Финансовая отчетность, публикуемая западными компаниями, представляет собой красочно оформленные буклеты, которые, помимо самих форм бухгалтерских отчетов, заверенных аудитором, содержат много другой информации. Как правило, это обращение президента компании к акционерам, отчет совета директоров, анализ развития фирмы за предшествующие периоды, прогноз на ближайшие годы, описание географии и размера инвестиций, международных связей, рассказ о социальной политике компании с различными графиками, схемами, диаграммами, фотографиями и т. д. Такая информация не регулируется и представляется исключительно по усмотрению компании. Тем не менее она очень важна для пользователей как дополнительный источник данных для принятия решений. Количество такой информации определяется противоположными тенденциями с одной стороны, это желание менеджеров дать рекламу своей деятельности и привлечь новых инвесторов, с другой — попытка скрыть конфиденциальную информацию, которая может нанести ущерб интересам фирмы. [c.46]
Последняя из трех интересующих нас характеристик — это несистематический, или остаточный риск акции. Этот вид риска описывается разбросом оценок относительно характеристической линии акции. На рис. 5.3 он представлен относительным расстоянием до сплошной линии. Если бы все точки на диаграмме разброса лежали на характеристической линии, несистематический риск был бы равен 0. Весь риск был бы связан с общим рыночным риском. Если точки широко разбросаны вокруг характеристической линии — это показывает, что значительная часть риска связана с компанией-эмитентом акций. Чем больше разброс точек на рисунке, тем выше несистематический риск акции. Однако риск этого типа может быть сокращен посредством диверсификации акций в инвестиционном портфеле. Было доказано, что несистематический риск сокращается уменьшающимися темпами при увеличении числа различных акций в портфеле, постепенно приближаясь к нулевому значению. Таким образом, значительной доли несистематического риска акции можно избежать при сравнительно умеренной диверсификации вложений, когда число акций в портфеле колеблется от 15 до 20. Несистематический риск хорошо диверсифицированного портфеля приближается к нулю. Это может быть проиллюстрировано так, как показано на рис. 5.5. По мере увеличения числа случайно выбранных акций в портфеле суммарный риск портфеля сокращается за счет уменьшения несистематического риска. Однако темпы этого сокращения уменьшаются, что можно видеть на рисунке. [c.114]
Многие компании имеют отдельный счет для выплаты заработной платы. Чтобы минимизировать остаток на этом счете, необходимо предсказать, когда выписанные чеки на получение заработной платы будут представлены для оплаты. Если день выплаты заработной платы приходится на пятницу, то не все чеки будут превращены в наличность в этот день. Следовательно, фирме не нужно иметь на счете денежные средства, для выплаты всей заработной платы. Даже в понедельник некоторые чеки не будут представлены из-за задержек в помещении их на счет. Основываясь на этом опыте, фирма должна быть в состоянии построить распределение, когда в среднем чеки предъявляются для инкассации. Примером может служить диаграмма, показанная на рис. 9.1. Имея такую информацию, фирма может приближенно вычислить объем средств, который ей потребуется иметь на счете для покрытия чеков по выплате заработной платы. У многих фирм есть сходный со счетом заработной платы отдельный счет по выплате дивидендов. Здесь аналогично идея состоит в том, чтобы предсказать, когда такие чеки будут предъявлены для оплаты, чтобы фирма могла минимизировать наличный остаток на счете. [c.249]
Диаграммы схематично, а описания более подробно отражают порядок прохождения документов через различные структуры компании, задействованные в обработке этих документов подразделения и сотрудников, а также вид выполняемых ими операций и механизм проверки. Эффективное использование подобного метода требует от аудитора наличия опыта работы. После составления диаграмм и описания целесообразно обсудить их с ответственными сотрудниками и тем самым подтвердить правильность понимания и отражения аудитором организации хода рабочих процессов на предприятии. В противном случае это может привести к неправильным выводам, а следовательно, и к конфликтным ситуациям с клиентом. [c.139]
Например, международная компьютерная компания с отделениями в Китае трансформировала свою плоскую организационную структуру в круговую. А китайская международная химическая фирма полностью упразднила всяческую иерархию, сделав управляющего лишь одним из участников производственного процесса. Этот подход называется бесцентровая корпорация, или сетевая организация. Эти структуры отражают реальные рабочие процессы - процессы, установленные и введенные в корпоративную культуру менеджерами. Структурные диаграммы использовались в основном, чтобы усилить рабочие процессы (производственные и кадровые) и культурные изменения, которые привносились под руководством управляющих. [c.110]
Как новый конкурент повлияет на долю рынка, которую занимает компания - Программа рассчитывает вероятность возникновения событий и изменений, которые могут повлиять на практический результат. Для этого программа, во-первых, оценивает риск, связанный с компанией, во-вторых, выполняет тысячи тестов "что-если" с применением одного из двух проверенных методов получения статистической выборки Монте-Карло и Латинский Гиперкуб. Цветные раскрашенные графические диаграммы наглядно иллюстрируют вероятности событий находится ли риск в допустимых пределах или требуется план действий в чрезвычайных обстоятельствах. [c.454]
Фирма А специализируется на разработке компьютерных систем разных типов для авиакомпаний. Фирма Б продает большие компьютерные системы всем трем транспортным отраслям. Фирма В недавно вышла на рынок и специализируется на продаже персональных компьютеров для компаний автотранспортных перевозок. Вопрос на какой следующий сегмент нацелена фирма В Стрелками на диаграмме указаны возможные варианты последовательности внедрения в сегменты рынка. Фирма В планирует прежде всего предложить компьютерные системы средней мощности компаниям грузового автотранспорта. Затем, чтобы сбить с толку фирму Б, поставляющую компьютерные системы высокой мощности компаниям грузового автотранспорта, фирма В предложит персональные компьютеры компаниям железнодорожных перевозок, за которыми последуют и компьютерные системы средней мощности. Наконец, она предпримет массированную атаку на позиции фирмы Б на рынке компьютеров большой мощности, поставляемых компаниям грузового автотранспорта. Последовательность действий, планируемая фирмой В, носит условный характер и в большой степени зависит от ответных шагов конкурентов. [c.349]
Кроме того, карта позволяет определить сегменты рынка. На рис. 15.3 также представлена информация о том, какие виды бумаги, по весу и качеству поверхности, предпочтительны для обычной полиграфической продукции, изготовления таблиц или диаграмм и использования в офисах. Карта показывает, что компания X успешно удовлетворяет потребности полиграфической промышленности, но менее эффективно — двух других сегментов возможно, ей следует принять решение о разработке новых сортов бумаги для более полного удовлетворения нужд потребителей. [c.512]
| Рис. 1.5.2. Данные статистического учёта ОАО Сибирско-Уральская алюминиевая компания . Столбиковая диаграмма. |  |
Стрелка, ведущая от нижней окружности на диаграмме с надписью Финансовые посредники вверх, на другую окружность. Рынки, указывает, что посредники часто направляют финансовые потоки на финансовые рынки. Так, например, супружеская пара средних лет, накопив определенную сумму в качестве будущего пенсионного обеспечения (экономическая единица со свободными финансовыми средствами), может внести ее на счет страхового общества (посреднику), которое, в свою очередь, инвестирует ее в какие-либо акции и облигации (на рынке). Таким образом, супруги косвенно, через страховую компанию, обеспечивают финансами фирмы, выпустившие эти акции и облигации в обращение (дефицитные экономические субъекты). [c.15]
Предыдущая глава закончилась диаграммами, иллюстрирующими то, что большинство людей работает не на себя, а не кого-то еще. Сначала люди работают на владельцев своей компании, затем на правительство через налоги, и, наконец, на банк, который владеет их закладной. [c.30]
Мы помним, что движение на диаграмме "крестики-нолики" отражает изменение в направлении движения цены. В 1997 и 1998 годы повышающегося тренда, покупатели преобладали, то есть спрос превышал предложение. В 1999 году увеличилась активность и быки потеряли контроль над компанией. С ослаблением быков, цена акции стала чаще менять направление. Мы также помним, что в каждой сделке есть покупатель и продавец. Покупатель верит, что цена будет выше (бык), а продавец верить, что есть более подходящие места для вложения его денег (медведь). Увеличившееся соревнование между настроенными по-бычьи и по-медвежьи инвесторами, есть та причина, по которой 1999 год занимает на диаграмме больше места, чем 1997 и 1998. Наконец, в июле цена падает ниже мартовского минимума, а долгосрочная скользящая средняя, понижаясь, сигнализирует о большом переломе вниз. [c.82]
Сегодня, когда рынок на подъеме, я часто слышу, как новые инвесторы говорят с уверенностью "Мне незачем волноваться об обвале рынка, потому что на этот раз все по-другому". Бывалый же инвестор знает, что все, что летит вверх, должно в конечном счете упасть вниз. Сегодня мы наблюдаем один из величайших "бычьих" рынков в истории планеты. Наступит ли час, когда обрушится и он Если история чему-то учит, то нас ожидает одно из величайших крушений, которые когда-либо видел мир. Сегодня люди инвестируют в компании, не имеющие прибылей. Это означает, что мания налицо. Приведенные диаграммы — это примеры мыльных пузырей, маний, бумов и взлетов, которые пережил мир. [c.274]
На Уолл-стрит существуют два разных подхода к анализу фондового рынка. Фундаментальный анализ представляет собой изучение всех значимых факторов, влияющих на прибыль и дивиденды компании и, следовательно, на цены акций. Такой подход подразумевает анализ состояния экономики и конкретной отрасли, основных показателей и финансовых отчетов компании. Технический анализ, в отличие от фундаментального, состоит в изучении всех факторов, относящихся к реальному предложению акций и спросу на них. Специалисты технического анализа стараются измерить пульс рынка с помощью построения диаграмм изменения цены и расчетов различных показателей и даже берутся предсказать будущее направление движения акций. [c.260]
Хотя диаграмма Дюпона несколько устарела, тем не менее она дает хорошее представление о том, как взаимодействие доходов, затрат и капитала влияет на получение прибыли. Однако эта диаграмма применима не для всех типов деятельности, и многим это может показаться банальным, поскольку соответствует устоявшимся знаниям. Эта модель не учитывает возрастающего значения знаний и поэтому применима только для тех компаний, чей успех измеряется прибылью на капитал. [c.475]
Лидер, желающий управлять компанией через ресурсы, должен, естественно, развивать структуру независимо от того, что это — постоянная рационализация или экстраординарные временные меры. Существует много версий диаграммы Дюпона. В данном случае она служит общим введением в анализ затрат и доходов. В дальнейшем приводится пример исследования положения предприятия по относительным издержкам для оценки управления ресурсами, в сравнении с конкурентами. Опыт управления капиталом исходил из развития трех различных направлений, соответствующих меняющейся природе капитала, а именно [c.477]
Анализ финансового положения предприятия, данный, как правило, в диаграмме, отражающей активы и пассивы компании, доли ее акционеров. [c.183]
Структурная-диаграмма такой фирмы изображена на рис. 4.4. В функции головной компании входит производство сырья и закупки комплектующих, заключение контрактов, организация финансирования, проведение маркетинговой политики и общая координация деятельности компаний. Общее руководство осуществляет гене- [c.46]
На следующем уровне находятся дочерние компании, каждая из которых имеет свою организационную структуру. В качестве примера приведем структурную диаграмму дочерней компании К1 (рис. 4.5). Она во многом аналогична диаграмме для всей фирмы, но относится только к одному ее подразделению. Компанию возглавляет директор, которому подчинены менеджеры и управляющие отделениями. [c.47]
Возможная концентрация риска также выявляется с помощью структурных диаграмм. В приведенном примере производство сырья и закупки других материалов для дочерних предприятий осуществляются централизованно головной компанией. Очевидно, что это рискованная ситуация, которую следует тщательно проанализировать. Может оказаться, что не существует других поставщиков сырья, удовлетворяющих требованиям этих иро-изводств, или головное предприятие существенно зависит от доходов дочерних компаний. Можно также добавить к структурным диаграммам данные о доходах компаний и увидеть, которые из них приносят наибольший доход. [c.48]
Е) С помощью секторной диаграммы отобразите объемы продаж фармацевтической компании Хартвудз на мировых рынках в 1996 г. Цифры приведены в 10 млн. долл. США.) [c.22]
Рассмотрим производственную компанию Адамс-Кимбер Лтд , расположенную в Барнсли (Англия). Эта компания выпускает двери и дверные приспособления для предприятий строительной отрасли и частных лиц. Так, компания, в частности, выпускает дверные ручки, замки, нажимные пластины и шарниры. Они выпускаются в различных спецификациях, при этом в качестве материалов используются алюминий, сталь, нержавеющая сталь и бронза. Диаграмма на рис. 7.14 показывает потребности в изделиях, вызванные получением заказа на дверную ручку в сборе, далее именуемую ДРС. Как видно из диаграммы, заказ на определенную ДРС порождает потребности в иерархически расположенных изделиях. Чтобы выпустить данное изделие, некоторые компоненты потребуются немедленно, тогда как другие понадобятся позднее в процессе завершения сборки. Таким образом, спрос на готовое изделие не только вызывает потребность в компонентах, но и определяет время, когда каждый из этих компонентов потребуется. Вот эти идеи и лежат в основе планирования потребностей в материалах. [c.252]
Предположим, что вы хотите оценить, имеется ли какая-либо устойчивая тенденция изменения цен от данного дня к другому. Вы можете начать с составления диаграммы рассеивания изменений в следующие друг за другом дни. На рисунке 13-2 показан пример такой диаграммы. Каждый крестик демонстрирует изменение цен на акции компании Weyerhaeuser за два следующих друг за другом дня. Крестик, обведенный кружком, в юго-восточном квадранте, показывает два дня, в течение которых за 1%-ным ростом следовало 5%-ное снижение. Если бы существовала устойчивая тенденция снижения вслед за ростом, было бы много крестиков в юго-восточном квадранте и лишь несколько в северо-восточном. С первого взгляда очевидно, что в движении цен очень немного систематичности, но мы можем проверить это более точно, вычислив коэффициенты корреляции между изменением цен любого дня и следующего за ним дня. Если бы движение цен было устойчивым, то корреляция была бы строго положительной, а если бы связи не существовало вовсе, то коэффициент корреляции равнялся бы 0. В нашем примере корреляция составила +0,03 — а это указывает на незначительную тенденцию к дальнейшему повышению цен вслед за первоначальным ростом. [c.315]
| Рис. 1.6. Данные статистического учёта ОАО СибирЬко-Уральская алюминиевая компания . Полосовая диаграмма. |  |
На листах ПФР, ПДДС и Баланс реализованы основные бюджеты ЦФО — план финансовых результатов, план движения денежных средств и расчетный баланс соответственно. На листе ПКЗ разрабатывается дополнительный (операционный) бюджет первоначальных (капитальных) затрат. На листе Кредиты формируется кредитный план. На листе Фин.К программа рассчитывает финансовые коэффициенты, характеризующие прибыльность, эффективность, ликвидность и структуру капитала проекта или компании. На листе Данные Д с помощью меню данных выбирают параметры бюджетов для построения диаграмм. На этом [c.321]
Построение скользящей средней на диаграмме "крестики-нолики" более сложный процесс, чем на обычном столбцовом графике. Поэтому скользящие средние редко использовались с этим типом диаграмм. При появлении программного обеспечения технического анализа в 1980-х и, по мере его бурного развития в 1990-х, использование "крестиков-ноликов" было затруднено, в силу отличных требований к исходным данным. Компания UST Se urities orp. компьютеризовала их использование, ввела в обиход логарифмические шкалы, индивидуальные размеры ячеек и скользящие средние. [c.74]
Рис. 29 (Johnson Johnson) представляет собой одноячеечную диаграмму с размером ячейки 2.4%. После достижения дна в октябре 1997-го, бумага демонстрирует сигнал на покупку (точка А), так как цена вырывается из небольшой зоны консолидации, одновременно с поворотом наверх обеих скользящих средних. Этот сигнал остается в силе до начала 2000 года (точка В). В этой точке скользящие средние поворачивают вниз, и при этом, краткосрочная скользящая средняя падает ниже долгосрочной, а цена падает ниже главной поддержки (точки С и D). Нет никаких причин для удерживания этой бумаги. (Помните, что существует огромная разница между хорошей компанией и хорошими акциями). [c.77]
Теория Хаоса постулирует, что сходные по природе модели возникают на разных масштабах. Что также истинно и для ценовых моделей на рынке. Имейте в виду, что хорошая компания не всегда означает хорошие бумаги. Например, Wal-Mart была хорошей компанией в течение многих лет, однако ее акции были "плохими" между 1993 и 1997 годами. Четыре года это большой срок ожидания того, как хорошие фундаментальные данные подтвердят сами себя. Диаграммы "крестики-нолики" помогают выявить действующие на рынке силы спроса и предложения и, тем самым, помогают инвестору различить "хорошие" акции от "плохих". И восприимчивость этих графиков к рыночной динамике делает их прекрасной основой торговых систем, использующих скользящие средние. [c.83]
Значит, если ценная бумага делает деньги, как показано на диаграмме, она кладет деньги в колонку доходов в финансовом отчете и является активом. Но если она теряет деньги, а такое событие отражается в колонке расходов финансового отчета, тогда эта ценная бумага является пассивом. В действительности, одна и та же ценная бумага может превратиться из актива в пассив. Например, в декабре я купил 100 акций компании AB и заплатил по 20 долларов за акцию. В январе я продал 10 акций по 30 долларов за щтуку. Эти 10 акций были активами, потому что принесли мне доход. Однако в марте я продал еще 10 акций всего по 10 долларов за акцию, так что те же самые акции стали пассивом, поскольку принесли убытки (расход), — богатый папа откашлялся и продолжал — Поэтому я смотрю на это так есть инструменты, называемые ценными бумагами, в которые я инвестирую. И это исключительно мое дело как инвестора — определить, является ценная бумага активом или пассивом. [c.150]
Невозможно подсчитать, сколько же денег привлек Милкен к своим операциям. Многие инвесторы просто отдавали ему в управление свои портфели. Том Шпигель из Сбербанка olumbia в ответ на призыв Милкена раздул свои балансовые активы от 370 миллионов долларов до 10,4 миллиарда, и прежде всего за счет мусорных облигаций. Компания, которая в теории должна была предоставлять ссуды на покупку домов, просто брала миллиарды долларов сберегательных вкладов и покупала на них мусорные облигации. До 1981 года сбербанки и на самом деле занимались почти исключительно кредитами на покупку и строительство жилищ. Поскольку сберегательные вклады были застрахованы федеральным правительством, что гарантировало сбербанкам наличие дешевых фондов, возможности для инвестирования были ограничены властями. Когда в 1981 году они начали пускать пузыри, конгресс США решил дать сбербанкам свободу - выбирайтесь как знаете. В сущности, эта свобода означала право вести азартные игры на правительственные деньги, право инвестировать в мусорные облигации. Этим они и занялись. Часть прибыли от портфеля мусорных облигаций Шпигель потратил на телевизионную рекламу, объяснявшую публике, до чего осмотрительно ведут дела в его банке, что бы там ни писали журналисты. На экране маленький человечек в синем костюме-тройке бойко карабкался по столбцам быстро растущей диаграммы, демонстрируя стремительный рост активов в olumbia. [c.154]
Дэйтрейдер больше всего напоминает охотника, который должен успеть нажать на курок, предупреждая прыжок пантеры. Работа дэйтрейдера — совсем не то, что представляют себе люди непосвященные. Дэйтрейдер не инвестор, он - торговец. Что это значит Это значит, что долгосрочные тенденции и рыночные ситуации его совершенно не интересуют. Так же, впрочем, как и чтение журнала "The Wall Street Journal" от корки до корки, изучение диаграмм и графиков и прочая аналитическая канитель. Все это не поможет ему даже заработать себе на обед. Он не нуждается в советах, брокеров или аналитиков, не гоняется за слухами и сенсациями. На самом деле, дэйтрейдер может даже ничего не знать об акциях, которыми он торгует. Он может не знать названия или сферы деятельности компаний - потому, что ему это вовсе и не требуется. В этой игре излишняя осведомленность не поможет вам, а, напротив, навредит. [c.21]
Значения в графах Бета и Альфа представляют собой соответственно коэффициент наклона и ординату пересечения с осью OY прямой наибольшего приближения для точечной диаграммы процентных изменений цен акций каждого вида и индекса. Например, за 60 месяцев у компании Ask omputer дета. и альфа равнялись соответственно 1,65 и -0,06%. [c.513]
Рекламное агентство решило разместить Юго-Западную на диаграмме в квадрате развлекательное — очевидное , на занимаемой ранее компанией Брэнифф позиции. В соответствии с принятым решением, расчетная группа создала для новой авиалинии описательную модель, ориентированную на личность . Цель заключалась в обеспечении специалистам агентства полного понимания имиджа Юго-Западной , который должен был быть создан, с тем чтобы этот имидж был отражен в каждом аспекте коммуникационной кампании, предполагаемой к проведению. Эта модель, используемая также в качестве руководства при наборе персонала, описывала компанию Юго-Западная как молодую и энергичную... привлекательную... дружелюбную... эффективную.. . динамичную . [c.257]
Оно должно быть доступным, но не являться офисом члена ГРКС, и должно быть оборудовано необходимыми техническими средствами. В нем должны быть установлены отдельные телефоны, компьютеры, телевидение и радио. Доски для заметок, диаграммы, организационная структура компании и информация о продукции, процессы производства должны быть доступны всем членам команды. [c.647]
Конкретный вид структурных диаграмм зависит от сложившегося типа управления и принципов разделения функций для различных компаний. Для крупных фирм, имеющих в своем составе множество различных подразделений, применим подход, использованный в приведенном примере сначала строится базисная диаграмма для всей компании, а затем структуры отдельных подразделений расшифровываЪтся на диаграммах следующего уровня. [c.48]