Правовое толкование понятия "коллективный инвестор" дается в "Комплексной программе мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров", утвержденной Указом Президента РФ №408 от 21 марта 1996 года. Согласно этой программе к коллективным инвесторам относятся паевые инвестиционные фонды (ПИФы), кредитные союзы, акционерные инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды. От развития системы коллективных инвесторов в России выигрывают и государство, и граждане. [c.89]
Индексные инвестиционные фонды позволяют использовать преимущества коллективных форм инвестирования. Во-первых, высокая диверсификация вложения, следовательно, снижение рисков инвесторов. Во-вторых, ориентация на базовые индексы, позволяет использовать потенциал сложившейся инфраструктуры фондовых рынков. Также фонды индексов дают выгоду для инвесторов в виде экономии по оплате вознаграждения. [c.4]
Наиболее широко в России распространено управление портфелем финансовых активов (чаще всего ценных бумаг). Различают персональное управление и управление фондами коллективных инвестиций. Управление фондами коллективных инвестиций (паевыми инвестиционными фондами, общими фондами банковского управления), безусловно, имеет большое будущее, что связано в долгосрочной перспективе с массовым притоком на рынок средств средних и мелких инвесторов, на инвестиции которых и рассчитана идея фондов. Пока же услуги паевых инвестиционных фондов не пользуются массовым спросом мелких вкладчиков. [c.98]
Инвестиционные компании и фонды как организации коллективных инвестиций в ценные бумаги имеют особенно важное значение в странах, где много мелких потенциальных инвесторов. Это относится и к России. Инвестиционная компания может формировать свои ресурсы только за счет собственных средств и эмиссии ценных бумаг. Эти ценные бумаги могут продаваться лишь юридическим лицам, привлекать средства населения инвестиционной компании не разрешается. Инвестиционные компании в России могут создаваться в любой организационно-правовой форме, допускаемой законодательством. У инвестиционных фондов указанное ограничение на источники формирования ресурсов отсутствует. Они могут формировать свои ресурсы за счет средств населения. Вместе с тем они могут быть созданы лишь в одной организационно-правовой форме — акционерного общества открытого типа. [c.126]
Паевые фонды как форма коллективного инвестирования имеют ряд характерных отличий от других инвестиционных фондов. Лица, передающие свои деньги в доверительное управление, сами несут риски, связанные с инвестированием. Фонд снижает риск, который несет каждый отдельный вкладчик. В отличие от банка управляющий паевого фонда не гарантирует получение заранее оговоренного процента по вкладу. Инвестор паевого фонда осведомлен о направлениях инвестирования, и поэтому имеет возможность выбрать фонд, соответствующий его предпочтениям. Перечислим главные экономические преимущества паевого фонда [c.133]
Паевые фонды, представляющие собой коллективные инвестиционные схемы, создают инвестиционный механизм для мелких инвесторов, которые считают, что они не обладают необходимыми навыками и временем для того, чтобы самостоятельно управлять своими инвестициями. Объединяя средства многих инвесторов, паевые фонды могут воспользоваться выгодами экономии за счет масштаба (то есть более низкие комиссионные затраты и более широкая диверсификация риска путем его распределения по большему числу индивидуальных инвестиций, что будет более эффективным с экономической точки, чем для индивидуального инвестора). [c.16]
В настоящее время развитие рынка ценных бумаг вошло в качественно иную стадию в целом была сформирована законодательная база рынка ценных бумаг (Гражданский кодекс, законы "О рынке ценных бумаг", "Об акционерных обществах"), появились новые виды коллективных инвесторов, значительно возросла ликвидность российского рынка ценных бумаг. В этих условиях назрела необходимость приведения правовой базы, регламентирующей деятельность акционерных инвестиционных фондов, в соответствие с новыми задачами их деятельности как коллективных инвесторов и требованиями по повышению уровня защиты прав индивидуальных инвесторов. [c.224]
Суть проблемы двойного налогообложения состоит в том, что сначала чековые инвестиционные фонды платят налог на полученную ими прибыль на общих основаниях (ставка налога до 35% в зависимости от региона), а затем уже при распределении чистой прибыли в качестве дивидендов акционерам фонда последние также платят налог (для физических лиц — подоходный налог по соответствующим ставкам, для банков — 18%, для остальных юридических лиц — 15%). Таким образом, суммарные выплаты акционерных инвестиционных фондов от первоначально полученной прибыли составляют в среднем 47—50%. Бремя такой налоговой политики ложится прежде всего на акционеров фондов. Дискредитируется идея института коллективного инвестирования, состоящая в том, что инвестор, вкладывающий деньги через фонд, и инвестор, осуществляющий вклады самостоятельно, должны быть в равном положении относительно условий налогообложения. [c.224]
Паевые фонды ориентированы в первую очередь на частных инвесторов, поэтому их успех в значительной степени зависит от уровня доверия к ним. Однако скандалы с рядом компаний — эмитентов суррогатов ценных бумаг серьезно подорвали доверие вкладчиков к российскому фондовому рынку. Росту этого доверия не способствовала и деятельность чековых инвестиционных фондов. В этих условиях немаловажным является проведение кампании по разъяснению инвесторам преимуществ, которыми обладают паевые фонды по сравнению с другими формами коллективного инвестирования, среди них следует особо подчеркнуть [c.228]
Многие кредитно-финансовые институты, оказывая определенные специфические финансовые услуги, являются одновременно коллективными инвесторами. Речь идет о негосударственных (частных) пенсионных фондах, страховых компаниях, а также о собственно инвестиционных фондах и инвестиционных банках. Страховые компании и частные пенсионные фонды представляют собой сберегательные учреждения контрактного типа. Обязательства этих компаний и их вкладчиков (клиентов) регулируются условиями договора (контракта), который каждый владелец сбережений заключает с соответствующей компанией. [c.139]
Тем не менее представляется неприемлемым, что в Законе О рынке ценных бумаг инвестиционные фонды не упоминаются среди профессиональных участников. Ввиду обозначенных причин имеет смысл дополнить гл. 2 Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Федерального закона РФ О рынке ценных бумаг статьей следующего содержания Коллективная инвестиционная деятельность. (Деятельность в качестве инвестиционного фонда.) Для целей настоящего Закона под коллективной инвестиционной деятельностью признается мобилизация средств частных инвесторов (физических и (или) юридических лиц) посредством выпуска собственных ценных бумаг и инвестирование созданного таким образом капитала в ценные бумаги других эмитентов и иные разрешенные Законом объекты. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий указанный вид деятельности, именуется инвестиционным фондом. Порядок создания и функционирования инвестиционных фондов определяется законодательством Российской Федерации . [c.460]
Появились предпосылки для формирования институциональных инвесторов. Вступил в силу закон Об инвестиционных фондах . Завершается работа над законодательной базой рынка коллективных инвестиций. [c.132]
Под институциональными инвесторами, иногда называемыми также институциональными вкладчиками, понимают учреждения, аккумулирующие средства различных юридических и физических лиц и управляющие коллективными сбережениями путём размещения их преимущественно в ценные бумаги для некоторых из них дополнительным является материальное инвестирование. Они могут приобретать ценные бумаги с фиксированным и неопределённым процентом дохода и извлекать доход как из разницы биржевых курсов, так и из выплат по этим бумагам. К таким инвесторам относятся страховые, инвестиционные и трастовые компании пенсионные, заёмно-сберегательные, взаимные, открытые, закрытые и чековые инвестиционные фонды и т. д. [c.92]
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД - финансовая компания, осуществляющая коллективные инвестиции в ценные бумаги. Может привлекать денежные средства непосредственно или через выпуск и продажу собственных акций. Покупает, держит и продает ценные бумаги с целью получения прибыли на вложенный капитал. Осуществляет управление средствами инвесторов. Располагая информацией и опытом работы на фондовом рынке, обеспечивает возможности вложения в недоступные для отдаленного инвестора ценные бумаги, диверсификацию инвестиций и управление специально сформированными портфелями ценных бумаг. Источником доходов являются дивиденды и проценты по ценным бумагам, доходы от роста их курсовой стоимости, а также плата инвесторов за профессиональные услуги фонда. Первые инвестиционные фонды в пореформенной России появились в конце 80-х начале 90-х гг., что было связано с появлением ваучеров и необходимостью их инвестирования. Образовались особые приватизационные инвестиционные фонды - чековые (ЧИФы). Они принимали приватизационные чеки от физических и юридических лиц для их последующего вложения в ценные бумаги (акции, облигации). [c.228]
Данная книга является финансовым лоцманом по подводным рифам коллективных инвестиций. В ней рассмотрен опыт работы наиболее успешных, доходных управляющих компаний в течение нескольких лет управления инвестиционными фондами. Особенно интересна и полезна эта книга для тех инвесторов, которые ценят свое время и хотят выгодно и надежно разместить свои личные сбережения. [c.157]
Инвестиционный фонд — это форма коллективных инвестиций в ценные бумаги. Инвестиционный фонд не является профессиональным участником рынка ценных бумаг. Его цель — собрать с инвесторов денежные средства для инвестиций в ценные бумаги или иные активы дальнейшее использование этих средств и управление ими — дело специального управляющего. [c.224]
Финансовый кризис особенно остро поставил вопрос о создании в стране адекватной институциональной системы, способной обеспечить мобилизацию сбережений и направить их на инвестиционные цели. События 1998 г. показали ограниченные возможности и крайне опасные последствия финансирования экономики за счет внутренних и внешних заимствований. Экономический рост в России, учитывая низкую собираемость налогов и непрекращающееся "бегство" капитала, невозможен без существенного повышения нормы сбережений. Заметную роль в этом процессе призваны сыграть страховая система и коллективные инвесторы в лице паевых инвестиционных фондов. [c.193]
Существующие во всем мире те или иные разновидности паевых инвестиционных фондов играют важную роль в процессе финансового посредничества. В США объем активов под управлением фондов взаимных вложений превышает размеры банковской системы. Быстрый рост индустрии коллективного инвестирования в последние годы стал возможен благодаря бурному развитию технологий, обслуживающих фондовые рынки, и повышению качества информации о состоянии отдельных предприятий и экономики в целом. Незначительные затраты на управление имуществом сделали этот механизм чрезвычайно привлекательным с точки зрения инвесторов, обладающих небольшим капиталом. Активная роль государства в предотвращении злоупотреблений со средствами вкладчиков обусловила высокую степень доверия к данным институтам. Ликвидность паев и низкая стоимость оформления сделок покупки/продажи позволили фондам конкурировать с банками, привлекающими средства населения на депозитные счета. Значительные возможности для диверсификации активов позволяют фондам снизить общий риск вложений при сохранении относительно высокого уровня доходности, что во многом объясняет усиление роли взаимных фондов в мобилизации сбережений. [c.196]
Инвестиционные фонды различного типа не покупают финансовые ресурсы у населения, а оказывают им услуги, связанные с коллективным инвестированием финансовых средств, за что им положено определенное вознаграждение. Весь доход, полученный на финансовом рынке, за минусом суммы вознаграждения управляющим этим фондом является собственностью инвестора. [c.16]
Население активно включается в игру на фондовом рынке. Число инвесторов, инвестирующих свои деньги коллективно через паевые инвестиционные фонды, в 2006 г. росло как на дрожжах и к концу года перевалило за 300 000 человек. Но ПИФы устраивают далеко не всех. Те, кто рассчитывает на персонифицированный подход к своим деньгам, могут воспользоваться услугой индивидуального доверительного управления (ИДУ). Правда, для этого нужно инвестировать весьма солидную сумму - не менее нескольких миллионов рублей. [c.74]
Одним из достижений коллективной формы собственности, возникшей в период социализма, является принцип равенства при распределении собственности, который сохранился в переходный период и продолжает действовать в условиях частной собственности. Посредством системы инвестиционных фондов, Кыргызстан за короткий промежуток времени создал класс мелких инвесторов, который внес свой вклад в развитие экономики республики. В так называемых странах с развивающейся экономикой, для создания такого количества акционеров, даже при проведении стимулирующих мероприятий, по самым оптимистичным предположениям понадобилось бы несколько десятилетий. [c.280]
Решены такие задачи как 1) создание необходимых условий для увеличения внутренних сбережений и инвестиций с основным упором на развитие коллективных форм инвестирования (инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний) 2) внедрение механизмов, стимулирующих выход хозяйствующих субъектов на рынок ценных бумаг для привлечения капитала 3) развитие форм государственного и рыночного надзора за соблюдением эмитентами прав и интересов инвесторов, а также обеспечение действенной системы административных воздействий за их нарушение 4) поддержка и стимулирование спроса на ценные бумаги путем обеспечения строгого соблюдения эмитентами прав инвесторов на рынке ценных бумаг 5) стимулирование соблюдения норм корпоративного управления и надлежащего уровня раскрытия информации. [c.301]
Дополнительным механизмом поддержания внутреннего спроса на ценные бумаги могло бы стать решение об обязательной минимальной доли вложений кредитных организаций (5% активов), страховых компаний и пенсионных фондов (10% активов) и других инвестиционных коллективных инвесторов в акции и корпоративные облигации, прошедших листинг на организованных рынках. [c.380]
Дать банкам возможность управлять, средствами коллективных инвесторов активами инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных инвестиционных фондов. [c.69]
Инвестиционные компании и фонды — это организации, осуществляющие коллективные инвестиции в ценные бумаги. Они выпускают и продают собственные ценные бумаги в основном мелким индивидуальным инвесторам, на вырученные средства покупают ценные бумаги предприятий и банков и обеспечивают своим вкладчикам доход по акциям. По сути дела, они управляют средствами своих акционеров, поэтому Иногда называются инвестиционными трастами. Инвестиционные компании и фонды играют важную роль в инвестиционном процессе, так как концентрируют значительные средства мелких вкладчиков, направляемые, как правило, на развитие производства. Поэтому они пользуются поддержкой со стороны государства. [c.125]
Последним видом продуктов на этом рынке являются коллективные инвестиции. Менеджер собирает средства индивидуальных инвесторов и инвестирует общую сумму как единый инвестор, и все инвесторы владеют определенной долей этой общей инвестиции. В число таких инвестиций входят паевые фонды, а также некоторые страховые полисы, основывающиеся на инвестиционных продуктах того же плана, что паевые фонды. Даже пенсионные фонды могут быть организованы так, что взносы в них будут представлять собой доли в паевом фонде. [c.21]
В экономическом плане понятие "коллективное инвестирование" означает такую схему организации инвестиционного бизнеса, при которой средства, осознанно и целенаправленно вложенные мелким инвестором в определенное предприятие (фонд), аккумулируются в единый пул под управлением профессионального управляющего с целью их прибыльного последующего вложения. [c.222]
Но существуют и другие возможности инвестирования, которые также следует знать. При покупке долгов и капитальных инвестиций вы можете использовать услуги посредников, которые помогут отобрать и управлять ими от вашего имени. Эти посреднические инструменты включают в себя взаимные фонды, паевые инвестиционные трасты и ежегодные ренты. (Также вы можете нанять инвестиционного менеджера, который подберет вам нужный инвестиционный портфель). Эти средства сопровождаются проспектами и разъяснениями как управлять инвестициями, которые мы уже описали. Там нет инвестиций, но зато указываются пути, благодаря которым их можно осуществить. Взаимные фонды, например, это способ, благодаря которому инвесторы могут сообща инвестировать свои деньги. Это коллективный подход может использоваться при инвестировании в широкий спектр инструментов, начиная от акций и облигаций до разнообразных фьючерсов. Давайте рассмотрим наиболее важные средства инвестирования. [c.37]
Отличительной чертой американского рынка ценных бумаг является четкое разграничение функций депозитария и кастодиана. Необходимость использования кастодианов в США является строго обязательной и закреплена законодательно для институциональных инвесторов. За счет этого повышается надежность хранения и учета прав собственности на ценные бумаги коллективных инвесторов инвестиционных, пенсионных фондов и страховых компаний. В целом модель фондового рынка США сегодня считается наиболее жизнеспособной среди экономически разви- [c.255]
Венчурный капиталист, стоящий во главе фонда или компании, не вкладывает собственные средства в компании, акции которых он приобретает. Венчурный капиталист — это посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами и предпринимателем. В этом заключается одна из самых принципиачь-ных особенностей этого типа инвестирования. С одной стороны, венчурный капиталист самостоятельно принимает решение о выборе того или иного объекта для внесения инвестиций, участвует в работе совета директоров и всячески способствует росту и расширению бизнеса этой компании. С другой стороны, окончательное решение о производстве инвестиций принимает инвестиционный комитет, представляющий интересы инвесторов. В конечном итоге, получаемая венчурным инвестором прибыль принадлежит только инвесторам, а не ему лично. Он имеет право рассчитывать только на часть этой прибыли. [c.17]
Кроме того, на ФКЦБ России возложена функция по организационно-техническому обеспечению деятельности Государственной комиссии по защите прав инвесторов на финансовом и фондовом рынках России. Дополнительная передача функций по регулированию деятельности коллективных инвесторов, в том числе специализированных инвестиционных фондов приватизации, также была произведена ФКЦБ России на основе указов Президента РФ. [c.30]
Вообше, деление коллективных инвесторов на инвестиционные и трастовые компании, инвестиционные фонды достаточно условно и зависит от особенностей национального права той или иной страны. В Германии, например, отличительным признаком инвестиционных фондов являются их более широкие инвестиционные возможности. Германские инвестиционные компании в большинстве своем являются дочерними структурами банков. Их вложения в ценные бумаги ограничены пределами собственного капитала (обычно незначительного) и жесткими нормами законодательства. Инвестиционные фонды в Германии, напротив, обладают крупным самостоятельным капиталом и практически не имеют законодательных ограничений при выборе объектов инвестирования1. [c.463]
ПАЕВОЙ ТРАСТ (unit trust) — форма коллективного инвестирования, распространенная в ряде стран Западной Европы (например, в Великобритании) разновидность инвестиционных фондов. П,т. представляет собой совокупность большого количества относительно мелких (как правило, индивидуальных) вкладов, которые на основе договоров доверительного (трастового) управления передаются в управление управляющей компании П.т. Основными инвесторами П.т. преимущественно выступают индивидуальные вкладчики. Имущество П.т. инвестируется в различные виды активов, в основном в ценные бумаги. Доход инвестора П.т. формируется за счет прироста стоимости чистых активов П.т., реализуется в момент выкупа управляющим у инвестора принадлежащих ему паев и представляет собой разницу между ценой выкупа паев и ценой, по которой эти паи были ранее приобретены пайщиком. [c.295]
Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом и представляет собой обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного инвесторами1 в доверительное управление управляющей компании. Фонд выступает как одна из форм коллективного инвестирования, при этом инвестор становится собственником инвестиционного пая — ценной бумаги, выдаваемой управляющей компанией. Имущество, [c.216]
Инвестор. В рассматриваемом аспекте инвесторами являются покупатели ипотечных ценных бумаг. Ими могут быть отдельные граждане или коллективные инвесторы, например, пенсионные фонды и паевые инвестиционные фонды, страховые компании, другие владельцы капиталов. Задача инвесторов — разместить свои средства в достаточно доходньче ценные бумаги, обеспеченные недвижимостью. [c.165]
Обеспечение конкурентоспособности РФР требует комплексного подхода. Успешное развитие РФР должно опираться на проведение внятной и эффективной экономической политики, что предполагает снижение инфляции, переориентацию финансовой системы на работу в условиях позитивной процентной ставки, проведение реальной реформы банков и системы их рефинансирования. Стратегия развития РФР должна предусматривать систему управления рисками роста мыльного пузыря , включающую стимулирование диверсификации портфельных инвестиций паевых инвестиционных фондов, НПФов, ПФР, Стабилизационного фонда на зарубежных фондовых рынках продвижение РФР среди наиболее крупных и консервативных институциональных инвесторов на глобальном рынке создание условий для прихода на РФР крупнейших западных фондов прямых инвестиций. Нужны заметные шаги в области улучшения инвестиционного климата в стране, принятие закона об инсайдерской торговле на фондовом и валютном рынках, развитие законодательства об акционерных обществах в направлении защиты прав миноритарных акционеров. Приоритетом в работе ФСФР России должны стать создание условий для опережающего роста форм коллективных инвестиций и более активная позиция в области реформы корпоративного управления. [c.492]
Как отмечалось выше, в Кыргызстане создана необходимая и достаточная законодательная база, регулирующая деятельность инвестиционных фондов. Соответствующий отдел ГКРЦБ осуществляет контроль деятельности управляющих компаний для обеспечения целей защиты инвесторов от конфликтов, возникающих между интересом оператором схем и инвесторами. В республике утверждены в качестве стандартов финансовой отчетности международные стандарты, издаваемые Комитетом по МСФО1. В настоящее время идет перевод предприятий республики на международные стандарты финансового учета. Регулирование обеспечивает в целом справедливую и точную оценку всех активов схемы коллективного инвестирования и правильный расчет чистой стоимости активов схемы. [c.310]
Венчурное финансирование заключается в предоставлении определенной суммы капитала отдельным предприятиям для реализации инновационных реальных проектов повышенного риска в обмен на соответствующую долю в уставном фонде или на определенный пакет акций. В отличие от обычного акционирования этот метод финан- сирования применяется с помощью посредника — венчурной компа-S нии ( венчурного капиталиста ), осуществляющей посредничестве между коллективными инвесторами и предпринимателем. Соответ-1 ственно венчурная компания получает только часть инвестиционно прибыли, основная ее доля распределяется между инвесторами и ини циаторами инвестиционного проекта. 1 [c.74]