Инвестиционная деятельность — движение денежных средств, связанных с капитальными вложениями в связи с приобретением нематериальных активов, оборудования к установке, других объектов основных средств,.включая их строительство, с их реализацией, а также с получением и погашением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов под вышеуказанные инвестиции и процентов по ним. [c.306]
Проектное финансирование в России находится на начальной стадии развития. На кредитном рынке России доминируют краткосрочные операции, а вложение средств в долгосрочные инвестиционные проекты — скорее исключение, чем правило. Обычно инвестиции осуществляются в форме традиционного банковского кредитования с использованием всех возможных форм и методов обеспечения возвратности основной суммы и процентов по кредиту. Отдельные элементы проектного финансирования в России присутствуют в операциях мировых финансовых институтов (МБРР и особенно ЕБРР) это создает демонстрационный эффект , привносит в российскую банковскую систему опыт в этой области. Ряд российских коммерческих банков готовится к применению проектного финансирования в своей деятельности, создавая в своих структурах соответствующие отделы и управления, направляя своих сотрудников на учебу по вопросам проектного анализа, формируя портфели инвестиционных проектов, подключаясь к операциям мировых финансовых институтов в качестве финансовых посредников. Хотя при выдаче долгосрочных кредитов банки по-прежнему в первую очередь обращают внимание на высоколиквидное обеспечение, они тем не менее все чаще подвергают предлагаемые к финансированию проекты всесторонней и глубокой экспертизе, принятой в практике крупных зарубежных кредитных учреждений. [c.272]
Что касается продажи краткосрочных инвестиций в облигации, то аналогично продаже акций разница между продажной ценой (за вычетом брокерской комиссии и других сборов) и себестоимостью облигации записывается как прибыль или убыток. Обратите внимание, что сумма денег, получаемая продавцом, будет включать накопленные к моменту продажи проценты, которые отражаются как доходы в виде процентов. Проводка, отражающая продажу краткосрочных облигаций, следующая [c.129]
Международные принципы составления финансовой отчетности разделяют доходы организации на выручку и выигрыши (прочие доходы). В общем случае доходы представляют собой увеличение стоимости активов либо уменьшение обязательств, либо то и другое вместе, ведущее к увеличению капитала организации, причем независимо и сверх вкладов собственников в капитал. К выручке относятся регулярные доходы от основной деятельности продажи товаров, выполнения работ и услуг, поступления процентов, дивидендов, лицензионных платежей, арендной платы. МСФО 18, положения которого комментируются в настоящей главе, рассматривает только часть составных элементов выручки, прежде всего от сделок, операций и событий связанных с продажей товаров, предоставлением услуг, использованием другими лицами (юридическими и физическими) активов организации, приносящих проценты, дивиденды, лицензионные платежи. Выручка от операций по выполнению договоров подряда (см. МСФО 11), договоров аренды (см. МСФО 17) и дивидендов от инвестиций, которые отражаются методом учета по долевому участию (МСФО 28) рассматривалась и комментировалась в этой книге ранее в главах пятой, шестой и восьмой. Стандарт МСФО 18 Выручка не должен применяться при учете и отражении выручки, возникающей по договорам страхования у страховых компаний от изменений в стоимости краткосрочных активов и финансовых инструментов (последние рассматриваются в МСФО 32. комментарии к которому изложены в главе седьмой) от естественного прироста животных, сельскохозяйственных и лесных продуктов от добычи минеральных [c.183]
Подобную идею мы можем использовать, чтобы проверить закономерность установления цен на облигации с разными сроками погашения. Например, предположим, что цена любой облигации зависит только от поведения краткосрочной ставки процента. Тогда вы могли бы точно воспроизвести результаты владения какой-либо облигацией с помощью комбинации из двух других облигаций. А вы уже знаете, что если инвестиции дают одинаковый результат, они должны иметь и одинаковую цену. Если это не так, вы избавляетесь от дорогих инвестиций и приобретаете дешевые. Позже мы еще поговорим об этих новых теориях. [c.624]
Ни одна облигация не является безрисковой в реальном выражении. Если существует неопределенность в темпах инфляции, наиболее надежной стратегией для инвестора будет держать инвестиции в краткосрочных облигациях и надеяться на то, что ставка процента по облигациям будет изменяться с изменением уровня инфляции. Следовательно, другая причина, по которой г, может оказаться больше г заключается в том, что инвесторам нужны стимулы, чтобы принять на себя дополнительный риск инфляции. [c.643]
К четвертой группе относятся компании, специализирующиеся на капитализации процентных ставок денежного рынка. Это уже упоминавшиеся ранее взаимные фонды денежного рынка. Га-кие компании осуществляют инвестиции на очень короткий срок, занимаясь даже однодневными сделками, поэтому риск потери капитала крайне незначителен. Клиентура таких компаний самая разнообразная частные лица, желающие получить более высокий процент по своим сбережениям по сравнению с банковским, и фирмы, инвестирующие свободные средства. Комиссия по подписке, как правило, не взимается, поскольку речь идет о краткосрочных инвестициях. [c.243]
Как ранее упоминалось в книге, фьючерсные контракты, не исполненные до конца года, оцениваются исходя из состояния рынка. По ним уплачивается подоходный налог с чистой нереализованной прибыли за вычетом нереализованных убытков. Получается, как если бы каждый фьючерсный контракт был продан по справедливой рыночной цене и последний рабочий день года. Итого пая прибыль или убыток рассматривается как состоящие на 40 процентов из доходов от краткосрочных капиталовложений и на 60 процентов и i доходов от долгосрочных капиталовложений, хотя ч настоящее время никакого различия и нормах налогообложении для долгосрочных и краткосрочных инвестиций нет. Вся прибыль от капитала подлежит налогообложению как обычный доход. [c.178]
Финансовые активы, предназначенные для торговли, приобретаются в основном с целью извлечения прибыли в результате краткосрочных ценовых колебаний под влиянием рыночной конъюнктуры или получения процента за посредничество, маржи дилера и т.п. Даже независимо от целей приобретения финансовые активы классифицируются как предназначенные для торговли, если они входят в портфель краткосрочных инвестиций, предполагающих прибыльную реализацию. Операции с финансовыми инструментами изданного портфеля свидетельствуют, что сделки заключались преимущественно с целью получения прибыли в краткосрочной перспективе. Производные финансовые активы всегда относят к категории предназначенных для продажи. [c.216]
Прогнозирование потока денежных средств производится исходя из притоков денежных средств от операционной (производственной), инвестиционной и финансовой деятельности организации и их оттоков по годам реализации проекта. Распределение во времени потока средств (поступления от продаж, долго- и краткосрочные ссуды и т.д.) должно быть синхронизировано с расходами (оттоком средств), связанными с инвестициями, эксплуатацией предприятия и финансовыми обязательствами. При этом не допускается как излишек финансовых накоплений (неиспользуемых, но требующих уплаты процентов), так и дефицит финансовых средств. Поток денежных средств оформляется в виде таблицы. [c.538]
Счет содержит четыре статьи, выделенные по функциональному признаку прямые инвестиции , портфельные инвестиции , прочие инвестиции и резервы . Под прямыми понимают инвестиции, направленные на приобретение влияния на управление или контроля над предприятием, на основе участия в его собственном капитале. Принято считать, что в случае инвестирования части нераспределенной прибыли сумма этой прибыли, соответствующая доле иностранного собственника, выплачивается ему, а он сразу же инвестирует ее в производство. Под портфельными инвестициями понимают вложения в облигации, акции и иные ценные бумаги главным образом в целях получения дохода в виде процентов, дивидендов или от роста курсовой стоимости ценных бумаг. При разграничении прямых и портфельных инвестиций принято считать, что приобретение 10 и более процентов обыкновенных акций рассматриваются как прямое инвестирование. К портфельным инвестициям относятся также вложения в краткосрочные ценные бумаги облигации, векселя, производные ценные бумаги (опционы, форварды, фьючерсы). В состав прочих инвестиций входят торговые кредиты, займы, наличные деньги и депо- [c.32]
Как мы уже отмечали, главные преимущества краткосрочных инструментов инвестиций — высокая ликвидность и низкий риск. Большинство из них можно купить в местных финансовых институтах и легко продать, т.е. превратить в наличные деньги с минимальными неудобствами. Наконец, поскольку доход от большинства краткосрочных инвестиций изменяется под влиянием инфляции и рыночных ставок процента, инвесторы могут легко получить более высокие нормы доходности, как только рыночные ставки процента возрастут. Однако с этим же связана и отрицательная сторона когда рыночные процентные ставки снижаются, доходность краткосрочных ценных бумаг также снижается. [c.171]
Хотя снижение рыночных ставок процента оказывает нежелательное влияние на большинство краткосрочных инструментов инвестирования, возможно, их самым существенным недостатком является относительно низкая доходность. Поскольку эти ценные бумаги обладают низким риском, а низкий риск означает и низкую доходность, норма доходности краткосрочных инвестиций обычно в среднем меньше, чем норма доходности долгосрочных инвестиций. Как инвестор вы должны решить, достаточна ли для вас более высокая норма доходности в качестве компенсации за высокие риски, допустим, в случае облигаций корпораций. Если да, то вам следовало бы держать только минимальное количество краткосрочных ценных бумаг и разместить ваши свободные инвестиционные средства в долгосрочные ценные бумаги. [c.172]
В последние 10—15 лет наблюдается огромный количественный рост различных форм сбережений и объектов, краткосрочного инвестирования, особенно предназначенных для индивидуальных инвесторов, располагающих скромными средствами. Сбережения и инвестирование в краткосрочные ценные бумаги уже не такое простое дело, как было раньше, когда большинству людей приходилось решать, поместить ли им свои средства на сберегательные счета или в сберегательные облигации серии К Сегодня даже по чековым счетам выплачиваются проценты на неиспользуемые денежные суммы. К формам сбережений и инструментам краткосрочного инвестирования, которые теперь предоставляются инвесторам, относятся сберегательные счета, с банковской расчетной книжкой, счета НАУ, депозитные счета денежного рынка и взаимных фондов, депозитные сертификаты, краткосрочные коммерческие векселя, векселя Казначейства США, сберегательные облигации серии ЕЕ. Вместе с невероятным ростом инвестиционных альтернатив возникли более тонкие способы управления краткосрочными инвестициями. Инструменты краткосрочного инвестирования могут быть использованы как безопасные объекты вложения денег на длительный срок или форма временного размещения наличности до тех пор, пока на фондовом рынке не сложатся явно выраженные тенденции и не будут найдены сферы постоянного помещения денежных средств. Чтобы получить наибольшую выгоду от краткосрочных вложений денежных средств, нужно хорошо представлять все разнообразие альтернатив инвестирования. В данной главе мы рассмотрим каждый из главных инструментов краткосрочного инвестирования и сбережения в следующих главах будут показаны пути использования этих инструментов в инвестиционном портфеле. (Заметьте, что все депозитные счета, которые будут рассматриваться ниже, на самом деле создаются коммерческими банками, ссудосберегательными ассоциациями, сберегательными банками и кредитными союзами часто мы будем использовать термин "банк", подразумевая один или все из перечисленных выше финансовых институтов, вовсе не привязывая эти инструменты только к коммерческим банкам.) [c.172]
В краткосрочном периоде рост инвестиций означает увеличение спроса на инвестиционные товары и совокупного спроса. В долгосрочном периоде рост инвестиций способствует вводу в действие новых мощностей, увеличению потенциала производства и реального ВВП, т.е. росту совокупного предложения. Взаимосвязь инвестиций и ВВП была замечена и объяснена Дж.М. Кейнсом, который вывел правило мультипликатора. Нео-кейнсианцы дополнили правило принципом акселератора. Эффект мультипликатора связан с тем, что, во-первых, в экономике происходит постоянный кругооборот доходов и расходов. То, что расходуют одни экономические субъекты на приобретение оборудования, жилья, одежды, другие получают в качестве доходов. Во-вторых, изменение размеров дохода вызывает адекватное изменение потребления и сбережений. Так, первоначальные инвестиции в 10 млрд р. приведут к увеличению спроса на рабочую силу и кредитные ресурсы. Рост спроса обусловит рост доходов в виде заработной платы, процента и прибыли, увеличится потребление домохозяйств. Увеличение доходов на 10 млрд р. при предельной склонности к потреблению 3/4 даст прирост потребления в 7,5 млрд р., оставшиеся 2,5 млрд р. будут сберегаться. Расходы на потребление в 7,5 млрд р. будут означать рост доходов других домохозяйств и увеличение их потребления и сбережений в соответствии с предельной склонностью к потреблению и предельной склонностью к сбережениям. Эту цепочку можно продолжать до тех пор, пока не иссякнет источник роста доходов. Таким образом, исходные изменения в инвестициях в 10 млрд р. приведут к многократному лавинообразному потоку расходов и доходов, росту производства и занятости в смежных отраслях производства, росту реального ВВП на величину большую, чем исходные инвестиции. Если его прирост составит 40 млрд р., то мультипликатор инвестиций будет равен [c.65]
Валютная дисконтная политика представляет собой систему экономических и организационных мер по использованию учетной ставки процента для регулирования движения инвестиций и балансирования платежных обязательств, ориентированной корректировки валютного курса. Валютная дисконтная политика проявляется в воздействии на состояние денежного спроса, динамику и уровень цен, объем денежной массы, на миграцию краткосрочных инвестиций. [c.36]
Доход по краткосрочным инвестициям отражается в учете по мере поступления. Например, дивиденды и проценты по акциям и облигациям, представляющие собой краткосрочные инвестиции, будут записаны в момент поступления на счета "Доходы по дивидендам" или "Доходы по процентам". Что касается инвестиций, вложенных компанией ST, то процент будет получен после оплаты векселей по истечении срока, как показано ниже [c.135]
Эти показатели могут быть дополнены рядом частных показателей коэффициентом рентабельности использования свободного денежного остатка в краткосрочных финансовых вложениях (отношение полученных процентных доходов к сумме краткосрочных финансовых вложений), коэффициентом рентабельности накапливаемых инвестиционных ресурсов в долгосрочных финансовых вложениях (отношение полученного дохода в виде дивидендов или процентов к сумме долгосрочных финансовых инвестиций) и т.д. [c.553]
Учебник содержит последовательное и систематизированное изложение проверенных практикой методов количественного анализа финансовых и кредитных операций. Охвачены как традиционные методы разнообразных расчетов, так и методы, вошедшие в практику в последнее десятилетие. Подробно обсуждаются различные методы начисления процентов, обобщающие характеристики потоков платежей, методики определения эффективности краткосрочных инструментов и долгосрочных финансовых операций, включая производственные инвестиции и облигации. [c.2]
Если существует вероятность того, что предприятие не сможет взыскать полную сумму долга (основную сумму и проценты) согласно договорным условиям ссуд, дебиторской задолженности или удерживаемых до погашения инвестиций, учитываемых по амортизированным затратам, то имеет место убыток от обесценения или от безнадежной задолженности. Сумма убытка представляет собой разность между балансовой стоимостью актива и текущей стоимостью ожидаемых будущих потоков денежных средств, дисконтированных с использованием первоначальной эффективной ставки процента по финансовому инструменту (возмещаемая сумма). Денежные потоки, связанные с краткосрочной дебиторской задолженностью, как правило, не дисконтируются. Балансовая стоимость актива уменьшается до его оценочной возмещаемой суммы непосредственно или с использованием корректировочного счета в зависимости от ситуации. Сумму убытка необходимо отнести на чистую прибыль или убыток отчетного периода. [c.115]
Основным положением теории является тезис рынок облигаций поделен на сегменты, в которых действуют определенные участники. Каждый сегмент представляет собой нишу для каждого участника в силу объективных экономических или законодательных ограничений. На рынке облигаций преобладают крупные институциональные инвесторы, имеющие свои предпочтения. Так, коммерческие банки инвестируют средства большей частью в краткосрочные бумаги, чтобы иметь наиболее ликвидные активы для обслуживания требований по вкладам страховые организации, страхующие от несчастных случаев, сосредотачивают свое внимание на среднесрочных бумагах организации, страхующие жизнь, предпочитают долгосрочные инвестиции и т. д. В связи с этим на ставку процента воздействует спрос и предложение финансовых ресурсов в рамках каждого сегмента, а не рынка в целом, т. е. нет прямой взаимосвязи между уровнем кратко-, средне- и долгосрочных ставок. Это, естественно, не означает, что тот или иной инвестор не выходит за рамки своей ниши. В случае более выгодной ситуации в соседнем сегменте вкладчик скорее всего расширит границы своей ниши, но не намного. [c.147]
Корпорационные облигации обычно выплачивают более высокие ставки чем краткосрочные инвестиции, фонды денежного рынка или долгосрочные казначейские ценные бумаги и депозитные сертификаты. Они могут быть наилучшим вариантом капитальных вложений, который обеспечивают выплату высокой ставки процента. (Другие долгосрочные высококачественные облигации выплачивают 18% счастливым инвесторам, купившим их в 1981 и державшим до тех пор пока ставки резко не понизились). Нужно только вовремя уловить тот момент, когда ставка закрепится на высокой отметке. [c.31]
Любая организация нуждается в источниках средств как краткосрочного, так и долгосрочного характера, чтобы финансировать свою деятельность (как с позиции перспективы, так и в плане текущих операций). Привлечение того или иного источника средств связано с определенными затратами, которые понесет организация акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам - проценты за предоставленные ими ссуды, инвесторам — проценты за сделанные ими инвестиции и др. В итоге, плата за используемые инвестиции составляет значительную часть издержек организации. [c.6]
МСФО 25 дает следующее определение инвестиции -актив, который компания держит в целях увеличения богатства через распределение (в форме процента, роялти, дивидендов и арендной платы), повышения стоимости капитала или для получения инвестирующей компанией других выгод, причем запасы и основные средства не относятся к инвестициям. Классифицируются инвестиции на краткосрочные и долгосрочные, что не отличается от нового Плана счетов, причем краткосрочные инвестиции - это инвестиции, которые могут быть легко реализованы и которые будут сохраняться не более одного года. [c.105]
Поступления по процентам и дисконту. Проценты от краткосрочных финансовых инвестиций и дисконт по векселям к получению (со знаком плюс). [c.50]
Важно отметить некоторые моменты, связанные с этим процессом. Во-первых, фискальная политика эффективна только в краткосрочном периоде. С течением времени предложение денег приспосабливается к фискальному шоку и совокупный спрос возвращается в первоначальное положение. Во-вторых, увеличение государственных расходов частично вытесняет расходы частного сектора в краткосрочном периоде (это вытеснение состоит из сокращения частного потребления и уменьшения инвестиций под влиянием роста ставки процента). Однако в долгосрочном периоде рост ставки процента, вызванный первоначальным увеличением государственных расходов и уменьшением предложения денег из-за дефицита торгового баланса, ведет к полному вытеснению потребления и инвестиций частного сектора. В конце концов, совокупный спрос возвращается к своему первоначальному уровню, но его структура меняется государственные расходы увеличиваются за счет сокращения инвестиций и потребления частного сектора. [c.447]
У компании могут возникать следующие доходы от инвестиций, включаемые в состав прибылей (убытков) проценты, дивиденды, роялти, рента по краткосрочным и долгосрочными инвестициям прибыли и убытки от продажи краткосрочных инвестиций нереализованные прибыли и убытки по краткосрочным инвестициям, которые отражаются по рыночной стоимости в соответствии с избранной компанией учетной политикой суммы уменьшения рыночной стоимости и сторнирования такого уменьшения, необходимое для отражения краткосрочных инвестиций по наименьшей из рыночной и балансовой стоимости. Кроме того, на счет прибылей и убытков относят уменьшение балансовой стоимости долгосрочных инвестиций в результате снижения стоимости и последующее восстановление такого уменьшения. Исключение составляет случай, когда уменьшение балансовой стоимости долгосрочных инвестиций в результате снижения стоимости, отличного от временного, относится в уменьшение ранее признанного на счетах капитала увеличения стоимости соответствующих инвестиций в результате переоценки. [c.115]
Кроме того, необходимо раскрыть информацию о существенных суммах, включенных в прибыль (убыток), таких как проценты, роялти, дивиденды и рента по долгосрочным и краткосрочным инвестициям, прибыли и убытки от выбытия краткосрочных инвестиций, изменения в стоимости таких вложений. [c.117]
При этом руководствовались следующими принципами к текущим относились такие операции, которые считались завершенными в течение данного года и не должны были в дальнейшем повлечь за собой платежей или поступлений. В эту рубрику включались как торговые, так и невидимые операции. Операциями по движению капиталов являлись такие, в результате которых в будущем ожидалось поступление прибылей или процентов. Операциям с золотом и серебром придавалось важное значение, и они выделялись в особый раздел. Характерно, что в разделе движения капитала были отражены только долгосрочные инвестиции, поскольку о краткосрочных почти не было данных, причем в качестве долгосрочных инвестиций расценивались находящиеся за пределами страны американские денежные средства. Эта форма без существенных изменений сохранялась до начала второй мировой войны. [c.136]
Корректировка чистой прибыли может производиться на сумму уплаченных процентов за кредит (долгосрочный, краткосрочный), суммы выплаченных дивидендов на привилегированные акции и др. Числитель по чистой прибыли зависит от определения инвестиций. Ниже приведено несколько примеров расчета коэффициентов прибыльности по чистой прибыли с использованием разных показателей инвестиций [c.82]
Пусть в первом году ситуация складывается так, что государство вынуждено пойти на краткосрочное денежное регулирование, -етавки- процента, инвестиций и производства, в результате чего ему придется увеличить денежную массу на 7%. Если в следующем гдду интересы занятости и производства потребуют сохранись прежнюю денежную политику и государство опять увеличит предложение денег тем же темпом (7%), то в последнем, третьем году ему не останется ничего другого, как ограничить предложение денег жестким лимитом в размере 1%. В противном случае оно выйдет за рамки долгосрочной денеж- [c.339]
ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА [monetary poli y] — одно из направлений экономической политики государства, воздействие на экономические процессы с помощью расширения или сужения денежной базы и массы денег, напр. путем изменения учетной ставки процента и нормы обязательных резервов коммерческих банков (см. Резервные требования), валютного регулирования. Задача Д.п. состоит в поддержании равновесия между спросом на деньги и предложением денег на уровне, обеспечивающем наиболее высокую эффективность развития экономики страны. В краткосрочном периоде сокращение предложения денег повышает процентную ставку, что в свою очередь ведет к сокращению инвестиций и, следовательно, к падению объема производства. Чрезмерное же предложение денег ведет к снижению процентной ставки и расширению производства, но это будет "перегрев" экономики, чреватый опасностями ускоренной инфляции. В долгосрочном периоде влияние Д.п. уменьшается. Напр., если пытаться преодолеть спад производства путем денежной накачки, производство действительно может возрасти (как это случилось летом—осенью 1992 г. и повторилось осенью 1994 г. в России), но в долгосрочном плане это ничего, кроме ускорения инфляции, дать не может, а спад производства возобновится. [c.75]
Классическая, реальная, теория предполагает, что единственными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения1. [c.237]
На краткосрочные инвестиции проценты начисляются одним из двух способов. Во-первых, по некоторым инвестициям, таким, как сберегательный счет, проценты начисляются по установленной ставке. В данном случае процентная ставка объявляется при открытии счета. Другой способ получения процентов по краткосрочным инвестициям связан с дисконтным доходом при их покупке. Это означает, что ценная бумага приобретается по курсу ниже стоимости погашения, а разница этих величин и составит полученные проценты. Казначейские векселя (T-bills), например, выпускаются в обращение с дисконтом. Такой доход может быть выражен через годовую норму с использованием следующего равенства [c.170]
В предыдущем примере портфель создавался для достаточно состоятельной семейной пары пенсионеров. Но большинству пожилых людей повезло не так сильно, как Вителло, — у них гораздо меньше средств для инвестирования. Люсиль Хатч 70 лет, и она недавно овдовела. Учитывая финансовое состояние покойного мужа, а также ее собственные средства и активы, находящиеся в их совместном владении, она имеет около 350 000 долл. ликвидных средств, размещенных на текущих и сберегательных счетах денежного рынка (краткосрочные инвестиции). Таким образом, ее активы на 100% представляют собой краткосрочные вложения (350 000/350 000). Люсиль полностью владеет своим домом. Помимо процентов по сбережениям она получает социальную помощь 600 долл. в месяц, поскольку работодатель ее мужа, к сожалению, не использовал пенсионного плана. Она обратилась к своему консультанту по инвестициям Чарлзу Пакету с просьбой обсудить стратегию и разработать инвестиционную политику. [c.830]
Текущий доход миссис Хатч с учетом социальных выплат и процентов по краткосрочным инвестициям составляет около 35 000 долл. в год. Она хотела бы по возможности увеличить свой доход, подвергаясь при этом минимальному риску. Мистер Пакет порекомендовал ей инвестиционный портфель, представленный в табл. 16.7. Цель этого портфеля — максимизация текущего дохода при минимальном уровне риска. Как видно из таб- [c.830]
В заключение отметим, что рынок постоянно меняется. Сейчас он несколько иной, чем 10-20 лет тому назад. Например, движения цены стремительнее развиваются во времени. Если раньше под краткосрочными инвестициями понимали период порядка одного года, то теперь, по общему мнению, этот временной интервал сократился до месяца. Отечественный рынок ценных бумаг в настоящее время находится на этапе становления и, вероятно, в долгосрочной перспективе будет расти. Емкость российского рынка, в отличие от некоторых западных, невелика, и потому на нем присутствуют сильные движения краткосрочного и среднесрочного масштаба. Определить моменты для вступления в игру на повышение или понижение можно лишь постфактум, спустя как минимум квартал. Это очень длинный отрезок времени, за который рынок может вырасти или упасть на десятки процентов. Одним из мощных методов для определения подходящего времени входа в рынок являются методы технического анализа. Мы подробно остановимся на них в следующей части книги, но прежде поговорим о потерях устойчивости трендо-вых состояний с точки зрения представлений теории катастроф. [c.210]
Любая компания нуждается в источниках средств, чтобы финансировать свою деятельность как с позиции перспективы, так и в плане текущих операций. В зависимости от длительности существования в конкретной форме активы компании, равно как и источники средств, можно подразделить на кратко- и долгосрочные. Привлечение того или иного источника финансирования связано для компании с определенными затратами акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам - проценты за предоставленные ими ссуды, инвесторам - проценты за сделанные ими инвестиции и др. Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала ( ost of aprta/)1. В идеале предполагается, что, как правило, текущие активы финансируются за счет краткосрочных, а средства длительного пользования - за счет долгосрочных источников средств. Благодаря этому оптимизируется общая сумма расходов по привлечению средств. [c.39]
Если обратить внимание на то, как балансируются стр. 1 и 2, с одной стороны, и стр. 4 и 5 — с другой, то можно увидеть, что, начиная со второго периода осуществления проекта (периода с номером 1), сумма потребных инвестиций и текущих убытков (оба показателя со знаком шинуо) прибылей (со знаком нощиз фоставной частью в сумму вновь получаемого краткосрочного кредита. Другой его частью является потребность в покрытии (погашении основного долга и процента по нему) кредита, который намечался в предыдущем периоде. [c.150]
Цель инвестирования банком собственных и привлеченных средств в ценные бумаги других эмитентов (т.е. покупка их акций, облигаций и других ценных бумаг) заключается в по.)гучении в будущем доходов в виде дивидендов и процентов, а также за счет прироста курсовой стоимости ценных бумаг. Осуществляя вложение средегв в ценные бумаги, банк определяет стратегию таких инвестиций. Как правило, краткосрочные долговые ценные бумага являются более ликвидными, но менее доходными. И напротив, основной доход обеспечивается по долгосрочным ценным бумагам, но инвестиции в такие бумаги менее ликвидны и более рискованны. Поэтому банки обычБО руководствуются принципом диверсификации вложений, т.е. распределяют средства в различные ценные бумаги с целью снижения риска серьезных потерь. При диверсификации учитываются виды ценных бумаг, финансовое состояние эмитентов, их принадлежность к отраслям экономики и регионам, а также сроки погашения ценных бумаг. Обычно поддерживается ступенчатая структура сроков погашения, которая позволяет реинвестировать высвобожденные при погашении ценных бумаг средства в более выгодные новые ценные бумаги. Коммерческие банки регулярно анализируют состав и структуру своего портфеля ценных бумаг с точки зрения оптимального сочетания безопасности, ликвидности и доходности вложений. [c.140]
В некоторых случаях это положение становилось предпосылкой модели общего равновесия. В течение коррт-когр периода, пока хозяйство приспосабливаете к долгосрочному равновесному уровню, изменение предложения денег может повлиять на норму процента, но с точки зрения долгосрочного равновесия она не зависит от предложения денег. В других случаях это положение относилось к моделям частичного равновесия единственными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения, причем их воздействие не зависит от предложения денег. Из такой трактовки мы и будем здесь исходить. [c.496]