Оценка стоимости проекта с применением

Главной народнохозяйственной экономической задачей является включение в производственное потребление не просто новых фондов на более высоком научно-техническом уровне, но обязательно с меньшей их стоимостью. Снижение стоимости объекта достигается не только за счет применения эффективных технических решений в строительной части проекта, но и в его технологической части, благодаря созданию более эффективного технологического процесса, прогрессивного производительного оборудования. При этом общей экономической оценкой эффективности проекта по сравнению с ранее осуществленным строительством является показатель уменьшения объема строительно-монтажных работ по сметной стоимости в общей стоимости объекта, в том числе в расчете на единицу производственной мощности.  [c.162]


Индекс рентабельности не всегда обеспечивает однозначную оценку эффективности инвестиций, и проект с наиболее высоким PI может не соответствовать проекту с наиболее высокой NPV. В частности, применение индекса рентабельности может привести к ошибочным результатам при оценке взаимоисключающих проектов. Одни проекты могут иметь высокий индекс рентабельности, но низкую чистую текущую стоимость, другие, наоборот, — низкий индекс рентабельности, но высокую чистую текущую стоимость.  [c.133]

Определение средневзвешенной стоимости капитала является необходимой предпосылкой для снижения степени риска при расчете требуемой нормы прибыли, так как при этом учитываются различия в стоимости отдельных видов капитала. Однако остаются нерешенными две проблемы, связанные с применением средневзвешенной стоимости капитала в качестве требуемой или минимальной нормы прибыли для оценки эффективности инвестиционного проекта. Средневзвешенная стоимость капитала отражает современную (текущую) стоимость капитала и соответствующую насыщенность рынка этим капиталом. Если же ситуация на рынке в процессе реализации ИП изменяется, то требуются дополнительные исследования для того, чтобы предотвратить риск, связанный с изменением структуры источников финансирования, что приводит к изменению средневзвешенной стоимости капитала.  [c.295]


Следует отметить, что с точки зрения обеспечения экологически устойчивого развития воспроизводственный подход представляется наиболее приемлемым, однако из-за высоких компенсационных затрат сфера его применения ограничивается (применительно к задачам сохранения биоразнообразия — в основном редкими и исчезающими видами и особо охраняемыми территориями). Оценки, проводимые методом восстановительной стоимости, наиболее приемлемы в условиях отсутствия данных о рыночных ценах на биологические объекты. По оценкам, стоимость охотничьих ресурсов Московской области составляет порядка 31 млн долл., или 7,4 долл./га. Аналогично по условным затратам на воспроизводство определяется стоимость органических веществ определенной экосистемы, фаунистических ресурсов. Так, к примеру, по экспертным оценкам, стоимость фаунистических ресурсов Московской области составляет 131 долл./га, а восстановительная стоимость животного мира — 375 долл./га. Таким образом, общая эколого-экономическая оценка ресурсов животного мира в данном регионе составляет 1572 млн долл. Данные расчеты выполнялись в 1995—1996 гг. в рамках проекта Глобального экологического фонда Сохранение биологического разнообразия России .  [c.336]

Владелец и партнеры после нескольких заседаний договорились о применении простой системы стимулирования с целью содействия непрерывному усовершенствованию во время выполнения проекта. Суть системы состояла в пропорциональном распределении любой экономии в общей стоимости проекта или при превышении стоимости Пропорции были определены оценкой р денежном выражении для каждого, владелец — 33%, и партнеры — 22% и 45% соответственно  [c.387]

В качестве критерия экономической эффективности применения методов управления можно использовать оценку их влияния на изменения стоимости проекта (предприятия, ситуации в целом), рассчитанной на начало и окончание финансового периода. Необходимо оценить динамику риска и отдачи, сравнить полученные результаты с целями и степенью их достижения и сделать вывод об экономической целесообразности рассматриваемых мероприятий.  [c.844]


Один из результатов касается частоты, с которой компании переоценивают стоимость своего капитала. Поскольку финансовая среда постоянно изменяется, мы можем предполагать, что предприятия переоценивают стоимость капитала достаточно часто. Частота, с которой изученные компании переоценивают стоимость капитала, представлена на рис. 7.6. Эти результаты указывают на то, что ежегодной переоценке отдают предпочтение более половины респондентов. Еще один результат исследования касается степени, в которой средневзвешенная стоимость капитала используется при оценке инвестиционных решений. На рис. 7.7 показаны ставки дисконтирования, применяемые для оценки инвестиционных проектов. Ранее мы видели, что средневзвешенная стоимость капитала обычно является корректной ставкой для использования в оценке инвестиционных проектов. Причины использования только стоимости капитала, состоящего из обыкновенных акций или ставки процента по долгосрочному заемному капиталу, требуют отдельного изучения. Применение стоимости капитала в форме обыкновенных акций будет  [c.325]

В последние годы было уделено много внимания Оценке жизненного цикла . По сути эта проблема сводится к контролю за проектом во все время его жизни и к использованию средств, позволяющих достичь минимальной общей стоимости. Применение данных средств неоднократно приводило к очевидным неудачам, и самым поразительным является случай неадекватного содержания разукомплектованных атомных электростанций. Консультанты по более сложным проектам могут считать аксиомой то, что клиент желает, чтобы полная стоимость проекта была минимальной. Возможны разные случаи. Например, оценивая предполагаемую прибыль, застройщик может решить, что лучшая стратегия - просто свести к минимуму основную стоимость. У индустриальных клиентов могут быть сложности с наличностью, поэтому они тоже ищут пути уменьшения общих расходов.  [c.201]

В основе исчисления затрат лежит принцип альтернативной стоимости, т.е. оценка затрачиваемых в проекте ресурсов сопоставляется с максимально возможным эффектом их использования в альтернативных проектах. Это означает, что при оценке эффективности вложений капитала в данный проект в затраты необходимо включить величину, характеризующую наибольший (из известных на данный момент) эффект дру-гих.путей применения того же капитала. Например, в качестве базы сравнения может быть выбран процент по депозитным вкладам, прибыль при использовании в каком-то другом проекте.  [c.92]

Рассмотрим применение метода для простоты на отдельном проекте ПР. Целью может быть повышение осведомленности о компании целевого рынка с 10% до 40%. Оценка осведомленности проводится методом опроса целевой аудитории. ПР-специалист знает, что для достижения осведомленности 30% аудитории (это может быть конкретное количество людей) необходимо реализовать две задачи. Первая — создание и ведение Интернет-сайта определенной конфигурации и дизайна, а вторая — серия публикаций (обзоров, аналитических статей, пресс-релизов) в отраслевой прессе. Стоимость разработки Интернет-сайта — известная величина, затраты на ведение сайта — тоже. Стоимость подготовки материалов для прессы тоже известна. Просуммировав затраты, необходимые на реализацию этих задач, ПР-специалист получает сумму бюджета ПР.  [c.403]

Управление стоимостью предприятия направлено на обеспечение роста рыночной стоимости самого предприятия и его акций. Для этого используются приемы маркетинга, финансового менеджмента, оперативного управления, управления инновационными проектами. Применение технологии оценки бизнеса позволяет оценить текущую и будущую стоимость предприятия как с учетом внедрения инновационного инструментария, так и без него.  [c.266]

Необходимо более широко применять опционный подход при оценке имущества предприятий, а также их проектов и обязательств (стр. 58-71). Достоинства этого подхода заключаются в его способности адекватного отражения нелинейных динамик в самых сложных ситуациях, в том числе при быстро меняющемся окружении, когда традиционные методы оценки могут давать сбои. Также следует отметить иную трактовку риска в контексте применения опционного подхода если доходный подход рассматривает нарастание внешних изменений как возрастающий риск (посредством увеличения ставки дисконтирования вследствие возрастания стандартного отклонения доходности), то опционный подход напротив рассматривает нарастание внешних изменений как фактор, положительно влияющий на стоимость имущества предприятия или его проектов и ресурсов. Такие различия в учете влияния внешних изменений на стоимость предприятия могут объясняться следующими причинами. Во-первых, использование стандартного отклонения доходности в качестве меры риска, вошедшее в обиход с появлением пионерских работ Марковица и Шарпа, имеет один существенный недостаток - отклонения в положительную от ожидаемого результата сторону трактуются моделью оценки капитальных активов (САРМ) точно так же, как и отклонения в отрицательную сторону, что на практике приводит к завышению оценки риска динамично развивающихся компаний. Во-вторых, опционный подход учитывает ценность управления имуществом (например, рациональное использование рыночной конъюнктуры), а также тот факт, что стоимость обязательств компании не может превышать стоимость ее активов.  [c.148]

Подтверждение. Применение средств ЕРМ, опирающихся на стандартизованные порядок и правила выполнения проектов, позволит ежемесячно отслеживать соответствие проекта базовым оценкам продолжительности и стоимости работ в соответствии с установленным содержанием.  [c.443]

Как мы уже говорили ранее, практическое применение дисконтирования и начисления сложного процента тесно связано с оценкой финансовых услуги инструментов финансового рынка. Мы сделали акцент на использовании дисконта в более прикладной задаче анализа инвестиций и построения критериев инвестиционных проектов. Однако читатель должен понимать, что и для анализа финансовых инструментов, ценных бумаг и любых других процессов, связанных с движением денежных средств в будущем, потребуется лишь незначительная корректировка описанных здесь методов. Повсеместная применимость дисконтирования и наращения также становиться ясной с пониманием универсального характера соответствующих функций электронных таблиц, которые позволяют решать практически любую задачу, связанную с понятиями приведенной или будущей стоимости денежных потоков, расчетом аннуитетов или дисконтированных сроков окупаемости.  [c.273]

Результаты проведенных исследований показывают, что поток инвестиций в реконструкцию и санацию существующей застройки в ближайшее время будет возрастать. Практика различных видов проектов восстановления зданий (ремонт, реконструкция, санация и др.) показывает, что максимальная стоимость таких работ не превышает 80 % сметной стоимости нового строительства подобных зданий, а в большинстве случаев колеблется от 25% до 50%. При этом существовавшие подходы к разработке и оценке проектов реконструкции и санации общественных зданий далеки от совершенства. Проекты не предусматривают разработку и сравнение вариантов, их оценку, выбор рационального, анализ жизненного цикла проекта (ЖЦП) определение его стоимости на начало проектирования с учетом дисконтирования, расчет рисков, а так же применение методологии Управления Проектами. как механизма реализации проектов.  [c.224]

Одна из проблем, которые возникают при применении дисконтирования для оценки инвестиционных проектов, состоит в разнонаправленности выводов о целесообразности реализации этих проектов при использовании различных методов расчета. Например, оценка целесообразности использования инвестиционного проекта, данная на основе применения метода чистой приведенной стоимости, может не совпадать с результатом расчетов на основе метода внутренней нормы прибыли. Это затрудняет принятие управленческих решений, если фирма имеет несколько вариантов реализации инвестиционного проекта или несколько инвестиционных проектов и требуется выбрать лучший. Ситуацию можно рассмотреть на примере.  [c.102]

Техно-рабочий проект. В техно-рабочем проекте должны быть решены следующие основные вопросы схем транспортных потоков сырья и готовой продукции специализации и кооперирования производства технологии производства, обеспечивающей высокую производительность труда экономики и организации производства применения автоматизированных систем управления обеспечения производства кадрами объемно-планировочных, архитектурных и конструктивных решений зданий и сооружений создания условий для научной организации труда и бытового обслуживания работающих обеспечения жи-лищно-бытовых условий работающих организации строительства и осуществления его в нормативные сроки охраны окружающей среды сметной стоимости строительства технико-экономических показателей, включая производительность труда, себестоимость продукции, рентабельность производства, уровень его механизации, автоматизации и энерговооруженности, экономическую эффективность капитальных вложений и др. качества намечаемой к производству продукции, оценки прогрессивности и эффективности ее в народном хозяйстве освоения проектных мощностей предприятия в соответствии с действующими нормами.  [c.13]

Возможны несколько направлений поиска. Первое из них связано с использованием методов оценки эффективности инвестиционных проектов, не включающих дисконтирование, например, таких, как срок окупаемости капитальных вложений, норма прибыли на капитал, индекс доходности инвестиций и др. Однако у этих методов имеются определенные недостатки, отмеченные выше. Самый существенный из них состоит в том, что при их применении не учитывается фактор времени или временной аспект стоимости денег, а также разрыв во времени между моментом вложения трудовых, материальных и финансовых ресурсов и получения отдачи от них. Одним из путей преодоления данного недостатка является умелое сочетание дисконтированных и недисквитированных методов оценки эффективности инвестиций. Дисконтированные методы приведения разновременных затрат и результатов к расчетному году должны, по нашему мнению, применяться на этапе выбора наиболее выгодного варианта новой техники. После того, как будет принято решение о реализации наиболее эффективного варианта ИП из нескольких, расчет эффективности ИП осуществляется на основе методов, не включающих дисконтирование, т. е. при применении теории сравнительной и абсолютной эффективности капитальных вложений.  [c.211]

Летом — осенью 2001 г. мне довелось участвовать в выполнении расчета (по заказу РФФИ) по оценке рыночной стоимости 85,36 % пакета обыкновенных акций ОАО Нефтяная компания Норси-Ойл (г. Нижний Новгород). Этот пакет, принадлежавший государству, выставлялся для открытой продажи. Один из методов оценки его рыночной стоимости заключался в определении стоимости на основе модели дисконтированного денежного потока. Ключевой момент этой модели — применение обоснованной ставки дисконтирования. Для этой цели мы воспользовались исследованием рисков, которое было проведено известной итальянской фирмой Fiat накануне подписания инвестиционного соглашения с Министерством экономического развития и торговли Российской Федерации и бизнес-плана проекта организации в Нижнем Новгороде (т.е. там, где расположено ОАО Норси-Ойл ) автосборочного завода Нижегород-Моторс . Этот проект итальянская сторона собиралась осуществлять совместно с ОАО ГАЗ , другими иностранными инвесторами и Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР). (Заметим, что этот проект так и не был реализован.)  [c.103]

В сфере природопользования процедура дисконтирования и определения величины коэффициента капитализации и ставок дисконта носят дискуссионный характер. Очевидно, что чем выше данный коэффициент, тем меньше стоимость оцениваемых природных объектов. Это означает, что чем больше мы ценим современные деньги и нынешние выгоды, тем меньшее значение имеют будущие выгоды, затраты и ущербы от потери природных объектов. Применение высоких ставок дисконта способствует стремлению к сверхэксплуатации природных ресурсов для получения быстрой, сиюминутной отдачи. Тем самым, при принятии экономических решений отдаются приоритеты максимизации сегодняшнего благосостояния и занижаются будущие выгоды и возможные ущербы. С этих позиций экологические программы и проекты оцениваются как неэффективные и, следовательно, нецелесообразные. Например, с позиций традиционного подхода расчета ставок дисконта такое мероприятие как посадка леса оказывается малоконкурентным по сравнению с другими, приносящими быструю отдачу проектами, а стоимость лесных земель после вырубки леса принимает нулевое значение, так как срок реализации таких проектов, связанный с восстановлением и природного потенциала в среднем составляет 50-80 лет. В то же время такие проекты и программы развития территории, которые могут в отдаленной перспективе принести огромные потери, оказываются при традиционных подходах эффективными и выгодными в силу занижения будущих затрат и потерь. Поэтому в научной литературе по оценке природных ресурсов для обозначения данного явления введен термин тирания дисконтирования , который означает дискриминацию будущего при использовании стандартных методов дисконтирования. Применение высоких ставок дисконтирования, особенно характерных для нашей экономики (у нас эти ставки выше в 2-3 раза ставок, используемых зарубежными банками) не позволяет учесть долгосрочные последствия и сохранить интересы будущих поколений.  [c.581]