Осознание того, что портфель облигаций нуждается в постоянном обновлении, способствовало созданию атмосферы, в которой могло появиться активное управление активами. Этому же способствовали изменения традиционно стабильных взаимоотношений, которые были характерны для сообщества профессиональных инвесторов. Задолго до этого такие изменения начались на рынке акций, и именно на рынках акций были введены новые критерии управления инвестициями — показатели совокупной доходности. Эффективных менеджеров рынка акций эти показатели особенно привлекали тем, что они давали высокую оценку их собственной деятельности. [c.442]
Однако при создании банков и бирж (прежде всего в странах с переходной экономикой) необходимо с самого начала, чтобы они работали рыночными инструментами и не становились (несмотря на свою частно-правовую форму организации) вновь инструментом государственного управления инвестициями. Необходимо следить, чтобы банки и биржи не стали исключительно инструментами финансирования государственного бюджетного дефицита, перераспределения доходов или реализации сомнительной стратегии развития. Они должны предоставлять финансовые услуги по соответствующим издержкам ценам и способствовать развитию рынка капиталов. [c.282]
Однако экономическая конъюнктура испытала разрушительное воздействие загрязнения окружающей среды в конце 60-х — начале 70-х годов. В наибольшей мере загрязнение окружающей среды вызывалось сточными водами, загрязнением воздуха и промышленным шумом. Как прямые, так и косвенные вредные воздействия на жителей стали предметом дебатов, а судебные процессы по делам о загрязнениях приобрели публичную огласку. Для того чтобы справиться с ситуацией, был принят Акт о предотвращении загрязнения окружающей среды для городских и сельских префектур Японии, и меры в соответствии с ним начали приниматься безотлагательно. Акт обязывал компании расширять инвестиции в природоохранные технологии. Производство соответствующего оборудования было широко налажено к середине 70-х годов. Как следствие дебатов по этому вопросу компании начали осознавать свою ответственность перед обществом. Менеджеры начали задумываться над такими вопросами Что же является долгосрочной целью управления и Как должна компания приспосабливаться к изменениям в окружающей среде Эта ситуация стала основным фактором в совершенствовании стратегии японского управления с середины 70-х годов до сегодняшних дней. [c.49]
Причинами сберегательного кризиса явились несколько факторов, включая высокий уровень процентных ставок и их колебания в период с 1979 по 1982 г., определенные аспекты дерегулирования начала 1980-х годов, изменения налогового законодательства, которые привели к буму в торговле недвижимостью, побудившему и без того находящиеся в неустойчивом положении сберегательные учреждения браться за рискованные инвестиции в недвижимость, мощный экономический подъем в юго-западных регионах США, за которым последовал значительный спад в начале 1980-х годов, случаи некомпетентного и нечестного управления сберегательными учреждениями. Большинство экспертов соглашается, однако, что основной причиной сберегательного кризиса была проблема морального риска, которая присуща федеральной системе страхования депозитов. [c.343]
Начальным этапом управления формированием инвестиционных ресурсов для создания нового предприятия является определение потребности в необходимом их объеме. Недостаточный объем формирования инвестиционных ресурсов на этом этапе существенно удлиняет период создания и освоения производственных мощностей нового предприятия, а в ряде случаев вообще не дает возможности начать его операционную деятельность. В то же время избыточный объем формируемых инвестиционных ресурсов приводит к последующему неэффективному использованию активов предприятия, снижает норму доходности инвестиций. В связи с изложенным, определение общей потребности в инвестиционных ресурсах для создания нового предприятия носит характер оптимизационных их расчетов. Оптимизация общей потребности в инвестиционных ресурсах для создания предприятия представляет собой процесс расчета реально необходимого объема финансовых средств, которые могут быть эффективно использованы в процессе реализации инвестиционного проекта на первоначальной стадии его жизненного цикла. [c.392]
К 1980 г. обстановка начала улучшаться, и канадский венчурный капитал, подстегиваемый быстрым ростом венчурных инвестиций в Соединенных Штатах, достиг новой, более динамичной стадии развития. В это время происходил стабильный рост находящегося в управлении капитала канадской венчурной индустрии с 350 млн. канадских долл. в 1980 г. до 3,3 млрд. канадских долл. в 1990 г. К концу этого периода разочарование в результатах инвестиций (особенно в технологии) привело к замедлению темпов роста вложений венчурного капитала и уменьшению доли инвеста- [c.176]
Я воздерживался от инвестиций в России, отчасти чтобы избежать любых проблем, связанных с конфликтами интересов, но главным образом потому, что мне не нравилось то, что я тогда увидел. Я не препятствовал управляющим моего Фонда, которые хотели делать инвестиции, и я также одобрил участие россиян в управлении инвестиционным фондом на равных условиях с другими западными инвесторами. Когда же в правительство пришел Немцов, я решил участвовать в аукционе Связьинвест — государственной телефонной холдинговой компании. Приватизация Связьинвест означала первый подлинный аукцион, на котором не было недостатка в покупателях. К сожалению, это окончилось отчаянной дракой между олигархами, одни из которых стремились к переходу к законному капитализму, а другие противились этому, так как были неспособны работать в рамках закона. Один из олигархов Борис Березовский угрожал разоблачениями, если не получит обещанную ему добычу. Эта злобная свара навредила Чубайсу, который руководил кампанией по переизбранию Ельцина и получал незаконные суммы от олигархов, что стало теперь достоянием гласности. Это произошло как раз в тот момент, когда начали проявляться последствия Азиатского кризиса. Корейские и бразильские банки, которые инвестировали значительные суммы в российский рынок, вынуждены были изъять свои средства. Некоторые ведущие московские банки также оказались в рискованном положении, так как располагали значительными суммами спекулятивных облигаций, а также непокрытыми форвардными контрактами в рублях. Некоторые опасные моменты произошли в декабре 1997 г., но их удалось успешно миновать. Процентные ставки резко возросли, государственные расходы были сокращены, однако Дума отказалась принять законы, необходимые для структурных реформ. Ельцин отправил в отставку премьер-министра Черномырдина и вынудил Думу согласиться на назначение на этот пост Сергея Кириенко, молодого технократа, предложенного Гайдаром и Чубайсом. В течение короткого периода Россия имела правительство реформаторов, лучшее из тех, которые были после распада Советского Союза, и МВФ предоставил кредит в 18,5 млрд. дол., из которых 4,5 млрд. были получены Россией. Но этого оказалось недостаточно. [c.101]
Начали поговаривать, будто я переживал некоторого рода кризис. И я сделал фатальную ошибку я не перестал управлять фондом, пока искал тех, кто мог бы управлять им вместо меня. Мне следовало заморозить деятельность фонда, а затем реорганизовывать управление. Но я продолжал принимать решения об инвестициях, одновременно проводя интервью с кандидатами. [c.70]
Реализация проекта. В связи с взятыми на себя обязательствами после начала реализации проекта Резервная Система защиты инвестиций вынуждена выполнять некоторые контрольные функции по отношению к объекту инвестиций. Перечень этих функций в каждом конкретном случае может разниться, за исключением управления заложенным имуществом, находящимся в Резервной Системе защиты инвестиций и контроля за исполнением объектом инвестиций своих договорных обязательств, связанных с получением инвестиций. Разумеется, это определяет некоторое ограничение менеджмента, неизбежное в подобных обстоятельствах. [c.199]
Облигация не предоставляет права ее владельцу на управление компанией. Она более надежна — инвестиции в долговые ценные бумаги лучше защищены по сравнению с инвестициями в акции, так как задолженность перед владельцами облигаций компании в случае ее ликвидации погашается до начала удовлетворения притязаний держателей акций. [c.18]
Большинство счетов ИПС открывались первоначально банками и другими сберегательными учреждениями. Позднее инвесторы начали обращаться к брокерским фирмам, страховым компаниям и взаимным фондам как к организаторам инвестиций в ИПС. Поэтому существует большое разнообразие в платежах, взимаемых каждым из этих институтов за открытие счета и управление им. Самыми дорогими являются услуги брокерских фирм, первоначальный сбор у которых нередко достигает 25—50 долл., а ежегодные сборы также довольно высоки. Аналогичные услуги банков, сберегательных институтов и взаимных фондов обычно дешевле. До того как открыть счет, во что бы то ни стало осведомитесь о том, каковы будут затраты. [c.199]
Таким образом, необходимо предложить систему показателей, которая не только позволила бы оценивать эффективность будущей ОМФ фирмы по предстоящему жизненному циклу, но и смогла бы служить экономическим инструментом управления этим циклом в целях получения наилучших экономических показателей деятельности фирмы в рамках ее конкретной организационно-материальной формы существования от начала разработки последней до снятия ее с эксплуатации. Это означает, что первоначальная проблема оценки эффективности инвестиций в ОМФ фирмы преломляется в проблему выработки эффективной стратегии управления жизненным циклом ОМФ фирмы. [c.186]
Льюис У.А. (1915—1991) — английский экономист, специалист по проблемам экономики развивающихся стран. Лауреат Нобелевской премии по экономике (1979) за новаторские исследования экономического развития, в особенности применительно к проблемам развивающихся стран (совместно с Т. Шульцем). С начала 1950-х гг. систематически занимался экономическими проблемами третьего мира . Его монографии Труд в Вест-Индии (1939), Монополия в британской промышленности (1945) и Принципы экономического планирования (1949) содержат изложение проблем управления смешанной экономикой, характерной для британских колоний. Сопоставляя экономическое развитие развивающихся стран с процессом восстановления экономик стран Западной Европы после второй мировой войны 1939—1945 гг., пришел к выводу о неэффективности предлагаемых по аналогии с планом А. Маршалла проектов преимущественного развития промышленного сектора за счет прибыли, получаемой от экспорта традиционных продуктов, с целью обеспечить быстрый экономический рост. В противоположность этим рекомендациям создал модель так называемой дуальной экономики развивающейся страны, проведя водораздел между традиционным, как правило аграрным, сектором и промышленным, в котором преобладали элементы капиталистического развития. Поскольку страны третьего мира обладали избытком неграмотных сельскохозяйственных рабочих, он обосновал наряду с финансированием промышленных капиталовложений целесообразность крупных инвестиций в народное образование, т.е. в человеческий капитал , полагая, что обученные грамотные работники могли бы работать в растущих секторах торговли и обрабатывающей промышленности при относительно низких издержках и полученная таким образом прибыль обеспечила бы необходимые для экономического процесса сбережения и капитал. [c.34]
Организации, которые применяют формальное планирование, обычно используют иерархию планов. Прежде всего это планирование, применяемое на корпоративном уровне в целях управления всей организацией. Стратегическое маркетинговое планирование берет начало с корпоративного уровня, с той области, в которой фирма находит свой рынок, на основе характеристик которого она выстраивает собственные конкурентные преимущества, а также определяет, на какую группу товаров следует ориентировать инвестиции. Помимо этого уделяется внимание таким аспектам, как развитие, изменение, результат, захват/удержание и т. п. [c.209]
Один из наиболее значимых элементов благоприятного институционального окружения - общая устойчивость сложившихся структур собственности и правил присвоения на протяжении всего периода осуществления долгосрочных инвестиций - по-прежнему не работает . До начала 2000-х годов это было связано в первую очередь с качеством институтов государственного управления и регулятивной деятельностью государства (незащищенность прав собственности, налоговая сфера, лицензии, тарифы естественных монополий, административные барьеры, коррупция, пробелы в различных областях права, неэффективное правоприменение и т.д.). В середине первого десятилетия 2000-х годов риски, привносимые в предпринимательскую деятельность (речь идет, естественно, о легальных ее видах и формах) институтами и регулятивной деятельностью государства, остаются не менее значимыми. Однако заметно возросло значение нового фактора - государство все более явно восстанавливает свое прямое вмешательство в экономику. [c.407]
Попасть внутрь сделки с недвижимостью или малого бизнеса сравнительно легко. Именно поэтому я рекомендую тем, кто имеет серьезные намерения набраться опыта в овладении десятью рычагами управления инвестора, начать с небольших сделок в инвестиции этого типа. Но попасть внутрь компании до того, как она выйдет на открытый фондовый рынок, участвуя в распределении акций до IPO, — это совсем другое дело. Обычно право быть приглашенным инвестировать в компанию до ее открытого акционирования предоставляется лишь малой группе людей, так называемой элите, а я к ней не принадлежал, поскольку был еще недостаточно богат и не настолько сильно привык к своим деньгам. Кроме того, я происходил не из "правильной" семьи и не из "правильного" университе- [c.439]
В заключение отметим, что лизинговые сделки сегодня занимают значительное место в общем объеме инвестиций. Начав свое стремительное развитие в 50-х гг. XX в., лизинг стал мощным инструментом финансового управления, в том числе и на международном рынке. Это стало возможным благодаря Оттавской конвенции о международном финансовом лизинге, принятой в мае 1988 г. В настоящее время на лизинговые операции в развитых странах приходится 25-30% инвестиций. Среди европейских стран самую значительную долю лизинговых операций имеют Ирландия (46% от общего объема), Великобритания (около 36%), Чехия. Для России лизинг является пока новым видом бизнеса. [c.193]
Почти через 30 лет после начала применения компьютерных систем в качестве самых современных средств управления инвестициями в Сити и на Уолл-Стрит все еще полно брокеров, менеджеров инвестиционных фондов и дилеров, не имеющих, по словам Слейтера, никакой профессиональной подготовки. Я полагаю, что это не только влияет на их действия, но также сказывается на степени их беспокойства. По выводам Кана и Купера (1993), сделанным ими в работе Stress in the Dealing Room ("Стресс в дилинговом зале"), две из трех основных причин, вызывающих стресс (неправильная оценка рынка, и необходимость справляться с новыми информационными технологиями), происходят от недостатка интеллектуальных способностей. Одним из преимуществ хорошей подготовки является то, что работники испытывают меньшее беспокойство относительно своих способностей выполнять порученную работу. . - [c.110]
Термин "бизнес-план" стал использоваться в нашей практике с начала девяностых годов, когда страна вступила в эпоху перестройки экономики и сама жизнь потребовала изменить подходы к принципам управления предприятиями в рыночных условиях. В частности, традиционное финансирование капиталовложений в отраслях материального производства за счет бюджетных средств практически прекратилось и перед большинством предприятий встала проблема "завоевывания" инвестиций, причем на условиях их возвратности. То есть необходимо было [c.86]
Читателю предлагается уникальное издание — фундаментальное исследование и в то же время ценное методическое пособие для тех независимых организаций или отделов компаний и банков, персонал которых разрабатывает стратегию их поведения на фондовых рынках, т.е. инвестирования в ценные бумаги и управления инвестиционным портфелем. О том, как возник этот анализ, в книге сказано мимоходом, в одной из сносок — ведь для западного специалиста эта работа слишком известна. Российскому же читателю будет небезынтересно узнать, что начало было положено американским экономистом Бенджамином Грэмом в курсе лекций под названием Инвестиции , прочитанном в Колумбийском университете в 1929 г. Не забудем, что это был первый год величайшего краха в истории американской экономики, получившего название Великой депрессии причем самым неожиданным и страшным был именно крах фондовой биржи, последовавший после периода необычайного процветания и резкого взлета курсов акций. Так что тема была более чем актуальной. В 1934 г. Б.Грэм вместе со своим ассистентом Дэвидом Доддом, дополнившим эти лекции подробными примечаниями и примерами, уже издали первый вариант Анализа ценных бумаг . С тех пор книга почти без изменений выдержала пять изданий, сохраняя актуальность по сей день. [c.11]
ИМПЕРСКИЙ БАНК ИНДИИ (Imperial Bank of India) учрежден в 1920 г. путем объединения трех президентских банков (см. Индия) Начал свою деятельность с янв. 1921 г. До создания в 1935 г. Резервного банка Индии (см.) выполнял функции финансового агента пр-ва, руководил деятельностью 11 расчетных палат, осуществлял управление внутренним государственным долгом. Выступал также в качестве банка банков , поскольку большинство крупнейших коммерческих банков хранило в нем часть своих депозитов, хотя подлинно центральным банком не был, т. к. не обладал правом эмиссии банкнот. Уставный основной капитал банка составлял 112,5 млн. рупий, оплаченный капитал — 56,2 млн. рупий. Большая часть акций принадлежала иностранцам, в руководящем составе банка также преобладали иностранцы. На его деятельность оказывал влияние Английский банк и фактически он являлся орудием колониальной эксплуатации Индии. С учреждением Резервного банка в качестве центрального банка И. б. И. стал функционировать как крупнейший коммерческий банк страны. Ему было разрешено заниматься валютными операциями и за ним был сохранен ряд привилегий он продолжал занимать особое место среди др. коммерческих банков, выполняя нек-рые операции Резервного банка в местностях, где имелись его филиалы, но не было филиалов Резервного банка. Значительную часть своих ресурсов банк инвестировал в государственные ценные бумаги эти инвестиции возросли с 131,7 млн. рупий в марте 1921 г. до 1 050 млн. рупий в марте 1955 г., т. е. увеличились в 8 раз, тогда как кредитные вложения за это время увеличились с 483,4 млн. рупий до 1 280 млн. рупий, или в 2,6 раза. Вложение огромных ресурсов в правительственные займы производилось в ущерб кредитованию народного х-ва. В 1955 г. был принят закон о национализации И. б. И. и о преобразовании его в Государ- [c.449]
Процесс планирования охватывал не только находившиеся в состоянии заката отрасли. "Байер", "Хёхст" и "Сименс", например, принадлежавшие к бурно развивающимся секторам химической и электронной промышленности, также составляли программы долгосрочного инвестирования на основе прогнозов. Частные институты (как, например, Институт статистики БДИ) публиковали ежегодно экономические прогнозы для сведения компаний, разрабатывающих собственную стратегию инвестиций. Введению начал планирования в деятельность частных компаний в немалой степени способствовали германские банки57. Здесь также имелась давняя традиция контроля за деятельностью частных компаний и большой опыт координации управления и промышленного инвестирования. Банки играли очень важную роль в наблюдательных советах крупных промышленных предприятий. Большинство частных акционеров доверяли им свои права голосования на общих собраниях. Таким образом, банки получали возможность полностью контролировать состав наблюдательных советов. Более того, система делегирования голосов позволяла некоторым банкам осуществлять контроль за деятельностью таких советов в рамках целой отрасли. Так, например, произошло с "Дойче Банком" в металлургии. [c.197]
Счета Кеога могут быть открыты в банках, страховых компаниях, брокерских компаниях, взаимных фондах и других финансовых институтах. Ежегодные взносы следует делать во время заполнения соответствующих налоговых деклараций или к 15 апреля следующего календарного года. Несмотря на то что финансовый институт, в котором открыт счет, действует как хранитель всех средств на счетах Кеога, действительные владения на счете находятся под полным управлением индивидуального вкладчика. В отличие от программ 401 (k) эти пенсионные программы являются самоуправляемыми, и, следовательно, индивид сам решает, какие инвестиции осуществлять (подчиняясь нескольким основным ограничениям). Доход, полученный от инвестиций, должен возвращаться на счет, и он также освобожден от налогообложения в процессе его накопления. Все взносы и инвестиционные поступления на счет Кеога должны оставаться на нем до тех пор, пока индивиду не исполнится 59,5 года, если только он не заболеет или не станет нетрудоспособным. Однако инвестору не следует начинать расходовать средства в 59,5 года, лучше, если они останутся на счете и будут продолжать накапливать не облагаемый налогом доход, пока ему не исполнится 70,5 года, когда у него будет еще 10 лет, чтобы использовать средства счета. Действительно, пока продолжает поступать доход от собственного дела, лицо может продолжать делать взносы с отложенной уплатой налогов на счет Кеога до максимального возраста 70,5 года. Конечно, раз индивид начинает изымать средства со счета Кеога (в момент, когда ему исполняется 59,5 года, или после), все такие изъятия трактуются как активный доход и подпадают под уплату обычных подоходных налогов. Так что налоги на все взносы на счет Кеога и доходы, заработанные на этой основе, в конце концов, должны быть уплачены, что является особенностью любой программы с отложенной уплатой налогов (в противоположность свободной от налогообложения). (Обратите внимание программа, во многих отношениях аналогичная счету Кеога, называется Упрощенная пенсионная программа (SEP—IRA). Она нацелена на лиц, имеющих небольшое собственное дело, особенно на тех, у кого нет работников, кто хотел бы осуществлять такую программу, которую просто начать и которой легко управлять. Упрощенные пенсионные программы могут быть использованы вместо программ Кеога, и хотя они проще в управлении и имеют тот же ежегодный размер взносов (30 000 долл.), их ограничения на величину взноса более жестки инвестор может вносить только 15% полученного дохода против 20% в программе Кеога.) [c.195]
По мере продолжения дискуссии по поводу инвестиционных стратегий спорщики начали раздражаться. Никто не хотел уступить и признать правоту другого. Их голоса становились все громче, пока, наконец, не привлекли внимание стоявшего неподалеку Элмера Грина — вице-президента компании по финансовым вопросам. Он повернулся к спорящим и сказал, что услышал их рассуждения относительно инвестиций и думает, что если им нужна экспертиза по финансовым вопросам, то, пожалуй, он смог бы ее провести. Элмер попросил их объяснить суть дискуссии, и каждый пересказал ему свою точку зрения. Выслушав их, мистер Грин. ответил Для каждого из вас у меня есть и хорошие, и плохие новости. Некоторая доля правды есть в словах каждого, но оба объяснения несвободны от заблуждений. Уолт тяготеет к традиционному подходу к управлению портфелем, а взгляды Шейна ближе к современной портфельной теории". Неожиданно их прервал президент компании, сказав, что ему нужно немедленно поговорить с Элмером. Уходя, Элмер предложил продолжить их разговор позже. [c.835]
При управлении каждым из указанных видов деятельности, входящих в цепочку ценности, основными целями должны быть обеспечение максимальной итоговой потребительской ценности, минимальной итоговой структуры затрат и минимальных инвестиций в активы. Чтобы добиться достижения этих целей, требуется хороший анализ факторов, потребительской ценности, структуры издержек и инвестиций в активы, связанные с конкретным видом деятельности. Рассмотрим бизнес Pro ter Gamble (P G), связанный с производством одноразовых подгузников. Анализ следует начать с идентифицирования точных составляющих структуры издержек по основным компонентам. Следующий шаг — взять каждую из составляющих расходов и определить, почему расходы именно таковы, что препятствует их росту или снижению. Предположим впитывающий материал, один из основных составляющих подгузника, стоит 0,006 на единицу продукции. Анализ P G может выявить четыре основных фактора, влияющих на эти затраты. Во-первых, в ходе разработки продукции определяется качество и количество впитывающего материала на один подгузник. Во-вторых, при массовых закупках появляется экономия на масштабах. В-третьих, время принятия решений по закупкам влияет на рыночные цены. И в-четвертых, выбор технологии производства и эффекты кривой обучения совместно определяют ставку дохода и долю бракованных подгузников, которые придется уничтожить до конечной упаковки и отправки. Аналогично, можно определить факторы издержек по любой другой составляющей. Только управляя каждым из таких факторов и добиваясь результатов, превосходящих результаты конкурентов, также выпус- [c.136]
В 1987 г. усилия партии и народа были направлены на реализацию решений X съезда ПОРП, реформы хозяйственного механизма в целях преодоления последствий кризиса и ускорения развития страны, на демократизацию общественно-политической жизни. Был разработан и начал осуществляться второй этап экономической реформы. Программу реализации второго этапа экономической реформы одобрил 5-й пленум ЦК ПОРП (октябрь 1987 г.). Второй этап реформы предусматривает радикальное повышение эффективности хозяйственного механизма за счет дальнейшего укрепления стратегических функций центрального планирования и управления при одновременной поддержке инициативы и активности коллективов предп-тий, ограничения дотаций, внедрения принципов самофинансирования достижение сбалансированности в экономике, равновесия как на потребительском рынке, так и в сфере инвестиций и обеспечения материалами, тесная увязка заработков с результатами труда, повышение эффективности производства, в частности, через внедрение бригадных форм организации труда. Ряд нововведений призван способствовать повышению роли экспортной продукции, стимулировать выход предп-тий на заграничные рынки. [c.84]
В соответствии с этими законами суверенные республики берут на себя всю полноту ответственности за экономическую политику и реализуют ее на взаимовыгодных условиях. Следует отметить, что ряд республик (РСФСР, Казахстан, Беларусь, Украина и др.) с начала 1991 г. самостоятельно управляют внешнеэкономиче-ской деятельностью, опираясь на структуру управления, аналогичную той, что была в Союзе они создали свои ИВЭС, таможенную службу, банки, другие атри-буты государственной инфраструктуры, занимаются уч-реждением представительств за рубежом, активизируют работу по привлечению иностранных инвестиций и т. п. [c.17]
Второй этап в валютной области предполагает стабилизацию внешней задолженности и окончательный переход на расчеты по мировым ценам и в свободно конвертируемой валюте со всеми странами, создание системы экономического управления внутренним валютным рынком страны. Будет принято залоговое право, создана система страхования экспортных рисков, открыты региональные (республиканские) валютные биржи. Предполагается начать модернизацию экспортной базы страны с привлечением иностранных кредитов и инвестиций, расширить подготовку специалистов в области внешнеэкономической деятельности, валюты и кредита. Этот этап рассчитан на 1992—1994 гг. Третий этап (завершающий) перехода к обратимости рубля будет совпадать с завершением периода стабилизации экономики страны. В общехозяйственном плане данный период предполагает сформировавшееся рыночное хозяйство со стабильной денежной единицей, реальными ценами, сбалансированными внешнеэкономичесмг-чи связями, развитой банковской инфраструктурой и денежным рынком. [c.204]
П р е д м е т исследования К.— количеств, функциональные зависимости капиталистич. процесса восироиз-па, закономерные количеств, связи совокупных нар.-хоз. величин капиталовложений и нац. дохода, инвестиций и занятости населения, нац. дохода, потребления н сбережений, совокупного количества денег в обращении, уровня цен, зарплаты, прибыли и процента и т. и. Такой аспект отличается от традиц. предмета исследования политич. экономии — обще-ственно-производств. отношений и законов их развития, получающих, как известно, вульгарно-апологетич. истолкование у совр. бурж. экономистов, как, впрочем, и у Дж. М. Кейнса. Кейнс, имевший многочисл. предшественников, разрабатывавших те или иные функциональные связи [напр., Б. Улан, Э. Линдалъ — представители стокгольмской школы в буржуазной политической экономии, Р. Кап (Великобритания), А. Ган (Германия) н др.], положил, т. о., начало новому направлению бурж. политич. экономии (бурж. теории гос.-монополистич. регулирования капиталистич. экономики), вызванному к жизни гигантским уровнем обобществления и острейшими кризисными процессами капиталистич. произ-ва. К. стремится исследовать функциональные аспекты закономерностей капиталистич. воспроиз-ва при данных, неизменных обществ, отношениях произ-ва с тем, чтобы обеспечить с помощью гос.-монополистич. мер его бесперебойное функционирование в интересах крупного капитала, устранить кризисное состояние капиталистич. системы и воспрепятствовать тем самым её революц. социалистич. преобразованию. Нашей конечной целью,— писал Кейнс,— может быть отбор таких переменных величин, которые поддаются сознательному контролю или управлению со стороны центральных властей в рамках той хозяйственной системы, в которой мы живем ( Общая теория занятости, [c.132]
В нач. 60-х гг. итал. экономика развивалась сравнительно быстрыми темпами, что дало возможность говорить об итал. экономич. чуде . Экономическая обстановка,— отмечал Т.,— характеризуется прежде всего быстрым (в ускоренных темпах) развитием производительных сил промышленного производства и внутреннего и международного обмена (там же, т. 2, М., 1965, с. 575). Однако он указывал, что этот процесс осуществляется не в интересах всего общества, а в интересах узкой группы монополистич. буржуазии ... за экономическое чудо",— было заплачено более интенсивной эксплуатацией и относительным обнищанием рабочего класса, упадком и кризисом в сельском хозяйстве и хронической депрессией южных областей и островов (там же, с. 578). Всё это привело к невиданному в истории Италии росту классовой борьбы. Причину бедствия рабочего класса Т. видел в бесплановости и анархии капиталистич. произ-ва. Он выдвинул программу расширения обществ, сектора экономики, гос. управления кредитами и инвестициями, предлагал организовать гос. экономич. программирование при условии его использования в интересах трудящихся. Однако Т. отмечал, что укрепление гос. монополистич. капитализма может способствовать усилению реакционных элементов общества. Залог успешного демо-кратич. развития Т. видел в создании обл. органов самоуправления, предоставлении сел. общинам и провинциям более широких финанс. возможностей в целях повышения уровня жизни населения. [c.154]
Опыт работы в банке помог Дмитрию привлечь частные инвестиции в проект, для управления которыми в мае 2000 г. была создана компания ЗАО Биокад . С этого момента Дмитрий Морозов возглавил компанию как генеральный директор. Задачей компании было начать строительство и к весне 2002 г. ввести в эксплуатацию подмосковный завод по производству новых иммунобиологических препаратов например, белков цитокинового ряда, наиболее распространенный из которых на российском рынке — интерферон, и бактериофагов — препаратов, разработанных в противовес антибиотикам. После долгих поисков место для строительства было выбрано в престижном и экологически чистом районе Подмосковья. [c.622]
Экологический аудит, изначально введенный в экономически развитых государствах в 1970-е годы как средство защиты интересов предпринимательских структур, был направлен на снижение уровня риска для окружающей среды и здоровья населения. С середины 80-х годов Международная торговая палата рассматривает экологический аудит в качестве метода внутреннего административного управления для усиления контроля за производственной практикой и оценкой соответствия стратегии деятельности компаний нормам экологического права. С начала 90-х годов многие коммерческие банки стали использовать экологический аудит в целях предупреждения риска неплатежей по ссудам своих заемщиков и банкротства в связи с деятельностью в области охраны окружающей среды. К примеру, Всемирный банк и Европейский банк реконструкции и развития используют экологический аудит для оценки деятельности финансируемых ими компаний и структур. Так, одним из условий соглашения Российской Федерации с Международным банком реконструкции и развития о предоставлении второго угольного займа является проведение экологического аудита ряда закрывающихся шахт (подземная шахта Промышленная , Воркутауголь в Республике Коми, подземная шахта Донецкая , Гуковуголь, а также разрез Реттиховский , Приморскутоль на Дальнем Востоке). Решение этих банков о выделении инвестиций принимается с учетом соблюдения требований экологического аудита и мероприятий в области охраны окружающей среды. [c.431]
Понятие интеллектуальный капитал (далее — ИК), используется в основном менеджерами при управлении персоналом и НМА, при создании благоприятного образа фирмы с целью привлечения инвестиций и при оценке бизнеса, основанного на знаниях, с целью его купли или продажи. Оно шире, чем более привычные понятия ИС и НМА. Вместе с тем оно близко по смыслу к понятию неосязаемый капитал , используемому в работах по экономической теории и эконометрике с начала 70-х годов XX века. В составе ИК обычно выделяют три основных компонента (1) человеческий капитал (2) структурный капитал, куда входят ИС и информационные ресурсы (3) клиентский (он же брэндовый ) капитал. [c.33]
Становления законодательной базы, регулирующей инвестиционные процессы, сложившиеся в настоящий момент началось с принятия Закона о собственности от 06.03.1990г., Основы законодательства об инвестиционной деятельности от 10.12.1990г., Закон о предприятиях и предпринимательской деятельности № 445—1 от 25.12.1990г., Положение об акционерных обществах и др. вводили новые правовые понятия и категории, определяющие правовое положение инвестиций. Вышеуказанные нормативные акты не были специальными, в связи с этим они не обеспечивали необходимый механизм регулирования. Практически все эти законы впоследствии были заменены более подробными и более приближенными к рыночным отношениям. Анализ нормативных актов позволяет проследить эволюцию перехода к новому типу управления рыночными отношениями, т. е. новому типу регулирования инвестиций в Российской Федерации. [c.245]