток иностранных инвестиций — общественное мнение в отношении иностранного вмешательства в экономику страны. Враждебность граждан по отношению к иностранным инвесторам отнюдь не редкость даже в относительно благополучных странах, что преимущественно бывает продиктовано соображениями экономической безопасности. В качестве примера можно привести историю с Национальным банком Австралии, купившем в 1992 г. Банк Новой Зеландии (БНЗ) за 787 млн. Акви-зиционная сделка встретила протест со стороны представителей общественности и акционеров, которые даже организовывали пикеты у здания БНЗ в сознании многих новозеландцев прочно засели потаенные подозрения в отношении более крупного и сильного соседа. [c.304]
Финансовые ПР включают такие сферы деятельности, как финансовые коммуникации публичных корпораций (открытых акционерных обществ), а также информационную поддержку выхода частных компаний на рынок акционерного капитала (IPO, Initial Publi Offering). Специалисты отношений с инвесторами поддерживают информированность акционеров и их лояльность компании, чтобы сохранять адекватно высокий уровень ценности акций и других ценных бумаг компании. Работа специалистов отношений с инвесторами предполагает трекинг рыночных трендов, представление информации для целевых групп финансового сообщества, консультирование менеджмента и ответы на запросы финансовой информации. Ежегодные отчеты, регулярная рассылка отчета о прибыли по электронной почте, корпоративная страница, детализирующая финансовую информацию отчетов с финансовыми результатами деятельности, — все это необходимо для своевременного распространения информации аналитикам, инвесторам и финансовой прессе. [c.305]
Финансовые менеджеры могут повлиять на цену акций, если обеспечат рост дивидендов за счет выполнения работ, способствующих приращению денежных средств в ходе их циклического движения, показанного на рис. 16.7. Для этого они должны организовать реинве-стиционную политику, адекватную рыночной ситуации, избегать нарушения прав акционеров и невыплаты дивидендов, стремиться к поддержанию стабильных и надежных отношений с банками (другими финансовыми институтами), своевременно заменять амортизированное оборудование на более совершенное, использовать новые источники финансирования на выгодных условиях. В противном случае неизбежно снижение инвестиционной привлекательности компании в глазах потенциальных отечественных и зарубежных инвесторов как реакция на неудовлетворительный финансовый менеджмент (упущенные возможности, убытки, снижение ликвидности как предпосылки финансового кризиса и т.п.). [c.317]
Можно утверждать, что при наличии проблем с привлечением внешнего финансирования и безразличном отношении инвесторов к дивидендам менеджерам имеет смысл выплачивать дивиденды по остаточному принципу. Иными словами, менеджеры должны выплачивать дивиденды только тогда, когда ожидаемый доход от инвестиционных альтернатив ниже установленной инвесторами нормы доходности. При такой политике уровень дивидендов может колебаться из года в год в зависимости от имеющихся возможностей для инвестирования чем больше инвестиционные потребности компании, тем меньше средств остается для выплаты акционерам, и наоборот. Такая цепочка рассуждений соответствует остаточной теории дивидендов (residual theory of dividends). [c.381]
Под финансовой устойчивостью понимают способность организации своевременно из собственных средств покрывать затраты, вложенные в основной и оборотный капитал, нематериальные активы, и расплачиваться по своим обязательствам. От финансовой устойчивости организации зависит характер ее взаимоотношений с деловыми партнерами — поставщиками, покупателями, коммерческими банками, потенциальными инвесторами, акционерами. В числе показателей, характеризующих финансовую устойчивость, — коэффициент обеспеченности собственными средствами, который официально рекомендуется Правительством России в качестве критерия для определения неудовлетворительной структуры баланса1 неплатежеспособных организаций. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости, и определяется как отношение собственных оборотных средств к фактической величине находящихся в наличии у организации оборотных средств. На конец отчетного периода коэффициент обеспеченности собственными средствами в соответствии с Положением № 1 постановления Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий не должен иметь значение менее 0,1%. [c.269]
Смотреть страницы где упоминается термин ОТНОШЕНИЯ С АКЦИОНЕРАМИ И ИНВЕСТОРАМИ
: [c.41] [c.302] [c.307] [c.309] [c.418] [c.325] [c.142]Смотреть главы в:
Современное управление Том 2 -> ОТНОШЕНИЯ С АКЦИОНЕРАМИ И ИНВЕСТОРАМИ