Чрезмерная затяжка подшипников главной передачи, неправильный зазор между зубьями главной передачи и дифференциала связаны с ростом дополнительных затрат на трение, что сопровождается увеличением расхода топлива на 2—4 %. [c.168]
Рациональная политика заимствования. Эффект финансового рычага. Дифференциал финансового рычага. Плечо финансового рычага. Критерии выбора банка. [c.472]
По существу, первые нападки были предприняты английским правительством в 1943 г., когда министерство военного транспорта обнаружило, что в цену топлива из Персидского залива для бункеровки судов в Индийском океане и на Среднем Востоке включался фрахтовый дифференциал, чтобы уравнять ее с ценами на нефть, поставлявшуюся из портов Мексиканского залива. Об этом было доложено генеральному инспектору, который постановил, что эту статью не следует принимать , и компаниям было предложено представить подробные данные о своих фактических поступлениях по операциям фоб за период, непосредственно предшествовавший началу войны 43. Этого они не в состоянии были сделать, несмотря на свою обычно превосходную систему отчетности, и британское правительство так, по-видимому, никогда и не выявило подлинной себестоимости нефтепродуктов в районе Персидского залива. Тем не менее компании согласились сбросить со своих цен фиктивный фрахтовый элемент и установить новый базисный пункт на Среднем Востоке. [c.176]
МЕТОД ДИФФЕРЕНЦИРОВАННОГО ИСЧИСЛЕНИЯ основан на формуле полного дифференциала. Для функции от двух переменных z = = f (x, у) имеем полное приращение функции AZ [c.274]
Таким образом, внешняя задолженность - акселератор развития предприятия и риска. Привлекая заемные средства, предприятие может быстрее и масштабнее реализовать свои цели. При этом задача финансиста не в том, чтобы исключить всякий риск, а в том, чтобы пойти на экономически обоснованный риск в рамках дифференциала КОА—СП/(1+И), а для этого необходим прогноз экономической рентабельности предприятия, ставки банковского процента и уровня инфляции. [c.328]
Дифференциал финансового рычага (ДФР) равен уменьшенной на ставку налогообложения прибыли разности между экономической рентабельностью и средней расчетной ставкой процента [c.287]
У предприятия Б дифференциал выше, чем у предприятия А, что свидетельствует о превышении прибыльности его заемных средств и более низком риске их привлечения для Б с точки зрения окупаемости кредита. [c.287]
Дифференциал предприятия А хотя и ниже, но тоже высок при небольшом плече финансового рычага, что позволяет ему увеличивать заемный капитал для повышения рентабельности собственных средств. [c.287]
Превышение доли заемных средств и более высокий дифференциал предприятия Б по сравнению с предприятием А позволили ему иметь больший уровень эффекта финансового рычага. [c.287]
По уровню эффекта финансового рычага можно утверждать, что рентабельность собственных средств данного предприятия на конец периода снизилась. Это произошло по причине нерационального использования руководством финансовых возможностей. Имея достаточно высокий уровень дифференциала финан- [c.294]
Конъюнктура рынка капитала. В зависимости от состояния этой конъюнктуры возрастает или снижается стоимость заемного капитала, привлекаемого из различных источников. При существенном возрастании этой стоимости прогнозируемый дифференциал финансового левериджа может достичь отрицательного значения (при котором использование заемного капитала приведет к убыточной деятельности создаваемого предприятия. [c.405]
Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит (включающий не только его прямую ставку, но и другие удельные расходы по его привлечению, страхованию и обслуживанию), т.е. если дифференциал финансового левериджа является положительной величиной. Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект. [c.430]
Кроме того, снижение финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск. При определенном уровне этого риска (а соответственно и уровне общей ставки процента за кредит) дифференциал финансового левериджа может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на обслуживание используемого заемного капитала по высоким ставкам процента). [c.430]
Наконец, в период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается объем реализации продукции, а соответственно и размер валовой прибыли предприятия от операционной деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового левериджа может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения коэффициента валовой рентабельности активов. [c.430]
Формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа по любой из вышеперечисленных причин всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект. [c.430]
Таким образом, при неизменном дифференциале коэффициент финансового левериджа является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли. Аналогичным образом, при неизменном коэффициенте финансового левериджа положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери. [c.431]
Конъюнктура инвестиционного рынка. В зависимости от состояния этой конъюнктуры возрастает или снижается стоимость заемного капитала. При существенном возрастании этой стоимости дифференциал финансового левериджа может достичь отрицательного значения (при котором использование заемного капитала приведет к резкому снижению уровня финансовой рентабельности, а в ряде случаев — и к убыточной операционной деятельности). В свою очередь, при существенном снижении этой стоимости резко снижается эффективность использования долгосрочного заемного капитала (если кредитными условиями не оговорена соответствующая корректировка ставки процента за кредит). Наконец, конъюнктура инвестиционного рынка оказывает влияние на стои- [c.434]
Приведенные данные показывают также, что эффект финансового левериджа сведен к нулю В предпоследнем Варианте при соотношении заемного и собственного капитала в пропорции 67% 33% (в этом случае дифференциал финансового левериджа равен нулю, вследствие чего использование заемного капитала эффекта не дает). [c.439]
И наконец, в последнем варианте мы сталкиваемся с отрицательным значением эффекта финансового левериджа, когда из-за отрицательной величины его дифференциала коэффициент финансовой рентабельности снижается в процессе использования заемного капитала, Таким образом, проведение многовариантных расчетов с использованием механизма финансового левериджа позволяет определить оптимальную структуру капитала, обеспечивающую максимизацию уровня финансовой рентабельности. [c.439]
Дифференциал dPt /lf (с /). bf(a/)] ojf 1 не зависит от xt. Поэтому множество [c.80]
В подобных случаях значения влияний отдельных факторов более достоверно определять дифференциальным методом. Суть его состоит в том, что полное изменение некоторой функции А/ расчленяется с помощью формулы полного дифференциала, которая для нашего случая имеет вид [c.91]
Для расчета оптимальной толщины изоляции 5ИЗ берется дифференциал s по 5ИЗ и приравнивается к нулю [c.111]
То же, что для марки ЗОХ, а также шестерни дифференциала, червяки сателлита автомобиля ГАЗ-51 и крепежные детали для трактора [c.106]
И для третьего типа рассматриваются варианты смешанного представления портфеля опционов. Если исходить из соотношения (10), но провести интегрирование по частям по-иному, внося под знак дифференциала "первые производные" опционов, то будем иметь представление [c.10]
Дифференциал прибыли на Графике 4-ЗВ - иное дело. Здесь мы имеем более долгосрочную стандартную МА. Она слишком далеко от ценового уровня рынка. Поэтому механическая система, чьи сигналы на взятие прибыли основаны на пересечении МА по закрытию дня (Р2), вероятно, упустит значительно больше прибыли, чем потеряла бы DMA с более коротким периодом (Р1). [c.41]
На рынке капиталов доход определяется изменяющимся соотношением риска и доходности. Поэтому при выборе ставки капитализации для получения ожидаемой ставки доходности обыкновенных акций следует к ожидаемой ставке процента прибавить дифференциал риска. [c.95]
При выборе дифференциала риска по обыкновенным акциям есть смысл обратиться к историческому опыту. В таблице 6.7 приведены данные о действительной доходности основных видов ценных бумаг за 60 лет (с 1926 по 1985 г.)16. [c.95]
При описании некоторых операций бухгалтерский учет использует заимствованные у экономической теории упрощающие гипотезы, с которыми большинство аналитиков не согласны например, гипотеза о совершенных, взаимозаменимых, не знающих трения и издержек рынках, счастливые участники которых обмениваются товарами по честным (а не дающим преимущество) ценам гипотеза о том, что рынки всегда рациональны или что изменения в величине дифференциала процентных ставок полностью объясняют изменения относительных курсов валют. Аналитик должен быть в состоянии уравновешивать разные представления о такого рода вопросах. [c.153]
Запас надежности — в виде дифференциала цены или доходности или того и другого — не гарантирует от убытков. Это просто указание на то, что убытки маловероятны. Так что отдельные акции, будь то перво- [c.534]
В рамках нашего рассмотрения определим успешную компанию как такую, которая получает на свой акционерный капитал доход больший, чем доходность относительно рыночной цены ее акций. Этот дифференциал достаточен для того, чтобы средняя рыночная цена акций была выше, чем их балансовая стоимость. Более того, предположим, что такой уровень доходности может поддерживаться при большом объеме реинвестирования прибыли. Из этого следует сделать логичный вывод, что с точки зрения доходности в интересах инвесторов реинвестирование такой компанией всей прибыли, пока падающая отдача вложений не сделает бессмысленным наращивание объема капитальных вложений. [c.592]
Методология экспертных опросов. Формирование экспертной группы. Оценки компетентности экспертов. Анкетирование экспертов. Дельфи-метод. Метод мозгового штурма (brain-storm). Метод си-нектики. Морфологический -метод. Метод семантического дифференциала Логико-смысловое моделирование проблем. Многомерное шкалирование. [c.150]
Применительно к земледелию возникновение дифференци [c.104]
Наряду с ярким своеобразием этой общественной группы, необходимо подчеркнуть ее тесную связь с социальной системой стратификации общества в целом, выраженную, в частности, в дублировании социальной структуры собственной внутренней дифференциа- [c.339]
Отсюда следует, что в условиях инфляционной среды даже при отрицательной величине дифференциала [ROA - СП/( + +И)]< 0 эффект финансового рычага может быть положительным за счет неиндексации долговых обязательств, что создает дополнительный доход от применения заемных средств и увеличивает сумму собственного капитала. [c.325]
Здесь отношение заемнбго капитала к собственному есть плечо рычага, а разница между уровнем рентабельности всего капитала и посленалоговой ценой заемного капитала — дифференциал рычага. [c.168]
Расчленение процессов производства продукции на простейшие операции и в связи с этим дифференция рабочих инструментов, объединение работников в мануфактуры подготовили усло- [c.27]
Предположим, что у предприятия есть устаревшее оборудование, которому впору отправиться на металлолом. Расценки известны. Момент, когда продажная цена этого оборудования, как целого агрегата, станет меньше цены металлолома, которую за него можно выручить, мог бы фиксироваться в учете системным образом. Конечно, пример элементарен — на практике все обстоит гораздо сложнее необходимо принять во внимание расходы, связанные со сдачей оборудования в металлолом, стоимость так называемых возвратных отходов (частей ликвидируемого объекта, которые могут быть использованы на предприятии) и т.п. — и тем не менее вполне утилитарен. Безусловно, не в каждом случае дифференци- [c.228]
Измеримость. Каждая из формируемых стратегических инвестиционных целей должна быть выражена в конкретных показателях. Реализация этого требования в процессе формирования стратегических целей позволяет использовать их в системе планирования (нормирования) основных параметров инвестиционной деятельности, дифференци- [c.189]
Дифференциал финансового левериджа (КВРд-ПК), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит. [c.428]
Коэффициент финансового левериджа является тем рычагом (leverage в дословном переводе — рычаг), который мультиплицирует (пропорционально мультипликатору или коэффициенту изменяет) положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего значения его дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, прирост коэффициента финансового левериджа мультиплицирует еще больший прирост его эффекта (положительного или отрицательного в зависимости от положительной или отрицательной величины дифференциала финансового левериджа). Аналогично снижение коэффициента финансового левериджа будет приводить к обратному результату, снижая в еще большей степени его положительный или отрицательный эффект. [c.431]
Работы второй категории тяжести, выполняемые в благоприятных условиях труда, также не вызывают сколь-нибудь существенных изменений психофизиологических функций эффект Сеченова положительный растормаживание дифференци-ровок отсутствует. По окончании трудового процесса нарушенные функции быстро восстанавливаются. Это подтверждается сравнительно низким уровнем общей заболеваемости и отсутствием профессиональных заболеваний, а также нормальным уровнем производственных показателей. [c.193]
Смотреть страницы где упоминается термин Дифференциал
: [c.129] [c.14] [c.38] [c.295] [c.34] [c.159] [c.77] [c.257]Большая экономическая энциклопедия (2007) -- [ c.195 ]
Техника финансового анализа путь к созданию стоимости бизнеса Издание 10 (2003) -- [ c.405 ]
Справочник по математике для экономистов (1987) -- [ c.137 ]