Все рассматриваемые в данном разделе принципы оценки недвижимости связаны между собой. Оценивая объект недвижимости, необходимо по возможности учитывать все или основные принципы оценки, чтобы получить более достоверную и точную оценку стоимости объекта недвижимости [93]. [c.242]
Оценку стоимости гостиницы желательно произвести тремя подходами затратным, сравнительным и доходным. При этом важно помнить, что это может быть оценка недвижимой собственности как гостиницы, но точнее оценивать ее как предприятие. Во втором случае наряду с материальными активами следует учитывать нематериальные, прежде всего имидж фирмы, управление и ее клиентуру. [c.379]
Следует отметить, чем более точно количественно измерен один показатель, тем менее точно исчислен другой, связанный с ним. Например, чем точнее оценивается стоимость активов, тем менее точным оказывается финансовый результат или чем точнее исчисляется величина последнего, тем менее точной оказывается оценка стоимости активов. [c.19]
Принцип относительности очень тесно связан с другим не менее важным принципом дополнительности, который вытекает из универсального положения, сформулированного великим физиком Н.Бором (1885—1962). Этот принцип играет огромную роль, ибо предполагает, что чем более точно количественно измерен один показатель, тем менее точно исчислен другой, связанный с ним. Например, чем точнее оценивается стоимость имущества, тем менее точным оказывается финансовый результат или чем точнее исчисляется величина последнего, тем менее точной оказывается оценка стоимости имущества. В самом деле, если мы хотим, по возможности, наиболее реально представить имущественное положение предприятия, нужно дать ему достаточно точную и объективную оценку. Но согласно принципу целостности все со всем связано (в нашем случае с помощью двойной записи) и, увеличивая в условиях инфляции оценку средств, мы тем самым автоматически увеличиваем и оценку их источников, т.е. вынуждены увеличить или финансовый результат, или вложенные в предприятие инвестиции. Наоборот, если мы хотим сохранить чистоту финансового результата и реальность величины вложенных инвестиций, [c.38]
Порядок оценки стоимости приватизированного имущества, а точнее порядок его получения в собственность, привел к тому, что трудовые коллективы выкупили его по остаточной стоимости, а другие предприниматели были поставлены в жесткие рамки коммерческих и инвестиционных конкурсов и аукционов. Совершенно очевидно, что предприятия, поставленные в худшие условия, становились тормозом на пути приватизации и развития предпринимательства. Эти предприятия искали свои, порой незаконные, способы обогащения. Мотивация к высокопроизводительному труду на определенное время была потеряна большим числом работников. Деятельность предпринимательских структур в такой ситуации не отличается определенностью, связана с большим риском и зачастую вступает в противоречие с действующим законодательством. [c.120]
Поскольку будущая стоимость активов обычно может принимать почти неограниченное число значений, биномиальный метод, видимо, дает более реалистичные и более точные оценки стоимости опциона, когда вы работаете с большим количеством подпериодов. Но в связи с этим возникает один важный вопрос как мы получаем разумные значения относительного роста и снижения стоимости Например, почему мы взяли значения 22,6% и —18,4%, когда производили переоценку стоимости фирмы "Вольный полет" с использованием двух подпериодов К счастью, есть несложная формула, связывающая относительное снижение и увеличение стоимости со стандартным отклонением доходности актива [c.566]
Почему значения стоимости опциона изменяются, когда мы разбиваем период на более короткие интервалы времени Ответ дан на рисунке 21-4. Одноступенчатый биномиальный метод допускает, что возможны только два исхода — очень хороший результат и очень плохой. Формула Блэка-Шольца более реалистична она предполагает бесконечный ряд исходов. Если формула Блэка—Шольца более точна и требует меньше времени, чем биномиальный метод, стоит ли вообще возиться с биномиальным методом Ответ состоит в том, что существуют ситуации, когда мы не можем использовать формулу Блэка-Шольца, а с помощью биномиального метода по-прежнему получаем хорошие оценки стоимости опционов. Мы рассмотрим один такой случай в следующем разделе. [c.568]
Поскольку формула Блэка- Шольца не допускает досрочного исполнения, ее нельзя использовать для точной оценки стоимости опциона "американский пут". Но вы можете применить пошаговый биномиальный метод при условии, что вы проверяете на каждом шаге, стоит ли "мертвый" опцион больше "живого", и затем используете наибольшую из двух стоимостей. [c.574]
Одно из преимуществ владения активом состоит в том, что вы можете получать дивиденды держание опциона, как правило, не приносит таких дивидендов. В отсутствие каких бы то ни было дивидендов вы бы никогда не захотели досрочно исполнить опцион "колл". (Даже если бы вы точно знали, что на самом деле исполните его, вы предпочли бы заплатить цену исполнения позже, нежели раньше.) Но когда актив приносит дивиденды, возможно, стоит исполнить опцион "колл" досрочно, чтобы получить дивиденды. Вы все так же можете использовать биномиальный метод для оценки стоимости опциона, но на каждом шаге вам нужно проверять, стоит ли "мертвый" опцион дороже, чем "живой". [c.578]
Таким образом, теорию оценки опционов следовало бы использовать для расчета фактической стоимости многих правительственных программ по предоставлению кредитных гарантий. Это было бы разумно. Возможные обязательства правительства по существующим программам предоставления гарантий чрезмерны например, в 1987 г. в рамках программы поддержки судостроительных заводов США по так называемой программе Титул IX были гарантированы кредиты судостроительным заводам на сумму 4 млрд дол.34 Это только одна программа. До сих пор далеко не осознается истинная стоимость этих программ. Поскольку кредитные гарантии не требуют немедленных расходов, они не включаются в федеральный бюджет. Члены конгресса, поддерживающие программы кредитных гарантий, насколько мы знаем, не имеют сколько-нибудь точного представления о том, сколько стоят эти программы для бизнеса и во сколько они обходятся обществу. Но такое положение может измениться, если теория оценки опционов начнет применяться к оценке стоимости рискового долга. [c.642]
По-видимому, наиболее точным методом предварительной оценки стоимостей изделий является расчетно-корреляционный. Он основан на определении методами корреляционного исчисления, заимствованными из математической статистики, зависимости себестоимости данной группы изделий от некоторых характерных признаков. [c.43]
Анализ этих коэффициентов и прогноз роста продаж и рентабельности дают возможность оценить нормальный уровень рентабельности собственного капитала по балансовой оценке и его изменение в ближайшей перспективе. Затем можно использовать полученный прогноз нормальной рентабельности собственного капитала и прогноз средней (нормальной) ставки накопления прибыли (1 минус доля дивидендов в прибыли) для вычисления довольно точной оценки темпа роста прибыли. Использование средних величин предполагает, что прибыль для индекса растет с постоянной скоростью, а на балансовую оценку стоимости не влияют изменения практики бухгалтерского учета, а также операции по размещению или скупке собственных акций по цене, отличающейся от балансовой. Предполагается также, что уровень долга в структуре капитала остается сравнительно постоянным на протяжении всего прогнозируемого периода. Для 80-х годов последнее предположение является довольно сомнительным. [c.93]
Выбор привлекательных возможностей инвестирования в конвертируемые облигации и привилегированные акции начинается точно с такого же анализа, как и всякое решение об инвестировании. Следует удостовериться в кредитоспособности фирмы, чтобы установить низшую стоимость конвертируемой в качестве простой бумаги, обеспечивающей фиксированный доход. Для оценки стоимости конвертации нужно, конечно, соотнести стоимость обыкновенных акций с ценой конвертации. Само собой понятно, что вложение денег будет успешным, только если цена обоих компонентов будет невысока относительно их стоимости. [c.643]
Все оценки стоимости, основанные на доходах, базируются на предположении, что сообщаемые компанией сведения о доходах точно отражают потенциал ее прибыльности. Это предположение не всегда является достаточно надежным. Уже было отмечено, что методы бухгалтерского учета могут искажать финансовые отчеты компании. Методы учета так же сильно влияют на сообщаемые компанией сведения о своих доходах в периоды быстрого изменения общих уровней цен. Взвинченные инфляцией доходы могут существенно увеличить экономическую ценность компании. Тем не менее оценки, основанные на доходах, полезны для контроля других оценочных методов, которые могут применяться параллельно. [c.148]
Невозможность точной оценки стоимости и сроков завершения крупных программ вызывала серьезное беспокойство и привела к разработке математических методов выбора программ. [c.130]
Важнейшим фактором оценки качества продукта является надежность страховщика. Однако, потребительская опенка надежности группы лидеров рынка находится примерно на одном уровне. Поэтому при сходных свойствах услуги сбыт страховых полисов определяется их стоимостью, или точнее, потребительской оценкой стоимости. Это свидетельствует о необходимости внимательно анализировать влияние цены страховых услуг на объем продаж в условиях их неизменного качества. [c.127]
Методы прототипов в оценке стоимости предлагаемых проектов зависят от используемых данных по аналогичным проектам. Однако лицо, производящее оценку, способно достаточно точно определить сходные черты сопоставляемых проектов только в том случае, если они невелики или очень похожи на ранее разработанные проекты. [c.212]
Восстановительная стоимость — это стоимость основных средств производственного назначения, приведенная к условиям и ценам года воспроизводства основных фондов. Данный вид оценки стоимости позволяет определить реальную стоимость средств труда с учетом современных условий производства, роста его технического уровня. Оценка основных средств по восстановительной стоимости дает возможность получить сопоставимые данные для характеристики объемов, структуры и состава основных средств, а также более точно определить эффективность их использования. Как правило, этот вид стоимости используется для расчета выкупной цены при долгосрочной аренде с выкупом и определением стоимости основных средств акционируемой организации. В этих случаях восстановительную стоимость каждого объекта определяет специальная комиссия, ориентируясь главным образом на рыночную цену. Восстановительной считается и стоимость, определяемая в результате переоценки объектов основных средств, производимой по решению Правительства Российской Федерации. Реальную цену объекта основных средств можно установить и экспертным путем, исходя из существующих рыночных цен, или с помощью заранее заданных коэффициентов инфляции. [c.71]
За пределами США фирмы не обязаны раскрывать свои обязательства по операционной аренде на будущие периоды. Когда же у них есть подобные обязательства, можно получить довольно точную оценку стоимости долга по операционной аренде путем определения приведенной стоимости годовой выплаты, равной платежу в текущем году за период, отражающий типичный арендный период (8-10 лет). [c.283]
Вашему вниманию предлагается самое полное из выходивших на русском языке освещение одного из трех подходов к оценке стоимости бизнеса — сравнительного, или, если быть до конца точным, метода сравнимых компаний , поскольку сравнительные техники используются и в двух других подходах — затратном и доходном. [c.7]
Оценка на основе фундаментального анализа редко применима на практике. Связано это с тем, что она является неким кентавром, у которого передняя половина туловища — это дисконтированный денежный поток, а задняя — оценка по аналогии. Для оценки на основе фундаментального анализа, как и для оценки по дисконтированному денежному потоку, требуется найти норму дисконта, которая не нужна для оценки по аналогу. Однако эта оценка менее точна, чем оценка по дисконтированным денежным потокам, и в этом смысле она похожа на оценку по аналогии. Наше личное убеждение состоит в том, что еще одна промежуточная оценка — между оценками по аналогии и по дисконтированным денежным потокам — практически не добавляет ничего нового к пониманию стоимости компании или ее ценных бумаг, поэтому на практике ее можно применять не так часто. [c.173]
Группа выпуска документации начинает участвовать в работе над программным изделием в рамках фазового обзора I, выполняя предварительную оценку стоимости издания документации. Для этого приходится принимать некоторые предположения относительно вида документации, времени издания и расценок. Чем определеннее составлены стандарты оформления документации, тем точнее окажутся оценки, полученные в этой фазе. Если, например, для транслятора с РПГ решено выпустить справочное руководство, руководство оператора и указатель сообщений, то этого уже достаточно, чтобы более менее точно рассчитать затраты на выпуск документации. [c.141]
Все описанные выше методы учета материала основаны на том, что нам известен количественный расход материала по каждому факту передачи в производство. Мы точно фиксируем дату и количество расхода конкретного материала. Знание этого является основой суммового учета. Мы выбираем тот или иной метод суммовой оценки стоимости переданного в производство материала, а количество списываемого материала знаем точно. [c.138]
Таможенные оценки. Таможенным службам трудно определить, насколько точно указаны цены в счетах-фактурах. Поэтому они могут произвольно увеличивать размер пошлины либо применять существующие общепринятые методики оценки стоимости ввозимых товаров, например на основе стоимости идентичных товаров, аналогичных товаров, на основе конечной стоимости товара или исходя из обоснованных издержек на него. [c.636]
При оценке платежеспособности банка необходимо провести оценку стоимости в текущих ценах его чистых активов. В связи с этим важно точно оценить качество кредитов, выделить среди прочих "испорченные" кредиты и возможности взыскания обеспечения, установить соответствие созданных резервов кредитному риску, оценить масштабы внутреннего и связанного кредитования. В отношении обязательств необходимо проверить правильность их учтенной стоимости. [c.11]
Разработка реальных денежных потоков предполагает прогнозирование уровня цен на сырье и продукцию предприятия с учетом различных инфляционных ожиданий для разных товаров, сырья и услуг. Оценка стоимости предприятий на основе реальных денежных потоков дает более точные результаты, однако формирование реального денежного потока должно осуществляться в рамках разработки бизнес-плана (его финансового раздела) при соответствующих маркетинговых исследованиях рынка, что требует усилий соответствующих специалистов, повышает трудоемкость и увеличивает стоимость проведения оценки предприятия. К тому же темпы инфляции довольно сложно прогнозировать, а их требуется учитывать не только при форми- [c.137]
Еще одна, возможно даже более фундаментальная, проблема состоит в том, что в качестве основы для оценки стоимости ИС используется стоимостная оценка компании фондовым рынком. Тем самым предполагается, что рынок совершенно информирован относительно прав ИС компании и может вычислять их стоимость. Разумеется, это совсем не так, но тогда нет причины основывать свои стоимостные оценки на том, что является не больше, чем усредненными предположениями других, гораздо менее информированных людей. Такой вывод особенно очевиден в случае стоимостной оценки для собственных нужд, когда внутренние оценщики обычно имеют более подробную и точную информацию, чем внешний рынок. Иначе говоря, рыночные методы, как и затратные, не дают объективной стоимостной оценки патента, которая нужна для принятия управленческих решений. [c.192]
Очевидно, что чем лучше проект определен в начале, тем меньше шансов совершить ошибку при оценке. Однако никогда нельзя полностью исключить вероятность совершения ошибки и ни один разумный человек не будет заявлять, что оценка стоимости проекта была точной. Любая оценка всегда включает элемент личного суждения. В большинстве проектов могут возникнуть различные неожиданности, обычно неприятные. Если окончательная сумма расходов по проекту на самом деле совпадет с оценкой, это - причина для празднования, но обычно это чистая случайность. Задача проводящего оценку стоимости состоит в том, чтобы использовать все доступные данные и имеющееся время, чтобы сделать наилучшую оценку. То есть тщательно рассчитанное суждение о том, сколько должен стоить проект, если все пойдет согласно ожиданиям. Оценки, сделанные с высокой степенью уверенности, очень помогут тем, кто отвечает за решение насчет конкурентоспособных цен. Также точные оценки повышают эффективность использования бюджетов и планируемого использования ресурсов. [c.67]
Оценка стоимости проекта - это не точная наука. Многое в процессе, особенно при оценке трудового времени, должно опираться на субъективное суждение индивидуумов. Если попросить десять человек оценить время, необходимое для выполнения специфической проектной задачи, вряд ли будет получено десять идентичных ответов. Если у тех же людей спросить о множестве различных проектных задач, то, вероятно, после анализа результатов можно будет увидеть определенную модель поведения каждого. Некоторые из них будут иметь склонность всегда давать заниженную оценку другие будут давать последовательно высокие ответы. Человек, собирающий оценки стоимости по проекту, должен быть в курсе этой проблемы. Фактически, людей, дающих оценку, можно классифицировать так же, как оценки, - согласно уверенности в их точности. [c.77]
Могут возникнуть трудности даже при замене основных средств в точно такой же форме — приходится делать выбор между оценкой новых или бывших в употреблении средств с тем же сроком службы и оценкой стоимости замены технологически эквивалентными активами. [c.273]
Хочу отметить, что с помощью иных методов можно получить такую же заданную стоимость бизнеса .3 Дело вовсе не в методах, а в том, насколько профессионально подготовлен отчет об оценке стоимости бизнеса, насколько последовательны в своих суждениях его авторы, даже если они представляют интересы своих клиентов. Это понимают и сами клиенты. И вряд ли они всерьез будут относиться к оценщиками, которые пишут, что им скажут (зададут). В конечном счете только рынок может дать справедливую оценку специалисту, точнее, его работам. [c.9]
Степень объективности учета по методу СРР практически такая же, как по методу НСА, если не брать во внимание выбор индекса. Возможность верификации также аналогична. В результате применения этого метода поддерживается покупательная способность капитала, а не финансовый, или номинальный, капитал. Показатель прибыли несколько лучше отражает экономическую эффективность деятельности предприятия, чем в модели учета по себестоимости, так как в рамках СРР предпринимается попытка измерять прибыль таким образом, чтобы она представляла собой максимальную сумму средств, которую можно было бы использовать (распределить), не уменьшив покупательную способность фирмы к концу периода по сравнению с началом. Однако для конкретных видов активов скорректированная оценка может точно не отражать их текущей стоимости. (Хотя во времена инфляции она ближе к действительности, чем неоткорректированная.) [c.336]
С 1976 по 1986 г. все крупные компании были обязаны — сначала по требованию Комиссии по ценным бумагам и биржам, а затем и Совета по стандартам финансового учета — отчитываться о влиянии инфляции на запасы и заводские счета. В 1987 г. эти отчеты перестали быть обязательными, но вполне возможно, что некоторые компании продолжают их отсылать. Совет по стандартам финансового учета требовал представлять информацию в постоянных ценах, скажем, в долларах с постоянной покупательной способностью, что усложняло подготовку отчетов1. Аналитик в состоянии найти значения отчетных показателей в постоянных ценах без помощи компании, но это никому не нужно. Потенциально полезны показатели текущей и восстановительной стоимости. Они позволяют пересчитывать товарные запасы компаний, использующих метод ФИФО, по методу ЛИФО, который мы считаем более адекватным измерителем способности получать прибыль2. Информация о текущей и восстановительной стоимости производственного оборудования может быть полезна для оценки стоимости нового оборудования, но обычно эти данные не очень точны. [c.214]
В последние годы расчеты величины запасов нефти (включая жидкие фракции в добываемом газе) стали существенно более точными, и сейчас большинство компаний сообщают такие данные, которые готовят или их собственные специалисты или консалтинговые геологические фирмы. Использование оценок запасов при анализе и сопоставлении компании является обычной практикой. При этом оценивают стоимость неизвлеченных запасов, а затем прибавляют балансовую оценку других чистых активов, что и дает итоговую стоимость. Заметьте, что при оценке нефтедобывающих и горнорудных компаний оценка стоимости активов играет куда более важную роль, чем при оценке перерабатывающих и торговых предприятий. [c.408]
Комплексное моделирование продуктов и.процессов применительно к каждому продукту/услуге позволяет унифицированно управлять бизнес-процессами. Обязательной предпосылкой для определения стоимости продуктов/услуг, согласованного планирования и управления бизнес-процессами является оценка стоимости самих бизнес-процессов. Для этого можно использовать АВС-анализ, который позволяет определить стоимость выполнения каждой функции бизнес-процесса, более точно перераспределить накладные расходы на вырабатываемые продукты/услуги путем отнесения затрат на функции, а затем — на продукты/услуги. Эта проблема актуальна в особенности для сервисных компаний (туристические компании, банки, телекоммуникации и др.), где успех бизнеса в большой степени зависит от оптимальности бизнес-процессов (непроизводственных процессов), а следовательно, важно точно знать, сколько стоит предоставление тех или иных услуг с учетом всех накладных расходов. [c.122]
СССР сводные данные о 3 в открытой печати до 1987 г не публиковались В конце 80-х гг в СССР по оценкам стоимость 3 составляла около /3 ВНП В США объем 3 в 1962—1972 гг увеличился вдвое, в 1972-1982 гг - втрое, в 1982-1992 гг -только на 25% Замедление роста 3 связано, по мнению ряда специалистов, с применением идей и методов системы точно вовремя В 1987 г стоимость 3 в США составляла 638 млрд долл (14,1% ВНП), в т ч 3 в розничной и оптовой торговле — 311 млрд долл См также Запасов теория, Затраты на формирование и хранение запасов, Контроль за состоянием запасов, Транспортно-заготовителъные расходы [c.74]
Такое положение дел расходится с утверждением, сделанным г-ном Шоулзом, в его лекции, посвященной вручению нобелевской премии "на эффективном рынкенаиболее точное представление о стоимости ценной бумаги выражается в ее текущей цене" и "ценные бумаги, обладающие одинаковым уровнем риска, имеют одинаковую доходность, во избежании арбитражной ситуации". Что характерно, хеджевый фонд LT M, одним из создателей которого был г-н Шоулз — создатель модели оценки стоимости опционов, построенной исходя из предположения о эффективном рынке, пострадал как раз из-за рыночной неэффективности, когда инвесторы стали в панике скупать казначейские векселя повышая на них цены. Именно эти бумаги были короткой позицией фонда. Убытки по еще нескольким подобным операциям привели фонд к банкротству. [c.154]
В основном наш анализ компании "Мэркор" был до сих пор нацелен на определение будущих потоков денежных средств. Эти результаты показаны в табл. 8.3, где прогнозный поток денежных средств был отражен как сумма ожидаемого потока и одновременно график его поступления к инвестору (от 95 центов дивидендов в первом году до 1,12 долл. плюс 47,60 долл. в виде дивидендов и курса акции в конце последнего года горизонта инвестиций). Единственный элемент, которого до сих пор не хватает для оценки, — это требуемая доходность акций, которая, по существу, отражает компенсацию за возможный риск вложений именно в эти акции. Так как мы не знаем точно величину будущего потока денежных средств, то должны оценивать доходность, используя ставку, которая отражала бы эту неопределенность. Вычисление требуемой нормы доходности инвестиций — это неотъемлемый компонент оценки стоимости акций, именно эту норму надо использовать наряду с ожидаемым потоком денежных средств для определения внутренней стоимости акций. [c.373]
Мешают специалистам по оценке и внутрироссийские нерешенные проблемы. На прошедшем в конце 1999 года II конгрессе оценщиков России и стран СНГ отмечалось, что у нас задерживается подготовка нормативно-правовых актов в развитие закона Об оценочной деятельности . До сих пор не решена проблема, кем будет лицензироваться оценка бизнеса — федеральными органами или субъектами федерации. Лицензирование данного вида деятельности в центре создает предпосылки существования лицензий первого и второго сорта. Лицензия на оценку бизнеса позволяет заниматься и всеми другими видами оценки. Считается, что лицензии на любой вид оценочной деятельности должны выдаваться уполномоченными органами в регионах и действовать на всей территории страны. Пока же из-за отсутствия законодательной базы профессиональные российские оценщики не способны заниматься своей деятельностью на законной основе. В прошлом услуги оценщиков были востребованы скромным сегментом оценочного рынка (в связи с процессом приватизации имущества). Ныне появилась проблема с отработкой развития механизма оценки стоимости бизнеса и интеллектуальной собственности. Раньше преобладала оценка объектов по балансовой стоимости. Сейчас оценка имущества и капитала осуществляется в целях точного определения прибыли для налогообложения с учетом введения нового налогового законодательства. Наличие множества методик переоценки и нерегламентированность профессиональной деятельности оценщиков формирует почву для занижения налогооблагаемой базы, что выгодно владельцам имущества. [c.187]
На мой взгляд, это утверждение не совсем точное и более правильным было бы говорить о методических различиях в оценках стоимости открытых акционерных обществ (ОАО) и закрытых акционерных обществ (ЗАО). В чем же основное отличие Стоимость ОАО, акции которых котируется на организованном рынке ценных бумаг (publi ompany), можно оценить с помощью определения показателей их капитализации. Такого рода оценки выполняются с целью установления стоимости той или иной компании. Подобные, широко распространенные оценки основываются на текущих котировках акций. [c.16]
Сделаем два предварительных замечания. Первое касается использования понятия стоимость действующего предприятия . Это понятие все же нельзя рассматривать в качестве адекватного стандартизованного показателя стоимости бизнеса. Мы согласны с авторами Руководства, которые утверждают, что указанное понятие — не совсем точное определение стоимости, а лишь предпосылка такого определения (п. 205.07). Причем в некоторых случаях этот термин относится к нематериальным элементам компании, связанным с такими факторами, как наличие подготовленной рабочей силы, работающего завода или фабрики, требуемых лицензий, необходимых систем и процедур . Ясно, что все это не может быть представлено в виде той или иной оценки стоимости бизнеса. И эту разновидность оценок стоимости бизнеса мы нгбуцем рассматривать. [c.27]