Следует иметь в виду, что данная модель не позволяет получить вразумительного ответа на вопрос о том, как следует перестроить структуру бизнес-портфеля корпорации. Поиск ответа на этот вопрос лежит за границами аналитических возможностей данной модели. В большинстве случаев модель может предложить определенные стратегические путеводители в форме общих стратегий. [c.187]
Разработка структуры бизнес-портфеля [c.895]
Что же касается специализации предпринимательских структур, входящих в концерн, то своеобразие состоит в том, что она основывается на продуктовом бизнес-портфеле корпорации. На практике это выражается в создании вертикальных интегрированных предпринимательских структур, представляющих собой стратегические хозяйствующие субъекты, имеющие свою продук-тово-рыночную направленность. Во главе этой вертикали стоит своеобразный мини-концерн с собственным правлением. [c.747]
При выборе стратегии инвестирования факторами, определяющими отраслевую структуру инвестиционного портфеля, остаются риск и доходность инвестиций. При выборе ценных бумаг факторами, определяющими доходность инвестиций, являются рентабельность производства и перспективы роста объема продаж. Высокорентабельный бизнес обеспечивает наименьший период окупаемости и создает предпосылки для реинвестирования прибыли в развитие производства. Инвестиционная привлекательность отдельного предприятия зависит от показателей, характеризующих его финансовое состояние. Инвесторов непосредственно интересуют показатели, влияющие на доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов. От уровня доходности (рентабельности) зависит при прочих равных условиях размер дивидендов по акциям. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, какую прибыль получает предприятие в расчете на 1 руб. активов. В показателе рентабельности капитала результат текущей деятельности данного периода (балансовая прибыль) сопоставляется с имеющимися у предприятия основными и оборотными средствами (активами). Рентабельность капитала рассчитывается как произведение рентабельности продукции и оборачиваемости активов (выручка от реализации, деленная на среднюю за анализируемый период стоимость активов) [c.240]
Разработка первого варианта корпоративной стратегии (формирование портфеля бизнесов, определение принципов и структуры управления портфелем) [c.59]
В настоящее время широко распространена идея, что компанию, прибегающую к диверсификации, можно представить в виде двух портфелей одного с разными видами бизнеса и другого с ключевыми компетенциями. Хотя у разных структур бизнеса или даже у разных компаний на одном и том же конкурентном пространстве или в одной и той же отрасли эти портфели могут очень сильно различаться, ключевые компетенции всегда состоят из комбинации [c.363]
Следующий шаг заключается в том, чтобы понять цели конкурента и оценить опасность, которую он представляет для компании. Действительно ли он имеет намерение проводить агрессивную политику по увеличению своей доли рынка Двумя основными факторами, определяющими цели соперника, являются структура его бизнес-портфеля и текущее финансовое состояние. Если интересующий вас товар — звезда его портфеля, то конкурент, по всей вероятности, будет действовать агрессивно. Но если открываются другие, более привлекательные возможности, руководство конкурирующей фирмы может отказаться от крупных инвестиций. Второй фактор, определяющий активность действий конкурента, — его финансовое состояние. Если доходность бизнеса и денежные потоки невелики, руководство конкурирующей компании будет озабочено скорее восстановлением доходов и сокращением расходов, а не расширением доли рынка. Необходимую для принятия решения информацию позволяет получить более детальный анализ продаж и финансового состояния соперника. [c.166]
Обеспечивая такую поддержку, однако, ЖЦТ все равно должен рассматриваться в зависимости от товара. В реальности все компании, кроме производящих единственный товар, вынуждены рассматривать свой ассортимент как набор или портфель товаров, предназначенных для соответствующих рынков. Понятие товарного ассортимента, где каждый из товаров находится на своей стадии жизненного цикла и требует или приносит различное количество денежных средств, подробно не рассматривает уровни рыночного спроса, что приводит к получению неполной картины потенциала товара. Аналитическая структура, занимающаяся этими измерениями, представлена в теории бизнес-портфеля, разработанной Бостонской консультационной группой. [c.428]
Определение глобальной стратегии является важным и решающим первым шагом. Однако главной характеристикой глобальной маркетинговой стратегии является тот факт, что она осуществляется в отношении рынков многих стран и в отношении различных видов деятельности компании. Это не единая стратегия, а набор стратегий, которые должны действовать слаженно и целенаправленно. Фирма должна создать бизнес-портфель, который будет учитывать степень взаимосвязанности рынков и видов деятельности компании по всему миру. В дальнейшем структура портфеля фирмы должна постоянно преобразовываться, чтобы обеспечить оптимальный рост и максимальную прибыльность. [c.894]
Фирма должна обдумать, как ей составлять свой бизнес-портфель из стран, видов деятельности компании и рыночных возможностей с учетом текущих тенденций и изменяющейся ситуации. Таким образом она получает направления для осуществления инвестиций и определяет, какие виды деятельности и географические области развивать, а от каких отказаться. В то же время руководство компании может оценить, насколько существующий портфель обеспечивает направления и темпы будущего роста и являются ли риски, связанные с деятельностью компании на разных рынках, достаточно уравновешенными. После того как структура портфеля перестроена в целях обеспечения желаемого направления роста, руководство может рассмотреть вопрос о том, нужно ли консолидировать и интегрировать деятельность по географическим областям и отраслям бизнеса и как это сделать так, чтобы избежать дублирования усилий и рационализировать производство. [c.894]
К сожалению, структура кредитного портфеля современных российских банков почти целиком состоит из краткосрочных ссуд с преимущественной концентрацией в сфере торгово-закупочного бизнеса. [c.156]
При выработке оптимальной структуры бизнеса и распределении ресурсов (штата, помещений, техники, рекламы и др.) следует учитывать указанную стратегическую целевую структуру клиентского портфеля. [c.215]
Задача оптимизации бизнес-портфеля может быть сформулирована и для компаний с иерархической структурой. Пусть, например, компания содержит в своем составе М департаментов, а каждый j-ый департамент, j=l..M, содержит в своем составе NJ бизнес-направлений. При этом задача оптимизации бизнес-портфеля на уровне департамента уже решена, т.е. построена эффективная граница портфельного множества департамента, как это сделано в табл. 4.6 и на рис. 4.5. Требуется теперь оптимизировать бизнес-портфель компании, где в качестве бизнес-единицы выступает уже не отдельное бизнес-направление, а целый департамент. [c.94]
Решения относительно использования ресурсов более подробно рассмотрены в п. 21.2, поскольку они связаны с осуществлением расходов домашними хозяйствами. Здесь же отметим, что все виды экономических решений домашнего хозяйства тесно взаимосвязаны между собой. Так, сбережения зависят от того, когда человек предполагает уйти на пенсию. Выбор портфеля активов, в свою очередь, зависит от того, как домашнее хозяйство определяет приоритеты в текущем потреблении и сбережении, а также от индивидуальных предпочтений. Одни домашние хозяйства могут предпочесть большую часть текущих доходов потреблять, другие, напротив, сберегать. Как и в организации бизнеса, структура портфеля активов во многом зависит от склонности к риску. Если члены домашнего хозяйства, как инвесторы, имеют высокую склонность к риску, то может быть принято решение о том, что значительную долю портфеля должны составлять ценные бумаги. Эта расположенность к риску различна в отдельных странах. Так, физические лица из США значительную часть своих доходов вкладывают в ценные бумаги, в то время как в Германии отношение к риску более консервативное. [c.483]
Переворот в теории фирмы произошел после опубликования работы Г. А. Саймона Теория принятия решений в экономической теории и науке о поведении (1959). Саймон провозглашает лозунг Удовлетворение против максимизации и обосновывает удовлетворение интересов собственников как основную цель в бизнесе. Постепенно эта идея стала основополагающей в современной микроэкономике вообще и финансовом менеджменте в частности. На ней базируются краеугольные камни финансового менеджмента — теория портфеля, структуры капитала, дивидендов. [c.54]
Особого внимания в финансовом менеджменте заслуживает деятельность предприятия на фондовом рынке. Формирование и оперативное управление портфелем ценных бумаг означают не только возможность получения дополнительных доходов, но и наличие рисков, характерных для этой деятельности. Выбор финансовых инструментов, формирование оптимальной структуры портфеля, позволяющей сбалансировать риск и доходность, — основные направления управления этой частью активов предприятия. Риски сопровождают не только финансовую деятельность, они являются характерным фактором практически любого вида бизнеса. Финансовое управление становится эффективным только тогда, когда определен перечень сопутствующих предприятию рисков, установлена их структура и возможные последствия наступления рисковых событий. Управле- [c.27]
Товарная политика — это составная часть перспективного плана развития производства (бизнес-плана), включающая предварительный выбор номенклатуры продукции или услуг, некоторые из которых в дальнейшем будут включены в производственный портфель. Эта процедура характерна для рыночной экономики. При плановой экономике утверждение номенклатуры продукции было исключительным правом вышестоящей управленческой структуры. [c.69]
Дополнить портфель компании новыми бизнес-единицами. В связи с улучшением общих показателей на основе приобретения и/или открытия новых предприятий в фирме возникают новые стратегические проблемы. Расширение портфеля компании предполагает тщательное рассмотрение того а) приобретать ли предприятия, имеющие или не имеющие отношение к нынешним видам деятельности б) каких размеров предприятия приобретать в) как новые единицы впишутся в сложившуюся структуру компании г) какие конкретные особенности нового кандидата на приобретение важны д) можно ли профинансировать новые приобретения, не ущемляя инвестиционные интересы имеющихся бизнес-единиц. Добавление новых предприятий — это важный стратегический вариант, к которому часто прибегают диверсифицированные компании, чтобы избежать замедления роста доходов. [c.309]
В стратегическом управлении анализ портфеля фирмы связан преимущественно с анализом структуры, динамики и качества совокупности и отдельных бизнесов, осуществляемых фирмой. Поэтому методика анализа портфеля фирмы предполагает изучение так называемых стратегических единиц бизнеса (СЕБ). Однако методы анализа портфеля могут быть применены и к анализу портфеля продукции, имеющей для фирмы стратегический характер. К такого рода продукции может быть отнесена вся основная продукция фирмы, которая реализуется ею на рынке. [c.191]
В процессе анализа хозяйственного портфеля необходимо учитывать результаты анализа рыночного окружения, а именно динамику рынков, на которых работает организация, и изменение конкурентной ситуации на этих рынках, результаты такого анализа приведены в главе Предварительный этап анализа в аудите — ознакомление с бизнесом клиента . Результаты расчетов показателей хозяйственного портфеля позволяют сделать заключение о том, что продукция А в терминах матрицы Бостонской группы является собакой , продукция Б — коровой , продукция В — представитель группы товаров- детей . Такие выводы основываются на следующих аргументах. Продукция А, хотя и реализуется на растущем рынке, но выручка от ее реализации растет темпами, не превышающими темп инфляции, а это значит, что реальный рост выручки отрицателен, маржа прибыли по этой продукции хотя и высокая, но имеет отрицательную динамику, в структуре выручки и прибыли организации доля этой продукции невелика, не превышает 20%. Именно поэтому продукция имеет признаки самой бесперспективной, хотя при определенных усилиях негативные тенденции, возможно, будут преодолены. [c.331]
Россия, интегрируясь в мировую финансовую систему и становясь полноправным членом мирового бизнес-сообщества, перенимает и развивает апробированные на западе формы бизнеса. Одной из них можно назвать ипотечное кредитование, существование которого в России можно уверенно констатировать как реальность. Об этом говорят тенденции последних лет уверенный рост объемов кредитных портфелей операторов ипотечного рынка, заявления новых игроков о развитии собственных ипотечных программ, начале законодательных инициатив федеральных и местных органов власти, активный интерес западных финансовых структур к этому бизнесу. Все это происходит на фоне экономического роста, политической стабильности и повышении долгосрочного кредитного рейтинга России. [c.91]
Особое внимание Г. Маркович уделил применению математики и компьютерной техники для практических задач в экономике, относящихся к принятию решений в сфере бизнеса в условиях неопределенности. Сотрудничая с экономистами РЭНД корпорейшн в рамках работы над созданием многоотраслевых моделей анализа промышленной деятельности, ученый принимал участие в разработке техники разреженных матриц для решения большого числа проблем моделирования экономических процессов. Работал он и над приложением методов математики к анализу фондовых рынков. Его первой крупной работой была магистерская диссертация (1950 г.), объектом изучения которой стала возможность применения математических методов к анализу фондовых рынков. Гарри Маркович — один из основателей теории и практики финансового управления фирмами, автор теории выбора портфеля , один из родоначальников теории финансов, которая особенно быстро развивается в системе экономической науки. Эта наука закладывает практические основы финансового управления фирмой. С помощью экономического инструментария и методов исследования у любой фирмы есть конкретная возможность. Это возможность проанализировать свое финансовое положение, оценить стоимость своего капитала и его структуру, выбрать оптимальный проект капиталовложения и источник финансирования, решить вопросы, касающиеся выпуска акций и облигаций, управлять своим капиталом и пр. В своей концепции выбора портфельных инвестиций Г. Марковиц попытался объяснить поведение инвесторов, которые при размещении акций не вкладывают весь капитал лишь в наиболее прибыльный вид ценных бумаг. Они предпочитают разнообразить капиталовложения, учитывая не только возможную прибыль, но еще и неизбежный риск. В качестве меры риска Г. Марковиц предложил применять показатель математической статистики — дисперсию. Такое предложение обусловлено тем, что инвесторы делают выбор согласно набору комбинаций размеров риска и прибыли, оптимальных по Парето. [c.355]
Если это так, то действительно имеет смысл определять коэффициент "бета" для всего портфеля определенной структуры как специфического вида бизнеса. Когда же "инвестиционный портфель" состоит из немногих крупных пакетов акций, то разумнее (и точнее) прогнозировать ожидаемые с них доходы по отдельности и по отдельности дисконтировать их по ставкам дисконта, которые отразят риски бизнеса в соответствующих отраслях. Другими словами, предмет оценки бизнеса в этом случае будет сводиться не к оценке "инвестиционного портфеля" как такового, а к оценке тех компании, которые в значительной мере контролируются держателем портфеля (холдинговой фирмой). [c.40]
Маркетинг на бизнес-рынке переживает период быстрого развития, и некоторые вопросы требуют внимательного рассмотрения специалистами по маркетингу. Для управления портфелями заказов клиентов нужны более совершенные инструменты. В настоящий момент стремительно развивается управление базами данных, затрагивающее разработку такой их структуры, которая позволит интегрировать характеристики клиента (покупательскую историю, закупочную политику и практику, состав закупочного центра, критерии оценки) и данные информационных систем исполнения заказов (доход по типам клиентов и по основным заказчикам, цели сбыта и развития). Управляющие должны разработать технологические процессы и организационные решения, которые смогут облегчить стратегическое управление портфелем заказов клиентов (и поставщиков), — операционный менеджмент для сегментов потребителей и отдельных крупных клиентов. Необходимы [c.827]
Как уже говорилось, стратегическая сегментация неразрывно сопряжена с интеграцией диверсифицированного бизнеса. Строго говоря, многие задачи интеграции решаются уже при объединении продуктов в портфеле элементарного поля бизнеса. Вместе с тем полноценная интеграция возможна только на уровне фирмы в целом. Лишь на общекорпоративном уровне в полном объеме правомерны все требования к сбалансированности хозяйственной структуры и без ограничений применимы правила рациональной интеграции. Во всех иных случаях по соображениям более высокого порядка возможны частичная несбалансированность, временные убытки и т. п. [c.69]
Общая (портфельная) стратегия фирмы формирует определенный состав и структуру инвестиционного портфеля организации. Эффективно распределенные между стратегическими единицами бизнеса (СЕБ) инвестиции могут создать эффект синэргизма или стратегического рычага, когда определенные затраты на совокупность различных типов стратегий приводят к гораздо более существенным преимуществам в деятельности фирмы, обусловленным удачным дополнением или сотрудничеством между СЕБ. [c.59]
Это публичное обещание быстрого роста повлекло за собой серьезные последствия для стратегического планирования. На ежегодной конференции по менеджменту, которая прошла месяцем позже, Даниэл Финк, вновь назначенный главный вице-президент по корпоративному планированию и развитию (развитие было добавлено, чтобы подчеркнуть цель роста), исследовал соответствие существующих стратегических планов целям роста, поставленным Джонсом. Он начал с того, что сделал обзор текущих и проектируемых изменений в структуре бизнеса. Вооруженный цифрами, Финк доказывал Наша предполагаемая стратегия может привести к замедлению и даже остановке агрессивной и успешной диверсификации последних десяти лет. Состояние GE в 1984 году, которое мы получили из долгосрочных прогнозов, очень похоже на состояние GE в 1974 году — тот же продуктовый портфель, та же продукция на международных рынках, та же стратегия увеличения дохода через увеличение продаж. [c.86]
Когда научные исследования и разработки имеют стратегический характер и их реализация приводит к изменению бизнес-портфеля корпорации, венчурные подразделения преобразуются в дочерние компании. Таким образом, у материнской компании появляются малые венчурные фирмы, способные генерировать новые технологические идеи в новых областях деятельности. Важнейшим преимуществом такой децентрализации функции НИОКР является диверсификация риска и появление предпринимательских структур в рамках классической корпорации. [c.127]
Как представить эти целевые значения в виде ежегодных основных вех (milestones) Может ли быть сначала увеличена выручка при существующей структуре продуктового портфеля Или сначала следует изменить структуру продуктового портфеля, несмотря на возможное снижение значения выручки Могут ли обе цели достигаться параллельно Чтобы получить четкую картину целей, можно использовать системы бизнес-моделирования. Однако конечный выбор зависит от понимания стратегии менеджментом конкретной компании. Динамика целевых значений показателей отражает это понимание (рис. 5.27). [c.238]
Кснгаомерат начал преобразования с корпоративного центра, пересмотрев его целеаые установки и бизнес-портфель, а также приняв решение место систему управления бизнесом в рамках общей структуры. Затем корпоративный центр, в свою очередь, распространил эту систему управления на каждое подразделение. [c.128]
Полагаем, что в настоящей главе работы предложена эффективная модель управления бизнес-портфелем компании, в том числе с иерархической структурой. При этом в качестве исходных данных для оптимизации выступают только интервальные значения параметров ROI для бизнесов, полученные на низовых уровнях бизнес-планирования, т.е. элементы стандартной отчетности. Поэтому метод оптимизации является очень простым для понимания и легким для программной имплементации. В основе метода лежит старая идея Марковича об оптимизации портфеля в координатах доходность-риск , но сам метод излагается в нечетко-множественной постановке и базируется не на статистике бизнеса, а на ожиданиях его доходности в будущем, выраженных в интервальной форме. [c.95]
Меньшую, чем многие предполагают. Действительно, мы используем индексные фьючерсы, иногда в целях хеджирования, иногда - с тем, чтобы расширить свое участие на рынке при ставках на повышение или понижение. Мы не слишком широко используем опционы, поскольку мы не знаем, как согласовать их с той степенью риска, на которую мы согласны. При покупке опционов приходится платить значительные суммы биржевым брокерам за предоставление заемных средств, которые мы можем с меньшими затратами привлечь самостоятельно, получая заем под залог наших ценных бумаг. Считается, что при реальных вложениях в акции и привлечении заемных средств под залог этих акций риск более значителен, чем при покупке опциона, но если мы имеем дело с реальными вложениями, мы можем лучше сопоставлять наши риски, чем при операциях с опционами. При продаже опционов продавец получает плату за то, что принимает на себя определенный риск. Это само по себе может быть достаточно прибыльным бизнесом, но это недостаточно согласуется с рисками, приемлемыми для портфеля вложений, в котором используются займы под залог ценных бумаг, - поэтому мы редко продаем опционы. Это также не слишком хорошо согласуется с нашей трехмерной структурой -в некотором роде это напоминает балку, торчащую из окна, - она угрожа- [c.17]
Furniture o может служить примером для других структур малого бизнеса, как надо уделять должное внимание деталям в конкуренции с точки зрения облика компании (ширина товарной серии, функциональность, характеристики, обслуживание, наличие продукции, имидж и репутация, продажи и отношения, цена). Так, Furniture o выбрала вариант формирования своего имиджа и репутации на основе сфокусированного портфеля продукции — [c.193]
Портфель стратегий — это специфическая иерархическая структура стратегий, состоящая из трех уровней корпоративный уровень (портфельные или инвестиционные стратегии многопродуктовой компании) уровень отдельных(ого) бизнесов(а) (стратегии развития отдель-ньгх(ого) бизнесов(а)) функциональный уровень (стратегии специализированных видов деятельности и основных подсистем организации). [c.433]
В компании, организационная структура которой базируется на принципе дивизионализации, существуют два уровня стратегической деятельности корпоративный, отвечающий за общий стратегический портфель компании, и уровень подразделения, отвечающего за конкурентную позицию в своей области бизнеса. [c.294]
Транспорт, по сути дела, является первой отраслью российской экономики, которой предстоит на практике опробовать институт частно-государственного партнерства. Основные идеи и механизмы такого партнерства уже получают применение в ряде региональных и местных проектов, например, в ходе развития Юго-Восточного грузового района Новороссийского порта. После принятия Закона О концессионных соглашениях и выхода ряда правительственных распоряжений началась работа над пилотными проектами платных дорог, главным и самым амбициозным среди которых является скоростная магистраль Москва— Санкт-Петербург . Минтранс России подготовил портфель инвестпроектов на сумму, превышающую 800 млрд. рублей, финансирование которых, как предполагается, будет осуществлено государством и бизнесом на партнерских началах. Интерес к этим инвестпроектам проявляют не только крупные предпринимательские структуры России, но и бизнесмены из зарубежных стран, в частности, Франции, Южной Кореи. [c.52]
С целью формирования корпоративного портфеля и эффективного кон роля за риском необходимо распределить соответствующие полномочия ответственность между различными уровнями управления в организации. О щий принцип, которым следует руководствоваться при проектировании ор структуры, заключается в соблюдении баланса компетентности и ответстве ности высшее руководство формулирует общее отношение (склонность) риску в организации в целом и по отдельным направлениям бизнеса, утвер дает лимиты ответственности на плановый период по подразделениям, конт агентам, видам инструментов и т. д. и в соответствии с ними распределж собственный капитал между структурными подразделениями. Решения в пр делах лимитов, утвержденных высшим руководством, могут приниматься р ководителями подразделений без дополнительных согласований при этом о новная цель линейных руководителей заключается в максимизации соотнош ния доходность/риск при заданных ограничениях по риску (в частности, л митов собственного капитала). На нижнем уровне управления менеджеры г работе с клиентами максимизируют это соотношение уже в разрезе отдел ных сделок, клиентов и видов услуг. Возможное распределение полномоч1 при принятии решений, связанных с риском, по уровням управления в бан представлено на рис. 8.4. [c.531]
В тех случаях, когда структура портфеля направлений бизнеса уже не явля ется статичной и может существенно меняться в результате стратегически решений или колебаний темпа роста различных направлений, размещение капитала следует производить, основываясь на предельных вкладах направле ний деятельности в общий риск предприятия. [c.586]
В учебном пособии рассматривается ряд ключевых вопросов стратегического управления современной фирмой. В частности, излагаются различные причины перехода к постоянному и систематизированному изучению стратегических проблем, принципиальная структура страте ни крупной корпорации, критическая роль концепции развития бизнеса, принципы управления хозяйственным портфелем и субстратегии поведения в конкуренции. [c.2]