Стратегия ограниченного роста. Для этой стратегии характерно установление целей предприятия от достигнутых показателей развития, скорректированных с учетом инфляции. Применяется в зрелых областях промышленности со сложившейся технологией, когда предприятие в основном удовлетворено своим положением. Это самый легкий, наиболее удобный и наименее рискованный способ действия предприятия на рынке с целью сохранения капитала и сложившегося уровня дохода, который он приносит. Такую стратегию называют также стратегией стабильности. [c.286]
Портфельная стратегия должна исходить из уровня и стабильности доходов инвестора, его семейного положения, собственного капитала, опыта, возраста, отношения к риску, соображений по поводу налогов и ликвидности. Учет личных характеристик поможет инвестору наметить цели в отношении текущего дохода, сохранения капитала, роста капитала, уровня налогообложения, степени риска. Эти цели должны служить ориентирами при создании и оценке портфеля. [c.179]
Несистематические риски инвесторов. Инвестиции в ценные бумаги, как правило, производятся не в ценные бумаги одного предприятия, а в ценные бумаги различных предприятий, т. е. формируется набор, портфель финансовых инвестиций. В зависимости от целевой направленности портфеля инвестиции, т. е. нацеленности на получение максимального объема дивидендов, надежное сохранение капитала или на прирост капитала за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг, стратегии формирования и учет рисков различны. Рассмотрим риски предприятия — инвестора. [c.379]
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ЦЕЛЬ - поставленная задача, на достижение которой направлена инвестиционная стратегия взаимного фонда. Инвестиционную цель указывают в проспекте взаимного фонда. Основными являются четыре инвестиционные цели сохранение капитала и поддержание высокой ликвидности (инвестирование в краткосрочные облигации) доход и рост (инвестиции в акции и облигации) рост (инвестиции в акции) доход (инвестиции в облигации). [c.261]
Структурный капитал — это формы, методы, структуры, позволяющие эффективно осуществлять сбор, тестирование, организацию, фильтрацию, сохранение и распределение существующего знания. Он позволяет привести имеющиеся знания сотрудников в систему и использовать их наиболее эффективно, сделать знания отдельных сотрудников доступными для всех, хранить и передавать информацию с необходимой скоростью, достичь синергического эффекта от совместной деятельности. Стюарт определяет структурный капитал как организационные способности организации отвечать требованиям рынка [8, с. 127 , отмечая, что он, так же, как и человеческий, существует лишь в контексте ракурса, стратегии, конечной цели. В отличие от человеческого капитала — знаний, принадлежащих каждому отдельному сотруднику, — структурный капитал принадлежит организации в целом. Его можно воспроизводить, выявлять долевое участие в нем. В. его состав включаются технологии, изобретения, базы данных, публикации, процессы и т.д., которые могут быть документально оформлены и юридически защищены также сюда относятся стратегия и культура организации, структуры и системы, организационные процедуры и т.п. Все перечисленные и иные элементы структурного капитала делятся на две группы — электронные и социальные (вырастают из личного общения людей — нормы отношений, взаимообогащение жизненным опытом). Стюарт особо отмечает, что структурный капитал может принимать самые разные формы в зависимости от конкретной компании. Основная задача управления структурным капиталом — сделать знания сотрудников собственностью компании и сохранить их в этом качестве. [c.58]
Конкурентное преимущество частично утрачивает ценность, если оно легко воспроизводится соперничающими компаниями. Менеджмент обязан разработать стратегии для его сохранения путем создания барьеров на входе высоких затрат капитала, дефицитности сырья, экономии, обусловленной масштабом производства, благоприятного месторасположения, патентов и лицензий. Два наиболее распространенных заградительных сооружения — преимущества, связанные с обладанием торговыми марками, и стержневые компетенции компании в избранной сфере деятельности, фундаментом которых служит организационная эффективность фирмы. Высокая репутация торговой марки, приобретенная ею в процессе длительного и успешного использования продукта, создает у потребителей чувство уверенности в правильности выбора товара и поставщика, и покупатели семь раз отмерят , прежде чем примут решение разорвать отношения с проверенным другом . Стержневые компетенции — это специальные технические и маркетинговые навыки и умения, позволяющие компании постоянно модернизировать продукцию, осуществлять инновации и повышать предлагаемую ею потребителям воспринимаемую ценность товаров и у слуг. Обучение, изменения и постоянные усовершенствования позволяют компании сохранить конкурентные преимущества. [c.40]
В связи с непростым финансовым положением ОАО возникла необходимость предоставить право структурам, входящим в состав ОАО, не только выполнять основную производственную программу, но и зарабатывать деньги самостоятельно, по инициативным договорам. Для этого полномочия по работе с клиентами должны быть делегированы руководителям структурных подразделений. Возникает необходимость создания на базе части структурных подразделений самостоятельных юридических лиц. Однако для сохранения управляемости организации как единого целого, реализации единой стратегии, маркетинговой политики и т.д. ОАО должно сохранить за собой стратегический контроль за деятельностью создаваемых АО при невмешательстве в их текущее руководство. Это возможно в том случае, если ОАО будет владеть не менее чем 51% капитала в создаваемых организациях. [c.171]
Связь между маржей прибыли и мультипликатором цена/объем продаж иллюстрируется более полно на рисунке 20.2. Мультипликатор цена/объем продаж представлен как функция от маржи прибыли при сохранении на постоянном уровне мультипликатора объем продаж/балансовая стоимость собственного капитала . Эту связь мультипликатора цена/объем продаж и маржи прибыли можно использовать для анализа того, как влияют на ценность фирмы изменения в корпоративной стратегии, а также для анализа ценности бренда. [c.735]
Инвесторы могут прибегать к разным стратегиям инвестирования для достижения одной или более названных выше целей. К таким стратегиям относятся следующие стратегия долгосрочного владения, стратегия получения высоких доходов на инвестированный капитал, стратегия долгосрочного роста качества инвестиций, агрессивное управление акциями, а также стратегия спекуляции. Первым трем стратегиям, по всей видимости, отдадут предпочтение инвесторы, которые расценивают сохранение стоимости инвестируемого капитала как самое важное условие. В зависимости от темперамента инвесторов и времени, которое они могут посвятить программе инвестирования, любая из вышеперечисленных стратегий может использоваться в целях накопления капитала стратегия высокого дохода представляет наиболее логичный выбор для тех инвесторов, которые используют акции как источник текущего дохода. [c.303]
В сущности, обыкновенные акции могут использоваться с целью сохранения стоимости инвестируемого капитала, для накопления капитала и/или как источник текущего дохода. Различные инвестиционные стратегии применяются для достижения этих целей, к ним, в частности, относятся стратегия долгосрочного владения, стратегия получения высоких доходов на инвестированный капитал, стратегия долгосрочного роста качества инвестиций, агрессивное управление портфелем акций, а также стратегия спекуляции. [c.309]
Кроме того, облигации являются не только высокодоходным, но и многовариантным инструментом инвестирования. Они могут использоваться в консервативных стратегиях теми, кто прежде всего (или исключительно) стремится получить высокий текущий доход. (Действительно, Закон о налоговой реформе от 1986 г. повысил привлекательность ценных бумаг типа облигаций, ориентированных на получение дохода, поскольку этим законом резко снижены ставки налогов на доходы от процентов, что означает более высокую доходность после выплаты налогов.) В противоположность этому ценные бумаги с фиксированным доходом могут быть использованы и в агрессивных стратегиях инвесторами, которые стремятся к получению прироста вложенного капитала. Облигации в течение долгого времени рассматривались в качестве превосходного инструмента инвестиций теми, кто предпочитал текущий доход, и только после того, как рыночные процентные ставки выросли и стали нестабильны, облигации также получили признание в качестве спекулятивного инструмента. Это вызвано тем, что при данном соотношении курсов облигаций и ставок процента возможности выгодных спекуляций существенно возрастают с усилением частоты колебаний величины процентных ставок и ростом их размаха. Наконец, благодаря в целом высокой надежности многих выпусков облигаций они также могут быть использованы для сохранения и долговременного накопления капитала. Имея дело с выпусками облигаций, обладающих высоким рейтингом, инвестор уверен не только в возврате вложенных денег по истечении установленного срока, но и в поступлении текущих процентов. Конечно, инвесторам приходится сталкиваться с колебаниями курсов облигаций, однако если они запланировали долгосрочное владение этими ценными бумагами (и им не нужно продавать свои облигации в срочном порядке), то колебания такого рода не являются поводом для беспокойства, поскольку они, по сути, не оказывают воздействия на поступление доходов от соответствующих ценных бумаг. [c.423]
Обычно при таком подходе удельные веса остаются неизменными во времени, будучи фиксированными. Поскольку рыночная стоимость портфеля все же меняется, его состав может пересматриваться (корректироваться) ежегодно или после серьезных рыночных сдвигов для сохранения желаемых фиксированных пропорций. Каждой категории активов могут придаваться равные веса (хотя это не обязательно), например по 25% для каждой из представленных выше, хотя, как показали исследования, за период с 1967 по 1988 г. равномерное (по 20%) размещение капитала в акции американских компаний, акции зарубежных эмитентов, долгосрочные облигации, наличность и недвижимость дает портфель, который превосходит индекс "Стэндард энд пур з 500" с точки зрения доходности и риска. Этот результат еще раз подчеркивает важность даже такой "наивной" стратегии размещения активов, как стратегия "покупать и держать". [c.820]
Акции могут служить средством сохранения стоимости инвестиций, накопления капитала и/или получения текущего дохода. Подходы, ориентированные на долгосрочное владение, высокий доход, качественный долгосрочный рост, агрессивное управление фондовым портфелем, краткосрочные спекуляции, — это стратегии, которые для достижения одной из вышеуказанных целей могут воплощаться с помощью различных категорий акций. [c.67]
Первые три фондовые стратегии хорошо совместимы с задачей сохранения стоимости инвестиций, все пять могут использоваться для накопления капитала, а стратегия высокого дохода наилучшим образом соответствует использованию акций в качестве источника текущих поступлений. [c.71]
Итак, стратегию управления рисками определяет руководство пред- приятия (фирмы, бизнес-единицы и т.п.). Делается это в рамках единой стратегии и направлено на решение двух основных задач. Одна из них достаточно традиционная и нацелена на сохранение базового капитала предприятия или имеющейся акционерной стоимости фирмы. Другая, менее традиционная задача, — это создание дополнительного капитала или новой акционерной стоимости. Разумеется, на решение этих задач должна направляться некоторая доля общих ресурсов предприятия. Но вот как расставить акценты между двумя указанными задачами и как разделить данную долю общих ресурсов предприятия на части между этими задачами, а внутри задач — по тактическим вопросам риск-менеджмента — все это составляет содержание стратегии и тактики управления рисками предприятия. [c.155]
Стратегия средних цен является наиболее типичной стратегией для большинства предприятий ввиду наличия на рынке множества аналогичных конкурирующих между собой товаров. Эта стратегия исключает возможность войны цен . К такой стратегии прибегают предприятия, которые заинтересованы в стабильности и сохранении благоприятного климата для своей деятельности на рынке и рассматривают получение прибыли как долгосрочную политику. Эта стратегия не приводит к появлению нового конкурента, не позволяет наживаться за счет покупателей и вместе с тем дает возможность получать справедливую прибыль на вложенный капитал. [c.349]
Умеренный Сохранение. Есть опасность потери ниши из-за внутренней и внешней нестабильности Поиск капитала. Стратегия целесообразна, когда фирма имеет доступ к свободным финансовым ресурсам для поддержания ускоренного роста (в рамках ниши) [c.129]
Метод расчета нормы прибыли на вложенный капитал основан на взаимосвязи между оборотом производственного капитала и рентабельностью активов. Размер прибыли (минимальной, максимальной, необходимой) как целевая функция зависит от выбранной предприятием стратегии. При прогнозировании с помощью данного метода решается задача сохранения достигнутого уровня рентабельности на вложенный капитал или его увеличения. Средствами для увеличения уровня рентабельности на вложенный капитал могут быть увеличение объема реализации продукции, ускорение оборачиваемости активов, разумная тактика в области ценообразования и управления финансовыми ресурсами, сокращение издержек производства и обращения, диверсификации производства. Исходными данными для прогнозирования прибыли по этому методу служат информация о среднегодовой величине совокупного капитала предприятия (по данным последнего отчетного баланса) прогнозируемый уровень рентабельности на вложенный капитал прогнозируемый уровень процент- [c.328]
Последнее, что мне хотелось бы отметить - это то, что подход, предлагаемый Коннолли, в том или ином виде, давно и весьма продуктивно используется всеми институциональными торговцами. Конечно, если они действительно озабочены проблемой сохранения капитала. Прежде, Когда не существовало эффективных механизмов внутридневной торговли для совершения операций на рынке, излагаемая в этой книге технология ведения операций была недоступна рядовому инвестору. Сейчас времена другие практически каждый может реализовать любую из стратегий, связанных с торговлей волатильностью, потому что для получения действительно высокого эффекта требуется две вещи возможность торговли неполными лотами (меньше 100 акций) и низкие комиссионные. И то, и другое — сегодня вполне обыденная вещь. [c.235]
По своей природе результаты табл. 4.2 можно разделить на две группы. Они расположены в крайних колонках. Инвесторы, чей профиль соответствует результатам, представленным в первой колонке ориентированы на сохранение капитала. Их инвестиционная стратегия подразумевает выбор бумаг с фиксированным доходом. Группа инвесторов, чей профиль соответствует результатам, представленным в последней колонке, ориентирована на приумножение своего капитала. Их ин р.естиционная стратегия подразумевает более рискованные вложения. Эти вложения будут представлены обыкновенны- [c.160]
Метод использования прогнозируемого изменения процентных ставок сопряжен с высокой степенью риска, поскольку опирается в значительной мере на несовершенный прогноз будущих рыночных процентных ставок. Данный метод имеет целью получение привлекательных приростов капитала, когда ожидается снижение рыночных процентных ставок, и сохранение капитала, когда предполагается их повышение. Интересной особенностью этого метода является то, что бблыпая часть операций осуществляется с ценными бумагами инвестиционного уровня, поскольку необходима высокая степень чувствительности к изменениям рыночных ставок процента, чтобы уловить максимальную величину курсовых доходов (возникающих из колебания курсов). После того как определены ожидаемые процентные ставки, эта стратегия опирается большей частью на технические вопросы. Например, когда ожидается снижение рыночных ставок, активные инвесторы часто ищут выпуски с длинным сроком погашения и низкой купонной ставкой (или с дисконтом), поскольку это лучший и самый быстрый способ получения прироста капитала в такие периоды (разумеется, долгосрочные облигации с нулевым купоном идеальны для этих целей). Эти резкие колебания рыночной ставки процента обычно длятся недолго, поэтому биржевые брокеры по облигациям пытаются получить как можно больше в возможно более короткий период времени. Фондовые покупки в кредит (использование ссуды для покупки облигаций) также применяются в качестве способа увеличения прибылей. Когда ставки начинают выравниваться и расти, эти инвесторы изымают свои деньги из долгосрочных и дисконтных облигаций, перемещая их в высокодоходные выпуски с короткими сроками погашения. Другими словами, они "поворачивают в противоположную сторону". В периоды, когда курсы облигаций падают, инвесторы пытаются получить высокие ставки доходности и защитить свои деньги от потери капитала. Таким образом, они склонны использовать такие высокодоходные краткосрочные облигации, как казначейские векселя, депозитные сертификаты, фонды денежного рынка или даже долговые обязательства с плавающей ставкой. [c.479]
Цели вложении. Некоторые словесные обороты кочуют из проспекта в проспект. Все фонды претендуют на "самый высокий уровень текущего дохода", который "сочетается с сохранением капитала". Фонды, работающие с акциями, имеют свою иерархию приоритетов это прирост капитала, дивидендный доход, сочетание того и другого и стратегические цели ограниченного характера, такие, как расчет на "особые ситуации" или поиски "недооцененных акций". Стратегия может быть сформулирована лучше или хуже. В лучшем случае фонд сообщит вам о степени риска своих операций. Например, в проспекте фонда "Фиделити спешиал ситю-эйшнз" написано "Мы стремимся к тому, чтобы при большинстве ситуаций на фондовом рынке наши средства полностью вкладывались в акции". Это значит, что если при очередном крахе на рынке акций у менеджера не оказалось вложений в казначейские векселя, то не жалуйтесь Фонд "Франклин", специализирующийся на краткосрочных и среднесрочных обязательствах правительства США, утверждает, что он будет выдерживать средний по своему портфелю срок погашения от двух до [c.684]
Как особую поведенческую стратегию можно отметить и возможность уехать за границу. Подчеркнем, что речь идет не только об оценке такой перспективы - Все, кто могут куда-либо уехать, уезжают. Те, кто раньше думал - ехать/не ехать, уезжают [женщина, 30 лет]. Отъезд за границу может быть рассмотрен и как определенная стратегия сохранения своего личного профессионального потенциала и потенциала страны. Так, одна респондентка, рассказывая о своем сыне, физике-теоретике, проработавшем несколько лет в США, указала, что ...он не лишился российского гражданства. Ну, когда государство наконец дорастет до того момента, что сможет платить высококвалифицированным специалистам, то тогда он, может быть, вернется... он не ушел в бизнес, не пошел в торговлю, не стал челноком , он продолжал наращивать свой профессиональный капитал... если посмотреть вперед, может быть, в этом есть какой-то смысл, ведь если я сейчас не могу содержать, то отдаю в люди... [женщина, 60 лет]. [c.39]
Финансовая стратегия должна быть ориентирована на финана вую стабильность, сохранение капитала, его приращение или т лучение дохода. Финансовая политика может быть построена ь использовании собственного капитала или на долгосрочном ЛИЁ краткосрочном заимствовании. Отметим, что задолженность увел чивает риск, но в то же время повышает доход. При этом финана вое планирование на предприятии должно включать следуюш> этапы [c.72]
Особого внимания требуют мероприятия в области лицензирования и патентования. Максимально раннее патентование перспективных базовых нововведений и дополнительных инноваций, возникающих в ходе опытно-конструкторских работ и создания прототипов, удлиняет срок сохранения конкурентных преимуществ. Не менее важно интенсивное лицензирование на тех рынках, где фирма не имеет особых преимуществ и патентной защиты. Основной маркетинг фирмы обеспечивает постоянную обратную связь между возможностями внедрения результатов НИОКР и оценкой рыночной и финансовой целесообразности этих проектов на основе получения оперативной информации от конечных потребителей о необходимых модификациях товаров и их улучшениях. Несмотря на высокие издержки и риски, связанные с инновациями, эта стратегия продолжает оставаться привлекательной для достижения таких целей, как обеспечение быстрого роста продаж и доли на рынке, получение высокой прибыли на инвестированный капитал и завоевание устойчивой базы потребителей. [c.329]
Напомним, что этически действующий индивид способен отвергнуть какую-либо кратковременно выгодную стратегию. Он не использует предоставленную ему возможность нарушить этико-эконо-мические правила без угрозы санкций, отказывается от использования этой возможности, чтобы не ставить под угрозу значительно большую в конечном счете выгоду всеобщего соблюдения правил. Этично действующий субъект отвергает выгодный в краткосрочном плане вариант пренебрежения правилами хозяйственной этики, чтобы обеспечить себе на будущее долговременно более выгодный вариант сохранения общественного капитала всеобщего соблюдения этических норм. [c.36]
Если стратегия коммерческой организации связана с сохранением и расширением ее позиции на рынке, то необходимы капитальные вложения (инвестиции в основные фонды1 (капитал)). Капитальные вложения — это одно из важнейших направлений использования финансовых ресурсов коммерческой организации. В российских условиях весьма актуально увеличение объемов капитальных вложений в связи с необходимостью обновления оборудования, внедрения ресурсосберегающих технологий и других инноваций, так как процент не только морального, но и физического износа оборудования весьма велик. [c.182]
Динамичность мира инвестиций диктует необходимость периодических изменений состава и структурных пропорций портфеля. Такие изменения нужны во многих случаях. В гл. 16 мы обсуждали эффект влияния жизненных циклов на инвестиционную стратегию. По сути, по мере того как инвестор приближается к пенсионному возрасту, портфельный акцент естественным образом смещается с ориентации на рост капитала к более консервативной — на его сохранение. Для инвестора, завершающего трудовую деятельность, подходящей стратегией, возможно, является постепенное замещение активов, нацеленных на рост, низкорискованными высокодоходными ценными бумагами. Такое смещение акцента обычно представляет собой не одномоментное переключение, а эволюционный процесс. Отдельные ком- [c.857]
Игроки с большим опытом трейдинга могут позволить себе применять более искушенную торговую технику для открытия сделок в условиях с не столь очевидным минимальным риском потерь при ускорении инерции движения. Такие высоковолатиль-ные позиции требуют аккуратного выставления стоп-ордеров в целях сохранения рискового капитала. Однако для различных тактик входа в рынок стратегия выхода из рынка остается единой. Наблюдайте за ускорением цены и отдавайте позицию в жадные руки других торговцев в тот самый момент, когда цена входит в зону повышенного риска. [c.70]
Существ, воздействие на эволюцию Н. т. оказывает рост числа стран социалистич. ориентации. Выбор социальной ориентации развивающимися странами — это осн. причина происходящего в данный историч. период их размежевания. Одновременно это и важный фактор дифференциации империалистич. стратегии в отношении двух групп развивающихся стран и обслуживающих эту стратегию Н. т. Собирательный термин для всех Н. т.— стратегия развития . Гл. элементы этой стратегии — политика реформ, направленная на ослабление нац.-освободит, движении, методика преодоления возникающих в развивающихся странах трудностей в рамках капиталистич. системы. Создатели Н. т., пытаясь затушевать их неоколониалистскую сущность, нередко прибегают к демагогии. Предпринимаются попытки доказать, что все различия в экономич. развитии молодых гос-в сводятся только к вариантам развития капитализма, к-рый может быть якобы связанным или свободным , государственным или смешанным , централизованным или демократическим . Н. т. энолюцпониропали от прямого противодействия развитию быв. колоний, от стремления законсервировать их отсталость к частичному признанию в тех или иных фирмах политики индустриализации, к поощрению развития местного капитализма, однако с сохранением контроля над этим процессом в руках неоколонизаторов. Концепция индустриализации , напр., предусматривает перевод из развитых капиталистич. стран в развивающиеся нек-рых отраслей пром-сти. Речь идёт гл. обр. об отраслях трудоёмких, технологически простые, с низким органич. строением капитала, низ-коп производительностью труда, малой способностью к накоплению и т. п. Эта концепция служит интересам империалистич. гос-в. Последние, в частности, получают возможность снизить издержки произ-ва за счёт использования более дешёвой рабочей силы, сконцентрировать усилия на развитии у себя высокопроизво-дит. отраслей нром-сти на базе новейших науч.-технич. достижений, создать рынок сбыта для морально устаревшего оборудования, а главное — оказывать влияние на социальное развитие освободившихся стран, [c.85]
Смотреть страницы где упоминается термин Стратегии сохранения капитала
: [c.601] [c.183] [c.244] [c.508]Смотреть главы в:
Финансы и бухгалтерский учет -> Стратегии сохранения капитала